COO（クーパー） FY2026 Q1 決算説明会

オペレーター

お待ちいただきありがとうございます。本日司会を務めさせていただきますティナと申します。それでは、2026年度第1四半期 クーパー・カンパニーズ（Cooper Companies）決算電話会議を開始いたします。[オペレーター指示] ここで、インベスター・リレーションズおよびリスクマネジメント担当バイスプレジデントのキム・ダンカンにマイクをお渡しいたします。

お願いいたします。

キム・ダンカン

皆様、こんにちは。クーパー・カンパニーズの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。本日の電話会議では、決算発表資料に含まれる業績およびガイダンスについてお話しし、残りの時間を質疑応答に充てさせていただきます。本日のプレゼンターは、社長兼最高経営責任者（CEO）のアル・ホワイト、および最高財務責任者（CFO）兼財務責任者のブライアン・アンドリュースです。

始める前に、本電話会議には、売上高、EPS（1株当たり利益）、キャッシュフロー、金利、為替および税率、関税、その他の財務ガイダンスおよび予測、戦略的・運営的イニシアチブ、市場動向およびトレンド、ならびに製品の発売と需要に関する事項を含む、将来予測に関する記述が含まれることをご留意ください。将来予測に関する記述は、誤りまたは不正確である可能性のある仮定、データ、または手法に依存しており、リスクと不確実性を伴います。当社の実際の業績や今後の企業活動が、将来予測に関する記述に記載された内容と大きく異なる原因となり得る事象については、本日の決算発表資料の「将来予測に関する記述（Forward-Looking Statements）」の項目に記載されており、また、クーパー社のForm 10-KおよびForm 10-Qを含むSEC提出書類にも記載されています。これらはすべて、当社ウェブサイト（coopercos.com）でご確認いただけます。

また、念のため申し上げますが、本電話会議で提供する非GAAP財務情報は、GAAP情報に対する補足として提供されるものです。当社の業績については、GAAPおよび非GAAPの両面から検討されることをお勧めいたします。また、当社ウェブサイトのインベスター・リレーションズ・セクションにある四半期資料に掲載されている決算発表資料内の調整表をご参照ください。電話会議終了後にご質問がある場合は、ir@cooperco.comまでメールでお問い合わせください。

それでは、冒頭の挨拶のため、アルにマイクをお渡しします。

アルバート・ホワイト

ありがとう、キム。皆様、ようこそ。製品の発売、優れた収益性、および堅調なキャッシュフローに象徴される、会計年度の力強いスタートをご報告できることを嬉しく思います。これらの結果は、当社の規律ある実行力と、昨年の組織再編から実現している大きなシナジーを反映したものです。

本日の電話会議では、まず12月に概説した3つの主要な戦略的優先事項に関する最新状況から始め、続いて第1四半期の業績とガイダンスについてお話しします。第一に、当社はクーパービジョン（CooperVision）における一貫した市場シェアの獲得に引き続き注力しています。2025暦年において、当社は18年連続でシェアを獲得し、2026年も再びそれを達成することを目指しています。第1会計四半期において、プレミアムなMyDay デイリーシリコーンハイドロゲル・ポートフォリオの世界的な展開により、ブランド販売の拡大とプライベートラベル契約の実行において意義のある進展がありました。

地域別では、米州およびEMEA（欧州・中東・アフリカ）が強化され、優れた商業的勢いを持っています。日本はアジア太平洋地域の業績の重荷となりましたが、製品発売を実行し、同地域での成長を回復させるための投資を行っています。また、EMEAにおけるMyDay MiSightの早期導入と、日本におけるMiSightの発売についても非常に期待しています。クーパーサージカル（CooperSurgical）においては、不妊治療事業の改善傾向に勇気づけられており、ポジティブな勢いが続くことを期待しています。

第二に、運営の卓越性（オペレーショナル・エクセレンス）を通じて、強力な利益とフリーキャッシュフローを届けるという当社のコミットメントは、今四半期において明確に示されました。昨年完了した組織変更およびIT導入は、意義のあるシナジーを生み出しており、卓越した財務実績を維持しながら、販売およびマーケティングのイニシアチブに投資する機会を当社に提供しています。第1四半期の利益はガイダンスの上限を超え、それらの利益は1億5,900万ドルの健全なフリーキャッシュフローへとつながりました。年度の力強いスタートを踏まえ、利益とフリーキャッシュフローの両方のガイダンスを引き上げます。

第三に、当社は引き続き規律ある資本配分のアプローチを維持しています。当社は、一貫した利益とフリーキャッシュフローの成長という数年間にわたる期間に入っており、高いリターンが見込める機会に資本を投入しています。これは、収益成長を促進する内部投資の優先から始まります。当四半期においては、両事業における製品発売および主要な戦略的イニシアチブを支援するため、クーパービジョンとクーパーサージカルにおける販売・マーケティング支出を増やすことで、これを実行しました。

また、当四半期中に9,200万ドルの自社株買いを行い、株主価値を向上させるための長期戦略の核心として、一貫した自社株買いを行うというコミットメントを強化しました。残りの現金は債務削減に使用しました。四半期の詳細を確認する前に、12月に発表した戦略的見直しについてお話ししたいと思います。このプロセスに対して投資家の強い関心があることは理解しています。

プロセスが現在どの段階にあるかという理由から、本日アップデートを提供できる立場にはありませんが、見直しは取締役会およびアドバイザーの積極的な関与のもと、計画通りに進捗しています。確定的な共有事項がある場合、またはプロセスが完了した場合には、結果を伝達いたします。それまでの間、当社の取締役会および経営陣は、長期的な株主価値の最大化に高度に集中し続けます。これには、新規契約の獲得と顧客関係の強化によるオーガニック成長の促進、インフラの活用と、自社株買いおよび債務返済を含む一貫した資本配分戦略の展開による、強力な利益とキャッシュフローの提供が含まれます。

それでは、第1四半期の業績に移ります。連結売上高は10億2,400万ドルで、6.2%増、オーガニックベースでは2.9%増でした。クーパービジョンの売上高は6億9,500万ドルで、7.6%増、オーガニックベースでは3.3%増でした。クーパーサージカルの売上高は3億2,900万ドルで、3.3%増、オーガニックベースでは2.2%増でした。

営業利益率は大幅に改善し、非GAAP利益は20%増の1.10ドルとなりました。クーパービジョンについては、オーガニックベースで、トーリックおよびマルチフォーカルが6%増、球面用が1%増となりました。デイリーシリコーンハイドロゲル・レンズは、MyDayの2桁成長に牽引されて7%増となり、一方claritiはわずかに増加しました。BiofinityとAvairaは合わせて3%増となり、MiSightは23%増と引き続き力強い成長を遂げました。

地域別では、デイリーシリコーンハイドロゲル・レンズの好調に牽引されて米州が6%増、EMEAが4%増となり、同地域におけるナンバーワンの市場地位を強化しました。アジア太平洋地域は、新製品発売の実行が、主に低利益率の旧来のハイドロゲル製品に関連する日本での軟調さによって相殺されたため、4%減少しました。アジア太平洋地域のパフォーマンスを加速させるため、複数のリーダーシップ職を昇格させ、マーケティング投資を増やし、すでに迅速なフルフィルメントによってカスタマーサービスを向上させている新しい地域配送センターの稼働を進めています。また、最近では台湾でのMyDayトーリック、日本でのMiSight、オーストラリアおよびニュージーランドでのMyDay MiSightを発売したほか、MyDayマルチフォーカルおよびMyDayトーリックの拡張レンジの地域的な可用性を高めています。

