BKE（バックル） FY2027 Q1 決算説明会

オペレーター

おはようございます。お待ちいただきありがとうございます。Buckleの第1四半期決算発表ウェブキャストへようこそ。ご留意いただきたい点として、現在、すべての参加者はリスニングのみのモードとなっております。

会社側の準備された説明の後に質疑応答セッションを行います。その際の指示については、後ほどお伝えいたします。本日の電話会議に参加しているBuckleの経営陣は、デニス・ネルソン、社長兼CEO。トム・ヒーコック、財務担当シニア・バイス・プレジデント、財務責任者兼CFO。

アダム・エイカーソン、財務担当バイス・プレジデント兼コーポレート・コントローラー、およびブレイディ・フリッツ、シニア・バイス・プレジデント、法務顧問兼コーポレート・セクレタリーです。開始に先立ち、当社は将来の売上高または利益のガイダンスを提供しないという方針を改めて表明いたします。本電話会議で行われるすべての将来の見通しに関する記述は、1995年私募証券訴訟改革法のセーフハーバー条項に準拠しています。実際の結果は、当社のSEC提出書類に記載されているリスクや不確実性により、大きく異なる場合があります。

オペレーター

当社は、法律で義務付けられている場合を除き、これらの記述を公に更新または改定する義務を負いません。さらに、当社は、明示的な書面による同意なしに、当社の四半期電話会議のトランスクリプトまたは音声録音の複製または配布を許可していません。不当な複製や録音は、情報が不正確である可能性があるため、依拠しないようお願いいたします。ご留意いただきたい点として、本日のウェブキャストは録音されています。

それでは、司会を務めるトム・ヒーコックにマイクをお渡しします。

トム・ヒーコック

おはようございます。本日はご参加いただきありがとうございます。2026年5月29日付のプレスリリースにおいて、2026年5月2日に終了した13週間の第1四半期の純利益は4,690万ドル、希薄化後1株当たり0.92ドルであったと報告いたしました。これは、前年同期である2025年5月3日に終了した13週間の第1四半期の純利益3,520万ドル、希薄化後1株当たり0.70ドルと比較されます。

当四半期の売上高は、前年の2億7,210万ドルに対し、6.1%増の2億8,870万ドルとなりました。当四半期の既存店売上高は、前年同期の13週間と比較して5.1%増加し、オンライン売上高は2.8%増の4,770万ドルとなりました。当四半期のUPT（1人当たり購入点数）は約1%減少しました。平均ユニット・リテール（AUR）は約4.5%増加し、平均客単価は約3.5%増加しました。

トム・ヒーコック

当四半期の売上総利益率は46.2%で、2025年度第1四半期の46.7%から50ベーシス・ポイント低下しました。この低下は、商品マージンの10ベーシス・ポイントの減少、および仕入れ、配送、店舗占有費用の増加による40ベーシス・ポイントの影響によるものです。当四半期の販売費および一般管理費（SG&A）は、売上高の25.6%であり、2025年度第1四半期の30.7%と比較して減少しました。第1四半期のこの減少は、当社の2025年度フォーム10-Kで開示されている通り、2026年度第1四半期中に計上された1,910万ドルのインターチェンジ手数料に関する訴訟和解による660ベーシス・ポイントの影響によるものです。

トム・ヒーコック

この和解の影響を除くと、当四半期のSG&A費用は150ベーシス・ポイント増加しており、その要因は、インセンティブおよび株式報酬の未払費用の100ベーシス・ポイントの増加、店舗関連の人件費の30ベーシス・ポイントの増加、およびその他のSG&A費用項目の20ベーシス・ポイントの増加によるものです。

トム・ヒーコック

その結果、当四半期の営業利益率は20.6%となり、2025年度第1四半期の16%と比較して向上しました。当期および前年同期のいずれの第1四半期においても、税引前純利益に対する法人税費用の割合は24.5%でした。当社のプレスリリースには、2026年5月2日時点の貸借対照表も含まれており、そこには、前年同期比13.5%増の1億5,020万ドルの在庫、および計3億2,380万ドルの現金および投資が含まれています。当四半期末の固定資産は、減価償却累計額控除後で1億6,900万ドルでした。

トム・ヒーコック

当四半期の設備投資額は1,470万ドル、減価償却費は650万ドルでした。当四半期の設備支出には、新店舗建設、店舗改装、およびテクノロジーのアップグレードのための1,350万ドル、ならびに本社および配送センターでの設備支出120万ドルが含まれます。当四半期中に、当社は3店舗の新規出店、5件の店舗全面改装（そのうち4件は新しい屋外ショッピングセンターへの移転）を完了し、1店舗を閉店しました。四半期終了後、5月度（会計年度の5月）の現時点までに、さらに3店舗の新規出店、2件の店舗全面改装を完了し、1店舗を閉店しており、年初来の累計では、新規出店6店舗、店舗全面改装7件、閉店2店舗となりました。

