DV（ダブルヴェリファイ・ホールディングス） FY2026 Q1 決算説明会

オペレーター

お待ちいただきありがとうございます。本日、会議のオペレーターを務めさせていただきますレベッカと申します。それでは、DoubleVerifyの2026年度第1四半期決算電話会議を開始いたします。周囲の雑音を防ぐため、現在すべての回線はミュートに設定されています。

スピーカの発言の後に、質疑応答セッションを行います。この時間中に質問をしたい場合は、電話機のキーパッドで「」に続いて「1」を押してください。質問を取り消したい場合は、再度「」に続いて「1」を押してください。ありがとうございます。

それでは、インベスター・リレーションズ（IR）のBrinlea Johnsonにマイクをお渡しします。どうぞ。

ブリンリー・ジョンソン

こんにちは。DoubleVerifyの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。本日は、CEOのMark ZagorskiとCFOのNicola Allaisが出席しております。本日の通話とともに提供されるプレスリリースには、固有のリスク、不確実性、および変更の対象となる将来予測に関する記述が含まれている可能性があり、それらは当社の現在の期待および現在入手可能な情報を反映したもので、実際の結果は大きく異なる可能性があります。

詳細については、Form 10-QおよびForm 10-Kを含む、最近のSEC提出書類に記載されているリスク要因をご参照ください。加えて、本日の議論には特定の補足的な非GAAP財務指標への言及が含まれますが、これらはGAAP（一般に認められた会計原則）による業績の代替としてではなく、補足として考慮されるべきものです。最も比較可能なGAAP指標との照合については、当社の投資家向けウェブサイト（ir.doubleverify.com）で閲覧可能な、本日の決算プレスリリースに記載されています。

ブリンリー・ジョンソン

本日の通話では、当社ウェブサイトに掲載されているスライド資料を参照します。それでは、Markに交代します。

マーク・ザゴルスキー

ありがとう、Brinlea。皆様、こんにちは。製品イノベーション、戦略的、および財務的なロードマップを堅実に実行し続けた結果、強力な第1四半期の業績を達成しました。第1四半期は、ソーシャル・ベリフィケーション（社会的検証）および最適化ソリューションの成長加速に牽引され、前年同期比10%の売上高成長を達成しました。

また、主にAIによるオペレーショナル・エフィシエンシー（運用効率）の向上により、予想を上回る31%のEBITDAマージンを達成しました。さまざまなクライアントタイプにわたる顧客エンゲージメントと広告支出のさらなる多様化に注力することで恩恵を受け続けており、今四半期はすべての主要な業界バーティカル（業種）において広告主の成長がプラスとなりました。また、年初来で1億ドル相当の自社株買いを実施しました。これは当社のビジネスに対する自信と、長期的な価値創造戦略の中核要素として、株主へ資本を還元するという当社のコミットメントを反映したものです。

マーク・ザゴルスキー

広告主が支出するあらゆるプラットフォーム、メディア、または市場において、品質を検証し、投資を最適化し、デジタル広告インプレッションのインパクトを証明するという当社の戦略的計画を成功裏に実行することで、2026年度も強力な業績を達成できると期待しています。今四半期の堅実な業績は、当社の核となる成長の触媒である、ソーシャル・アクティベーションおよび測定製品、ストリーミングTV検証、そして、進化するAI広告プラットフォームや生成AIコンテンツのエコシステムを広告主がより適切にナビゲートできるようにするダイナミックなソリューション群によって推進されました。これらすべてのセクターにおいて、当社の極めて持続可能なバリュープロポジション（価値提案）は極めて重要であり続けています。DVは、マーケターが広告支出を不正や不適切なコンテキストから保護し、そして最も重要なことに、可能な限り最高の投資収益率（ROI）を実現するために信頼を寄せる、独立した不可欠なトラスト・レイヤー（信頼層）です。

新しい製品イノベーションが当社の成長のフライホイール（好循環）を動かすにつれ、エコシステムにおけるこの不可欠な役割は拡大し続けています。

マーク・ザゴルスキー

これらの投資の影響を裏付ける、最近のいくつかの統計を共有させてください。Metaでの継続的な成功に後押しされ、ソーシャル測定は前年同期比で23%増加し、第4四半期から大幅な加速を見せました。当社の最も急速に成長しているソリューション群であるソーシャル・アクティベーションは、第1四半期に前年同期比で92%成長し、第4四半期の62%から上昇しました。ScibidsのAI最適化と、プリビッド（入札前）フィルタリングおよびポストビッド（入札後）測定を組み合わせたYouTube向けの「DV Authentic AdVantage」は、昨年第3四半期に開始され、こちらも急速に拡大しています。

