オペレーター

こんにちは。Diebold Nixdorf社の2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。本日進行を務めますカーリーです。スピーカーによる説明の後、質疑応答セッションを行います。

質問をされる場合は、電話のキーパッドで「＊」を押した後に「1」を押してください。それでは、ホストであるIR担当バイスプレジデント、メイナード・ウムにマイクを渡します。メイナードさん、お願いします。

メイナード・ウム

こんにちは。当社の2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。用意した説明資料を補足するため、当社ウェブサイトの投資家情報（IR）セクションにスライド資料を掲載しております。開始前に、本電話会議の中で将来予測に関する記述があることを参加者の皆様にお知らせいたします。

これらの記述は、電話会議時点における経営陣の期待と信念を反映したものですが、実際の結果がこれらの記述と大きく異なる原因となるリスクを伴います。これらの要因に関する詳細な情報は、当社がSEC（米証券取引委員会）に提出している定期報告書および年次報告書でご確認いただけます。なお、その後の事象により、これらの情報が古くなる可能性があることにご留意ください。また、本日の電話会議では特定の非GAAP財務指標についても説明いたします。

スライド3に記載の通り、GAAPと非GAAP財務指標の調整内容は、プレゼンテーションの補足スケジュールに記載されています。

メイナード・ウム

それでは、スライド4から説明を始めるオクタビオにマイクを渡します。

オクタビオ・マルケス

ありがとう、メイナード。皆様、おはようございます。本日もお集まりいただきありがとうございます。第1四半期は、今年度の力強いスタートとなり、私たちが築いてきたオペレーショナルな勢いを継続させ、コミットメントを果たし続けることができた四半期となりました。

売上高は前年同期比6%増の8億8,800万ドル、調整後EBITDAは14%増の9,900万ドルとなりました。同時に、受注残高は前四半期比で約7億9,000万ドルに増加し、銀行およびリテールの両分野で見られる潜在的な需要を裏付けています。銀行分野においては、コアとなるATMフランチャイズの強みを維持しつつ、支店における当社の役割を拡大し続けています。テラー用現金回収機（TCR）およびより広範な支店自動化において良好な勢いが見られ、これにより顧客に対する当社の重要性が高まり、機会の範囲が拡大しています。

リテール分野においては、売上高が二桁成長となり、予想通り成長が加速しています。

オクタビオ・マルケス

北米では、大規模かつ拡大し続ける案件パイプラインにより、クリティカル・マスを獲得しつつあり、燃料・コンビニエンス分野における電子POS、および地域スーパーマーケットとの間で重要な案件を獲得しました。セルフチェックアウトにおいては、大手薬局チェーンへの初期導入を実施しました。欧州では、多数の電子POS案件を獲得し、成長を牽引しました。フリーキャッシュフローは引き続き明確な強みとなっています。

第1四半期には2,100万ドルのフリーキャッシュフローを創出し、前年同期比で3倍以上に増加しました。これは6四半期連続のプラスのフリーキャッシュフローとなり、今後も四半期ごとに一貫してプラスを維持できる見込みです。

オクタビオ・マルケス

当社は強固なバランスシートを維持しており、第1四半期末の純有利子負債倍率（ネットデット・レバレッジ比率）は1.2倍でした。同時に、2億ドルの自己株式取得プログラムを通じて、創出したフリーキャッシュフローの大部分を株主に還元することに引き続き全力を注いでいます。非常に強力な四半期でした。私たちは約束したことを実行しました。

重要なことに、この業績は、私たちが実施してきた戦略的およびオペレーショナルな改善が継続的に累積的な効果をもたらしていることを反映しています。それでは、スライド5に移り、当社の銀行戦略について確認しましょう。銀行分野では、引き続き支持的な構造的な追い風が見られます。金融機関は、効率性を向上させ顧客体験を強化するために支店ネットワークへの投資を行っていますが、同時にサービス提供コストの削減という圧力にもさらされています。

重要な点として、米国では、主要な金融機関が積極的に店舗網を拡大しており、数年前からの変化が見られます。

オクタビオ・マルケス

これにより、顧客体験を向上させると同時に、構造的に運営コストを削減できるソリューションへの明確なニーズが生じています。当社の戦略はこの環境に合わせて構築されています。私たちはATMの枠を超え、ハードウェア、ソフトウェア、サービスを組み合わせることで、顧客体験、従業員の効率性、および支店全体の経済性を向上させ、銀行が支店のエコシステム全体を自動化し運営できるよう支援します。目的は明快です。

サービスレベルを向上させながら、コストを削減することです。当社の統合されたエコシステムは、支店内の現金の動きを最適化し、現金輸送活動の必要性とそれに伴う費用を削減します。なぜなら、最良のコストとは「コストゼロ」であるからです。これは、当社の市場へのアプローチにおける重要な差別化要因です。

私たちは、単にコストを管理したり再配分したりするためではなく、テクノロジーを使用してコストを排除し、顧客体験を向上させるために活用しています。この戦略が、3つの領域において結果に結びついていることを確認しています。

オクタビオ・マルケス

第一に、当社のコアであるセルフサービス事業において、現金回収機能付きATM（リサイクリングATM）が顧客セグメントおよび地域を問わず勢いを増し続けています。米国では、会員数100万人以上を擁する南東部を拠点とする大手信用組合から、ネットワーク全体のアップグレード案件を獲得し、その拠点全体に200台以上のDNシリーズ現金回収機を導入することになりました。これは、現金回収機が幅広い金融機関で普及が進んでいることを示す強力な実証例です。第二に、支店内部においては、テラー用現金回収機（TCR）および支店自動化ソリューションによって、当社のフットプリントを拡大しています。

