APPF（アップフォリオ　クラスA） FY2026 Q1 決算説明会

オペレーター

こんにちは。お電話をお待ちいただきありがとうございます。AppFolio, Inc.の2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。本日の会議は録音されており、AppFolioの投資家情報（IR）ウェブサイトにてリプレイが視聴可能です。

それでは、会議を投資家情報担当のLori Barkerに引き継ぎます。

ロリ・バーカー

オペレーター、ありがとうございます。皆様、こんにちは。AppFolioの投資家情報担当、Lori Barkerです。本日は、AppFolioの2026年度第1四半期決算報告にご参加いただき、誠にありがとうございます。

本日は、AppFolioの社長兼CEOであるShane Trigg、およびCFOのTimothy Eatonが同席しております。本電話会議は、appfolioinc.comの投資家情報セクションにて、ウェブキャストでも同時配信されています。また、電話会議の音声リプレイおよび準備されたコメントのトランスクリプトもウェブサイトに掲載される予定です。開始に先立ち、AppFolioのセーフハーバー（免責事項）ポリシーについて皆様に改めてご案内いたします。

本電話会議およびウェブキャストにおける発言には、1995年私募証券訴訟改革法の意味における将来予測に関する記述が含まれており、リスクおよび不確実性を伴います。財務予測、将来の市場状況、事業業績、または将来の製品の強化もしくは開発を含む、将来の事象に関する期待、予測、その他の特性に言及するあらゆる記述は、将来予測に関する記述です。AppFolioの実際の将来の結果は、当社がSEC（証券取引委員会）への提出書類に記載しているものを含め、あらゆる理由により、当該の将来予測に関する記述に示されたものと大きく異なる可能性があります。AppFolioは、法律で義務付けられている場合を除き、当該の将来予測に関する記述を更新する義務を負いません。

リスクおよび不確実性の詳細については、2026年2月5日にSECに提出された2025年12月31日終了会計年度のForm 10-Kを含む、当社のSEC提出書類をご参照ください。さらに、本電話会議では非GAAP財務指標が含まれています。これらの非GAAP財務指標と、それらに最も直接的に比較可能なGAAP財務指標との調整表は、当社ウェブサイトの投資家情報セクションに掲載されている第1四半期決算リリースに含まれています。それでは、Shane Triggに代わります。

Shane、始めてください。

シェーン・トリッグ

Lori、ありがとう。そして、本日参加されている皆様、ようこそ。AppFolioは2026年、力強いスタートを切りました。第1四半期の売上高は2億6,200万ドルに達し、前年同期比で20%増加しました。

これは、2025年度第1四半期に達成した前年同期比16%増を上回る数字です。非GAAP営業利益は36%増加し、売上高比では27.3%となりました。また、GAAP営業利益は50%増加し、売上高比で19.4%となりました。住宅用の新規ビジネス部門のユニット獲得数においては、当社史上最高の第1四半期となり、プラットフォーム上の管理戸数は、当社の予測および典型的な季節性に沿って950万戸へと成長しました。

現在は私たちのビジネスにとっても業界にとってもエキサイティングな時期です。AIは強力であり、私たちはそれをビジネスのあらゆる側面に活用しており、顧客のパフォーマンスを加速させると同時に、自社のオペレーション全体においてより高い効率性を実現しています。昨年の年次カンファレンス「Future」において、私たちは不動産における価値創造の新しい考え方である「Real Estate Performance Management（不動産パフォーマンス管理）」、いわゆるRPMを導入しました。RPMは、受動的なタスク指向のプロパティマネジメントから、不動産エコシステム全体にわたって価値を提供する包括的な実践への根本的な転換を表しています。

居住者が住む場所を愛し、投資家が一貫して強力なリターンを享受し、プロパティマネジメント企業が成長し、コミュニティが繁栄することです。これを実現するには、インテリジェントなAIオーケストレーションの基盤となるパフォーマンス・プラットフォームが必要です。そして、不動産において、「記録のシステム（system of record）」、「アクションのシステム（system of action）」、「成長のシステム（system of growth）」という、相互に連結された3つのシステムを持つAIネイティブなアーキテクチャを通じて、すべてが単一の統合されたエクスペリエンスからアクセス可能になります。顧客のビジネス運営の中心に位置する垂直市場において、ミッションクリティカルなプラットフォームを運営することには独自の優位性があります。

