オペレーター

皆様、こんにちは。ベーカー・ヒューズ社の2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。[Operator Instructions] 本電話会議は録音されていますので、改めてお伝えいたします。それでは、本日の進行役である、インベスター・リレーションズ担当バイスプレジデント、チェイス・マルヴェヒル氏をご紹介いたします。

それでは、始めてください。

チェイス・マルヴェヒル

ありがとうございます。皆様、おはようございます。ベーカー・ヒューズ第1四半期決算電話会議へようこそ。本日は、会長兼CEOのロレンツォ・シモネッリ、およびCFOのアフメド・モガルが同席しております。

昨晩発行いたしました決算発表資料は、当社ウェブサイト（bakerhughes.com）にてご確認いただけます。また、本ウェブキャストでは、準備された発言とともにプレゼンテーション資料を使用いたします。資料は当社の投資家向けウェブサイトに掲載されています。お知らせいたしますが、本電話会議では将来予測に関する記述を行います。

これらの記述は将来の業績を保証するものではなく、多くのリスクと仮定を含んでいます。実際の結果が大きく異なる原因となる要因については、SEC（証券取引委員会）提出書類および当社のウェブサイトをご確認ください。調整後EBITDAおよび特定のGAAPから非GAAP指標への調整については、当社の決算発表資料および投資家向けウェブサイトで閲覧可能なプレゼンテーション資料に記載されています。それでは、ロレンツォにマイクを渡します。

ロレンツォ・シモネッリ

ありがとう、チェイス。皆様、おはようございます。ご参加いただきありがとうございます。まず、本日の会議の概要を簡単に説明いたします。

最初に第1四半期の業績概要と最近のポートフォリオ施策について述べ、次に主要な受注案件のハイライトと、進行中の中東情勢を含む進化するマクロ環境についてお話しします。その後、アフメドに交代し、財務業績の概要、第2四半期のガイダンス、および通期の見通しのレビューを行ってもらいます。彼はまた、Chart社の統合計画の進捗状況に関するアップデートを共有し、ポートフォリオをさらに最適化するための最近の施策についても議論します。最後に、ベーカー・ヒューズを工業化されたエネルギー・ソリューションのリーディング・プロバイダーとして位置づけるための継続的な進展を強調し、その後、質疑応答に移ります。

スライド4をご覧ください。中東における継続的な紛争を背景に、当社の最優先事項は引き続き、従業員とその家族の安全と幸福です。私たちはチームと密接に連絡を取り合い、状況を注意深く監視し続けています。また、当社のチームの強靭さを誇りに思います。

複雑な操業環境にもかかわらず、当社は強力な四半期決績を再び達成しました。これは当社のポートフォリオの強みと規律ある実行力を反映したものであり、地域的な混乱による大きな影響を十分に相殺しました。第1四半期の調整後EBITDAは合計11.6億ドルとなり、隣接するエンドマーケットへの露出を深め、構造的なオペレーショナル・エフィシェンシーを推進し続けていることから、当社のガイダンス範囲を上回りました。調整後1株当たり利益は0.58ドルで、中東紛争、PSIの事業売却、およびSPC合弁事業の設立による業績への影響があったものの、前年同期比で13%増加しました。

調整後EBITDAマージンは、IET（産業・エネルギー技術）セグメントの好調な業績に牽引され、OFSE（油田サービス）マージンの低下が一部相殺されたものの、前年同期比で140ベーシスポイント上昇し、17.6%となりました。受注についてお話しします。IETは、受注額が過去最高の49億ドルに達し、40億ドルを3四半期連続で上回るという、再び素晴らしい四半期となりました。この実績は、パワー・システムズにおける14億ドルの受注や、LNG、ガス・インフラ、およびCCS（二酸化炭素回収・貯留）におけるさらなる進展に象徴される、エネルギー・インフラ全体における継続的な強さを反映しています。

IETはまた、当四半期の受注・出荷比率（book-to-bill）として1.5倍を報告し、その結果、残存履行義務（RPO）は過去最高の331億ドルとなりました。これは、IETがこのマイルストーンを達成した5四半期連続となります。取引を除くと、RPOは前四半期比で3%増加し、前年比では10%増加しました。これらの結果は、エネルギー安全保障の重要性が高まり続ける中で、エネルギー・インフラ市場全体における持続的な成長を支える、IETポートフォリオの多様性と汎用性を強調するものです。

第1四半期、当社は2億1,000万ドルのフリーキャッシュフローを創出しました。当社の第1四半期の業績は、当社のビジネス・システムの堅牢性と強靭さ、そしてIETにおける強いモメンタムによって支えられたプラスの軌跡を示しています。私たちは、変動の激しい環境をナビゲートし続ける中で、当社の多才なポートフォリオと卓越したオペレーショナル・エクセレンスの実績が、Horizon 2（ホライゾン2）における持続的な成長に向けた地位を確立していると確信しています。今月初め、当社は継続的なポートフォリオ管理戦略および株主価値を高めるためのさらなる機会を特定するための包括的な評価の一環として、Waygate Technologiesの売却を発表しました。

1月に完了したCrane社へのPSIの売却およびCactus社との合弁事業と合わせ、2026年には約30億ドルの総売却益を見込んでおり、バランスシートをさらに強化します。次に、スライド5の主要な受注案件に移ります。パワー・システムズにおいては、発電、グリッド安定性、およびエネルギー・マネジメントの各能力における受注を確保し、再び素晴らしい四半期を達成しました。発電分野では、以前のスロット予約契約を、北米の重要なインフラプロジェクト向けの統合ソリューション受注へと転換しました。

この契約には、NovaLT16ガスタービン、BRUSH Power Generationの電気発電機、ギア、および長期アフターマーケット・サービスが含まれており、データセンターからの増大するエネルギー需要を支えるため、最大1ギガワットの信頼性の高い電力を供給します。さらに、Boom Supersonic社に対し、25基のBRUSH Power Generation発電機を提供する契約を発表しました。これはBoom社のガスタービンと組み合わされることで、データセンター向けに合計1.21ギガワットの発電容量を提供することが期待されています。グリッド安定性においては、Hitachi Energy社と、4基の同期調相機（synchronous condensers）の設計、製造、設置、および試運転を行う契約を締結しました。

これらは、オーストラリアの2つのエネルギー変電所におけるシステムの信頼性と安定性を高めるものです。同期調相機は、重要な電圧サポートと動的な応答を提供することで、再生可能エネルギーからの断続的な電力に関連する課題の緩和を助け、より信頼性が高く安定したグリッドを確保します。エネルギー・マネジメントにおいては、ベーカー・ヒューズは、米国におけるHydrostor社の高度な圧縮空気エネルギー貯蔵システムのエンジニアリングおよび設計に関する2件目の契約を受領しました。この提携には、コンプレッサー、エキスパンダー、モーター、および発電機向けに最大1.4ギガワットの潜在的な機器受注が含まれています。