現在、2026年に予想されるACV（年間契約価値）1,000万ドルを達成する軌道に乗っています。CTV（コネクテッドTV）測定のインプレッション量も増加し、当四半期は28%上昇しました。また、ABS対応のストリーミングTV・プリビッド「配信不可（do not air）」リストが1月に一般提供を開始し、CTV支出が数億ドルにのぼるトップ15の顧客のうち3社が、これらのDV独自のストリーミングTVコントロールを導入しています。

マーク・ザゴルスキー

DVは、ストリーミングTVにおけるさらなる透明性の追求において、新たな領域を切り拓き続けています。現在YouTubeで利用可能な「AI SlopStopper」や「AI Agent ID」のようなAI測定ツールは、意味のあるエンゲージメント率を示しています。モバイルおよびオンラインの動画・ディスプレイ向けの当社のAI SlopStopper測定ソリューションは、すでに測定されたインプレッションの40%以上に適用されており、プリビッドツールは当社の最大手広告主のうち6社によってテストされています。当期の中期目標は、ソーシャル、ストリーミングTV、およびAI主導のソリューションの貢献度を、現在の総売上高の30%未満から、約50%に引き上げることです。

この進化を推進する一方で、当社のモバイルおよびオンラインの動画・ディスプレイ事業は第1四半期も安定しており、当社が関与するインプレッションの約3分の2が、モバイルのアプリ内およびモバイルウェブ環境で提供されています。

マーク・ザゴルスキー

当社は、世界で最も急速に成長しているデジタル広告セクターと密接に一致する収益ミックスの構築に引き続き注力しています。DVは、AIによる効率化と製品イノベーションを通じて、新たな収益機会を創出し、競合他社との差別化を図り、有意義なマージン拡大を実現し続けています。AIソリューション、ソーシャル・アクティベーション・ツール、およびストリーミングTV品質ソリューションは、お客様の広告パフォーマンスにプラスの影響を与えており、DoubleVerifyのTAM（総獲得可能市場）および市場シェア拡大のための基盤を構築しています。製品主導の成長サイクル（プロダクト・レッド・グロース・サイクル）の継続的な拡大においてAIが果たしている役割に焦点を移すと、当社はより効率的に運営し、製品をより迅速に投入し、マージンを改善するために、引き続きAIを活用していきます。

台頭するAI広告ユニバースが進化するにつれ、この急成長する環境における当社の不可欠な役割を拡大させながら、当社のTAMを拡大させる新たな収益機会が創出されています。

マーク・ザゴルスキー

この新しい環境に関して、当社はDVにとって最大のAI成長機会があり、すでに顧客との間で手応えを感じている3つの主要な領域を特定しています。第一に、メディアのエージェンティック（自律的）な売買です。ここでは、広告主がAIベースの買い付けへと移行するのを支援する数多くのプロトコルの開発を主導し、連携しながら、新製品を構築しています。第二に、AIによるサイバー詐欺やAIコンテンツ・スワップが蔓延する中で、ダイナミックに変化するAIの影響を受けた広告環境を広告主がナビゲートできるよう支援することです。

第三に、LLM（大規模言語モデル）チャットボットにおける膨大な潜在的広告市場への注力です。現在、当社の多くの広告主がここにマーケティング予算を投入し始めていますが、透明性や独立した測定という点ではほとんど進展していません。これらの機会について、それぞれ簡潔に説明させてください。まず、私たちはエージェンティックな広告エコシステムにおけるセキュリティと信頼の確立に注力しています。

マーク・ザゴルスキー

信頼は私たちの業界において常に不可欠なものであり、当社は最近、AgenticAdvertising.orgによって設立された、AIエージェントによる広告の売買基準を定義するための広告技術企業の連合であるAd Context Protocol（AdCP）に参画しました。eMarketerによると、広告バイヤーの約3分の2が、今年、エージェンティックな広告買い付けにより多くの時間を割く計画を立てています。まだ初期段階ではありますが、当社は、広告主がどこに広告投資を配分することを選択したとしても、信頼と透明性を継続的に維持するための基準確立の最前線に立てるよう、積極的に取り組んでいます。当社のあらゆる取り組みと同様に、私たちは独立性とアグノスティック（非依存性）を維持しており、エージェンティックな広告の世界における運営方法も同様です。

