オペレーター

こんにちは。お待ちいただきありがとうございます。Alarm.comの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。それでは、本日のスピーカーであるMatthew Zartmanに進行を交代いたします。

どうぞ。

マシュー・ザートマン

ありがとうございます。皆様、こんにちは。Alarm.comの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。なお、この電話会議は録音されています。

本日は、CEOのスティーブ・トランドルと、CFOのケビン・ブラッドリーが参加しております。本日の電話会議では、将来の出来事に関する予測、投影、見積もり、その他の記述である「将来予想に関する記述」を行います。これらの記述は現在の期待および仮定に基づいており、実際の結果が現在の期待と大きく異なる原因となり得るリスクや不確実性を伴います。本日早朝にSEC（証券取引委員会）に提出されたForm 8-Kおよび関連するプレスリリースに記載されているリスク要因をご参照ください。

本電話会議はこれらのリスク要因の影響を受けるため、内容を確認されることをお勧めいたします。Alarm.comは、それぞれの発表日時点の情報として提供される将来予想に関する記述またはその他の情報を更新する義務を負いません。

マシュー・ザートマン

本日の電話会議では、いくつかの非GAAP財務指標についてお話しします。GAAPから非GAAP指標への調整表は、当社投資家向けウェブサイト上の本日のプレスリリースに掲載されています。それでは、スティーブ・トランドルに交代します。スティーブ？

スティーブ・トランドル

ありがとう、マット。皆様、こんにちは。本日はお集まりいただきありがとうございます。当社の第1四半期の決算が予想を上回る結果となったことを報告でき、嬉しく思います。

第1四半期のSaaSおよびライセンス収入は1億8,150万ドルで、前年同期比10.8%増となりました。当四半期の調整後EBITDAは4,960万ドルでした。当社の業績は、各事業部門からの貢献を継続的に反映しており、ほぼすべての領域が、今年度の計画通りまたは計画をわずかに上回るペースで推移しています。EnergyHub事業において、第3四半期から持ち越された収益が多少ありましたが、このわずかな特異的事象を除けば、今回の結果は各事業ユニットのパフォーマンスを幅広く反映したものとなっています。

業績は非常に堅調ではありますが、当四半期中にはいくつかの困難もありました。

スティーブ・トランドル

第一に、1月と2月において、米国全域に影響を及ぼした極端な寒さによる長引く降雪と結氷の影響で、新築住宅建設およびその他の経済活動に影響が見られました。設置活動は約3週間大幅に減少しましたが、その後力強く回復し、3月にかけて加速しました。これは需要の底堅さを反映しています。第1四半期の終わりにかけては、製造業者がAIデータセンター向けのHBM（高帯域幅メモリ）カテゴリへの生産シフトを進めたことにより、標準的なメモリの可用性に関連するサプライチェーンの変動にも直面し始めました。

これにより、カメラやその他の製品に使用するメモリのコストが大幅に上昇するという、広く報じられている事態を招いています。当社は、メモリのサプライチェーンの可用性と、この市場動向によって引き起こされるコスト拡大の両方を管理するために積極的に取り組んでおり、これらの課題はメモリ市場が是正されるまで続くと予想しています。

スティーブ・トランドル

投資家の皆様へのリマインドとして、当社の四半期決算に連結されている事業ポートフォリオは、異なる発展段階にある複数の市場にわたっています。当社のコマーシャル事業には、Alarm.com for Business、OpenEye、CHeKT、およびShooter Detection Systemsが含まれます。これらのコマーシャル事業は、セキュリティおよびアクセス制御市場が統合されたクラウドベースのAI駆動型ソリューションへと進化する中で、すべて成長しています。当社のエネルギー事業であるEnergyHubは、引き続き重要な成長貢献者であり、当社の総収益ミックスにおいて占める割合を拡大しています。

EnergyHubプラットフォームは、ミッションクリティカルな分散型IoT管理ソリューションを提供し、公益事業者がグリッド（送電網）の信頼性とインフラに対する長期的な構造的圧力に対処するのを支援します。当社のコアとなるレジデンシャル（住宅）事業は、大きなTAM（獲得可能な最大市場規模）と非常に生産性の高いサービスプロバイダー・チャネルを備えた、大規模で持続可能な基盤を提供しています。構造的に高い収益維持率を実現できているのは、加入者が当社のアプリケーションを通じて毎日やり取りする、物理的に設置されたデバイスの範囲が広いためです。

