オペレーター

皆様、おはようございます。Comcast 2025年度第4四半期および通期決算電話会議へようこそ。現時点では、すべての参加者は聞き取り専用モードとなっております。少々お待ちください。

Comcast 2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。現時点では、すべての参加者は聞き取り専用モードとなっております。この電話会議は録音されていますのでご注意ください。それでは、投資家広報担当執行副社長のMarci Ryvickerにマイクをお渡しします。

Ryvickerさん、お願いします。

マーシー・リヴィッカー

オペレーター、ありがとうございます。皆様、ようこそお越しくださいました。本日の電話会議には、Brian Roberts、Mike Cavanagh、Jason Armstrong、そしてSteve Croneyが参加しております。本電話会議に付随するプレゼンテーション資料のスライド2をご参照ください。

資料は当社の投資家情報（IR）ウェブサイトでもご覧いただけます。そこには当社のセーフハーバー条項に基づく免責事項が記載されています。本電話会議では、特定の不確実性やリスクを伴う将来予測に関する記述が含まれる場合があります。加えて、本電話会議では特定の非GAAP財務指標に言及いたします。

これらの非GAAP財務指標とGAAPとの調整については、今朝発表された当社の8-Kおよびtrending scheduleをご参照ください。それでは、Brianに代わります。

ブライアン・L・ロバーツ

おはようございます、Marci、ありがとう。幸先の良いスタートを切っています。私たちは市場の現状と自社のパフォーマンスの両方を徹底的に検討し、いくつかの真の変革を行いました。Mikeが共同CEOとして日々の業務における改善を主導する新しいリーダーシップ体制、そしてSteveがConnectivity & Platforms（コネクティビティ＆プラットフォームズ）部門を全面的に運営し、迅速なスタートを切っていること、私は私たちのチームを非常に高く評価しています。

Steveは主要な新しい人材を招き入れ、多くのオペレーションを迅速に再構築しています。同様に重要なこととして、会社全体の重要な取り組みに向けて、調和を持って取り組むという切迫感を持ちつつ、明確な優先事項を軸に全社的な足並みを揃えることができました。私たちはビジネスのトップからボトムまで、どのように運営し、どのように顧客にサービスを提供し、どこを再構築する必要があるのかを検討してきました。

ブライアン・L・ロバーツ

Mike、Jason、Steveからお話しいただく通り、まだ初期段階ではありますが、初期の結果は心強いものです。私たちの努力が功を奏し、ビジネスを正しい方向へとシフトさせている兆しが見え始めています。また、私は、私たちが各市場において間違いなく最高の製品を持っていると確信しています。今私たちの前にある課題は、あらゆる体験やタッチポイントにおいて、お客様がそれを確実に認識し、実感できるようにすることです。

現在、会社全体には、私たちが持つ大きなモーメント（好機）を活用するために、さまざまな方法で協力し合うという真のエネルギーが満ち溢れています。先ほど発表したモバイル事業の立ち上げ、オリンピック、スーパーボウル、あるいはXfinityの新しいメンバーシッププログラムなど、これらはComcastにしかできない方法で消費者の前に立ち、それらを当社のすべての成長事業へと結びつける機会なのです。

ブライアン・L・ロバーツ

結局のところ、現在の状況について私は勇気づけられています。適切なリーダーが揃っています。私たちは意味のある、かつ重要な改善を行っており、これらの初期結果については手応えを感じています。Mike、お願いします。

マイケル・J・キャバナ

ありがとう、Brian。皆様、おはようございます。2026年の始まりにあたり、私たちの焦点は、Brianが今強調した優先事項の実行にあります。今年に入ってまだ第1四半期ですが、進捗には満足しています。

それでは、第1四半期の成果をいくつか挙げさせていただきます。第一に、依然として非常に激しい競争環境にあるものの、ブロードバンドの純減数は前年同期比で10万人以上改善しました。これは2020年度第4四半期以来、前年同期比での改善となります。また、ワイヤレスの純増数においても、当社の歴史の中で最高の四半期を記録しました。

これらは総じて、コネクティビティ事業において私たちが実施した戦略的転換が進行中であることを示す初期の兆しです。第二に、もう一つの継続的かつ規律ある投資領域であるパークス（Parks）事業においては、Epic Universeにおける堅調な消費者需要に支えられ、健全な基盤となるEBITDAの成長を実現しました。第三に、「Legendary February」において、全社的な大きな成果がありました。オーディエンス、エンゲージメント、およびマネタイズのすべての面で目標を上回りました。

マイケル・J・キャバナ

重要なのは、この膨大なリーチを活用して、大規模に当社のコネクティビティ製品を市場に投入できたことであり、これは私たちが真に注力すれば、状況を大きく動かせるという証明となりました。振り返ってみれば、これはVersant分離後の最初の四半期でしたが、すでに、よりフォーカスされたポートフォリオの恩恵が見え始めています。当社の6つの主要成長ドライバーは、現在、グループ全体の収益の60%以上を占めており、このフレームワークを3年前に導入した際の50%から上昇しています。これは、継続的なオーガニック投資と、Versant Mediaのスピンオフを含む意図的なポートフォリオ戦略に支えられたものです。

さて、Connectivity & Platforms事業について詳しくお話ししますと、競争環境は依然として激しいままです。固定無線（Fixed wireless）は当社のサービスエリア全体で積極的に展開を続けており、ファイバーによるオーバービルドも急速に進んでおり、プロモーションを伴うコンバージェンス（セット販売）のオファーも高止まりしています。これがすぐに容易になるとは考えていません。

マイケル・J・キャバナ

そのような背景の中で、私たちは固定無線、ファイバー、あるいは衛星などの他の代替手段に対しても、効果的に競争するために投資を行っています。これを行うために、私たちは自分たちがコントロールできること、そして消費者にとって最も重要なことに注力し続けます。それは、最も信頼性の高いWi-Fiに支えられた卓越したコネクティビティ、クラス最高の製品、そして購入、アクティベーション、サポートが容易な、よりシンプルで透明性の高い体験です。当社のスポーツポートフォリオのリーチを通じて強化した、ゴー・トゥ・マーケット（市場参入）戦略の転換の実行を含め、現在進行中の戦略と行動に対する自信を深めています。

私たちはXfinityとNBCUniversalの両部門において、明確なオファー、フォーカスしたメッセージング、そしてより鋭いターゲティングを中心に全社的な足並みを揃えました。その組み合わせが、今四半期のブロードバンドおよびワイヤレスのパフォーマンス向上に寄与したと考えています。

