オペレーター

皆様、お待ちいただきありがとうございます。ただいまより、すべての参加者は聞き取り専用モードとなります。後ほど質疑応答セッションを行います。その際、ご質問がある場合は、プッシュボタン電話の「＊（スター）」と「１」を押してください。

それでは、会議をTahmin Clarkeに引き継ぎます。どうぞ。

タミン・クラーク

ありがとうございます、オペレーター。皆様、こんにちは。Arlo Technologiesの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。当社からは、CEOのマット・マクレー氏と、COO兼CFOのカート・ビンダー氏が参加しております。

本日のリリース資料がお手元にない場合は、Arloの投資家情報ウェブサイト（investor.arlo.com）をご覧ください。正式な発言を始める前に、本日の電話会議には将来予想に関する記述が含まれていることをお知らせいたします。

タミン・クラーク

将来予想に関する記述には、当社の将来の事業、営業成績、および財務状況に関する記述が含まれます。これには、売上高、売上総利益率、営業利益率、1株当たり利益、費用、キャッシュの見通し、フリー・キャッシュ・フローおよびフリー・キャッシュ・フロー・マージン、ARR（年間経常収益）、ルール・オブ・40およびその他のKPI、2026年度第1四半期のガイダンス、長期計画の目標、有料サブスクライバーの成長率とタイミング、新製品および新サービスの商業的立ち上げと勢い、関税のタイミングと影響、戦略的目標とイニシアチブ、市場拡大と将来の成長、さまざまな市場リーダーおよび戦略的提携パートナーとのパートナーシップ、継続的な新製品および新サービスの差別化、ならびに一般的なマクロ経済状況が当社の事業、営業成績、および財務状況に与える影響に関する記述が含まれます。実際の業績や傾向は、これらの将来予想に関する記述で想定されているものと大きく異なる可能性があります。

タミン・クラーク

詳細については、本日提出されたForm 10-Q（四半期報告書）および年次報告書であるForm 10-Kを含む、ArloがSEC（証券取引委員会）に提出した定期報告書に記載されているリスク要因をご参照ください。本電話会議で行われる将来予想に関する記述は、本日時点の仮定に基づいたものであり、Arloは、新しい情報や将来の出来事の結果として、これらの記述を更新する義務を負いません。加えて、本電話会議ではいくつかの非GAAP財務指標について説明いたします。GAAPから非GAAP財務指標への調整表は、当社投資家情報ウェブサイト上の本日のプレスリリースに掲載されています。

それでは、マットに交代いたします。

マット・マクレー

ありがとうございます、Tahmin。そして、本日のArloの2026年度第1四半期決算電話会議にご参加いただいた皆様、ありがとうございます。徹底した決算プロセスの中では、最上級の表現を繰り返すことはおそらく空虚に響くかもしれませんが、いかなる尺度で見ても、Arloが全事業およびすべての主要な指標における強力な遂行に基づき、真に素晴らしい四半期を過ごしたことをご理解いただければ幸いです。売上高とEPS（1株当たり利益）はともに過去最高を記録し、当社の業績の強さを裏付けるとともに、当四半期のガイダンスの上限を大きく上回りました。

実際、総売上高は前年同期比26%増の1億5,000万ドルに達し、非GAAP EPSは前年同期比86%増となる驚異的な1株当たり0.28ドルとなりました。

マット・マクレー

詳細に見ていくと、当四半期においてArloは31万8,000件の有料アカウントを追加しました。これは当社の目標範囲である19万件から23万件を大幅に上回る数字であり、小売およびダイレクトチャネルにおける純増に加え、パートナーであるVerisure社の継続的な強さに牽引されました。このパフォーマンスにより、当社は予想よりも大幅に早く、有料アカウント数600万件を突破しました。有料アカウントの成長と、ARPU（ユーザーあたり平均単価）の15.60ドルへの上昇が相まって、Arloの年間経常収益（ARR）は前年同期比29%増という目覚ましい伸びを見せ、3億5,700万ドルに達しました。

これにより、連結非GAAP売上総利益率は前年同期比で460ベーシス・ポイント上昇し、50%の節目に到達しました。

マット・マクレー

数値を追っておられる方のために申し上げますと、当社の業績により、サービス事業におけるルール・オブ・40の指標は49となりました。これは、これほどの収益を伴う成長を実現している、上場企業の中でも真にエリートなクラスに位置することを意味します。しかし、Arloを純粋なSaaS企業から真に区別しているのは、当社のハードウェアデバイスによって構築された、お客様との壊れることのない結びつきです。このつながりがあるため、お客様はサービスとサポートのために当社のクラウドにリンクされたデバイスに投資しているため、サードパーティのソリューションによって（当社との関係が）遮断されることはありません。

Arloは多くのSaaS企業よりも速く成長しているだけでなく、世界クラスのハードウェアを通じたカスタマー・ロックインという利点も備えています。流通チャネルに関わらず実現されているこの「いいとこ取り」のシナリオは、独自の差別化要因となっています。

