AIN（アルバニー・インターナショナル　クラスA） FY2026 Q1 決算説明会

オペレーター

お待ちいただきありがとうございます。私の名前はCassです。本日オペレーターを務めさせていただきます。ただいまより、Albany International Corp.の2026年度第1四半期決算電話会議を開始いたします。

[Operator Instructions] それでは、インベスター・リレーションズ担当ディレクターのKaren Blomquistにマイクをお戻しします。始めてください。

カレン・ブロムクイスト

オペレーター、ありがとうございます。皆様、おはようございます。Albany Internationalの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。お電話でお聞きの方々へのリマインドとなりますが、当四半期の財務結果の詳細については、今朝発行されたプレスリリースをご参照ください。

リリース本文には、将来予想に関する記述、および特定の非GAAP財務指標の使用とそのGAAPとの調整に関する通知が含まれています。本電話会議の目的において、それらと同様の記述が今朝の口頭での説明にも適用されます。加えて、本日の説明では、弊社ウェブサイト（albint.com）のインベスター・リレーションズ・セクションで閲覧可能な決算プレゼンテーションに言及する場合があります。本日、我々は将来予想に関する記述を行い、そこには実際の結果が表明または暗示されたものと異なる可能性のある、多くのリスクと不確実性が含まれています。

これらのリスクと不確実性の詳細な議論については、2026年4月30日付の決算リリース、および10-Qや10-Kを含むSEC提出書類の両方をご参照ください。それでは、冒頭の挨拶を行います、社長兼CEOのGunnar Klevelandにマイクをお戻しします。Gunnar？

グンナー・クレブランド

ありがとう、Karen。皆様、おはようございます、そしてようこそ。第1四半期決算電話会議にご参加いただきありがとうございます。我々は、コアとなる強みに焦点を当てた明確な戦略を持つ、より集中力が高く規律ある組織として2026年を迎えました。

我々の文化は、従業員を大切にすることから始まっており、最近、弊社のエンジニアード・コンポジット部門が全米で最も安全な企業の一つとして認められたことは光栄なことでした。安全はAlbanyにおいて優先事項であり、プロセスの設計や日々の業務運営に組み込まれています。そして、強固な安全文化は、強固な品質文化へとつながります。このオペレーショナル・フィロソフィー（業務哲学）は、弊社の優れた納期遵守の実績にも表れています。

安全、品質、およびオペレーショナル・エクセレンスへの注力は、信頼性の高い業務のための強固な基盤を構築しており、一方で当社のバリュー・プロポジション（価値提案）は、産業用製織と材料科学における共通の専門知識に根ざしています。これが当社の2つの事業を繋ぎ、提供する市場において差別化を生んでいます。中東の紛争について少しお話ししたいと思います。我々は継続的に監視を行い、サプライヤーおよび顧客と密接に連携しています。

現在までのところ、影響は見られておらず、配送ルートにわずかな調整を行ったのみです。原材料は、一般的に長期契約または顧客指定の契約によって保護されています。我々は引き続き監視を続け、サプライチェーンのリスクを最小限に抑えるよう努めます。同時に、兵器プログラムへの需要の高まりが見られており、主要なプログラムの生産を最大化しています。

マシン・クロージング部門では、チームが機械の故障によるダウンタイムを補うための是正措置を講じるという素晴らしい仕事を行っており、その回復は下半期に完了する見込みです。より広範には、第1四半期において、エンドマーケット全体での需要状況は安定しました。エンジニアード・コンポジット部門では、オペレーティング・モデルの精緻化と、より付加価値の高いアプリケーションの優先に引き続き注力しており、特に、商用および防衛用の推進システム、ミサイル製造、宇宙探査などのエンドマーケットに貢献する、3D製織、ブレイディング、ワインディング、および樹脂注入成形（RTM）を含む高度な製織技術に注力しています。主要なプログラム全体でボリュームが増加しており、これは生産率の上昇と、過去12か月間に講じた措置の成果の両方を反映しています。