また、複数の市場でプライベートラベルの発売が進んでおり、日本では今年後半にclaritiファミリー全体を発売する予定です。トーリックとマルチフォーカルの両方を追加することで、その市場の大きなハイドロゲル使用者の層に対し、競争力のある価格で提供されるシリコーンハイドロゲルのフルファミリーのアップグレードパスを提供します。アジア太平洋地域については、レガシーなハイドロゲル製品の売上減少により第2四半期も減少が続くと予想されますが、すべての製品発売活動を考慮すると、同地域は会計年度第3四半期に成長に転じると確信しています。製品に目を向けます。

当社のデイリーシリコーンハイドロゲル・ポートフォリオは、顧客パートナーシップの拡大、取り扱いの拡大、および継続的な製品発売を通じて、MyDayが牽引し、引き続き好調なパフォーマンスを示しています。プレミアム価格帯の製品は、MyDayマルチフォーカル、Energys、トーリックがいずれも15%超の成長を記録し、最も強力なパフォーマンスを示しました。特にMyDayマルチフォーカルについては、その展開が勢いを増すにつれて、顕著な強さが見られました。当社のプレミアムなMyDay Energysも、今日のデジタル化が進んだ世界で最大限の快適さを提供するように設計された革新的なデジタルブースト技術に支えられ、力強い成長を記録しました。

この製品はまもなく欧州で発売される予定であり、同地域にもたらされるブースト（勢い）を楽しみにしています。カテゴリー内で最も幅広いSKUレンジを提供し、Biofinityトーリックと同じ主要なトーリック設計を採用しているMyDayトーリックも、引き続き例外的な成長を遂げています。また、当四半期には、3地域すべてにおいて追加のMyDay主要顧客契約およびプライベートラベル・パートナーシップを締結しました。clariti製品ファミリーについては、米州での新しいマルチフォーカルの継続的な発売に牽引され、緩やかな成長となりました。

このマルチフォーカルはMyDayと同じ次世代光学設計を備えており、つまり、異なる照明条件、距離、および患者のプロファイルにわたって一貫したパフォーマンスを提供する、フィッティングの容易なレンズであることを意味します。そのため、今年後半にEMEAおよびアジア太平洋地域で発売される際には、強力なパフォーマンスを期待しています。近視コントロールに目を向けます。MiSightは23%増の2,800万ドルとなりました。

当社の最新のイノベーションであるMyDay MiSightは、実証された近視コントロールの有効性とプレミアムなシリコーンハイドロゲルレンズの終日の快適さの組み合わせにより、1月にEMEAで発売され、極めて肯定的な反応を得ており、勢いが増しています。また、2月には日本でもMiSightを発売し、同様に熱狂的な反応が見られています。日本は世界で最も重要なビジョンケア市場の一つであり、小学生の推定77%が近視であることから、MiSightにとって大きな機会となっています。当社は、主要なカンファレンスへの参加、影響力の大きい地域的な発売イベント、広範なKOL（キーオピニオンリーダー）教育、および数万人もの眼科専門家に届くメディア・イニシアチブを特徴とする、これまでで最も包括的なプロフェッショナル・エンゲージメント・プログラムによって、これらの発売をサポートしています。

これらの取り組みは非常に強力な臨床医の活性化率を推進しており、MyDay MiSightがEMEA、アジア太平洋、およびカナダへと拡大するにつれて、初期の勢いが継続するという自信を強化しています。MiSightは、FDA（米国食品医薬品局）に承認された唯一の近視コントロール用コンタクトレンズであり、日本と中国の両方で近視コントロールのために承認された最初で唯一のレンズです。当社はまた、近視コントロールのR&Dに引き続き多額の投資を行っており、いくつかのエキサイティングな画期的なイノベーションが進行中であり、これがMiSightの一貫した長期的な堅調な成長を実現する能力に対する当社の自信をさらに裏付けています。クーパービジョンの話を締めくくるにあたり、市場に対する当社のパフォーマンスを強調させてください。

これは暦年データですので、競合他社との直接比較（apples-to-apples）が可能です。2024暦年第4四半期において、当社は10%成長しましたが、市場は6%の成長でした。2025暦年通期では、これはクーパービジョンの6%成長に対し市場は5%となり、18年連続の市場シェア拡大となりました。クーパーサージカルに目を向けます。

四半期売上高は3億2,900万ドルで、3%増、オーガニックベースでは2.2%増でした。不妊治療部門の売上高は1億2,700万ドルで、オーガニックベースで3%増でした。成長は、製品発売、新しい臨床的勝利、および既存顧客内での拡大に支えられた、継続的な商業的および運営的な実行による、強力なグローバル・ゲノミクス部門のパフォーマンスによって推進されました。また、消耗品においても、受精プロセスを最適化する精子分離装置のZyMotや、自動ラボ追跡システムであるWitnessに牽引され、堅調な結果が見られました。

これらの利益は、中東における軟調さと機器の設置台数の減少によって一部相殺されました。重要な点として、不妊治療市場において、初期ではあるものの明確な回復の兆しが見え始めています。第1四半期が進むにつれて、契約獲得や新製品発売の着実な実行、および基礎となる市場動向の強化に支えられ、業績は着実に改善しました。この勢いは、当年の残りの期間における継続的な改善に向けた良好なポジションを当社に提供していますが、当社が主要な市場地位を保持している中東情勢は、依然として不確実性の要因となっています。

不妊治療市場全体については、当社が展開している製品およびサービス部門は、2024年後半に減速するまで、長年にわたり強力な成長を遂げてきました。減速にはいくつかの要因が寄与しましたが、現在は、新しい技術の導入に対するクリニックの関心の再燃や、米国およびいくつかの欧州諸国におけるサイクルの改善に後押しされ、業界は回復しています。急速な反発は考えにくいものの、昨年の圧力の影響が年率換算で解消され、基礎的な活動が正常化するにつれて、着実な改善を予想しています。オフィスおよびサージカル部門に移動します。

売上高は2億200万ドルで、オーガニックベースで2%増でした。医療機器は、子宮操作器および関連製品に牽引された外科用産婦人科ポートフォリオの強力なパフォーマンス、および革新的な使い捨てのライト付きコードレス外科用リトラクターを含む専門外科製品の継続的な勢いにより、6%増となりました。これは、一部の旧来の医療機器の軟調さと、昨年発売された新しいシングルハンド・インサーターに関連する困難な比較対象（コンプ）を受けて、Paragardが7%減少したことにより一部相殺されました。最後に、運営の卓越性に献身してくれたクーパー・チームに感謝の意を表したいと思います。

規律あるコスト管理を維持しながら、オーガニック成長を促進するために販売およびマーケティングに投資し、合理化され技術的に効率的な企業を構築し続けることは容易なことではありません。チーム全員に感謝いたします。それでは、ブライアンに交代します。

ブライアン・アンドリュース

ありがとう、アル。皆様、こんにちは。私のコメントの大部分は非GAAPベースとなりますので、GAAPから非GAAP結果への調整については、本日の決算発表資料をご参照ください。第1会計四半期において、連結売上高は10億2,400万ドルで、前年同期比6.2%増、オーガニックベースで2.9%増でした。

売上総利益率は68.1%となり、主にクーパービジョンにおける低利益率のアジア太平洋地域の売上構成比が低下したことにより、予想を上回りました。関税の影響を除いた場合、売上総利益率は実質的に横ばいでした。営業費用はわずかな増加にとどまり、売上高に対する比率は前年同期の43.6%から41.2%へと改善しました。これは、昨年度の第4会計四半期に実施された組織再編の恩恵を反映したものです。