マイケル・J・キャバナ

我々はまた、これらの大型イベント（tentpole moments）を活用してリアルタイム4Kを立ち上げました。これは、競合他社よりも低遅延かつ高品質でライブスポーツの配信を可能にする、重要な差別化要因です。顧客のオンライン動画消費は増加し続けており、それがネットワーク需要を押し上げており、今四半期のネットワークにおける月間データ使用量は10%増加しました。事業全体で行った変更の範囲を考慮すると、初期の進展の兆しとして、接続ボリュームが4年以上ぶりに増加しています。

自発的な解約（voluntary churn）は改善し続けており、NPSも正しい方向に動いています。顧客は我々のゴー・トゥ・マーケット戦略に反応しており、住宅用ブロードバンド基盤の約40%が、すでにシンプルで透明性の高い料金体系に移行しており、残りの大部分も年内に移行する見込みです。ワイヤレスは、我々のコンバージェンス戦略における中心的なレバーです。これはエンゲージメントを高め、解約を減らし、顧客生涯価値（LTV）を強化します。

マイケル・J・キャバナ

ワイヤレス事業は、競争環境が依然として激しい中、今四半期に意味のある加速を見せました。我々が生み出している勢いと、構築している顧客関係の質の双方において、現状を好意的に捉えています。当社の無料回線オファーは引き続き好調であり、認知度を高め、アタッチメント（付帯率）を増加させ、ブロードバンド基盤全体におけるファネルの上部を拡大するという、意図した通りの役割を果たしています。我々はその顧客基盤に対し、使用量、エンゲージメント、および全体的な製品体験に焦点を当てた明確なライフサイクル・プレイブックを用いて管理しており、下半期から意味のある割合を有料契約へと転換することを目指しています。

同時に、プレミアム・ワイヤレスにおいても牽引力を得ています。我々は1年前に「Premium Unlimited」を立ち上げ、米国および国際的な通話、テキスト、データが使い放題となる、より機能豊かなモバイル体験を求める顧客のために、提供内容を拡大しました。立ち上げ以来、採用率は大幅に増加しています。

マイケル・J・キャバナ

採用率は現在約30%に達しており、プレミアム層の基盤は約5倍に増加しています。我々は、昨日立ち上げたばかりの新しいプレミアムプランである「Mobile Plus」によって、その勢いをさらに強めていきます。Mobile Plusには、顧客がすでに価値を認めているすべての機能に加え、すべてのデバイスに対する生涯デバイス保護が含まれています。業界で初めて、コアとなる提供内容の一部として、この機能を追加料金なしで含めており、これは既存の通信事業者が使用している従来のデバイスごとの支払いモデルからの破壊的な転換となります。

Mobile Plusは、当社のバリュー・プロポジション（価値提案）を強化し、製品および価格面での優位性を確固たるものにします。コンテンツ＆エクスペリエンス部門に話を移しますと、メディア事業にとって、伝説的な2月は、ミラノ・コルティナ冬季オリンピック、スーパーボウルLX、およびNBAオールスターゲームにわたる、驚異的な17日間となりました。2億2,500万人以上の米国人がこれらを視聴しました。その規模により、17日間で約20億ドルという記録的な広告売上を達成し、Peacockの勢いを加速させる助けとなりました。

マイケル・J・キャバナ

当四半期には200万人の純新規加入者を追加し、収益は70%以上増加しました。これにより、Peacockは次四半期に初めて収益化に近づく軌道に乗っています。オリンピックは引き続き、当社にとって重要な差別化要因となっています。ミラノ・コルティナは、平均視聴者数2,350万人を記録し、ソチ以来、最も視聴された冬季大会となりました。

Peacockは、過去のすべての冬季大会の合計の2倍以上となる、記録的な167億分のストリーミングを記録しました。NBCは閉会式の夜、プライムタイムで首位を獲得し、オリンピックの夜における首位獲得は143回連続となりました。スーパーボウルは平均1億2,560万人の視聴者を記録し、当社の100年の歴史の中で最も視聴された番組であり、史上2番目に視聴された番組となりました。NBAオールスターゲームは、NBC、Peacock、Telemundoを通じて880万人の視聴者を獲得し、ピーク時には1,000万人に達するなど、2011年以来最大の視聴者数を記録しました。

マイケル・J・キャバナ

スタジオ部門に目を向けると、任天堂とイルミネーションの「The Super Mario Galaxy Movie」が世界中で7億5,000万ドルを突破し、今年の世界最大のタイトルとなりました。このフランチャイズは、現在、世界の興行収入で20億ドルに達しています。また、スティーヴン・スピルバーグの「Disclosure Day」、イルミネーションの「Minions & Monsters」、クリストファー・ノーランの「The Odyssey」、ユニバーシャルの「Focker-In-Law」など、年内の強力なラインナップを控えています。最後にパーク部門ですが、オーランドは引き続き極めて好調であり、Epicがリゾートへの強力な集客と、一人当たりの支出額の増加を牽引しています。

我々は成長のパイプラインに向けて投資を続けています。今年は、ユニバーサル・スタジオ・ハリウッドに「Fast & Furious: Hollywood Drift」をオープンし、この夏にはテキサス州フリスコに初となるキッズパークをオープンします。海外では、英国のパークが用地の安定化を開始し、最終的な計画承認の段階に進んでいます。また、日本においては、没入型のポケモン体験を通じて、当社の強みをさらに強化しています。

マイケル・J・キャバナ

それでは、ジェイソンに交代します。

ジェイソン・S・アームストロング

マイク、ありがとう。皆さん、おはようございます。まず連結業績のハイレベルな概要から始め、その後各事業の詳細についてお話しします。始める前に、3月初旬に提出した、更新されたプロフォルマ（修正後）のトレンド・スケジュールについてお伝えしておきます。

最も重要な変更は、財務諸表からVersantを除外したこと、およびConnectivity & PlatformsとContent & Experiencesにおけるいくつかの小規模な更新です。その結果、本日発表する業績において、すべての前年同期比の比較はプロフォルマベースで提示されます。第1四半期の収益は11%増加しましたが、これは部分的にNBCUniversalによるミラノ・コルティナ冬季オリンピックとスーパーボウルの非常に成功した放送による恩恵を受けたものです。これらのイベントを除いた収益は、低い一桁台の増加でした。

既にお話しした通り、現在は当社にとって投資期間です。

ジェイソン・S・アームストロング

我々は、顧客基盤を安定させ、長期的にこのカテゴリーを収益成長へと戻すことを目標として、ブロードバンドのゴー・トゥ・マーケットの転換と顧客体験の改善を引き続き実行しています。同時に、Content & Experiences部門では新しいNBA契約の初年度の全コストを吸収しており、今四半期はその希薄化がピークに達しました。その結果、調整後EBITDAは9%減少しました。1株当たり利益は0.79ドルで、今四半期には39億ドルのフリー・キャッシュ・フローを創出しました。