当四半期中、米国の最大手金融機関の一つにおいて、大幅な競合他社からのリプレース（置き換え）に成功し、同社のテラー用現金回収機の導入ベースの100%を獲得しました。

オクタビオ・マルケス

さらに、当社はFOREX社から、同社のATMネットワークをエンドツーエンドで管理・最適化するための唯一の信頼できるパートナーとして選定されました。これは、大規模な運用効率とサービスパフォーマンスの両方を提供する当社の能力を強化するものです。同時に、インドにおける当社のFit-for-Purpose（目的に適した）デバイスのパイプラインとバックログは成長しており、この製品ファミリーをアジアの他の市場へと拡大する計画もあります。また、テラー・キャッシュ・リサイクラーの展開範囲を国際市場へと拡大し、獲得可能な機会をさらに広げる計画です。

第三に、当社は、複数のカスタマータッチポイント全体で、トランザクションがどのように処理され、ルーティングされるかを、ますますオーケストレーション（統合管理）しています。当四半期中、当社は、数千の支店にわたるトランザクション処理の近代化において、米国の大手金融機関との主要なエンゲージメントを獲得しました。

オクタビオ・マルケス

当社のプラットフォームは、ATMだけでなく、テラー（窓口）やデジタルチャネルにおけるトランザクションもサポートしており、銀行が物理的環境とデジタル環境の両方においてトランザクションフローを管理・最適化することを可能にします。重要なのは、これらが単独の勝利ではないということです。これらは、支店およびトランザクションのエコシステム内における当社の統合性とウォレットシェア（顧客内シェア）を拡大するための、より広範な戦略の一部です。顧客がATM、テラー・キャッシュ・リサイクラー、およびソフトウェアをまたいで導入することで、より広範な支店自動化への自然な道筋が生まれ、当社の関係を強化し、時間の経過とともに当社の役割を拡大させていきます。

一歩引いて見ると、我々は順調に実行できています。コアを強化し、支店内部へと拡大し、テクノロジーを活用して顧客のコストとパフォーマンスを構造的に改善すると同時に、新しい地域へとリーチを広げています。スライド6に移ります。

オクタビオ・マルケス

リテールに目を向けると、売上高が前年同期比25%超の成長を記録し、非常に強力な第1四半期となりました。年が進むにつれて、事業全体で強力なモメンタム（勢い）が構築され続けているのを実感しています。北米では、構築しているトラクションが継続的に強化されています。約1年前、当社は上位40のターゲットアカウントを特定しました。

現在、その大多数とアクティブなプロジェクトを進めています。当期間中に、当社のパイプラインは約3倍に成長しました。そのモメンタムは勝利へとつながっています。当四半期中、当社は大手燃料・コンビニエンス小売業者との間で、数千台のPOS（販売時点管理）ユニットの主要な導入を確保しました。

加えて、大手薬局チェーンとの間で、初期のセルフチェックアウト導入を獲得しました。また、米国の地域的な食料品店との間で、電子POSの案件を獲得しました。これら両方の機会は、時間の経過とともに、より大規模なロールアウト（展開）への道筋を生み出すものです。

オクタビオ・マルケス

当社は、目の前にある機会の質に勇気づけられており、年が進むにつれて、そのパイプラインを有意義な成長へと転換できる能力に対して、ますます自信を深めています。欧州では、複数の市場にわたる堅実なPOSパフォーマンスと勝利により、強力な実行力が継続しています。スマートビジョンAIについてお話しします。当社はスマートビジョンを、店舗内の複数のユースケースをサポートするプラットフォームとして位置づけています。

これは、シュリンク（棚卸資産の減少）を減らし、運用効率を向上させ、チェックアウト体験を強化することで、強力なROI（投資収益率）をもたらします。セルフチェックアウトから始まったものは、今や通路から有人レジに至るまで、店舗の追加の部分へと拡大しており、プラットフォームの柔軟性とスケーラビリティ（拡張性）を示しています。すでに初期の導入も見られています。世界最大級のリテーラーの一つが、通路とPOSの両方におけるシュリンクに対処するために、数店舗でスマートビジョンを導入しています。

戦略的に、このプラットフォームは新たな扉を開いています。

オクタビオ・マルケス

これにより、顧客とより早い段階で関わることが可能になります。多くの場合、特定のユースケースから始まり、その後、セルフチェックアウト、POS、およびソフトウェアに関するより広範な議論へと拡大していきます。これは、時間の経過とともに、より大規模で戦略的なプログラムへとつながる自然な道筋を生み出します。これは、市場の方向性ともよく一致しています。

小売業者、特に北米の小売業者は、オープンでモジュール式のソリューションをますます優先しています。これは、当社がすでに欧州で証明したモデルです。リテール全体で見られる強力なモメンタムを嬉しく思います。当社の重点アカウント戦略は機能しており、パイプラインは構築され、当社のプラットフォーム・アプローチは、シェアの拡大を継続できるポジションに当社を置いています。

スライド7に移ります。サービス部門では、着実な進展が見られます。以前に指摘した通り、実行力とサービス品質を強化するために事業への投資を継続しているため、マージンは前年同期比でわずかに低下しています。

オクタビオ・マルケス

これらの投資は計画通りに進んでおり、年が進むにつれて、四半期ベースでのマージン拡大に向けた体制を整えています。これらの投資は結果を生んでいます。当社は現在、北米において、SLA（サービス品質保証）と全体的な可用性の意味のある改善を伴い、当社の歴史の中で最も高いサービスレベルのいくつかを達成しています。そのレベルのパフォーマンスは、顧客満足度を向上させ、製品の成長をサポートし、時間の経過とともにサービスのアタッチレート（付帯率）を高めるため、極めて重要です。