これらの効率化は、AIを含むテクノロジーを活用して業務を自動化し、シェアードサービスを最適化する、より小規模で効率的な組織へと移行する中で行った構造的な変更に由来します。これらの取り組みの影響は、費用が前年同期比で減少したクーパーサージカルにおいて特に顕著でした。営業利益は13.9%という健全な増加を記録し、利益率は26.9%となりました。支払利息は2,240万ドル、実効税率は15.1%でした。

非GAAP EPSは20%増の1.10ドルで、平均発行済株式数は約1億9,700万株でした。フリーキャッシュフローは1億5,900万ドルと非常に強力で、CapEx（設備投資）は1億200万ドルでした。当社はこの現金を、9,200万ドルで110万株の自社株買いを行い、2023年のCook買収に関連する最終支払額5,000万ドルを充当し、残額を純債務を24億ドルまで削減するために充てました。最後に、2月に、2026年12月に満期を迎える15億ドルのタームローンについて、9億5,000万ドルをさらに5年間の2031年2月まで修正および延長しました。

残りの5億5,000万ドルは、強力なフリーキャッシュフローと十分なリボルバー枠を使用して、満期を迎える2026年12月に返済される予定です。2026年度通期のガイダンスに移動します。売上高の見通しは、実質的に変更はなく、連結売上高は約43億ドルから43億5,000万ドルで、オーガニック成長は約4.5%から5.5%を反映しています。クーパービジョンの売上高は29億ドルから29億3,000万ドルの範囲、オーガニックベースで4.5%から5.5%増となる見込みです。

クーパーサージカルは14億ドルから14億1,000万ドルの範囲、オーガニックベースで4%から5%増となる見込みです。利益については、第1四半期の好決算と予想されるより強力な運営パフォーマンスを反映し、ガイダンスを4.58ドルから4.66ドルに引き上げます。関税に関しては、年間の見積もりは約2,400万ドルで据え置いています。支払利息と税金に関する予想は変更なく、支払利息は約8,500万ドル、実効税率は15%から16%の間となる見込みです。

キャッシュフローに目を向けます。当社のキャッシュ・コンバージョン・レートは改善し続けており、2026年度のフリーキャッシュフローの見通しを6億ドルから6億2,500万ドルに引き上げます。2026年度から2028年度にかけては、営業利益の増加、運転資本パフォーマンスの改善、およびCapExの減少により、22億ドル以上のフリーキャッシュフローを創出すると引き続き予想しています。資本配分の観点からは、当社の優先事項に変更はありません。

成長とイノベーションへの投資、自社株買い、および債務削減を継続します。最後に、組織全体で見られる運営の卓越性を誇りに思います。IT、配送、人事、財務を含む多数の領域で、これまでの投資を最適化し活用しています。また、マーケティング、計画、予測、およびサポート機能を合理化するために、AIを活用したツールをますます適用しています。

当社の組織再編の取り組みは意義のあるシナジーを生み出しており、その結果は明らかです。将来を見据えると、働き方をさらに最適化するための追加の機会があります。数年間にわたるCapExサイクルが終盤に差し掛かっているため、当社の製造チームは、過去数年間にわたって開発された次世代の生産改善を活用する方法を現在検討しています。初期段階の計画が進められており、この作業には時間がかかるものの、その結果は実質的なものになる可能性があります。

当面の間、当社はテクノロジーを活用して効率性を追求し続ける一方で、持続的なオーガニック成長を支援するためのイニシアチブへの投資を継続的に行いながら、効率性を推進していきます。それでは、質疑応答のためオペレーターにマイクをお渡しします。

オペレーター

[オペレーター指示] 最初の質問は、Bairdのジェフ・ジョンソン様からのものです。

ジェフリー・ジョンソン

最初の質問ですが、少し引き戻して、より高い視点からお話しさせてください。アル、あなたは暦年第4四半期に10%の数字を報告しました。過去3四半期において、CVI（クーパービジョン）は約3%から3.5%であったと思います。そこで、まず、その10%という数字を、過去数四半期の3%という数字とどのように整合させることができますか？あなたが引用しているその数字は、私たちが目にしているCVIのオーガニック成長の結果と何が違うのでしょうか？それから、追加の質問があります。

アルバート・ホワイト

もちろん。その質問が来ると分かっていました。それは文字通り、数ヶ月の差と製品の出荷の問題にすぎません。当社は2024年の11月と12月が弱含みでしたが、2025年の1月は非常に好調でした。

ですので、出荷のタイミングが、その（前年同期との）比較対象となった際、結果として非常に強力な暦年第4四半期となったのです。

ジェフリー・ジョンソン

なるほど。では、もう一歩踏み込んだ質問をさせてください。お聞きして申し訳ないのですが。あなたは、CVIの報告において、少なくとも市場成長を上回る市場成長へと戻ることを話してきました。

その計画は今のところどのように進んでいますか？MyDayからclaritiからMyDayへの移行について、アップデートをいただけますか？全般的に、あなたの業績は、一部の競合他社と比較して、まだ市場に少し遅れをとっているように感じられます。ですので、今後数四半期でどのように市場を上回るレベルまで戻していくと考えていますか？

アルバート・ホワイト

ジェフ、素晴らしい質問です。いくつかの異なる観点からお答えします。まず、米州（Americas）に目を向けると、好調です。米国は良い四半期となりました。

大きな牽引力を得ており、製品の発売や多くの活動が行われています。チームは素晴らしい仕事をしています。ですから、米州については順調であると言えます。次にEMEA（欧州・中東・アフリカ）ですが、こちらも同様に順調です。

前四半期と比較して今四半期は一歩前進しました。現地で多くの契約を獲得しており、現在いくつかの製品発売が進んでいます。この市場における売上改善については、現在より高い可視性（予測可能性）があると言えます。ですから、米州におけるモメンタム、そして率直に言って、MyDayおよびclaritiに関連する現在のEMEAにおけるモメンタムについては、非常に手応えを感じています。

そして3つ目としてアジア太平洋地域（Asia Pac）についてです。あちらの結果は、我々にとって少し厳しいものでした。そこは、我々が解決策を見出し、かつての伝統的な成長率に戻す必要がある領域であり、それが実現すれば素晴らしい状態になるでしょう。申し上げた通り、アジア太平洋地域の成長を促進するために多くの施策を講じています。

これまで問題を抱えていたいくつかの領域では、成功が見られました。以前お話ししたeコマース関連の多くについては安定化しました。中国事業も安定しました。一部の人事、つまり多くのリーダーシップポジションの交代を行いました。

そのため、多くの国において順調な状態にあります。現在、残っている課題は日本であり、これは絞り込むと、一部の競合他社がシェアを奪っている日本における旧来のハイドロゲル製品についてです。我々は価格の譲歩などは一切行っていません。したがって、伝統的なハイドロゲルについては、次四半期も日本で多少の圧力が続くと考えています。

その影響で、当該地域全体が減少する可能性があるからです。しかし、私が話しているこうしたすべての成功、アジア太平洋地域におけるすべての製品発売、プライベートブランド契約の遂行における成功、これらすべてが転換点を迎えるのは第3四半期であり、アジア太平洋地域は再び成長することになります。ですから、もう一点申し上げますと、我々は昨年、いくつかの論点がありましたが、現在はどこに課題があり、どこから成功が生まれるのかについて、より良く、より明確な可視性を持っています。したがって、会計年度第2四半期は、確実に今四半期からのステップアップになると考えています。

そして、これまでずっと申し上げている通り、第3・第4四半期には再び成長の波に乗る（勢いを取り戻す）でしょう。

オペレーター

ウェルズ・ファーゴからは、次にラリー・ビーゲルセン様からのご質問です。

ラリー・ビーゲルセン

今のは新しい発音でしたね。アル、中東とIVF（体外受精）に関するコメントを伺いました。そちらでのエクスポージャー（事業関与度）がどの程度であるか、改めて整理させていただけますか？ また、戦争が貴社のビジネスにどのような影響を与えるとお考えでしょうか？ 追質問が一つあります。

