オペレーター

ご挨拶申し上げます。Covistaの2026年度第3四半期決算電話会議へようこそ。現在、すべての参加者は聞き取り専用モードとなっております。正式なプレゼンテーションの後に質疑応答セッションを行います。

会議中にオペレーターのサポートが必要な場合は、電話機のキーパッドでスターに続いてゼロを押してください。なお、この会議は録音されています。それでは、投資家広報担当副社長のJeremy Cohenに進行を代わります。ありがとうございました。

どうぞ。

ジェレミー・コーエン

こんにちは。Covistaの2026年度第3四半期決算電話会議へようこそ。本日は、Covistaの会長兼最高経営責任者（CEO）であるSteve Beard、および最高財務責任者（CFO）のBob Phelanが同席しております。Steveに交代する前に、法的なセーフハーバーおよび注意事項に関する表明をさせていただきます。

本プレゼンテーションにおける特定の記述および将来の業績に関する予測は、当社の現在の市場、競合、および規制に関する期待に基づいた将来予想に関する記述を構成するものであり、実際の結果が大幅に異なる原因となり得るリスクおよび不確実性を伴います。当社は、新しい情報、将来の事象、前提条件の変化、またはその他の結果にかかわらず、本プレゼンテーションの後に将来予想に関する記述を公に更新する義務を負いません。将来予想に関する記述に関連するリスク要因の議論については、最新のForm 10-KおよびForm 10-Qをご参照ください。

ジェレミー・コーエン

本日のプレゼンテーションでは、特定の非GAAP財務指標を使用します。最も直接的に比較可能なGAAP財務指標との調整および関連情報については、当社投資家情報ウェブサイトで入手可能なプレゼンテーション資料の付録をご参照ください。ウェブキャストへのリンクは、当社の投資家情報ウェブサイト（investors.covista.com）に掲載されています。本電話会議終了後、プレゼンテーションとウェブキャストは30日間、同ウェブサイトにアーカイブされます。

それでは、Steveに交代します。

スティーブ・ビアード

ありがとう、Jeremy。皆様、こんにちは。本日はお集まりいただきありがとうございます。今回は、Covistaとして初めての決算電話会議となります。

社名は、私たちが構築してきたもの、すなわち、今四半期の業績に見られるパフォーマンスに裏打ちされた、全国規模でのヘルスケア・ワークフォース（医療従事者）開発のための単一プラットフォームを反映しています。当社のビジネスを取り巻く構造的な背景は変わっておらず、極めて高い耐久性を維持しています。米国では毎月約70万件のヘルスケア関連の求人が掲載されていますが、それを埋めるための失業中のヘルスケア従事者はわずか30万6,000人です。これは患者ケアの問題であり、人員配置の問題ではありません。

そして、それこそがまさに、私たちが解決するために設立されたものです。5つの教育機関、年間2万4,000人以上のヘルスケア分野の卒業生、深い臨床関係、そして最も負荷のかかっているコミュニティにまで及ぶフットプリント（拠点）を有しています。

スティーブ・ビアード

当社は、教育への資金提供、臨床経験の提供、および採用経路の創出を行うプログラムを通じて、ヘルスケア従事者を輩出する市場をリードする能力を、雇用主に直接結びつける取り組みを強化しています。これほどの規模でこれを実現している企業は他にありません。今四半期を定義づける3つの要素があります。第一に、学生数が10万人を突破し、総入学数の成長が11四半期連続となり、ChamberlainとWaldenの両方で記録的な入学数を達成しました。

第二に、Chamberlainは予想を上回るペースで、総入学数のプラス成長に転じました。私たちがコミットした運営上の変更が、実際に成果を上げています。第三に、業績の強固さにより、通期の売上高および調整後EPS（1株当たり利益）のガイダンスをともに引き上げる自信を得ました。総入学数は、前年同期の二桁に近い比較対象数値に対し、今四半期は6.8%増加しました。

