オペレーター

おはようございます。Allegro MicroSystemsの第4四半期および2026会計年度決算電話会議へようこそ。現時点では、すべての参加者は聴取のみのモードとなっております。発表の後、質疑応答セッションを行います。

本日の会議は録音されておりますのでご注意ください。それでは、会議をインベスター・リレーションズおよびコーポレート・コミュニケーション担当副社長のJalene Hooverに引き継ぎます。

ジャリーン・フーバー

Aaliyah、ありがとうございます。おはようございます。本日はAllegroの第4会計四半期および2026会計年度の決算についてお話しするためにお集まりいただき、ありがとうございます。本日は、Allegroの社長兼最高経営責任者（CEO）のMike Doogue、および最高財務責任者（CFO）のDerek D'Antilioが同席しております。

彼らが当社の事業のハイライト、第4四半期および2026会計年度の財務実績のレビュー、ならびに第1四半期の見通しについて説明いたします。準備された説明の後に、質疑応答セッションを行います。本日の通話には、将来の期待、計画、および見通しに関する記述が含まれており、これらは将来の見通しに関する記述（forward-looking statements）です。これらの記述は、本日時点での現在の期待および想定に基づいており、実際の業績や出来事が、本日の通話で予想または投影されたものと大きく異なる原因となり得るリスクや不確実性の影響を受けます。

当社は、法律で義務付けられている場合を除き、これらの記述を更新する義務を負いません。

ジャリーン・フーバー

これらのリスクおよび不確実性の詳細については、本日のプレスリリース、および当社がSEC（証券取引委員会）に提出している定期報告書に含まれるリスク要因をご参照ください。さらに、本日の通話では非GAAP財務指標についても言及いたします。当社のウェブサイト（www.allegromicro.com）のインベスター・リレーションズ・ページでご覧いただける本日の決算プレスリリースには、当社の非GAAP財務情報の提示に関する重要な情報が含まれているほか、当社の非GAAP財務指標と、最も直接的に比較可能なGAAP財務指標との調整表も含まれています。本通話はウェブキャストでも配信されており、そのリプレイはまもなく当社のIRページの「イベントおよびプレゼンテーション」セクションでご利用いただけるようになります。

それでは、Allegroの社長兼CEO、Mike Doogueにマイクを渡します。Mike？

マイク・ドゥーグ

Jalene、ありがとうございます。おはようございます。第4四半期および2026会計年度の決算電話会議にご参加いただき、誠にありがとうございます。当社は、売上高が2億4,300万ドルとなり、5四半期連続の増収を達成して、2026会計年度を強いモメンタムとともに終えることができました。

第4四半期のEPS（1株当たり利益）は0.17ドルで、前年同期比でほぼ3倍となりました。2026会計年度の売上高は前年同期比23%増の8億9,000万ドルとなり、EPSは1株あたり0.54ドルと2倍以上に増加しました。この業績は、2月に開催されたアナリスト・デーで議論した戦略的イニシアチブを、当社のチームが献身的に実行した結果です。車載エンドマーケットにおいては、xEVおよびADASを含む注力分野の車載売上高が、2026会計年度に30%増加しました。

コンテンツ（搭載額）の拡大とシェアの獲得が、この成長を牽引しました。

マイク・ドゥーグ

2026会計年度の成長には、ADASアプリケーション向けのステアリングおよびブレーキにおける獲得、高電圧トラクション・インバータの採用拡大、ならびにBLDCモーター・ドライバーおよびxEVパワートレイン・システムのプログラムの立ち上げが含まれていました。その結果、2026会計年度の車載売上高合計は17%増加し、在庫調整期間を経て設定した目標であるSAAR（季節調整済み年率）プラス7%〜10%を大きく上回りました。産業用およびその他のエンドマーケットは第4四半期の売上成長を牽引し、データセンター部門は前四半期比で41%増となり、総売上高の14%を占める四半期ベースの新記録を樹立しました。2026会計年度については、データセンターおよびロボティクス・オートメーションが牽引し、産業用およびその他のエンドマーケットは38%成長しました。

これは、当社の産業部門における売上成長目標である10%台後半を大きく上回っています。当社の三相データセンター用ファン向けの高効率モーター・ドライバーは、引き続き普及が進んでいます。

マイク・ドゥーグ

歴史的に、これらのファンはCPUやGPUを冷却してきましたが、現在は電源装置やネットワーク・スイッチング機器へと用途が拡大しています。また、データセンター全体において、電源装置、バッテリーバックアップユニット、およびキャパシタ・バックアップユニットにおける当社の高速電流センサの採用拡大も見られます。当社のデータセンター向けコンテンツは、ユニット販売数の伸びに限定されません。製品ポートフォリオの拡大と、新しい高電圧データセンター・アーキテクチャの採用により、力強い成長が見られます。