エネルギー・マネジメントにおける当社のモメンタムをさらに強調するものとして、データセンター用途向けのAIを活用した電力最適化およびサステナビリティ・ソリューションを開発するため、Google Cloud社との提携を発表しました。このパートナーシップは、ベーカー・ヒューズのパワー・システムにおける専門知識と、Google Cloudの高度なAIおよびデータ分析におけるリーダーシップを活用する極めて重要な提携であり、両社の核となる能力を結集して、データセンター市場全体におけるイノベーションとオペレーショナル・エフィシェンシーを推進するものです。ガス・インフラにおいては、今四半期に2つの主要な受注を確保しました。中東のオフショア操業をサポートする、高度な電気モーター駆動の圧縮ソリューションに関する重要な受注を受領しました。

さらに、ベーカー・ヒューズは、アルゼンチンのSan Matias Pipeline S.A.向けに3基のNovaLTガスタービンを含むガス圧縮ユニットを納入する予定であり、これは南米における初のNovaLT導入となります。LNGにおいては、主要な地域全体で今四半期に合計12億ドルの機器受注を記録しました。特筆すべきは、カタール・エナジー社からNorth Field Westプロジェクトにおける2つのメガ・トレインに関する重要な契約を受領したことであり、これは1,600万トン/年の能力に相当します。当社の範囲には、6基のFrame 9ガスタービン、12基の遠心圧縮機、および3基のFrame 6ガスタービンと3基のBRUSH Power Generation発電機を活用した統合電力ソリューションが含まれます。

また、北米におけるLNGプロジェクトのFID（最終投資決定）の加速の可能性も見えています。このモメンタムを反映し、当社は最近、ST LNG社と戦略的合意を締結し、テキサス州沖で提案されている840万トン/年のLNG輸出ターミナル向けに、重要なガス圧縮および発電ソリューションを提供することになりました。さらに、ライフサイクル・モデルを通じて価値の創出を継続しており、Petrobras社と5年間のアフターマーケット・サービス契約を締結しました。この契約は、19のFPSO（浮体式生産貯蔵積出設備）にわたる最大64基のエアロダーティブ・ガスタービン向けのメンテナンス、修理、およびエンジニアリング・サービスをカバーするもので、Petrobras社の重要な操業における信頼できるプロバイダーとしての当社の役割をさらに強化するものです。

先ほど強調した1ギガワットのデータセンター受注を含め、今四半期は14億ドルの新規エネルギー受注を確保しました。これは、2026年の目標である24億ドルから26億ドルの達成に対する自信を裏付ける、好調な年のスタートとなりました。新規エネルギーの受注には、カタール・エナジー社のLNG大規模炭素回収施設向けに高度な圧縮およびポンプ技術を提供する重要な案件も含まれています。当社の範囲には、可変速電気モーターによって駆動される6つの圧縮トレインが含まれており、年間410万トンのCO2の回収および輸送を可能にします。

ダウンストリーム・ケミカルズ事業においては、Marathon Petroleum社と実質的な複数年契約を締結し、北米全域の12の製油所と2つの再生可能燃料施設における炭化水素処理製品およびサービスの優先サプライヤーとしての地位を確立しました。この戦略的な提携は、ダウンストリーム市場における当社の地位を強化し、顧客のオペレーショナル・エフィシェンシーを向上させ、持続的な成長を支援する革新的なソリューションを提供するという当社のコミットメントを示すものです。エネルギー・アップストリームに目を向けます。当社は、オイルフィールド・サービス市場全体における差別化されたポジショニングと、顧客への長期的な価値提案を反映した主要な受注を確保しました。

ブラジルでは、Petrobras社と、同国のプレサルトおよびポストサルト開発をサポートする、91キロメートルのフレキシブルパイプ、ライザー、フローライン、および包括的なメンテナンス・設置サービスを提供する主要な契約を締結しました。また、世界最大級のオフショアP&A（廃坑）プロジェクトの1つに対し、統合的なワークオーバーおよびP&Aソリューションを提供するPetrobras社との主要な契約延長も締結しました。SSPS（サブシー・プロダクション・システム）においては、トルコ石油公社（Turkish Petroleum）から、深海用水平ツリー・システム、マニホールド、サブシー配分インフラ、およびトップサイド制御ユニットを含む、黒海における5つの井戸向けのサブシー生産システムを提供する受注も受領しました。アルゼンチンのバカ・ムエルタ・シェールにおいては、非従来型シェール開発をサポートするため、Lucida、ロータリー・ステアラブル、およびPerma Force drill bitsを含む井戸建設技術を提供するYPF社との3年契約を締結しました。

また、統合サービス全体で強力なモメンタムを継続しており、ケニアのサウス・ロキチャール盆地において43の井戸を掘削・完井するための契約をGulf Energy社と締結しました。これは、サハラ以南のアフリカにおける当社の初の完全統合プロジェクトとなります。デジタル分野に移動します。ハードウェアとソフトウェアの両方のソリューションにおいて、当社の地位を継続的に向上させています。

IETにおいては、米国の大型コンバインドサイクル発電所向けの受注を含む、Cordant Asset Healthを展開するための複数の契約を確保しました。これは、効率性と信頼性を向上させるための当社のデジタル・ソリューションの価値をさらに示すものです。特筆すべきは、Cordantの電力関連の受注が前年比で倍増したことであり、電力受注が80%以上増加した2025年からの強力なモメンタムが続いています。この堅調な成長は、電力セクターにおける当社のデジタル・オファリングの急速な採用と、世界の電力システムの変革を推進するという当社のコミットメントの両方を強調するものです。

OFSEにおいては、大規模なNOC（国営石油会社）とのESP（電気潜水ポンプ）監視および最適化に関するLucida契約を拡大し、またXpand Energy社と、Marcellus、Utica、およびHaynesvilleシェール盆地にわたるガス井を対象とした新しい複数年Leucipa契約を締結しました。現在、この技術は世界中で約75,000の井戸に積極的に導入されており、監視、最適化、および生産パフォーマンスの向上を通じて、当社の人工リフト・ポートフォリオを大きく差別化するデジタル・イネーブラーを提供しています。最後に、当社のエンタープライズ能力における商業的なシナジー機会の拡大を強調するものとして、XGS Energy社と戦略的提携を確立し、ニューメキシコ州における同社の150メガワット地熱プロジェクトの初期の井戸設計およびエンジニアリング・サポートに関する契約を受領しました。当社の早期の関与は、競合他社とは一線を画す、統合されたサブサーフェスおよびサーフェス・ソリューションを提供する体制を整えるものです。

スライド6のマクロ環境に移ります。その他のグローバルな需要背景は建設的であるものの、中東紛争はマクロ経済の不確実性に重大な新たな層をもたらしました。ホルムズ海峡を含む重要なエネルギー回廊における混乱は、世界の石油およびLNGの需給バランスを引き締め、急激な価格上昇を招いています。これらの展開はインフレ圧力を高めており、紛争が長期化した場合、世界経済の成長に下振れリスクをもたらす可能性があります。