Waldenは並外れた基準値から成長を重ねており、Chamberlainは今会計年度において、マーケティングおよび入学モデルの再構築に注力してきました。

スティーブ・ビアード

Chamberlainの回復が進み、Waldenの継続（パーシステンス）への取り組みが成果を上げ続けるにつれ、プラットフォームの潜在的な収益力は、非常にエキサイティングな形で強化されています。Chamberlainに関しては、昨秋、私たちは皆様に対して率直にお伝えしました。市場の機会は堅実でしたが、当社の実行力が伴っていませんでした。私たちは、マーケティングの有効性とファネルの転換率という2つの課題を指摘しました。

これに対応するため、主要な都市圏でのマーケティングをローカライズし、出願体験を簡素化し、奨学金プロセスを再構築し、これらの一連の活動における重要な役割を担う人材をアップグレードしました。私たちはこれらを行うと言い、実際に実行しました。現在、運営上のシグナルがその成果を物語っています。出願数は急激に改善しました。

ファネルの転換率は上昇しています。総入学数は計画を前倒ししてプラスに転じました。第4四半期についても、秋の入学サイクルに向けて勢いが増し、第3四半期と同様の推移になると予想しています。

スティーブ・ビアード

入学数が0.5%成長したという単一の四半期をもって勝利を宣言するつもりはありませんが、運営モデルが機能しており、今後の軌道は直近の数値が示唆するものよりも強力であることをお伝えしています。将来に向けて、Chamberlainにおいて重要な4つの事項があります。1つ目は、学生が学位取得の方法についてより柔軟性を持てるファストトラック（早期修了）オプションを含む、開始した入学経路の拡大です。2つ目は、キャンパスの拡張です。

6つの新しいキャンパスが現在開発中です。最初のキャンパスは9月に授業を開始し、2つのキャンパスは投資家向けデー（Investor Day）以降、完全な規制当局の承認を受けています。3つ目は、Chamberlainの新しいブランドキャンペーンであり、これは入学数の成長とChamberlainのブランド・エクイティの両面において、2027年度を通じて相乗効果をもたらすと期待しています。最後になりますが、大学のために動的な能力を備えた新しいリーダーが加わりました。

これについては後ほど詳しくお話しします。

スティーブ・ビアード

Chamberlainは、国内の他のどの大学よりも多くの看護学の学位を授与しています。これは偶然ではなく、容易に模倣できるものでもありません。Waldenについては、非常に強力な比較対象数値に基づいた、持続的な勢いの物語となります。総入学数は12.3%増加して5万4,000人を超え、同機関として記録を更新しました。

私が最も誇りに思っている取り組みは、Waldenが学生の継続（パーシステンス）に関して成し遂げたことです。私たちはまず、第1学期から第2学期への継続率に焦点を当てて開始し、それ以来、同じ規律を学生体験のより深い段階へと浸透させてきました。それは継続率の数字に表れており、時間の経過とともに静かに複利的な効果を生んでいます。これこそが、まさに私たちが構築したいと考えている運営資産の種類です。

私たちは2026年度に向けて、臨床心理学や行動分析を含むいくつかのプログラムを開始し、それらはすでに1,400人以上の学生を入学させています。

スティーブ・ビアード

7つの追加プログラムが承認されました。そのうち3つは、緩和ケアや特別教育といった分野でまもなく入学受付を開始します。需要の高い分野において、Waldenが新プログラムを市場に投入するスピードは、当社が強化していく予定の競争優位性です。メディカルおよび獣医学部門は、引き続き好調なパフォーマンスを維持しています。

売上高（トップライン）は健全であり、運営規律によって、入学者の増加を強力な財務成果へと変換し続けています。注目すべき運営上のポイントが1点あります。プロセス改善とワークフローの自動化により、出願審査時間を数週間短縮しました。意思決定の迅速化は、出願者の体験向上と、優秀な候補者が当社を選択する確率の向上を意味します。