同時に、バンキングおよびリテール全般で導入ベース（インストールベース）を拡大するにつれ、サービス密度を高めており、これによりコストを比例的に増大させることなく、増分かつ非常に継続性の高い収益を創出しています。また、当社は効率化の旅の次のフェーズに入っています。フィールド技術者向けソフトウェアの導入により、現在、業務に対するよりきめ細かな可視性を確保できており、派遣、ルーティング、および部品管理の最適化が可能になっています。

オクタビオ・マルケス

例えばシカゴでは、部門横断的なチームがこれらのツールを使用してサービスゾーンを再設計し、初回修理完了率を改善し、走行時間を短縮し、ディスパッチャー（配車担当者）の要件を低減させました。全体として、適切な進展、より強力な実行力、拡大する導入ベース、そして効率性とマージン拡大を推進するための機会の増加が見られます。スライド8に移りましょう。継続的な改善に対する当社の取り組みは、現在、当社の事業運営の核心的な部分となっており、当社の実行方法における意味のある競争優位性となっています。

これは単なる一連の取り組みではありません。それは組織全体のオペレーティング・リズム（運用リズム）であり、文化的な変革です。当社は、漸進的な改善を特定し、それを企業全体に拡大させ、それらの利得を時間の経過とともに積み上げることで、マージン拡大を推進し、複雑性を軽減することに注力しています。これが具体的な結果に結びついているのを私たちは目の当たりにしています。

オクタビオ・マルケス

当四半期中、アジア太平洋地域のサービスおよび物流業務において、修理サイクル、派遣効率、および請求の捕捉の改善に焦点を当てたカイゼン・イベントを実施しました。より重要なことに、これらの取り組みはコスト削減と増分収益の両方を生み出しており、それらは当社のネットワーク全体で反復可能かつスケーラブルです。製造においても、意味のある改善を推進しています。ノース・カントンでは、サブアセンブリ（部分組立）の設置面積を約40%削減し、将来の追加生産能力のためのスペースを確保しました。

ブラジルでは、製造プロセスを再設計し、容量を拡大しながら設置面積を約50%削減し、「ローカル・フォー・ローカル（現地生産・現地消費）」戦略を強化しました。これらは、当社がいかにビジネスを簡素化し、生産性を向上させ、構造的にマージンを強化しているかを示す良い例です。私が初めてCEOに就任し、リーン（Lean）を導入する前、バンキング製品のマージンは10%台前半でした。今四半期、それらは30%を超えていました。

オクタビオ・マルケス

リーン（Lean）は、現在皆さんが目にしている利益率の構成における主要な推進要因となってきました。当四半期中、当社は、当社のエンド・トゥ・エンドのバンキング・ソリューションの革新性と強さを認める、複数のグローバルな銀行・金融賞を受賞しました。今月初めには、S&Pスモールキャップ600指数に採用されました。この採用は、当社の着実な遂行、事業に組み込んできた規律、そして投資コミュニティから得た信頼を反映しています。

全体として、これは、強固な財務、より高い効率性、要塞のようなバランスシートを備え、株主や顧客に対して持続可能な価値を提供し続ける、より優れた企業を構築することに関わるものです。それでは、財務結果の詳細については、トムに引き継ぎます。

トム・ティムコ

ありがとう、オクタビオ。スライド9から始めます。第1四半期は、年初の力強いスタートとなり、当社の戦略が機能していることを裏付けるものとなりました。当社の製品とソリューションは、お客様の抱える現実的な問題を解決しており、当社の成長イニシアチブのために築いた基盤は、ポートフォリオ全体で勢いを見せています。

非GAAPベースの売上高は前年同期比6%増の8億8,800万ドルで、リテール、通貨、およびサービス全般における着実な遂行によって牽引されました。受注残は前四半期比で増加しており、これは両セグメントにおける健全な需要を反映しており、年度が進むにつれてより高い予見性をもたらしています。第1四半期の非GAAPベースの売上総利益率は、前年同期比で10ベーシスポイント拡大し、25.4%となりました。製品の売上総利益率は、主に規律ある価格設定、バンキング・ポートフォリオにおける有利なミックス、および継続的な製造コストの削減と生産性の向上により、60ベーシスポイント増加して26.3%となりました。

トム・ティムコ

非GAAPベースのサービス利益率は24.8%で、人員とテクノロジーへの計画的な投資を継続したため、30ベーシスポイント低下しました。我々は計画通りに進んでおり、初期の恩恵を享受し始めており、サービスレベルとフリート効率の具体的な改善も既に見て取れます。北米での投資継続や、フィールド技術者向けソフトウェアの国際的な展開拡大を図りますが、サービス利益率は、2026年に向けて、前四半期比および前年同期比の両方で上昇すると予想しています。非GAAPベースの営業利益は前年同期比27%増の6,100万ドルとなり、営業利益率は、販売量の増加、製品利益率の向上、および継続的な営業費用の規律を反映して、120ベーシスポイント拡大し6.9%となりました。

第1四半期において、サービス・パフォーマンスと成長を支える分野への投資を継続しつつ、営業費用は前年同期比で横ばいに抑えました。

トム・ティムコ

これは、当社に構築している運営上の厳格さを示す強力なシグナルです。営業費用の規律は、全社的な主要な焦点であり続けています。我々は着実な進展を実感しています。5,000万ドルのコスト削減プログラムの一環として、200件を超える幅広い施策が順調に進んでいます。

従来のコスト削減策と、業務そのものを排除するリーンおよびテクノロジーによる簡素化の両面から、その取り組みによる初期の兆しが見え始めています。2026年には、これらのランレートでの節減により、営業費用が約1%から2%削減される見込みであり、年度が進むにつれて恩恵は拡大し、さらなる機会が特定される予定です。スライド10へ進みます。収益性とキャッシュフローの指標において、引き続き強力なトレンドが見られます。