コンプライアンスはプラットフォームの仕組みに組み込まれており、事後に付け加えられるものではありません。住宅用不動産全体にエンコードされている当社のドメイン知識は、数万人の顧客によって洗練されています。当社の「Realm-X Performers」は、プラットフォームに直接組み込まれた完全に稼働可能なAIエージェントであり、ワークフロー全体を担い、顧客と共に、あるいは顧客のために業務を遂行します。そして、賃貸人が求めるサービスによって居住者体験を再構築することで、AppFolioをコストセンターから、サービスを提供する顧客が増えるたびに価値が深まる成長ドライバーへと変貌させます。

私たちが導入したRPMの規律と構築したパフォーマンス・プラットフォームは、不動産における「勝利」の意味を再定義しています。市場がRPMを受け入れ、お客様がそれを日々の業務に取り入れている様子を見るのは喜ばしいことです。Hampton Management AssociatesのCEOであるDan Rubenstein氏は、それを適切に表現しています。同社はベイエリアに拠点を置く3,000戸規模のプロパティマネジメント会社であり、今四半期、当社の[ MAX ]プランの3年間の更新契約を締結しました。

彼の言葉を引用します。「AppFolioは、当社のテックスタックを単一のプラットフォームに集約することで、ビジネスにおける摩擦を解消しています。Realm-X Performerを統合してコアワークフローを自動化することで、当社のチームは手動の事務作業から、価値の高い居住者エンゲージメントへと移行することができました。AppFolioとパートナーシップを組むことで、システム保守やコンプライアンスに費やす時間を減らし、リソースを規模拡大に向けて再配分できるようになりました。

すべてが簡素化された『単一の真実のソース（one source of truth）』が提供されるため、車輪の再発明をやめ、物件をより良くするという本業に立ち返ることができます。」Dan氏の経験は、当社の企業戦略の柱を通じて私たちが追求している顧客成果を反映しています。第一の戦略的柱は、「差別化による勝利（differentiate to win）」です。まずは「アクションのシステム」から始めましょう。

当社のAI戦略は、大規模かつ測定可能な商業的成果を生み出しています。約23,000社に及ぶ当社の顧客の99%以上が、現在、何らかの形のAI搭載Realmスイートを使用しています。AIアクションは前年同期比で7倍に増加し、[ Performer ]の採用は前四半期比で500%近く成長しました。Business Intelligence Groupは、この勢いを認め、AppFolioを「2026年エージェンティックAI（Agentic AI）部門」のArtificial Intelligence Excellence Award受賞者に選出しました。

「Maintenance Performer（メンテナンス・パフォーマー）」は、プロパティマネジメントにおいて普遍的なワークフローに取り組んでいるため、良い例となります。居住者の問題は午後5時で終わることはありませんが、AppFolioも同様です。すべてのワークオーダー（作業依頼）の半分以上は時間外に提出されますが、Realm-X Maintenance Performerは、平均6秒で居住者に回答し、問題をトリアージおよびトラブルシューティングし、必要に応じて自動的にワークオーダーを作成します。今四半期、私たちはメンテナンス・パフォーマーに新しいベンダーフォローアップ機能を強化しました。

これにより、ベンダーに積極的に連絡を取り、未完了のワークオーダーを監視し、完了を確認し、すべてのやり取りを自動的にログに記録できるようになりました。次に「記録のシステム」についてです。AppFolio Stackは、顧客がAppFolio内で直接できることを深化させると同時に、カバーするカテゴリーを継続的に拡大しており、直近ではSimple VoIPを通じてクラウド通信を追加しました。私たちはStackで接続された管理戸数が500万戸を超え、接続が増えるごとに価値が高まる強力なネットワークを構築しています。

これらの統合の深さが、他社との違いを生んでいます。Avid Exchangeとのパートナーシップを通じて、PlusおよびMaxのお客様は、買掛金のライフサイクル全体（請求書支払い、リアルタイムのステータス追跡、照合、不正防止）をAppFolio内で直接管理できるようになりました。これは単なるシステム間のデータ受け渡しではありません。プラットフォーム内での完全なワークフローなのです。

「成長のシステム」においては、一つの信念から始めています。「居住者が不動産エコシステムの中心である」ということです。居住者が繁栄すれば、業界の誰もが繁栄します。そして、それがビジネスのパフォーマンスに何を意味するかについては、データが明確に示しています。