IABのフレームワークから、お客様にとって重要なプラットフォーム固有のシステムに至るまで、あらゆるエージェンティック・プロトコルに接続できる能力を備えています。

マーク・ザゴルスキー

私たちは、AIによって引き起こされる課題から広告投資を保護するためのツールを拡張しています。AIスロップ（AIによる低品質なコンテンツ）の回避やAIサイバー詐欺への対策といった、増大する課題に対抗するための、市場をリードする当社のAIツール・スイートの強化を継続しています。ソーシャル向けの「DV AI SlopStopper」のリリースにより、YouTube上での低品質なAI生成コンテンツを広告主が回避するための機能を拡張しました。今後数四半期で、他のウォールド・ガーデン（閉鎖的な広告エコシステム）へのカバー範囲も拡大する予定です。

悪意のあるAIによって、サイバー詐欺はさらに巧妙化し続けており、AIのポジティブな活用によってもたらされるROI（投資利益率）と効率性の向上を脅かしています。2026年第1四半期において、AIを活用した詐欺スキームが記録的なペースで蔓延し、さらに巧妙化する中で、DV Fraud Labは詐欺に対抗するためにAIを活用し続けました。

マーク・ザゴルスキー

AIを活用したボットスキームはかつてない速さで進化を続けており、2026年第1四半期に発生したボットスキームのバリエーションは、2025年第1四半期と比較して140%増加しました。並行して、アプリベースの詐欺も劇的に加速しており、特にモバイルとCTV（コネクテッドTV）において顕著で、当社は2026年の初めから1,300以上のアプリを詐欺として分類してきました。最後に、AIチャットボット・マーケティングがもたらす膨大な潜在的広告市場の獲得に注力しています。eMarketerによると、LLMへの広告支出は2029年までに250億ドル以上増加すると予測されており、その広告支出は、DVが歴史的にアクセスできてこなかった4,000億ドルの市場である検索広告支出の14%以上を浸食すると予想されています。

マーク・ザゴルスキー

OpenAIは最近、2030年までに1,000億ドルの広告収益を上げる見込みであると発表しており、これは市場がアナリストの予測よりもさらに急速に動いている可能性があることを強調しています。オープンウェブ、モバイル、ストリーミング、ソーシャル環境の場合と同様に、偏りのない独立した測定が、この新しいエコシステムが繁栄するために必要な広告主の信頼を生み出す鍵となります。AIプラットフォームの広告モデルは進化し続けていますが、広告主の要求は変わりません。つまり、広告取引が信頼され透明であること、そして広告がビューアブル（視認可能）であり、ブランド適合性が高く、オーセンティック（真正）なコンテンツ環境内の正当なトラフィックに配信されることを確実にすることです。

当社のエンタープライズ顧客やエージェンシー・プラットフォームは、AI環境におけるテスト予算を超えて拡大するためには、現在よりもさらに大きな透明性と信頼が必要であることを、私たちに明確に示しています。

マーク・ザゴルスキー

ソーシャルやストリーミング・プラットフォームで示してきたように、不可欠なトラスト・レイヤー（信頼層）としての当社の役割はこの新しいエコシステムにも広がると確信しており、広告サポートモデルへの移行を進めている複数のLLMと協議を行っています。AIがデジタル広告をより自動化され、エージェンティックで、不透明なものへと変えていく中で、またAIスロップが広告主にとって「回避すべきコンテンツ・カテゴリー」となる中で、独立した検証、保護、およびパフォーマンス測定の必要性はかつてないほど高まっています。プラットフォーム、買い付けモード、メッセージに関わらず、DVは広告の方程式における不可欠で信頼される一部となるでしょう。ソーシャル検証の話に移ります。

ソーシャル部門は引き続き当社の最も急速に成長しているビジネスセグメントであり、次なる成長フェーズの核心的なドライバーです。ソーシャルプラットフォームでの支出を保護し、そのパフォーマンスを確保しようとする広告主に対して、これほど革新的なソリューションを持つ検証・測定プロバイダーは他にありません。