重要なことに、新規および既存の顧客との間で新規ビジネスを獲得しており、防衛プラットフォーム全体で需要は引き続き強く、LEAPの生産も増え続けています。現在進行中の新規ビジネス機会のパイプラインは引き続き堅調であり、当社の専門知識と製品がより大きな強みと軽量なソリューションを提供する新しいアプリケーションに焦点を当てることで、拡大し続けています。我々が講じた措置と両セグメントで見られるトレンドは、強力なフリーキャッシュフローの創出を推進し、2025年末に確立したベースラインをさらに強化するのに適したポジションに我々を置いていると考えています。これにより、長期的な成長を支えるための事業への再投資を含め、株主へのキャッシュ還元と並行して、バランスの取れた規律ある方法で資本を配分し続ける柔軟性が得られます。

四半期の業績について申し上げます。2026年は、売上高が前年同期比7.8%増の3億1,100万ドルとなり、調整後EBITDAは4,800万ドルと、堅調なスタートを切りました。マシン・クロージング部門の当四半期の売上高は1億6,600万ドルで、北米、欧州、中国を含むすべての地域において予想を上回りました。中国における最近の安定化と受注率の改善はポジティブな展開ではありますが、短期的な先を見通すことは依然として限られています。

以前お伝えした通り、第1四半期の開始時に、当社の施設の一つで機器の故障が発生しましたが、計画外のダウンタイムに関連して失われた生産分について、第1四半期に当初想定していたよりも多くを回復できたことを報告できて嬉しく思います。機器が引き続き期待通りに稼働することを前提とすれば、年内に残りの失われたボリュームを回収できる体制が整っていると考えています。我々は積極的に状況を管理しており、年末までに恒久的な解決策を確立するため、閉鎖された施設から機械を移設しています。マシン・クロージング部門の調整後EBITDAマージンは25.9%でした。

不変通貨ベースでは、統合活動のメリットを享受し続けていることによる欧州での大幅な改善に支えられ、マージンは安定していました。エンジニアード・コンポジット部門に目を向けると、当四半期の売上高は前年同期の1億1,400万ドルに対し、1億4,500万ドルでした。この増加は、F-35ミサイルシステム、LEAP、787、およびCH-53Kからの増分寄与を含む、当社のプログラム全体にわたる広範な成長によるものです。セグメントの調整後EBITDAは1,700万ドル、売上高比率では11.7%となり、前年同期の1,500万ドル、売上高比率13.5%と比較して増加しました。

EBITDAの増加は全体のボリューム増を反映していますが、マージンは予想通りであり、これは主にミックスの影響によるもので、具体的には、2025年第3四半期に講じられた措置を受けて現在はマージンゼロで計上されているCH-53K AFTプログラムの売上によるものです。新規ビジネスの開発については、プラット・アンド・ホイットニー社との、同社のギヤード・ターボファン用の複合材エンジン部品に関する新しい契約を発表できることを嬉しく思います。このターボファンは、燃料効率、騒音低減、および重量目標を達成するために高度な複合材料を多用しており、これは高性能複合構造におけるAECの強みを強力に活用するものです。JASSMおよびLRASMミサイルの両方について、顧客から増産の要請を受けており、残業時間の活用を含め、現在の能力内で達成可能な最高レベルまで出力を引き上げています。

CH-53Kプログラムを収容しているソルトレイクシティのアメリア・イアハート施設に関する戦略的見直しについては、進展を続けており、PwCとのスタンドアロン分析を完了しました。プロセスとしてはまだ結論を共有するには早すぎますが、スケジュール通りに進んでおり、解決に向けて進む中でアップデートを提供できることを楽しみにしています。今後の展望として、我々の優先事項は明確です。規律ある実行、両セグメントにおける継続的な進展、そして収益性とキャッシュ創出の向上です。

マシン・クロージング部門では、主要市場の安定化が見られ、実行とマージン回復に注力し続けています。エンジニアード・コンポジット部門では、長期的な成長とマージン拡大を支えるために、事業の規模拡大、オペレーティング・モデルの精緻化、および高付加価値アプリケーションの優先を行っています。Albanyは、差別化された能力と、より集中した規律あるアプローチに支えられ、顧客および株主の皆様に持続可能な価値を提供できる好位置にあります。従業員の継続的な献身、ならびに顧客、パートナー、株主の皆様の継続的なご支援に感謝いたします。