トム・ティムコ

第1四半期の調整後EBITDAは前年同期比14%増の9,900万ドルとなり、マージンは80ベーシスポイント拡大して11.2%となり、強力なオペレーショナル・エクセキューション（業務執行）を示しました。また、非GAAPベースのEPSも、強力な営業利益に牽引され、前年同期比約81%増の0.67ドルと、大きな進展を遂げています。収益の質を測る重要な指標であり、当社の資本還元優先事項を支えるキャッシュフローに目を向けると、第1四半期のフリーキャッシュフローは前年同期比で3倍以上となる約2,100万ドルとなりました。棚卸資産回転日数が6日改善し、売掛債権回転日数が4日改善するなど、運転資本のパフォーマンスも強力に推進しました。

スライド11へ進みます。売上総利益額と売上総利益率がともに前年同期比で成長し、堅実な四半期となりました。

トム・ティムコ

オクタビオが、バンキング分野におけるいくつかの構造的な追い風について述べた通り、当社のATM、テラー・キャッシュ・リサイクラー、および支店自動化ソリューションのポートフォリオ・ソリューションは、銀行の支店変革、カスタマー・エクスペリエンスの向上、およびコスト削減と効率向上という目標達成を支援する上で、非常によく合致しています。売上高は、主に製品納入のタイミングを反映して前年同期比でわずかに減少しましたが、堅調な受注と受注残の前四半期比での増加、およびラテンアメリカにおける有望な勢いにより、非常に高い予見性が得られています。バンキング・サービス売上高は前年同期比でわずかに増加しており、改善されたSLAの継続的な提供により、製品・サービス両事業においてさらなる受注獲得の機会を得ています。バンキング・セグメントの売上総利益率は、前年同期比で90ベーシスポイント増加し、26.6%となりました。

トム・ティムコ

そのうち、製品利益率は、製品および地理的なミックス、ならびに製造における継続的なコスト管理により、前年比で370ベーシスポイント増加して31.4%と大幅に拡大しました。サービス利益率は23.7%で、フィールド技術者、フィールド技術者向けソフトウェア、および現在進行中の修理・サービスセンターの統合への投資を反映して、前年比で80ベーシスポイント低下しました。先を見据えると、すべての地域でのリフレッシュ活動を伴う、安定した世界的なATM出荷が続くと予想しており、テラー・キャッシュ・リサイクラーの採用、Fit-for-Purpose（目的適合型）の展開、および全体的な支店自動化ソリューションの勢いには期待を持っています。スライド12へ進みます。

トム・ティムコ

リテールは、欧州での回復継続と、北米での約70%の売上成長により、製品とサービスの両方で二桁成長を記録し、売上高が前年同期比26%増となる力強い結果を出しました。これは比較的小さな基盤からの数字ではありますが、これらの結果は、当社の成長イニシアチブが勢いを増しており、今後見込まれる大きな機会に向けて、当社を大きく前進させていることを示しています。リテールのお客様は、自動化、効率化、および総所有コスト（TCO）の低減に引き続き注力しています。当社のプラットフォームは、各店舗の特定のニーズに合わせて重ね合わせることができる補完的なソフトウェアやサービスに支えられ、これらの優先事項によく合致しています。

製品においては、顧客の導入が加速したことで、POSは各市場で引き続き好調に推移しており、欧州におけるナンバーワンの地位を強化しています。先ほどオクタビオが述べたように、北米市場のリテール・バーティカルにおいて、重要な初期の勝利を収めつつあります。

トム・ティムコ

これは、小売部門の強みが当社のポートフォリオ全体に柔軟性をもたらしたことで、当社が勝利するための複数の道を持っていることを示す、もう一つの例です。小売製品の売上構成は、例年と比較して、年間を通じてより均衡したものになると予想しています。サービス売上は、前年同期比で増加した設置台数の増加により恩恵を受けました。売上総利益は、前年同期比17%増の6,100万ドルとなりました。

売上総利益率は22.6%で、前年同期比で180ベーシスポイント低下しました。製品利益率は330ベーシスポイント低下しましたが、これは主に、当社のポートフォリオ内ではPOSデバイスの売上総利益率が低いため、ミックスの影響によるものです。また、DRAMおよびメモリコストの上昇による影響も一部見られましたが、適切な価格設定を行い、見積もり頻度を調整しています。これは、通期ガイダンスに対する当社の確信に変わりはありません。

トム・ティムコ

小売サービス利益率は、増収およびサービス事業への投資による恩恵により、前年同期比で80ベーシスポイント改善し、27.7%となりました。先を見据えると、下半期にはより良好な製品ミックスを期待しており、これにより製品利益率が改善し、2026年の残りの期間においてサービス事業が安定したパフォーマンスを示すと考えています。スライド13に移り、2026年のガイダンスを確認しましょう。非常に強力な第1四半期を迎え、今年度は素晴らしいスタートを切ることができました。

主要な成長戦略においても、非常に良好な勢いが見られます。ダイナミックなマクロ環境ではありますが、当社の現状、および複数の勝利の道を提供する事業の多様性については手応えを感じており、その両方が2026年の見通しに対する自信につながっています。

トム・ティムコ

売上高については、38億6,000万ドルから39億4,000万ドルの範囲を見込んでいます。繰り返しになりますが、この見通しは、7億9,000万ドルの製品受注残に加え、製品のリードタイムを短縮するために実施した強力な構造的取り組みによって裏付けられています。サービスにおける取り組みが生産性とパフォーマンスの向上につながることで、通期の売上総利益率は前年同期比で25〜50ベーシスポイント増加し、サービス利益率は最大50ベーシスポイント改善し続けると引き続き予想しています。念のため申し上げますと、製品利益率が300ベーシスポイント増加した非常に強力な2025年を経て、製品利益率は同水準に留まることを見込んでいます。