マット・マクレー

Arloの経営陣および取締役会は、当社が生み出した価値が市場に反映されていないと依然として考えており、そのため取締役会は最近、5,000万ドルの自社株買いプログラムを承認しました。当社の主要なパートナーシップ・エンゲージメントは順調に進展しており、ADTおよびSamsungの両社による商業的立ち上げも近い将来に行われる見込みです。また、Comcastとの統合は活発に開発が進められており、2027年に実質的な影響を与えるべく予定通り進展しています。前回の電話会議で申し上げた通り、Arloがセキュリティ部門における優先的なパートナーになったことは明らかであり、年内にさらなる戦略的パートナーシップの発表があると期待しています。

600万件の有料アカウントという節目を達成したことに加え、ArloはAloe Care社の買収も発表しました。同社は、エイジ・イン・プレイス（住み慣れた自宅での生活）およびホームケア市場に、真に革新的なソリューションをもたらすことに注力している企業です。

マット・マクレー

これは230億ドルという巨大な市場であり、今後10年間で10倍以上に成長し、2034年までにTAM（総獲得可能市場）は約3,000億ドルに達する見込みです。また、この市場は、旧態依然とした製品提供や真のイノベーションの欠如によって特徴付けられる断片化された市場であり、より良い結果を求める家族のために、より優れたソリューションが切実に求められています。Aloe Careは、広範なハードウェア、サービス、そして単なる転倒検知（fall detection）ではなく転倒予測（fall prediction）といった、AIを活用したエキサイティングなロードマップとなる機能を提供します。これは小規模な買収ではありますが、業界最高水準の技術と世界クラスのチームを備えた巨大な市場に対する、焦点を絞った賭けです。

また、当社の長期計画に向けて推進していく中で、新たな機会を切り拓くための賭けでもあります。Aloe Careの統合、追加のゴー・トゥ・マーケット（市場参入）機会の開発、および2027年に向けた成長計画の策定が進むにつれ、さらなる情報を共有していく予定です。Aloe CareチームをArloに迎えることを嬉しく思います。

マット・マクレー

私たちのビジョンとミッションは完全に一致しており、共に真にポジティブな影響を与えられることに非常に興奮しています。それでは、第1四半期の業績および財務見通しの詳細なレビューについて、Kurtに引き継ぎます。

カート・ビンダー

ありがとう、Matt。そして本日参加してくださった皆様、ありがとうございます。まず、事業の主要な営業および財務実績の詳細なレビューを行い、その後に第2四半期の見通しの概要を共有します。昨年からの強力なモメンタムは2026年も継続しており、サービス収益へのシフトが、調整後EBITDAやフリー・キャッシュ・フローを含む収益性指標を継続的に押し上げています。

このシフトは、実証済みのビジネスモデルに本来備わっている卓越した営業レバレッジの結果として加速しました。第1四半期には、過去最高となる9,000万ドルのサブスクリプションおよびサービス収益を創出することができ、これは前年同期比31%増であり、総売上高の60%を占めています。

カート・ビンダー

この成長は、加入者ベースの力強い拡大に加え、ARPU（ユーザーあたり平均単価）傾向の継続的な改善、ならびに戦略的パートナーから受け取った約500万ドルの非経常収益が含まれたことによって推進されました。第1四半期には31万8,000件の新規有料アカウントを確保したことで、加入者ベースは前年同期比23%増加しました。当社のプラスの加入者成長は、特に小売事業に焦点を当てた卓越した顧客維持（リテンション）の取り組みによって支えられました。当四半期のARPUは15.60ドルで、AI対応のサービスプラン提供の継続的な採用により、前年同期比16%増となりました。

より高いサービスプランへのアップグレードと、新規加入者が当社のプレミアム価格帯のプランを選択することの両面から、引き続き恩恵を受けています。ARPUの改善により、ARR（年間経常収益）は前年同期比29%増の3億5,700万ドルへと力強く成長しました。当期の総売上高は1億5,040万ドルとなり、過去最高を記録し、前年同期比26%増となりました。

カート・ビンダー

これは主に、サブスクリプションおよびサービス収益の成長と、戦略的パートナーからの強い需要による製品収益の増加によって推進されました。このレベルの総売上高の成長は、当社のサービス収益の軌道の強さと、ゴー・トゥ・マーケット戦略の多角化の証です。製品収益は6,030万ドルで、前年同期の5,020万ドルから増加しました。これは、国際事業の力強い成長に加え、サービスへの転換率が低い特定のSKUに対してプロモーションを控えるという意図的な決定によるものです。

このアプローチを採用しても販売数量を犠牲にすることはありませんでした。小売チャネルにおけるPOS（店頭販売）ボリュームを、依然として約10%向上させることができたからです。これ以降の私の説明では、非GAAP数値に焦点を当てます。