この紛争は世界の石油市場に大きなボラティリティをもたらしており、世界の石油流通量の10%以上に影響を与えています。主要な輸送ルートの安全保障に関する懸念は、短期的な需給バランスを引き締め、2026年には供給不足のリスクが高まっています。紛争の期間と全容は依然として不透明ですが、地政学的リスクが石油・ガス市場にとって構造的な現実となったことは明らかです。この展開は、供給の信頼性と世界のエネルギー安全保障に重大な影響を及ぼします。

これらの課題に対処するため、世界の生産能力を拡大し、増大する需要を満たすために、アップストリームへの投資を増やす必要性が高まっています。さらに、ホルムズ海峡の長期閉鎖に伴う大幅な在庫減少を考慮すると、歴史的な水準を超えて世界の在庫を再構築することが、エネルギー安全保障を支える上で重要な役割を果たすことが期待されます。この紛争は世界のLNG市場にも大きな影響を与えており、現在、世界のLNG容量の20%が停止しており、大幅な価格変動を引き起こしています。この地域における最近のインフラ被害とホルムズ海峡の実質的な閉鎖は、増大する需要に対応するLNG市場の能力を著しく制約しており、今年、供給不足をもたらす可能性が高いです。

その結果、主要な消費地域において価格変動への感度が高まっています。アジアでは、LNG価格の上昇により、天然ガスから石炭への燃料転換（フューエル・スイッチング）が進み、これがLNG価格へのさらなる上昇圧力を緩和するのに役立っています。一方、欧州では、比較的低い在庫水準を背景に、ガス注入シーズンが緩やかなペースで始まっています。現在、在庫水準は容量の30%にとどまっており、前年比で6%低く、季節平均を13%下回っています。

これらの動向は、継続的な課題を浮き彫りにし、グローバル市場におけるエネルギー安全保障の重要性を強調しています。2026年についてお話しします。中東における活動の大幅な減少のみを理由として、世界のアップストリーム支出は、2025年比で1桁台前半の減少という当社の以前の見通しをわずかに下回ると予想しています。これは、他の地域でのより回復力のある支出によって一部緩和される見込みであり、北米および中東以外の国際市場は、前年比で概ね横ばいになると予想されます。

この見通しは、中東紛争が年半ばまでに解決し、ホルムズ海峡が完全に再開されることを前提としています。とはいえ、地政学的状況は流動的であり、同地域における回復の最終的な時期と規模は、幅広い潜在的な結果に左右されます。短期的には、既存の井戸からの生産の最適化にさらなる重点が置かれると予想しています。紛争が終結し、ホルムズ海峡が完全に開通すれば、以前に閉鎖されていた井戸が再稼働することによる修復および介入作業の大幅な増加に牽引され、中東における活動は段階的に増加すると予想しています。

同地域における活動のペースは、生産者が同地域からの輸出フローを回復できる能力によって決まります。これらの重大な混乱に照らして、最近の地政学的展開を受けてエネルギー市場を形成する2つの主要な構造的トレンドが見られます。第一に、エネルギー安全保障は政府と業界の両方にとって基礎的な優先事項となる可能性が高く、石油およびガスの供給源の多様化への重点の強化や、電力およびエネルギー・インフラへの投資増加を推進すると同時に、地熱、原子力、およびグリッドの近代化といった低炭素ソリューションの継続的な開発をサポートすることになります。重要なのは、これは単に供給を増やすことだけではありません。

産業的な成果を支える、より強靭なエネルギーシステムを構築することです。つまり、より大きな冗長性、より多様化されたインフラ、および単一の大規模資産への依存度の低減を意味します。より分散化されたエネルギーシステムは、将来の経済成長を支えるために不可欠となります。これこそが、分子から電子まで、エネルギー・バリューチェーン全体にわたる差別化された能力を持つベーカー・ヒューズが、独自の地位を占めている領域です。

これらの強みを活用することで、当社はエネルギーの全スペクトルおよび隣接する産業市場にわたる統合的なライフサイクル・ソリューションを通じて、顧客をサポートすることができます。このような背景から、グローバルなエネルギー・インフラ市場における需要の強化に支えられ、当社のHorizon 2におけるIET受注目標が400億ドルを超えると、ますます確信しています。第二に、現在の紛争の結果に関わらず、地政学的リスクの高まりを特徴とする環境が続き、石油およびLNG価格に対して持続的なリスク・プレミアムをもたらす可能性が高いと予想しています。この環境は、特に米国、ラテンアメリカ、およびその他の深海地域における、より高いアップストリーム投資の重要性を強調しています。

最後に、簡単にまとめさせていただきます。継続的な関税関連の圧力と中東における重大な混乱にもかかわらず、当社は強力な結果を達成しました。IETは前年比で35%のEBITDA成長を達成し、受注とバックログの両方で過去最高水準に達しました。この実績は、強力な価格設定と継続的な生産性向上に支えられた、ベーカー・ヒューズ・ビジネス・システムの効果的な実行を反映しています。

先を見据えると、当社はChart社の取引の成功裏な完了と、シームレスな統合プロセスの確保に引き続き注力しています。統合計画において大幅な進展を遂げており、目標とする3億2,500万ドルのコスト・シナジーの達成に自信を持っています。より広く言えば、継続的なポートフォリオ管理施策、戦略的イニシアチブ、および包括的な事業評価は、当社の長期戦略の堅牢性と有効性を強化しています。これらの取り組みにより、進化する市場環境を自信を持ってナビゲートし、新たな成長機会を捉えるための体制を整えることができます。

それでは、アフメドにマイクを戻します。

アハメド・モガル

ありがとう、ロレンツォ。まず、中東における従業員とその家族の安全と幸福を確保することが当社の最優先事項であるという、ロレンツォの発言を改めて強調したいと思います。スライド8から、連結業績の概要を説明します。次に、保留中のChart社の取引に関する簡単なアップデートを行い、ポートフォリオ管理戦略の進捗についてお話しします。

その後、セグメント業績をレビューし、第2四半期および通期のガイダンスの簡潔な要約を提供します。ロレンツォが述べたように、当社は第1四半期に再び強力な受注を達成し、全社の受注額はIETの49億ドルを含む82億ドルとなりました。調整後EBITDAは11.6億ドルで、IETの力強い成長に牽引され、中東の混乱によるOFSE事業への影響が一部相殺されたものの、前年同期比で12%増加しました。調整後EBITDAマージンは前年同期比で140ベーシスポイント上昇し、17.6%となりました。

GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は0.93ドルでした。当四半期の調整項目0.35ドルを除いた希薄化後1株当たり利益は0.58ドルで、前年同期比で13%増加しました。当四半期、当社は2億1,000万ドルのフリーキャッシュフローを創出しました。第1四半期は季節的要因により、一般的にフリーキャッシュフローが最も弱い時期ですが、今期は顧客からの支払いの遅延によってさらに影響を受けました。