サービス売上総利益率については、規模の拡大と投資によるさらなるリターンの継続により、2026年の残りの期間を通じて、四半期ベースおよび前年同期ベースの両方で改善すると予想しています。

トム・ティムコ

調整後EBITDAについては、中間値で約8%の成長となる、5億1,000万ドルから5億3,500万ドルの範囲を予測しています。フリーキャッシュフローに話を移します。継続的な運転資本の改善と規律ある資本配分に支えられ、中間値で約10%の成長となる、2億5,500万ドルから2億7,000万ドルの範囲のフリーキャッシュフローを予測しています。現在、今年度のすべての四半期においてプラスのフリーキャッシュフローを創出する見込みです。

通期の有効税率を35%から40%の範囲と想定した場合、調整後EPSは5.25ドルから5.75ドルの範囲になると予想しています。

トム・ティムコ

株主価値の観点から、当社はフリーキャッシュフローを、当社が創出している価値のより直接的な指標であると考えています。なぜなら、フリーキャッシュフローは、規律ある資本配分に向けた柔軟性を維持しつつ、株主への還元や貸借対照表の強化に充てることができるキャッシュを反映しているからです。その観点から、2026年の1株当たりフリーキャッシュフローは約7ドル半ばになると予想しており、これは強力なキャッシュフロー創出と運転資本のパフォーマンスを反映し、2026年の調整後EPSガイダンスを大幅に上回るものとなります。四半期ごとのペースについて考えますので、第2四半期をどのように捉えているか、少し詳しく説明させてください。

第2四半期の売上高は、2025年と同様に、通期の約24%を占めると予想しています。

トム・ティムコ

売上総利益率は、前年同期と同程度の水準になると予想しています。これは、前四半期比および前年同期比の両方で上昇すると予想しているサービス事業が、より大きな要因となります。調整後EBITDAに目を向けると、引き続き下半期に比重を置いた（重みのある）貢献を予想していますが、現時点では、上半期が今年の調整後EBITDA総額の40%をわずかに上回る寄与をすると見ています。営業費用については、前四半期比ではわずかに増加するものの、前年同期比では減少すると予想しています。

第2四半期の税率は、通期税率に近い水準になると予想しています。フリーキャッシュフローに関しては、前年第2四半期と同等の、2,500万ドル規模のプラスのフリーキャッシュフローを見込んでいます。

トム・ティムコ

この市場における一部の直接的な競合他社とは異なり、当社は6四半期連続で毎四半期プラスのフリーキャッシュフローを創出することができており、これは当社のオペレーティングモデルの耐久性と一貫性の証です。調整後1株当たり利益については、第2四半期は前年同期と比較して良好な結果になると予想しています。スライド14に移ります。当社は引き続き、強固な貸借対照表（フォートレス・バランスシート）を維持しており、第1四半期末時点で、現金および現金同等物の3億7,400万ドルと、全額未実行の3億1,000万ドルのリボルビング・クレジット・ファシリティを合わせて、約6億8,000万ドルの流動性を保有しています。

純有利子負債レバレッジ比率はわずか1.2倍でした。当社の進展は引き続き評価されています。フィッチ・レーティングスは最近、当社の最高水準の信用格付けであり、他の現在の信用格付けよりも1ノッチ高い、安定的な見通しを伴うBB-を新たに設定しました。

トム・ティムコ

これは、フリーキャッシュフロー創出への継続的な注力を支えとして、当社の信用プロファイルの強化において成し遂げた進展に対する、意義のある第三者による検証であると考えています。当四半期中、当社は平均1株あたり73.66ドルの価格で、約74万7,000株を買い戻しました。第1四半期には、既存の2億ドルの自社株買いプログラムに基づき、合計で5,500万ドルを株主に還元し、残額は1億1,700万ドルです。2026年には、50%以上のフリーキャッシュフロー・コンバージョン（転換率）を目標としており、フリーキャッシュフローの大部分を自社株買いの形で株主に還元することに引き続きコミットしています。

当社は、当社の株式は過小評価されており、一貫してキャッシュフローを創出する当社の能力は正当に評価されていないと引き続き考えています。

トム・ティムコ

当社の強固なバランスシートと強化された財務プロファイルにより、規律あるM&Aのための柔軟性を維持しつつ、2025年から2027年までの累計フリー・キャッシュ・フロー8億ドルの目標を達成する能力に対する信頼が高まりました。それでは、締め括りの言葉のためにOctavioにマイクを戻します。

オクタビオ・マルケス

ありがとう、Tom。最後にまとめますと、当社は2026年の力強いスタートを切りました。重要なのは、当社が公約したことを別の四半期においても実行できたことです。ビジネス全体でモメンタムが継続的に高まっています。

各事業において一貫した実行が見られます。銀行部門における当社のコア・フランチャイズは堅実であり、自動化、ソフトウェア、およびサービスを通じて、支店内での役割を拡大し続けています。リテール部門では、特に北米においてモメンタムが継続的に高まっており、拡大するパイプラインが有意義な受注へと転換し始めています。同時に、当社はビジネスの質の向上にも継続的に取り組んでいます。

当社の運営上の規律により、マージンの改善、キャッシュフローの強化、そして四半期ごとのさらなる一貫性がもたらされています。この一貫性は重要です。これがあるからこそ、変化の激しい環境においても、当年の見通しに自信を持つことができるのです。