当社の学術的成果は引き続き極めて優秀です。初回レジデンシー取得率は97%で推移しており、直近のサイクルにおけるAUCは98%を超えています。

スティーブ・ビアード

獣医学部門においては、当社の卒業生が国内で最も競争の激しいインターンシップやレジデンシーの枠を継続して獲得しており、総獣医学就職者数においてトップクラスの大学であり続けています。企業投資に関しては、Google Cloudとの取り組みが2つの側面で進展しています。第一に、学生がすでに使用しているプラットフォーム内にネイティブに構築された、AI搭載の未来型教室を共同開発しています。目標は、最初のコースから卒業まで各学生をサポートする、パーソナライズされた学習コンパニオンです。

初期のパイロット運用は今年後半に開始されます。第二に、看護、医学、および基礎AIにわたる、新たに開始したAI資格プログラムに、すでに4,000人以上の学習者が登録しています。獣医学、メンタルヘルス、その他の分野における追加の証明書プログラムも、今年後半に開始されます。この需要は、ヘルスケア従事者がAIの習熟をいかに切実に求めているかを裏付けています。

スティーブ・ビアード

この取り組みを臨床の現実に即したものにするため、クリーブランド・クリニックの元CEOであるToby Cosgrove博士、シカゴ大学メディスン部門のSelwyn Rogers博士、およびAdvocate Healthの最高看護責任者であるBetty Jo Rocchio博士を含むリーダーたちとともに、「Covista Healthcare Readiness AI Council」を設立しました。ヘルスケア教育において、最も臨床に基づいたAIカリキュラムを構築することが我々の目的であり、それはヘルスケアシステムの間でますます差別化要因として共感を得ています。Bobに交代する前に、資本について少しお話ししたいと思います。なぜなら、資本の配分方法が皆様への価値創造の核心であるからです。

直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは、17%増の3億3,600万ドルとなりました。当四半期中に長期債務のリファイナンスを行い、金利を50ベーシスポイント削減し、満期を2033年まで延長しました。

スティーブ・ビアード

当四半期中に6,600万ドル相当の自社株買いを行いました。買い付け価格は、本プラットフォームの長期的な収益力を実質的に過小評価していると考えており、当社の本源的価値を高めるものです。当四半期末のネットレバレッジは0.7倍でした。そのバランスシートは、本事業が生み出すキャッシュと相まって、同時に複数の価値創造の道筋を我々に提供します。

それは、キャンパス拡張、雇用主とのパートナーシップ、およびAIプラットフォームへの投資、機動的な株主への資本還元、そして適切な戦略的機会が生じた場合に断固たる措置を講じるためのオプション性です。我々は、どの資金をどこに充てるかについて規律を持ち、我々が行う選択については透明性を確保します。リーダーシップに関して、2つの重要な事項があります。Amelia ManningがChamberlainの次期学長として加わり、Southern New Hampshire UniversityのCOOとして培った学生の成功に向けた運営規律をもたらします。

スティーブ・ビアード

Michael Betzは、Waldenのリーダーシップと当社のデジタル業務にマーケティングの監督責任を加え、最高成長・イノベーション責任者として役割を拡大します。両方の異動は当社の実行力を強化するものであり、私は両リーダーを強く信頼しています。要約すると、あらゆるセグメントにおいて強力なパフォーマンスを達成しました。Chamberlainは好転しました。

Waldenは成長を積み重ね続けています。MedVetは成長を財務成果へと変換しています。資本構成は非常に健全な状態です。キャッシュ創出は我々が行っている投資を支えており、我々が提供するものへの構造的な需要は持続的かつ深化しています。

会計年度の締めくくりにあたり、我々は3年間の「Growth with Purpose（目的を持った成長）」戦略を強固な立場で完了させ、「Purpose at Scale（規模を伴う目的）」へと移行します。その次の章は、オペレーショナル・エクセレンス、プラットフォームの拡張、雇用主との統合、テクノロジーへの注力の4つの柱に基づいています。

