オペレーター

こんにちは。Autodeskの2027年度第1四半期決算電話会議へようこそ。現時点では、すべての参加者はリスニングモード（聴取のみのモード）となっております。発表の後に、質疑応答の時間を設けております。

本日の会議は録音されていますので、あらかじめご了承ください。それでは、インベスター・リレーションズ担当バイスプレジデントのSimon Mays-Smithを紹介いたします。

サイモン・メイズ＝スミス

オペレーター、ありがとうございます。皆様、こんにちは。Autodeskの2027年度第1四半期決算についてお話しするための電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。CEOのAndrew Anagnost、およびCFOのJanesh Moorjaniが同席しております。

本電話会議では、見通しや、製品、人工知能、セールス＆マーケティングの最適化、ゴー・トゥ・マーケット戦略、トレンド、および進行中の取引に関する仮定を含む、将来予想に関する記述を行います。実際の出来事や結果は、大きく異なる可能性があります。実際の結果が将来予想に関する記述と異なる原因となる重要なリスクおよびその他の要因については、直近のForm 10-K、および本日のプレスリリースと共に提出されたForm 8-Kを含む、当社のSEC提出書類をご参照ください。電話会議中に行われる将来予想に関する記述は、本日時点のものです。

本電話会議が本日以降に再再生または見直された場合、提示された情報は最新または正確な情報を含んでいない可能性があります。

サイモン・メイズ＝スミス

Autodeskは、将来予想に関する記述を更新または修正するいかなる義務も負いません。本電話会議および財務実績の議論の中で、いくつかの数値的な成長の変化を引用します。特に断りのない限り、各言及は前年同期比の比較を表します。本日の電話会議で言及されるすべての非GAAP数値は、当社の投資家向けリレーションズ（IR）ウェブサイトで入手可能なプレスリリースおよび補足資料において調整されており、そこでは本日発表された買収に関するプレゼンテーション資料もご覧いただけます。

それでは、Andrewにマイクを渡します。

アンドリュー・アナグノスト

Simon、ありがとう。皆様、電話会議へようこそ。当社は本日、売上高および1株当たり利益がガイダンス範囲の上限を上回る、強力な2027年度第1四半期決算を発表しました。この予想を上回る実績は、通期のガイダンスにも反映されます。

本日、別途発表いたしました通り、当社は、組織が日常業務を管理・最適化するために使用する、先進的なモダンなメンテナンスおよびアセット・オペレーション・ソリューションのリーダーであるMaintainXを買収するための最終合意に至りました。この買収は、オペレーションにおける長期的なリーダーになるというAutodeskのコミットメントを反映したものであり、デジタルツインおよび工場設計におけるAutodesk Operations Solutions（AOS）の能力を強化するものです。冒頭の挨拶ではオペレーションに焦点を当て、Janeshによる財務実績とガイダンスについての説明の後、他の戦略的イニシアチブについて改めてお話しします。Autodeskの戦略は、ライフサイクル全体を通じて、設計（design）、製造（make）、運用（operate）のデータとコンテキストを継続的に統合することです。

アンドリュー・アナグノスト

これにより、効率性とレジリエンス（回復力）の向上、リスクとダウンタイムの低減を通じて、オーナー、設計者、建設業者、製造業者、および運用者が恩恵を受けることができます。オペレーションはDesign and Makeカテゴリと非常に高い補完関係にあり、コンセプトから運用・最適化に至るまでの、増大する顧客需要とより継続的なデータ駆動型のワークフローを反映しています。このオペレーション分野の拡大により、当社はより高価値なシステムレベルのAIを解き放ち、アセットおよびシステムとの関係期間を数年から数十年へと延長し、獲得可能な市場（addressable market）を大幅に拡大する計画です。MaintainXは、事前構築済みの統合機能を備えた、モダンなモバイルファーストのプラットフォームにより、組織がメンテナンス、アセット、および現場のオペレーションを管理することを支援します。

これは、日常的なオペレーショナル・ワークフローにおける「記録のシステム（system of record）」と「実行のシステム（system of action）」の両方の役割を果たします。同社は世界クラスのエンジニアリングおよびAIのタレントによって率いられており、オペレーションにおける拡張可能なゴー・トゥ・マーケット成長モーメンタムを提供し、顧客セグメント、地域、および隣接するユースケースにわたって強力な拡大の可能性を秘めています。

アンドリュー・アナグノスト

メンテナンスおよび運用活動の主要な構成要素としての地位により、Autodeskはアセットの状態や履歴、点検、メンテナンスパターン、および実世界のパフォーマンスに関する豊富なデータにアクセスできるようになります。MaintainXをAutodeskに迎えることで、新しい世代のより統合されたデータ駆動型かつAIを活用した機能を実現するための、データとコンテキストのループの構築が始まります。これにより、デジタルのDesign and Makeと実世界のパフォーマンスを接続し、予兆保全、インテリジェントな自動化、およびリアルタイムの意思決定支援を提供します。要約すれば、MaintainXチームをAutodeskに迎えられることを嬉しく思っており、この買収によって、当社は顧客が統合を通じて効率性とレジリエンスを高め、リスクとダウンタイムを低減できるよう支援できる体制を整えることができます。

Janesh、それでは、当社の四半期財務実績とガイダンスについて話してもらいます。

ジャネシュ・ムールジャニ

ありがとう、Andrew。第1四半期も、また強力な四半期となりました。事業の潜在的な勢いは前四半期と同様であり、ガイダンス範囲に組み込んでいた想定をわずかに上回りました。その強みは、AECO（建築・エンジニアリング・建設・運用）の同様の業界セグメント、特に建設および新興市場からもたらされました。

当社のセールス組織再編は計画通りに進んでいます。新規サブスクリプション成長への全体的な影響は予想の範囲内でしたが、前受収益（upfront revenue）への影響は予想よりも限定的でした。更新率は引き続き好調でした。第1四半期の総売上高は、報告ベースで18％、一定の為替レートで16％増加しました。

予想通り、新しい取引モデルは、第1四半期の売上成長に対して約3.5パーセントポイントの追い風となりました。製品別および地域別の詳細については、プレスリリース、決算説明資料、およびExcel財務データ内の表をご参照ください。請求額（Billings）は、報告ベースで18％、一定の為替レートで15％増加しました。

ジャネシュ・ムールジャニ

新しい取引モデルは、第1四半期の請求額の成長に対して約1.5パーセントポイントの追い風となりました。当四半期中に、ほとんどの複数年契約における年次請求への移行を完了したため、その移行による請求額へのノイズは今後発生しません。複数年割引のレベルが継続的に低下していることから、複数年契約から単年契約への移行は、価格実現（price realization）に引き続き寄与する一方で、未請求の繰延収益（unbilled deferred revenue）の成長を抑制するものと予想しています。マージン（利益率）に目を向けると、第1四半期のGAAPおよび非GAAP営業利益率は、それぞれ28％と39％でした。

GAAP営業利益率は、主に一時的な費用の不在と、潜在的なマージンの改善により、約14パーセントポイント上昇しました。非GAAP営業利益率は、約2パーセントポイント上昇しました。これは主に、営業レバレッジおよび当社のセールス最適化による恩恵を反映したものです。

ジャネシュ・ムールジャニ

第1四半期のフリー・キャッシュ・フローは8億7,600万ドルであり、典型的な季節的な好調さの恩恵を受けた一方で、一部はリストラ関連のキャッシュ支出によって相殺されました。資本配分についてですが、当四半期中に約190万株を4億4,800万ドルで買い戻しました。2027年度の自己株式買いの総額は、2026年度と同程度になると引き続き予想しています。我々は、フリー・キャッシュ・フローの約50%を継続的に投入して、時間をかけて発行済株式数をさらに削減していく、健全な自社株買いプログラムを維持するつもりです。

当社の資本配分の枠組みに変更はありません。自己株式買いに加えて、引き続き、クラウドプラットフォームやAIを含む研究開発へのオーガニックな投資を優先し、また、ターゲットを絞った買収やタックイン買収によって戦略の実現を加速させるなど、最もリターンの高い機会にキャッシュを投入する計画です。MaintainXはその好例であり、オペレーション分野における当社の買収投資の範囲と規模における礎となるでしょう。

