オペレーター

皆様、こんにちは。ボール・コーポレーションの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。現在、すべての参加者はリスニング専用モードとなっております。正式なプレゼンテーションの後に質疑応答セッションが行われます。

会議中にオペレーターのサポートが必要な場合は、電話キーパッドの「＊0」を押してください。それでは、投資家広報責任者のBrandon Potthoffに会議を代わります。ありがとうございます。始めてください。

ブランドン・ポトフ

皆様、おはようございます。ボール・コーポレーションの2026年度第1四半期決算に関する電話会議です。本電話会議では、このウェブキャストおよび弊社ウェブサイト（investors.ball.com）でご覧いただける2026年度第1四半期決算プレゼンテーションを参照いたします。本電話会議で提供される情報には、将来予想に関する記述が含まれています。

実際の結果または成果は、明示または暗示されたものとは大きく異なる場合があります。当社は、本日行われた将来予想に関する記述を更新する義務を負いません。結果または成果が異なる原因となり得る要因については、当社の最新のForm 10-K、その他のSEC提出書類、および本日の決算リリースおよび決算プレゼンテーションに記載されています。決算リリースをまだお持ちでない場合は、ball.comのウェブサイトから入手可能です。

非GAAP財務指標の使用に関する情報は、本日の決算リリースの注記セクションにも記載されています。

ブランドン・ポトフ

さらに、リリースには、非比較対象項目の要約、ならびに比較可能な純利益および希薄化後1株当たり利益（EPS）の計算の調整表が含まれています。それでは、CEOのRon Lewisに代わります。

ロン・ルイス

ありがとう、Brandon。本日は、シニア・バイス・プレジデント兼最高財務責任者（CFO）のDan Rabbittが同席しています。私から簡潔な導入の挨拶を行い、2026年度第1四半期の財務実績と2026年残りの期間の見通しについてお話しします。Danが主要な指標について触れた後、最後に総括のコメントと質疑応答で締めくくります。

開始にあたり、まずは大きな全体像からお話ししたいと思います。なぜなら、ボール社をどのように捉え、長期的な価値創造をどのように考えるかが、引き続き重要だからです。我々は、ボール社が勝利できるポジションにあると考えており、その信念を支えるファンダメンタルズは引き続き強固に維持されています。パッケージ化された液体飲料のボリュームは世界的に成長を続けており、消費者、顧客、小売業者が利便性、性能、持続可能性をますます重視するようになる中で、アルミニウム缶がシェアを獲得しています。

そのダイナミクスが、当社の製品に対する持続可能で長期的な需要の道筋を生み出しています。

ロン・ルイス

その成長市場において、ボール社は高いレベルで業務を遂行しています。各地域において、当社は長期的な顧客パートナーシップ、契約の行き届いたポートフォリオ、そして比類のないグローバル・フットプリントを活用し続けています。当社の稼働率は高く、規律ある生産能力管理と一貫した商務上の遂行の両方を反映しています。我々はその遂行能力を財務上の強みと組み合わせています。

健全なバランスシートと、EVA（経済的付加価値）に基づいた資本配分枠組みに支えられ、2026年のスタートとして堅実な結果を出しました。我々の焦点は、ハードル・レートを上回るリターンが得られる場所への資本投入と、年を進める中での勢いの維持に置かれています。オペレーション面では、当社のチームは好調に機能しています。標準化、コストの規律、および「ボール・ビジネス・システム」が、缶当たりの利益向上を推進し、ボリュームが増加する中での営業レバレッジ創出能力を強化しています。

進展を誇りに思う一方で、前にはさらなる機会があると考えています。

ロン・ルイス

魅力的な業界のファンダメンタルズ、規律ある遂行、財務上の強み、そして継続的な改善のために構築されたオペレーティング・システムを組み合わせることで、ボール社は極めて有利なポジションを維持しています。今年だけでなく、長期にわたってです。年初からの好調な滑り出しは、特に複雑な地政学的およびマクロ経済環境における当社のビジネスの回復力を強調しています。当社の戦略は明確かつ一貫しており、4つの戦略的柱に基づいています。

そして、その戦略は機能しています。第一に、コア事業において卓越した遂行を行うことです。その規律は、各工場や地域における日々のオペレーションに現れており、不確実な世界において堅実な第1四半期の実績を出す能力を支えています。第二に、顧客に寄り添い、グローバル・ネットワークを最大限に活用することです。

長期的なパートナーシップ、高いサービスレベル、そしてバランスの取れたフットプリントにより、迅速かつ確実な対応が可能になります。第三に、基材のアルミニウムへの転換を加速させ、カテゴリーを拡大し続けることです。

ロン・ルイス

アルミニウムの持続可能性と性能面の優位性は重要であり、需要と長期的な成長機会を強化しています。第四に、複雑さを自らに有利な形で管理することです。当社の規模、標準化、およびシステムにより、注意をそらされることなく遂行に集中し続けることができます。ボール・ビジネス・システムは、これらの柱を統合し、商務上の卓越性、オペレーショナル・エクセレンス、および継続的な改善を結びつけます。

その中心にあるのは、当社の従業員と文化です。すなわち、エゴの低さ、高いコラボレーション、そして「正しいことを正しい方法で行う」という共通のコミットメントです。これこそが当社のビジネスに回復力をもたらし、強力な第1四半期の実績を支え、外部環境にかかわらず、ボール社が規律ある遂行と長期的な価値創造を継続できるポジションに置いています。ボール・ビジネス・システムは当社の運営方法です。

EVAは引き続き当社の指針です。これらが相まって、規律ある遂行と資本配分を促進し、実績の達成を可能にしています。その規律は、第1四半期の実績に表れています。

ロン・ルイス

我々は適切に遂行し、自社でコントロール可能なレバーに集中し、柔軟性を維持しながら資本コストを上回るリターンを上げました。このアプローチは、10%以上の比較可能な希薄化後EPS成長、強力なフリー・キャッシュ・フロー、および一貫した株主還元という当社の成長アルゴリズムを支えています。今四半期に達成した結果は、このオペレーショナルおよび財務的な規律の直接的な成果であり、今四半期の業績に関する議論の土台となります。第1四半期の業績に目を向けますと、2026年の好調なスタートを切ることができました。

世界全体のボリュームは前年同期比で1%近く増加しました。これは、北米での予想をわずかに上回るボリュームと南米での見込み通りの実績を反映したものですが、EMEA地域のボリュームによって一部相殺されました。特筆すべきは、我々の遂行力です。比較可能な営業利益は前年同期比で10%増加し、今四半期の目標であった営業レバレッジ2倍を上回りました。