カート・ビンダー

GAAPから非GAAP数値への調整は、本日早々に配布された決算発表資料に詳細に記載されています。当社の非GAAPサブスクリプションおよびサービス売上総利益率は85.4%となり、過去最高を更新し、前年同期比で230ベーシス・ポイント上昇しました。製品利益率も、戦略的パートナーからの購入構成比の上昇、および小売パートナーに販売するデバイスの全体的な部品構成（BOM）コストの削減により、前年同期比で340ベーシス・ポイント改善しました。特筆すべきは、チームが、昨年報告した時点では導入されていなかった関税による430ベーシス・ポイントの影響という向かい風に対し、この力強い結果を出したことです。

サービスと製品の両方の売上総利益率の改善により、連結非GAAP売上総利益率が50%の水準を上回り、前年同期比460ベーシス・ポイントの成長を実現しました。

カート・ビンダー

このレベルの連結売上総利益率は過去最高を記録しており、当社が経験している継続的な収益性の向上を強調するものです。第1四半期の総非GAAP営業費用は4,520万ドルで、前年同期の3,830万ドルから18%増加しました。前年同期比の増加は、人員を含む研究開発（R&D）への投資に加え、クレジットカード手数料の増加やプロフェッショナル・サービスの増加など、サブスクリプション事業の成長に伴う一般的な営業費用によるものです。当四半期の調整後EBITDAは3,040万ドルで、前年同期比で85%という驚異的な増加となり、調整後EBITDAマージンは20%となりました。

大規模な戦略的パートナーを当社のプラットフォームに統合する必要がある投資の年であっても、当社は依然として卓越したマージンを創出しています。このレベルの収益性は、希薄化後1株当たり0.28ドルの純利益へとつながりました。

カート・ビンダー

貸借対照表および流動性状況に関しては、当四半期末の利用可能な現金および現金同等物、ならびに短期投資は1億6,750万ドルでした。この残高は、最近のさまざまな資本配分策の開始を考慮しても、前年同期比で1,440万ドル増加しています。第1四半期中に、最近の非オーガニック投資および自社株買いプログラムのために使用された4,400万ドルのキャッシュ・アウトフローに対し、戦略的投資の売却による資本回収から約1,900万ドルのキャッシュ・インフローがあったにもかかわらず、当社の現金残高が過去2四半期にわたって一定に保たれていることは注目に値します。ご承知の通り、当社は昨年、最近ADTに買収された戦略的パートナーであるOrigin Wirelessに1,250万ドルを投資しました。

カート・ビンダー

当期間中、当社は2,540万ドルのフリー・キャッシュ・フロー、すなわち約17%のフリー・キャッシュ・フロー・マージンを創出しました。第1四半期末の売掛金残高は5,200万ドルで、DSO（売上債権回転日数）は31日でした。年間サービス提供へのサブスクリプション移行を継続的に推進していることから、前年の34日から減少しています。第1四半期の棚卸資産残高は4,400万ドルで、前年の3,500万ドルから増加しました。

棚卸資産回転率は約6回で、配送コスト、特に航空貨物コストを削減するための在庫レベルの最適化を図っているため、前年の6.3回からわずかに低下しました。次に、見通しについてお話しします。

カート・ビンダー

サブスクリプションおよびサービス収益は成長を続け、戦略的パートナーからの需要により製品収益も堅調に推移すると予想されるため、当社の事業における強力な運営上のモメンタムは第2四半期も続くと見込んでいます。これらの要因を考慮し、第2四半期の総売上高は1億4,500万ドルから1億5,500万ドルの範囲になると予想しています。戦略的パートナーの統合や、Aloe Careのような最近の非連続的な投資（inorganic investments）を支援するための継続的な投資により、第2四半期の非GAAPベースの希薄化後1株当たり純利益は0.17ドルから0.23ドルの範囲になると予想しています。さらに、前四半期に提示した、サブスクリプションおよびサービス収益、総売上高、ならびにEPS（1株当たり利益）に関する2026年度通期の業績見通しを達成できると確信しています。

カート・ビンダー

それでは、質疑応答に移ります。

オペレーター

このタイミングで、ご質問される場合は電話のキーパッドの「＊」と「1」を押していただくよう、皆様にご案内申し上げます。質問が集まるまで、少々お待ちいたします。最初の質問は、Lake Street Capital MarketsのJacob Stephan様からお電話いただいております。お繋ぎいたします。

ジェイコブ・ステファン

皆さん、こんにちは。ご質問をお受けいただきありがとうございます。素晴らしい四半期決算でした。まず最初に、Aloe Healthの買収について触れたいと思います。

以前から、エイジ・イン・プレイス（住み慣れた場所で老後を過ごすこと）が皆さんの参入したい戦略的市場であるとお話しされていました。具体的に、Aloeのどのような点が皆さんにとって魅力的だったのでしょうか？