ジャネシュ・ムールジャニ

建設分野での成功した拡大に基づき、同様のプレイブックをオペレーション分野の拡大にも適用していきます。その基盤は同じです。強力なゴー・トゥ・マーケットの動きを持つ、確立された破壊的な市場リーダーの礎となる買収を行うことです。MaintainXの買収資金は、手元資金とデット・ファイナンス（負債による資金調達）の組み合わせで賄う予定です。

MaintainXは、今年度中に50%を超える成長を伴い、1億3,500万ドルを超える年間経常収益（ARR）を達成することを見込んでいます。当該取引は、規制当局の承認を条件として、今会計年度後半に完了する見込みです。取引完了後、買収による影響をガイダンスに含めます。MaintainXによる利益率の希薄化については、2027年度および2029年度のマージン目標の範囲内で吸収する意向です。

完了後、MaintainXは、AOSのシニア・バイス・プレジデント（SVP）であるStephen Hooperの下、Autodesk Operations Solutions（AOS）に統合されます。

ジャネシュ・ムールジャニ

長年にわたって彼に会ってきた多くの方がご存知の通り、スティーブは製品ビジョン、ゴー・トゥ・マーケットの専門知識、そして大規模なオペレーションにおける数十年の経験をもたらし、AOSを当社の次なる主要な成長エンジンへと変貌させます。ガイダンスについて最後に述べさせていただきます。当社のガイダンス哲学に変更はありません。当社のガイダンスは、引き続きボトムアップ型の売上予測における起こり得る結果の範囲に基づいており、これはビジネスの勢いに基づくと同時に、販売最適化計画の運用にあたって生じるビリングおよび売上高への一時的なリスクを反映させるための慎重さを組み込んだものです。

前四半期に説明した通期ガイダンスの前提条件は、大部分に変更ありません。マクロ経済環境は、通年を通じて概ね安定したままであると想定しています。ビリングおよび売上高のガイダンスは、2月に策定した計画および第1四半期に確認された内容と整合しており、引き続き販売体制の再編による潜在的な混乱を反映しています。

ジャネシュ・ムールジャニ

ビリングは、その混乱を一部反映していること、また第4四半期に最大のEBAコホートが集中していることに起因して、引き続き下半期により重み付けされると予想しています。新しい取引モデルによるノイズは、第1四半期の売上成長に対する約3.5パーセントポイントの追い風から、第2四半期には約2パーセントポイントへと減少し、通期では平均約1.5パーセントポイントとなることで、年間を通じて大幅に減少するでしょう。そのノイズが薄れるにつれて、言及することも減るでしょう。Non-GAAPマージンは、継続的な営業レバレッジ、リストラによる節減、および長期的な戦略的優先事項への持続的な投資を反映し続けます。

2027年度のフリー・キャッシュ・フローには、引き続き一時的なリストラ関連のキャッシュ流出と税制上のメリットが反映されます。これらの個別的なキャッシュの動きによる純影響は、2027年度のフリー・キャッシュ・フローに対しては軽微です。

ジャネシュ・ムールジャニ

米国連邦政府への現金納税は、2028年度に正常化し始める見込みです。株式報酬（SBC）については、引き続き規律を持って管理していきます。SBCは、ここ数年の傾向を継続し、2027年度には売上高の10%を下回る見込みです。これらすべてを2027年度に反映させ、ビジネスの持続的な勢いを反映して、従来のビリングガイダンスの下限を85億500万ドルから85億8,000万ドルの範囲に引き上げました。

第1四半期の好調な結果を反映し、売上高ガイダンスを81億5,500万ドルから82億1,500万ドルの範囲に引き上げました。GAAP営業利益率のガイダンス範囲は26%～28%です。売上高ガイダンスの引き上げを反映し、Non-GAAP営業利益率のガイダンスを約39%に引き上げました。また、フリー・キャッシュ・フロー・ガイダンスの下限を27億2,500万ドルから28億ドルの範囲に引き上げました。

ジャネシュ・ムールジャニ

要約すると、当社は規律を維持し、売上高、営業利益率、1株当たり利益、および1株当たりフリー・キャッシュ・フローの主要な構成要素である資本配分を駆動する、コントロール可能な要因に注力し続けます。当社ウェブサイトのスライド資料に、第2四半期および2027年度通期のモデリングの前提条件を掲載しています。アンドリュー、お願いします。

アンドリュー・アナグノスト

ありがとう、ジャネシュ。Autodeskは、当社のプラットフォーム、インダストリー・クラウド、およびAIを活用したコンバージェンス（融合）に注力しています。この差別化された戦略がどのように機能するかを示す、今四半期の進捗の例をいくつか挙げさせていただきます。建築、エンジニアリング、建設、製造、およびオペレーションのお客様にとって、コンバージェンスは効率性とレジリエンスを高め、リスクとダウンタイムを削減します。

これらすべては、あらゆるプロジェクトへの投入リソースを削減することで、現在保有しているリソースでより多くのプロジェクトへの入札と獲得を可能にすることに役立ちます。Makeのパフォーマンスに見られるように、Forma for Constructionの売上成長は再び加速しており、設計と建設のワークフローの統合を目指すオーナー、設計者、ゼネコン（GC）、および下請け業者との間で強力な勢いを持っています。改めて、お客様は断片化されたレガシーシステムをAutodeskプラットフォーム上に統合することを選択しています。

アンドリュー・アナグノスト

例えば、ENRのトップ400ゼネコンであるDome Construction社は、断片化したレガシーなポイント・ソリューションを置き換え、施工前、VDC、プロジェクト実行、コスト管理、および引き渡しにわたるワークフローを標準化するために、Forma for Constructionを採用しました。欧州では、英国の主要なビルディング・サービス請負業者であるEssex Services Group社が、複雑なデータセンターや商業プロジェクトにわたる断片化されたシステムを統合するため、Forma Buildの複数年にわたるエンタープライズ契約を締結しました。ドイツ最大の地方自治体水道事業体であるBerliner Wasserbetriebe社は、水インフラの計画と提供におけるコラボレーションを近代化するため、Forma Design Collaborationを含むAutodeskソリューションの利用を拡大しました。これらの事例には共通のテーマがあります。

それは、プロジェクトのライフサイクル全体にわたって人、プロセス、およびデータを融合させることで、効率性とレジリエンスを高め、リスクを低減し、エージェンティックAIの世界に備えることです。当社の包括的なエンド・ツー・エンドのインダストリー・クラウドとプラットフォームは、コンバージェンスを推進し、より大きな成長セグメントへと当社のフットプリントをさらに拡大させます。

アンドリュー・アナグノスト

製造業において、顧客はコンバージェンス（統合）を求めています。これは、きめ細かく統合されたデータを活用し、業界を変革できるAI主導の自動化を取り入れるべく、デジタルトランスフォーメーションへの投資を進める中で生じている需要です。当社のプラットフォーム上に集約することで、顧客はワークフロー全体にわたる柔軟性とコネクティビティを確保し、アジリティ（敏捷性）、イノベーション、およびレジリエンス（回復力）を高めることができます。例えば、ドイツの産業技術コングロマリットであるFriedhelm Lohグループのシェアードサービス部門であるLoh Servicesは、CAD、製品データ管理、およびエンタープライズシステムをより良く連携させ、断片化を軽減し、タイム・トゥ・マーケット（市場投入までの時間）を加速させるために、Autodeskとのエンタープライズ契約を更新・拡大しました。

米国では、大手自動車メーカーが「未来の工場（factory of the future）」戦略を推進するためにAutodeskとのエンタープライズ契約を更新し、デジタルファクトリーおよびAECOワークフロー全体でAutodeskのソリューションを標準化することで、車両のリードタイムを短縮し、14の工場にわたって工場設計シミュレーションを拡張し、よりプロアクティブでデータ駆動型の生産計画を実現しています。

アンドリュー・アナグノスト

あるビジュアルディスプレイ・製造企業は、数ヶ月にわたる評価を経て、レガシーな設計ソリューションをFusionに置き換え、クラウド上で設計と製造を連携させることで、ハンドオフ（引き継ぎ）を減らし、プロジェクトの開発をより迅速に進めることができました。欧州では、煙突システムのリーディングメーカーであるSchiedelが、Inventor、Vault、およびFusionを統合したワークフローを導入して製品構成を自動化し、数千ものモジュール式コンポーネントのバリエーションを自動生成することで、組み立てと図面作成を迅速化しました。これらすべてが、Fusionの加速する成長に反映されています。最後にAIについてお話しします。