3,000人以上の賃貸人を対象とした当社の全国調査では、現代的な居住者体験が満足度の強力な原動力であることが確認されています。調査によれば、満足した居住者は更新する可能性が72%高まり、転居を計画する可能性が34%低くなり、NOI（純営業利益）と物件のパフォーマンスに直接影響を与えます。しかし、私たちは満足度よりもさらに深いもの、つまり賃貸人の日常生活への影響を測定しています。当社のプラットフォームで居住者サービスにアクセスできる居住者は、[判別不能]の満足度指標において14%高いスコアを記録しています。

価値を提供するための最もレバレッジの効く瞬間は「入居（move-in）」です。入居時の体験が居住者ジャーニー全体のトーンを決定します。適切なサービスへの簡単なアクセスを提供することは、プロパティマネージャーにとって差別化要因となります。「Resident Onboarding Lift（居住者オンボーディング・リフト）」はその瞬間を変貌させました。

手動タスクのチェックリストではなく、賃貸保険、公共料金の設定、その他の必須サービスをカバーする、合理化された透明性の高いデジタル体験となります。その結果、入居時のアタッチ率（付帯率）は、利用しない場合の64%に対し、利用ありでは95%に達し、個人の財産を保護する保険に加入する賃貸人が増加しました。最近追加した、居住者オンボーディング・リフト向けのグループ料金インターネットは、居住者が入居した瞬間から、便利で手頃な接続性を提供します。先ほど申し上げた賃貸調査では、グループ料金インターネット利用者の97%が「節約になり、経済的な幸福度が向上した」と回答しています。

ユタ州オグデンに本社を置く、約6,000戸のAppFolio顧客であるWelsh Randall社の社長、Brad Randall氏は次のように説明しています。「居住者は入居の全プロセスをスマートフォンで完了できます。各ステップが明確に案内されるため、何をなぜ契約しているのかを正確に理解できます。その結果、リース契約の実行が早まり、質問が減り、居住者は初日から自信を持って成功に向けた準備が整っていると感じることができます。

」第二の戦略的柱は、「効率的なパフォーマンスの提供（deliver performance efficiently）」です。まずは、私たちがどのように顧客に価値を提供しているかについてお話しします。業界がRPMへとシフトする中、意欲的なオペレーターは、パフォーマンス向上を推進するためにAppFolioを選択しています。コネチカット州ニューヘイブンに拠点を置き、3,000戸以上を管理するMandy Management社は、当社の最新の顧客の一つです。

彼らは、分散していたシステムを単一の統合プラットフォームに集約するためにAppFolioを選択しました。使いにくいインターフェースや手動の会計を、統合されたAIワークフローとリアルタイムレポートに置き換えることで、メンテナンスの調整から居住者とのコミュニケーションに至るまで、あらゆるプロセスを合理化し、パフォーマンスを加速させています。新規顧客の勢いは、私たちの成功の尺度の一つです。同様に重要なのは、既存の顧客ベースにおける維持（リテンション）と成長です。

アイオワ州ウェスト・デモインに拠点を置くNewberry Living社は、2017年以来、AppFolio上のポートフォリオを2,300戸まで成長させました。彼らは当社の高性能なAIツールに後押しされ、新規取得物件を継続的に当社のプラットフォームに集約しています。Newberry Living社のテクノロジー実装コーディネーターであるRich氏は、次のように述べています。「私たちは、Realm-X Leasing Performerと併せて、特化したAIリーシング・ソリューションを検討し、AppFolioを選びました。

決め手となったのは、AppFolioが私たちの運営方法をすでにどれほど理解しているかという点でした。他のソリューションでは、私たちがすべてのコンテキスト（背景情報）を提示する必要がありました。AppFolioでは、それがすでに備わっていました。Leasing Performerを導入して以来、問い合わせから内見完了へのコンバージョン率は20%上昇し、現在、完了した内見の57%をLeasing Performerが担っており、現地のチームは意欲の高い内見客への対応に集中できるようになりました。

」私たちは、顧客が契約、拡大、または更新する際にAI製品を正常に付帯（アタッチ）させており、これは顧客が当社のプラットフォームに見出す価値の増大を反映しており、引き続きAppFolioの成長を推進しています。その価値は、AppFolioの構築方法に根ざしています。「記録のシステム」と「アクションのシステム」を緊密に連結する統合プラットフォームが、インテリジェントなAIオーケストレーションの基盤を提供します。当社のAIエージェントは、管理されたリアルタイムデータとトランザクション・ワークフロー上で直接動作するため、レイテンシ（遅延）を減らし、コネクタの脆弱性を回避し、精度とセキュリティを向上させます。