マット・マクレー

それは、大きく分けて2つの層があります。冒頭の事前発表でも市場規模についてお話ししましたが、お伝えした通り、今後10年間で市場は10倍に成長する見込みです。特にAloe Careを見ると、第一にチームの存在があります。CEOのEvanとはおそらく3、4年来の知り合いで、断続的に話をしながら、市場やAloe Careが行っていることについて理解を深めてきました。

彼らは、単に過去に行われてきたことを繰り返すのではなく、市場に対して真に革新的なソリューションを提供することに専念している、間違いなく驚異的なチームだと考えています。第二に、イノベーションです。Aloe Careに見られるものは、単にモニタリングサービスを付帯させただけの市販のハードウェアではありません。

マット・マクレー

彼らは実際に、真の変革とイノベーションを推進しています。いくつか例を挙げましょう。AIによるチャットや通話を使用して、高齢者の行動を促したり、安否確認を行ったりしています。単なる転倒検知に焦点を当てるのではなく、転倒を予測できるAIモデルの開発に本格的に着手しています。

これこそが、今後3年から5年で市場、特にこのセグメントが変革を遂げる分野だと私は考えています。だからこそ、たとえ小規模な投資（small bet）であっても、今がその時だと決断しました。実際のテクノロジーとイノベーションにおけるリーダーシップを提供できることを証明してきたチームとともに、巨大な市場に対して行う、小規模ながらも重要な投資です。もちろん、そこにArloが加わることで、規模（スケール）と市場への展開能力を提供できます。

私たちは非常に興奮しています。

マット・マクレー

市場統計を少しご紹介しましょう。市場を見渡すと、65歳以上の成人の87%が自宅での生活を希望していますが、90%の住宅はそうするための安全が確保されていません。適切なテクノロジーやサービスが整っていないのです。この市場は、人口統計学的な観点から成長し続けるでしょうし、コスト削減の観点からの変革能力という点でも可能性があります。

高齢者の約3人に1人、つまり約30%が毎年転倒しており、その転倒による費用は2万ドルにのぼります。こうした事象を検知してコストを削減できるだけでなく、事前に予測できることを想像してみてください。これは真の変革です。転倒に関連する市場セグメントだけでも、年間800億ドル規模に及びます。

ご質問に戻りますが、繰り返して申し上げますと、これは巨大な市場であり、劇的に成長する市場なのです。

マット・マクレー

このチームと彼らが携えてきたテクノロジーは、我々にとって非常にエキサイティングなものです。そして、我々の得意分野である、スケーリング、バックエンド・プラットフォームの活用、そしてそれらの販路の提供と組み合わせることで、前進していく中で2027年にはうまく形になってくると考えています。

ジェイコブ・ステファン

承知いたしました。非常に助かります。次は、ADTとのパートナーシップについて少しお話しいただきたいのですが、そこでの全体的な展開について、もう少し詳しく教えていただけますでしょうか？ つまり、最初にテストを開始してから、もう6ヶ月ほど経っているように感じます。そのあたりの最新状況が気になっています。

マット・マクレー

ご指摘の通り、彼らは今年初めにテストを開始しました。彼らの決算電話会議で彼らが伝えていた内容を申し上げますと、「ADT Blue」というブランド名で展開されるとのことです。彼らはそれを、成長のための大きな注力領域と見ています。冒頭陳述でも申し上げました通り、ローンチは恐らく間近です。

非常に、非常に近い将来に実現します。彼らは市場に投入するための最終的な準備を進めているところだと思います。過去にも申し上げた通り、今年を通じて拡大していくものと予想しています。

マット・マクレー

いくつかのチャネルでローンチが開始され、進展や学習が進むにつれて、また年間を通じてマーケティングを展開し始めるにつれて、チャネルを追加していくことになるでしょう。そして、2027年には最初の通年の展開が可能になる見込みです。作業はすべて完了しています。彼らの決算電話会議で議論されていたように、最終的な仕上げを行っている段階であり、それが市場に出るのを見ることを楽しみにしています。

ジェイコブ・ステファン

承知いたしました。私からは最後の一つです。今四半期、自社株買いを行われたのを拝見しました。単なる好奇心なのですが、年内の残りの期間において、M&A、自社株買い、そしておそらく内部投資について、どのように考えていらっしゃるのかをお聞かせいただけますでしょうか。

マット・マクレー

はい。基本的には、当社の資本配分計画の3つの柱について言及されています。当社がいくらかのオーガニックな投資を行ってきたことは見て取れると思います。それは、昨年末に行った大規模な製品ローンチによって裏付けられていると考えています。

昨年刷新されたこれらの製品の恩恵は、今年を通じて受けることになるでしょう。今年、いくつかの主要領域で追加のSKUがローンチされる予定ですし、来年には大規模な製品ローンチ、およびテクノロジーのローンチに向けて準備を進めています。Arlo Secure 7が今年リリースされます。すでにその作業に取り組んでおり、来年にはArlo Secure 8を予定しています。