前四半期にも申し上げた通り、エージェンティックAI（agentic AI）の構築には、データ、コンテキスト（文脈）、および専門知識が必要です。Autodeskが他社と異なる点は、これら3つすべてを大規模に保有しており、かつそのそれぞれが希少であるという点です。当社は、実際のDesign and Make（設計と製造）ワークフローから得られる、希少な幾何学的情報に富んだデータを保有しており、これにより、造られた世界（built world）が実際にどのように設計され、製造されるかに基づいた、最先端の3D基盤モデルを構築することができます。

アンドリュー・アナグノスト

当社は、設計意図、制約、施工性、調整、およびトレードオフを含む、現実世界のワークフローのコンテキストを保有しており、これにより、ライフサイクル全体を通じて信頼性高く機能する、業界特化型のMCPおよびエージェントベースのワークフローが可能になります。当社は、データとコンテキストを、信頼性の高い製品、防御可能な知的財産（IP）、およびプロフェッショナル級の成果のために構築されたナレッジグラフへと変換する、深いドメイン知識と技術的専門知識を保有しています。この基盤は重要です。なぜなら、当社の顧客が必要としているのは、単に生成できるAIではなく、現実世界において正しい出力を生成するAIだからです。

これは困難な課題です。当社はこの課題を解決するためにハイブリッドなアプローチを採用しています。確率論的な（probabilistic）AI生成と、3Dにおける物理世界を推論するように設計されたパラメトリックおよび物理ベースのエンジンを用いた、決定論的な（deterministic）エンジニアリング検証を組み合わせています。これにより、AIが生成した結果を現実世界の制約に照らして検証することができます。

簡単に言えば、「AIは生成でき、当社のエンジンは検証できる」ということです。これについて少し詳しく説明させてください。

アンドリュー・アナグノスト

最先端（フロンティア）モデルは非常に有能ですが、本質的には依然としてビジョン（視覚）および言語のシステムです。単に図面を生成することと、何かがどのように機能し、振る舞い、あるいは実際にどのように製造・建設され得るかを理解することは、大きく異なります。当社の顧客にとって、その正確さが重要となります。アシスタントおよびMCPインフラストラクチャを通じて、Autodeskは、最先端モデルをより制御可能で、コンテキストを認識し、ライフサイクル全体を通じて有用にするためのハーネス層（harness layer）を提供します。

Autodesk Assistantは、すでに市場に投入されている良い例ですが、さらに強力なツールも準備が進んでいます。当社は、MCPやエージェントベースのワークフローよりもさらに先へ進んでいます。Autodeskの3D基盤モデルは、数十年にわたるエンジニアリングのインテリジェンスと信頼できる製品エンジンを組み合わせることで、幾何学的な関係や物理的な関係を直接的に推論し、類似性検索、図面寸法、制約、建築計画、および幾何学を認識した自動化などのワークフローを可能にします。FusionのAuto Constraintや、まもなくリリース予定のFormaにおけるBuilding Layout Explorerのような、より広範な機能は、ここでの当社の進展を示す良い例です。

アンドリュー・アナグノスト

Autodesk AIが設計変更、製造ツールパス、ルーティングレイアウト、またはシミュレーション設定を生成する際、その出力は、当社の顧客が数十年にわたり信頼してきたAutodeskの同じコア・パラメトリックモデルに対して検証されます。これらのシステムは、幾何学的な整合性、製造可能性、施工性、規格への準拠、およびパフォーマンスについて、決定論的なチェックを行います。すべての検証ループはプラットフォーム自体も向上させ、時間の経過とともに当社のAIモデル、検証システム、および品質のしきい値を継続的に強化します。MaintainXによって、当社はそれらの機能を拡張し、記述的・情報的なモデルを超えて、高価値で予測可能、かつ自律的なワークフローおよびシステムへと移行するデジタルツインを開発することを目指しています。

この確率論的なAI生成と決定論的なエンジニアリング検証の組み合わせこそが、前四半期に、3DエージェンティックAIには高忠実度で幾何学情報に富んだデータ、現実世界のDesign and Makeプロセスに組み込まれた深い業界コンテキスト、および専門的な3D AIの専門知識が必要であると申し上げた理由です。これらすべてを兼ね備えている企業はほとんどありませんが、Autodeskは備えています。

アンドリュー・アナグノスト

だからこそ、Autodeskが次世代の産業用AIを定義すると私たちは信じています。オペレーター、それでは質問を受け付けたいと思います。

オペレーター

ありがとうございます。念のためお知らせいたします。質問をされる方は、お電話の「＊11」を押し、お名前が呼ばれるまでお待ちください。質問を取り消す場合は、再度「＊11」を押してください。

少々お待ちください。最初の質問は、バークレイズのSaket Kalia様からです。

サケット・カリア

はい、ありがとうございます。皆さん、質問を受けていただきありがとうございます。それから、MaintainXについても、おめでとうございます。

アンドリュー・アナグノスト

Saket、ありがとうございます。

ジャネシュ・ムールジャニ

Saket、ありがとうございます。

サケット・カリア

もちろん。Andrew、まずはあなたから始めていただくのが良いかと思います。大まかに言って、会社としてのMaintainXについて、そしてそれがAutodeskの長期的な戦略的目標をどのように推進する可能性があるのか、もう少し詳しく教えていただけますか？

アンドリュー・アナグノスト

はい、Saket、そこから始めるのは素晴らしいと思います。まずは、より広範な戦略的背景からお話ししましょう。Autodeskの目標は、設計、製造、そして運用に至るまで、建造物（built world）のライフサイクル全体を統合し、そのループを完結させることです。皆様は、この「設計（Design）」と「製造（Make）」の側面において、当社がすでに多くの素晴らしい進歩を遂げているのをご覧になっています。

製造や建設分野で私たちが何を行ってきたかは既にご存知でしょう。現在、私たちはより積極的に「運用（Operations）」へと進出しており、これが、エージェンティックな世界（agentic world）において当社の能力をより強力なものにする、より深く広範なデータとコンテキストのレイヤーを解き放つことになります。これにより、400億ドルのTAM（総獲得可能市場）が解き放たれます。また、当社のデジタルツイン戦略を、静的なものから動的なものへ、そして最終的には予測的なものへと進化させることにもなります。

まず私たちの野心の範囲についてお話しし、その上でMaintainXがどのようにそこに寄与するのかについて説明させてください。

アンドリュー・アナグノスト

私たちの範囲は、製品製造から、水やデータセンターのような重要インフラ、空港のような輸送、そして商業ビルに至るまで多岐にわたります。製品製造の部分だけを狭く見ると、現在、私たちはTandemで静的なツインを構築でき、FlexSimで工場がどのように機能するかを定義する動的なツイン機能を提供でき、最終的にはFusion Operationsで運用を確認することができます。MaintainXが私たちにもたらすのは、現場での実行とデータ、つまり実際の資産データの要素です。彼らはこの分野で最も急速に成長している企業です。

彼らはこの分野の多くを自社のプラットフォーム上に急速に集約しており、それには理由があります。彼らが私たちにもたらすのは、資産が機能している作業現場における専門知識だけでなく、現実世界における資産のパフォーマンスに関する豊かなデータセットです。

アンドリュー・アナグノスト

このデータは、静的なものから動的なもの、そして予測的なものへと、そのスペクトラムに沿って進むのを助けてくれるでしょう。中規模および小規模の製造業者は、私たちがこれをテストしていく大きな対象となるでしょう。これはエキサイティングな成長機会であり、Autodeskにとって大きなポテンシャルを秘めています。そして、それは設計、製造、運用、そしてデータとコンテキストのレイヤーにおけるそのループを完結させるという、ビジョン全体を完成させるものとなります。

サケット・カリア

非常によく理解できました。Janesh、追質問ですが、あなたはAutodeskの運用分野への参入を、数年前に多くの参加者が記憶している建設分野への参入と比較されました。質問は、その建設分野での経験が、今回の運用分野への拡張にどのように活かされているか、ということです。これで伝わりますでしょうか？