スティーブ・ビアード

インベスター・デーでその枠組みについてはお聞きいただいていますが、本日皆さんにお伝えしたい点はもう少しシンプルです。「Purpose at Scale」は、これから初めて導入する計画ではありません。それは、今四半期の成果を生み出している既存の運営モデルの拡張版であり、今後数四半期にかけて、より大きな規模で同様の規律を目にすることになるでしょう。いつも通り、継続的なご支援に感謝いたします。

それでは、Bobにマイクを渡します。

ボブ・フェラン

ありがとう、Steve。第3四半期の決算は、「Growth with Purpose」戦略の継続的な遂行を反映しており、次の章への舞台を整えるものです。当社は強力な財務業績を達成し、売上見通しを引き上げ、2四半期連続で調整後1株当たり利益（EPS）のガイダンスを引き上げました。強固な財務基盤の恩恵を受け続けながら、規模の拡大とオペレーショナル・エクセレンスを通じて収益性を高めると同時に、バランスの取れた規律ある方法で資本を投入しています。

これから第3四半期の財務実績と主要な要因について概説します。発言の後半では、2026年度の残りの期間における更新された予想と前提条件についてお話しします。まず売上高についてですが、第3四半期の売上高は、全3セグメントにおける入学者の増加に牽引され、4.5%増の4億8,700万ドルとなりました。

ボブ・フェラン

前四半期に指摘した通り、Waldenの業績は、今会計年度において第3四半期から第2四半期へ1学週分がシフトしたことによる影響を受けています。これにより、1,800万ドルの売上が第3四半期ではなく第2四半期に計上されました。この1週間のタイミングによる影響を除外すると、連結売上高は前年同期比で8.4%増加していたことになります。比較ベースで見ると、事業のオーガニックな推移は極めて順調です。

連結調整後EBITDAは1億2,790万ドルとなりました。売上高と同様に、Waldenのカレンダーの1週間のずれは、当第3四半期の利益率にも重大な影響を及ぼしました。タイミングによる影響を除外すると、連結調整後EBITDAは14.2%増の1億4,590万ドルとなり、連結調整後EBITDAマージンは前年同期比150ベーシスポイント増の28.9%となっていたはずです。調整後EBITDAの成長は、1週間のずれを調整したWaldenが牽引し、ChamberlainとMedVetも寄与しました。

ボブ・フェラン

調整後営業利益は1億220万ドルでした。Waldenの1週間の収益のずれを除くと、収益の伸びと効率化がオペレーショナル・レバレッジを生み出したことにより、調整後営業利益は前年同期比14.1%増の1億2,030万ドルとなっていたはずですが、これは当社の戦略的成長イニシアチブへの投資によって一部相殺されています。当四半期の調整後純利益は6,900万ドルでした。調整後1株当たり利益は1.98ドルであり、これもWaldenのカレンダーのずれによる影響を受けています。

セグメント別の第3四半期財務ハイライトに移ります。Chamberlainは、第3四半期の売上高が前年同期比2.3%増の1億9,700万ドルであったと報告しました。総学生数は0.5%増の40,767人となり、今会計年度の初めに行った運営改善が成果を上げ続けている重要な節目として、Chamberlainの総学生数がプラス成長に転じたことを反映しています。

ボブ・フェラン

Chamberlainの総学生数のプラス成長への回帰は、大学史上最高の登録者数と重なっています。これは主に免許取得前プログラムによるもので、同プログラムでは15四半期連続の総学生数増を達成し、その市場におけるChamberlainの地位の堅実さを裏付けています。免許取得後プログラムは低下したものの、RNからBSNへの進学において前期比での改善が見られ、修士課程は継続的な成長を遂げました。Chamberlainの調整後EBITDAは2.9%増の5,850万ドルとなりました。