アルバート・ホワイト

もちろん。はい、その点について数字を挙げますと、連結ベースで、中東は我々の売上の約2%です。その多くはディストリビューター（代理店）経由です。明らかに中東は非常に大きな地域ですので、不妊治療（fertility）ビジネスがかなりの規模であるために、そちらに影響を与える可能性を除けば、我々への影響はそれほど大きくないでしょう。

我々はその地域でナンバーワンであり、強力な基盤を持っています。ですから、単に製品をそこに届けられるかどうかの問題です。つまり、あちらの女性たちは明らかに現在も不妊治療などを受けています。我々は製品を届けられなければなりません。

ですから、もしその状況が一定期間続くようであれば、我々にとってより困難なものになるでしょう。それであっても、我々は不妊治療において多くの良好なモメンタムを維持しており、四半期ごとに改善していくと考えています。ですが、そこが唯一の不透明な点（クエスチョンマーク）です。そうでなければ、不妊治療についてはさらに強気（bullish）になるところです。

ラリー・ビーゲルセン

ブライアン、第1四半期のマージンは非常に強力でした。通期のフェージング（時期的な推移）をどのように考えるべきか、教えていただけますか。関税については「変更なし」とおっしゃいましたが、最近の最高裁判決に照らして、もしそれが維持された場合、関税の上方修正の可能性はありますか？

ブライアン・アンドリュース

もちろん、ラリー。まず質問の後半部分、少なくとも関税に関連する部分からお答えします。我々は通期で2,400万ドルと想定しています。それが直近のガイダンスで想定していた数値です。

我々は静観するつもりです。明らかに、関税の影響は4か月後に認識・解放（リリース）されるため、関税の規則やガイドラインなどの変更が効力を発揮したとしても、年内の後半になるまで我々に影響は及びません。しかし、10%の関税による影響は極めてわずかです。2,400万ドルとほぼ同等ですので、そのように想定しています。

もし15%に上がれば、400万ドルほどの上振れ要因になり得ます。しかし現時点では、10%が現状であり、それをガイダンスに織り込んでいます。営業利益率に関しては、はい、前四半期終了時からお話ししてきたことと同じ内容です。第4四半期にお話しした組織再編によるシナジーと固定費の削減から、非常に持続的なコスト削減を実現しています。

以前の投資活動をレバレッジ（活用）しており、非常に規律ある経営を行っています。収益を生まないすべての費用、特にバックオフィスを精査し、一方で販売およびマーケティングには投資しています。第1四半期の営業利益率へのドロップスルー（売上増の利益への反映）は良好でした。今後もより強力な営業パフォーマンスが続くと予想しています。

ですから、率直に言って、より強力な営業パフォーマンスに基づき、ガイダンスの下限を0.13ドル、中間値を0.10ドル引き上げました。ただし、現時点で推測（gating）の話はいたしません。

オペレーター

パイパー・サンドラーからは、次にジェイソン・ベドナー様からのご質問です。

ジェイソン・ベドナー

実際にはジェフの質問の流れに沿いたいのですが、現在の競合環境と貴社のシェアポジションについて、そしてアル、今四半期における新たな活動（new fit activity）についてお話しいただけますか。競合他社と比較した貴社のパフォーマンスについて、デイリー（日次）対マンスリー（月次）で分解できるのであれば、データから何が見えていますか？

アルバート・ホワイト

もちろんです。新規フィッティング活動に目を向けると、おそらくそれほど大きな変化はありません。結局のところ、我々は装用者を獲得しており、フィッティング活動は引き続き我々を有利な状況に置いています。もちろん、そこには非常に多くの他の変数が関わっていると言えますが。

しかし、新規フィッティング活動だけに絞って言えば、それがデイリーレンズであれFRPであれ、前四半期と同様に、その両方において装用者を獲得しています。ですので、それが将来の良好な指標であり続けることについて、私は手応えを感じています。

ジェイソン・ベドナー

承知いたしました。続いて、関連して伺いたいのですが、少なくとも昨年と比較すれば、業界の価格動向は落ち着いてきたように見受けられます。ここ数ヶ月の直近の価格引き上げは定着しているようで、市場のプレーヤー全員にとって好ましい状況になりそうです。今後のリストプライス（定価）の引き上げや、卸売業者や医師との協議をどのように管理していくとお考えでしょうか？ 特に思い返してみますと、過去数年間で、通常は年2回といった具合に、複数回の引き上げを行ってきましたが、今後、需要に悪影響を与えることなく、市場は年1回を超える価格引き上げを吸収できるとお考えでしょうか？

アルバート・ホワイト

はい、テクノロジーの進歩があるため、できると考えています。つまり、業界として我々は、非常に革新的な新製品を投入しています。我々自身も素晴らしい製品をいくつか持っています。今日のコンタクトレンズ業界において、現在発売されているMyDayやMiSight以上に革新的なものはありません。

また、我々が投入しているマルチフォーカル（多焦点）レンズも素晴らしい製品です。Energisも素晴らしい製品です。競合他社の中にも、手頃な価格帯で製品を投入しているところがあることは承知しています。ですから、消費者はそのような高品質に対して支払う意欲がありますし、結局のところコンタクトレンズはそれほど高価なものでもありません。

ですので、あなたのご指摘にある価格の強さは事実です。現在の市場における価格動向については、喜ばしく、前向きに捉えています。唯一、少し注意が必要な地域を挙げるとすれば、依然としてアジア太平洋地域です。アジア太平洋地域には、かなり競争的な価格設定が行われている市場が確実に存在します。

しかし、はい、総じて言えば、現在は価格動向はポジティブであり、市場に投入されているテクノロジーに照らしても適切であると考えています。

オペレーター

Stifelより、次の質問はJon Block氏のラインからです。

ジョナサン・ブロック

アル、CVIの数値ですが、正確には3.3%だったと記憶しています。予想、あるいは中間値の下限を少し下回っていました。そのガイダンスを出されたのは、12月の第1週か第2週あたりでしたよね。ですので、少しお伺いしたいのですが――繰り返しになりますが、予想をわずかに下回りました。

ガイダンスを出した時点と比較して、何が予想から乖離したのでしょうか？ また、1月は予想よりも少し弱かったのではないかと推測されます。2月にかけての推移について、何か詳細を教えていただけますか？ 申し訳ありません、不躾な質問で失礼いたします。

アルバート・ホワイト

はい。いえ、ジョン、おっしゃる通りです。というのも、我々はアジア太平洋地域が、第4四半期と同様に、今四半期は実質的に横ばいになると見ていました。そうなれば、クーパービジョンの連結成長率は4.3%程度になるはずでした。

しかし、ご指摘の通り、実際には3.3%でした。したがって、その乖離は、日本のレガシー製品（旧製品）で起きたことに非常に特化した、極めて限定的なものでした。12月頃から兆候は見え始めていましたが、1月には確実にその動きが見られました。それが起きた原因です。

率直に申し上げまして、あらゆる製品の発売や活動によるモメンタム（勢い）が、それを克服するものと考えていました。しかし、おっしゃる通り、12月から1月にかけての動きは、我々にとってかなりの打撃となりました。ですから、我々が持つポジティブなエネルギーがそれを圧倒するまで、アジア太平洋地域は、おそらくもう一四半期は減少するだろうと考えています。

ジョナサン・ブロック

なるほど。承知いたしました。二つ目の質問ですが、退屈な質問になることを事前にお詫びいたします。ブライアン、今四半期の加算項目（add backs）を見ると、そのほぼ半分が、訴訟における自然発生的な要因によるものとなっており、これは少し珍しいケースです。