そうした内部投資は、少しずつ加速しています。

マット・マクレー

Aloe Careが加わったことで、2027年に向けて準備を進める中で、それもいくらかの内部投資を吸収することになるでしょう。さて、ご質問の核心、つまり「自社株買いと外部買収のバランスをどのように取るか」という点についてですが、実は非常にシンプルです。我々はどちらも、多くの点でバリュエーションの観点から検討しています。アップサイドの可能性はどの程度か？ そのテクノロジーはどこへ向かっているのか？ 長期的に見てそれはいくらの価値があるのか？ 自社株を買うとき、我々はそれを非常に「買収」に近いものとして捉えています。

冒頭陳述でも申し上げた通り、我々は現在の業績と比較して、依然として過小評価されていると考えています。5,000万ドルの自社株買いの一環として、引き続き株を買い続けることになるでしょう。

マット・マクレー

自社株買いは極めてうまく機能してきました。我々は、市場や競合他社と比較して、非常に優れた業績を上げていると認識しています。したがって、これは素晴らしい資本利益率であり、株主へ資金を還元する素晴らしい方法であると考えています。買収についてもご覧いただけると思いますが、特に、我々がどのように買収にアプローチするかという説明に戻りますと。

Aloe Care Healthのように、何らかの周辺的なもの、あるいは隣接する市場セグメントである場合です。我々は、将来的な追加の機会と成長の促進に向けて、今回のように大きな市場において、まずは小規模な投資を行うという手法をとります。

マット・マクレー

あるいは、我々の事業の核となるもの、おそらくより大きな賭けとも言えるようなものを行う可能性もあります。なぜなら、我々は市場の継続的な集約化が進んでいると考えているからです。我々の事業に対する社内でのオーガニックな投資は、目の前に非常に大きな市場のポテンシャルがあると考えているため、拡大し続けるでしょう。自社株買いも行います。

特に、市場において当社の株価が過小評価されていると判断した場合、それは資本収益率として素晴らしいものになると考えています。我々は買収市場においていくつかの賭けを行ってきましたし、今後12〜18ヶ月間にわたって追加の機会がないか注視し続けるつもりです。

ジェイコブ・ステファン

了解しました。非常に助かります。洞察をありがとうございます。

マット・マクレー

もちろんです。

オペレーター

次のご質問は、Roth CapitalのScott Searle様からのお電話です。お話しいただけます。

スコット・サール

はい、こんにちは。ご質問の機会をいただきありがとうございます。今四半期は素晴らしい業績でした。まず、いくつか手短に確認させてください。

Kurt、500万ドルの非経常的な費用があったとおっしゃったかと思います。それがソフトウェアおよびサービスに含まれるものかどうか、確認させてください。今四半期は欧州の数字が非常に大きかったです。過去には、Verisure社などによる大規模な事前購入が時折見られましたが、製品面においても今回同様のケースだったのでしょうか。

また、小売部門の状況、いわゆる小売ミックスについて、何か見えていることがあれば教えてください。FCC（連邦通信委員会）の動向や除外リスト、あるいは大手企業の棚割りが減少していることなど、多くの変化するダイナミクスがあると考えています。

スコット・サール

その点について、手短なアップデートをいただけますでしょうか。

カート・ビンダー

はい、Scott。ありがとうございます。それについて詳しく説明します。まず、当社の事業の全体的な軌道について、我々がいかに満足し、期待しているかをお伝えさせてください。

明らかに、あなたが指摘されたように、今四半期のサービス事業の成長は目覚ましく、製品売上高の成長も同様でした。製品売上高の成長においては非常に強い四半期となり、それが全体の収益性に寄与しました。非常に期待しています。一時的な項目もありました。

当社の技術に関連する、戦略的パートナーの一社からのライセンス料として言及しました。過去にも行ってきたように、例えば当社のNRE（非経常的エンジニアリング）型サービスなどのように、収益に含まれる可能性のある一時的な性質を持つ項目については、皆様にご認識いただけるよう強調するようにしています。その500万ドルのライセンス料は、サービス収益に含まれています。興味深い点は、もしこれを差し引いたとしても、我々が強調してきたすべての成長指標――サービス収益のドル建て絶対額の成長であれ、全体のサービス売上総利益率であれ、あるいはEBITDAの成長またはEBITDA率であれ――すべてが、比較的同水準に留まるということです。

当社の事業の全体的な軌道が変わることはありません。Verisureについて言及されましたが、Verisureにとっても非常に強い四半期となりました。

カート・ビンダー

彼らの在庫削減（デストッキング）および在庫積み増し（ストッキング）の傾向について、以前もお話ししたことがありますが、多くの場合、第3四半期または第4四半期において、Verisure社では多少の在庫削減傾向が見られます。その後の四半期では、彼らの需要に応じて在庫を積み増す必要があります。今四半期に起きたのがそれです。第1四半期はVerisureの観点から見て強い四半期であり、それはその関係性の全体的な強さを浮き彫りにしています。