オクタビオ・マルケス

また、当社は資本配分に対して明確かつ規律あるアプローチを維持しており、フリー・キャッシュ・フローの大部分を株主に還元しつつ、強固なバランスシートを支えています。当社のストーリーは明快です。魅力的な市場における強力なポジション、機能している戦略、そして改善し続けるオペレーティング・モデルを有しています。その組み合わせにより、長期にわたって持続可能な価値を提供できる能力に自信を持っています。

それでは、オペレーター、質問のための回線を開けてください。

オペレーター

ありがとうございます。これより質疑応答セッションを開始いたします。質問者のリストを作成するため、少々お待ちください。

オペレーター

最初の質問は、D.A. DavidsonのMatt Summerville氏からです。

マット・サマヴィル

ありがとうございます。EBITDAのペース（推移）について少しお話しいただけますでしょうか。非常に簡易的な計算をしてみると、第2四半期の調整後EBITDAは前年比でほぼ横ばいになるように見受けられます。今回の電話会議全体を通して、各事業や収益性について多くの好材料を伺っています。

その点について、関連性を教えていただけますでしょうか。いくつか追加の質問があります。

トム・ティムコ

はい、お答えします。第2四半期については、調整後EBITDAはわずかな成長を見込むと考えています。昨年が111であった場合、それを上回る数字になると予想しています。Matt、方向性として質問への回答になっていますでしょうか。

マット・サマヴィル

はい。第1四半期のEBITDA成長を見ていると、また皆様が話されている非常に前向きな内容を伺っていると、第2四半期でこれ以上の調整後EBITDAの成長が見られないのではないかと、少し驚いています。とは言え、北米のリテール事業で見られている好材料について、もう少し詳しくお話しいただくことも重要だと考えています。もし、パイプラインを数値化する方法や、今後12か月から24か月程度を見据えた際の、そのパイプラインの成約率についてどのように考えるべきかといったことがあれば、教えてください。

その後、もう一つ質問があります。ありがとうございます。

トム・ティムコ

はい、調整後EBITDAについて補足させてください。もし25年度第2四半期の調整後EBITDAマージンが12.2%に近いものであれば、第2四半期も13%に近いか、あるいはそれをわずかに下回る程度になると予想しています。前四半期比および前年同期比で、成長が増加しているのがお分かりいただけると思います。繰り返しになりますが、これはマージンの一部と、我々が実施している規律あるCapEx（設備投資）あるいはOpEx（営業費用）によって推進されるものです。

オクタビオ・マルケス

おはようございます、マット。オクタビオです。リテールについて少し詳しくお話しします。今四半期、非常に重要な獲得案件が3つあることを認識していただくことが重要だと考えています。

一つは、最大手級の燃料・コンビニエンス小売業者が、弊社の電子POSを採用して全拠点の機器をリプレースすることを決定したことです。文字通り数千台のPOSデバイスになります。また、地域密着型の食料品小売業者とも、彼らの全拠点において電子POSシステムをリプレースするという、非常に重要な案件を獲得しました。さらに、非常に大規模な大手薬局チェーンが、弊社のセルフレジ製品の初回発注を行いました。

ご存知の通り、これらは広大な地理的領域に展開する必要がある、文字通り数千ユニットに及びます。四半期ごとに、これらに加えてさらなる獲得案件が増えていくのを目にすることになるでしょう。

オクタビオ・マルケス

北米で見られる成長を継続的に支えるために、さらなるクリティカル・マスを構築し始めています。非常に期待しています。冒頭の説明でも申し上げた通り、セルフレジのソフトウェアやPOSのアップグレードプロセスにあるアカウントに対して、非常にターゲットを絞ったアカウント戦略を展開しています。非常に良好な成功率を達成していると考えています。

これに、弊社のVynamic Smart Visionテクノロジーへの投資を組み合わせることで、小売業者に対し、店舗運営をいかに真に改善できるかという、より意義のある対話への道が開かれています。北米における機会を忘れないでください。

マット・サマヴィル

最後に―

オクタビオ・マルケス

極めて大きいのです。

マット・サマヴィル

承知いたしました。最後に私から、オクタビオ、ATM事業の地域別の内訳（ウォークアラウンド）についてお話しいただけますでしょうか？ありがとうございます。

オクタビオ・マルケス

もちろん。マット、地域別の説明をする際、リテール部門が疎外感を感じないよう、リテールについても少し触れさせてください。北米については、繰り返しになりますが、大手金融機関へのリサイクラーの導入において非常に成功しています。今日、例を挙げましたが、その顧客からのプレスリリースが数日中に出ると思います。

リサイクラーは現在、大規模な信用組合や地域銀行にも導入され始めています。そのテクノロジーが市場にさらに浸透していくのを目にすることになるでしょう。北米は引き続き強い市場です。北米について最もエキサイティングな点は、ここに当初、テラー・キャッシュ・リサイクラーを投入したことです。

オクタビオ・マルケス

今四半期、テラー・キャッシュ・リサイクラーに関して、ある大手銀行の完全なリプレース案件を獲得しました。繰り返しになりますが、北米では、リサイクラーのダウンストリームへの展開の継続と、テラー・キャッシュ・リサイクラー市場の拡大に非常に注力しています。これにより、弊社のサービス密度が高まり、サービス事業のプロファイルが真に向上し始めます。これについては非常に喜ばしく思っています。

先ほどの質問でリテールについて多くお話ししましたが、明らかに、北米のリテールにおける機会は非常に広大です。忘れないでいただきたいのは、それは依然として当社の総収益ポートフォリオにおける非常に小さな部分ではありますが、非常に速いペースで成長している分野であるということです。