ロン・ルイス

その業績は最終利益にも反映されており、強力な業務執行、コスト管理、および資本配分が原動力となり、比較可能な希薄化後1株当たり利益（EPS）は前年同期比で22%増加しました。第1四半期の業績は、通期で10%以上のEPS成長を実現するという当社の自信を裏付けるものです。また、当社は引き続き株主還元に注力しており、2026年には株主に対して8億ドルの範囲の還元を行うべく順調に進んでいます。業務面においては、EMEA地域の生産能力拡大に向けたBenepack社の買収完了や、2027年のフル稼働に向けて順調に進展しているオレゴン州ミルバーグの施設など、引き続き優先事項を推進しています。

全体として、今回の第1四半期は、当社の事業の強靭性、規律ある執行、およびオペレーティング・モデルの強さを反映した堅実なものとなりました。

ロン・ルイス

この見通しを踏まえ、Danに第1四半期の財務業績の詳細を説明させ、2026年の現在の予想についてより詳しい情報を説明させたいと思います。Dan、お願いします。

ダン・ラビット

ありがとう、Ron。2026年度第1四半期の業績について説明する前に、今四半期に行った財務報告の変更点について少しお時間をいただきたいと思います。今朝の決算リリースでご覧いただいた通り、セグメント財務情報の報告方法を更新しました。Ronと私が役割を引き継いだ際、パフォーマンスの測定方法と組織全体での責任の所在をどのように整合させるかを改めて検討しました。

その結果、事業内で行われる営業決定と、コーポレートレベルで行われる財務決定をより明確に区別する必要があることが明らかになりました。その結果、比較可能な営業利益の定義を修正し、ファクタリング手数料、受取利息、および本来の事業運営ではなくコーポレート財務活動に起因するその他の影響などの項目を除外しました。重要な点として、これらの財務関連項目は、比較可能な純利益および比較可能な希薄化後EPSには引き続き含まれます。

ダン・ラビット

全社の利益の測定方法または報告方法に重大な変更はありません。加えて、インドおよびミャンマーの飲料缶工場を、数年間にわたりそれらの事業の管理および損益（P&L）責任を担ってきたEMEAセグメントに移管しました。これらの変更により、連結財務結果への投資家への完全な透明性を維持しつつ、セグメント別の本来の営業実績をより明確に把握できるようになると考えています。明確にしておきますと、これらの変更は、比較可能な純利益または比較可能な希薄化後EPSに重大な影響を与えるものではありません。

追加情報は、決算プレスリリースの注記、およびinvestors.ball.comの財務結果のセクションでご確認いただけます。それでは、この背景を踏まえ、2026年度第1四半期の財務業績について説明いたします。全体として、当社の事業は今年度の好調なスタートを切りました。

ダン・ラビット

世界の飲料出荷量は前年同期比で約1%増加しました。北米およびEMEAでは1桁台前半の販売量成長となりましたが、南米での販売量減少がこれを一部相殺しました。継続的な地政学的およびマクロ経済的な事象にもかかわらず、当社のチームは事業全体で優れた執行を行いました。比較可能な営業利益は前年同期比で10%増加しました。

その業績は、前年同期比22%増となる0.94ドルの比較可能な希薄化後1株当たり利益に結びつきました。この第1四半期の業績は、当社のオペレーティング・モデルの強さと強靭性を反映しており、当社が2026年に向けて策定した財務フレームワークと一致しています。北米および中米では、第1四半期のセグメント比較可能営業利益は2.5%増加しました。販売量は前年同期比で1桁台前半の増加となり、特にエナジードリンクおよびノンアルコール飲料において、需要がわずかに強まったことを反映しています。

ダン・ラビット

チームは引き続き高いレベルで業務を遂行しており、顧客へのサポート、コスト管理、および動的な事業環境への対応を行っています。2026年の残りの期間については、販売量の成長が当社の長期的な範囲である1%〜3%の下限付近で推移すると引き続き予想しています。以前お話しした通り、ミルバーグ施設に関連する3,500万ドルの立ち上げ費用と、飲料缶の蓋（エンド）の米国国内生産化が今年後半に開始される見込みです。これらの費用は短期的な逆風となりますが、長期的な販売量の成長と営業レバレッジを支えるものです。

EMEAでは、第1四半期のセグメント比較可能営業利益は20%増加しました。販売量は前年同期比で1桁台前半の増加となりました。チームは引き続き業務面で優れたパフォーマンスを発揮しています。当四半期中にBenepack社の買収を完了し、欧州における事業基盤をさらに強化し、ハンガリーおよびベルギーでの生産能力を拡大しました。

ダン・ラビット

これらの資産を統合するにあたり、生産能力が埋まるにつれて、販売量の増加と営業レバレッジの両方を推進する大きな機会があると考えています。2026年度については、Benepack社を含めることで、販売量は当社の長期的な3%〜5%という範囲の上限を超える成長を維持し、同時に2倍の営業レバレッジを見込んでいます。南米では、第1四半期のセグメント比較可能営業利益は横ばいでした。販売量は前年同期比で1桁台半ばの減少となり、これは顧客のタイミングおよび四半期開始時の在庫状況を反映しています。

販売量は減少したものの、チームはコストと執行において規律を維持し、利益を支え、今後3四半期で成長が正常化するにあたって事業を良好な位置に置いています。先を見据えると、2026年の販売量は、長期的な範囲である4%〜6%の下限付近で推移し、2倍の営業レバレッジを維持すると引き続き予想しています。それでは、2026年度のモデリングの詳細に焦点を当てます。

ダン・ラビット

Ronが述べたように、当社の事業の強靭性とパススルー・モデルにより、10%以上の比較可能な希薄化後EPS成長という当社の目標（アルゴリズム）に向けて順調に進むと引き続き予想しています。2026年のフリーキャッシュフローは9億ドルを超えると予想しています。2026年度通期の比較可能な利益に対する実効税率は、23%をわずかに上回る見込みです。2026年度通期の利息費用は3億2,000万ドルの範囲となる見込みです。

設備投資（CapEx）は、2026年はGAAPベースの減価償却費（D&A）と同水準となる見込みです。2026年度通期に「その他非報告項目」に計上される調整後のコーポレート未分配コストは、1億7,500万ドルの範囲となる見込みです。