AIラックの消費電力が15kWから1MWへと移行するにつれて、Allegroのコンテンツはラックあたりの電力に合わせて拡大します。当社は、極端な電力密度に伴う熱およびセンシングの課題を解決しているため、ラックあたりのコンテンツ機会は、今日のサーバーの約150ドルから、次世代のAI構成では425ドル以上にまで拡大します。

マイク・ドゥーグ

先月のアジア出張のハイライトをいくつか共有したいと思います。台湾とベトナムで、当社の主要なデータセンター顧客と面会しました。そこで際立っていた点が3つあります。第一に、液冷技術が採用されるとしても、顧客は近い将来にわたりデータセンター用ファンの数量が増加すると予想しています。

継続的な成長は、大量のファンを使用し、液冷されることが稀な電源装置やネットワーク・スイッチング機器へのファンの普及によって推進されています。第二に、電源装置およびバックアップシステムにおける当社電流センサのデザイン・ウィン（設計採用）活動は活発であり、拡大しています。ホール効果およびTMRの両方の電流センサが、ACからDC、PFC、およびDC-DC電源ステージにおける複数のハイパースケーラー・プラットフォームで出荷されているか、間もなく出荷される予定です。データセンター向け電流センサは、重要な新しい成長の柱として台頭しており、今後数年間にわたり大幅な成長が見込まれる分野であると考えています。

マイク・ドゥーグ

最後に、高電圧ゲート・ドライバーおよびデータセンター用電源装置において、顕著な設計と進展が見られます。データセンターの記録的な業績に加え、ロボティクスおよびオートメーションの売上高は、2026会計年度に前年同期比で倍増しました。年内を通じて、工場およびビル・オートメーション・アプリケーションにおける当社のセンサの採用増加に加え、ヒューマノイド・ロボティクス（人型ロボット）の顧客との関わりやデザイン・ウィンの拡大が見られました。例えば、当四半期には、ロボットの関節に使用するために、中国の主要なロボット企業2社とのデザイン・ウィンを獲得しました。

最初の案件では、当社の電流センサが、優れた性能とより小さなパッケージサイズに基づいて、現地の代替品よりも選定されました。2番目の案件では、当社の最新の誘導型センサが、ロボット1台あたり約90個のICを使用する機会において選定されました。そこでは、スモールフォームファクタ、高精度なモーター制御能力、および当社のローカルコイル設計の専門知識が決定的な要因となりました。

マイク・ドゥーグ

初回出荷は2026暦年に開始され、2027年には数量が増加する見込みです。デザインウィンおよびバックログ（受注残）のモメンタムについて申し上げます。当年度（2026年度）のデザインウィンは、前年比で30%以上増加しました。xEVおよびADASを含む注力分野のオートモーティブが自動車向けデザインウィンの活動を牽引し、パワートレインに依存しないセーフティ、コンフォート、およびコンビニエンス分野も好調な結果を収めました。

通期では、データセンター主導のインダストリアル向けデザインウィンがありました。当年度末の全社の総バックログは、数年ぶりの高水準となりました。これらの指標は、当社の将来に向けたモメンタムに自信を与えてくれます。当社のR&D投資は、「目的を持ったイノベーション（innovation with purpose）」というコアバリューに基づいており、それが差別化されたセンサーおよびパワーテクノロジーを推進しています。

当社は磁気センシングにおいてナンバーワンの地位を保持していることを誇りに思っており、これは当社の最も幅広いポートフォリオと市場におけるリーディング・パフォーマンスを反映しています。

マイク・ドゥーグ

Allegroの磁気電流センサーは、出力精度、帯域幅、および電力密度における当社のテクノロジーと市場におけるリーダーシップの地位を強化します。このリーダーシップを例示するために、最近の事例をいくつか共有します。第4四半期、当社の10 MHz TMR電流センサーが「EDN 2025年センサー製品賞」に選出されました。業界初の10 MHz TMR ICとして、現在利用可能な中で最高の帯域幅ソリューションを提供し、xEV、データセンター、およびロボティクス分野のアプリケーションにおける次世代の窒化ガリウム（GaN）および炭化ケイ素（SiC）パワーシステムに必要とされる高速制御を可能にします。

また、当四半期にはASIL D準拠のパッシブTMR角度センサーをリリースし、センサーポートフォリオを拡大しました。このICは、業界のステア・バイ・ワイヤ（steer-by-wire）ADASシステムへの移行に不可欠な、フェイルセーフの信頼性を提供します。これらのシステムは、従来のステアリングシステムと比較して、Allegroにとって2〜3倍のコンテンツ・アップリフト（搭載金額の増加）をもたらします。磁気センシングにおける、当社のより差別化された、かつ最も急速に成長しているテクノロジーの一つがTMRです。