そのうち25億ドルを株主還元に充て、これには12億5,000万ドルの自社株買いが含まれています。それでは、各事業に話を移し、まずはConnectivity & Platformsから始めます。業績の詳細に入る前に、まずはハイレベルな概要から始め、我々が進んでいる方向性についての見解を共有したいと思います。

ジェイソン・S・アームストロング

私たちが一貫して強調してきたように、進化するブロードバンド市場においてより競争力のある地位を確立するため、当社はこの事業において決定的かつ戦略的な方向転換（ピボット）を行いました。この変革は単なる微調整ではなく、包括的な転換です。当社は、シンプルで透明性の高い価格設定を優先しています。現在および将来の顧客体験の両方への投資を強化し、当社のネットワークと製品ラインナップがクラス最高水準であり続けるよう、より一層注力してきました。

もう一つの重要な変化は、過去よりもはるかに広範に、ブロードバンドの強化をサポートするためにワイヤレスを活用する方法です。心強いニュースは、初期の兆候が、この方向転換が勢いを増しているだけでなく、間違いなく正しい動きであることを示唆している点です。当社の新しいゴー・トゥ・マーケット（市場投入）の提供内容は、明らかに顧客の共感を得ています。

ジェイソン・S・アームストロング

例えば今四半期、ブロードバンドの業績は顕著な改善を見せ、前年同期比で損失を10万件以上縮小させると同時に、過去最高のワイヤレス純増数を達成しました。これに加えて、ネットプロモーター・スコア（NPS）で測定される、顧客の当社に対する認識および評価においても、意味のある改善が見られました。当然ながら、あらゆる大きな戦略的転換には、避けられないコストが伴います。価格設定の簡素化と、無料のワイヤレス回線のセット販売は、ブロードバンドのARPU（顧客1人あたりの平均単価）に圧力をかけ、その結果、EBITDAの成長にも重石となりました。

これは今四半期に4.7%の減少として現れています。当社は昨年、これらの圧力が今年の前半にかけて強まること、これには現在報告している四半期も含まれ、第2四半期にもいくらかの追加的な圧力があると予測し、透明性を持って公表していました。その予測に変更はありません。

ジェイソン・S・アームストロング

しかしながら、今年を終える頃には、特に初期の投資圧力の周期が一段落し、無料回線の展開開始から1年が経過して無料回線の収益化が始まることで、いくらかの緩和が見込まれます。先を見据えると、業界の他社と同様に、成功の鍵となる指標は、ブロードバンドとワイヤレスのセット提供に関する消費者の購入意向へとますますシフトしています。これをサポートするため、3月に公開したトレンド推移表において、ワイヤレス収益をサービス収益と機器収益に分類し始め、現在はブロードバンド収益とワイヤレスサービス収益をまとめて、新しいコンバージェンス（融合）収益のビューとして集計しています。当社のコンバージェンスARPA（1アカウントあたりの平均収益）は、現在およそ85ドルです。

参考までに、当社の通信競合他社は、同じ指標においてこの約2倍となっています。

ジェイソン・S・アームストロング

これは、特にブロードバンドを安定させ、ワイヤレスを通じて成長を加速させようとしている現在、私たちの前にある大きな成長機会を真に強調するものです。では、四半期の詳細について、ブロードバンドから説明します。ブロードバンドの加入者減少数は、前年同期比で11万7,000件改善し、6万5,000件となりました。この改善は、前年同期比での接続数の増加、自発的な解約率の低下、ギガプラス（高速）通信の採用率の上昇、および無料ワイヤレス回線特典の継続的な利用といった、当社の新しいゴー・トゥ・マーケット戦略の成果を反映しています。

加えて、当社全体で「レジェンダリー・フェブラリー（Legendary February）」が創出したユニークな瞬間を活用し、全米規模のプラットフォームでXfinityのブランド認知度を高め、特にギガ級の通信速度と5年間の価格保証を強調しました。これらの特定の特典が、加入者減少の前年同期比の改善の半分以上を占めたと推定しています。ブロードバンドのARPUは3.1%減少しました。

ジェイソン・S・アームストロング

これは、第4四半期の電話会議で示唆した圧力と一致しており、年初の料金値上げの不在、レジェンダリー・フェブラリーの特典を含む新しいゴー・トゥ・マーケットの価格設定、および無料ワイヤレス回線の強力な採用による影響を反映しています。無料回線の導入は、当初はブロードバンドのARPUを希薄化させる影響があります。ブロードバンドのARPUへの追加的な圧力は、初期のゴー・トゥ・マーケット転換策の1年周期が経過するまで、もう一四半期続くものと予想しています。また、無料回線が有料契約へと移行し始める影響についても、今年を終える頃にはより大きなボリュームとなる見込みです。

コンバージェンス収益は2.8%減少し、コンバージェンスARPAは0.8%減少しましたが、これはブロードバンド収益への圧力によるものであり、ワイヤレスサービス収益の15%成長によって一部相殺されました。

ジェイソン・S・アームストロング

ワイヤレス回線は43万5,000本の純増となり、過去最高の四半期となりました。家庭用ポストペイド（後払い）電話の接続数のほぼ半分は、無料回線を利用する顧客によるものです。無料回線の特典が認知度を高め、最終的には有料契約へと繋げられる顧客基盤を拡大させるため、当社は意図的にこの戦略に注力しています。また、新しい「プレミアム・アンリミテッド」ワイヤレスプランへの強い需要も継続しており、ポストペイド電話の接続数の約30%を占めています。

これは、当社がワイヤレス市場の高付加価値セグメントにおいて効果的に競争できていることを裏付けています。当四半期末の総回線数は970万本となり、国内の家庭用ブロードバンド顧客基盤への浸透率は16%となりました。今後の見通しとして、下半期には、多くの無料回線が収益化の時期を迎えます。

ジェイソン・S・アームストロング

その点において、初期のエンゲージメントと利用動向は心強いものであり、無料回線の大部分を有料契約へと転換できると期待しています。これは、時間の経過とともにコンバージェンス収益とARPAの成長にとって追い風となるはずです。法人向けサービスに目を向けると、収益は6%増加し、EBITDAは4%増加しました。成長は、高度なソリューションの強力なミックスを通じて顧客を獲得し、関係を深めているエンタープライズ・ソリューション事業の強い勢いによって引き続き牽引されています。