29.7%の調整後EBITDAマージンは、前年同期比で20ベーシス・ポイント拡大しました。インベスター・デーで議論した通り、Chamberlainのマーケティングおよび登録業務、ならびに新しいキャンパス開発への投資を継続していきます。Waldenに目を向けると、前四半期に述べた通り、第2四半期の業績は1週間のアカデミック・カレンダーのずれによる恩恵を受けましたが、この第3四半期はその逆の影響を反映しています。第3四半期の売上高は1億8,660万ドルで、前年同期比4.6%増となりました。

ボブ・フェラン

1,800万ドルの収益タイミングの影響を除くと、Waldenの売上高は、基盤となる強力な登録者数の伸びを反映し、前年同期比14.7%増の2億460万ドルとなっていたはずです。総学生数は12.3%増の54,474人となり、Chamberlainと同様に今四半期も記録を更新し、Waldenにとって11四半期連続の総学生数増を記録しました。これは、ヘルスケアおよび非ヘルスケア・プログラム全体にわたる広範な伸びと、継続的な高い継続率によるものです。調整後EBITDAは4,970万ドルでした。

1週間の収益のずれを除くと、Waldenの調整後EBITDAは25.5%増の6,780万ドルとなり、調整後EBITDAマージンは33.1%と280ベーシス・ポイント上昇し、Waldenのモデルに固有の強力なオペレーショナル・レバレッジを反映する結果となります。医療・獣医学セグメントについては、第3四半期の売上高は1億350万ドルで、前年同期比8.9%増でした。総学生数は4.1%増の5,344人となり、医療プログラムと獣医学プログラムの両方で成長が見られました。

ボブ・フェラン

調整後EBITDAは前年同期比20.1%増の2,750万ドルとなりました。長期的な成長投資を行いながら強力な学術的成果を提供しつつ、各機関を効率的に運営することに引き続き注力しているため、26.5%の調整後EBITDAマージンは前年同期比で250ベーシス・ポイント拡大しました。キャッシュフローとバランスシートに話を移すと、直近12ヶ月のフリー・キャッシュ・フローは3億3,600万ドルで、前年同期の12ヶ月間と比較して17%増加しており、当社の運営モデルの強固さと高いキャッシュ・コンバージョンを反映しています。2026年3月31日時点の純レバレッジは0.7倍に低下し、現金及び現金同等物は1億4,700万ドルでした。

ボブ・フェラン

当四半期中、当社は長期債務の借り換えを行い、金利を50ベーシス・ポイント改善させつつ、満期を2033年まで延長して5億1,000万ドルのタームローンBに一本化しました。当社の強力なキャッシュ創出力と健全なバランスシートは、当四半期中の6,600万ドルの自社株買いを含む、過剰キャッシュを株主に還元しつつ、高収益な成長機会に資本を投入するための柔軟性を引き続き提供しています。年初来の業績と第4四半期の予想に基づき、通期の売上高および調整後EPSの両方のガイダンスを引き上げます。売上高は、以前の19億ドル〜19億4,000万ドルの範囲から、現在は19億3,000万ドル〜19億4,500万ドルの範囲となる見込みです。

これは、通期で8%〜9%の売上成長を反映しています。

ボブ・フェラン

調整後1株当たり利益のガイダンスは、以前の範囲から7.95ドル〜8.15ドルの範囲に引き上げられます。引き上げられたガイダンスは、各セグメントにおける強力なモメンタムを反映したものであり、これにはChamberlainにおける第4四半期のプラスの学生数増の予想も含まれており、これは第3四半期の学生数実績と同様になると予想しています。また、当社のガイダンスは、各機関における第4四半期の引き上げられたレベルの重点的な戦略的成長投資を反映しており、これが2027年度に向けて当社を有利な立場に置くと信じています。調整後1株当たり利益ガイダンスの引き上げには、2026年度の調整後EBITDAマージンを100ベーシス・ポイント拡大するという当社の継続的なコミットメントも考慮されています。