スライド9の資本配分に移ります。当社のバランスシートは依然として強固であり、純有利子負債/調整後EBITDA比率は0.32倍に低下しました。3月の成功裏な債券発行を受け、当社の現金ポジションは148億ドルに増加し、流動性は178億ドルに増加しました。3月の長期債務発行では、米国債で65億ドル、欧州債で30億ユーロを調達し、当社初の欧州での債券発行となりました。

この発行による収益は、Chart社の買収完了に充てられます。当社の目標は、Chart社の取引完了後24ヶ月以内に、純有利子負債/調整後EBITDA比率を1倍から1.5倍の間に引き下げることです。これは、フリーキャッシュフローの創出および継続中のポートフォリオ管理施策による収益を通じて達成する計画です。四半期の開始時に、以前に発表されていたSPCおよびPSIの取引を完了しました。

さらに、最近発表されたWaygate TechnologiesのHexagon社への売却に伴うHMH社のIPOにより、16億ドルの総売却益を見込んでいます。その結果、10億ドルの増分事業売却目標を予定より前倒しで達成できる見込みであり、規律ある資本管理と強力なバランスシートの維持に対する当社のコミットメントを裏付けています。Chart社に関しては、取引の完了とシームレスな統合の実行に引き続き注力しています。一部の管轄区域で規制当局の審査が継続しているため、現在は第2四半期中の完了を見込んでおりますが、これらのプロセスが進むにつれて時期が変動する可能性があることを認識しています。

この組み合わせが、顧客に提供する価値を大幅に高め、当社の産業ポートフォリオを拡大し、隣接市場への進出を可能にすると信じています。統合については、ジム・アポストリディスが率いる統合管理オフィスが引き続き大幅な進展を遂げています。チームは17のオペレーショナル・ワークストリームに組織されており、それぞれがスムーズな移行の確保に焦点を当てています。現在までに、250以上のシナジーの機会を特定しており、目標とする3億2,500万ドルのコスト・シナジーの全額達成に自信を持っています。

統合計画を進める中で、当社の業務は、この買収の戦略的および産業的な論理をさらに強化すると同時に、2つの組織間の強力な文化的適合性を浮き彫りにしました。次に、スライド10のIETセグメントの結果に移ります。当四半期、IETは、パワー・システムズ、LNG、およびガス・インフラの継続的な強さに牽引され、過去最高の49億ドルの受注を記録しました。過去4四半期において、IETの受注は合計166億ドルとなり、前の4四半期と比較して25%増加しました。

当社の第1四半期の業績は、IETにおける素晴らしいパフォーマンスを反映しており、売上高は33.5億ドルで、ガイダンス範囲の上限に達し、前年同期比で14%増加しました。前年と比較すると、売上高はPSIおよびCDCの取引の影響を受け、これらは合計で総売上高に対して3%の逆風となりました。成長は、期限切れのエアロダーティブ・バックログの消化を継続しているガス・テクノロジー・サービス（GTS）の好調な業績によって牽引されました。これらの恩恵は第2四半期にも継続し、下半期にはより正常化した環境が見込まれます。

当四半期、IETの売上高は、主要な貿易ルートにおける中東の混乱に関連する出荷の遅延により、わずかに影響を受けました。当四半期のIET EBITDAは前年同期比で35%増加し、6億7,800万ドルとなりました。マージンは310ベーシスポイント拡大し、20.2%となりました。この強力なマージン実績は、好調なバックログ価格、プロジェクト完了の進展、生産性、およびベーカー・ヒューズ・ビジネス・システムの継続的な実行によって推進され、当社のオペレーショナル・ディシプリンをさらに強化しました。

スライド11のOFSEに移ります。OFSEは、持続的なマクロ経済の逆風と中東における継続的な課題にもかかわらず、回復力を示し、再び堅実な四半期を達成しました。当四半期の売上高は32.4億ドルで、前四半期比で9%減少しましたが、当社のガイダンス範囲の中央値をわずかに上回りました。SPCは、1月初旬のCactus社との合弁事業設立後、連結決算から除外されており、これがOFSEの売上の前四半期比減少の4%を占めています。

当社の予想と比較して、メキシコ、サハラ以南のアフリカ、およびメキシコ湾における好調な業績は、3月に中東で経験した混乱を十分に相殺しました。中東の混乱は、2025年第4四半期と比較してOFSEの売上高に約2%の影響を与えました。OFSEは5億6,500万ドルのEBITDAを報告し、当社のガイダンス範囲の中央値を上回りました。EBITDAマージンは前四半期比で70ベーシスポイント低下し、17.4%となりました。

この低下は、SPCの取引、季節性、および中東の混乱の影響によるものですが、北米のOFSEマージンの改善によって一部相殺されました。当四半期は、外国為替の影響、および一般的に高いマージンをもたらすオフショア市場全体での直接販売のミックスの改善により、プラスの影響を受けました。加えて、SSPSは受注において継続的な強さを示し、合計6億5,000万ドル、前年同期比で22%増加しました。これは、SPCの影響を除くと、82%という堅調な増加となります。

スライド12に移ります。第2四半期の見通しを述べた後、2026年度通期のガイダンスについてコメントします。明確化のため、ガイダンス範囲の中央値についてお話しします。このガイダンスにおいては、中東の情勢がさらなるエスカレーションなしに6月末まで継続することを前提としています。

その後、ホルムズ海峡の完全な再開が予想され、それに続いて下半期に中東の活動レベルの段階的な増加が見込まれます。このガイダンスには、継続中の状況から生じ得る可能性のある、インフレ圧力の高まりや広範なサプライチェーンの混乱といった、潜在的に重大な二次的影響は含まれていません。第2四半期のガイダンスから始めますと、全社の売上高は65億ドル、調整後EBITDAは11.3億ドルを見込んでいます。IETについては、ガス・テクノロジーおよびCTSに牽引され、再び前年同期比で力強いEBITDA成長を示す四半期になると予想しています。

中東関連の混乱によるIETへの影響は、第2四半期は限定的であると予想されます。全体として、IETのEBITDAは6億7,000万ドルに達すると予測しています。IETのガイダンス範囲を決定する主な要因は、GTEにおけるバックログ転換のペース、GTSにおけるエアロダーティブ修理の進捗、中東での継続的な紛争に関連する混乱のレベル、外国為替レート、および貿易政策です。OFSEについては、第2四半期の業績は中東での事象、およびより典型的な直接販売ミックスへの回帰による影響を受けると予想しています。

中東以外の地域では通常の季節的な回復が見込まれる一方、中東における大幅な減少によってこれが相殺される見込みです。その結果、当四半期のEBITDAは5億4,000万ドル、売上高は32億ドルと予測しています。中東紛争を除いたOFSEのガイダンス範囲を決定する要因には、SSPSバックログの実行、短期的な活動レベル、貿易政策、外国為替レート、およびよりトランザクション中心の市場における価格設定が含まれます。通期ガイダンスに移ります。