ダン・ラビット

2026年末の比較可能なEBITDAに対する純有利子負債比率は、約2.7倍になると予想しています。少なくとも6億ドルの自社株買いを実施し、これにより2026年の株主への総資本還元額は8億ドルに達する見込みです。先週、Ball社の取締役会は四半期現金配当を決定しました。それでは、ロンにマイクを戻します。

ロン・ルイス

ありがとう、ダン。全体として、当社の力強い第1四半期の業績は、まさに私たちがBall社をどのように運営していきたいかという意図を反映しています。継続的な地政学的およびマクロ経済的な要因の中で、当社のチームは、私たちがコントロールできること、すなわち、顧客へのサービス提供、規律ある事業運営、そしてEVA（経済的付加価値）の観点からの資本配分に集中し続けました。Ball Business Systemと当社の戦略的柱は、理論上のものではありません。

それらは当社の事業にレジリエンスをもたらし、収益、キャッシュ創出、そして株主還元へと結びついています。2026年は好調なスタートを切ることができました。そして同様に重要なこととして、私たちは来年に向けた自信を強化するような形で実行できています。ありがとうございました。

それでは、ご質問をお受けします。

オペレーター

ありがとうございます。ご質問がある場合は、電話のキーパッドでスター（＊）の1を押してください。確認音が鳴りましたら、お電話が質問待ち行列に入ったことを示します。質問待ち行列から削除したい場合は、スター（＊）の2を押してください。

スピーカー設備を使用している参加者の方は、スターキーを押す前に受話器を上げる必要がある場合があります。最初の質問は、Bank of AmericaのGeorge Staphos氏からです。どうぞ。

ジョージ・スタフォス

ありがとうございます。皆さん、こんにちは。おはようございます。お元気でお過ごしのことと思います。

詳細な説明をありがとうございました。まず質問です。業績に関して、中東の緊張によるコスト増の影響で、今年中に必ずしもリアルタイムでは転嫁されないといった、指摘できるような影響は見られますか？販売数量への影響、特に欧州に関してはどうでしょうか？紛争に関連して、指摘できるようなセグメントの販売数量への影響はありましたか？いくつか追加の質問があります。

ロン・ルイス

こんにちは、ジョージ。ご質問ありがとうございます。

ジョージ・スタフォス

おはようございます。おはよう、ロン。

ロン・ルイス

お話しできて光栄です。中東の影響については、まず、当社は中東で直接的な事業を行っていないことに留意していただくことが重要です。原則として、当社は可能な限り短いサプライチェーンを維持しています。当社の事業においてもお客様においても、供給確保への影響はありません。

しかしながら、中東の紛争の影響を受けるあらゆるコモディティのコストが、他社と同様に当社の事業に影響を与えていることは事実であり、特にアルミニウムがそうです。そこで当社のレジリエントなビジネスモデルが真価を発揮します。当社の契約の一般的な仕組みとしては、アルミニウムのコストを即時に顧客へ転嫁しており、そのコストの影響をどのように管理するかは顧客が選択することになっています。

ロン・ルイス

これまでのところ、缶は好調です。缶は、当社が事業を展開するすべての地域で好調です。EMEAも、北米や南米と変わりません。当社のすべての事業において、第2四半期が始まるにあたり販売数量は実際に加速しており、EMEAも例外ではありません。

ジョージ・スタフォス

ありがとうございます、Ron。関連する質問ですが、欧州の販売量は期待通りでしたか？業績の良化、あるいは悪化につながった一過性の要因はありましたか？また、定性的に、我々が少なくとも念頭に置いておくべき、あるいは貴社が管理し、2027年に向けて再交渉を行うことになるような重要な契約はありますか？最後に、欧州の契約についてです。セグメント内の基本的な営業パフォーマンスに立ち返るような、詳細かつきめ細かな情報をご提供いただいていることに感謝しています。レバレッジ2倍という指標以外に、時間の経過に伴うセグメントの収益性に関して、ガイドポイント、あるいは貴社の言葉を使えば「ノーススター（指針）」として使用している、他に挙げられるべき指標はありますか？ありがとうございます。

今四半期も順調に進むことを願っています。

ロン・ルイス

ありがとう、George。我々のEMEA（欧州・中東・アフリカ）の販売量に関連する一過性の要因としては、具体的には、Benepackとして知られる事業を購入したことです。ベルギーとハンガリーに1つずつ、計2つの工場です。基本的には2月初旬からこれを買収しました。

年初から保有しているものと考えていたため、それが計画に対する実績に影響を与えた可能性があります。二つ目は、サウジアラビアでUACと呼ばれる事業を売却したことで、その事業は以前は他のセグメントで報告されていました。セグメント報告の変更により、現在は比較可能な観点から報告されています。昨年の第1四半期は我々の事業内で報告されています。

これが我々の事業にとって逆風として現れています。これら2つの事柄が、おそらく我々の一過性の要因となったはずです。

ロン・ルイス

欧州事業の中核については、市場の期待通りであると考えています。我々が言及している3%〜5%の成長というアルゴリズムの範囲内にあり、基本的には予想通り、そこでの今年のスタートは非常に好調だと感じています。契約についてのご質問ですね。今年については、契約が完全に埋まっているとお伝えさせてください。

ご存知の通り、実際には北米で販売容量の制約があります。北米と同様に、欧州も昨年非常に急速に成長したため、販売容量の制約を受けてきました。これら2つの理由から、我々は北米に工場を建設しており、Benepackの工場を買収しました。2026年分は完売しています。

2027年は90%以上が販売済みです。今世紀末までを含めると、基本的には50%が販売済みです。

ロン・ルイス

いいえ、懸念している特定の契約はありません。長期契約が締結されています。それはこのビジネスの性質そのものであり、顧客が成功し、かつ缶（製品）を通じて共に利益を得られるような素晴らしい長期的な関係を築けるため、非常に優れたビジネスとなっています。指標としてお示ししたいものについては、おそらく「缶当たりの営業利益」であり、それが今回セグメント変更を行った理由です。

これについても質問を受けることになるでしょう。基本的には、我々を分析し、コメントし、助言をくださる皆様にとって、最も透明性が高く、明快な方法を提示したいと考えています。皆様に我々の状況を最も分かりやすく見ていただきたいのです。指標としてお示しするのは、缶当たりの営業利益となります。

ジョージ・スタフォス

ありがとうございます、Ron。

ロン・ルイス

ありがとう、George。

ジョージ・スタフォス

今四半期も頑張ってください。

ロン・ルイス

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、BairdのGhansham Panjabi様からです。どうぞ。