先を見据えると、T-MobileのMVNOの立ち上げを通じてビジネスモバイルの提携を拡大することに期待しています。これにより、あらゆるレベルの法人顧客と競争するにあたり、ポートフォリオにさらなる差別化された能力が加わります。コンテンツ＆エクスペリエンス部門において、いくつか強調したい項目があります。テーマパークでは、収益が24%増加、EBITDAが33%増加し、力強い成長の四半期となりました。

ジェイソン・S・アームストロング

昨年の第1四半期におけるエピック（Epic）での約1億ドルの開業前コストを調整すると、パークのEBITDAは7%以上成長しました。内訳としては、オーランドで非常に強力な成長が見られ、エピックがリゾート全体にわたって一人当たりの消費額と来場者数の双方を高め続けています。エピックのローンチ以来のパフォーマンスには非常に満足しています。エピックは、ゲスト体験全体を拡大させ、ユニバーサル・オーランドを真の一週間滞在型デスティネーションとして位置づける一助となっています。

ジェイソン・S・アームストロング

オーランドでの力強い成長を、他のパークにおけるいくらかの圧力が部分的に相殺しています。具体的には、大阪において、中国関連のインバウンド旅行トレンドの影響が見られており、それが入園者数に圧力をかけています。北京では、より困難なマクロ経済環境に対応しています。メディア事業に話を移すと、収益は60%以上増加しました。

これにはミラノ・コルティナ冬季オリンピックとスーパーボウルの力強い貢献が含まれており、これらが合わせて22億ドルの増分収益をもたらしました。これらのイベントを除くと、メディア収益の成長は、配信部門の21%増と広告部門の5%増に牽引され、13%増と力強い状態を維持しました。配信部門の力強い成長はPeacockによるもので、有料会員数は前年同期比で500万人増、前四半期比で200万人増となり、4,600万人に達しました。

ジェイソン・S・アームストロング

広告事業では、記録的なアップフロント（先行販売）と、NBAを含む強力なスポーツラインナップに支えられ、潜在的な需要は堅調に推移しました。第2四半期においても、NBAプレーオフやTelemundoおよびPeacockでのFIFAワールドカップなど、スポーツによる恩恵を継続して受ける見込みです。メディア部門のEBITDAは4億2,600万ドルの損失となりました。これは、試合数に起因する四半期ごとの季節性に合わせ、これらの放映権の償却を定額法で行っているため、NBAの初年度に予想していた希薄化と一致しています。

第1四半期は試合数がピークであり、全試合の約50%が消化され、対応するコストが発生しました。その結果、今四半期はNBA関連コストによるEBITDAの希薄化がピークとなります。この動向はPeacockにも波及し、同社のEBITDA損失は4億3,200万ドルとなりました。

ジェイソン・S・アームストロング

重要な点として、ここから状況は改善していくと予想しており、第2四半期は大きな転換点となり、Peacockは収益化に近づく見込みです。振り返ってみれば、第1四半期はメディア事業におけるNBA関連の希薄化のピーク（ハイ・ウォーターマーク）であり、今後の方向性については手応えを感じています。スタジオ部門では、今四半期、非常に力強い成長を遂げました。これは主に、Peacockでの「ジ・オフィス」の契約更新の成功に代表される、コンテンツ・ライセンス契約によってもたらされたものです。

これは今四半期のスタジオ部門には利益をもたらしますが、C&Eレベルではより大きな消去（内部取引の相殺）をもたらします。では、フリーキャッシュフローと資本配分について締めくくらせていただきます。第1四半期、当社は39億ドルのフリーキャッシュフローを創出しました。当社は、ブロードバンドのゴー・トゥ・マーケット戦略の転換や、コネクティビティにおけるカスタマーエクスペリエンスへの取り組み、国内ブロードバンド・ネットワークのさらなる強化、そしてNBAの導入など、事業全体に対して意味のある投資を継続しながら、これを実現しました。

ジェイソン・S・アームストロング

俯瞰してみますと、当社の資本配分枠組みはこれまでも、そしてこれからも、バランスが取れた一貫性のあるものであり続けます。Versantのスピンオフが完了したことで、当社のポートフォリオはより合理化され、当社の資本の優先事項は、引き続き成長ドライバーに対するオーガニックな投資から始まります。当四半期末の純レバレッジは2.3倍でした。念のため申し上げますと、レバレッジは直近12ヶ月のベースで算出されています。

今年を通じてVersantが計算から除外されるにつれ、レバレッジはわずかに上昇すると予想しています。前四半期に申し上げた通り、当社の意図はレバレッジを2.3倍に戻すことです。当社は株主への強力な資本還元を継続しています。今四半期は、12億5,000万ドルの自己株式買いと12億ドルの配当を含む、計25億ドルを還元しました。

ジェイソン・S・アームストロング

過去12か月間で、当社は株主に対して110億ドルを還元してきました。これには、市場平均を大きく上回る大幅な配当利回りと、強力かつ計画的な発行済株式数の削減が含まれています。このバランスの取れたアプローチは功を奏しており、この移行期を実行していくにあたっても、資本配分の指針であり続けています。以上で、質疑応答のためにMarciにマイクを渡します。

マーシー・リヴィッカー

ありがとう、Jason。オペレーター、質疑応答を開始してください。

オペレーター

ありがとうございます。これより質疑応答セッションを開始いたします。ご質問がある場合は、電話機の「＊」ボタンを押してから「1」を押してください。待ち行列から外れることを希望される場合は、「＊」を押してから「2」を押してください。

スピーカフォンをご使用の場合は、番号を押す前にまず受話器を上げる必要がある場合があります。繰り返しになりますが、ご質問がある場合は、電話機の「＊」ボタンを押してから「1」を押してください。本日の最初の質問は、MoffettNathansonのCraig Moffett様からです。現在、お繋ぎしております。

クレイグ・モフェット

こんにちは、ありがとうございます。まず始めるべき明らかなトピックはブロードバンドかと思います。ブロードバンドのARPUの低下率は、実は前四半期比で少し緩和されました。あなたが考えている、これまで見てきたような安定性を維持するためには、ブロードバンドのARPUはあとどの程度下がる必要があるのか、少し詳しく説明していただけますでしょうか？また、視点を広げて、その改善がどこから来たのかについても伺えればと思います。

FWAとの比較でしょうか？それともファイバーとの比較でしょうか？あるいは、その両方でしょうか？

スティーブ・クロニー

クレイグ、スティーブです。ご質問ありがとうございます。ジェイソンが述べ、また以前にも強調してきました通り、ブロードバンドのARPU（ユーザー平均単価）への圧力は年初に強まる見通しです。第2四半期にもさらなる圧力が見られますが、年末にかけては緩和されると期待しています。