全社の売上高および調整後EBITDAのガイダンス範囲を維持します。現在、通期の業績は、継続的な不確実性をナビゲートする中での当社の回復力と適応力の両方を反映し、これらのガイダンス範囲の中央値をわずかに下回ると予想しています。中東の紛争により短期的な課題は続いていますが、当社のポートフォリオは短期的な混乱を効果的に管理できる地位にあると確信しています。通期のIET受注を見据えると、パワー・システムズの好調な業績に牽引された記録的な第1四半期により、2026年を強力なモメンタムとともにスタートさせました。

このモメンタムを考慮すると、受注ガイダンスの中央値である少なくとも145億ドルを達成できる好位置にあると考えています。エネルギー安全保障への関心の高まりは、エネルギー・インフラへの需要をさらにサポートし、IETのHorizon 2受注目標の上振れを促すことが期待されます。現在、通期のIET EBITDAガイダンスの中央値である27億ドルを少なくとも達成できると予想しています。中東情勢の展開により、GTSにおける計画されたLNGメンテナンスに軽微な遅延が生じる可能性があります。

しかし、これらの影響は、第1四半期の目標超過と、より高いバックログ水準からの売上転換によって十分に相殺されると考えています。OFSEにおいては、中東での継続的な緊張が大きな不確実性をもたらしており、当初の通期ガイダンス範囲の中央値を達成する能力に影響を与える可能性があります。しかし、もし紛争が大幅なエスカレーションなしに6月末までに終結し、かつ下半期にホルムズ海峡が完全に稼働しているならば、EBITDAガイダンス範囲の下限である23億2,500万ドルを達成できると予想しています。私たちは状況を注意深く監視し続け、適切であれば重要なアップデートを提供いたします。

要約すると、中東での継続的な課題にもかかわらず、当社は再び素晴らしいオペレーショナル・パフォーマンスを達成しました。IETは再び非常に強力な結果を出した一方で、OFSEは困難な背景に対して継続的な回復力を示し、ポートフォリオの堅牢性を浮き彫りにしました。この成功は、組織全体で実行力、生産性、および収益性を向上させ続けるベーカー・ヒューズ・ビジネス・システムの強さの証です。また、Waygate Technologiesの売却発表により、ポートフォリオ管理戦略も継続して進展させており、これはもう一つの重要なマイルストーンとなります。

総じて、これらの取り組みは、株主の皆様に持続的な長期的価値を提供することへの当社の注力を強化するものです。それでは、ロレンツォにマイクを戻します。

ロレンツォ・シモネッリ

ありがとう、アフメド。お聞きいただいている方は、スライド14をご覧ください。再び強力な四半期を達成したことで、ベーカー・ヒューズを変革するという当社の戦略の実行において、真のモメンタムを獲得していることは明らかです。3つのタイムホライゾン（時間軸）全体を通じて、当社の戦略は、ベーカー・ヒューズを、エネルギー市場と産業市場の交差点に独自の地位を占める、リーディングな工業化されたエネルギー・ソリューション企業へと進化させるように設計されています。

この変革の基本となるのは、分子から電子まで、エネルギー・バリューチェーン全体にわたって事業を展開する当社の能力です。エネルギー・アップストリームにおいては、効率的で信頼性の高い炭化水素生産を可能にする重要な技術とサービスを顧客に提供し続けています。それらの分子がシステム内を移動する際、当社のエネルギー・インフラ能力が、その輸送、処理、およびその後の利用可能なエネルギーへの変換を可能にします。計画中のChart社の買収によって強化される、当社の多才なIETポートフォリオを通じて、当社はバリューチェーン全体で生産されるエネルギーに直接依存する産業市場へとリーチを拡大しており、エネルギーシステム、産業需要、およびグローバルなイノベーションの交差点における当社の能力を広げています。

ベーカー・ヒューズを差別化しているのは、単にこれらの市場に参加していることではなく、それらをつなぐ能力です。当社のポートフォリオは、サブサーフェス、サーフェス、およびエンドユースの能力を独自の方法で連結し、エネルギー・バリューチェーン全体にわたってソリューションを統合することを可能にします。これは、エネルギー市場と産業市場の境界がますます収束し、統合ソリューション、より高価値なオファリング、およびより持続的な継続的収益ストリームのための新たな機会が開かれる中で、特に重要となります。信頼性、拡張性、および予測可能性は、工業化されたエネルギー・ソリューションにとって不可欠であり、これこそがベーカー・ヒューズがリードできるポジションです。

広範で多才なポートフォリオを通じて、当社は工業化されたエネルギー用途向けのミッションクリティカルな技術、包括的なライフサイクル・ソリューション、および高度なデジタル能力を提供しています。重要なのは、継続的なポートフォリオ施策が、当社の前進する道を継続的にプラスに強化していることです。私たちは、エネルギー・ソリューションを工業化できる企業を構築しながら、変革を推進するための意図的かつ戦略的なステップを継続して実行しています。当社の戦略、比類のないポートフォリオ、および独自の能力は、Horizon 2の旅を継続する中で、ベーカー・ヒューズが持続的な成長、継続的なマージン拡大を実現し、株主および顧客のために長期的な価値を創造することを可能にします。

最後に、再び強力な四半期を達成したすべてのベーカー・ヒューズの従業員に感謝したいと思います。特に、困難な環境の中で互いに、そして顧客を支え続けている中東の同僚たちの強靭さと集中力に敬意を表します。私たちは引き続き、従業員とその家族の安全を最優先事項としています。それでは、チェイスにマイクを戻します。

チェイス・マルヴェヒル

オペレーター、質疑応答を開始してください。

オペレーター

[Operator Instructions] 最初のご質問は、JPMorganのArun Jayaram様からです。

アルン・ジャヤラム

ロレンツォ、中東紛争が、損傷したインフラの修復と、供給の確実性を高めるための冗長性の追加の両面における、インフラ支出の可能性に与える影響について、お考えをお聞きしたいです。これは、あなたが言及されたように、明らかにベーカー社にとって好ましい傾向になるはずです。しかし、中期的および長期的な影響をどのように推測できるか、助けていただければと思います。IETの受注がHorizon 2の目標を超える可能性があると示唆されましたが、これについてもう少し詳しくお聞かせいただけますでしょうか。

ロレンツォ・シモネッリ

はい、その通りです、Arun。明らかに、多くのことが起きています。現在の状況を鑑みると、当面の最優先事項は、当然ながら、当該地域における従業員とその家族の安全と福祉です。そのため、私たちはあらゆる適切な予防措置を講じ、この困難な時期において彼らをサポートしています。

状況を巡るかなりの短期的な不確実性を考慮した先を見据えると、これが将来のエネルギー情勢全体において、根本的な構造変化を促すことになると認識しています。そして何よりも、エネルギー安全保障がますます重要になり、その地域内だけでなく、各国が自国のエネルギー安全保障をどのように扱うかという点において、世界的にさらなる重点が置かれることになるでしょう。そして、エネルギー需要を満たすために不可欠となる、エネルギー源の多様化されたミックスへとつながっていきます。その結果、エネルギー供給源の多様化と、グローバルなエネルギー市場の信頼性向上への関心が強まると見ています。