それでは、財務結果の詳細なレビューを行うため、マイクをWillにお戻しします。

ウィラード・ステーション

ありがとう、Gunnar。おはようございます。財務についてお話しする前に、本日議論されるGAAPから非GAAP指標への調整については、今朝のプレスリリースに記載されていることを念のためお伝えしておきます。第1四半期の売上高は3億1,130万ドルで、前年同期比7.8%の成長となりました。

この増加は主に、主要プログラムの立ち上げが継続しているエンジニアード・コンポジット部門の高いボリュームによるものですが、マシン・クロージング部門、特に中国におけるボリュームの減少が一部相殺しました。当四半期の調整後EBITは4,820万ドルで、前年同期の5,570万ドルと比較して、マージンは15.5%となりました。前年同期比でのマージンの低下は、主に構造的にマージンが低いエンジニアード・コンポジット部門の売上ミックスの増加、マシン・クロージング部門のボリューム減少、および為替の影響によるものです。マシン・クロージング部門では、アジア市場、特に中国における継続的な軟調さが結果に反映され、売上高は前年同期の1億7,470万ドルに対し、1億6,600万ドルと前年同期比でわずかに減少しました。

この逆風にもかかわらず、潜在的なトレンドは安定しており、オペレーショナル・エクセレンスは堅調でした。同セグメントの調整後EBITDAは4,300万ドル、マージンは25.9%でした。前年同期比の減少は、主に為替の影響とアジアでのボリューム減少によるものです。不変通貨ベースでは、効率化への取り組みと統合の進展に支えられ、マージンは全体として安定していました。

エンジニアード・コンポジット部門の業績は、社内の予想を上回り堅調でした。売上高は前年同期の1億1,410万ドルから1億4,540万ドルに増加しました。この成長は、LEAPなどの商用航空宇宙プラットフォームや防衛プログラムを含む、複数のプログラムにおけるボリューム増加によって牽引されました。この予想を上回る結果は、プログラムの立ち上げのタイミングと、当四半期に予想を上回る需要に対応することを可能にした強力な実行力の両方を反映しています。

同セグメントの調整後EBITDAは、前年の1,540万ドルに対し、1,690万ドルでした。マージンは11.7%に低下しましたが、これは前年の項目と、2025年にCH-53K AFTプログラムに対して行われた措置に関連するマージンゼロの売上を含むミックスの影響を反映しています。当四半期の売上総利益は9,980万ドルで、マージンは前年同期の33.4%に対し32.1%でした。この変化は、エンジニアード・コンポジット部門の寄与度が高まったことによる収益ミックスを反映しています。

営業利益は2,540万ドルで、前年の9.8%に対し、マージンは8.1%でした。この減少は、非経常的費用および構造改革費用の増加によるものです。純支払利息は、借入コストの上昇を反映して550万ドルに増加しました。その他の収益は、主に外貨およびデリバティブの影響により、320万ドルの純利益となりました。

当四半期の実効税率は、主に有利な個別項目がなかったことにより、前年同期の26.6%に対し33.1%となりました。フリーキャッシュフローは、前年同期の1,350万ドルの純流出に対し、360万ドルの純流出となりました。前年同期比での改善は、タイムリーな顧客からの回収を反映しています。設備投資は、施設の最適化および主要な顧客プログラムに関連する投資に重点を置き、合計930万ドルでした。

研究開発費は、継続的なイノベーションへの取り組みを反映し、1,300万ドルでした。当四半期末の現金残高は1億2,260万ドル、総負債は4億7,700万ドルとなり、純負債は約3億5,400万ドルとなりました。リボルバーの利用可能額を含めると、約4億4,600万ドルの利用可能な資本があり、継続的な投資を支え、株主に資本を還元するための柔軟性が確保されています。今後の見通しについては、現在のトレンドは両セグメントにおいて安定した見通しを支持しています。