ガンシャム・パンジャビ

オペレーターさん、ありがとうございます。皆様、おはようございます。Georgeの最後の質問を引き継ぐ形になりますが、私の理解が正しければ、第1四半期は数量ベースではほぼ皆様の予想通りであったように見受けられます。非常に強力だったのは、営業レバレッジの方でした。

もしそれが正確であれば、ロンさん、第1四半期に特化した営業利益の改善を何が牽引したのか、その詳細を教えていただけますか？

ロン・ルイス

こんにちは、Ghansham。お声を聞けて光栄です。ご質問ありがとうございます。はい、南米事業が前年同期比で減少したものの、数量の観点では概ね予想通りであったと言えます。

北米では予想を若干上回り、EMEAでは若干下回りました。数量について少しお話しさせてください。南米では減少しましたが、市場と比較してどうだったかというと、北米では市場並みだったと考えています。EMEAでも市場並みだったと考えています。

南米については、競合他社がすでに公表している通り、明らかに市場を下回っていました。

ロン・ルイス

全社レベルでの第2四半期の開始にあたり、4月末時点の数量は1桁台半ばの増加となりました。これも、我々の予想通りです。重要な点として、南米事業は4月対前月比で20%増加しており、これにより第1四半期に見られた減少分はすべて相殺されました。年間の数量は横ばいに戻っています。

2026年の数量ベースでの業績着地については、非常に自信を持っています。全社レベルの数量については、2%〜3%のレンジの上限に近い、2%〜3%で着地すると予想しています。北米については、生産能力の制約があるため、レンジの下限に近い着地になると予想しています。

ロン・ルイス

EMEAについては、非連続的な買収や、市場並みまたはそれ以上のパフォーマンスを示している事業があるため、コミットメントしている3%〜5%を上回ると予想しています。南米については、長期的なコミットメントである4%〜6%の数量成長を依然として達成できると予想しています。営業レバレッジについては、ダン・ラビットに少し考えさせてください。この会議では彼の声を聞きたいと思っていますし、皆様もそうだと思いますから。

ダン・ラビット

はい。ありがとう、ロン。Ghansham、ご質問ありがとうございます。皆様とお話ししてきた通り、私たちは収益性の向上に非常に注力しています。

そのため、ロンが「カン当たりの利益」という指標の重要性の高まりを強調したのです。私たちは、製造業者に関わらず、1,000単位あたりの利益として測定していますが、焦点は「カン当たりの利益」にあります。この注力に対し、ビジネスは非常にうまく反応していると考えています。良好なパフォーマンス、良好なコスト管理、そしてコストの良好な転嫁が見られ、まさに最高の状態で、前四半期比10%の営業利益成長を実現しました。

ガンシャム・パンジャビ

なるほど。素晴らしいです。ありがとうございます。非常に包括的な回答でした。

セグメント再編についてですが、インドやミャンマーの工場をEMEAセグメントに移管したことについて伺います。これは、北米、欧州、ラテンアメリカに集中し、それらの地域を含む新興市場にはあまり注力しない、という方針だと受け止めるべきでしょうか？それとも、南米以外の新興市場への資本投入を検討し始める前の、いわば暫定的な措置なのでしょうか？

ロン・ルイス

その質問には私から答えさせてください、Ghansham。ありがとうございます。この電話会議の後、あなたや他の方々といくつかフォローアップすべき事項があるかと思います。第一に、今回セグメント運営の変更を行った理由は、これが我々のビジネスの管理方法だからです。

本当にそうなのです。我々のEMEA事業を管理しているマネジメントチームは、今回EMEA事業に組み入れたそれらの工場を管理しているチームでもあります。我々のビジネスの運営方法に基づいた変更です。皆様には、我々のビジネスの運営方法を見て、それについて助言していただきたいと考えています。

第二に、皆様や他の投資家の方々が、営業利益の観点から我々を可能な限り明確に分析できるようにしたいと考えています。

ロン・ルイス

透明性の問題です。社内運営のあり方と、皆様に当社をどのように見ていただきたいか、その両方においてです。現在、当社のEMEA事業に加えた地域を含め、当社が事業を展開している3つの地域が我々のコアビジネスです。我々は北米、南米、そして当社のEMEA事業におけるフットプリントにおいて、市場のリーダーです。

我々はEMEA事業を非常に有望視しています。それは成長しているビジネスであり、特に今回追加した地域においては顕著です。インドは、ここ数年、10%台後半の成長を続けており、当社がインドでの生産能力を増強し、さらなる増強を発表したのをご覧いただけたと思いますし、競合他社もインドでの増強を検討しているのが見て取れるでしょう。インドは素晴らしい市場であり、他にも素晴らしい市場が存在しています。

ロン・ルイス

これによって、我々が現在事業を展開している市場のみに専念していると受け取らないでいただきたい。おそらく、ダン、他のセグメント変更について少しコメントをいただければ――

ダン・ラビット

はい。

ロン・ルイス

……（セグメント変更について）

ダン・ラビット

はい。セグメントに関して言えば、特筆すべきもう一つのことは、各事業の業績をより透明性高く示すために、財務に関連する項目や資金調達関連の項目を除外したことです。ご存知の通り、我々は3つの地域すべての見通しを非常に好意的に捉えています。ご承知のように、当社は、いかにしてこの会社を成長させるかという観点から、すべてをEVA（経済的付加価値）のレンズを通して測定しています。

我々は3つの地域すべてにおいて大きな機会を見出しています。これにより、各地域の業績がどのように推移しているか、より明確なイメージを持っていただけたと思います。実のところ、これらの変更は、人々が考えるとは逆に、実際にはわずかにマイナスの影響を与えています。もし今期これらを行っていなければ、営業利益はもっと高かったはずです。

ダン・ラビット

長期的には、これは極めて軽微な変更であると考えています。繰り返しになりますが、純利益は実質的に変わっていません。ボトムラインで見れば、実質的には以前と同じ状況です。

ガンシャム・パンジャビ

非常に分かりやすいです。ありがとうございました。

オペレーター

次のご質問は、シティのアンソニー・ペッティナリ様からです。どうぞ。

ブライアン・バーグマイヤー

こんにちは、アンソニーの代理でBryan Burgmeierです。ご質問をお受けいただきありがとうございます。関税についてお伺いしたいのですが。先月初めに発表された最近の変更が、Ballに何らかの影響を与えるのか気になっています。

具体的には、一部の派生製品を対象とするのか、あるいは製品の総価値に関税率を適用するのかといった点や、逆にメキシコ産ビールに関する変更などについて考えています。それがBallの見通しを少しでも変えるものなのかどうかを知りたいと考えています。