すでにお話ししましたが、低下の主な要因には、ブロードバンド料金の値上げが行われなかったこと、無料のワイヤレス回線の提供、および簡素化された料金体系への移行が含まれます。先ほど申し上げた通り、以前の我々は十分な競争力がありませんでした。そのため、アプローチを適応させ、ビジネスを転換（ピボット）させる必要があります。我々の焦点は、できるだけ早くこの状況を脱することにあります。

改善が見込まれるいくつかの領域についてお話しします。高速帯域層への継続的なミックス転換です。Gig Plus層の速度構成比（スピードミックス）において、大幅な改善が見られます。

スティーブ・クロニー

モバイルの付帯率（アタッチメント）の向上についてです。2025年は、モバイルの純増数、および回線の純増数において、我々にとって過去最高の年となります。第1四半期は、記録上最大の四半期純増数となりました。無料回線転換の初期層が見え始めており、それらの大部分が有料契約へ転換すると予想しています。

これは下半期に加速するでしょう。マイクがスクリプトの中で触れましたが、我々は新しいプレミアム製品を投入しており、モバイル側での販売状況には非常に満足しています。また、価格設定の柔軟性を維持しているため、マーケティングの展開に合わせて、料金や獲得価格を調整することが可能です。現在は、プラン移行に伴うトランザクション活動の増加期間を過ぎつつあり（ラップしており）、今後これらのボリュームは正常化し、それによって今後の希薄化（収益の押し下げ効果）は軽減される見込みです。

スティーブ・クロニー

今年は年末にかけて改善が見られると考えています。あなたの2番目のご質問に関してですが、全体として、前回の決算説明会でも触れた通り、私が注力している4つの主要な目標があります。それは、ブロードバンド業績の前年比改善、モバイル普及率の向上、より良い顧客成果の創出、そして売上高およびEBITDAの成長への回帰です。第1四半期の結果には非常に勇気づけられています。

あらゆる競合環境において恩恵が見られ、新規接続数と解約数の両方が改善しました。ただし、ジェイソンが強調したように、改善の半分強は「レジェンダリー・フェブラリー（Legendary February）」への投資に関連したものでした。これは我々にとってユニークな機会であり、我々はそれを最大限に活用しました。根本的な部分では、新しい価格設定とパッケージングが支持を得ており、明確なメッセージングと、より優れたクリエイティブによって、潜在顧客および既存顧客の間でより高い認知度を得ることに支えられています。

さらに、我々はあらゆる手段を尽くしています。

スティーブ・クロニー

私はあらゆるものに挑戦しています。全力で取り組んでいます。その例をいくつか挙げますと、データをこれまで以上に効果的に活用しています。トランザクションの結果を改善するためにAIを使用しています。

現在、新規獲得、アップセル、ウィンバック（顧客奪還）、リテンション（維持）を最適化するために、数千の属性を用いた数百のモデルを運用しています。また、それらのモデルを活用してより良い結果を導き出すために、より高度なカスタマイズとパーソナライゼーションを可能にするよう、マーケティング・テクノロジースタックを強化しています。顧客体験にも引き続き注力しており、カスタマージャーニー全体にわたって改善を進めています。それには、購入フローの簡素化、アクティベーション（利用開始設定）の簡素化、ブロードバンドにおける「当日注文から当日アクティベーション」への注力が含まれます。

非対面（セルフサービス）チャネルを改善して顧客の手間を省き、ネットワーク全体にわたる信頼性の向上を継続しており、ネットワークをアップグレードした箇所での結果には非常に満足しています。NPS（ネット・プロモーター・スコア）において、早期かつ測定可能な進展が見られており、販売の有効性にも極めて注力しています。

スティーブ・クロニー

我々は新しい販売責任者を採用しました。その人物は、販売開発、トレーニング、人員配置モデル、報酬モデル、およびツールに注力しており、ここでも早期の成果に満足しています。要約すると、新しい価格設定とパッケージングによって、より安定した顧客基盤を構築しています。高速ギガ帯域の構成比向上、モバイル付帯率の加速、そしてNPSの上昇が見られており、これらすべてが将来的に我々に利益をもたらすでしょう。

クレイグ・モフェット

スティーブ、非常に助かります。その中で、FWA（固定無線アクセス）対ファイバー（光回線）の部分についてコメントをいただけますか？

スティーブ・クロニー

はい、申し上げた通り、我々のあらゆる競合環境において改善が見られました。

ジェイソン・S・アームストロング

クレイグ、そこに付け加えさせてください。一歩踏み込んで申し上げれば、今回の改善は、実行力と、この会社全体の総力を活用したことの双方によるものです。実行力の面では、スティーブが準備された発言でも述べた通り、新規接続活動が改善し、解約活動が改善し、顧客からの認知も向上しました。四半期中に起こったこれらすべての出来事は、繰り返されることが期待されます。

「レジェンダリー・フェブラリー」を通じて会社全体で増幅させた取り組みは、やや単発的なイベントではありますが、今後も同様の機会を模索していくのは明らかです。とはいえ、当四半期においては、会社の全力を挙げてこれに取り組んだのです。

クレイグ・モフェット

ありがとうございます。非常に助かりました。

マーシー・リヴィッカー

クレイグ、ありがとう。オペレーター、次の質問をお願いします。

オペレーター

かしこまりました。次の質問は、シティグループのマイク・ロリンズ氏からです。回線が繋がりました。

マイケル・ロリンズ

ありがとうございます、おはようございます。ワイヤレス事業において、より大きな家族構成の世帯へと拡大している成功事例について、もう少し詳しくお話しいただけますでしょうか。新しいMVNOによって生じるビジネスチャンスについても言及されていました。また、この文脈に関連して、Comcastは顧客の移行プロセスを簡素化するために何を行っていますか？もしキャリアが補助金を削減し始め、競合他社がそれらを減らした場合、お客様をXfinity Mobileへ移行させるための成約率を高める助けになりますか？ありがとうございます。

スティーブ・クロニー

マイク、良い質問ですね。モバイルに関して、我々には競争し、勝利する権利がある（競争力がある）と強く信じています。消費者向けとブロードバンド向けに、2つの強力なMVNOを有しています。我々は最大のコンバージドなフットプリント（提供範囲）を持っています。

国内最大のWi-Fiネットワークも保有しています。以前もお話ししましたが、XM（Xfinity Mobile）のトラフィックの約90%をオフロードしており、既存の顧客ベースに対して販売しているため、顧客獲得コストも低く抑えられています。継続的なオペレーショナル・フォーカス（運営上の注力）の結果、第1四半期は素晴らしい結果となり、ローンチ以来、最大の回線純増を記録した四半期となりました。我々は組織全体でモバイルに総力を挙げて取り組んでおり、これが組織内での意識向上に役立っています。