マイク・ドゥーグ

TMRは、当社のリーディングな磁気センシングの地位を拡大するものと期待しています。2026年度において、TMRは当社のセンサー製品リリースの約30%を占め、顧客が求める優れた精度、帯域幅、および低消費電力を提供しています。また、パワーICにおけるリードも拡大しており、これが継続的なシェア獲得を推進すると期待しています。2026年度には、炭化ケイ素トランジスタ専用に設計された初のアイソレーテッド・ゲート・ドライバーをリリースし、強い顧客の関心を集めています。

当社のPower-Thruアーキテクチャは最大40%高い効率を実現しており、顧客が800VのxEVプラットフォームやより高出力のAIアーキテクチャへと移行するにつれ、アイソレーテッド・ゲート・ドライバーからのドルベースのコンテンツ・アップリフトは2〜3倍になると予想しています。これは、当社の差別化されたテクノロジーがいかに直接的にコンテンツの拡大とシェア獲得につながるかを示す明確な例です。

マイク・ドゥーグ

2027年度に入るにあたり、継続的な成長を裏付ける需要トレンドが見て取れます。当社は、目標とする財務モデルの達成に向けた実行力に引き続き自信を持っています。それでは、財務実績および第1四半期の見通しについて詳細を説明するため、デレクにマイクを渡します。

デレク・デアンティリオ

マイク、ありがとう。皆さん、おはようございます。第4四半期の業績から始めます。売上高は2億4,300万ドル、Non-GAAP 1株当たり利益は0.17ドルでした。

売上高に対する比率としては、売上高総利益率は50%、営業利益率は15.6%、調整後EBITDAは20.4%でした。第4四半期の売上高は、前期比で6%増、前年同期比で26%増となりました。自動車顧客への売上高は、中国の旧正月による減収見込みを含め、前期比で実質的に横ばいの1億6,400万ドルでした。自動車向け売上高は2025年度第4四半期比で18%増加し、xEVおよびADASを含む注力分野の自動車向け売上高は、2025年度第4四半期比で25%増加しました。

デレク・デアンティリオ

インダストリアルおよびその他の売上高は、データセンターにおける継続的な好調により記録的な水準に達し、前期比で23%増（7,900万ドル）、2025年度第4四半期比で49%増となりました。データセンター顧客への売上高は、第4四半期の売上高の14%を占め、第3四半期の10%、第2四半期の8%から上昇しました。マイクが述べたように、2027年度に向けてデータセンター需要の継続的な強さが見て取れます。製品別の観点からは、磁気センサーの売上高は前期比2%増の1億4,100万ドルとなり、前年同期比では21%増加しました。

パワー製品の売上高は、前期比12%増の1億200万ドル、前年同期比では35%増となりました。

デレク・デアンティリオ

発送先ベースの地域別売上高は以下の通りです。アジア（中国を除く）が30%、中国が25%、日本が17%、欧州が15%、米州が13%でした。第4四半期の収益性に目を向けます。売上高総利益率は50%で、第3四半期の49.9%、2025年度第4四半期の45.6%から上昇しました。

営業費用は8,400万ドルで、主に年次の給与税の再設定とインセンティブ報酬の増加により、前期比で500万ドル増加しました。営業利益率は売上高の15.6%で、第3四半期の15.4%と比較して上昇し、2025年度第4四半期の9%と比較すると660ベーシスポイントの増加となりました。当四半期の実効税率は6%でした。

デレク・デアンティリオ

支払利息は500万ドルで、これにはタームローンの再プライシングにより、SOFRに175ベーシスポイントを加えたレートへとさらに25ベーシスポイント引き下げたことに関連する費用65万ドルが含まれています。第4四半期の希薄化後発行済株式数は1億8,700万株、純利益は3,200万ドル、または希薄化後1株当たり0.17ドルでした。Non-GAAP EPSは、売上高が前期比6%増、前年同期比26%増となる中で、前期比13%増、前年同期比183%増となり、当社のビジネスモデルにおける顕著な営業レバレッジを示しています。では、2026年度通期の業績サマリーに移ります。

総売上高は前年比23%増の8億9,000万ドルとなりました。

デレク・デアンティリオ

自動車販売は6億2,900万ドルで、2025年度比で17%増加し、総売上高の71%を占めました。xEVおよびADASであるフォーカス・オート販売は3億4,900万ドルで、前年同期比30%増となり、自動車販売の55%を占めました。産業用およびその他の販売は2億6,100万ドルで、前年同期比38%増となり、データセンター部門が牽引しました。データセンター部門は4倍以上に増加し、2026年度の総売上高の10%を占めました。

地理的観点からは、アジアその他地域および中国の売上が地域成長を牽引しました。アジアその他地域の売上は、データセンターの好調により前年同期比44%増加し、中国の売上はフォーカス・オートの成長に牽引され、前年同期比36%増加しました。