ロン・ルイス

こんにちは、Bryan。ご質問ありがとうございます。繰り返しますが、アルミニウムのエコシステムおよび業界を管理・統治している関税は、通商拡大法232条です。これがアルミニウムのコストと価格に最も大きな影響を与えます。

最近の変更は、当社の事業にとっては極めて軽微（de minimis）なものだと考えています。米国に持ち込める製品、つまり充填済みの製品については、わずかなプラス要因があります。それがインパクト押出成形エアゾールパッケージであれ、おっしゃるような充填済みの飲料用パッケージであれ、です。差し引きすると、わずかなプラスになる可能性がありますが、私たちはお客様へのサービス提供に注力しています。

お客様が当社に供給を求める際、それに応えることが私たちの意図するところです。ええ、今のところ順調です。

ブライアン・バーグマイヤー

わかりました。ありがとうございます。次に、すでにインドについて触れられましたが、その点についてフォローアップさせてください。エネルギー不足や材料不足に関するいくつかの報告があるようです。

中東で起きていることによって、その地域が何らかの影響を受けているのか気になっています。あちらはかなり良好な成長見通しがあるように見えますが。インドの短期および長期的な詳細について、もしよろしければ共有いただけますでしょうか。ありがとうございます。

では、お返しします。

ロン・ルイス

もちろん。ありがとう、Bryan。インドは間違いなくエキサイティングな場所です。重要なのは、我々が数年間にわたり10%台後半から20%を超える成長を見てきたということです。

我々がそうであるように、缶業界は現地での供給体制を確立するために非常に迅速に動いています。先ほど述べたように、我々は最近、現地にある2つの工場のうちの1つに増設を行いました。そして、2つ目の工場についても増設を発表しました。それが、生産能力の制約がある高成長市場において、いかに成長を管理するかという実態です。

業界全体として現地の需要をすべて満たすことができないため、その国への輸入は継続しています。その市場ではいくつかの軽微なサプライチェーンの混乱がありますが、それらは一時的なものだと考えています。

ロン・ルイス

我々は工場をフル稼働させています。重大な影響はなく、今回の電話会議で特筆すべき事項も特にありません。私たちはインドの長期的な展望に期待しています。

オペレーター

次のご質問は、ジェフリーズのPhilip Ng様からです。どうぞ。

ジョン・ダニガン

おはようございます、Ron。おはようございます、Dan。Philの代理でJohnが伺います。詳細な説明をありがとうございます。

まずEMEAについて伺いたいと思います。EMEAの既存事業ベースの利益は、予想をかなり上回りました。Benepackは、少なくとも皆さんが想定していた着地と比較すると、それほど貢献していなかったようです。為替（FX）が実際には同セグメントの利益を押し上げたとの指摘がありました。

今四半期の前年同期比での既存EBITの増加を、何が後押ししたのか、もう少し詳しく教えていただけますでしょうか？

ダン・ラビット

もちろん。Danです。まず申し上げなければならないのは、ビジネスが非常に好調だったということです。私たちは繰り返し、利益の改善に非常に注力しています。

この地域はおそらく、利益を改善するための余地が最も多く、実際にそれを行っています。その成果だと思います。Ronが以前話した全体的なプラス要因とマイナス要因を見ると、この地域の推進力は、ここ数年ずっとお聞きいただいているようにEMEAセグメントです。非常に好調なパフォーマンスを示しています。

インドの工場やミャンマーの工場が稼働してきて、状況が良くなってきています。これら2つは成長を示しており、良好な営業レバレッジも効いています。我々が取り組んだ2つのインオーガニックな機会、つまりBenepackの買収とUACの売却は、実質的に互いに相殺し合っているのだと思います。結局のところ、主に起きていることは、このセグメントにおける好調な業績であると考えています。

ジョン・ダニガン

ありがとうございます。第1四半期において、為替がどの程度利益を下支えしたのか、数値化していただけますでしょうか。2つ目の質問は、コーポレート未配分費用についてです。増加しているように見受けられます。

貴社が行ったリキャスティング（表示変更）の一因かもしれませんが、1億7,500万ドルまで上昇したとおっしゃいましたね。何が起きているのか教えていただけますか？（発言権を）お返しします。ありがとうございました。

ダン・ラビット

はい。現在、為替によるプラスの影響の多くは、我々が行った処理によってセグメント報告から外れています。会社全体としては、為替換算により、おそらく約1,500万ドルのプラスの利益があったと考えています。その多くは、第1四半期と前年同期を比較した際のユーロによるものです。

1年前は安値圏にありましたが、現在は、何というか、為替が0.15ほど高くなっています。

ロン・ルイス

ジョン、EMEAに特してお話ししますと、EMEA事業の営業利益の増加のうち、為替に関連するものは半分以下であったと考えています。

ジョン・ダニガン

なるほど。コーポレート未配分費用については？

ロン・ルイス

これは、先ほどダンが言及したと思われる、1,500万ドルのことです。

ジョン・ダニガン

ああ、失礼いたしました。分かりました。ありがとうございます。

ロン・ルイス

ええ、すみません。コーポレート未配分費用があります。そこに為替損益を計上しておりまして――

ジョン・ダニガン

なるほど。

ロン・ルイス

...EMEAへの為替換算の影響は、営業利益の増加分の半分以下でした。それは業界の他社からも聞いていることです。

ジョン・ダニガン

承知いたしました。ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、みずほ証券のエドライン・ロドリゲス様です。お願いいたします。

エドレイン・ロドリゲス

ありがとうございます。皆様、おはようございます。つまり、明らかに、ロン、我々は明らかに世界的にインフレ環境の中にあります。それが、消費者のマインドや支出能力にどのような影響を与えると予想していますか？もし何らかの影響があるとするならば、どの地域で最初に現れ始めると予想されますか？

ロン・ルイス

ご質問ありがとうございます。まず第一に、缶は我々が事業を展開しているすべての地域において優勢であり、他の基材からシェアを取り込み続けています。それは昨年も、その前年も、さらにその前年もそうでしたし、今四半期もそうであり、今後もそうであると信じています。缶は勝っています。

皆様も我々が見ているのと同じデータをご覧になっていると思いますが、我々はそれを非常に嬉しく思っています。なぜでしょうか？それは缶のユニークな性質によるものです。缶は堅牢な輸送を可能にします。堅牢な棚持ち（保存期間）を提供します。