これに対処するため、いくつかの動きが見られるでしょう。第一に、世界の生産能力を拡大するためのアップストリーム（上流部門）投資の増加です。これにより、高まる需要への対応を確実にし、今後数年間にわたるより持続的なアップストリーム支出サイクルを支えていきます。エネルギー安全保障を最優先事項とするために、歴史的水準を上回る形で世界の在庫の再構築が行われるでしょう。

これは、ホルムズ海峡の封鎖によって生じた事態を考慮すると、将来的に大幅な取り崩しを回避するために、特に重要な役割を果たすことになります。アップストリーム投資の増加という側面以外では、より持続可能なエネルギーシステムを構築するための取り組みの一環として、地熱、原子力、グリッド（送電網）の近代化を含む、低炭素ソリューションへの投資も継続していくでしょう。それはエネルギーミックスを多様化し、より強靭なものにすることに集約されます。したがって、他の領域における投資増加というテーマも見られるはずです。

また、単にエネルギー供給を増やすことだけではありません。強固で回復力のあるエネルギーインフラと、より大きな冗長性（バックアップ）、インフラの多様化、そして単一の大型資産への依存度の低減が重要となります。ベイカー・ヒューズ（Baker Hughes）に目を向ければ、当社は分子から電子に至るエネルギー・バリューチェーン全体にわたる差別化された能力により、これらのニーズに対応できる独自の立場にあります。今後の展望については、2028年の「Horizon 2」終了時に提示したIET（産業・エネルギーテクノロジー）の受注目標400億ドルを超える機会について、手応えを感じています。

これはLNGの最終投資決定（FID）に限った話ではありません。随伴ガス（associated gas）のインフラ、パイプライン、圧縮ステーションなども含まれており、それらの領域においても、より高い冗長性の必要性と投資が行われているのを目の当たりにしています。

オペレーター

次のご質問は、CitiのScott Gruber様からです。

スコット・グルバー

はい、第1四半期は非常に強力な決算でした。ですが、Ahmed、第2四半期のガイダンスについてもう少し詳しく説明していただけますか？ IETは通常、第2四半期に収益とマージンの大幅なステップアップが見られますが、今回のガイダンスはやや横ばいに見えます。明らかに前年同期比の比較対象（comp）が強いのは承知していますが、そのあたりの詳細を伺えればと思います。それからOFSE（油田サービス・機器）については、第3四半期まで中東での回復はないと仮定されていますが、それについては異論はありません。

ただ、もし競合他社が示唆しているように、四半期の後半に活動レベルが向上した場合、それがセグメント業績にどの程度寄与する可能性があるでしょうか？ また、他のエンドマーケットについては見通しが少し改善しているようにも聞こえます。そちらについても詳細を伺えるとありがたいです。

アハメド・モガル

はい、もちろんです、Scott。おっしゃる通りですし、我々の発言でも述べた通り、紛争の最終的な期間と深刻度に関しては、依然として多大な不確実性があります。そのため、第2四半期および下半期に影響を及ぼし得る要因は多岐にわたります。簡単に振り返りますと、第2四半期については、紛争が6月末まで継続するものの、さらなる重大な混乱は発生せず、ホルムズ海峡が下半期に入るまで完全には稼働しない、という前提で考えています。

これについては、OFSEとIETに分けて説明するのが分かりやすいと思います。まずOFSEについてですが、それらの前提を踏まえると、第2四半期の当地域における中東事業には依然として大きな影響が出ると予想しており、当該地域の収益は、前四半期比で20%以上減少する可能性があります。これは第1四半期の減少率の2倍に相当します。もちろん、これは4月の中東収益が3月の水準付近にとどまり、その後第2四半期を通じてその状態が続く（実質的に3ヶ月間となる）という予測に基づいています。

その中のミックス（内訳）も重要だと考えています。当該地域におけるサービス関連の収益は影響を受けるでしょうが、現在私たちが想定しているより大きな影響は、機器の輸出入に関する物流上の課題を考慮すると、製品販売側に現れると考えています。第2四半期にかけてより早い回復が見られた場合の影響という具体的なご質問については、中東収益の想定に若干の上振れ要因が生じる可能性があります。当然、それに応じて適切な行動を取る準備はできており、それは第2四半期のレンジ（範囲）の中で考慮されています。

ただし、先ほど申し上げた物流面の問題により、当該地域における製品比率が高いことからも、その上振れが実現するまでに多少の遅れが生じる可能性があります。中東を除いたOFSE全体に目を向けると、現時点では、中東以外の国際市場において典型的な季節的な回復を予想しています。北米については、現在は横ばいの収益を見込んでいます。SSPSについては、バックログ（受注残）と線形性（linearity）に基づき、前四半期比での増加を見込んでいます。

次にOFSEのマージンですが、第2四半期は前四半期比で低下すると予測しています。これは、第1四半期のマージンを支えたいくつかの追い風がなくなったためだと考えています。それら第1四半期の恩恵を除外して、第2四半期のOFSEの営業利益率を見ると、サプライチェーンや物流の混乱はあるものの、前四半期比でわずかに高くなる可能性があります。これがOFSEに関する我々の考え方です。

次にIETについてですが、第2四半期は紛争による影響は限定的であると想定しています。これはOFSEと同様に、製品の搬入・搬出における物流上の制約によるもので、GTE（ガス・テクノロジー・機器）にわずかな影響を与えるでしょう。またGTS（ガス・テクノロジー・サービス）については、第1四半期に季節的な減収が抑制されましたが、これはチームが非常にうまく実行した期限切れのバックログによるものでした。これを第2四半期に繰り越すと、第1四半期と第2四半期の間に通常見られるGTSの著しい前四半期比成長は、やや抑制されると予想しています。

これが一つの要因です。もう一つの要因は、現時点では、潜在的なLNGメンテナンスの遅延によるGTSへの重大な影響は想定していないということです。IET全体としては、より高い線形性を推進しており、これはIET全体の見解と言えます。したがって、第2四半期のセグメント収益は前四半期比で横ばいになると予想しています。

マージンに関しては、第1四半期に述べたように、高い生産性と良好なプロジェクトの完了による恩恵がありました。これら第1四半期の追い風と、安定した収益の繰り越しを考慮すると、IETのマージンは第2四半期においてわずかな上昇にとどまると予想しています。これらすべての要因を会社全体として踏まえると、当社の第2四半期のEBITDAは、第1四半期と比較して相対的に横ばいになると予想しています。Scott、これらの要素で回答になっていますでしょうか。

オペレーター

次のご質問は、Melius ResearchのJames West様からです。

ジェームズ・ウェスト

Scottの質問に続けて、下半期についてももう少し考えたいと思います。動いている要素がたくさんあります。IETはアウトパフォーマー（市場を上回る実績）となってきました。これは、下半期については保守的に見積もりたいということなのか、あるいはそうではないのか、どちらでしょうか？ OFSEについては、中東に関するお話は理解しましたが、回復の勢いが増しています。