デレク・デアンティリオ

通期での売上総利益率は49.4%で、前年同期比で140ベーシスポイント改善しました。営業レバレッジと工場の効率化が、価格およびコモディティコストの上昇を上回る相殺に寄与しました。特に金のコストは、2026年度において約200ベーシスポイントの逆風となりました。2027年度に向けて、当社のチームは、売上総利益率の目標達成に向けた進行とともに、金から銅への転換、およびその他のコスト削減と工場効率化の取り組みに引き続き注力してまいります。

営業利益率は売上の14.1%でした。当年度の調整後EBITDAは売上の19.1%であり、1株当たり利益は0.54ドルと、前年の2倍以上となりました。貸借対照表とキャッシュフローに移りますと、第4四半期末の現金残高は1億7,500万ドルでした。

デレク・デアンティリオ

第4四半期の営業活動によるキャッシュフローは3,600万ドル、設備投資は1,700万ドル、フリーキャッシュフローは1,900万ドルでした。通期でのフリーキャッシュフローは、記録的な1億2,500万ドルとなりました。また、6,000万ドルの自発的な債務返済を行い、年度末の総負債残高は2億8,500万ドル、純負債は1億1,600万ドルとなりました。運転資本の観点では、第4四半期の売上債権回転日数は35日（第3四半期は40日）であり、棚卸資産回転日数は128日（第3四半期は133日）でした。

最後に、2027年度第1四半期の見通しについてお話しします。第1四半期の売上高は2億4,500万ドルから2億5,500万ドルの範囲になると予想しています。この範囲の中間値は、前年同期比23%の増加に相当します。

デレク・デアンティリオ

さらに、以下を予想しております。これらはすべて非GAAPベースです。売上総利益率は50%から51%の間となる見込みです。営業費用は、前四半期比で8,000万ドル（±200万ドル）に減少する見込みです。

その中で、市場を上回る成長を推進するために、研究開発（R&D）および販売への戦略的投資を継続する予定です。これらは主に、継続的なリソースの再配分とプロセスの効率化を通じて賄われます。支払利息は400万ドルと予測されます。非GAAPベースの税率は約9%となる見込みです。

加重平均希薄化後発行済株式数は1億8,700万株と推定しています。その結果、非GAAPベースのEPSは1株当たり0.19ドルから0.23ドルの間になると予想しています。それでは、質問のために会議をJaleneに代わります。

ジャリーン・フーバー

ありがとうございます、Derek。以上で経営陣による準備された発言を終了します。質問を受け付ける前に、第1四半期のカンファレンス・ラインナップを共有させていただきます。5月27日にニューヨークで開催されるTD Cowenの第54回年次テクノロジー・メディア・通信カンファレンス、6月2日にサンフランシスコで開催されるEvercoreの2026年TMTグローバル・テクノロジー・カンファレンス、6月3日に同じくサンフランシスコで開催されるバンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズの2026年グローバル・テクノロジー・カンファレンス、そして6月9日にニューヨークで開催されるみずほのテクノロジー・カンファレンス2026に参加いたします。

それでは、質問を受け付けます。Aaliyah、質疑応答の指示をお願いします。

オペレーター

これより質疑応答セッションを行います。質問をされる場合は、電話機の「＊11」を押し、お名前が呼ばれるまでお待ちください。質問を取り消す場合は、再度「＊11」を押してください。質問は1件につき1回まで、追加の質問（フォローアップ）も1回までとしてください。

最初の質問は、Loop CapitalのGary Mobley氏からのものです。回線をおつなぎします。

ゲーリー・モブリー

皆さん、おはようございます。質問をお受けいただきありがとうございます。素晴らしい年度末を迎えられたこと、おめでとうございます。皆さん、準備された発言の中で、受注残高が数年ぶりの高水準であると言及されていました。

もし可能であれば、収益やKPIの面で、過去90日間で何が変わったのか、さらにエンドマーケット（最終市場）別に掘り下げた詳細を共有していただけないでしょうか。何か提供していただける情報があれば助かります。

マイク・ドゥーグ

もちろんです。ありがとうございます、Gary。Mikeです。おっしゃる通り、準備された発言の中で、データセンターの顧客を訪問した旅行について話しました。

現在のセンサーが、ファン・ドライバーにおける継続的な強い需要に加えて増産されているのを見ると、そこには強力なストーリーがあるという確信が深まりました。先を見据えると、産業用市場については手応えを感じています。自動車分野では、受注残高の面でも、また将来的なデザインウィン（設計採用）の面でも、好調な兆候が見られます。アナリスト・デイでは、当社のドル・コンテンツ（製品1件あたりの金額含有量）が増加しているストーリーの重要性について多くを語りましたが、当社の自動車分野における勝利の大部分が、より高いドル・コンテンツを持つアプリケーションからもたらされていることは心強いことです。