ジャネシュ・ムールジャニ

はい、理解しています。建設分野での経験から得た学びについては、私の着任前に行われたことも多いため、Andrewに少しコメントしてもらい、その後に、私たちがそれをどのようにMaintainXへと展開したかについてお話ししたいと思います。

アンドリュー・アナグノスト

はい。承知いたしました。Janesh、ありがとうございます。Saket、また良い質問ですね。

まずこちらから始めさせてください。建設部門を開始した際、私たちは着工前計画における一連の資産、クラウド上の3Dモデルとの連携、そしてパンチリストやフィールド資産に関する初期の資産を活用しました。私たちは、新しいビジネスをいかに拡大（スケール）させるかを知っている経験豊富なリーダーをAutodeskに迎え入れました。特にJim Lynchは、Autodesk内でRevit事業を拡大させ、その成長において重要な役割を果たしました。

Paul Blandiniのような、そのプロセスに関わった人々も迎え入れました。

アンドリュー・アナグノスト

私たちが行ったのは、カバー範囲外であった領域へと拡大するために、一連の買収を行ったことです。その領域において、フィールドでの実行は主要な分野でした。MaintainXで私たちが何を行っているかを見てください。それは、現場で何が起きているかを示すフィールドでの実行、およびフィールドデータです。

これにより、情報提供依頼（RFI）のフローや、建設に関連するあらゆる事項に関する多くの自動化と機能を実現することができました。その後、私たちはそれを拡大し、一つのグループへと統合しました。社内で独立して運営してきました。その結果を見てください。

5年前、私たちは買収に約18億ドルを投じました。今日、このビジネスを見ると、過去12ヶ月で売上高は約6億ドルに達しており、20%を超える成長を遂げています。

アンドリュー・アナグノスト

かなり印象的な結果です。では、これが私たちのオペレーション部門で行っていることにどのように転換されるのでしょうか。オペレーション部門では、実際にもっと多くのことができると考えています。現在、Autodesk Fusionの初期段階で規模を拡大させた経験豊富なリーダー、Stephen Hooperを配置しています。

また、Paul Blandiniをオペレーションチームに呼び戻しています。彼はその分野で多くの手腕を持っています。私たちは、ベスト・イン・クラスのフィールド実行、現場メンテナンス、およびアセット・アウェア（資産認識型）のソリューションをポートフォリオに加えています。それはMaintainXであり、この種のテクノロジーを構築する方法を知っている素晴らしいチームであり、すでにそのデータの一部に基づいたAI駆動型のワークフローを構築している素晴らしいチームです。

その後、時間をかけて、ソリューションを補完するような小規模な買収を段階的に進めていく予定です。

アンドリュー・アナグノスト

同じプレイブック（戦略）に従い、統合すべきものは迅速に統合し、ビジネスの健全性を推進する要素については（無理な統合はせず）維持しながら、同じプレイブックを実行していきます。そうすれば、建設部門で見られたものよりも、さらに印象的な結果を出せると考えています。

サケット・カリア

素晴らしいお話です。ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問は、Griffin SecuritiesのJay Vleeschhouwer様からのものです。

ジェイ・ヴリースハウワー

ありがとうございます。こんばんは。Andrew、貴社の成長戦略における重要な技術的要素には、もちろんプラットフォーム・サービスに加え、AECデータモデルと製造データモデルがあります。質問は、AECおよび製造分野のお客様における、これらの一部またはすべての本番環境への導入（プロダクション・デプロイメント）状況についてお話しいただけますか？ 本日のニュースに関連して、MaintainXの買収が、データモデルに関するそれらのアーキテクチャ上の取り組みに、技術的にどのように適合するとお考えでしょうか？ 追質問は後ほど行います。

アンドリュー・アナグノスト

はい。ご存知の通り、お客様による当社のAPI、AECデータモデル、および製造データモデルの使用は、月を追うごとに増え続けています。お客様はこれらを使用して、実用的なソリューションを提供しています。実際、当社は現在、そうしたAPI利用の一部を収益化しています。

私たちは、データに対してきめ細かなソリューションと、きめ細かな機能を提供し続けています。これらはすべて、お客様が組み込む（プラグインする）ことができるツールであると同時に、私たちがお客様のために提供しているエージェンティック・ワークフローの一部を作成するために、私たち自身も組み込むツールでもあります。そこで私たちが進めている進捗状況を見ることが非常に重要です。MaintainXを見ると、それがもう一つのきめ細かなデータであるアセット・パフォーマンス（資産パフォーマンス）データをサイクルに持ち込んでいます。

これは、当社のお客様が当社のスタックを活用して実際に新しいビジネスを構築する上で、非常に価値のあるものとなるでしょう。

アンドリュー・アナグノスト

私たちの目標は、お客様がより多くのプロジェクトを行い、より多くのプロジェクトに入札し、より多くのプロジェクトを獲得し、建設された世界のライフサイクルのより大きなシェアを獲得することです。これが、私たちがそれを可能にするもう一つの方法です。お客様は、アセット層を通じて提供できるようになる新しいタイプの粒度の高いデータによって、自身の顧客への提供内容を拡大できるようになるでしょう。これは、お客様だけでなく、私たちにとっても、物事をより包括的にするためのもう一つの方法です。

非常にエキサイティングなものになるでしょう。

ジェイ・ヴリースハウワー

わかりました。別のテクノロジーに関する質問です。ご存知の通り、2週間前にロンドンで非常に興味深いAEC業界のカンファレンスがあり、そこでは当社に関連する多くのテーマが扱われました。そのうちの一つで、非常に興味深いと思ったのは、発表した多くの顧客に見られた「独自のツールを開発する」というテーマです。

設計やエンジニアリングにおいて、市販のツールを補完するか、あるいは潜在的には自社のツールのみを使用するというものです。AECにおいて、少なくともお客様が独自の自社開発ツールを構築するという、この潜在的な現象についてお話しいただけますか？

アンドリュー・アナグノスト

ジェイ、私たちは間違いなく、お客様にそうしていただきたいと考えています。私たちには、お客様が当社の提供機能を利用して、彼らのソリューションに適合するツールを構築できるよう支援してきた長い歴史があります。ただし、エージェンティックな世界を見る際には、単一の顧客を超えて広がる、データとコンテキスト（文脈）に関する重要なクリティカル・マス（決定的な量）が存在することを忘れないでください。単一の顧客が、プロジェクトの範囲と影響を完全に理解するのに十分なデータを持つことも、プロジェクトの全コンテキストを持つこともありません。

プロジェクトのコンテキストは、企業間、あるいは特定のプロジェクト内のサイロ（分断された領域）を越えて流れるものであることを忘れないでください。それはエコシステムの課題であり、私たちはデータとコンテキストのレイヤーにおいて、そのエコシステムをオーケストレート（統合的に管理・調整）できる有利な立場にあります。私たちは、お客様が単独で構築できるものをはるかに超える、多くのモデル機能を追加していく予定です。

アンドリュー・アナグノスト

私たちは彼らを奨励しており、彼らの環境や業務をより豊かに、より強力なものにするために、この上にバーティカルな（垂直統合型の）機能を構築できるようにしたいと考えています。それを行うには強力なプラットフォームが必要であり、その強力なプラットフォームは、私たちが提供するデータ、コンテキスト、および専門知識に基づいて構築されることになります。

ジェイ・ヴリースハウワー

わかりました。ありがとうございます、アンドリュー。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問は、スティフェル社のAdam Borg氏からのものです。

アダム・ボーグ

素晴らしい、質問を受けていただきありがとうございます。アンドリュー、あなたへの質問ですが、私たちのチャネルチェックの会話の中で、皆様が行ったゴー・トゥ・マーケット（市場参入）戦略の変更による混乱の度合いについて、パートナーが話しているのを耳にしました。あなたは、それらの変更はまさに期待通りであるとお話しされていました。その変更がどのように展開されているか、そしてさらなる混乱が生じる将来的なリスクについて、もう少し踏み込んでお話しいただければと思います。

また、ジャネッシュには、それがガイダンスの中でどのように考慮されているかを改めてお話しいただきたいと考えています。

アンドリュー・アナグノスト

ええ。これらの変更の目的についてお話ししましょう。目的は、エコシステム全体を新規ビジネスの創出、すなわち新規ビジネスの獲得と成長に集中させることです。私たちは、パートナービジネスの大きな部分を占めていた更新（リニューアル）から、パートナービジネスの台頭する大きな部分としての新規ビジネスへとシフトしました。