もちろん、我々は彼らと協力し、サプライチェーンを最適化して、EMEA市場における彼らの需要を満たすためにあらゆる手を尽くしたいと考えています。それはポジティブな傾向でした。全体として、事業の推移には非常に満足しています。

カート・ビンダー

戦略的パートナーシップとその影響が、当社のリテール事業の堅調さと相まって、業績に反映されていると考えております。これは、多少の不透明感がある市場動向の中でも、当社がいかに優れたパフォーマンスを発揮できるかを示しており、明らかに我々は極めてうまく遂行できています。スコット、ありがとう。

スコット・サール

マット、あなたは既にADTについて触れましたが、サムスンとの関係がどのように進化しているのか、それがどのような形をとるのか、そしてその収益化についてどのように考えるべきかについて、少し詳しくお話しいただけますか？

マット・マクレー

サムスンはCESにおいて、そのサービスがどのようなものであるかについて、多くの公開説明を行いました。ユーザー体験がどのようになるかについてお話しできますが、それはまさにセーフティ・サービスであり、彼らのデバイス全体に展開されるウィジェットおよびアプリケーションのボタンとなります。まずは携帯電話やタブレットから始まり、その後、家電製品などにも拡大していくことが予想されます。そこでは、近づいてボタンに触れるだけで、緊急サービスに即座にアクセスできるようになります。

彼らはCESでそれを示しました。デモンストレーションを行い、素晴らしい反応を得ました。繰り返しになりますが、いつ正確に展開されるかについての詳細はあまりお話しできませんが、以前申し上げた通り、間近であるということだけはお伝えできます。

マット・マクレー

すべてのテストは完了しており、現在はフィールドでのテストが行われています。比較的すぐに展開される見込みであり、そこには少額のサブスクリプション要素が含まれる予定です。これにはいくつかの理由から、当社として期待しています。一つは、パートナーによって展開されるものが純粋にサービスとソフトウェアのみであるという、当社にとって初のパートナーシップ契約であるという点です。

これにはArloからのハードウェア要素は含まれません。これはエキサイティングなことです。二つ目は、Arloの観点から、サムスンのSmartThingsプラットフォームの進展が継続的に拡大しているのを見られることです。

マット・マクレー

Matterのような規格が複数のチャネルにわたって展開され続ける中で、これらのプラットフォームの一部は市場でのシェアと重要性を獲得していくと考えております。サムスンは、Matterアライアンスおよび展開されている規格の非常に強力な支持者です。彼らの最近の発表を見れば、それがわかるでしょう。そうすることで、SmartThings内において、また潜在的にはビジネスの他の領域においても、Arloがサムスンと提携するための追加の機会が開かれると私たちは考えています。

ご承知の通り、私たちは多くの相互運用性の確保を行ってきましたし、Arlo製品によるSmartThingsでの体験がトップクラスであることを確認してきました。その一部は昨年実施しました。

マット・マクレー

まもなくご覧いただくことになるのは、サムスンによって展開される最初の小規模なサブスクリプション・サービスです。ちなみに、これは共同ブランドで行われるため、「Samsung powered by Arlo」と表示されます。私たちはこれに期待しています。この領域は、市場セグメントにおいてだけでなく、サムスン内においても成長分野になると考えており、今後、彼らとのさらなる機会を模索していくことを楽しみにしています。

スコット・サール

了解いたしました。最後に、多くのエキサイティングなことが進行していますが、特に2027年に向けて拡大していく中で、Comcastはその時点ではより商業的になっているようですし、おそらくエイジ・イン・プレイス（住み慣れた場所での生活）に関連した何らかの商業サービスもあるかもしれません。また、パイプラインには他の戦略的パートナーも構築されています。それについて少し詳しくお話しいただき、比較的な規模感の目安を教えていただくことはできますでしょうか。

過去数四半期におけるADTおよびComcastとの実績を見ると、獲得を目指す対象市場（アドレッサブル・マーケット）に、ほぼ4,000万世帯が追加されたことになります。

スコット・サール

パイプラインに関して、それがどのように構築されているか、顧客の規模感など、2026年および2027年に向けて当社がどこへ向かっているのかのイメージを掴めるような具体的な情報をいただけますでしょうか。ありがとうございます。

マット・マクレー

ええ、素晴らしいご質問です。前回の電話会議でも申し上げたかと思いますが、当社およびチームとして、2026年に素晴らしい成長軌道が見えており、かつ、すでに2027年に向けた素晴らしい成長軌道も構築しつつあるという、羨ましい状況にあります。私たちが発表し、構築してきた多くのことが、今年だけでなく来年もパフォーマンスをもたらすと、はっきりと申し上げられるのは、これが初めてのケースの一つです。あなたはそれらの領域のいくつかに触れておられます。