スティーブ・トランドル

各事業において、当社は接続されたデバイスを大規模にオーケストレート（統合制御）するソフトウェアを提供しています。これにより、AIを活用して使いやすさを向上させ、新しいユースケースを創出し、当社のソリューションをセキュリティおよび業務ワークフローの両方においてますます不可欠なものにすることができます。企業が数十、あるいは数百のビデオカメラを設置している可能性のある当社のコマーシャル向け製品では、AI駆動型のユースケースが特に価値を持ちます。当社のエンタープライズ向けコマーシャルビデオ事業であるOpenEyeは、当四半期中に、この特性に合致するいくつかの機能をリリースしました。

一つは「AI Visual Check」と呼ばれる強力な新機能です。AI Visual Checkは、非常口が塞がれている場合、棚の補充が必要な場合、あるいは警備ポストが不在である場合などに、検知してリアルタイムの通知を発行できます。大規模な物件やマルチサイト環境を管理する顧客は、AI Visual Checkを使用することで、手動の安全プロトコル監視への依存を減らし、業務上の問題への迅速な対応を可能にし、地理的に分散した拠点全体のセキュリティ・コンプライアンスを向上させることができます。

スティーブ・トランドル

OpenEyeはまた、「AI Visual Search」を導入しました。これにより、セキュリティ担当者は自然言語を使用して探しているものを説明し、関連するフォレンジック（調査）結果を取得することができます。広範なビデオ環境の中から、特定の瞬間、物体、または活動を迅速に特定できます。これら両方の機能はOpenEyeのプレミアムビデオ・サブスクリプション・サービスに含まれており、エンドユーザーによる同サービスの採用は急速に拡大しています。

ケビンに交代する前に、当社の自社株買いプログラムについてお話ししたいと思います。過去2四半期において、当社は普通株式を80万株以上買い戻しており、そのうち第1四半期だけでも40万株以上でした。先週、当社の取締役会は、今後2年間で発行済普通株式を総額1億5,000万ドルまで買い戻すことを承認しました。

スティーブ・トランドル

前四半期の決算説明会でも述べた通り、当社はAIが主にAlarm.comにとっての機会であると考えています。したがって、市場におけるSaaS関連の価格乖離を最大限に活用すると同時に、過去数年間行ってきたように、機を捉えた買収を追求するためのバランスシートの余力も維持していきます。要約すると、第1四半期の業績に満足しています。当社は、住宅、商業、エネルギー市場におけるサービスプロバイダーとその顧客のために長期的な価値を創造すること、そしてその過程で長期株主のために価値を創造することに引き続き注力しています。

サービスプロバイダーのパートナーと当社のチームの尽力、そして当社のビジネスに対する投資家の継続的な信頼に感謝いたします。それでは、当四半期の詳細な財務実績と更新されたガイダンスについて説明するため、Kevin Bradleyに代わります。Kevinさん？

ケビン・ブラッドリー

ありがとう、Steve。まず第1四半期の財務実績のハイライトから始め、次にハードウェアの見通しにおけるいくつかの流動的な要素を含む、第2四半期および2026年度通期の更新されたガイダンスで締めくくります。年度が始まって数ヶ月が経過しましたが、当社のターゲット市場とビジネスモデルの耐久性と回復力を引き続き示す結果をご報告できることを嬉しく思います。当社は、世界中でミッションクリティカルなIoTベースのサービスを提供しながら、複雑でダイナミックな市場環境を舵取りする能力を繰り返し証明している、数千人の有能なオペレーターとのパートナーシップに恵まれています。

当四半期のSaaSおよびライセンス収益は前年同期比10.8%増の1億8,150万ドルとなり、ガイダンスの中央値を560万ドル上回りました。

ケビン・ブラッドリー

ここでの推進要因は、当四半期の95%を超える収益維持率であり、これはこの指標における過去10年間で最も高い数値の一つです。SaaSの予想上振れに寄与したもう一つの要因は、EnergyHubの継続的なアウトパフォームです。念のため申し上げますと、EnergyHubの収益は年次で発生し、季節性は公共事業プログラムの活動やその他の要因によって変動する可能性があります。ハードウェアおよびその他の収益は前年同期比11.5%増の8,370万ドルとなり、総収益は前年同期比11%増の2億6,520万ドルとなりました。