前四半期ではそのような状況ではなかったように見受けられます。加算項目について、もう少し詳しく説明していただけますでしょうか？

ブライアン・アンドリュース

ジョン、あなたは「その他」のカテゴリとして区分けしている項目についておっしゃっているのだと思います。確か、670万ドルがその他の法務関連事項に関連するものでした。我々のスタンスとしては、通常、進行中の法務問題についてお話しすることはありません。もちろん、多くの事項に対して保険を掛けてはいますが、保険を掛けていない事項もあり、それに対して自ら弁護を行ったり、あるいは法務関連の事項が発生したりすることがあります。

したがって、今四半期は少し高くなりましたが、過去数年間と比較してそれほど異例なことではありません。

オペレーター

ジェフェリーズより、次の質問はYoung Li氏からです。

ヤング・リー

ありがとうございます。まず初めに、今四半期における供給動向が、新規契約を獲得する能力にどのように影響したかについて、アップデートがあれば少しお話しいただけますでしょうか。

アルバート・ホワイト

供給動向ですか？

キム・ダンカン

獲得する能力への影響についてです。

アルバート・ホワイト

供給に関して言えば、おそらくMyDayのキャパシティの一部を指しておられるのだと思います。それらの問題はもうありません。ですので、供給制約、製造または供給の制約、あるいは物流上の課題に関しては、それらはすでに過去のものになったと喜んで申し上げます。もはやそのような課題はなく、我々に影響は及んでいません。

ヤング・リー

音声品質が悪く申し訳ありません。質問が完全には伝わっていないようでした。供給の改善を踏まえ、今四半期に、より多くの新規契約を獲得することができたのかどうかをお伺いしたかったのです。

アルバート・ホワイト

わかりました。その質問への答えは、イエスです。はい、私たちは多くの新規契約を獲得しました。実のところ、3つの全地域で獲得しており、それらは間違いなくMyDayに関連するものでした。

昨年、あるいは昨年末にかけて多くを獲得しましたが、その後も関係やパートナーシップを拡大し続け、追加のMyDayビジネスを獲得してきました。ですから、はい、獲得できています。

ヤング・リー

承知いたしました。ありがとうございます。非常に助かります。次に、そのフォローアップとして、Paragardに関する詳細な状況とアップデートを伺いたいと思います。

Paragardは高利益率の事業ですが、ボリュームや価格設定の動向については承知しております。収益性に影響を与える可能性があることを踏まえ、競合状況に関して何か追加の情報はありますでしょうか。

アルバート・ホワイト

更新事項はありません。私の知る限り、競合面に関して言及されたあのライセンス契約はまだ締結されていませんので、それに関する更新事項や詳細は持ち合わせておりません。我々の状況としては、Paragardは当四半期でマイナス7%でした。今会計年度については、引き続き横ばい、あるいはわずかな増加になると予想しています。

あとはその展開を見守ります。もしその取引が実際に成立すれば、彼らの発売計画などについて詳細をお話しします。しかし現時点では、それらについて推測はしたくありません。

オペレーター

Barclaysより、次の質問はMatt Miksic氏からのものです。

マシュー・ミクシック

音声は問題なく届いていることを願います。市場に関するフォローアップの質問を一つ。昨年の市場動向に関して、いくらか異常な推移がありました。お客様の最善の推測、およびカレンダーベースの第4四半期中から終了時にご覧になったことに基づくと、現在は改善しているとお考えでしょうか？安定しているとお考えですか？昨年の変動（アップダウン）がどのようなものだったか、さらなる詳細（補足情報）はありますか？それから、もう一つフォローアップがあります。

アルバート・ホワイト

わずかに改善しているかは別として、少なくとも安定している、と言えると思います。コンタクトレンズ業界として、昨年は軟調な一年でしたが、少なくとも安定はしています。今、即座に考えている理由として、改善していると言えるのは、先ほどどなたかが質問された価格設定に関連しています。市場を見てみると、約1%は価格から、約1%は装用者数から、そしてデイリー（使い捨て）への移行といった現在起きているその他の要因が成長を牽引すると考えています。

価格による1%という見通しについては、間違いなく維持しますし、潜在的にはそれよりも少し良くなる可能性もあります。ですから、市場は堅調な一年を迎えるための好位置につけていると考えています。それは数年前の状態への回復のようなものになりますが、2025年は2024年よりも良い一年になると考えています。

マシュー・ミクシック

承知いたしました。では、次四半期およびその次の四半期の成長率を牽引する動向についてのフォローアップです。日本は今四半期は減少していますが、第3会計四半期までには改善するとおっしゃいました。発表された、あるいは追加で締結できたとおっしゃった一連のプライベートブランド契約の影響については、どのように考えるべきでしょうか？それらは今年、いつ頃現れるのでしょうか、あるいは既に現れ始めているのでしょうか？それらは徐々に浸透し、持続的な成長を支えるものなのでしょうか？締結された契約がかなり多いように見受けられましたので、今年の半ばから後半にかけて、それを実感できるものなのかどうかを伺いたいです。

アルバート・ホワイト

良い質問です。はい、我々は獲得した多くのブランド契約およびプライベートブランド契約を遂行しています。それらは年度が進むにつれて見えてくるはずです。先ほど申し上げた通り、日本で起きたことのために、今四半期はそれらが覆い隠されてしまいました。

そうでなければ、4.3%か4.4%程度になっていたはずです。しかし、我々はそれらの契約を遂行しており、順調に進んでいます。今後の展開としては、これらの契約の遂行を継続していきますが、それについては良好な見通し（可視性）を持っています。それが第2四半期の改善につながります。

しかし、これまでずっと申し上げている通り、それらすべての契約と発売が我々にとって真に結実し始めるのは、第3四半期と第4四半期になります。ですので、直面していた課題を乗り越える四半期をあと1つ終えた段階であり、今いる四半期においても、アジア太平洋地域における残存する課題があるため、第4四半期には正しい方向への一歩を踏み出すところだと考えています。その後、第3四半期以降、かつてのCooperVisionのような、一貫した堅実な収益成長率に戻る予定です。

オペレーター

次の質問はBank of AmericaのTravis Steed氏からです。

トラビス・スティード

最初の質問は、第2四半期の収益について、市場（ストリート）がどのような見通しを立てることを望んでいるか、また、全社およびCooperVision、CooperSurgicalの収益成長のペースについてです。日本に関するコメントは伺いました。第2四半期に向けて、我々がモデル化（予測）すべき、他に指摘すべき動向はありますか？

アルバート・ホワイト

そうですね、そのように考えるのであれば、米州ではおそらくまた良い四半期になると言えるでしょう。EMEA（欧州・中東・アフリカ）は、今四半期よりも少し良くなると予想しています。アジア太平洋地域については、私にとって不透明な要素です。全体では少し減少するでしょう。

したがって、第2四半期の業績は、ここでの実績よりも少し良くなると想定しています。サージカルについては、かなり同様に推移すると見ています。フェリティリティは、中東のリスクがあるものの、少し良くなるはずです。そして、その残りの事業もかなり順調に進んでいます。

したがって、CooperSurgicalは第1四半期よりも少し良い前期比の四半期実績を計上すると考えています。

トラビス・スティード

2番目の質問ですが、戦略的見直しについて伺いたいと思います。いつ完了する予定ですか？目指している成果は何ですか？戦略的見直しについて、ほかに何かお話しいただけることはあれば助かります。

アルバート・ホワイト

もちろん。それについて、これ以上付け加えられることは実際にはあまりありません。つまり、いわば12月初めに正式に進めることを発表し、休暇期間などを経ました。現在、アドバイザーや取締役会などと非常に活発に取り組んでいます。