実効税率は2025年度よりも高くなると引き続き予想しています。

ボブ・フェラン

当社は、戦略的および財務的目標の遂行、アクセスの拡大、ポジティブな学生成果の提供、ヘルスケア教育における需要増に対応するための資本投入、およびすべてのステークホルダーに対する強力な長期的リターンの創出に引き続き注力してまいります。以上をもちまして、質疑応答のためにオペレーターに進行を戻します。

オペレーター

ありがとうございます。それでは、これより質疑応答セッションを開始いたします。ご質問がある場合は、電話のキーパッドで「＊1」を押してください。確認音が鳴りましたら、お客様の回線が質問待ち行列に入ったことを示します。

待ち行列から外れる場合は、「＊2」を押してください。スピーカーを使用している参加者の方は、スターキーを押す前に受話器を取る必要がある場合があります。質問を確認するまで少々お待ちください。最初の質問は、BMOキャピタル・マーケッツのジェフ・シルバー氏からです。

ご質問をお願いいたします。

スピーカー 6

ありがとうございます。ジェフ・シルバーに代わりまして、ライアンが承ります。先日のインベスター・デーで、SSMとの提携の強みについてお話しされていました。それについて、あるいは他の雇用主との提携について何かアップデートはありますか。

また、前回お話しして以来、ケア・プロバイダーとの協議はどのように進んでいますか。

スティーブ・ビアード

SSMに関して申し上げられることは、関係が引き続き好調であるということです。セントルイス・キャンパス周辺での関心や、出願および問い合わせの増加は非常に心強いものです。現時点で共有できる具体的な事項はありませんが、ヘルスケア・プロバイダーにとってのタレント・アクイジション（人材獲得）に関する、新しく差別化された考え方の優れた実証ポイントであり続けています。SSM以外にも、全米でいくつかの協議を積極的に進めており、近い将来に新しい提携を発表できることを期待しています。

SSMにおける初期段階で見られる成果や、他のプロバイダーから得られている関心に、非常に勇気づけられています。

スピーカー 6

ありがとうございます。四半期実績の上振れの大きさ、および第4四半期への重点的な投資に関するコメントを拝見し、第3四半期から第4四半期へ先送りした費用のタイミングなどはありますでしょうか。

ボブ・フェラン

いいえ、表現させていただくならば、当社は動的なリソース配分モデルを採用しています。定期的に投資を検討しており、単に第3四半期から第4四半期へ項目を移しているのではなく、第4四半期に段階的な投資を行っている、というのが実態です。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、Truist SecuritiesのJasper Bibb様から電話口にて承っております。ご質問をお願いいたします。

ジャスパー・ビブ

こんにちは。チェンバレンが成長に回帰しているのを拝見でき、大変嬉しく思います。その牽引要因と、RN to BSN（正看護師から看護学士への進学）部門について、そのセグメントにおける需要および当四半期の貴社自身の業績についてお話しいただけますでしょうか。

スティーブ・ビアード

繰り返しますが、2四半期前に、チェンバレンにおいて入学サイクルが振るわないと考えているとお伝えしました。我々はその根本原因を特定しており、それらはすべて自社でコントロール可能なものであると判断しました。その1四半期後、入学に関するいくつかの先行指標を説明することで、その改善策がどのように機能しているかをお伝えしました。会計年度の終わりに差し掛かる頃には、営業成績にそれが表れるだろうとお伝えしていました。

その改善策が定着し、当初の予想よりも1四半期早く、総入学数がプラスに転じたことを非常に嬉しく思っています。これがチェンバレンの今後の勢いにとって何を意味するかについて、非常に喜ばしく感じています。

スティーブ・ビアード

チェンバレン大学の免許取得前看護プログラムは、年間を通じて当社の好調な分野でした。そこには十分な強みがありました。我々が真に注力していたのは、免許取得後看護の動向であり、ご存知の通り、その最大の部分はRN to BSNプログラムと、その他の大学院プログラムです。これら両方のカテゴリーにおいて素晴らしい勢いがあると言えることを、非常に嬉しく思います。