これらが、最も注目すべき2つのトレンドです。

ゲーリー・モブリー

わかりました。デレク、以前、売上総利益のドロップスルーは、長期的には0.60ドルから0.65ドルの範囲になるとお話しいただいていました。第1四半期のガイダンスに盛り込まれているものは、それに近い、おそらく0.67ドル程度のように見えます。もしよろしければ、年間で予想されるドロップスルーと、費用構造に季節的要因が影響する可能性があるため、四半期ごとの詳細についても共有していただけないでしょうか。

デレク・デアンティリオ

もちろんです。数値からお分かりいただける通り、第4四半期のドロップスルーは50%台前半ですが、これは通常、3月期に顧客との年次の価格交渉が行われるために発生します。その四半期は、それらの価格交渉のために収益が減少します。ウェハーやOSATなど、特定の領域でコスト低下の可能性について交渉は行いますが、それが在庫を通じて反映されるまでには1、2四半期かかります。

その恩恵の一部は第1四半期に現れると考えており、第1四半期のドロップスルーは、ガイダンスの50%〜51%に対し、実際には70%に近いものとなります。また、本日の電話会議でも申し上げましたが、特にコモディティ・コスト、そして最近では燃料コストによる大きな逆風を受けています。

デレク・デアンティリオ

価格についてどうするのか、という質問をいただくかもしれません。一部の価格引き上げを行っていますが、非常に精緻な（微細な調整を伴う）ものです。それは第4四半期に始まったわけではなく、第1四半期の末から始まる予定です。もちろん、私たちが常に努めているのは、工場の効率化やベンダーの改善によって、あらゆるコスト増を相殺することであり、2026年にはその多くを実現しました。

年次の価格引き下げやコストの逆風があったにもかかわらず、売上総利益率は140ベーシス・ポイント改善しました。2027年に向けてもこれを継続し、年間を通じて一部の価格引き上げを行っていく予定です。

ゲーリー・モブリー

ありがとうございます。

デレク・デアンティリオ

どういたしまして。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問は、Needham & CompanyのQuinn Bolton氏からです。

ニール・ヤング

こんにちは、Quinn Boltonに代わって出席しているNeil Youngです。ご質問の機会をいただきありがとうございます。データセンター事業は、前四半期比で非常に力強く成長しました。2027年度を見据えるにあたり、その成長の持続性についてお考えを聞かせていただけますか？具体的には、先行するパイプラインのうち、ファン・ドライバーによるものがどの程度で、新しいカレント・センサーやアイソレーテッド・ゲート・ドライバーの機会がどの程度を占めているのでしょうか？追質問があります。

ありがとうございます。

マイク・ドゥーグ

もちろんです。マイクです。データセンター事業を見ると、非常に持続的な需要が見て取れます。前四半期の電話会議でも、長期的な観点での事業の適切な成長率について議論がありました。

私たちは、データセンター事業の長期的な成長率を20%を大きく上回るものと見ています。2027年度を見通すと、成長率は20%を大きく上回ると考えています。具体的な数値による先行ガイダンスは行いませんが、2027年度にかけてデータセンターの強みは継続すると見ています。構成比（ミックス）に関する質問に戻りますと、事業の大部分は依然としてファン・ドライバーによるものであり、それは好調な状況と言えます。

マイク・ドゥーグ

これは好ましい状況です。というのも、事前説明で申し上げた通り、データセンターの構築において、ファンが新たな箇所、とりわけ電源ユニットに採用され始めています。その事業は引き続き成長しており、堅調を維持しています。それに加えて、これらの電源ユニット向け電流センサーの事業は2026年度に立ち上がり始めましたが、2027年度にはさらに力強く拡大すると考えています。

アイソレーテッド・ゲートドライバ事業がデータセンターで実質的な収益を生むまでには、まだ18〜24ヶ月を要しますが、現在進行中の設計や活動には手応えを感じています。

デレク・デアンティリオ

デレクです。背景を補足しますと、FY2020（※原文ママ）における電流センサーは、実際、データセンター事業においてゼロでした。第3四半期には約10%となり、第4四半期にはデータセンター事業の20%に近い水準まで到達しました。

ニール・ヤング

ありがとうございます。6月四半期の売上総利益率について、50%〜51%の範囲とガイダンスを出されましたが、長期モデルでは引き続き55%超を目標としています。ここから、その（目標値への）ブリッジ（差異分析）における最大の要因について説明いただけますでしょうか。営業レバレッジ、工場効率、ミックス、新製品など、どれが最も管理可能で、どれが販売量に依存するものなのかについても教えてください。

よろしくお願いします。

デレク・デアンティリオ

承知いたしました。その3つの要素は、主に営業レバレッジです。ゲイリーが指摘した通り、当社のモデルを見ると、第1四半期には約70%のドロップスルー（増収の利益転換率）で成長する予定であり、これは例年その四半期に起こる現象です。典型的なドロップスルーは60%〜65%の間です。