また、更新に関するプロセスの一部を自動化することで、更新パフォーマンスを向上させ、新規ビジネスにより集中できるようにしました。実際、今四半期でそれを確認しました。強力な更新パフォーマンスが見られた一方で、人々がこの体制へと移行する際に予想されていた通りの、新規ビジネスの弱いパフォーマンスが見られました。チャネルパートナーが、新規ビジネスを構築するためにチームをどのように再編成すべきかを理解していくにつれて、これらすべては時間の経過とともに解決していくと考えています。

結果を見ることを楽しみにしています。

アンドリュー・アナグノスト

Janesh、何かコメントしたいことはありますか？

ジャネシュ・ムールジャニ

はい、付け加えさせていただきますと、第1四半期は、新規サブスクリプションに関してガイダンスに織り込んでいた前提条件通りに推移しました。その他のあらゆる分野でも強さが見られ、それが今四半期の強力なアウトパフォーマンスに寄与しました。先を見据えると、第2四半期から第4四半期にかけては、ステップ関数的な改善ではなく、緩やかな正常化を想定しています。最終的な目標は、長期的に新規ビジネスの成長を牽引する上で、より効果的な組織として（このプロセスを）終えることです。

それによって、将来に向けて良い体制を整えることができます。

アダム・ボーグ

素晴らしいですね。手短な追質問となりますが、米州、EMEA、APACのいずれも16%〜17%と、地域ごとに一貫した前年同期比成長が見られるのは非常に喜ばしいことです。その市場全体における多くのノイズを考慮し、EMEAについてもう少し深く掘り下げたいと思います。向かい風や機会に関して、何か特筆すべき点はありますか？ありがとうございます。

ジャネシュ・ムールジャニ

EMEAの最大の要因は、ご覧の通り、タイミングと比較のダイナミクスによるものだと考えています。EMEAは前四半期に強力な先行収益がありました。また、前四半期はEMEAにおける新しい取引モデルの追い風のピークでもありました。お忘れかもしれませんが、EMEAは米州より1四半期遅れていました。

それが、第1四半期の数値として実際に表れているものです。もう一点言及しておきたいのは、現地の労働法や協議の要件があるため、EMEAの一部の地域ではセールス組織の再編を運用に落とし込むのにより時間がかかることを、年度初めの時点ですでに認識していたということです。そのタイミングはガイダンスで考慮されていましたが、EMEAのパフォーマンス全体にもそれが反映されています。

ジャネシュ・ムールジャニ

全般的に、EMEAは当社にとって非常に重要な地域であり、現地の成熟市場と新興市場の両方において、引き続き大きな長期的機会を見出しています。

アダム・ボーグ

とても助かりました。改めてありがとうございます。

ジャネシュ・ムールジャニ

はい。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、ジェフリーズのブレント・ティル様からです。

ブレント・ティル

ありがとうございます。今回の買収についてですが、50%の成長をロールフォワード（次年度へ反映）して考えると、来期の売上高の18倍を支払うことになります。ソフトウェア企業のマルチプルがかなり大幅に下落している世界において、かなり大きなプレミアムを支払っているのではないかと多くの人が考えていると思います。そのプレミアムには理由があるものと推察しますが、どのようにしてその数値に至ったのか、お考えをお聞かせいただけますでしょうか。

ジャネシュ・ムールジャニ

はい、私から始めさせていただきます。アンドリューからも補足してもらうかもしれません。ブレント、私たちがMaintainXを検討した際、それを高成長で市場をリードするプラットフォームとして見ていました。それは、次世代のオペレーション・ソフトウェアを定義するものです。

当社にとって大きな戦略的隣接領域であり、TAM（総獲得可能市場）を拡大するものです。重要なのは、その事業単体としての強みに加えて、設計、製造、運用の全ループを完結させることを可能にする、非常に豊富なオペレーショナル・データとワークフローのコンテキスト（文脈）をもたらしてくれる点です。また、合併後の企業として、全体的なAI基盤を強化します。これにより、時間の経過とともに、より高価値なワークフローが可能になります。

先ほど、私たちが用いた建設業界でのプレイブックについて少しお話ししました。アンドリューがこれらの数字に触れましたが、建設業界において、私たちは買収を通じて約18億ドルの資本を投入してきました。

ジャネシュ・ムールジャニ

私たちは、直近12ヶ月（LTM）で売上高が6億ドル近くに達するビジネスを構築しており、今期の第1四半期では20%以上成長しています。同様の例えで考えると、TAMを考慮すれば、オペレーション事業は時間の経過とともに建設事業よりもさらに大きなビジネスになると期待しています。ビジネスがスケールするにつれて、フォワード（予想）ベースの売上高倍率はかなり急速に低下（圧縮）していくでしょう。

アンドリュー・アナグノスト

ジャネシュがうまく説明してくれたと思います。私は、資産のパフォーマンスや資産のライフサイクルに関して得られるデータが、私たちにとって極めて価値があるというこの考えを、さらに強調しておきたいと思います。これにより、オペレーショナルなものや、静的および動的なツインから、予測（プレディクティブ）の世界へと、スペクトラムを移行させることが可能になります。これは、私たちがサービスを提供している中堅市場の顧客に多くの価値をもたらすでしょう。

こうしたツールなしでは、ほとんどの中小規模のプレーヤーには不可能な、AI主導の高価値なソリューションを提供することになります。私たちは、この資産のその層を非常に深く掘り下げていくと考えています。なぜなら、私たちのコンテキストおよびデータ戦略にとって、それは非常に重要な構成要素だからです。

ブレント・ティル

簡単に確認させてください。これは、これまでで行った中で最大の案件でしょうか？

アンドリュー・アナグノスト

これは、私たちがこれまでに行った中で最大の案件です。

ブレント・ティル

わかりました。ありがとうございました。

ジャネシュ・ムールジャニ

ありがとう、ブレント。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、KeyBanc Capital MarketsのJason Celino氏からの電話回線によります。

ジェイソン・セリーノ

ありがとうございます。MaintainXの事業について、もう少し詳しく理解したいと考えています。コアユーザーは誰になるのでしょうか？ 社内の運用保守担当者でしょうか？ ウェブサイトを拝見したところ、いくつかの導入事例（リファレンス・カスタマー）や、一部の消費財企業、あるいは清掃サービス企業のように見受けられました。現在、重複する顧客はありますか？

アンドリュー・アナグノスト

はい、製造セクターや機械稼働セクターにおいて、当社と確実に重複する顧客が存在します。コアユーザーは、資産を実際に所有しており、稼働率（アップタイム）とその管理および維持に強い関心を持っている人物です。これにより、保守担当者を施設へと派遣し、何を修理する必要があるかを追跡し、どのように修理すべきかを追跡することが可能になります。今後私たちが提供する価値は、それを予測サイクルへと変え、施設を最適化できるようにするためのクローズドループへと転換していくことです。

アンドリュー・アナグノスト

ここで挙げられる最良の例は、中小規模の工場で起きていることだと思います。そこでは、プロセスを高度に自動化し、工場の運用能力のデジタルツインを作成しようとしており、定期的に工場を再構成し、可能な限り稼働し続けさせようとしています。これは、予測ツイン機能に関して、当社にとって大きな機会となるでしょう。

ジェイソン・セリーノ

なるほど。Janeshに一点確認させてください。パワーポイントの事前説明の中で、2029年度の営業利益率の枠組みを維持するとおっしゃっていました。その当初の枠組みは、今回のような戦略的買収を想定していたのでしょうか？ この資産や、将来的な潜在的なタックイン買収（tuck-ins）を伴いながら、どのように利益率の枠組みを吸収し、維持していくとお考えでしょうか？ ありがとうございます。

ジャネシュ・ムールジャニ

はい、Jason、素晴らしい質問です。その枠組みを策定した際、潜在的な買収も含め、さまざまなシナリオの下でその目標を達成できると想定していました。最終的に、事業は健全な量の営業レバレッジを生み出しており、当社はその営業レバレッジを、利益率目標の達成と、将来に向けた持続可能かつ堅牢な成長を牽引するための事業への再投資の両方に活用しています。それらの一部はオーガニック（自律的）なもの、一部はインオーガニック（非自律的）なものになり得ますが、今日、私たちがこれを行っているのをご覧いただいた通りです。