ですから、現時点ではコメントや発言は控えたいと思います。具体的な情報が得られるまでは、詳細に踏み込むのは適切ではないでしょう。ですので、それについては控えますが、可能な限りアップデートを提供いたします。

オペレーター

次のご質問は、みずほグループのアンソニー・ペトローネ様からの電話です。

アンソニー・ペトローネ

プライベートレーベルについて1点、そしてMyDay MiSightについて1点伺います。プライベートレーベルについて、アル、あるいはブライアン、これをお話しいただけるかわかりませんが、前年度末のプライベートレーベルの割合は何パーセントでしたか？そして、これらの新しいプライベートレーベル契約が追加されることで、それはどこまで増加する可能性がありますか？また、それは利益率に対して中立ですか？利益率の押し下げ要因になりますか？それとも利益率を押し上げる要因になり得ますか？MiSightについて、1点手短な追質問があります。

アルバート・ホワイト

当社のプライベートレーベルは、かなり長い間、収益の約3分の1を占めていました。それよりは少し高いです。特定の数字は公開していませんが、それより少し高く、依然としてその水準で推移しています。実際、ブランド品の販売については非常に良い四半期を迎え、現在、ブランド品の販売に関するいくつかの契約やビジネスを獲得することに、より多くの成功を見出しています。

ですので、それについてはあまり強調したくありません。利益率に関しては、私たちは営業利益率のレベルで物事を見る傾向があり、それらの営業利益率はかなり同様であることを承知しています。したがって、その観点からは、それほど大きな違いはありません。売上総利益率には少し違いが出る可能性があります。

それらの契約が進むと、年度後半に進むにつれて、おそらく売上総利益率に少し圧力をかけることになるでしょう。

アンソニー・ペトローネ

それから、MyDay MiSightの日本についてですが、ターゲットとする診療所の数という観点で、その規模を教えていただけますか？例えば、何件の拠点への浸透を目指していますか？また、日本におけるMiSightの市場規模と金額はどのくらいですか？

アルバート・ホワイト

その点について明確にしておきますと、日本で発売された製品は通常のMiSightのみです。なぜなら、その薬事承認を得るのに3年ほどかかったからです。MyDay MiSightは現在、複数の欧州諸国で展開されています。オーストラリア、ニュージーランド、確か南アフリカでも最近発売したところだと思いますが、日本は、いわば、従来のMiSightです。

電話でも申し上げたように、子供の77%が近視であるため、そこにはまだ大きな機会があります。その市場の規模を測定し、それに関連する数字を出すことは非常に困難です。しかし、現在、我々はそこで非常に積極的に取り組んでおり、製品が非常に好評を得ていると言えることを、大変嬉しく思います。それは検眼師ではなく、眼科の市場です。

つまり、臨床データを検討し、臨床データを理解する医師の市場です。多くの近視の子供たちと、臨床データを理解する専門家という組み合わせがあれば、MiSightのような製品はそこで非常にうまくいくでしょう。今年、MiSightからは20%から25%の成長を見込んでいたとお話ししました。実績は23%でした。

そして、日本におけるMyDay MiSightとMiSightの初期の兆候から見られる成功に基づけば、再び20%から25%、あるいはそれ以上の成長と言っても間違いありません。

オペレーター

次のご質問は、BNPパリバのNavann Ty様からです。

ナヴァン・タイ・ディエッチ

CooperVisionについて、Stellestの市場参入を踏まえたMiSightの堅調なパフォーマンスについて、改めてお話しいただけますか。また、2つ目の質問はCooperSurgicalについてです。不妊治療の専業競合他社が好意的な市場コメントを出していました。米国、EMEA（欧州・中東・アフリカ）、APAC（アジア太平洋）におけるIVF（体外受精）サイクルについて、どのような状況が見えていますか？

アルバート・ホワイト

かしこまりました。まず1つ目の、米国におけるStellestの動向について触れます。これは我々にとってプラスの結果になると考えています。近視抑制や小児近視の問題に対する関心は非常に高まっており、Stellestによってもたらされる啓発活動のおかげで、光学業界が近視抑制に注ぐ注目度は、我々が単独で推進していた頃よりもかなり高まっています。

そのため、ある種の押し引き（相互作用）は生じるでしょう。明らかに、より若い子供たちはより早く眼鏡に移行するからです。しかし、特にスポーツやその他の活動に従事していたり、見た目を気にしたりしている11歳や12歳に注目すると、米国市場において10歳から12歳の子供たちのフィッティング活動が増加しているのが見て取れます。したがって、結局のところ、これは長期的には我々にとってプラスになると考えています。

また、以前はマイナスになると考えていた局面もありましたが、今年はそれほど悪影響はないと考えています。その製品が市場にあることも、彼らが取り組んでいることも、市場を啓発しているプロモーション活動も、私は好ましく思っています。不妊治療の面については、申し上げた通り、以前あった下振れリスク、つまり市場が下落トレンドを続けるというリスクについては、もはや考慮する必要はないと考えています。なぜなら、現在、不妊治療業界においてポジティブな兆候が見られているからです。

米国ではIVFサイクルが改善しており、一部の欧州諸国でも改善が見られます。新しい技術や新しい機器が登場するにつれ、不妊治療クリニックがアップグレードを検討し始めていることも見て取れます。ですから、不妊治療業界は今後少しずつ良くなっていくと考えています。急速で巨大な急増のようなものは想定していませんが、下振れリスクは払拭され、現在は「安定から改善へ」という状況にあると言えます。

オペレーター

William Blairより、次のご質問はSteven Lichtman様からです。

スティーブン・リヒトマン

Al、近視抑制への再投資について言及されましたが、研究開発（R&D）面でのこととお見受けします。イノベーションの観点から、MiSightプラットフォームをさらに強化するための機会についてお話しいただけますか？また、フリーキャッシュフローについて手短に続けて質問させてください。

アルバート・ホワイト

もちろんです。非常にエキサイティングな事項がいくつかあります。一つは、MyDay MiSightトーリックを市場に投入する必要があることです。これは光学業界が真に求めている製品の一つです。

現在、そのために多くの取り組みを行っています。これはポジティブな要素です。また、さらに高い有効性を実現するために、いわば「MiSight 2」のようなものを開発しています。さらに、アトロピンなどとの組み合わせについても、非常に興味深くエキサイティングな取り組みを行っています。

これらは、標準的または従来の治療に反応しない子供たちを、本当に、本当に助ける可能性を秘めています。ですから、おっしゃる通りです。我々はMiSight、あるいは近視抑制全般に対して研究開発にかなりの資金を投じており、今後も投じ続けるつもりです。なぜなら、これは素晴らしい市場だからです。

この製品を今後何年にもわたって年20％以上の堅調な成長へと導く機会があると考えています。ですので、はい、かなりしっかりと投資を行っています。

スティーブン・リヒトマン

素晴らしい。そしてBrian、今年見込まれているフリーキャッシュフローの上振れとガイダンスの上方修正についてですが、これは営業利益率の向上、運転資本管理の改善、あるいはその両方によるものでしょうか？会計年度に向けて、当初の予想を上回っている要因は何でしょうか？

ブライアン・アンドリュース

はい、ご質問ありがとうございます。実のところ、そのすべてです。より強力な営業パフォーマンスが見られており、これについては先ほども触れました。また、回収も改善しています。

在庫の積み上げも、よりスマートに行っています。「スマート」というのは適切な言葉でしょうか。より効率的な方法で在庫を積み上げています。為替（FX）も多少はプラスに働いていますが、基本的には営業パフォーマンスと運転資本の改善の組み合わせによるものです。