ご存知の通り、1月1日より、国際緊急経済権限法に基づいて実施された高い関税率のパススルー（費用転嫁）を開始しました。第1四半期のハードウェア収益のうち、約500万ドルがそれらのパススルーによるものです。

ケビン・ブラッドリー

当社は現在も、現在販売している在庫について輸入時に米国税関・国境警備局に支払う料金と一致する料金を請求し続けています。2月の最高裁判所による判決がハードウェア収益に与える予想される影響については、2026年度通期の更新されたガイダンスを提示する際にお話しします。ハードウェアの売上総利益率は25.2%と予想を上回りました。これは、販売された製品ミックスが一般的に商業用製品、特に商業用ビデオ事業に偏ったことに起因します。

減価償却費、ならびに株式報酬費用および非GAAP目的で一般管理費から調整するその他の項目を除く総営業費用は1億2,510万ドルで、前年同期比9.3%の増加となりました。当四半期の販売およびマーケティング費用には、今年最大の展示会であるISC Westへの出展が含まれていることにご注意ください。

ケビン・ブラッドリー

このイベントは、昨年の第2四半期から今年の第1四半期へと移動しました。株式報酬費用を含む当四半期の研究開発（R&D）費用は7,210万ドルで、前年同期比5.4%増となりました。2026年度第1四半期末におけるR&D部門の総従業員数は1,140名で、前年同期比1%増でした。非GAAP調整EBITDAは4,960万ドルとなり、当四半期に見られた収益の上振れにより、予想をわずかに上回りました。

GAAP純利益は第1四半期に2,360万ドルで、前年の2,800万ドルから減少しました。ここでの主な要因は、2026年1月に5億ドルの転換社債を償還したことにより、余剰現金が減少したことによる受取利息の減少です。

ケビン・ブラッドリー

当四半期の非GAAP調整純利益は3,470万ドルで、前年同期の3,220万ドルから増加しました。希薄化後1株当たり利益は0.65ドルとなり、前年同期比14%増となりました。当四半期末の貸借対照表上の現金は4億9,740万ドルで、フリー・キャッシュ・フローは4,970万ドルを創出しました。当四半期中に2,000万ドルで42万8,000株の自社株買いを行い、2025年初頭からの自社株買いの総計は120万株となりました。

Steveが述べたように、当社の取締役会は最近、今後2年間で1億5,000万ドルの自社株買いを承認しました。

ケビン・ブラッドリー

財務見通しに移る前に、当社の非GAAP収益性指標の定義に加えた改善についてコメントしたいと思います。過去1年間、財務ポートフォリオに含まれる株式ポジションの時価評価損益によって結果が影響を受けることに言及したことが何度かありました。当社はアクティブな投資を目的とした事業ではないため、これらの証券の時価変動は、期ごとの事業の営業成績とは関係がないと判断しました。そのため、今後、これらの変動を非GAAP収益性指標から除外することとし、過去の比較対象期間への言及についても同様とします。

例えば、この新しい定義に基づくと、2025年度の当社の非GAAP調整EBITDAは、2億600万ドルではなく2億130万ドルとなります。

ケビン・ブラッドリー

非GAAP調整純利益は1億4,570万ドルに対して1億4,200万ドルとなり、非GAAP希薄化後1株当たり利益は2.62ドルに対して2.55ドルとなります。前回の決算説明会において、2025年度のこの470万ドルの非GAAP調整EBITDAに対する追い風について明確に説明しており、四半期報告書でも開示していることを改めて強調しておきます。当社は現在、報告書において同様の開示を継続する計画です。それでは、財務見通しに移ります。

2026年度第2四半期のSaaSおよびライセンス収益は、1億8,550万ドルから1億8,570万ドルの間になると予想しています。

ケビン・ブラッドリー

2026年度通期につきましては、SaaSおよびライセンス収益の見通しを7億4,950万ドルから7億5,050万ドルの間に引き上げます。これは、中間値で前回ガイダンスから600万ドルの増額となります。2026年の総収益の見通しについては、ハードウェアおよびその他の収益である3億1,000万ドルから3億2,000万ドルを含め、10億5,950万ドルから10億7,050万ドルの間に引き上げます。2月のアップデート以降、ハードウェア部門の中間値における緩やかな下方修正は、いくつかの外生的な要因を反映したものです。