MaintainX自体はAutodeskのような利益率特性（マージン・プロファイル）を持っていませんが、当社はその事業をAutodeskに吸収し、事業に必要な投資とのバランスを取り続けながら、当社の利益率目標を忠実に守っていきます。

ジェイソン・セリーノ

完璧です。ありがとうございます。

ジャネシュ・ムールジャニ

ありがとうございます。

アンドリュー・アナグノスト

ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、UBSのTaylor McGinnis様からの電話回線です。

テイラー・マクギニス

はい、こんにちは。質問にお答えいただきありがとうございます。Janesh、私の計算が正しければ、調整後一定為替レートによるbillings（請求額）のガイダンスは、年度の残りの期間で1桁台後半の成長を示唆しているように見えます。収益（revenue）の成長は10%程度に近いと考えています。

その差（デルタ）について詳しく説明していただけますか？ 第1四半期に案件の前倒しがあったのでしょうか、それとも単にセールス体制の変更による影響を反映しているだけでしょうか？ 第二に、質問を多く投げすぎないようにしたいのですが、価格実現（price realization）がbillingsにもたらすメリットについてコメントされていた一方で、それが未請求の繰延収益（unbilled deferred revenue）の成長を抑制しているというお話がありました。これについて、特にRPO（残存履行義務）の成長率が9%である点に関連して、もう少し詳しく説明していただけないでしょうか。

ジャネシュ・ムールジャニ

はい、Taylor、その両点について触れさせていただきます。billingsとrevenueの両方の全体的な成長プロファイルに関しては、我々が行ったセールス組織再編の影響であることを念頭に置いてください。その影響はまずbillingsに現れ、その後、時間の経過とともにrevenueに現れます。これが留意すべき点の一つであり、我々のガイダンスは、組織再編を進め、その運用体制の確立を完了していく中で、セールスチームにおける新規ビジネスの生産性が正常化していくペースを大部分反映しています。

ガイダンスに関して考えるべき最も大きな要素はおそらくこれです。RPOと価格実現に関しては、RPOはいかなる期においても変動し得ます。契約期間、タイミング、為替を含む多くの要素に影響されます。

ジャネシュ・ムールジャニ

我々のケースでは、現在は影響が薄れ始めている新しい取引モデルの影響も受けています。第1四半期に見られたのは、RPOの成長がやや鈍化したことで、これは一部、契約期間がわずかに短くなったことを反映しています。これは、多年度契約に対するディスカウント（値引き）を削減するために我々が行ってきた変更によるものです。これは我々にとって非常に優れた経済的なトレードオフを意味します。

なぜなら、価格実現はより長期的なものだからです。数年間にわたって、将来の更新を確保する際、それらは過去に比べてディスカウントなしの水準、あるいはより低いディスカウント水準で行われることになります。これは長期的な戦略ですが、短期的にはRPO、特に未請求の繰延RPOに影響を与えます。これは我々にとって良好な経済的トレードオフであり、意識的に行ったものです。

ジャネシュ・ムールジャニ

顧客関係は健全であり、更新率は強固な基盤を持っていますので、ビジネスの潜在的なモメンタムについては非常に手応えを感じています。

テイラー・マクギニス

完璧です。本当にありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、J.P. MorganのAlexei Gogolev様からの電話回線です。

アレクセイ・ゴゴレフ

皆さん、こんにちは。Janesh、前の質問に付け加えさせていただけますか？顧客が契約を検討する際、複数年契約と単年契約のどちらにするかを決定付ける要因は何でしょうか？予算の不確実性や、切り替えの柔軟性に対する認識、あるいはクラウドやAIのロードマップといった要素があるのでしょうか？また、AECOか製造業か、あるいはエンタープライズ対SMBかによって異なりますか？

ジャネシュ・ムールジャニ

ええ、素晴らしい質問です、Alexei。予算やそういった類のことではありません。我々にとっては、本当にいくつかの問題に集約されると考えています。一つは、先ほど触れたことですが、我々は高い更新率という強固な基盤を持っているため、複数年契約に対するディスカウントを一部削減しました。

これは長期的に見てビジネスにとって正しいことであると確信しています。二つ目に挙げたいのは、タイミングの問題やコホート構成の問題も起こり得ることです。EBAは3年契約になる傾向があります。一方で、当社の多くの製品サブスクリプションは1年契約になる傾向があります。

更新時期を迎えるものとそうでないものの構成比によっては、一定レベルの変動が見られることもあります。

ジャネシュ・ムールジャニ

それらはすべて通常のことであり、継続的なビジネスの一部に過ぎません。したがって、第1四半期において、これらの要因以外に特筆すべき特異な点はありません。

アレクセイ・ゴゴレフ

わかりました。ありがとうございます。Andrew、あなたはAutodesk Assistant、MCPインフラストラクチャ、およびフロンティアモデル用のハーネス・レイヤーについて言及されました。短期的な製品ロードマップはどうなっており、それらは最初にどこに登場し、顧客は以前にはできなかったどのようなことができるようになるのでしょうか？

アンドリュー・アナグノスト

ええ。アシスタント・レイヤーに構築した数多くの機能によって、顧客はこれまでできなかったことができるようになります。間もなく登場するのは、「Building Layout Explorer」と呼ばれるものです。これはForma Building Designスイートに組み込まれる予定です。

これにより、人々は提案および検討している建物のエンベロープ（外殻）の枠組みの中で、建物のレイアウトを探索できるようになります。これらは、我々自身が作成したモデルに基づいて構築された機能であり、他の汎用的な（水平的な）大規模言語モデルツールでは動的に行うことができないことを、顧客が実現できるようにするものです。

アンドリュー・アナグノスト

また、当社のバーティカル（業界特化型）ツールの一部をアシスタントのワークフローに取り込み、特定の課題を解決するためのユーザーインターフェースを実際に動的に作成できるような、追加の機能を構築していく予定です。これも同様に、アシスタント独自の機能となります。AUで我々がどこへ向かっているのかを伝える多くの発表を予定しているため、あまり多くは語りたくありませんが、フロンティアモデルとアシスタントの機能、そしてAutodeskがその上に構築するいくつかの機能との間のレイヤーに、より多くの要素を追加していくことになります。

アレクセイ・ゴゴレフ

ありがとう、Andrew。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問は、BairdのJoe Vruwink様からの電話回線です。

ジョー・ヴルーウィンク

こんにちは。ありがとうございます。私の質問にお答えいただき感謝します。クリエイティブ業務向けのClaudeとAutodeskの関与といったものが、新規顧客や新規ユーザーを獲得するためのチャネルとなり、実際に新規サブスクリプション数やシート数の伸びが加速するような段階に至るのでしょうか？ もしかすると、クリエイティブ業務向けのClaudeではなく、より包括的に、MCPサーバーを用いて行っていることについてですが、モデル周辺の使いやすさによって、本来であればAutodeskの主要ユーザーではない人々にとっても、アプリケーションがより適用しやすくなるような形式になるのでしょうか？

アンドリュー・アナグノスト

顧客が現在置かれている環境に合わせて対応することで、常に新しい顧客をエコシステムに引き込むことができます。分かりますか？ 私たちが取り組んでいることの一部は、顧客が現在置かれている環境に合わせて対応することです。彼らをエコシステムへと引き込み、それによって、他のいくつかのレイヤーで行っていること以上に、私たちが支援できる機能を探索できるようにするのです。これは間違いなく私たちにとってのチャネルですが、同時に、現在の顧客が置かれている状況に合わせた対応でもあります。

ジョー・ヴルーウィンク

わかりました。MaintainXについてですが、オペレーションのダウンストリーム（下流工程）へと進み、アセットのライフサイクルを接続することに関して、他のベンダーもこれらの要素を組み合わせてきました。成功の度合いには幅があると思いますが、各要素が個別に機能してしまい、うまく相互作用（クロス・ポリネーション）ができていないケースもあるようです。つまり、上流の設計は機能しているものの、それが下流に繋がっていないという状況です。