マシン・クロージング部門では、第1四半期特有の季節性に続き、第2四半期にはボリュームの緩やかな前期比の改善を予想しています。追加の機器停止が発生しないと仮定すれば、年が進むにつれて失われたボリュームの残りを回収できると考えています。エンジニアード・コンポジット部門では、商用および防衛プラットフォームの両方における継続的なプログラムの立ち上げに支えられ、継続的な成長を予想しています。第2四半期については、連結売上高を3億3,500万ドルから3億4,500万ドルの範囲と予想しています。

調整後EPSは0.70ドルから0.80ドルの範囲、実効税率は約31.5%を見込んでいます。通期については、マシン・クロージング部門において、欧州および米州での安定した需要が継続しています。中国は安定の兆しを見せていますが、年内の見通しは依然として限られています。エンジニアード・コンポジット部門では、主要プラットフォームに牽引された継続的な成長を予想しており、マージン水準は前年比で正常化する見込みです。

それでは、質疑応答に移りたいと思います。

オペレーター

[Operator Instructions] 最初のご質問は、BairdのPeter Arment様からです。

ピーター・アーメント

Gunnar、ソルトレイクについて、そしてCH-53Kに関する議論について、アップデートをいただけますか。計画されている事業売却、あるいは何か強調できるようなことはありますか？ 現在交渉中であるため、明らかに難しい状況であることは承知していますが。

グンナー・クレブランド

はい、Armentさん。第1四半期のパフォーマンスからお分かりいただける通り、当社のソルトレイク施設からのパフォーマンスは非常に、非常に良好であると考えています。我々は顧客と非常に密接な関係を維持しており、CH-53プログラム、および他のすべてのプログラム、そして戦闘員のために、顧客への提供を継続しています。それが、このプロセスを通じて我々が約束していることです。

戦略的見直しのプロセスは、スケジュール通りに進展しています。すでに当社およびGuggenheimに連絡をいただいている関心のある当事者に対して、より直接的にアプローチできるよう、マーケティング資料の最終化を進めているところです。ですので、Willが言ったように、スケジュール通りであり、このプロセスを通じて顧客とのつながりを維持していると言えます。

ピーター・アーメント

詳細をありがとうございます。関連しない質問として、追加で伺いたいのですが、MC（マシン・クロージング）事業について、アジアにおける過剰生産能力の問題についてもう少し詳しく教えていただけますか？ MC事業は何年もの間、非常に回復力のある事業でした。明らかに、展開している地域は様々ですが、過剰生産能力を招いている要因は何でしょうか？ 単なる経済活動によるものですか、それとも何か特定の要因があるのでしょうか？

グンナー・クレブランド

はい。中国における製紙機、特に新規設備への投資は、ここ数年非常に高水準でした。ピーターさんもご存知の通り、製紙機を収益性の高い状態で稼働させるには、高速での運転が必要です。そこが我々の出番であり、我々はそれに対応する最高のベルトを有していますが、彼ら（業界）は過剰生産を行いました。

そして、その過剰生産こそが、我々が不確実視している点です。生産が再び持ち直すために、紙の生産量が正常なレベルに戻るまでにどれくらいの時間がかかるのか、という点です。もう一つの不確実性は、中国に生産能力が過剰にあるのではないかということです。また、現地で新設が見られることから、これは彼らが経験することになるサイクル（循環）なのでしょうか。

現地で好材料となっているのはティッシュ分野です。ティッシュの増加が見られ、そこで使用されている当社のプロセスベルトの一部は、引き続き需要があります。これが第1四半期に我々が確認した、安定化の状況です。中国で起きていることについては、通期で保守的な見通しをとっています。

オペレーター

待機中の質問はこれ以上ございません。それでは、締めのご挨拶のため、Gunnar Klevelandにお戻しいたします。

グンナー・クレブランド

承知いたしました。キャスさん、そして本日お電話にご参加いただいた皆様、ありがとうございました。アルバニー社に引き続き関心を寄せていただき、感謝申し上げます。ありがとうございました。

それでは、良い一日をお過ごしください。

オペレーター

皆様、本日の電話会議はこれで終了いたします。ご参加いただきありがとうございました。これにて回線を切断していただいて結構です。