更新されたハードウェアの見通しにおける主な要因は、2026年2月下旬の最高裁判所判決により、国際緊急経済権限法（IEEPA）を用いて実施された関税は権限のないものであったとされたことです。

ケビン・ブラッドリー

それによって、その日付までに対象製品に支払った関税という事実が変わるわけではありませんが、それらの関税が課された製品を販売した後は、判決直後に政権が導入した新しい低関税を反映させるため、当社の関税転嫁費用を引き下げることになります。概算としては、これらの新しい関税は、現時点での旧関税の約半分となります。この変更は第2四半期末にかけて発生するものと予想しています。第1四半期に四半期あたり500万ドルの関税転嫁費用が発生していたとすれば、これは前回の見通しと比較して、下半期中に関税転嫁費用が約500万ドル減少することを意味します。

ケビン・ブラッドリー

第2の要因は、スティーブが今言及したこと、すなわちメモリ市場の混乱を注視しており、当社のハードウェア事業への影響を評価していることです。そこで見られるコストへの影響により、メモリを使用する製品の価格を引き上げる必要が生じますが、これらの価格引き上げが需要にどのように影響するかについては、まだ分かっていません。そのため、第1四半期の上振れにもかかわらず、現時点におけるハードウェア収益の見通しについては慎重に判断しています。2026年のNon-GAAP調整後EBITの見通しについては、中間値で150万ドルの増額となる2億1,500万ドルから2億1,600万ドルの間に引き上げます。

中間値から算出される20.2%の調整後EBITDAマージンは、前回のガイダンスと一致しており、前年同期比で30ベーシスポイントのマージン拡大を表しています。

ケビン・ブラッドリー

2026年のNon-GAAP調整後純利益は、1億5,150万ドルから1億5,200万ドル、または希薄化後1株あたり2.81ドルから2.82ドルと予測されており、前年同期比で10%の増加となります。EPS（1株当たり利益）は、年間で約5,690万株の加重平均希薄化後発行済株式数に基づいています。現在、現行の税制の下での2026年のNon-GAAP税率は21%に留まるものと予測しています。2026年度の株式報酬費用は、3,500万ドルから3,700万ドルの間になると見込んでいます。

最後に、今年これまでに見てきた、ビジネスにおける広範なモメンタムについて嬉しく思います。当社は計画に対して堅実な四半期実績を上げました。長期的な成長機会を拡大するための投資を行いながら、継続的な収益成長と収益性を実現できる有利な立場にあると考えています。

ケビン・ブラッドリー

それではオペレーター、質疑応答のためにコールを開始してください。

オペレーター

ありがとうございます。皆様、現時点でご質問やコメントがある場合は、電話の星（）の11番を押してください。質問への回答が得られた場合、またはキューから外れたい場合は、再度星（）の11番を押してください。Q&Aのリストを作成する間、少々お待ちください。

最初の質問は、ゴールドマン・サックスのアダム・ホットキキス様からです。回線は開通しています。

アダム・ホッチキス

ありがとうございます。ご質問の機会をいただき感謝いたします。スティーブ、SaaSおよびライセンスのラインにおいて、少なくとも私が覚えている限りでは、これほど大幅な上振れは数年ぶりだと思いますが、何がそれを牽引したとお考えでしょうか？ 歴史的に、ADTが数百ベーシスポイントの向かい風になると話していたことを考えると、このラインが再加速しているのは特に興味深いことです。それが数字に表れていないようですね。

変動要素と、ここでの10%程度の成長率を維持している要因について、順を追って説明していただけますでしょうか。

スティーブ・トランドル

もちろんです、アダム。私から始め、その後、不足している部分を補うためにケビンに代わってもらおうと思います。ハイレベルに言えば、すべてが計画をわずかに上回っていました。計画に対して少し追い風がありました。