RN to BSNは、7、8年前のような成長カテゴリーではありませんが、我々はその分野のリーダーです。以前の電話会議でも申し上げた通り、そのカテゴリーにおける当社の首位の地位を守るつもりでおります。

スティーブ・ビアード

報告された決算数値に初期の勢いが表れたことを嬉しく思います。その勢いが第4四半期、そして極めて重要な秋の入学サイクルへと継続していくことを期待しています。

ジャスパー・ビブ

チェンバレーンにおいて、出願数が再び二桁成長したと伺っています。これは秋の入学サイクルを前に、良いシグナルであるように思われます。それらの出願からのコンバージョンが、おそらく過去の水準へと正常化してきているとお考えでしょうか、それとも、そう言うにはまだ時期尚早でしょうか。

スティーブ・ビアード

短くお答えすれば、イエスです。ご記憶にあるかと思いますが、我々は2つのカテゴリーの課題を特定しました。一つは、数四半期前に開始したマーケティングキャンペーンに関連する、ファネルの上部における課題で、これは期待を下回る結果となりました。既にご存知の通り、当時私はコンバージョン率が記録的な低水準であったことに言及しましたが、これらはすべて、我々の見解では実行力の欠如によるものです。

我々はそれを修正しました。実情として、コンバージョン率は過去のコンバージョン率とより一致したものになっています。これは、ファネルの下部における人材トレーニングおよびプロセスの面で我々が行ってきたことの反映です。先ほどの質問に対し、以前述べた免許取得後の看護に関する点について、一点明確にしておきます。

スティーブ・ビアード

はっきりさせておきますと、免許取得後のMSNプログラムは実際にはRN-BSNよりも規模が大きいのですが、RN-BSNは我々にとって非常に、非常に重要なカテゴリーであり、そこでの地位を維持していく所存です。

ジャスパー・ビブ

了解しました。私からは最後の一つです。チェンバレーンの会計年度第4四半期は、入学の観点から見ると第3四半期と同様になるだろうとおっしゃったかと思います。確認ですが、それは第4四半期の入学数の絶対数が第3四半期と同様になるということでしょうか、それとも入学数の前年同期比成長率が第3四半期と同様になるということでしょうか。

ありがとうございます。

スティーブ・ビアード

成長率は、方向性として同様になると予想しています。

ジャスパー・ビブ

わかりました。了解しました。ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、ジェフリーズのジャック・スレヴィン様からの電話です。ご質問をお願いいたします。

ジャック・スレヴィン

皆さん、こんにちは。好調な四半期決算、おめでとうございます。

スティーブ・ビアード

ありがとうございます。

ジャック・スレヴィン

Chamberlainについて再度お伺いしますが、少し異なる角度から質問させてください。明らかに、パフォーマンスは我々の予想を少し上回っています。主要なKPIもポジティブに見えます。スティーブさん、コンバージョン（入学転換）の側面に関して、追加のコメントをいただけますでしょうか。

2026年に向けた9月の入学サイクルに入るまでの、今後（例えば）4ヶ月間を想定した場合、あなたがこれまで話してきたような「転換点（インフレクション）」を促し、昨年よりも良い年にするために、注視し続けるべき主要な焦点は何でしょうか？

スティーブ・ビアード

それはまさに実行力に集約されると考えています。Chamberlainは看護教育において羨望の地位を占めています。学生と雇用主の両方に響く、素晴らしいブランド・エクイティを有しています。免許取得前（pre-licensure）および免許取得後（post-licensure）の看護プログラムの組み合わせも素晴らしいものです。