AppFolioのAIデータアーキテクチャは、エージェンティックな機能に対して、基盤となるデータモデルと実行レイヤーへのネイティブなアクセスを可能にし、より信頼性の高い自動化、より優れたオーケストレーション、およびより迅速な結果を実現します。私たちがお客様のパフォーマンスにもたらしているのと同じ規律を、私たち自身にも適用しています。AIネイティブなエンジニアリングが、私たちの構築方法を変えています。コンセプトからデプロイまでの時間を短縮し、チームがより高いスピードと精度で製品を設計、コード化、テスト、改良できるようにしています。

これは、より多くの価値をより早くお客様の手にお届けすることを意味します。この転換により、当社のエンジニアは、他の方法では対応に時間がかかったかもしれない市場や顧客の機会を含め、長期的なプラットフォーム価値を複合的に高める業務に専念できるようになっています。効率性の向上は財務業績にも反映されており、売上高に対するR&D（研究開発）費の割合を前年同期比で削減しました。これについては、後ほどTimが詳しく説明します。

第三の戦略的柱は、「優れた人材と文化（great people and culture）」です。私は、例外的なペースでイノベーションを起こし、お客様のために真の差を生み出す私たちのチームの能力に、常にインスピレーションを受けています。私たちの「不動産の未来を力づける」というビジョンを現実のものにしているのは、彼らの献身です。AppFolioが2026年度の「働きがいのある会社（Great Place to Work）」として再認定されたことを嬉しく思います。

その評価は、この会社の中心にいる人々を反映したものです。AppFolioは、価値を体現し、「AppFolian」らしく生き、お客様を深く大切にすることを目指しています。その点に関連して、Kyle Triplettが最高製品責任者（CPO）に昇進したことを発表できることを嬉しく思います。多くの方は、製品組織のリーダーとして、AppFolioのパフォーマンス・プラットフォームやRealm-X AI機能の提供において重要な役割を果たしてきたKyleをご存知でしょう。

この拡大された役割において、Kyleは引き続き当社の製品戦略とデザインを主導し、AppFolioのイノベーションにおけるリーダーシップを推進し、当社のプラットフォームが業界の標準であり続けることを確実なものにします。私たちが導入したRPMの規律と構築したパフォーマンス・プラットフォームは、プロパティマネージャーを「パフォーマンス・マネージャー」へと変貌させています。そして彼らが勝利するとき、不動産エコシステムの誰もが共に勝利するのです。それでは、AppFolioの第1四半期決算の詳細について、Timに引き継ぎます。

ティモシー・イートン

Shane、ありがとう。第1四半期の業績、および2026年の力強いスタートを嬉しく思います。これは、当社のパフォーマンス・プラットフォームがいかにお客様に成果を提供し続けているか、そしてその顧客価値が当社の財務結果においてますます顕著になっているかを示しています。第1四半期は、売上高2億6,200万ドルを達成しました。

これは2025年度第1四半期の2億1,800万ドルと比較して、前年同期比で20%の成長です。以前はコア売上と呼ばれていたサブスクリプション・サービス売上は、2025年度第1四半期の4,950万ドルに対し、前年同期比18%増の5,800万ドルとなりました。この成長は、新規顧客の獲得、管理対象総戸数の増加、およびPlusおよびMAXプレミアムティアへのアップグレードを行う顧客数の増加によって推進されました。このティア・アップグレードの傾向は、現在プレミアムティアで利用可能な当社のAI搭載ワークフロー自動化エンジンである「Realm-X flows」の価値、拡大するスタック・パートナー・エコシステム、そして学生向け住宅や手頃な価格の住宅といった混合製品・混合ポートフォリオ機能において、顧客が見出している価値の増大を反映しています。

付加価値サービスからの第1四半期売上高は、Folio Guardのリスク軽減サービス、Folio Screenの提供、オンライン決済の採用拡大、および管理対象戸数の成長に後押しされ、前年同期比22%増の2億100万ドルとなりました。居住者オンボーディング・リフト、およびリーシング、メンテナンス、居住者メッセンジャーのAIエージェントで構成されるRealm-X Performerも、付加価値サービス売上への貢献度を高めています。顧客および管理戸数の獲得と維持についても、引き続き好調です。四半期末時点での管理戸数は約950万戸で、前年同期の880万戸から8%増加しました。