缶の保存期間は1年です。また、素晴らしいビルボード効果（広告効果）も提供します。単品でも、複数パックでも販売できます。

ロン・ルイス

つまり、アルミニウム飲料パッケージ、特にボール社製のパッケージに製品を充填することの利点については、何時間でも話せます。それが、それをユニークで役立つものにしているのです。消費者のインフレに関しては、つまり、あらゆるインフレ、あらゆるコストが上昇しています。私が言えるのは、我々の顧客もまた、缶で勝つことに期待しているということです。

工場のいずれかを訪れるたびに、特に北半球では、夏に向けて新しいプロモーション活動が行われているのを目にします。当社のすべての工場が稼働しており、それらのラベルのほとんどはプロモーション用ラベルです。お客様は、消費者がバリューを求める中で、彼らを支援する手段として、引き続き缶を活用していくものと考えています。

ダン・ラビット

ロン、もう一点付け加えるなら、消費者が本当にインフレに直面している中で、逆風が生じています。消費は家庭内消費を増やす傾向にあります。それが、これまで非常に強固であり続けてきた理由です。

エドレイン・ロドリゲス

はい、明らかにその通りですね。一つ手短に質問させてください。アルミニウムやその他のコストに関するパススルー・メカニズムについてですが、どれくらいか、ラグはあるのでしょうか？そのラグは、コストをどれくらいの速さで転嫁するかという点において、どの程度なのでしょうか？

ロン・ルイス

わかりました。では、手短に説明させてください。アルミニウムに関しては、即時的であると言えます。当社の他のコスト・パススルーは、その性質上、数式に基づいており、通常は年次ベースで転嫁されます。

ダン、これについて何か詳細を付け加えたいことはありますか？

ダン・ラビット

ええ、私が付け加えたい2つの領域は、実際には、エネルギーコストの上昇と、それが当社にどのような影響を与えるかについてです。ロンがアルミニウムについて説明したので、それには触れません。実際には、多くの場合、顧客が運賃も支払っています。これもパススルーです。

多くの場合、これはかなり即時的なパススルーとなります。年間の計画を立てる際、当社は常にエネルギーコストをヘッジし、固定しようと努めています。現在の工場の操業に必要なコストについても、当社はかなり良好な状況にあります。

ロン・ルイス

当社は、顧客との契約と整合させるためにそれらのヘッジを行っています。そうすることで、購入したアルミニウムに付加価値を加え、お客様向けのアルミニウム製飲料缶、エンド、およびボトルへと加工することに対して、価値を認めてもらいたいと考えているからです。

エドレイン・ロドリゲス

わかりました。完璧です。ありがとうございます。

ロン・ルイス

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、Truist SecuritiesのMike Roxland様からです。どうぞ。

マイク・ロクスランド

はい。ロン、ダン、そしてブランドン、私の質問に答えていただきありがとうございます。また、これまでの進展についてお祝い申し上げます。最初の質問ですが、ダン、あなたはジョン氏の質問への回答の中で、EMEA事業が利益を改善するための最も大きな伸びしろを持っており、実際にそれを実行していると言及されました。

そのセグメントは、失礼、すでにオペレーティング・レバレッジの目標を達成していましたが、北米はそうではありません。EMEAのポテンシャルについてどのように見ておられるのか、そして、なぜ他の事業と比較して最も伸びしろがあるのかについて伺いたいと思います。

ダン・ラビット

はい。ありがとうございます、マイケル。ええ、主な点として、地域別の缶あたりの利益を見てみると、EMEAは当社のなかで最も低いことがわかります。彼らは、缶あたりの利益に関して、ここ数年間、最大の進展を遂げることに注力してきました。

だからこそ、EMEAには最大の機会があり、彼らの状況を考えると最も多くの進展も見られる、と強調したのです。北米に関するご質問についてですが、ここ1、2四半期において、北米は2倍のオペレーティング・レバレッジの目標に向けて、より順調に進んでいると考えています。今四半期と前期の両方の測定値において、その数値にかなり近い状態でした。北米でも良いことが起きていると考えています。

私たちが分析している限り、北米においても缶あたりの利益は増加しています。

ロン・ルイス

ダン、もしよろしければ、いくつか付け加えさせてください。マイク、質問をありがとうございます。私たちはどのようにして……なぜ、欧州での営業利益を改善できると考えているのか。それは、我々のオペレーショナル・エクセレンス・プラットフォームに帰結します。

第一に、事業における製造基準を導入する必要があります。我々はそれを行っています。第二に、ネットワークを適切に管理する必要があります。これまで展開していなかったベルギーとハンガリーの2カ国に新工場を建設することは、間違いなく我々の助けとなるでしょう。

我々は人材とシステムに投資しています。これらが、競合し続け、工場やネットワークを適切に運営できるという自信を与えてくれるものだと考えています。

ロン・ルイス

もう一点申し上げれば、欧州については、常にチャンスの地であるとお話ししてきました。缶の普及率（ペネトレーション）に関しては、依然として大きな機会があり、まだ多くの成長の余地（ランウェイ）があることを私たちは理解しています。今四半期に営業レバレッジを実現できたことを非常に誇りに思っています。全社的に、期待通り、あるいはそれ以上の成果を上げました。

EMEA事業においても、間違いなく期待を上回る成果を上げました。南米では、販売量の減少にもかかわらず、営業利益は横ばいを維持しました。北アメリカにおいても、今四半期に営業レバレッジを達成しました。もっとも、全社の通期で見れば、販売量に対しておおよそ2倍の営業レバレッジを見込んでいます。

それが我々の計画です。

ダン・ラビット

はい。ロン、この機会に北アメリカの見通しを改めて説明させてください。ミルバーグの3,500万ドルのランプアップ・コスト（増産に伴うコスト）についてお話ししてきました。また、エンド製品（缶の蓋）生産の一部を国内回帰させることも含めています。

これは第一四半期には含まれていませんでした。今年残りの期間を考えると、これらのコストは今四半期の後半、および第三四半期に大きく、おそらく第四四半期にも多少発生することになります。これが営業レバレッジの一部を歪めることになります。そのため、私たちは一年を通じて、それらのコストを調整する必要があると申し上げ続けてきました。

そうすれば、基盤事業（ベース・ビジネス）における営業レバレッジが見えてくるはずです。

マイク・ロクスランド

完璧です。もしよろしければ、手短に一つフォローアップさせてください。発生しているいくつかの増加コストに関しては、明らかに一時的なもの（運送費、化学品、エネルギーなど）であると認識されています。答えは分かっていると思いますが、あえて質問させてください。