我々はモバイル主導となっており、それが販売の有効性を高めることにつながっています。また、ライフサイクル管理においても、より優れた成果を上げています。既存の顧客ベースに対して、より多くの販売を行っています。モバイル顧客ベースに対しても、より多くの販売を行っています。

スティーブ・クロニー

回線接続の純増の約30%は、既存のモバイル顧客がさらにモバイル回線を追加することによるものであり、これは我々にとって非常に重要です。我々は顧客体験の継続的な向上に注力しています。まだ課題はありますが、顧客ライフサイクル全体において、顧客体験の向上に向けた大きな進歩を遂げました。ここ数四半期と同様に、回線接続の約50%は無料回線です。

前回の質問でも触れましたが、それらの無料回線の終了（ロールオフ）後の初期継続率については、非常に、非常に満足しています。それに加えて、近い将来にローンチ予定のT-Mobile MVNOがあり、中堅市場および法人顧客に対してモバイルの利用可能性を提供していきます。補助金に関するご質問については、我々は主に価格と価値で競争しています。

スティーブ・クロニー

その点には非常に注力しています。補助金は、新製品の発売や重要な局面において、選択的に利用していきます。これは、顧客ライフサイクルを通じて継続的に注視し、ターゲットとしていく領域です。次に、マイクが少し触れた最後の点、プレミアムプランについてです。

約1年前にこれらを立ち上げましたが、当時は機能豊富な製品を求める層に対してうまく競争できていませんでした。しかし、現在は素晴らしい成果を上げています。接続の約30%がプレミアム顧客です。昨日、デバイス保護を含む新しいプレミアムプランを立ち上げました。

これは大きな差別化要因になると考えています。市場の他の誰もそのようなことはしていません。これはプレミアムプランへのアップセルに役立つだけでなく、モバイルにおける成約率の向上にも寄与するはずです。

スティーブ・クロニー

全体として、MVNOとの提携関係を考慮すると、これは資本効率の高いモデルであると考えています。収益性の高い価値提案を支えるコスト構造を有しており、それがお客様に非常に高く評価されています。浸透率は約16%であり、前方には長い伸びしろがあります。私は非常に強気です。

マイケル・J・キャバナ

マイクです。私も少し補足させてください。モバイルにおける数年間の歩みを振り返ると、基本的には、当初の「By the Gig（従量制）」プランや特定の世帯への注力から、製品の改善が着実に積み重なってきた（複利的な）効果だと考えています。現在は、ハイエンド層の世帯ニーズの最上位に至るまで、完全に競争力を持っています。

加えて、時間の経過、そしてスティーブがモバイルの付帯や無料回線の活用に向けて組織全体に注力させていること、さらに、彼が言及したプロセスとライフサイクル管理の年において、有料契約への転換を確実に成功させるために、非常に高い集中力を持って取り組んでいることも大きいと考えています。なぜなら、おっしゃった通り、それが実現すれば、有料のモバイル顧客が将来的にさらに回線を追加してくださるよう、うまく誘導できているからです。

マイケル・J・キャバナ

過去数年間、これは私たちにとって一過性の瞬間ではありません。着実に構築を進め、モバイルにおける進展の効果を自ら積み上げてきたと考えており、今後もスティーブと彼のチームにとって大きな注力領域であり続けるでしょう。

マーシー・リヴィッカー

マイク、ありがとう。オペレーター、次の質問をお願いします。

オペレーター

かしこまりました。次の質問はUBSのジョン・ホドリック様からです。回線がつながりました。

ジョン・ホドリック

ありがとうございます。2点伺わせてください。まずはスティーブへ。ジェイソンのコメントから伺うと、ブロードバンド加入者数の前年比改善によるメリットの半分は、いわゆる「伝説的な2月のプロモーション」によるもので、残りの半分は、皆さんの取り組みに基づくオーガニックなものだったように聞こえます。

もしそれらの取り組みが年間を通じてさらに勢いを増すと想定する場合、年間の高速データ加入者の減少数は、昨年と比較して改善すると期待できますでしょうか？これが最初の質問です。次に、ブライアンへ。私たちは約1年間、メディアの統合について話してきましたが、議論はケーブル業界の統合へと移っているように感じます。潜在的な展望や規制の枠組み、そしてケーブル業界におけるさらなる統合の背景について、どのようにお考えでしょうか？ありがとうございます。

スティーブ・クロニー

質問ありがとうございます、ジョン。はい、前年比での改善は見込んでいますが、第1四半期のメリットの半分以上は「伝説的な2月」に関連するものでした。マーケティング投資とオファー（特典）投資において、そこに全力で注力しました。お伝えした通り、素晴らしい機会であり、それを活用しました。

ブライアン・L・ロバーツ

私から始めさせていただきます。マイクも加わりたいかもしれませんが、ブライアンです。冒頭でも申し上げた通り、このエネルギーには本当に満足しています。チーム全体からそれを感じることができると思います。

ブロードバンド事業については、率直に言って、これまでの過度なネガティブな見方を修正したところだと考えています。私たちは素晴らしい会社を持っており、今後数ヶ月、数四半期にかけてさらに優れた運営を行っていくつもりです。それが我々の確定した計画（plan of record）です。その一部は、保有している資産を信じることです。

Versantでの変更を行いましたが、それについては非常に手応えを感じ、安心しています。

ブライアン・L・ロバーツ

前回の電話会議でも申し上げた通り、そして常に考えていることですが、株主価値を創造する方法を見つけられるのであれば、ハードルは高いものの、私たちは常にそうした創造的な状況に目を向けることに注力しています。そうは言っても、私は会社の方向性を非常に気に入っていますし、多くの混乱（distraction）を招きたくもありません。マイク、どう思いますか？

マイケル・J・キャバナ

ええ、その通りだと思います。ケーブル部門を取り巻くネガティブな見方、私たちが実施してきた変更、目にしている進捗、そして先に見えているロードマップを考慮すると、私たちが持つ機会は、価値を創出するための豊かな道筋であると考えています。率直に言って、我々は過小評価されていると考えています。事業に対するネガティブな見方は、人々のセンチメントを変えていくために取り組むべき課題です。

以上です。スティーブがたった今非常にうまく説明した戦略を継続的に実行していくことが、プランAであると考えています。それに加えて、多くの機会があり、ビデオやモバイル、あるいはその他の分野で業界の他社と提携するために協力してきました。したがって、パートナーシップという形での規模のメリットを通じて、自社に利益をもたらす方法はありますし、我々はそれに対して前向きです。