トム・ヒーコック

今年度の残りの期間において、当社はさらに9店舗の新規出店と、7件の全面改装プロジェクトの完了を見込んでいます。Buckleの四半期末の小売店舗数は42州で442店舗となり、2025年度第1四半期末時点の42州439店舗と比較されました。それでは、財務担当バイス・プレジデントのアダム・エイカーソンにマイクをお渡しします。

アダム・エイカーソン

ありがとうございます、Tom。おはようございます。当社のウィメンズ事業は、2025年を通じて見られた一貫した成長に基づき、2026年度第1四半期に向けて再び前年比二桁増を達成するという、強い勢いを維持しました。当四半期、ウィメンズの商品売上高は11%増加しましたが、これは2025年度第1四半期の10.5%増に続くものであり、前年の売上比率50%に対し、約52%を占めました。

当社のウィメンズ・デニムカテゴリーは、デニムの売上が前年比8%増となり、引き続き収益成長の主要な貢献要因となっています。

アダム・エイカーソン

デニムの平均価格帯は、2025年度第1四半期の84.85ドルから、2026年度第1四半期には92ドルに上昇しました。デニムの好調なパフォーマンスに加え、トレンドの採用とブランド展開の拡大により、オルタナティブ・パンツ・コレクションも大幅な成長を見せました。ウィメンズのトップス事業は引き続き好調であり、プライベートレーベルの浸透率向上や、カラーセレクションの新しさに対する好意的な反応が際立っています。また、春夏販売シーズンへの移行に伴い、デニムショーツ事業も早い段階で素晴らしい反応を得ることができました。

アダム・エイカーソン

メンズ部門では、商品売上高は前年比で2%増加し、昨年の売上比率50%に対し、全体の約48%を占めました。メンズのデニム事業は約1.5%の減少となりましたが、プライベートブランドは0.5%増となり、メンズ・デニム事業の75%以上を占めるなど、引き続きプライベートブランド全体での成長を見ることができ、嬉しく思っております。

アダム・エイカーソン

デニムの平均価格帯は、2025年度第1四半期の89.70ドルから、2026年度第1四半期には89.10ドルに減少しました。当四半期、メンズのトップス事業は、Tシャツやポロシャツの好調なパフォーマンスに加え、無地とプリントの両方のスタイルにおける半袖ボタンダウンシャツの堅調な勢いにより、成長への重要な貢献要因となりました。ショーツ事業も、デニムとアスレチックの両スタイルにおいて好調でした。合計ベースでは、当四半期のアクセサリー売上高は前年比で約6%増加し、フットウェア売上高は約0.5%増加しました。

これら2つのカテゴリーは、第1四半期の純売上高のそれぞれ約11%と5%を占めました。これは、2025年度第1四半期の各11%および5.5%と比較しての数値です。

アダム・エイカーソン

当四半期のアクセサリーの平均価格帯は約5%上昇し、フットウェアの平均価格帯は9%上昇しました。キッズ事業は、売上が前年比で約16%増となり、2026年度第1四半期において再び際立った業績を上げました。このカテゴリーは、事業を構築し、ショッピング・ジャーニーのより早い段階で新たな顧客にリーチしていく中で、引き続き成長の機会を象徴しています。当四半期、デニムは売上の約42.5%を占め、トップスは約28%を占めました。

これは、2025年度第1四半期の各43.5%および27%と比較したものです。当四半期のプライベートレーベル事業は、2025年度第1四半期の47.5%に対し、売上の48%を占めました。以上をもちまして、皆様からのご質問をお受けいたします。

オペレーター

ありがとうございます。参加者の皆様へのリマインドですが、ご質問がある場合は、Zoomアプリで挙手をお願いいたします。ご質問の前に、お名前と所属企業をおっしゃってください。最初の質問はMauricioさんからです。

Mauricioさん、このままミュートを解除していただいて構いません。フルネームと所属企業をおっしゃるようお願いいたします。

マウリシオ・セルナ

はい、おはようございます。UBS ResearchのMauricio Sernaです。マージンについて伺いたいと思います。グロス・マージンに関して、商品マージンの縮小の原因について少し詳しく説明していただけますでしょうか。

次に、仕入れ、店舗占有費、および配送費について、40ベーシスポイントの圧力がありますが、これら3つの区分において、何がその要因となっているのでしょうか。ありがとうございます。

アダム・エイカーソン

マージンに関して、まずは商品マージンの件からお答えします、Mauricioさん。おはようございます、ご質問ありがとうございます。10ベーシスポイントの低下については、非常に力強い状態であると感じています。1年前は特に好調で、極めて強力な商品マージンを記録していましたが、現在は記録的な高水準にあります。