顧客数は21,105社から22,520社へと7%増加しました。顧客および戸数の維持率は引き続き強力であり、過去の平均と一致しています。要約すると、前年同期比20%増の2億6,200万ドルの第1四半期売上高は、新規ビジネスの獲得と当社の製品およびサービスの採用推進における継続的な強さを反映しています。マージンについてお話しします。

第1四半期のGAAP営業利益（株式報酬費用を含む）は、前年同期の3,400万ドル（売上高比15.5%）に対し、50%増の5,100万ドル（売上高比19.4%）となりました。非GAAP営業利益は、2025年度の5,300万ドル（売上高比24.3%）に対し、35%増の7,200万ドル（売上高比27.3%）となりました。引き続き非GAAP指標について申し上げますと、減価償却費および無形資産償却費を除く売上原価は、売上高比36%で前年同期比横ばいでした。オペレーションの効率化は、決済製品のミックスおよび、顧客によるAI製品機能の使用拡大をサポートするための追加のデータセンター支出によって相殺されました。

売上高比率で見ると、第1四半期の販売費および広告宣伝費は13%であり、新規戸数獲得、プレミアムケアへのアップグレード、および居住者オンボーディング・リフトやPerformerなどの付加価値サービスの採用を推進するための追加の販売能力とゴー・トゥ・マーケット（市場投入）への投資を継続しているため、2025年度第1四半期と同水準でした。R&D（研究開発）費は、前年の売上高比17%から16%に低下しました。AIツールとシステムの活用により、特に居住者体験やAI製品機能などの領域において、当社のイノベーションの速度とエンジニアリングチームの生産性が向上しています。一般管理費（G&A）は、規模のメリットと継続的なオペレーションの効率化を反映し、売上高比で8%から7%に減少しました。

当四半期は1,721名の従業員で開始しました。これは2025年度第1四半期から4%の増加であり、主に新規ビジネスの獲得、プレミアムティアへのアップグレード、および居住者オンボーディング・リフトやPerformerなどの付加価値サービスの採用拡大に向けた投資を継続していることによる販売能力の成長を反映しています。第1四半期には、702,500株の自社株買いのために1億2,500万ドルを投入しました。当社の機動的な自社株買い戦略は、長期的な株主価値を推進するための構成要素の一つです。

2025年度および2026年度の現在までに、当社は約140万株を買い戻しており、既存の自社株買いプログラムには残り1億2,500万ドルがあります。当社のバランスシートは健全な状態を維持しており、不動産ビジネスが行われるプラットフォームを構築するというミッションを継続するにあたり、財務的な柔軟性を提供しています。次に、2026年度の財務見通しについてです。プレミアムケア製品の採用、新規ビジネスユニットの成長、およびエージェンティックAI Performerや新しい居住者サービスを含む製品・サービスの採用拡大に後押しされ、通期の売上高見通しを11億1,000万ドルから11億2,500万ドルの範囲に引き上げます。

これは通期の中間成長率で17.5%となります。2026年度の売上高の季節性は、2025年度とおおむね一致すると引き続き予想しています。また、非GAAP営業利益率の見通しも引き上げ、2025年度の24.7%に対し、26%から28%の間になると予想しています。減価償却費および無形資産償却費を除く売上原価は、2025年度と比較して売上高比で比較的横ばいとなる見込みです。

販売部門などの採用は継続する見込みですが、規模を拡大し、内部オペレーション全体の効率化のためにAIを活用することで、売上高比の営業費用は緩やかに減少すると予測しています。希薄化後加重平均発行済株式数は、通期で約3,600万株となる見込みです。最後に、第1四半期は、売上高の成長、マージンの拡大、および規律ある資本配分を通じた、継続的な長期的な株主価値の創造を反映しています。これらの優先事項は、時間の経過とともに営業キャッシュフローを成長させ、ソリューションを管理し、持続的な顧客パフォーマンスを推進するように設計されています。

私たちは今回の結果を嬉しく思っており、不動産の未来を力づけるというビジョンの実行に引き続き注力してまいります。AppFolioへのご支援とご関心をお寄せいただき、誠にありがとうございます。オペレーター、本日の電話会議を終了します。

オペレーター

ありがとうございます。皆様、本日の電話会議は以上で終了いたしました。お電話を切断してください。