オクタビオ・マルケス

我々は、案件パイプライン、対話している顧客層、そして以前は多くの門を叩かなければならなかった市場において、現在得られている全体的な認知度の向上に、引き続き非常に勇気づけられています。今日では、多くの小売業者が、実際にある様々なプロジェクトに参加するために我々に連絡を寄せています。私たちはこれに期待しています。ラテンアメリカについてですが、ご存知の通り、非常に現金集約型の市場です。

経済的または政治的な要因により昨年は少し停滞していた多くの市場において、現在は回復が見られ始めています。ラテンアメリカに関しては、過去に見てきたような成長タイプに、今まさに戻りつつあることを非常に嬉しく思っています。

オクタビオ・マルケス

ブラジルからのいくつかの大規模なRFP（提案依頼書）の締結はまだ待機状態ですが、それらを獲得できること、そしてそれらが下半期の収益の一部となることを非常に楽観視しています。欧州について言えば、銀行について話す際、顧客基盤全体でATMを統合（pooling）するという欧州のこのトレンドから、我々は真の恩恵を受けています。先週、顧客向けイベントの一つで、150社の顧客と共に欧州に滞在する機会がありました。正直なところ、非常に活力を得て帰国しました。

フランスの大手銀行がATMを統合しているプロジェクトを目の当たりにしています。それは、彼らの既存設備を真に刷新し、近代化するための機会を我々に提供してくれます。欧州で起きていることに、非常に期待しています。

オクタビオ・マルケス

また、我々の店舗自動化ソリューションについても、先ほどFOREXの例を挙げました。FOREXは、空港などで見かけることもあるであろう、様々な両替店を運営しています。彼らはATMや実店舗を運営しています。現在、我々は彼らのオペレーションの全体を管理しており、ATMネットワークの運営に必要なすべての部分をアウトソーシングしています。

これは、我々にとって依然として非常に魅力的なこの市場において、新たな扉を開いています。アジア太平洋地域に話を移すと、我々の「フィット・フォー・パーパス（目的に適した）」戦略が勢いを増しています。これを言ってもよいか分かりませんが、年間のデバイス導入計画を上回っています。インドでは強力な採用が見られ、いくつかの大規模な入札にも勝つことができています。

オクタビオ・マルケス

我々は、我々のフィット・フォー・パーパス戦略に非常に、非常に期待しており、実際には、それらのデバイスをインドだけでなく、その製品が非常に適していると考える他のAPAC市場にも展開することで、フィット・フォー・パーパス戦略を拡大していく予定です。マット、それがどのように進展しているかについて、期待しています。お役に立てれば幸いです。

トム・ティムコ

ねえ、マット、少し補足させてください。EBITDAに関してですが、昨年と同様に、収益の時期的な傾向（linearity）として、下半期により大きな寄与が見込まれると予想しています。先ほどお話しした比率は、通常40対60です。今年の上半期については、今年の調整後EBITDA総額の40%をわずかに上回る寄与に留まっており、残りが下半期に計上される見込みです。

これは電話会議で申し上げたことと同様です。これであなたの質問に対して、より明確な回答になれば幸いです。

マット・サマヴィル

はい、そうです。そのニュアンスを見落としていたようですが、それでは完全に整合していますね。ありがとう。

オペレーター

次のご質問は、CJS SecuritiesのJustin Ages様からの電話です。

ジャスティン・エイジス

こんにちは。皆さん、おはようございます。

トム・ティムコ

おはようございます。

ジャスティン・エイジス

第1四半期の力強い小売部門の成長、つまり25%を超える非常に堅調な成長について、もう少し詳しくお聞かせいただけますか。欧州と北米の成長の内訳を分けることは可能でしょうか？

オクタビオ・マルケス

ジャスティン、電話会議でも申し上げた通り、北米は70%成長しました。まだベースは小さいですが、非常に、非常に速い成長です。欧州では、並外れた四半期となりました。これまで申し上げている通り、欧州の小売における勢いと回復が見られます。

それは昨年、第2、第3、第4四半期から始まり、四半期ごとに成長を続けてきました。今回の第1四半期についても、欧州にとって再び非常に強い四半期であったことがお分かりいただけるでしょう。これは、ソフトウェア、セルフチェックアウト、あるいは特に好調だったePOSなど、すべての製品ラインにおける強みに牽引されたものだと考えています。すべてが成長しています。

北米については、繰り返しになりますが、非常に的を絞った案件獲得がありました。

オクタビオ・マルケス

第1四半期には、非常に戦略的な案件が3件ありました。POSでカバーすることになる範囲の大きさ、およびセルフチェックアウトにおける機会を考慮すると、それほど大きなものです。私たちは期待しています。繰り返しになりますが、私が話すのが大好きな領域の一つは、当社のSmart Visionです。

世界最大級の小売業者の一社と引き続き、通路での棚卸減耗や、オンデマンド・チェックアウトでの減耗をテストするためにSmart Visionを導入しており、これらの初期ロールアウトで非常に優れた結果を得ています。これは間違いなく、その小売業者における展開範囲の拡大につながるでしょう。私たちは非常に期待しています。小売は巨大な機会です。

欧州は当社のコアであり、当社の主要なフランチャイズであり続けてきました。

オクタビオ・マルケス

現在、欧州は安定しており成長しています。そして北米には巨大な機会が目の前にあり、それをどのように活用できるかについて、私たちは非常に期待しています。

ジャスティン・エイジス

ありがとうございます。開示事項の中に、APMEA地域における非中核事業の停止についての記載がありました。その背景にある考え方についてもう少し詳しく伺いたいとともに、より広く、紛争の影響による中東地域における、これらFit-for-Purposeや現金リサイクラーの導入への影響についても伺いたいです。