これが当社の変動貢献利益率です。フィリピンのバックエンド施設での処理量を増やし、固定費がインフレ率と同程度で成長するにつれ、かなりのレバレッジがかかります。アナリスト・デーで示したような収益数値を当てはめると、それが今後の全体の売上総利益率における最大の要因となります。2番目に大きな要素は、変動貢献利益率の改善です。

現在進行中の金から銅への転換プログラムについてお話ししましたが、これは一四半期で全てが完了するものではありません。

デレク・デアンティリオ

顧客による認定プロセスが必要となるため、時間をかけて進んでいきます。これだけで、2026年度には200ベーシスポイントの向かい風（マイナス要因）となりました。このプログラムが進むにつれ、大きな押し上げ要因となります。これに加えて、ウェハーサプライヤー等とのコスト削減交渉も行っています。

特に現在の地政学的な状況下においては重要です。これらが2つの大きな要素です。2番目の要素は、明らかに当社でコントロール可能です。1番目の要素は市場に依存するものですが、現在は良い兆しが見えています。

3番目のレバーも無視できないもので、継続的な工場効率の向上です。2026年度においても、工場効率の向上だけで200ベーシスポイントの売上総利益の向かい風を相殺し、売上総利益率を改善することができました。今後もこうした取り組みを継続していきます。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問はウェルズ・ファーゴのジョー・クアトロキ氏からです。お繋ぎします。

ジョー・クワトロッチ

はい、質問をお受けいただきありがとうございます。まず初めに、3月四半期におけるFocus Autoのプラス要因とマイナス要因（puts and takes）について説明いただけますでしょうか。前四半期比ではほぼ横ばいだったかと思います。これについて、加速する見込みなのか、あるいは2027年度はどのような展開になるとお考えでしょうか。

マイク・ドゥーグ

はい、ジョー、ありがとうございます。マイクです。Focus Autoについては、私が捉えている見方では、2026年度は前年比で約30%増加しており、2026年度の年率ベースで強さを示しています。2027年度も同様の展開になると考えています。

その理由は、数分前に申し上げたことに立ち返ります。当社のデザインウィン（採用決定）において、それがどこで起きているか、シェアを拡大できているかを見ると、Focus Autoセグメントについては非常にポジティブな状況が見て取れます。強いシェア拡大が見られますし、搭載金額（dollar content）が拡大しているこれらの領域において、重要な勝利を収めています。

マイク・ドゥーグ

我々はFocus Autoの将来について引き続きポジティブに捉えており、市場シェアの拡大とドルコンテンツ（車両1台あたりの製品価値）の増加という我々の強力なストーリーにより、自動車生産（SAARベース）を7%〜10%上回るペースで成長できると考えています。

デレク・デアンティリオ

ジョー、第4四半期について少し具体的に説明します。Focus Autoが少し落ち込んだ理由は、主に中国によるものです。Focus Autoにおける中国でのビジネスは大規模であり、成長を続けています。実際、我々のデザインウィン（採用決定）は中国のADAS（先進運転支援システム）用途が牽引しており、これは将来に向けて心強いものです。

その中で、第1四半期のFocus AutoおよびAuto部門は数パーセントのプラスになると予想しています。ご想像の通り、第1四半期のインダストリアル部門はデータセンターが牽引することになります。

ジョー・クワトロッチ

はい。参考になる詳細をありがとうございます。インダストリアル部門についてですが、データセンターを除けば、実は前期比でかなり好調だったのではないかと思います。何がそれを牽引しているのでしょうか？ ロボティクスはまだ少し規模が小さいのではないかと推測しますが、データセンター以外のインダストリアル部門を牽引している要因について、何か教えていただけますか？

マイク・ドゥーグ

ええ。我々のロボティクスおよび産業オートメーションのカテゴリーは、規模は大きくありませんが、必ずしも小さいとは言い切れません。そこでは意味のある動きが見られました。工場オートメーションの側面では、もちろんヒューマノイド（人型）ロボットの話をしているわけではありませんが、工場内には多くのロボットシステムや製品搬送設備などがあります。

そこには強さが見られます。加えて、エネルギー・インフラにも強さが見られます。おそらくデータセンターの構築による波及効果（プルスルー）があるのだと思いますが、二輪車市場、つまり二輪輸送市場においても継続的な強さが見られます。

ジョー・クワトロッチ

ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、UBSのTimothy Arcuri様からです。回線をお繋ぎします。

ティモシー・アーキュリ

ありがとうございます。デレク、データセンターについても伺いたいのですが、6月のガイダンスでは何を想定しているのでしょうか。というのも、もし同じペースで成長するとしたら――つまり、12月は40%成長し、3月も40%成長しました。もし6月も40%成長するとすると、他の事業は3%〜4%減となり、インダストリアルのその他の部門は10%台中盤の減少ということになり、あまり辻褄が合わないように思えるからです。