当然ながら、設備投資（CapEx）の減少も助けとなっています。

オペレーター

次のご質問は、シティバンクのJoanne Wuensch様からいただきます。

ジョアン・ウェンシュ

私の姓がどのように発音されるのか、非常に興味深く拝聴しました。基本かつマクロ的な視点での質問をお願いします。為替に関して、現在のマクロ環境下での米ドルの変動を踏まえ、どのような見通しを立てていらっしゃいますか？そして2つ目の質問ですが、先に挙げておきます。CSIの収益が年を通じてどのように改善していくとお考えでしょうか。

そのためのドライバー、あるいは我々が期待できる（あるいは貴社が動かす）レバーは何でしょうか？

アルバート・ホワイト

2つ目の質問に私が答え、1つ目はBrianに答えさせます。CSIに関しては、7%減少しているParagardがありますが、通期ではほぼ横ばいか、わずかにプラスで終わる見込みです。第2四半期については、比較対象となる期（comp）の影響で、おそらく少し減少するであろうため、また別の四半期（あるいは別の年度）となるかと思いますが、その製品については下半期は好調になるでしょう。医療機器について言えば、我々の専門外科チームは本当に素晴らしいです。

彼らは実に見事な仕事をしてくれます。したがって、そこでは引き続き強みを発揮できると考えています。また、不妊治療について申し上げた通り、見通しが改善し、その市場が少なくとも安定しており、間違いなく上昇傾向にあるという確信が持てるようになったことで、成長率の改善につながるでしょう。ですので、第2四半期は（第1四半期より）良くなると考えています。

率直に言って、CooperSurgicalについては第3四半期の方が第2四半期よりも良くなると考えており、改善とともに進展していくでしょう。おそらくVision（ビジョン事業）と同様に、第3・第4四半期が最良の四半期になるはずです。

ブライアン・アンドリュース

為替の質問に答えさせていただきます。先週末の時点では、為替に関しては前回のガイダンスよりも好ましい状況にありましたが、当然ながら中東情勢の影響でドル高が進みました。そのため、今回の決算発表に向けてガイダンスの範囲を設定する際、為替の影響を反映して、Visionの収益レンジを600万ドル、Surgicalの収益レンジを100万ドル下方修正しました。しかし、為替レート自体は前回の決算発表時とほぼ同様に据え置いています。

これは少し保守的な設定です。したがって、実際には収益に対して約1%の追い風、EPS（一株当たり利益）に対しても約1%の追い風を見込んでおり、前回の電話会議と非常によく似た状況です。

オペレーター

次のご質問は、JPモルガンのRobbie Marcus様からいただきます。

ロバート・マーカス

私から2点あります。まずAl、あなたの考えを伺いたいです。第1四半期のオーガニック成長は、CVIのガイダンスおよび全体として予想を下回りました。また、アジア太平洋地域の状況により、第2四半期も当初の予想よりは少し弱くなる可能性があるようですね。

第3・第4四半期について、多くのプライベートブランド（PB）が第4四半期を牽引するとお話しされましたが、それらは当初のガイダンスにはすべて反映されていませんでした。年初の出遅れを踏まえ、現在のガイダンスの保守性についてどのようにお考えでしょうか？また、ガイダンスを据え置いたままですが、この出遅れによって、上方修正の余地が少し削られることはありますか？

アルバート・ホワイト

正直に申し上げますと、状況は全く変わっていないと評します。先ほど申し上げた日本での軟調さについては、その要因を特定でき、何が起きたのかを説明できます。何が起き、それをどのように是正しているかについても、非常に明確な見通しを持っています。一方で、米州やEMEA（欧州・中東・アフリカ）における強さは、12月に申し上げた時よりも増しています。

つまり、これらを相殺して考えれば、確かに会計年度第1四半期は、我々のレンジおよび目標を下回りました。しかし、米州は12月にガイダンスを出した時よりも強く、EMEAも12月のガイダンス時より強くなっています。アジア太平洋地域については、契約の履行や製品の投入、受注といったプラス要因が、先ほど申し上げたようなマイナス要因によって相殺されるため、おそらくガイダンスを出した時とほぼ同様でしょう。したがって、総合的に見て、好調な年度を実現し、下半期に成功を収める確率は、12月の時点とほぼ変わらないと考えています。

ロバート・マーカス

ありがとうございます。Paragardの競合に関する質問に戻らせてください。取引がまだ完了しておらず、競争力についてお話しできる段階ではないことは承知しています。しかし、それがガイダンスに含まれていなかったのではないかと推測しています。

今年度のガイダンスにおいて、そのような競合の脅威は考慮に入れられていたのでしょうか？検討するにあたって、それが質問となります。

アルバート・ホワイト

当初のガイダンスを出した際、記憶が定かではありませんが、12月の電話会議でお話ししたと思います。当初のガイダンスを出した際、私たちは競合品の発売によるマイナスの影響を想定しており、それが今年末に発生すると想定していました。おそらく、マイナスの影響は受けない可能性が高く、つまり、少し保守的すぎたということです。しかし、様子を見ましょう。

分かりません。つまり、その件はまだ完了しておらず、私たちはすでに年度の3月にいます。ですから、現時点では明らかに年度のかなり進んだ段階で取り組んでいます。ですので、様子を見ましょう。

ただ、確認ですが、はい、当初のガイダンスには、ほぼ横ばいか、あるいはわずかに増加するという想定を含めていました。

オペレーター

KeyBanc Capital Marketsより、次の質問はBrett Fishbin氏からです。

ブレット・フィッシュビン

フィードバックが多すぎなければよいのですが。第1四半期の営業利益率のパフォーマンスについて、改めてお伺いしたいと思います。プレスリリースでも言及されていましたが、予想を上回るものであり、明らかに今年の最優先事項であると考えています。何が予想よりも良かったのか、そしてなぜ今四半期の営業利益率が予想を上回ったと言えるのかについて、もう少し詳しくお聞かせいただければと思います。

アルバート・ホワイト

もちろん、すべての財務的な詳細については……その大きな要因は、単に堅実な遂行（エグゼキューション）によるものです。第4四半期にそれらの業務をすべて行い、チームがうまくやってくれるだろうと分かっていましたし、実際に彼らはやってのけました。組織的に、私たちは非常にうまくやってきました。AIについて強調したいと思います。

またAIについて語る一人になりたくはないのですが。しかし、現実は、私たちの組織はAIを取り入れているのです。これは、私たちの組織が今突然始めて、全員がトレーニングを受けるといったことではありません。私たちの組織は昨年の夏にAIを取り入れました。

そして、年度を進める中でそれらの事項を実装し始めており、そうした取り組みからポジティブな結果が出始めています。Cooperにおけるテクノロジーの進歩は素晴らしいものです。非常に満足しています。そして、やるべきことはまだたくさんあります。

これは1四半期限りのことではありません。第4四半期にその一部を確かに目にしました。第1四半期でもそれらの改善が見られており、今年を進めていく中で、テクノロジーとAIの進歩の活用が営業利益率にとってプラスであり続けると考えています。

ブライアン・アンドリュース

Alが言ったことに付け加えることはあまりないと思います。第4四半期、営業費用（OpEx）は増加しましたが、基本的には前年同期比で横ばいでした。そして、今回第1四半期においても、営業費用は前年同期比でほぼ横ばいでした。ですから、これまでの投資活動を活用して、相乗効果と効率化を推進するために多くのことを行っており、バックオフィスの固定費についても非常に規律を持って取り組んでいます。

そして、ITを活用したいと考えています。Alが話したように、私たちは以前よりもはるかにITを活用しています。これは素晴らしいオペレーショナル・エグゼキューション（業務遂行）です。Alが話し、私も冒頭の陳述でお話ししましたが、これが年内を通じて継続することを期待しています。