Autodeskは、この課題に対して、これまでとは異なるアプローチで取り組むことをどのように考えていますか？

アンドリュー・アナグノスト

確かに、この分野における他のあらゆる試みについては認識しています。ここで皆さんに理解していただきたいことの一つは、これは単にメンテナンスの要素や、現在私たちが買収しているものだけに関する話ではないということです。顧客が実際の現実世界の環境において、デジタルツインが実際にどのように運用されるかという、そのプロセス全体の体験に関するものなのです。私たちは、問題の大部分を包括するような機能を構築しており、工場分野での例をいくつか挙げました。

また、他のソリューションを見て、なぜMaintainXがこれほど急速に成長できたのかを考えると、従来のソリューションの多くはカスタムソリューションを必要としていました。例えばSalesforceのような他のプラットフォームに依存しており、特定のプレーヤーがサポートするベンダーのエコシステムに狭く焦点を当てたものでした。MaintainXは、完全なヘテロジニアス（異種混在型）なソリューションです。

アンドリュー・アナグノスト

顧客が管理しなければならないあらゆるアセットがMaintainXのような環境内で管理でき、これは私たちがこの領域に進むにあたって非常に重要な差別化要因になると考えています。それに加えて、私たちがエンドツーエンドで実現しようとしていること、つまり、ツインを定義し、ツイン内で運用を行い、最適化や予測ワークフローへと移行していくこととも組み合わされます。これは他のベンダーが行っておらず、成功させることもできなかったことです。繰り返しになりますが、MaintainXがこの分野を集約する中で成功を収めている理由は、これらのソリューションをいかにスケール（規模拡大）させるかという問題の解決策を見出した（cracked the code）からです。

ジャネシュ・ムールジャニ

付け加えさせていただきますと、Andrewが話したこれらの差別化要因の証拠は、他のいくつかの企業の成長プロファイルと比較した際の、MaintainXの成長プロファイルに見ることができます。

ジョー・ヴルーウィンク

ありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問は、オッペンハイマーのKen Wong氏からのものです。

ケン・ウォン

こんにちは。素晴らしい。質問を受け付けていただきありがとうございます。Janesh、まず最初の質問です。

ビリングスのガイダンスについて明確にしたいのですが、一定の為替レートでのビリングス成長率は下限がわずかに引き上げられましたが、トランザクションモデル調整済みの一定の為替レートでは変更されていませんでした。これは単なる端数処理の誤差であり、ビリングスに対する根底にある確信が高まったということなのでしょうか、それとも中立的であるとおっしゃりたいのでしょうか？

ジャネシュ・ムールジャニ

はい、それは大部分が単なる端数処理によるものだと考えています。当社は整数パーセンテージでガイダンスを出しており、ビリングスの総額に焦点を当てているためです。新しいトランザクションモデルの影響に関して、大きな変化は見られませんでした。そこに関しては、単に端数処理によるものだと考えています。

ケン・ウォン

わかりました。Andrew、GTM（市場進出戦略）の変更について伺います。結果の範囲内であるように聞こえますが、これは単に典型的な学習曲線上の事柄（習熟に伴うプロセス）だと言えるでしょうか？ 昨年、請求や支払いの動態において、不備を解消しなければならなかったことがあったと記憶しています。軌道修正が必要だと感じている特筆すべき事項はありますか？

アンドリュー・アナグノスト

いいえ、このサイクルにおいて計画していなかったことではありません。販売インセンティブや営業職務を変更すると、当然ながら、それらの変化を吸収し、それらをパイプラインに反映させていくサイクルを経ることになります。パイプラインの混乱や、それに付随するあらゆる事象が発生します。これらは織り込み済みの事項ですので、新しいトランザクションモデルへの変更時に議論したように、予想外の事態が起きているわけではありません。

これらはすべて、サイクルやチェンジマネジメント（変更管理）に組み込み済みの事項です。

ケン・ウォン

わかりました、完璧です。皆さん、ありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問は、ウェルズ・ファーゴのMichael Turrin様からです。

マイケル・ターリン

こんにちは、ありがとうございます。お時間をいただき感謝いたします。すでにご承知の通り、貴社はこの数年間、かなり顕著で素晴らしい変革に取り組んでこられました。私からは2部構成の質問をさせてください。

まず、テクノロジーのリプラットフォーム化と価格モデルの進化という観点で、会社が現在どのような状況にあるのか、現状を確認するためのアップデートをお願いできますでしょうか。また、それによって貴社が競争上の観点からどのように位置づけられるのかについても教えてください。それに続く質問として、MaintainXをそこに組み込むことへの自信についても伺えますでしょうか。貴社が築いてきた基盤が、新しいものを体制に組み込むための適切なタイミングであるという自信についてお聞かせください。

よろしくお願いいたします。

アンドリュー・アナグノスト

はい、Michael、非常に適切な質問です。ご存知の通り、当社は様々なレベルで、会社を変革し、将来に備えるための多くの投資を行ってきました。非常に早い段階で行ったことの一つとして、サブスクリプションと従量課金が混在・融合した世界への準備がありました。これは、アプリケーション分野の多くの他社よりも、当社が大きく先行している点の一つだと考えています。

当社にはすでに、ヘビーユーザー向けのサブスクリプションを提供できるオファリングや、時折利用するユーザー向けのFlexのような混合型の従量課金モデルがあります。また、これらを組み合わせるための方法と手段も備えています。キャパシティモデルや、プロジェクトベースの価格モデルも保有しています。

アンドリュー・アナグノスト

私たちには、プロジェクトレベルでお客様のニーズに応えるとともに、この分野の他のプレイヤーとは異なる方法で、AIの利用に関するニーズにも応えることができる、多くの多様なモデルがあります。これは非常に重要だと考えています。私たちは、それらを中心にシステムとプロセスを構築してきました。また、買収企業を取り込み、より効果的に当社のプロセスへと統合できるようにするシステムとプロセスも構築してきました。

MaintainXはサブスクリプション・モデルですが、今後はコンサンプション（従量課金）領域へと移行していくため、私たちが既に持っているいくつかの機能と非常に親和性が高いです。彼らをどのように統合し、当社のプロセスへと移行させていけるかについて、非常に自信を持っています。

アンドリュー・アナグノスト

私たちは成熟曲線をかなり上昇してきました。それに付随するいくつかの価格モデルやパッケージング・モデルといった点において、新しい世界への準備が整っているという現在の状況については、非常に手応えを感じています。

マイケル・ターリン

ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございました。次のご質問は、Wolfe ResearchのJoshua Tilton様からの電話回線にて承ります。

ジョシュア・ティルトン

皆さん、こんにちは。間に入れていただきありがとうございます。聞こえますか？

アンドリュー・アナグノスト

はい、聞こえますよ、Josh。どうぞ。Joshさん？

ジョシュア・ティルトン

皆さん、こんにちは。聞こえますか？

ジャネシュ・ムールジャニ

今は聞こえます。どうぞ。

ジョシュア・ティルトン

完璧です。素晴らしい。一瞬、少し気まずい沈黙がありましたね。私からは2点ほど手短に質問させてください。

1点目は、eStoreにおいてAutodesk BuildがForma Buildへとリブランディング、あるいはリパッケージングされていることに気づいた点です。それと同時に、その製品の価格が、"大幅に"という言葉が適切かどうかは分かりませんが、以前よりも10%台半ばほど安くなっているように感じられます。製品自体がかなり優れているだけに、建設業界において、顧客を惹きつけるためのレバーとして価格をどのように活用するかという戦略に、何か変化は見られますか？これについて、追質問があります。

アンドリュー・アナグノスト

実は、あなたは2つのことを混同されています、マイケル。失礼、ジョシュアでしたね。少し補足させてください。すべてをFormaの下でリブランディングしているのは、設計、施工前計画から施工に至るまで、完全にクラウドネイティブなエンド・ツー・エンドのソリューションを保有していることを示すためです。

すべてがFormaレイヤーの下でブランド化されています。「Forma for Construction」は現在、Forma Data Managementを通じて、Forma Site DesignおよびForma Building Designと直接つながっています。あなたが話している製品は「Forma Build Essentials」です。Build Essentialsは、中小規模のゼネコンを対象としたBuildのバージョンです。

これは、適正な価格帯と機能レベルでダウンマーケットへのフットプリント（市場占有）を拡大するための取り組みです。本質的には、より広範なプロジェクト参加者に適合するように設計された、Autodesk Buildの小規模版といえます。それが、その価格設定の理由です。