それらのコスト上昇を相殺するために、社内で活用できるレバー（手段）にはどのようなものがありますか？ コメントの中で触れられたオペレーショナル・エフィシエンシー（運営効率化）、ベストプラクティスの導入、ボール・ビジネス・システムといったものだと推測していますが。それらは、増加コストを基本的に相殺し、さらにそれらのコストが収まった際に利益率を向上させる可能性がある、御社の得意分野（ホイールハウス）にあるレバーなのでしょうか？

ロン・ルイス

マイク、あなたの考え方は正しいと思います。私たちは毎日オペレーショナル・エクセレンスを追求しなければならず、それが戦略の第一の柱です。それらがコストを相殺するための主要な手段です。それらは実在するものです。

第二に、我々はレジリエント（強靭）なビジネスモデルを持っています。私たちは、缶、ボトル、エンドを可能な限り効率的に製造することで報われ、対価を得ています。顧客に代わって管理しているコスト（運送費、その他の直接材料費、アルミニウムなど）は、一般的に数式に基づいた方法（フォーミュラ方式）で顧客に転嫁されます。様々な手段を通じて行われます。

それが、非常にレジリエントな業界において、我々が非常にレジリエントな事業である理由です。

マイク・ロクスランド

ありがとうございます。

ロン・ルイス

ありがとう、マイク。

オペレーター

次のご質問は、RBCキャピタル・マーケッツのアルン・ヴィスワナサン様です。どうぞ。

アルン・ビスワナサン

ありがとうございます。質問を受け付けていただき感謝します。契約環境について、お考えをお伺いしたいと思っております。北米や欧州、その他の地域でキャパシティ（生産能力）を増強されていますので、おそらくすべての地域で需要と供給は比較的タイトな状況にあると推察します。

そのようなキャパシティのタイトさを踏まえ、今後数年間で価格設定の機会（値上げの機会）があるとお考えでしょうか？ つまり、毎年契約の約3分の1が更新されると想定すべきでしょうか？ そうした機会についても、枠組みをご説明いただければ幸いです。ありがとうございます。

ロン・ルイス

こんにちは、Arun。ご質問ありがとうございます。ここ数年、業界が大幅に成長したことと思います。確かに昨年度、Ball社は長期的な成長目標（アルゴリズム）を上回る4％以上の成長を遂げました。

私たちが保有していた潜在的なキャパシティの多くを使い果たしました。ここ数年の力強い成長により、需要と供給は比較的タイトなシナリオとなっています。当社は、地域によりますが、パーセンテージベースで90％台半ばから後半の設備稼働率で運営しています。需要と供給は、比較的均衡しているか、タイトな状況です。

次に申し上げたいのは、当社の事業の長期的な性質は、顧客との契約の長期的な性質にも反映されているということです。本日の電話会議の冒頭でも申し上げましたが、今年分は完売しています。

ロン・ルイス

来年分については90％以上、今世紀の残りの期間については50％以上が受注済みです。当業界は多額の資本投下を必要とするため、顧客には数年単位の契約によるそれだけのコミットメントが求められます。当社は契約が十分に確保されています。あなたは、ボリュームの約3分の1が毎年入れ替わるとおっしゃいました。

それらの数字に基づけば、実際はそれよりもかなり少ないです。価格設定の機会はあるか、ということですね。当社が行うこと、つまり特殊な缶や特別なプロモーション、あるいは異なる種類のインクといった、あらゆる付加価値の高い業務に対して、正当な対価を得たいと考えています。

ロン・ルイス

それらは、当社がそのようなイノベーションを市場に提供できるときに、当然受けるべきであり、また報酬として得られるものです。市場はどう転んでもそれなりに動くものですが、私たちはその中で競争するために、オペレーショナル・エクセレンス（業務運営の卓越性）を追求する必要があると考えています。ありがとう、Arun。

アルン・ビスワナサン

なるほど、ありがとうございます。では、追加で伺ってもよろしいでしょうか。北米でさらにキャパシティを増強されるのかどうか、気になっております。もちろんMillersburgの工場がありますが、おそらくそれによって（稼働率は）90％台前半、あるいは90％台半ばまでしか下がらないと推察します。

それでは、さらにキャパシティを増強される予定はありますか？ 顧客についてですが、このようなプロセスを進める際、工場のキャパシティを事前に完売（プリセールス）させてから進めるのでしょうか、それとも将来的に行われるものなのでしょうか。ありがとうございます。

ロン・ルイス

ご質問ありがとうございます、Arun。今年後半に稼働を開始予定のMillersburgについてお話しする機会をいただけました。来年には、当社のネットワークに相当なボリュームをもたらすでしょう。米国の北西部にキャパシティがないため、サプライチェーンの非効率性を一部解消することができ、当社とお客様の両方にとって助けとなります。

その工場について知っておいていただきたい最も重要な点は、当社の最も戦略的な顧客の一社との長期的なオフテイク契約（引取契約）に基づいているということです。その工場のキャパシティは、建設した時点で、これから先、非常に長年にわたって既に決まっています。これが、当社が建設するあらゆる工場に当てはまる、あなたが仰った二つ目の点です。

ロン・ルイス

その工場のキャパシティのほぼすべてを埋める長期的なオフテイク契約がない限り、工場を建設することはありません。北米に新たなキャパシティをもたらすことを嬉しく思っていますが、それはお客様が飲料缶の成長を見込んでいるという、当社へのコミットメントがある場合にのみ実施します。具体的な例を挙げますと、ご存知のように、また誰もが知っているように、エナジードリンクのカテゴリーは成長しており、衰えることなく成長を続けています。その成長に伴い、その点においてお客様のお役に立てることを嬉しく思います。

今世紀末までのどこかの時点で、東海岸に別の工場を建設する可能性がありますが、今後数年以内には行わないため、あまり期待しすぎないでください。

ロン・ルイス

当社の最も戦略的な顧客の一社の成長もあり、ノースカロライナ州の東海岸に工場を建設する意向があります。適切な時期に実施します。これが、当社が顧客に関連してどのように資本を投下しているかについて、ご理解を得られることを願っています。ありがとうございます。

アルン・ビスワナサン

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、ドイツ銀行のHillary Cacanando様からです。どうぞ。

ヒラリー・カカナンド

こんにちは、ご質問の機会をいただきありがとうございます。CPG（消費財メーカー）各社のプロモーション活動に関して、どのような状況が見受けられるかお話しいただけますでしょうか？過去と比較して、プロモーションをより強化している傾向はありますか？それについて何か具体的な情報があれば助かります。ありがとうございます。