トム・ティムコ

では、まずご質問の後半部分にお答えします。いいえ、今四半期において克服できないような実質的な物流上の問題は見られませんでしたし、現地の状況を鑑みても、今後そのような問題が起こるとは予想していません。さて、私が「非中核事業からの撤退」と呼んでいるものに関しては、事業を合理化するための通常のポートフォリオ見直しの一環です。収益は欲しいですが、それは質の高い、利益の出る収益である必要があります。

当該事業全体は、その地域における当社の地位にとって重要（マテリアル）なものではなく、現時点で他にそのような計画や措置を講じる予定はありません。

ジャスティン・エイジス

承知いたしました。詳細をありがとうございました。

トム・ティムコ

はい。

オペレーター

次のご質問は、Wedbush SecuritiesのAntoine Legault様からいただきます。

アントワン・ルゴー

ご質問にお答えいただきありがとうございます。好調な業績とモメンタムについて、おめでとうございます。先ほど少し触れられましたが、2つの主要な投入コスト、具体的にはメモリ価格と燃料価格について伺いたいと思います。メモリコストの上昇については多くの議論がありますが、メモリが貴社のハードウェアの部品表（BOM）において大きな割合を占めていないことは承知しております。

メモリコストの急激な上昇を踏まえ、どのように管理されているか詳しく教えていただけますか？同様に、原油価格が1バレル100ドルを超え、ディーゼルとガソリンの両方がここ数ヶ月でかなり大幅に上昇しています。これらは貴社にどのような影響を与えており、どのように管理されていますか？

オクタビオ・マルケス

ありがとうございます、Antoine。Tomと、どちらが答えるべきか議論しておりました。私が先に口を開きましたので、まず私が答え、その後Tomに詳しく説明させます。メモリ価格や、一般的にハードディスクなどの他のコンポーネントについてですが、ATM部門においては、我々の総部品表（BOM）の中で非常に小さな割合に過ぎません。

その点については、十分にカバーできていると言えます。リテール部門、特に電子型POS（EPOS）においては、明らかにそれがコスト要因の一つとなっています。我々が取った対応として、お客様との価格調整を行っており、そのためにTomは、年度が進むにつれて利益率が改善し続けるとお話ししました。

オクタビオ・マルケス

お客様と協力して進めています。幸いなことに、今年必要な供給は確保できました。現在は、既存の注文について一部のお客様と再交渉を行っている段階であり、また、場合によっては、すべての新規注文に対して、現在は適切なコスト構造で見積もりを提示しています。その点については、十分にカバーできていると考えています。

トム・ティムコ

補足しますと、メモリコスト上昇による今四半期への影響は、おそらく300万ドルから500万ドル程度でした。価格改定とサプライチェーンの影響により、第2四半期にはその逆風の大部分を軽減できると考えています。燃料コストに関しては、管理を進めています。現在、新しい車両フリートの導入を進めています。

これまでの車両は老朽化していましたが、より燃費（マイル・パー・ガロン）の良い車両を導入しています。

トム・ティムコ

それに、フィールド技術者向けソフトウェアの導入による、ルーティング（経路最適化）とそのオプションを組み合わせることで、一度の訪問で済ませ、適切な人員と適切な部品で修理を行えるようにしています。その結果、フリートの総走行距離を削減しました。より燃費効率の高い車両と優れたルーティング技術の組み合わせにより、燃料消費量は実際には前年同期比で減少しています。今後も四半期ごとに、同様の推移が続くと予想しています。

第1四半期の燃料コストによる実質的な影響はありません。価格がどの水準に留まるかによりますが、大きな逆風とは考えておらず、引き続きガイダンスに対して非常に自信を持っています。

アントワン・ルゴー

承知いたしました。ありがとうございます。非常に助かります。Tom、OpEx（営業費用）削減のための200の施策について、進捗を教えていただけますか？状況はいかがでしょうか。

また、2026年末時点での目標である1,500万ドルのランレートでのOpEx改善のうち、どの程度が第1四半期の結果に反映されていますか？それとも、まだ初期段階でしょうか？

トム・ティムコ

まだ初期段階です。いいですか、いずれかの四半期において、前年同期比で売上高を6%成長させ、かつ営業費用（OpEx）を横ばいに抑えることができれば、それは我々にとって成果であると考えています。ご存知のように、現在200の施策が進行中であり、全体的なコストインフレの中で見られる賃金インフレの一部を相殺し始めています。第1四半期については、営業費用が横ばいだったことを成果として捉えており、年内の残りの期間についても、横ばいから同水準を維持できるものと期待しています。

全体としては、2026年を終える時点では1%から2%減少すると予想しています。我々は非常に良好な状態にあると感じています。引き続き、計画の実行を進めてまいります。

トム・ティムコ

何事もそうであるように、より深く掘り下げ始めると、必ずしもすべてが営業費用に限らず、他の機会も出てきます。売上原価（COGS）におけるものもあります。チーム全体がコスト削減に非常に注力しており、リーン方式（Lean methodology）を導入することで、ワークフローの処理方法を改善するか、あるいはその作業自体を完全に排除することが可能になっています。我々はその節約効果について、引き続き手応えを感じています。

アントワン・ルゴー

ありがとうございます。感謝いたします。

オペレーター

現在、これ以上の質問はございません。それでは、締めくくりの言葉として、Maynard Umにマイクをお戻しします。

メイナード・ウム

ご参加いただき、またDiebold Nixdorfに関心を持っていただき、ありがとうございます。もし追加の質問がございましたら、IR（投資家広報）チームのメンバーまでお気軽にお問い合わせください。改めて感謝申し上げます。それでは、良い一日をお過ごしください。

オペレーター

皆様、本日の電話会議はこれで終了いたしました。ご参加ありがとうございました。これにて回線を切断していただいて構いません。