マーク・ザゴルスキー

ソーシャルのアクティベーションは、第4四半期の約60%の成長から、第1四半期には前年同期比90%超へと大幅に加速しました。この加速は、Metaにおける製品機能の強化に加え、TikTokやYouTubeにおける機能拡大によって高まった、当社のソーシャル・プレビッド（入札前）ソリューションの継続的なスケーリングによって推進されました。Meta Activationは、ローンチ以来87社の広告主に利用されており、第4四半期の68社から増加しました。そのうち31社は当社のトップ100クライアントから来ています。

第1四半期末時点で、当社のMeta Activation製品はすでに1,200万ドルの年換算ランレート（ARR）に達しています。YouTubeでは、「DV Authentic AdVantage」が強力な顧客採用を見せています。当社の最大手の一部であるCPG（日用消費財）顧客は、このソリューションがもたらす大幅なROIの改善に後押しされ、導入の拡大を開始しています。

マーク・ザゴルスキー

ScibidsのAI最適化と、ソーシャル・プレビッド・フィルタリングおよびポストビッド（入札後）測定を組み合わせることで、DV Authentic AdVantageの顧客は、リーチを64%拡大させつつ、ブランド適合性の完全性を維持しながら、メディアのCPMを最大36%低下させることに成功しました。当社のMeta Prebidソリューションに関して言えば、Authentic AdVantageが顧客のビジネスや当社の成長プロファイルにもたらす影響については、まだその端緒についたばかりです。私たちは、両方の製品における今後の大きな機会に期待しています。前述の通り、当社のソーシャル・ツール・スイートは拡大しています。

最近、DVのAI検証の範囲を拡大し、ソーシャル向けの「DV AI SlopStopper」を含めることを発表しました。この新しい業界をリードする提供サービスは、広告主が低品質なAI生成コンテンツによって引き起こされる増大する課題を克服し、YouTubeを皮切りに、ソーシャルおよびビデオ中心の環境全体でブランドのレピュテーション（評判）を保護できるよう設計されています。

マーク・ザゴルスキー

DVのソーシャル向けAI「SlopStopper」は、広告主が広告費を投じる場所を問わず、ブランド投資を確実に保護しつつ、より強力なメディア・アウトカムを促進することを可能にする、もう一つのDVのツールです。当四半期において、当社はSnapchatのDiscoverフィード形式におけるブランド適合性のカバー範囲を拡大し、広告主がSnap Discoverタイル掲載枠全体にわたって完全なカバーを実現できるようにしました。また、当社がTikTokのビデオ・ビューアビリティについてMedia Rating Council（MRC）の認定を取得したことを最近発表しました。これは、計測ベンダーとして初の認定となります。

TikTokのようなビデオ中心のソーシャルプラットフォームにおいて広告投資が成長し続ける中、独立した検証は、透明性とアカウンタビリティを確保する上で極めて重要な役割を果たします。数十兆件に及ぶ過去の広告取引に基づいた認定済み計測により、広告主はキャンペーンの効果をより高い確信を持って評価し、メディア投資が真の価値をもたらすことを確実にできるようになります。

マーク・ザゴルスキー

このマイルストーンは、最高水準の計測精度と透明性を提供するという当社のコミットメントを強調するものであり、デジタル広告における説明責任の重要な層としてのMRC認定プロセスに対する当社の整合性をさらに示すものです。ストリーミングTVに目を向けると、当社は、ストリーミング環境における独立した透明性への広告主の需要と、増加する不正への対応として、製品の革新を継続的に提供しています。継続的な製品革新により、当四半期のCTV計測ボリュームは前年同期比で28%増加しました。当社では、すでに当社の大手広告主8社によるABSの「do not air（非放送）」リストの着実な採用が見られ、また当社のAuthentic Streaming TVソリューションに対する強い関心も示されています。

今四半期、当社はSpectrum ReachがDVのCertified Transparent Streamingプログラムに加入した最初のパートナーになったことを発表しました。これは、ストリーミングTVインベントリ全体にわたるセキュアなプログラムレベルの透明性への同社のコミットメントを強化するものです。