アンドリュー・アナグノスト

基本的には、エコシステム全体における当社のフットプリントとリーチを拡大するものであり、建設プロセスの他の部分への拡大を実際に加速させるように設計されています。

ジョシュア・ティルトン

よく分かりました。もう一点だけ。前置きとして、今夜は決算発表（prints）が非常に多く、私はいくつもの電話会議を掛け持ちしています。もし既に回答済みでしたら申し訳ありません。

一歩引いて見ると、御社は非常に堅実な四半期決算を発表されました。業績そのものを批判している人はいないように思います。一方で、御社が発表された、傘下に迎え入れるこのディール（取引）はかなり大規模なものです。決算発表後、当社のカバレッジ（調査対象）の他社や、最近かなり大規模なM&Aを組み込もうとしたソフトウェア業界において、私が耳にしているフィードバックが1つあります。

それらは必ずしも上手くいっていません。

ジョシュア・ティルトン

今回の買収が今行うべき適切なタイミングであること、コアビジネスがいまだ健全であり、そこに変わりがないこと、そしてこれほどの規模のディールを行うのに今が適切な時期であることを、確信させるために何かお話しいただける、あるいは伝えていただけることはありますか？（質問の意図が）伝われば幸いです。

アンドリュー・アナグノスト

はい。当社は買収に関して非常に規律ある企業です。建設事業で行ったことにお話を戻したいのですが、というのも、今回も建設事業で行ったものと非常によく似たプレイブック（戦略）を実行しているからです。率直に言って、5年間のスパンで見れば、期間の5年の差を調整すれば、価格動態や運営の動態の多くは実際には非常によく似ています。

当社はこうした事柄に対して非常に規律を持っています。吸収可能であり、かつ実行可能であると確信できる場合にのみ、このような取り組みを行います。タイミングが適切である理由は、ライフサイクル全体にわたってデータおよびコンテキスト層の幅と深さを拡大したい時期だからです。

アンドリュー・アナグノスト

コンテキストおよびデータ層が広範かつ深ければ深いほど、将来のエージェンティック・ワールド（自律型AIが活躍する世界）において競争力が高まります。なぜなら、より多くのワークフローを自動化でき、より多くの価値を顧客に提供できるからです。当社にとってタイミングは適切です。当社はこうしたプロセスに対して非常に規律を持っており、これを実施することについては、かなり前から待ち望み、計画してきました。

アンドリュー・アナグノスト

ジャネシュ（Janesh）ー

アンドリュー・アナグノスト

何か付け加えたいことはありますか？

ジャネシュ・ムールジャニ

これをAutodesk全体のビジネスと比較して考えるにあたって、私が付け加えたい唯一のことは、買収完了時点では、MaintainXはAutodesk全体の非常に小さな割合にとどまるということを念頭に置いておくことです。初期段階においては、全体のコアビジネスの成長率に意味のある形で影響を与えるほどではありません。MaintainXのビジネスがどのように推移しているかを理解しやすくするために、適切な情報を提供いたします。初期の四半期においては、MaintainXがAutodeskにどのように貢献しているかを理解していただけるよう、十分な情報を提供します。

全体に占める割合が非常に小さいことを踏まえ、これに対して恒久的な単独の四半期報告枠組みを想定することはないと考えています。会社に組み込む初期の四半期においては、確実に透明性を確保します。

ジョシュア・ティルトン

非常に助かりました。改めて、素晴らしい四半期でした。ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、シティのTyler Radke様からです。

タイラー・ラドケ

はい、質問を受け付けていただきありがとうございます。私の声は聞こえますでしょうか？

ジャネシュ・ムールジャニ

はい、聞こえています。

タイラー・ラドケ

わかりました、ありがとうございます。Andrew、お聞きしたいのですが、大口のEBA顧客と話をされる際、AIの観点から、Autodeskが彼らのデータを使用することを許可することに対する彼らの意欲はどのようなものでしょうか。また、貴社が進めているエキサイティングなロードマップやあらゆるイノベーションを考慮すると、それらの対話はどのように進展していますか？

アンドリュー・アナグノスト

はい。お客様との関係は、透明性と選択に基づいています。私たちは、お客様のデータをどのように、どこで使用しているかについて非常に透明性を保っていますし、データの使用方法について、お客様がオプトアウト（利用停止）を選択できる機会も提供します。その関係性は非常に効果的です。

その結果、多くのお客様と活発な対話ができるようになり、お客様にとっても当社にとっても良い結果をもたらしていると考えています。誰もが、当社が提供できる自動化機能を求めています。多くのお客様は、自社の現在の規模では、本当に必要としていることの一部を実現できないということを認識しています。

アンドリュー・アナグノスト

私たちが透明性を追求し続け、お客様に対して非常に率直であり、私たちが何を行い、何を行わないのかについて直接的に伝え、ある程度の選択肢を提供し続ける限り、私たちはこれらすべてのお客様と非常に生産的な関係を築いており、本当に良い議論ができています。

タイラー・ラドケ

ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、パイパー・サンドラーのクラーク・ジェフリーズ様からの電話回線によるものです。

クラーク・ジェフリーズ

こんにちは、ご質問をお受けいただきありがとうございます。MaintainXが、サブスクリプションから、サブスクリプション＋従量課金（コンサンプション）へと移行していくという議論について、詳しく伺いたいと思います。そのビジネスモデルがどのようなものになるのか、あらかじめ概要をお聞かせいただけますでしょうか。現在はどの程度進捗していますか？成長率に意味のある貢献をしていますか？続けて、オートデスクの注力分野はこれまでAECセグメントと製造セグメントが中心でした。

MaintainXによって、より多くのオーナー・オペレーターへの存在感を拡大する大きな機会があると考えています。製造業から、先ほどおっしゃっていた重要インフラや商業用不動産といった他の多くの産業へと広がるにあたり、この資産を他の垂直市場（バーティカル）へと拡張させるための市場投入（ゴー・トゥ・マーケット）への投資や、オーナー・オペレーターへの存在感を高めるための営業力の強化などは検討されていますか？ありがとうございます。

アンドリュー・アナグノスト

はい。まず第一に、MaintainXを従量課金やそれに関連するものという観点で捉えるには、まだ早すぎます。彼らはその道のりの非常に初期段階にあります。彼らは多くのAI主導の機能を備えており、それらは時間の経過とともに進化していくでしょう。

さて、他のセグメントへと進出するというより大きな質問に関しては、改めて申し上げますと、建設分野で行ったことと非常によく似た手法をとります。私たちは建設分野において、建設のエコシステム内のさまざまなプレーヤーにリーチできる、建設に特化した市場投入（ゴー・トゥ・マーケット）の仕組み全体を構築しました。私たちがこれらを個別に切り出して扱っている理由、そしてこれらのビジネスを成功させるために現在の方法で取り組んでいる理由は、製品のエコシステムだけでなく、さまざまな顧客にリーチすることを可能にする市場投入のエコシステムを確実に構築したいと考えているからです。私たちは、最初の柱はおそらく製造製品の領域になると、かなり明確に述べてきたかと思います。

アンドリュー・アナグノスト

忘れないでいただきたいのですが、私たちはすでに水インフラ運営においても、またビル運営においても、すでに実績（フットプリント）を持っています。私たちの望みは、間違いなくオーナー・オペレーターのワークフローに深く入り込むことです。なぜなら、それらを統合し、プロセス全体により近づけることは、私たちにとっても、彼らにとっても、そして私たちのエコシステムにおける他のすべてのお客様にとっても価値があると考えているからです。

クラーク・ジェフリーズ

ありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございます。本日の質疑応答の時間は以上となります。クロージング・リマーク（結びの言葉）のため、投資家情報担当副社長のサイモン・メイズ＝スミスに進行をお戻しいたします。

サイモン・メイズ＝スミス

アンドリューさん、ありがとうございます。皆様とお話しできて嬉しく思います。今後数週間の間、出張先で多くの皆様とお話しできることを楽しみにしています。もし追加のご質問がございましたら、私または私のチームまでご連絡ください。

次四半期の決算について、またお話しできることを楽しみにしています。どうもありがとうございました。失礼いたします。

オペレーター

皆様、ご参加いただきありがとうございました。これにて本日のプログラムを終了いたします。これより回線を切断していただいて構いません。