マイケル・J・キャバナ

最終的には、ブライアンが言ったように、価値を創出するための戦略的な可能性を切り開く、より大きなアイデアが常に存在します。焦点は、あくまで我々自身で何ができるかにあり、そのリストは長く、現在着手しています。

マーシー・リヴィッカー

ありがとう、ジョン。

ジョン・ホドリック

ありがとうございます。

マーシー・リヴィッカー

オペレーター、次の質問をお願いします。

オペレーター

かしこまりました。次の質問は、バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズのジェシカ・ライフ・エーリッヒ様からです。回線がつながりました。

ジェシカ・ライフ・エーリッヒ

おはようございます。NBCユニバーサルについてですが、皆様が今おっしゃったように、Versantの分社化を受けて、貴社の資産はより合理化されており、現時点では、ほぼすべての主要なスポーツ放映権、つまりあらゆるものを確保されています。ユニバーサル・スタジオ、Peacock、テーマパークといった主要資産を見ると、それらはすべて戦略的に非常に重要であるように見えます。これらの資産に対して、どのように資本配分を考えていらっしゃいますか？ さらに重要な点として、リターンが時間の経過とともに連結利益においてより明確になっていくと確信できる根拠は何でしょうか？ Peacockは次四半期に黒字化するとおっしゃいましたが、継続的な収益性を期待すべきでしょうか？ ありがとうございます。

マイケル・J・キャバナ

もちろんです。ジェシカ、マイクです。大局的に見ますと、NBCユニバーサルについては非常に手応えを感じています。Versant分社化後の体制において、パーク、スタジオ、メディアといった各事業が、成長を遂げるための体制が整っていると考えています。

パークを見ますと、昨年の大きな取り組みであったEpicについては非常に満足していますし、今後は英国でのパーク建設や、米国でのキッズパークの拡張、さらにはそれ以上の展開が控えています。パーク事業における成長を継続させるためのクリエイティブな計画は、我々の6つの重要な成長ドライバーの一つであり、素晴らしいものだと考えています。我々はその事業を高く評価しており、その事業が生み出した資本を時間の経過とともに事業へ再投資することで、事業の成長を維持し、資本コストを上回る価値を創出していくつもりです。同事業がリーダー的存在であることは間違いありません。

マイケル・J・キャバナ

スクリプトと電話会議の冒頭でパーク（パーク事業）についてコメントしましたが、つまり、先ほどスタジオについてもお話ししました。マリオで素晴らしいスタートを切れたと考えており、今年の残りの期間にも素晴らしい映画が数本公開される予定です。当社は興行収入で2位を維持しており、過去3年間、トップ2に入っています。現在のアドミニストレーション（優れたリーダーシップ）の下、これも継続していくと期待しています。

これは、フランチャイズを創出し、パークへと繋げていくフライホイール（循環構造）の一部であり、パークと並んでメディア企業を偉大なものにする要素に合致しています。メディア側については、Versant（バーサント）体制を経て第1四半期がスタートした今、私たちはその事業を、NBCの放送とPeacock（ピーコック）の組み合わせによる事業へとすることに非常に注力しており、ジェイソンが述べたように、Peacockは第2四半期に収益化に向かうはずです。

マイケル・J・キャバナ

NBAの権利に関する定額法による償却のため、いわばNBAが自身をラップする（前年同期の数値の影響を脱する）次のシーズンを見据えると、Peacockの継続的かつ持続的な収益性の見通しこそが、私たちが目指しているものです。これに、NBCのリニアメディア事業（従来の放送事業）と真に統合していくことが、今後のメディア事業を管理していく方法であり、消費者が直面している状況の中で、彼らが何に対して支払う意思があるかという観点から見た収益機会でもあります。放送がどのように維持されるかについては、この伝説的な2月における放送の力を見たときに、素晴らしい放送とPeacockのようなストリーミング・プラットフォームを結婚させる（組み合わせる）ことが何を意味するかを考えると、非常に満足していると感じます。

マイケル・J・キャバナ

当然、これらすべての面で取り組むべき課題はありますが、パーク、スタジオ、メディアの3つの部分に焦点を絞り、それらが今後長年にわたって共に機能するように設計された、非常にエレガントなメディア事業を構築できていると考えています。私たちは、価値の創出と、そこにある機会に対して資本を投入することに注力していくつもりです。

マーシー・リヴィッカー

ジェシカ、ありがとう。オペレーター、次の質問をお願いします。

オペレーター

かしこまりました。次の質問は、モルガン・スタンレーのショーン・ディフリー様からです。現在、お繋ぎしています。

ショーン・ディフリー

ありがとうございます、チームの皆さん。皆さんは、サテライト（衛星通信）が懸念すべき新たな要素であると言及されました。固定無線（fixed wireless）から得られた知見と、サテライトから得られた知見を比較・対照していただけますでしょうか。それによって、規制当局による市場の定義の捉え方が、意味を持って変わる可能性があるとお考えですか？また、先ほどのジョンの質問に関連して、ケーブル部門における大規模なM&Aに対して、より好意的な見方を示す可能性があるでしょうか？

スティーブ・クロニー

質問ありがとうございます、ショーン。私たちの想定では、市場は引き続き非常に競争が激しいものになると見ています。ファイバー（光ファイバー）、固定無線、そして現在はサテライトのプロモーションも強化されています。私たちが注力しているのは、コントロール可能なこと、そして以下の点に裏打ちされた、顧客にとって重要なことです。

当社はファイバーに匹敵する優れたネットワークを保有しており、容量の制限がある固定無線やサテライトの能力を凌駕しています。私たちは価格対価値に注力しています。私たちの新しいゴー・トゥ・マーケット（市場参入）戦略と固定無線回線は、市場で非常に高く評価されています。当社は、当社のサービス提供エリアにおいて信頼性でナンバーワンとなる、差別化されたWi-Fi体験を提供しており、これは顧客にとって非常に重要であり、私たちは顧客体験を向上させています。

多大な注力を注ぐことで、私たちは脆弱性を、私たちが勝てる領域における機会へと変えていると信じています。

スティーブ・クロニー

顧客の視点から見れば、顧客が解決しようとしているのは、ブロードバンドという、彼らの生活に極めて関連性の高い製品です。消費量は前年比で約10%増加しており、それが速度と信頼性に重点を置いたWi-Fi体験を優先させることにつながっています。その点において、当社は非常に優れた立ち位置にあります。一方で、シンプルさを優先する顧客もおり、そこは固定無線が非常に優れた成果を上げている分野です。