マーク・ザゴルスキー

Spectrum Reachは、ダイレクトIOおよびプログラマティック買い付けの両方にわたる、ニュースやライブスポーツを含む自社のプログラミング全体にわたる主要な番組レベルのデータを共有します。これらのインサイトは、DV Authentic Streaming TVのレポート内で直接利用可能となり、広告主は、自社の広告がどの特定の番組と併せて配信されたかについて、検証済みの入札後（post-bid）の可視性を得ることができます。プライバシーに配慮した方法で、推測や集計ではない実際の番組レベルの透明性をDVのパフォーマンス分析および最適化機能と組み合わせることで、広告主はコンテキスト上の関連性がどのようにアウトカムを左右するかをより深く理解し、将来のストリーミング投資を最適化するためのよりスマートな意思決定を行うことができます。これは、すべてのストリーミング環境において、きめ細かな、集計されていない、番組レベルの透明性を提供するという当社の取り組みの始まりに過ぎず、当社のCertified Transparent Streamingプログラムに加わる追加のプラットフォームからの勢いも感じています。

当社のイノベーションにおけるリーダーシップの結果は明らかです。クライアントとのエンゲージメントは増加しており、競合が存在しない領域において、新しいソリューションによる案件を獲得しています。

マーク・ザゴルスキー

当社は現在、年間20万ドル以上を創出する340社以上の広告主と取引を行っています。当社のユニークなソリューションは、第1四半期に77%というグリーンフィールド（新規市場）勝率を記録しました。これは、取って代わるべき既存の競合他社が存在しない新しい領域において、ソリューションによる案件を獲得していることを意味します。イノベーションへの投資は、顧客との関係をより強固なものにし、新しい案件を獲得し、市場シェアを拡大するための、DVの「秘伝のソース（secret sauce）」であり続けています。

AIは、デジタルメディアの買い手と売り手にとって不可欠なトラスト・レイヤーとしての当社の役割を固めるツールを立ち上げ、拡大させながら、マージンを拡大しつつ、これまで以上に効率的にイノベーションを行うことを可能にしています。第1四半期の強力な実行力を背景に、当社はリーダーシップの地位をさらに拡大させるAI主導のイノベーションに強力に注力していきます。

マーク・ザゴルスキー

今年度の残りの期間については、製品開発の加速、パートナーの拡大、市場シェアの成長、そして継続的な高いマージンとキャッシュフローに引き続き注力していきます。それでは、Nicolaに話を代わります。

ニコラ・アライ

ありがとう、Mark。皆様、こんにちは。第1四半期において、当社は前年同期比10%の収益成長と31%のEBITDAマージンを達成しました。年初から好調なスタートを切っており、通期のガイダンスを据え置いています。

第1四半期の総収益は1億8,100万ドルで、前年同期比10%の成長となりました。アクティベーションおよび計測を含む広告主総収益は、総収益の90%を占め、ボリュームまたはMTMが12%成長した一方で、手数料またはMTFが4%減少したことにより、前年同期比9%の成長となりました。アクティベーション収益は6%増加し、当四半期のアクティベーション収益に占めるABSの割合は53%でした。四半期末時点で、当社のトップ500社のクライアントの75%以上がABSを使用しています。

ニコラ・アライ

計測収益は前年同期比16%増加しました。その内訳は、ソーシャル計測収益が23%増加して計測収益の49%を占め、海外収益が18%増加して計測収益の27%を占めました。サプライサイド収益は当四半期の総収益の10%を占め、前年同期比で12%増加しました。当社は、新しいCTVおよびデジタルプラットフォームのパートナーシップの追加、およびリテールメディア・ネットワークにおけるDVソリューションの継続的な拡大によって成長を推進しています。

費用についてですが、第1四半期において、売上高から売上原価を差し引いた比率は82%でした。継続的な投資とAI機能の活用により、計測ボリュームが増加している状況においても、一貫して効率的なペースでのスケーリングが可能になっています。調整後EBITDAは5,500万ドルを達成し、2025年度第1四半期のマージン27%と比較して、31%のマージンとなりました。

ニコラ・アライ

製品開発、販売およびマーケティング、ならびに一般管理費（G&A）の総費用は、収益成長率2%に対し、2%の増加となりました。組織全体の生産性向上による成長と、製品開発に関連するソフトウェアの資産化を通じて、AI機能の活用によるメリットが初期段階で現れ始めています。当社はより効率的にビジネスを拡大しており、その結果、EBITDAマージンが向上しています。株式報酬型費用は第1四半期に2,400万ドルで、前年同期と同水準でした。

第2四半期については、株式報酬型費用は約2,500万ドルから2,700万ドル、希薄化後加重平均発行済株式数は約1億5,700万株を見込んでいます。

ニコラ・アライ

通期では、株式報酬は1億200万ドルから1億700万ドルの範囲となる見込みで、前年同期比で減少します。これは、2026年の年間株式付与額を2025年と比較して40%以上削減する、更新された株式報酬制度の影響を反映したものです。現金について。年初来、当社は980万株を1億ドルで自社株買いしました。