少し話を広げて申し上げますと、2027年に向けた当社のプロダクト・ロードマップは、非常にエキサイティングなものとなっています。

マット・マクレー

私たちの複数のチャネルにわたって進めている取り組みのいくつかは、2027年に向けてエキサイティングなものとなっています。ご指摘の通り、私たちは過去6ヶ月間に、ADT、Samsung、Comcastという3つのパートナーシップを発表しました。ADTとSamsungは比較的すぐに開始され、下半期にかけて拡大し、来年には通年での影響をもたらす予定です。Comcastについては、その統合が今年の大半で行われ、おそらく来年の上半期のどこかで開始され、2027年にも影響を与え始めるでしょう。

規模の観点から言えば、Samsungについては、正確に何を期待できるかはまだ分かりません。しかし、エキサイティングです。時間が経つにつれて、これが展開されることになる何億台ものデバイスが視野に入ります。そこには巨大な潜在的TAM（最大獲得可能市場）があります。

マット・マクレー

ComcastとADTの両方について、おっしゃる通りです。それらを通じて、米国だけで、およそ4,000万から6,000万世帯にアプローチできるようになります。特にComcastについては、約3,100万のブロードバンド世帯を抱えていることを考えると、サービス収益への影響という点において、時間の経過とともに、その重要性や業績への影響がVerisureに匹敵するほどの規模になる可能性があると考えています。他のものについても、成長して非常に重要（マテリアル）なものになり得ると考えています。

Samsungについては、採用率がどのようになるか、時間が経つにつれてどこへ繋がっていくのかが分からないため、少し不透明ではありますが、非常に高いポテンシャルがあると言えます。

マット・マクレー

その上、本日の電話会議でも少しほのめかしましたが、今後12か月から18か月の間に、中小規模、あるいは中規模から大規模なパートナーを、おそらく1つか2つ発表することを期待していただきたいと考えています。すでに発表した内容以外にもパイプラインが存在しており、それが2027年におけるさらなる業務へと繋がり、収益はおそらく2027年後半に発生し、2028年へと続いていくでしょう。2026年の状況については、非常に手応えを感じています。発表したばかりの四半期決算は力強いスタートとなりました。

2027年に向けた軌道についてもすでに手応えを感じており、2027年、さらには2028年に強みをもたらすパイプラインも存在しています。

マット・マクレー

先ほど申し上げたように、業績と今後の方向性について非常に手応えを感じており、さらに、現在一般的に起こっている市場の集約（コンソリデーション）を加味すると、私たちは全般的に好業績を上げ、市場セグメントにおける当社の立ち位置や、私たちが保有し市場に提供できるソリューションに対して、正当な評価を得られる非常に良いポジションにいると考えています。

スコット・サール

素晴らしい。本当にありがとうございます。

マット・マクレー

どういたしまして。

オペレーター

重ねて、ご質問がある場合は、電話のキーパッドで「＊」と「1」を押してください。次のご質問は、Craig-Hallum Capital GroupのAnthony Stoss氏からのものです。

ライアン・シグダール

皆さん、こんにちは。Tony Stossに代わって参加しているRyanです。質問の機会をいただきありがとうございます。ここ1年ほどで発表された、そして今後も拡大していくであろう膨大な数のパートナーシップを踏まえ、皆さんがビジネス顧客（エンタープライズ顧客など）と一般消費者向けプランをどのように捉えているのか、また、パートナーシップの有無によって、今後1〜2年でそれらがどのように成長すると予想しているのかについてお伺いしたいです。

ありがとうございます。

マット・マクレー

はい。もし中小企業や他の市場セグメントについてお話しされているのであれば、前回の決算説明会でも中小企業市場の探索を開始することについてお話ししました。今日申し上げたいのは、パートナーシップを含め、現在すべてのチャネルにおいて、依然として非常に消費者（コンシューマー）に焦点を当てているということです。ADTとのパートナーシップを見ても、主にさらなる消費者世帯をターゲットとしています。

Comcastも同様です。Comcastには3,100万のブロードバンド世帯があります。私たちは、ゴー・トゥ・マーケット（市場参入）の観点から、当初はそれらの消費者ブロードバンド世帯を対象としています。申し上げた通り、テクノロジースタックの構築に着手し、中小企業向けのソリューションについても検討し始めています。

これについては、2027年頃に、より具体的な形にできると考えています。

マット・マクレー

そこは、潜在的な市場規模が数百億ドルにのぼる別の市場セグメントです。非常に断片化されています。真の商用エンタープライズ・ソリューション・プロバイダーが、市場の下層へうまく展開していくことはないと考えています。むしろ、優れたテクノロジースタック、安価なハードウェア、非常に簡単なセットアップ、そして堅牢なサービスセットを持つArloのような企業が、超小型企業、中小企業、そして最終的には中堅企業へと、市場の上層へ展開していく方が成功する可能性がはるかに高いと考えています。