固定無線は、設置の容易さやシンプルな価格設定によってゲームのルールを変えました。先ほど触れたように、それこそがまさに私たちが投資してきた分野であり、そこでも勝てない理由はないと考えています。これらすべてを合わせると、私たちは非常に有利な手札（状況）を持っていると感じています。

スティーブ・クロニー

顧客にとって最も重要な事項において、我々はリーダーシップ的な地位を確立しているか、あるいはその地位を確立するための道筋を持っているかのいずれかです。それが、競合が誰であろうとも、我々が競争しようとしている方法です。

ブライアン・L・ロバーツ

はい、ブライアンです。その質問の後半部分についてですが、皆様が我々に期待されていることは、市場、テクノロジー、そして情勢を再評価することだと考えています。おそらく政府も、今後数年間に実際に何が起こるかに基づいてそうすることになるでしょうが、それは我々が50年間行ってきたことです。この変化する情勢を見極め、それが会社にとってどのような機会を切り拓くのか、何が現実で何がそうでないのかを見極めることは、興味深く、知的な機会でもあります。

最も重要なのは、先ほどスティーブが述べたことであり、私も改めて同意しますが、彼はチームと共に、自分たちがコントロールできる事柄をコントロールしようとする、素晴らしいスタートを切っていると思います。それとは、顧客体験を向上させ、可能な限り多くの顧客の家庭に絶対的に最高の製品を届けるようにすることです。

ブライアン・L・ロバーツ

市場がどのように展開し、それによってどのような扉が開かれ、どのような状況が生み出されるかを見守っていきます。我々は希望を持っており、この変化する情勢の中で、過去50年間にわたり、成長でき、関連性を維持でき、ジェイソンが言ったように株主へ資本還元ができるような場所に会社を位置づけることができました。最優先事項は、確実に優れた実行を行うことです。それが今四半期において非常に重要なことです。

マーシー・リヴィッカー

ありがとう、ショーン。

ショーン・ディフリー

ありがとう。

マーシー・リヴィッカー

オペレーター、次の質問をお願いします。

オペレーター

本日の次の質問は、JPモルガンのセバスティアーノ・ペッティ氏からです。お繋ぎします。

セバスティアーノ・ペッティ

こんにちは、質問を受け付けていただきありがとうございます。マクロ的な観点でのヘッドラインや、消費者心理が史上最低水準にあることを踏まえ、国内のパーク内、あるいは広告パートナーなどから、経済的な弱さがパークの来場者数などに反映されるような、何らかのトーンの変化を感じていらっしゃるか、詳細をお聞かせいただけますでしょうか。Epicが来場者数と客単価を押し上げているというお話もありました。それから、もう少し確認的な質問かもしれませんが、マイク、準備された発言の中で、ファイバー網の構築が加速しているとおっしゃっていました。

競合他社からの発表は当然目にしており、驚きはありません。現在の皆さんの立ち位置、おそらく住宅エリアの展開範囲におけるファイバーの重複状況などについて、何かアップデートはありますか？ありがとうございます。

マイケル・J・キャバナ

ええ、セバスティアーノ。マクロ経済や地政学的要因、そしてそれらが我々の国内事業にどのように影響しているかという点についてですが、ジェイソンが、単なる旅行パターンの変化が国際的なパークに与える影響のいくつかに言及しました。米国のパークへのインバウンド（訪米）旅行は、コロナ禍前の水準にはまだ戻っていないと考えています。それらの要因は引き続き存在しています。

米国内、つまり国内間の移動に関しては、原油価格の高騰によるパーク事業への重大な影響はまだ見ていません。ただし、ガソリン価格や航空券などの価格への影響の継続期間などによっては、そうならないとは言い切れません。今後の経過を見守る必要がありますが、これまでのところ、今回の決算において懸念すべきレベルの落ち込みは見られません。

マイケル・J・キャバナ

先ほど申し上げた通り、今後の四半期がどのようになるかを見ていくことになります。広告分野についても、ほぼ同様です。広告分野については、明らかに非常に優れた四半期を終えたばかりで、過去最高の結果となりました。そのため、今四半期中にあった特別なイベントを除けば、ベースラインのレベルにおける広告実績は強力なものであり、現在に至るまでそれが維持されています。

ブライアン・L・ロバーツ

オリンピックが持つ強力な引き付け要素によって、広告主との関係が前倒しになることを付け加えたいと思います。これはNFLサンデーやスーパーボウルについても同様です。将来のロサンゼルス（オリンピック）を見据えると、それがどのようにエコシステムを非常に非常に強固に保ち得るかについて、多大な熱意と期待を寄せています。我々には良好なロードマップがあります。

マイケル・J・キャバナ

ご質問の後半部分に関しては、約55％です。

マーシー・リヴィッカー

ありがとう、セバスティアーノ。

セバスティアーノ・ペッティ

ありがとうございます。

マーシー・リヴィッカー

オペレーター、最後にもう一つ質問をする時間があります。

オペレーター

ありがとうございます。本日の最後の質問は、ゴールドマン・サックスのマイケル・ング氏からです。お繋ぎします。

マイケル・ン

おはようございます。ご質問ありがとうございます。下半期の無線回線の無料から有料への移行戦略について伺いたいと思います。まず、これまでの無料回線の終了状況と、今年後半の転換が成功するという確信を持てる戦略について、少しお話しいただけますでしょうか？第二に、無線事業の収益化戦略がブロードバンドの加入者動向に与える関連する影響について伺いたいと考えています。

これは、今年後半のブロードバンドARPUの安定化にも寄与するのでしょうか？ありがとうございます。

スティーブ・クロニー

はい。無線回線の無料から有料への移行戦略に関しては、その展開の初期段階にあります。既にお伝えした通り、我々はライフサイクル管理に非常に注力しており、お客様を全プロセスを通じて管理しています。初期のコホートにおいては、それらのお客様の大部分が有料へと移行していることが確認できています。

下半期にさらに多くの回線が移行してくるにつれ、この傾向は継続すると考えています。はい、下半期にそれらの回線が有料へと移行する際の収益認識に基づき、ブロードバンドARPUに直接的な影響を与え、それが追い風となるでしょう。

マーシー・リヴィッカー

ありがとう、マイク。

マイケル・ン

ありがとうございます。

マーシー・リヴィッカー

これで本日の電話会議を終了いたします。今朝はご参加いただきありがとうございました。

スティーブ・クロニー

皆さん、ありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございます。以上をもちまして、本日の質疑応答および電話会議を終了いたします。本日の電話会議の録音は、東部標準時本日午前11時30分より、Comcastの投資家向け情報（IR）ウェブサイトにて公開されます。ご参加ありがとうございました。

それでは、お電話をお切りください。