おそらく、データセンターは6月に前期比で減速すると想定されているのでしょうか。その点について詳しく教えていただけますか？

デレク・デアンティリオ

はい、ジョー。データセンターは第4四半期の総売上高の14%でした。それが2、3パーセントポイント増加する可能性があります。第1四半期には総売上の16%、17%になると予想され、これはデータセンター部門における20%〜25%の成長を意味します。

減速とは呼びません、成長率が（以前の高い数字から）低くなるということですよね？ 四半期ごとに20%〜25%というのは、依然としてかなり大きな成長率です。覚えておいていただきたいのは、2026年度の期初時点では、ファンやここ数四半期の電流センサーが本格的に回復したため、データセンターはまだ売上のわずか2%か3%に過ぎなかったということです。

ティモシー・アーキュリ

わかりました。了解しました。デレク、ありがとうございます。成熟ノードのファウンドリはかなり逼迫してきているようです。

主要な3つのファウンドリのうち2つがそこにあります。コスト圧力を感じていますか？金、つまり金による価格圧力を挙げられましたが、その一部はウェハーの価格圧力でもありますか？また、それらを転嫁するために価格を少し引き上げる可能性についても話されていましたが、ファウンドリのコストについてお話しいただけますか？ありがとうございます。

デレク・デアンティリオ

はい。ジョー、我々はかなりうまくやってきていると思いますし、ファウンドリのパートナーも我々と協力して非常にうまく動いてくれていますので、それが必ずしも現在直面している最大の向かい風というわけではありません。彼らは非常に優れたパートナーであると考えています。最大の向かい風は金であり、その後、より最近では貨物輸送の燃料費、およびフィリピンの施設におけるコストです。

価格引き上げについて触れますと、それは我々が最初に検討する手段ではありません。コストプラス方式のような状況でもありません。我々は、長年取引のある顧客と効率化を図るために取り組んでおり、もちろん、配線の素材を金から銅へ転換することなども含みます。それが第一の手段です。

第1四半期末から、一部の選択的な価格引き上げを行う予定です。その一部は、私が言及した2つのコストに関連するサーチャージ（追加料金）です。

ティモシー・アーキュリ

わかりました。デレク、ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問はみずほ証券のVijay Rakesh様からです。ラインは現在、つながっております。

ヴィジャイ・ラケシュ

はい。マイク、デレク、こんにちは。ありがとうございます。データセンター側について、もう一点手短に質問させてください。

今会計年度の四半期報告書を見ると、ドルコンテンツが成長しており、4倍に増えているようです。すみません、150から425に増えているということでしょうか。2026年度、2027年度、2028年度を見据えた際、データセンター側がどのように成長していくかについて何かお考えはありますか？また、それを四半期ごとに内訳として公表していく予定はありますか？ありがとうございます。

マイク・ドゥーグ

ビジャイ、マイクです。お伝えした通り、我々はデータセンターの長期成長率を20%超と見ています。ドルコンテンツの進化が進むにつれて我々が実際に目にしているのは、まさにアーキテクチャやデータセンターへの新技術の導入によって推進されているということです。800ボルト・アーキテクチャなどがその例です。

現在のセンサーについては、デレクが述べたように、2026年度に良好な立ち上がりを見込む予定です。それが我々にとっての次のステップアップとなります。それらが立ち上がるスピードは、採用されるさまざまなアーキテクチャや、その時期、および市場シェアとある程度相関しています。我々はそこにポジティブな面しか見ていません。

マイク・ドゥーグ

先ほど申し上げたように、2027年度は20%を大きく上回る成長率になると予想しています。現在、顧客から、また、市場で起きているアーキテクチャの進化から、アレグロ（Allegro）にとって利益となる非常にポジティブな兆候が見えています。

ヴィジャイ・ラケシュ

わかりました。車載部門に関してですが、下半期または2027年に向けて、メモリの制約が影響を与える可能性はありますか？以上です。ありがとうございました。

マイク・ドゥーグ

はい、私がその質問にお答えします。当社の顧客は皆懸念しているようですが、受注に何らかの影響が出たときこそが、実際に問題が見える時です。しかし、そのような状況は見られません。資材不足が当社の受注に影響を与えていることは見ていません。

供給が厳しい状況にあることは承知していますが、少なくとも我々が把握している限りでは、現時点で当社のビジネスに実質的な影響はありません。

ヴィジャイ・ラケシュ

承知しました。ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、バークレイズのトム・オマリー様からです。回線をお繋ぎします。

マシュー・パン

皆さん、おはようございます。トムの代理で参加しているマシュー・パンです。一つお伺いしたいのですが、自動車分野へのエクスポージャーが高い他のアナログ・プレーヤーの一社が、6月において、過去の季節性をかなり上回る自動車部門の前期比成長をガイダンスとして示しています。皆様の、3月、失礼、6月の過去の季節性を踏まえますと、6月の自動車部門が数ポイント上昇することについてお話しいただきましたが、そこにおいて季節性を上回る成長をしない理由などはありますか？