繰り返しますが、2027年にポートフォリオに加えることを念頭に、今年いくつかテストなどを行う予定です。

マット・マクレー

ご質問の点については、その領域のゴー・トゥ・マーケットは、実際にその市場に対処するために、これら数多くのパートナーとの連携に大きく依存することになるだろうと考えています。というのも、中小企業市場の断片化は、競合セットによるものだけでなく、ゴー・トゥ・マーケットの観点からも断片化しているからです。数万ものリセラーやインテグレーターが存在しており、すでに市場への販路を持っている、あるいはすでにその市場に対処しているパートナーと組むことは、Arloのテクノロジーを活用して、非常に効率的な方法でその市場へのアプローチを開始するための良い手段となり得ます。

ライアン・シグダール

了解しました。大変助かります。フォローアップの質問ですが、前四半期にもお話しされていたかと思いますが、メモリは貴社のBOMコストの中でかなり低い割合を占めています。製品には、あまり供給制約のあるものではない、比較的低レイヤーのDRAMを使用されているかと思います。

その点に関して何か変化があったのか、あるいはメモリ側に関して、前四半期から見通しが変わった点があるのか伺いたいです。ありがとうございます。

カート・ビンダー

いいえ、Ryan。ええ、おっしゃる通り、前四半期にもお話ししましたが、全体のBOMに関して言えば、メモリは総BOMの約6%〜8%です。BOMにおいて大きな割合を占めているわけではありません。メモリのコストは間違いなく上昇しています。

現在の当社の記録に基づくと、上半期はおそらく160%上昇しています。下半期も、メモリコストの上昇、あるいは上昇の継続が見込まれます。素晴らしい点は、サプライチェーン全体にわたって深い関係を持つ、素晴らしいサプライチェーンチームがいることです。彼らはそれらの関係を活用してきました。

明らかに、当社は高度な先行買い付けを行う非常に洗練されたODM各社と協力しています。現在、上半期だけでなく、通年での供給についても非常に手応えを感じています。

カート・ビンダー

それについては非常に自信を持っています。年間を通じてそれらの関係を維持し、価格の引き下げ交渉を続け、可能な限りBOMコストを抑えていく予定です。申し上げたいのは、他のあらゆる事柄と同様に、これらの価格やコストの上昇については、全体的なCAC（顧客獲得コスト）の観点から検討しているということです。今回のケースは、市場全体で見れば少し異例ではありますが、当社の立場からすれば、全体的なCACのわずかな増加に過ぎないと捉えています。

もし私たちが戦略を継続し、前四半期、および過去数四半期にわたって示してきたような結果を出し続けることができれば、前途は明るいと考えています。

カート・ビンダー

大きな混乱はなく、状況全体を非常にうまく管理できています。

ライアン・シグダール

了解しました。皆さん、ありがとうございます。決算の結果、おめでとうございます。

マット・マクレー

はい、ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、Emerald Asset ManagementのJoseph Besecker様からの電話回線です。お話しいただけます。

ジョセフ・ベセッカー

皆さん、こんにちは。Joe Beseckerです。素晴らしい四半期でした、その調子で頑張ってください。関税について手短にコメントがありましたが、関税の軽減をどのように見込んでいますか？ 関税をどのように捉えていますか？ これに関連して、追加の質問があります。

カート・ビンダー

はい、ありがとうございます。Joeさん、お会いできて光栄です。先ほどRyanと話したメモリの全体的なコストに関する話と同様に、我々は関税コスト、あるいは関税の上昇も、全体的なCAC（顧客獲得コスト）の一部として捉えています。そして、昨年から今年にかけて、それを特にうまく管理することができてきました。

今四半期の非GAAPベースの製品売上総利益率を見ると、実際にはマイナス2.8%となっており、非常に注目すべき状況です。もし関税を除外すれば、当社の全製品において、実際には1.5%のプラスの売上総利益率となっていました。

カート・ビンダー

我々は、そのような状況にあることは良いことだと考えています。なぜなら、先ほど申し上げたように、マイナスの利益率が1桁台前半であれば、それをCAC（顧客獲得コスト）として管理する上で、非常に良好な位置にあるからです。今後もそれを継続していきます。ご指摘の通りです。

実際に、関税軽減ポータルが開設された直後に申請を行いました。現在も、我々が還付の対象となるかどうかの評価プロセスの中にあります。処理や、最終的なその時期については、不確実な要素が多くあります。ただ、我々は（申請の）待ち行列に入っているということはお分かりください。

関税軽減のプロセスを非常に慎重に管理しており、今後数ヶ月、あるいは数四半期にかけて、情報が入手でき次第、さらなる情報を提供いたします。

オペレーター

ありがとうございました。現時点でのご質問は以上です。以上をもちまして、本日の電話会議を終了いたします。お電話を切ってください。