大きな要因は、収益維持率（revenue retention rate）でした。これは当社の従来の範囲と比較して、異例の高水準となっています。収益維持率については、95.4%程度に達していると考えています。それから、先ほども申し上げましたが、EnergyHub側で1件の重要な契約の構造が調整されたことにより、第3四半期の収益が第1四半期へと少し移動しました。

即座に思いつく限りでは、これらが主な要因です。ケビン、何か補足はありますか？

ケビン・ブラッドリー

ええ、それらが2つの主な要因だと考えています。その背景となる数字を付け加えますと、売上継続率が95.4%である場合と、当社の過去の範囲の上限である94%程度である場合との差は、四半期あたり200万ドルから250万ドルとなります。それが、何と言いますか、断然最大の要素です。その上振れのうち、EnergyHubの要素がさらに200万ドルであり、スティーブが言ったように、その約半分は第3四半期からの前倒しでした。

振り返ってみれば、年度に入る際の売上継続率に関するモデリングにおいて、おそらく少し保守的すぎる姿勢をとっていました。94%と予測しており、その点はガイダンスにある程度反映させています。

アダム・ホッチキス

わかりました、素晴らしい。その両方とも非常に助かります。コマーシャル分野におけるOpenEye事業の競争環境については、どのように考えるべきでしょうか？AIのユースケースを伴うソフトウェアとハードウェアにおいて、より広い市場がどの程度の速さで動いているのか、それに対してOpenEyeが行っていることと比較して、少し理解したいと考えています。顧客と話す際、AI機能に関する彼らからの需要はどのようなものですか？彼らは概してかなり忍耐強く、技術の進歩を待とうとするのでしょうか、それとも一般的に先行者を選ぶのでしょうか？それに関する詳細があれば助かります。

スティーブ・トランドル

良い質問です。Adam Hotchkissさん、良い質問です。なぜなら、購入行動が少し変化しているからです。現在、OpenEye側では、パイプラインは非常に堅調に見えています。

実際、むしろ、商業顧客が、セキュリティだけでなく、ビジネスの運営を強化するためにAIで何ができるかについて、より幅広い認識を持つようになっていると感じています。豊かなビデオコンテンツを取り込み、そこから洞察を汲み取ることができれば、セキュリティ価値に加えて、ある種のビジネス価値を得ることができるからです。需要は堅調です。顧客は間違いなくAIというレンズを通して製品を見ており、どの製品がAIによって問題を最もよく解決してくれるかを考えています。

スティーブ・トランドル

今四半期、ある大手専門小売りの食料品店の例がありました。従来であれば、私たちは彼らにセキュリティソリューションを販売していたでしょうが、彼らのケースでは、あろうことか、最も利益率の高いアイテムが実は寿司でした。その製品を売りたいのであれば、毎日午後4時から午後7時の間、冷蔵庫に作りたての寿司を置いておかなければなりません。Visual Checkは現在、その陳列棚を常に補充したい場合に活用されています。

その場合、彼らは、毎日その3時間の間、製品の欠品を監視するために、寿司の冷蔵庫内で何が起きているかの映像も捉えるセキュリティカメラを使用しています。

スティーブ・トランドル

これは、顧客がデバイス、そしてそこからどのような種類のビジネス上の洞察を汲み取れるかについて、ますます考えるようになっている例に過ぎません。その領域におけるAI機能に関して、競合他社に対して非常に堅実なポジションを確立していると考えています。

アダム・ホッチキス

なるほど。スティーブ、非常に参考になる詳細な情報でした。本当にありがとうございます。

スティーブ・トランドル

どういたしまして。

オペレーター

次のご質問は、William BlairのStephen Sheldon様からです。お繋ぎいたします。

マット・フィレック

こんにちは、Steve、Kevin。Stephen Sheldonの代わりにMatt Filekがお電話しております。質問の機会をいただきありがとうございます。各セグメントの売上総利益率のプロファイルと、それらが連結売上総利益率とどのように比較されるかについて、少しお話しいただけますか？収益ミックスがビジネスのより成長の速い部分へと推移し続ける中で、EnergyHubやその他の事業の継続的な成長が、中長期的に連結売上総利益率にどのような意味を持つのかを把握したいと考えています。