デレク・デアンティリオ

いいえ。つまり、当社の3月期のガイダンスの中央値は約3%の上昇です。範囲は、当然ながらその上限ではもう少し高くなります。その中で、中国市場が回復するにつれて、自動車部門は数パーセント成長します。

また、既にお話しした通り、産業用およびデータセンター向けにも相当量の製品を出荷しています。正直に申し上げますと、自動車と産業用の両方の特定の領域において、若干の遅延が発生し始めており、フィリピンの後工程にキャパシティを投入しているところです。ご覧いただいた通り、第4四半期には1,700万ドルの設備投資（CapEx）を行っており、それによって両方の需要に対応するためのキャパシティ確保を支援します。

マシュー・パン

承知しました。追質問ですが、輸出向けの中国EV（電気自動車）について耳にすることが増えています。これは貴社にとってどの程度のインパクトがありますか？また、輸出におけるドル・コンテンツ（搭載金額）は何か異なりますか？

マイク・ドゥーグ

はい、私がその質問にお答えします。当社は全体として、中国事業に対して引き続き自信を持っています。確かに中国は世界最大の自動車市場であり、中国のOEM（完成車メーカー）とのビジネスは好調です。ドル・コンテンツの観点から申し上げますと、中国のOEM環境において、各OEMに対して確立しているドル・コンテンツについては、ポジティブに捉えています。

それらの車両が今後、世界への輸出モデルとなる可能性がある中で、我々はその車両において高いドル・コンテンツを確保しており、それを「ポジティブから中立」なものと考えています。ドル・コンテンツの比率に関して、中国車がより高い水準で販売されることについては懸念していません。

マシュー・パン

素晴らしいです。ありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、TD CowenのJoshua Buchalter様からの電話回線です。回線をお繋ぎしました。

ジョシュア・ブクオルター

こんにちは。質問にお答えいただきありがとうございます。まず始めに、自動車業界の背景、特に在庫について、現状をアップデートしていただけますでしょうか？ つまり、依然として再補充（リストッキング）の有意な兆候は見られず、在庫水準は低い状態で問題ないと考えてよいでしょうか。その上で、もし実際に在庫が健全な水準にあるのであれば、現在見えている状況に基づき、今会計年度のSAAR（季節調整済み年率）を7%〜10%超とモデリングすべきではない理由、あるいはそうすべき理由について教えてください。

ありがとうございます。

マイク・ドゥーグ

ジョシュ、マイクです。自動車分野では、依然として在庫水準はやや低い状態にあると見ています。少なくとも広範なレベルでは、再補充の明確な兆候は見られていません。それが現在の環境です。

先ほど申し上げた通り、将来を見据えると、シェアの拡大や我々の（保有する）ドルを考慮すると、先行きについては確実にSAARプラス7%〜10%とモデリングしており、現時点ではそれが提示できる最善のモデルであると考えています。

ジョシュア・ブクオルター

わかりました。ありがとうございます。次にデータセンター側についてですが、明らかに最近、CPUが改めて大きな注目を集めています。御社の冷却ファン向けのエクスポージャー（売上構成）の大部分は、CPU側であると考えて差し支えないでしょうか？ あるいは、データセンターにおける現在の電流検知（current sensing）およびPMIC（電源管理IC）分野に関して、CPUとアクセラレーテッド・サーバのエクスポージャーの比率について教えていただけますでしょうか。

ありがとうございます。

マイク・ドゥーグ

もちろんです、ジョシュ。実は、顧客を訪問した際に、GPUやCPUなどを冷却するために冷却技術が採用されるにつれ、それがファンの需要に具体的にどのような影響を与えるのかをモデル化するために、少し詳しく調査を行いました。主要なお客様の話では、アーキテクチャに組み込まれる電源ユニットの数が膨大であること、そしてそれらの電源ユニットの中にファンが含まれていることから、液冷が採用されたとしても、データセンターにおけるファン・ドライバーの成長ストーリーは依然として続くとのお話でした。はっきりさせておきますと、これまでGPUやTPUを冷却していたファンは液冷へと移行します。

これは事実です。しかし、電源ユニット内へのファンの普及が著しく、GPUが液冷化されることによるファンの減少分を、それ以上に補っているようです。

ジョシュア・ブクオルター

ありがとう、マイク。

マイク・ドゥーグ

ありがとうございます。

オペレーター

現在、待機中の質問はございません。それでは、締め括りの言葉のためにJaleneにマイクをお戻しします。

ジャリーン・フーバー

Aaliyah、ありがとうございます。以上をもちまして、本日の電話会議を終了いたします。今朝はお時間を割いてご参加いただき、皆様に感謝申し上げます。今後数週間にわたり、様々な投資家向けイベントでお会いできることを楽しみにしております。

オペレーター

本日のカンファレンスにご参加いただき、ありがとうございました。以上をもちまして、プログラムを終了いたします。これにて回線をお切りください。