そのため、通年のガイダンスはいただいていますが、OFSEとIETの両方の収益、および年間の目標に向けて進む際のマージンの観点から、第3四半期と第4四半期がどのように展開していくかをどう捉えるべきでしょうか？ IETについては、おそらくOFSEよりも見通しが良いのではないかと推察しますが、何か助けとなる情報があれば幸いです。

アハメド・モガル

はい、James。下半期について考える際、ご指摘の通り、IET側の見通しの良さを踏まえると、OFSEとIETの区別、および通常通りの複数の変数という点が重要になります。OFSEについては、まず考慮すべきは、当該地域のインフラの状態と、利用可能な貯蔵容量の程度です。これは明らかに私たちが注視しているマクロ要因です。

その不確実性を考慮し、下半期の当該地域における拡大は、緩やかなもの（measured ramp）になると想定するのが賢明だと判断しました。もちろん、これはその時点でホルムズ海峡が完全に稼働しているという前提に基づいています。一方で、世界全体で見ると、他の地域で相殺となる活動も見られます。北米および中東以外の国際市場は、年初に想定していたよりも下半期はわずかに強くなると予想しています。

これをOFSEのマージン・プロファイルに結びつけると、当社がコスト規律に非常に重点を置いていることにお気づきでしょう。第4四半期から第1四半期にかけて取り組んできたコスト削減施策（cost-out actions）が成果を上げ始めています。そのため、OFSEのEBITDAガイダンスのレンジの下限を達成できる可能性は依然としてあると考えています。しかし、もちろん多くの要因が絡み合っています。

IETについては、先ほど申し上げた通り、より高い線形性があり、それが最初の3四半期まで続くこと、そして前年と比較すると第4四半期の伸びはそれほど顕著ではないことを考えています。コストインフレ、先ほどお話しした物流上の課題、潜在的なプロジェクトの遅延、あるいはメンテナンスの遅延など、下半期にもわずかな影響がある可能性は認識していますが、現時点ではそれは限定的であると予想しています。参考として、ロシア・ウクライナ紛争が始まった2022年を振り返ると、LNG価格の初期の急騰の後、時間の経過とともに正常化した、わずかなLNGメンテナンスの遅延があっただけでした。現在のLNG価格は（当時ほど）顕著ではないため、2022年と比較すると、その影響は抑制されると考えています。

もう一つの要因として、線形性について言えば、GTSにおける期限切れのエアロデリバティブ（航空機エンジン派生型）のバックログがあるため、下半期に大幅な収益の拡大は見込んでいません。これは時間の経過とともに正常化していくでしょう。これらを総合すると、通年のIET EBITDAガイダンスのレンジである27億ドルの少なくとも中間値は達成できる、という自信につながります。ただし、状況は非常に流動的であり、これは現在の状況に基づいた最善の見通しであることを強調しておきたいと思います。

予見できない持続的な二次的影響を含む追加の要因が出現すれば、変わる可能性があります。私たちは常にそうしてきたように、透明性を維持することにコミットしており、状況が変化するにつれて、年内の残りの期間に関する最善の見通しと予測を更新してお伝えします。James、これで年間の見通しが少し明確になったでしょうか。

オペレーター

次のご質問は、BarclaysのDavid Anderson様からです。

ジョン・アンダーソン

IETの利益率がすでに20%を超えているのは、非常に印象的です。しかし、今四半期で際立っていたのはIETの受注だと感じました。我々の予想を大きく上回る結果となりました。受注のうち、パワーソリューションズ側についてもう少し詳しくお話しいただければと思います。

発電、グリッド、マネジメントという3つの主要なドライバーについて言及されましたが、それら3つのドライバーについて、どのように展開していくとお考えかお話しいただけますでしょうか。そのペースであれば、2026年度の受注ガイダンスの上振れにつながる可能性もありそうです。また、多くの人が話題にしているデータセンター需要の長期的な安定性についても、コメントをいただけますでしょうか。

ロレンツォ・シモネッリ

はい、もちろんです、Dave。私が回答いたします。まず、世界的な電力需要は数年間にわたる成長サイクルにあるという、以前お話しした内容を改めて繰り返させてください。重要なのは、現在はまだ初期段階に過ぎないということです。

現在の予測では、データセンターやAIコンピューティング、デジタルインフラの拡大、EV（電気自動車）の普及を含む電化、産業プロセスの燃料ベースから電気ベースのソリューションへの移行、そして以前申し上げたエネルギー安全保障の観点や冗長性の確保といった要因により、電力需要は2040年までに倍増すると示されています。また、特に米国において送電網（グリッド）の制約がより顕著になっていることも、さらなる投資を促す要因となります。我々は、メーター後方（BTM）のパワーソリューションへの根本的なシフトを見込んでいます。また、こうしたソリューションに対する顧客の考え方の変化も見て取れます。

もはや短期的な「橋渡し」のソリューションとは見なされておらず、ますます長期的なベースロード電源インフラとして展開されるようになっており、これは明らかに我々のポートフォリオに適しています。その結果、メーター後方市場は、我々が継続的に参画しているデータセンターに牽引され、2030年までに600億ドルに達すると見ています。また、これにはベーカー・ヒューズの3つのコア能力である、発電、グリッドの安定性、およびエネルギーマネジメントが含まれます。これらを合わせると、年間市場機会は2030年までに1,000億ドル以上に拡大すると見ています。

第1四半期のパワーシステムについて具体的に見ていくと、改めて申し上げますが、素晴らしい業績でした。これは我々のパワーシステム・ポートフォリオの幅広さを示すものであり、3つの能力全体で14億ドルの受注を確保しました。これはIETの総受注のほぼ30%を占めています。また、大規模データセンター・プロジェクト向けの発電、グリッドの安定性を支える同期コンデンサ、効果的なエネルギーマネジメントのためのエネルギー貯蔵ソリューションといった分野で、強いモメンタムが見られます。

さらに、iCenterやCordantのリモート・デジタル・オファリングを含む当社のデジタル・ソリューションも拡大を続けており、これらの領域におけるクロスセルの機会を増やしています。急速に拡大する既設設備（インストールベース）により、今後、デジタル空間やソフトウェア・プラットフォームにおいて真のシナジーの可能性を引き出すことができると考えています。Cordantの電力関連の受注を見ると、第1四半期は前年同期比で倍増しており、2025年からの強いモメンタムを維持しています。電力受注は80%以上増加しましたが、これも将来に向けた強いモメンタムであると考えています。

NovaLTの既設設備も、今後数年間で劇的に拡大する見込みであり、2030年以降のアフターマーケット・サービス事業にも利益をもたらすでしょう。当社の広範なポートフォリオの利点により、多くの異なる用途やエンドマーケットに対して統合されたパワーソリューションを提供することが可能になります。このように、パワーシステム部門の需要見通しの耐久性と堅牢性については、自信を持っています。繰り返しになりますが、以前申し上げた通り、2026年度のIETガイダンス範囲の中央値に対して上方修正をもたらす可能性があります。