ロン・ルイス

こんにちは、Hillary。弊社のカバレッジ（分析）をありがとうございます。感謝いたします。

ヒラリー・カカナンド

ありがとうございます。

ロン・ルイス

はい、素晴らしいですね。弊社のお客様については、消費者をどのように捉えているかについて、我々は彼らに期待し、指針を仰いでいます。彼らは我々よりもその点において非常に優れており、彼らが提供してくれるインサイトには本当に感謝しています。我々が把握していること、そして彼らから聞いていることに基づいてお話しします。

具体的に、これから来る夏季についてお話ししましょう。欧州、南米、あるいは米国といった、世界各地にある弊社のプラントや工場を訪れると、少なくとも1つのラインではワールドカップ仕様のラベルが流れています。これはエキサイティングなことです。誰もが、今夏に控えているワールドカップに期待しています。

ロン・ルイス

北米の工場を歩けば、おそらく別のラインでアメリカ建国250周年記念ラベルを流しているのも目にすることになると、ほぼ断言できます。明らかに、お客様は今夏の刺激的な消費者主導のマーケティングや活動を活用することを楽しみにされています。その影響は、少なくとも中立を下回ることはなく、弊社にとっては純増要因になると考えています。現時点では具体的な数値化はできません。

ただ、お客様が、先ほど申し上げた飲料用缶の価値を継続的に認めてくださっていることを嬉しく思います。缶は、プロモーションについて語るための素晴らしい広告媒体（ビルボード）となります。マルチパックとしても、単品としても、さまざまなサイズで使用できます。

ロン・ルイス

パッケージの堅牢性があるため、賞味期限や、その缶が製品に提供できる品質の面から、お客様は他の包装基材ではなく、缶を重点的に活用することができるのです。

ヒラリー・カカナンド

了解しました。助かります。それでは、追加の質問です。EVAフレームワークは、コーポレートレベルにおいて明確な指針と目標を設定する上で、非常にうまく機能しているように見受けられます。

EVAフレームワークが、例えばプラントレベルの従業員にインセンティブを与えたり、業務上の意思決定を行ったりするためにどのように活用されているか、少しお話しいただけますか？それが、コーポレートレベルでのオペレーショナルな効率性を高める原動力にもなっているのでしょうか？

ロン・ルイス

ご質問ありがとうございます、Hillary。EVAについては後ほどDanに少し話してもらいますが、私から言えることは、EVAは我々の「北極星（指針）」であるということです。それは長い間そうでしたし、近い将来においてもそうであり続けるでしょう。どのように資本を投下するか、いかにコスト効率の高い事業を運営するか、それが「オーナーのように振る舞う」ということの意味です。

プラントに関して言えば、我々は全員がEVAの創出に対して報酬を受け取っています。この会社の全従業員が対象です。Dan、EVAをオペレーショナルな観点からどのように考えているか、少し詳しく説明してもらえますか？

ダン・ラビット

はい。EVAがあることの良い点は、それが私やRonがここにいるよりも前から存在しており、文化に深く根付いていることです。我々は、誰もがこれらの計画に関与することを好んでいます。現在、我々が真に注力しているのは、EVAを単なる財務上の概念から、従業員がEVAを改善するために実際にできることへと分解することです。

より身近なものにしています。現在、会社の収益性を向上させるために行っている主要な施策の一つが、EVAの分解をよりきめ細かく行うことです。

ヒラリー・カカナンド

素晴らしいです。ありがとうございました。

オペレーター

最後の質問は、レイモンド・ジェームズのマット・ロバーツ氏からです。どうぞ。

マット・ロバーツ

Brandon、おはようございます。はい、発言の機会をいただきありがとうございます。主にいくつか確認させていただきたいことがあります。まず、4月についてです。

4月は1桁台半ばの伸びであったとおっしゃったと思いますが、それはどの地域のことでしょうか、それとも全社的な数字でしょうか？南米については、4月が20%増であったとおっしゃいました。その20%のうち、どれくらいが第1四半期からのキャッチアップ（遅れを取り戻すもの）だったのでしょうか？

ロン・ルイス

ご質問ありがとうございます、Matt。全社的には、4月の四半期開始時点では、全社として1桁台半ばのプラスで始まりました。その全社的な数字の中で、南米の4月の販売量は20%増でした。そのうちどれくらいが第1四半期からのキャッチアップだったかについてですが、私が申し上げられるのは、4月の販売量が、第1四半期に見られたすべての減少分を補ったということです。

第1四半期に何が起きたかについて、少しお話しさせてください。我々の第1四半期については、2025年度第4四半期に1桁台後半という非常に強力な販売量がありました。十分な在庫を積み増していたお客様に対して、非常に健全な缶の販売実績を持って第1四半期に入りました。

ロン・ルイス

南米のピークシーズンにおいて、天候はおそらく例年の平均ほど良くありませんでした。平均より少し弱かったのですが、ピークを過ぎてからは、天候は非常に良好です。南米のピーク販売シーズンを終えるにあたり、強力なプルスルー（需要の継続）が見られます。それが起きている要因の一部だと考えています。

ご質問ではありませんが、同地域において営業利益を横ばいで確保できたことを非常に誇りに思っています。それを実現できた理由は、実際、在庫レベルが予想よりも少し低い状態になったため、在庫を積み増すことができ、それが南米の損益（P&L）の達成に寄与したからです。

ロン・ルイス

また、そこでは良好なサイズミックスおよび国別ミックスもあり、それが、販売数量がわずかに減少した一方で、営業利益を横ばいにすることに寄与しました。販売数量に関するご質問への回答、および南米に関する少しの補足情報となれば幸いです。

マット・ロバーツ

私の質問は以上です。改めて、皆様ありがとうございました。

ロン・ルイス

わかりました。マットさん、ありがとうございました。シェリー、これで最後の質問だと思います。改めて、当社への関心、当社の分析、そして当社のストーリーを伝えるお手伝いをしてくださるパートナーシップに対し、皆様に感謝申し上げます。

本当に感謝しております。皆様ともっとお話しし、当社のストーリーを共有できることを楽しみにしています。2026年度第1四半期の実績については、非常に手応えを感じています。2026年度をどのように完遂していくかについても確信を持っています。

重要なのは、私たちが運営させていただいている、長期的な性質を持つ強靭なビジネスに対して確信を持っているということです。皆様、改めてありがとうございました。またすぐにお話しできることを楽しみにしています。

オペレーター

ありがとうございました。以上をもちまして、本日の電話会議を終了いたします。これにて回線をお切りください。ご参加いただきありがとうございました。