ケビン・ブラッドリー

ええ、もちろんです。Matt、Kevinです。私たちが開示している2つのセグメント、つまり2つの公開報告セグメントをご覧いただければ、少なくとも第1四半期において、Alarm.comセグメントのSaaS売上総利益率は約88%、87%から88%であることがわかると思います。もう一方のセグメント、つまり現在EnergyHubが属しているセグメントについては、第1四半期では60%に近い数値です。

これはおそらく少し低めであり、EnergyHubの売上総利益率はRGSの買収に関連して一時的に低下したことを意味しています。

ケビン・ブラッドリー

長期的には、もう一方のセグメントの売上総利益率は65%から70%に近くなり、Alarm.comセグメントの売上総利益率は87%から88%の範囲にとどまると考えるのが妥当だと思います。今後、これら2つの主要な事業構成要素をモデリングする際は、おそらくそのように売上総利益率のプロファイルを考えることになるでしょう。

マット・フィレック

非常に参考になる情報です、Kevin。ありがとうございます。次にR&Dについてですが、2026年も売上高比率としてほぼ横ばいで推移すると予想されていますか？また、今後数年間を考えた場合、ビジネス全体において、どこに最大の営業レバレッジの機会があるとお考えでしょうか？

スティーブ・トランドル

もちろんです。Matt、最初の質問についてですが、はい、今年度の残りの期間については、計画にある通り、売上高比率としてほぼ横ばいになると見ています。現在、誰もが、AIのストーリーが本格化する中で、「同じ人員で大幅に多くのことを行うのか」、あるいは「より少ない人員で同じ量の仕事を行うのか」ということを解明しようとしているところだと思います。私たちの見解としては、非常に競争力のあるポジションを維持し、進化する市場の機会を継続的に活用するために、可能な限り多くのことを行えるようにしておきたいと考えています。

現時点では、大規模なR&Dレバレッジの推進要因に賭けているわけではありません。

スティーブ・トランドル

これらの事業、特にいくつかの成長イニシアチブが、成熟度と規模のレベルに達するにつれて、現在、連結の状況において営業利益率を押し下げている領域から、自然な形での営業レバレッジの貢献が得られ始めると考えています。そこが、私たちが営業利益率の拡大を求めている主な領域です。

マット・フィレック

非常に助かりました。お二人ともありがとうございます。またキューに戻ります。

スティーブ・トランドル

承知いたしました。

オペレーター

皆様、現時点でご質問やコメントがある場合は、お電話の「＊11」を押してください。次の質問まで少々お待ちください。次の質問は、Maxim GroupのJack Vander Aarde様からです。回線はつながっております。

ジャック・ヴァンダー・アールデ

わかりました、素晴らしい。皆さん、堅調な業績と高いリテンション率、おめでとうございます。質問に答えていただきありがとうございます。スティーブ、EnergyHubの件についてですが、明らかに順調な拡大が続いており、80社以上の公益事業パートナーをお持ちかと思います。

最初の質問は、今後数年間で、公益事業パートナーの数と、彼らにおける貴社のウォレット・シェアがどのように成長していくとお考えか、ということです。まだかなりの成長の余地（ブルースカイ）が残っているように聞こえます。PointCentralのビジネスについても追質問があります。そちらについても、何かアップデートがあれば伺いたいです。

スティーブ・トランドル

もちろん。良い質問ですね。EnergyHub側については、RGS社の買収を完了し、また公益事業者の定義を少し変更したことにより、実際には現在、プログラムには155社以上の公益事業者が参加していると言えます。私たちはこれらを、管轄区域内に10万基以上のメーターを持つ事業体と定義しています。

現在、およそ7,500万〜7,700万基のメーターを管理する公益事業者と提携していると考えており、これは私たちが目指している総計約1億3,000万基のうちの一部です。公益事業者の獲得については、概して正しい方向に推移しています。

スティーブ・トランドル

私たちの次の局面は、特定の管轄区域内において、加入（登録）をどれだけ促進できるか、ということです。例えば、消費者の何パーセントが実際にコネクテッド・サーモスタットを持っているか。コネクテッド・サーモスタットや、EV（電気自動車）またはバッテリー充電器など、何らかのコネクテッド・デバイスを持っている人たちのうち、そのデバイスを登録させ、その数字を押し上げることができるか。私たちは、TAM（獲得可能な最大市場規模）のカバー率やソフトウェア・ソリューションの完成度の観点から、現在かなり良いポジションにいると感じています。