2026年以降を見据えても、エネルギーインフラ需要の根本的な上昇に支えられた、IET受注の強さに自信を持っています。この傾向は、パワーシステム、ガスインフラ、LNG、およびIETポートフォリオのその他の側面における持続的な成長を牽引すると予想されます。IET内の機器およびサービスの両セグメントにおいて見られるポジティブな軌道を考慮すると、今後もIETは継続的かつ持続的な成長を遂げると予想しており、それゆえに、2028年を見据えた「ホライゾン2」において400億ドル以上の受注を目指しています。以上が詳細な内訳となります。

オペレーター

次のご質問は、StifelのStephen Gengaro様からです。

スティーブン・ゲンガロ

ポートフォリオの最適化の面で、明らかに精力的に動かれていますね。Ahmed氏が言及されたWaygateの売却やHMHのIPO、そして年初来の売却額を拝見すると、第4四半期の電話会議で設定されていた10億ドルという目標値をすでに上回っています。今後のポートフォリオ最適化戦略について、どのように考えていらっしゃるかアップデートをいただけますか。ほぼ完了したとお考えでしょうか。

また、次のステップについてはどのように考えるべきでしょうか。

アハメド・モガル

はい、Stephen、私が回答します。これまで何度か大まかにお話ししてきましたが、当社のポートフォリオ管理のアクションを推進する要因と、使用している基準について、改めて皆様に念押ししておきたいと思います。明白な財務的基準に加え、4つの広範な戦略的基準があります。第一に、顧客にとって極めて重要（クリティカル）な用途を持つテクノロジーへのエクスポージャーを好むこと。

第二に、ライフサイクル・モデルとアフターマーケットの収益を推進する能力について。第三に、ポートフォリオ全体にわたる商業的およびオペレーショナルなシナジーという観点での市場参入権（ライト・トゥ・プレイ）。そして第四に、新市場への拡大を伴う収益の持続性です。これが我々の基準です。

これらを踏まえて、最近の売却を簡単に振り返ると、Waygate Technologiesの発表およびHMHのIPOによる収益を含め、約16億ドルの総収入が見込まれています。これらを最近の2件の取引と合わせると、ご指摘の通り、10億ドルの追加的な事業売却目標を予定より前倒しで達成・超過できる見込みです。我々はこれを非常に規律ある方法で進めており、プロセスを継続しながらバランスシートの維持・強化を図っています。WaygateとHMHに、PSIおよびSPC合弁事業からの収益を合わせると、2026年には総額で約30億ドルの現金収入となります。

しかし、これらすべての行動を、単一の節目（マイルストーン）とは捉えていません。これは継続的なポートフォリオ管理の進展における一環です。今後数年間進めていく中で、我々はアプローチに関して非常に規律を維持し、行うすべてのことが、価値の向上とバランスシートの強化という戦略目標にしっかりと沿ったものであることを徹底していきます。ただし、短期的には、Chart社の取引の完了と統合を成功させることに非常に注力していることを明確にしておきたいと思います。

Stephen、これでポートフォリオに関する考え方について、いくらかの補足説明になっていれば幸いです。

オペレーター

次のご質問は、Bank of AmericaのSaurabh Pant様からです。

サウラブ・パント

Lorenzo、先ほどお話しされていたパワーシステムのトピックに戻らせてください。Dave氏の質問に対する需要側の要因については理解しましたが、需要は明らかに非常に強力ですので、私はキャパシティ（生産能力）側の側面に少し焦点を当てたいと思います。キャパシティに関しては、NovaLTの能力を倍増させるとのことですが、2028年まで受注が埋まっている状態ですよね？ 私の質問は、現在見えている需要レベルに対して、キャパシティの制約を受けている状態にあるのか、という点です。Lorenzo、これはNovaLTだけでなく、先ほどお話しいただいたBRUSH社の発電機や同期コンデンサといった製品についても伺いたいのですが、キャパシティ側について何か補足はありますか？

ロレンツォ・シモネッリ

はい、Saurabh、ありがとうございます。おっしゃる通り、以前も申し上げたように電力需要は上昇しています。特に北米においては、データセンターの成長、製造業の回帰、そして必要とされるインフラにより、発電機、ガスタービン、発電、および様々な側面を支える同期コンデンサといったパワーシステム機器に対して、堅調な需要が見込まれます。これらはベーカー・ヒューズのポートフォリオに非常に適しています。

NovaLTは引き続きコア製品であり、電気モーター、ギアボックス、発電機、同期コンデンサ、ならびに制御・保護システムも同様です。キャパシティの観点からは、実質的にNovaLTは2028年まで受注が埋まっており、より広範なタービン市場全体で見られる逼迫状況については十分に認識しています。申し上げた通り、我々はキャパシティを増強しました。NovaLTに対しては引き続き強い引き合いがあり、個々の機会をその価値に基づいて評価していきます。

我々の焦点は、長期的なパートナーとなりつつある顧客、および資金調達とオフテイク（引き取り）が確実に確保されている顧客に置かれています。また、ダイナミックな計画プロセスを通じて市場状況を継続的に密接に監視し、中長期的な需給動向の規律ある評価と明確なリターン閾値に基づき、現在の倍増計画を超えて拡大するために必要な正しい決定を下していきます。時として非石油・ガス市場にも販売可能なFrame 5型ガスタービンについては、需要が具体化した場合に備え、2027年と2028年に受注をサポートできる空きキャパシティがあります。重要なのは、NovaLTだけでなく、パワーシステムのポートフォリオ全体にわたってキャパシティのニーズを積極的に評価していることです。

ご指摘の通り、発電機や同期コンデンサを含むBRUSH製品ラインのキャパシティも追加しました。これにより、年間の収益ランレートが実質的に向上します。また、イタリアにアフターマーケット用のNovaLT施設を稼働させ、堅調なサービス成長をサポートする体制を整えました。これにより、必要に応じて追加のキャパシティをサポートできるよう、製造拠点およびサプライチェーン全体で柔軟性を維持することが可能です。

さらに、次世代エンジンや排出削減技術といった、当社の焦点の中核である技術開発のさまざまな成長領域にも投資しています。パワーシステム向けのR&Dへの投資を継続し、ポートフォリオを強化することで、お客様に差別化されたソリューションを提供できるよう努めてまいります。これらを総合すると、当社のキャパシティとイノベーションへの投資は、持続的な成長、継続的な利益率の拡大、そして株主およびお客様への長期的な価値提供を実現するための強力な体制を整えるものです。ご質問ありがとうございました、Saurabh。

オペレーター

本日の質疑応答の時間は以上となります。会議を終了するため、会長兼最高経営責任者のLorenzo Simonelli氏にお戻しいたします。

ロレンツォ・シモネッリ

はい。本日の決算電話会議にお時間を割いてご参加いただいた皆様、ありがとうございました。また近いうちに皆様とお話しできることを楽しみにしております。オペレーター、会議を終了してください。

オペレーター

皆様、本日のカンファレンスにご参加いただきありがとうございました。以上をもちましてプログラムを終了いたしますので、皆様、回線を切断してください。それでは、良い一日をお過ごしください。