市場に投入する製品として、非常に優れたブランドであり、素晴らしい製品です。実のところ、私たちが歴史的に慣れ親しんできた方法で実行できるかどうかにかかっています。2四半期前の秋の入学サイクルは、Chamberlainにとって異例のものでした。Chamberlainは高いパフォーマンスを発揮する組織であり、人員とプロセスの観点から、私たちはまさにあるべき場所にいると感じています。

また、来週から本格的に業務を開始する新しい社長をChamberlainに迎えます。彼女がChamberlainのモメンタムに何をもたらしてくれるか、非常に楽しみにしています。

スティーブ・ビアード

投資家向け説明会（Investor Day）でも申し上げた通り、Chamberlainの最良の日はこれからであり、私たちは四半期ごとにそれを証明していくことを楽しみにしています。

ジャック・スレヴィン

素晴らしいです。非常に、非常に助かります。それでは、次の質問ですが……前回の投資家向け説明会の後のように、もし物事が（好調に）進むのであれば、この質問はかなり頻繁にすることになるかもしれません。今四半期に上振れがあり、前年比で目標が積み上がっていくような状況です。

2027年度の数字を見据える際、上方修正されたガイダンスによって現在はより高いベースとなっているものの、投資家向け説明会で提示した内容について、依然として自信を持っておられると言って差し支えないでしょうか？

スティーブ・ビアード

はい、理念として、私たちの考え方は、組織にとって野心的なストレッチゴールであり、当社の資産と人材にとって「実現可能な最大限（the art of the possible）」を示すような目標を提示したいということです。投資家向け説明会で方向性として提示した3カ年目標については、手応えを感じています。当然ながら、2027年度を迎える際には、年度開始時にその年度の通期ガイダンスを出すことになります。それは、事業のモメンタムと目の前にある市場機会の両方に関する、私たちの最善の予測を反映したものになります。

その時点で、2027年度についてもう少し正確な情報を提供できるようになるでしょう。

ジャック・スレヴィン

わかりました。最後の一つです。スティーブさん、これまでお話しいただいたキャンパス拡張計画のパイプラインが現在どのような状況にあるか、非常に参考になるお話をありがとうございました。今四半期のCapEx（資本的支出）の増加が見受けられますが、中長期計画にある最終的な10〜15校のキャンパスを展開していくにあたり、CapExの水準はランレートベースでおよそどの程度に落ち着くと考えておけばよいでしょうか？我々が予測を立てる上で、今後（例えば）2〜4四半期程度の見通しについて、何かお考えはありますか？ありがとうございます。

ボブ・フェラン

もちろん、私がその質問にお答えします。お伝えしたいのは、今年の四半期ごとの設備投資（CapEx）額を見れば、増加傾向にあることがわかるということです。つまり、上半期には3,100万ドルを支出しました。第3四半期には2,000万ドルを支出しました。

第4四半期は、第3四半期の水準からさらに増加すると予想しています。それを来年に持ち越せば、今後の見通しを知るための良い指標になるでしょう。

ジャック・スレヴィン

承知しました。有益な補足情報をありがとうございます。今四半期の業績、改めておめでとうございます。

スティーブ・ビアード

ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。以上をもちまして、質疑応答セッションを終了いたします。締め括りの言葉のために、Steve Beardにマイクをお戻しいたします。

スティーブ・ビアード

ありがとうございます。幸運にも、本日は「全米看護師週間」の最中に決算発表を行うことができました。米国最大の看護教育機関として、あらゆる場所の看護師の皆様に敬意を表したいと思います。看護師の方々は、米国におけるケア提供の極めて重要な構成要素です。

それは、私たち全員が頼りにしている天職であり、専門職でもあります。ですから、すべての看護師の皆様に心から感謝申し上げるとともに、全米のChamberlainおよびWaldenで学ぶ、看護師を志すすべての学生の皆様にもエールを送りたいと思います。本当にありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございます。以上をもちまして、本日の電話会議を終了いたします。ご参加いただきありがとうございました。これにて回線をお切りください。

それでは、どうぞ良い一日をお過ごしください。