そのため、市場に出回っている多くのデバイスのアタッチメント率を、公益事業パートナーと共に高めていくことに、より一層注力できる状況にあります。これが現在の重要な焦点です。質問への回答になっていますでしょうか？ 2部構成の質問だったかと思います。

スティーブ・トランドル

一つはEnergyHub、もう一つはPointCentralでした。

ジャック・ヴァンダー・アールデ

はい。PointCentralです。しばらくそちらのアップデートを聞いていなかったので、そのビジネスが拡大しているのか、あるいはどのような点に注力しているのかを知りたいと思いました。

スティーブ・トランドル

はい、拡大を続けています。成長率としては、おそらく2桁台のレベルで拡大していますが、現時点では連結成長の大きな原動力とまでは言えません。連結EBITDA全体に対しても、プラスの寄与をしている良好なビジネスです。そこでは引き続き好調な成長が見られます。

つまり、マルチファミリー（集合住宅）分野においては、現在おそらくナンバー2の地位にあり、サービスを提供しているアパートメントや集合住宅の数は、すでに6桁台に達していると考えています。引き続きそこにコミットしており、進展もしています。おそらくシェアを少しずつ獲得しているところだと思いますが、30%といった成長率に達しているわけではありません。

ジャック・ヴァンダー・アールデ

わかりました。詳細をありがとうございます。では、ケビンに最後にもう一つだけ質問させてください。ケビン、数四半期前に、2027年度末（exit year 2027）の目標として、ハードウェア利益率と調整後EBITDAマージンの目標値を示されました。

それらについて、何かアップデートや考えがあれば伺いたいと思います。調整後EBITDAマージンについては、21%程度で推移することを目指していると考えていますが、変更などがあれば教えていただけると助かります。ありがとうございます。

ケビン・ブラッドリー

ジャック・ヴァンダー・アールデさん、こんにちは。それについては変更ありません。2027年度を約21%の調整後EBITDAマージンで終えられるよう、引き続き想定し、取り組んでいます。ハードウェア利益率については、少し特定するのが難しいところです。

その2つのうち、調整後EBITDAマージンのほうが、おそらく指標として据え置きやすいものだと考えています。ハードウェア利益率がどこまで行くかは……

ケビン・ブラッドリー

関税で何が起こるか、そして明らかにメモリ価格で何が起こるかも一つの要因です。私たちはそのようなボラティリティを何とか管理しつつ、引き続き21%の調整後EBITDAマージンを目指します。

ジャック・ヴァンダー・アールデ

素晴らしい。分かりました、ありがとうございます。皆様、今四半期の業績、改めておめでとうございます。質問を受け付けていただきありがとうございます。

スティーブ・トランドル

ジャック、ありがとう。

オペレーター

皆様、改めてご案内いたします。現時点でご質問やコメントがある場合は、お電話の「＊11」を押してください。次の質問まで少々お待ちください。次の質問はJPMorganのエラ・スミス様からです。

回線は開通しています。

エラ・スミス

こんばんは。質問をお受けいただきありがとうございます。まず、EnergyHubについて伺いたいと思います。EnergyHubに関する社内予測を考える際、既存顧客内での拡大、新製品のクロスセル、そして新規ロゴ（顧客）への拡大という観点から、その成長はどのようなものになるとお考えでしょうか。

スティーブ・トランドル

もちろん。ええと、特定の成長率とともにEnergyHubを個別に開示しているわけではないと思います、そうですよね？ですが、当社のビジネスにおける成長に向けた取り組みとして記述しているものに対して、EnergyHubが強力な貢献要素であると推論することはできるでしょう。そこでは、非連続的な活動を含めて、今年の成長率は25%から30%の範囲になるとコメントしています。一歩踏み込んで、EnergyHub事業そのものおよび当社の社内予測を詳しく見ると、それらは混在しています。

あなたが挙げたカテゴリーすべてに該当します。新規ロゴを獲得することの組み合わせです。それは依然として当社にとって成長の機会であり、かつてないほど関心が高まっています。