当社は依然として、完全で強力な定価販売ビジネスを維持していると感じており、現在のマージン水準にも満足しています。減少の要因については、おそらく関税による多少のコスト圧力によるものです。カテゴリー別ではメンズ・デニムが減少したカテゴリーでしたが、全体としては、前年の記録的な水準を踏まえても、現在のマージン水準には非常に満足しています。グロス・マージンの内訳である仕入れ、店舗占有費、および配送費については、まさにそこが成長のポイントとなっています。

アダム・エイカーソン

当四半期の総占有費用は6.6%増加しましたが、その主な要因は、ここ数年継続している店舗プロジェクトに関連する賃料および減価償却費です。1年前は、プロジェクトの多くが年度の後半3四半期に集中していました。今年は少し状況が異なります。今年の前半はプロジェクトのスケジュールがかなり詰まっており、第1四半期、さらには5月に入った現在に至るまで開店が続いています。

これにより賃料と減価償却費が若干押し上げられており、それがレバレッジ・ポイントが高くなっている理由です。

マウリシオ・セルナ

ミュートになっているようです。まだ聞こえますか？まだミュートの状態かわかりません。あ、はい。

アダム・エイカーソン

はい、聞こえています。はい。

マウリシオ・セルナ

ああ、よかったです。はい、ありがとうございます。非常に助かります。手短なフォローアップとして、マージン面についてお聞きしたいのですが、中東情勢に伴う燃料コストに関するヘッドラインを数多く目にしている中で、燃料コストに関する貴社の戦略を理解したいと考えています。

燃料コストのヘッジは行っていますか？物流業者と固定契約を結んでいますか？貴社の入荷および出荷貨物に対する燃料コストの影響については、どのように考えるべきでしょうか？ありがとうございます。

アダム・エイカーソン

弊社は燃料コストのヘッジは行っていないため、ヘッジを行うための契約もありません。実際に増加が見られるのは燃料サーチャージで、LTL（小口混載輸送）と新製品の入荷貨物の両方、および当社の運送業者による出荷とeコマースの両方において発生しています。両方の面で燃料サーチャージの若干の増加が見られますが、今のところ管理可能な範囲内であり、当四半期のスクリプトにおいて、売上総利益またはSG&A（販売費及び一般管理費）への影響として特筆すべきものではありませんでしたが、増加はあります。

オペレーター

はい、次の質問はジョン・ロッツ氏からです。ジョン、このタイミングでミュートを解除してください。また、フルネームと所属企業名を述べるようお願いいたします。

スピーカー 5

トム、聞こえますか？

トム・ヒーコック

聞こえていますよ、ジョン。おはようございます。

スピーカー 5

多くの大型小売店が、最近では燃料費などの要因による圧力について話しています。現時点での顧客をどのように捉えていますか？燃料費の高騰や所得への圧力により、今年初めに見ていたものと比較して、多少の弱含みが見られますか？

デニス・ネルソン

ありがとうございます、ジョン。デニスです。顧客への圧力については、2月、3月と好調でした。その一部はイースターや春休みによるもので、春休みは当社のビジネスにかなりの影響を与えました。

4月は少し振るわなかったものの、当四半期については非常に手応えを感じています。実売率は好調です。在庫についても非常に良好だと感じており、営業チームは第1四半期を通じて素晴らしい仕事をしてくれました。年内の残りの期間を楽しみにしていますし、店舗で提供する商品や価値は、お客様に喜んでいただけると考えています。

スピーカー 5

わかりました。トム、2点質問があります。インセンティブ費用が当四半期に100ベーシス・ポイントとなりましたが、これは今後も続く可能性がありますか？次に、関税の還付について何かコメントはありますか？

トム・ヒーコック

インセンティブ費用については、通常の計上パターンから、おそらく第1四半期へ少し前倒しになったものと思われます。当社は、通期のインセンティブ費用がいくらになると予測するかを検討し、その上で収益性に基づき、年間を通じて按分して計上しています。第1四半期が非常に強力で収益性の高い四半期であったため、少し前倒しが発生しました。年が進むにつれて、その圧力の一部は緩和されるはずです。

関税の還付については、第1四半期に還付請求を行いました。第1四半期中に受け取った資金はありません。実際には、四半期終了後に少額の重要性のない金額を受け取っており、後ほどさらなる還付を見込んでいます。財務への影響はありませんが、請求は行っています。

スピーカー 5

わかりました。ありがとうございます。

オペレーター

はい、待機中の質問はございません。念のため申し上げますと、質問をしたい場合はZoomアプリで挙手をお願いいたします。はい、他に質問はないようです。それでは、結びの言葉のために、コールをBuckleに戻します。

トム・ヒーコック

他に質問がなければ、これでコールを終了いたします。ご参加いただいた皆様に感謝申し上げます。それでは、良い一日をお過ごしください。素晴らしい週末を。