ブレット・フィッシュビン

ありがとうございます。質問の大部分は終わりました。新しい製品の発売について、もう一つだけ伺わせてください。日本でのMiSight、欧州およびアジアでのMyDay MiSight、Energys、トーリック・マルチフォーカルなど、今年を通じて段階的に行われるいくつかの追加の発売について言及されました。

これらのうち、立ち上げに伴う今後1〜2年間の会社成長への貢献という観点で、最も期待しているものを1つか2つ挙げるとすればどれでしょうか？

アルバート・ホワイト

日本でのMyDayおよびMyDay MiSightに対する私の興奮は、声からも伝わっていると思います。小児眼科における近視進行の治療という分野には、素晴らしい市場があると考えていますし、私たちはその製品を持っています。その点については、期待していたよりも立ち上がりが少し遅れましたし、全体的な構図で見ると中国はかなり小規模であることが判明しました。しかし、それ以外の地域では勢いが増しており、好調です。

そしてMiSightは復帰しており、好調に推移しています。MyDay MiSightや、私たちが持つ製品、研究開発（R&D）などの取り組みにより、今後数年間にわたって好調が続くでしょう。ですから、これには本当に期待しています。MyDayに関しては、実行力（エグゼキューション）です。

つまり、そういうことです。申し上げた通り、昨年の夏に製品の完全な可用性を確保しました。ようやく市場に出ることができました。私たちは、ブランド品やプライベート・ラベルの契約獲得を実行しています。

製品の発売を着実に進めています。これらすべてには、望んでいたよりも少し時間がかかるかもしれませんが、それは実行の問題であり、今まさにそれに取り組んでいるところです。

オペレーター

次の質問は、Nephron ResearchのChris Pasquale氏からです。

クリストファー・パスカル

それは素晴らしい発音でしたね。完璧でした。いくつか質問があります。一つは不妊治療についてです。

米国と欧州におけるサイクルの改善についてお話しされましたが、中国については言及されていませんでした。中国は昨年の低迷の大きな要因であったと考えています。そこで、その市場では何が起きているのでしょうか？また、歴史的な水準まで回復できるという自信は依然としてありますか？

アルバート・ホワイト

米州と欧州については強調しましたが、アジア太平洋、特に中国は、依然として世界で最高とは言えない市場であり続けています。最悪になっているとは言いませんが、そうではありません。世界中の他の市場で見られるような改善は見られません。

クリストファー・パスカル

わかりました。次に資本配分の面についてですが、貴社の負債レバレッジ比率は、ここ数年で最も低い水準にあります。タームローンのその部分を返済すれば、さらに低下することになります。優先事項や自社株買いのペースを検討される際、事業にとって適切だと考える目標レバレッジ比率はありますか？それが、どの程度のスピードで進めるかを決定づけることになるのでしょうか。

まだ、10億ドル近い自社株買いの承認枠（authorization）があると考えています。

アルバート・ホワイト

ええ、現在の株価水準を考慮すると、自社株買いは現在、我々の高い優先事項です。ですので、自社株買いを継続していくことになると想定しています。今期および次期の株価がどうなるかにもよりますが、特に下半期における我々の確信と見通しを踏まえれば、自社株買いに対してかなり積極的になることもあると考えています。

オペレーター

Redburnより、次の質問はIssie Kirby氏からの電話です。

イッシー・カービー

最後に、次世代の製造および生産を見据えるという興味深いコメントがありました。まだ初期段階であることは承知していますが、それについてもう少し詳しく伺いたいです。これにより、製造能力の面で競合他社を真にリードできるとお考えでしょうか？また、これは今後数年間の設備投資（CapEx）およびフリーキャッシュフローのガイダンスに織り込まれているのでしょうか？

アルバート・ホワイト

（我々の施設は）ワールドクラスです。つまり、クラス最高です。ここ数年、特にクーパービジョンにおいては、施設の拡張や新しいラインの立ち上げなどに多くの時間とエネルギーを費やしてきました。今、一息ついて、優れたR&Dチームと共に次世代の取り組みに取り組み、それを展開し、インフラなどを最適化していくことができる段階にあります。

そこでは、非常にエキサイティングな多くのことが可能です。時間はかかりますが、設備投資（CapEx）が減少するにつれて、多くのエキサイティングなことが実現できるでしょう。フリーキャッシュフローの考え方については、彼がすべて織り込んでいると思いますので、ブライアンに代わります。

ブライアン・アンドリュース

はい、もちろんです。我々には3年、5年、10年というスパンでの見通しがあります。ですので、フリーキャッシュフローに関するコメントを行い、本日改めて22億ドル以上と繰り返しましたが、それにはこれらが織り込まれています。しかし、これまで数年間にわたり、より多くの供給と生産能力を支えるための「構築、構築、構築」のフェーズにあったため、こうした最適化といった継続的な改善に取り組むことは困難でした。

しかし今、一息つくことができ、それが可能になりました。将来に向けて成功を推進するための素晴らしいアイデアや機会がたくさんあります。

イッシー・カービー

はい。それから、もしよろしければ、SightGlassとFDA承認について手短に伺わせてください。何か進展はありますか？アジアのエシロール（Essilor）において好調であることは承知しております。ですので、SightGlassについての見解をぜひお聞きしたいです。

アルバート・ホワイト

はい。アジアでは好調です。まさにおっしゃる通りです。私たちは今でもその製品を高く評価しており、アジアや世界中の他の多くの市場で非常に好調に推移しています。

ですので、私たちはこの製品を高く評価しており、長期的には素晴らしい成果を上げると考えています。ただ、FDA承認に関する進展はありません。

オペレーター

最後の質問は、ゴールドマン・サックスのデビッド・ローマン氏からです。

デビッド・ローマン

通話時間の関係上、質問は1点に留めさせていただきます。準備された発言の中で、営業費用（OpEx）の効率化に関して見られているいくつかの詳細についてお話しされていました。CSIにおける営業費用の減少についても言及されていたかと思いますが、これは四半期決算が出れば明らかになるものと理解しています。そこで、昨年発表されたリストラによって実現しているG&A（一般管理費）の削減分を、どのように反映させているのか、どの程度再投資を検討しているのか、そしてそれが現在P&L（損益計算書）に表れているのかについて、詳しく教えていただけますでしょうか。

また、もし再投資の道を進むとした場合、どのようなリソースの配分を検討されていますか？

アルバート・ホワイト

つまり、私たちはそれを行っています。すでに既に行っています。私が申し上げたのは、MiSightに関して間違いなく非常に積極的にそれを行っているということであり、それは第1四半期にも明確に表れていました。具体的には、売上高および販売促進費（Sales and Marketing）に資金を戻しているということです。

資金はそこへ投入されます。つまり、G&Aをレバレッジさせ（削減し）、その資金を販売促進費に投入するということです。我々のあらゆる取り組みを通じて十分な削減ができているため、それらの再投資を行いながら、なおかつ市場の予想よりも強い決算を出すことができています。ですから、その組み合わせが我々にとって非常に、非常にうまく噛み合っているのです。

オペレーター

待機中の質問はございませんので、締めのご挨拶のために、お電話をアル・ホワイト氏にお返しいたします。

アルバート・ホワイト

ありがとうございます。オペレーターの方、そして本日の電話会議にお時間を割いていただいた皆様、ありがとうございました。3ヶ月後に皆様とお話しできること、そして進展を続け、その際にも良い報告ができることを楽しみにしております。それでは、ありがとうございました。

おやすみなさい。

オペレーター

本日はご参加いただきありがとうございました。以上をもちまして、本日の電話会議を終了いたします。これにて回線をお切りください。