スティーブ・トランドル

また、既存ロゴ内でのプログラムの拡大でもあります。その事業が始まった当初は、コネクテッド・サーモスタットに非常に重点を置いており、VPP（仮想発電所）機能の大部分は家庭用サーモスタットにおけるわずかな調整を行う能力によるものでした。現時点では、ソフトウェアの機能ははるかに広範になっており、バッテリー、EV充電器、ソーラーインバーターを活用しています。同時に、電力会社が頼らざるを得ない供給は、より変動性が高くなっています。

スティーブ・トランドル

個々のレベルにおいても、これら他のエッジリソースのカテゴリーへとプログラムを拡大することへの需要が高まっており、それが成長の重要な推進要因となっています。つまり、すでに顧客と連携しており、顧客との関係を確立した後、プログラムを継続的に成長させ、他のカテゴリーへと広げていくということです。最後は、単にデバイスの登録数を増やすことであり、これにはエンドコンシューマーにその機会を認識してもらうための働きかけが必要です。例えば、誰かがテスラのモデルYを購入した際、もしその人が電力会社のサービスエリア内にいて、ウォールコネクター（充電器）を購入したとしても、その人は時間を割いてプログラムに登録し、プログラムの特典を受けようとするでしょうか？そういったことが、成長を牽引する要素となります。

スティーブ・トランドル

登録する人が多ければ多いほど、より良い結果となります。それらが3つの成長ドライバーです。どれが過半数を占めているかという内訳は持ち合わせていませんし、それについて詳しくお話しできるかは分かりませんが、私たちが目にしているものの全体像を少しお示しすることはできます。

エラ・スミス

非常によく分かりました。ありがとうございます。追加の質問ですが、EnergyHubと貴社のセキュリティ事業との間に、もしあるとすれば、どのようなシナジーがあるとお考えでしょうか？また、それらのクロスセルのシナジーをどの程度活用できているとお考えでしょうか？

スティーブ・トランドル

ええ、非常に良い質問です。これもまた二部構成ですね。私たちはコア事業を、単なるセキュリティとしてではなく、特に住宅分野においては、スマートセキュリティまたはスマートホームと定義していると考えています。これは、当社のサービスプロバイダーを通じて、かなり多くの物件がコネクテッド・サーモスタットを導入していることを意味します。

それらの一つひとつが、顧客がEnergyHubの参加者になる機会を生み出します。それ自体が、いわば自然なシナジーを促進します。また、私たちは一種のサンドボックス（実験環境）も持っており、そこではエンゲージメントのレベルを高めるための様々な試みや、あるいはサーモスタットのレベルで異なる革新的な技術的アプローチを試し、ユーティリティ（公益事業会社）に対して追加的なダウンストリームの価値を生み出すことができます。R&D（研究開発）面では多くのシナジーがあります。

チャネル面でもいくつかのシナジーがあります。

スティーブ・トランドル

それは、当社のサービスプロバイダー、ディーラー、パートナーが、消費者に提供する他のあらゆるサービスを実現するためのコストの一部を相殺するのに役立ちます。私たちはそれを非常に好ましく思っています。質問の第二部分は、ええと……。

エラ・スミス

その活用はどの程度まで進んでいますか？

スティーブ・トランドル

どの程度まで進んでいるか、ですか？ 野球の比喩を使うならば、おそらく3イニング目といったところでしょうか。まだできることはたくさんあります。現在、セキュリティそのものが、私たちが「エネルギー・セキュリティ」と呼ぶものを含むものとして定義されつつあるのを私たちは実感しています。それはエネルギー供給の確実性であり、もしユーティリティが変動する状況に苦慮していたとしても、お客様の家庭や小規模ビジネスのエネルギーが継続して確保されるという安心感のことです。

当社のセキュリティパートナーの一部は、これを導入し始めています。彼らは常に発電機を扱ってきましたが、現在はバッテリーを導入し始めています。時間の経過とともに、さらなるシナジーが展開されると考えています。

エラ・スミス

非常によく分かりました。本当にありがとうございました。

スティーブ・トランドル

ええ。

オペレーター

皆様、改めてご案内いたします。現時点でご質問やコメントがございましたら、お電話の「＊11」を押してください。現時点ではこれ以上の質問は表示されておりませんので、以上をもちまして本日のプレゼンテーションを終了いたします。これにて回線をお切りください。

それでは、良い一日をお過ごしください。

スティーブ・トランドル

ありがとうございます。