そのうち、第1四半期に約7,500万ドルで730万株を、4月に約2,500万ドルで250万株を自社株買いしました。年初来の980万株の自社株買いは、2025年度末の発行済株式数の約6%に相当します。

ニコラ・アライ

第1四半期の営業活動による純キャッシュフローは400万ドルであり、四半期末における回収および支払いのタイミングの影響を受けました。通期では、フリーキャッシュフロー・コンバージョン率は約60%を見込んでいます。第1四半期末の現金残高は約1億7,400万ドルで、長期負債はありません。次にガイダンスについて。

2026年度第2四半期は、売上高が1億9,900万ドルから2億500万ドルの範囲となり、中間値で前年同期比約7%の増収を見込んでいます。念のため申し上げますが、今回は2025年度第2四半期の21%という成長率を比較対象とする（lapping）ことになります。調整後EBITDAは6,300万ドルから6,700万ドルの範囲、中間値で調整後EBITDAマージンは32%を見込んでいます。2026年度通期については、前回のガイダンスを据え置きます。

ニコラ・アライ

売上高は8億1,000万ドルから8億2,600万ドルの範囲、前年同期比8%〜10%の増収、調整後EBITDAマージンは約34%を見込んでいます。前回の電話会議で議論した通り、2026年の増分成長は、3つの製品主導の成長エンジンによって推進されます。第一に、ソーシャルおよびストリーミングTVにおける当社ソリューションの継続的な採用。第二に、既存のエンタープライズクライアントによる当社製品ラインナップの拡充に伴う成長。

第三に、DVの差別化された製品による継続的な新規顧客獲得です。第1四半期の結果は、ソーシャル・アクティベーション収益の成長加速、新製品の採用と拡充の拡大、および一貫して高い受注率（win rate）により、各成長要因における進展を示しています。第1四半期の結果は、堅実な実行力を示しています。持続的な成長と収益性拡大に明確に焦点を当てることで、長期的な株主価値を継続的に提供できる体制が整っています。

ニコラ・アライ

以上をもちまして、質疑応答に移ります。オペレーター、お願いします。

オペレーター

現時点におきまして、質問をされる方は、電話機のキーパッドで「＊」を押してから「1」を押していただくようお願いいたします。質問者のリストを作成するため、少々お待ちください。最初の質問は、RBCキャピタル・マーケッツのマット・スワンソン様からです。発言可能です。

マット・スワンソン

ありがとうございます。年初からの堅調なスタート、おめでとうございます。ニコラのお話の続きから伺いたいと思います。ソーシャル測定に関しては素晴らしい四半期でしたが、その成長機会とソーシャル・アクティベーションに焦点を当てますと、90%を超える成長率を記録しているものがあれば、そこから着手すべきかと思います。

Metaに関して、状況がどのように推移しているのか、また顧客への展開が予想に対してどのように進んでいるのか、アップデートをいただけますでしょうか。

マーク・ザゴルスキー

はい、マット、ご質問ありがとうございます。明らかに、ソーシャル・アクティベーションの規模拡大とそのスピードについては非常に満足しています。これは、先ほど述べた3つの側面によって推進されています。1つ目は、あなたが言及されたMetaのアクティベーションと、当社の新しいMeta Prebidツールです。

2つ目は、当社のAuthentic AdVantageソリューションを通じたYouTubeでの成長です。3つ目はTikTokでもあり、プレビッド領域において非常に良好なペースで成長し続けています。当社のソーシャル・アクティベーション事業は、まさにフル稼働しています。これは、当社のソリューションがウォールド・ガーデン（閉鎖的なプラットフォーム）において非常に不可欠な役割を果たしているという事実を改めて強調するものだと考えています。

マーク・ザゴルスキー

「DVは、オープンウェブと同様に、ウォールド・ガーデンにおいても強力なのか、あるいは必要とされているのか」という質問があったかと思いますが、この成長がそれを証明しています。また、これは、すでに測定基盤が整っている場所にプレビッド・ソリューションを展開できるという、プレビッドからポストビッドに至るエンジンの力を裏付けているとも考えています。成長のための素晴らしい起爆剤が見えており、順調に拡大しています。特にMetaでは、現在80社以上のクライアントが利用しており、当社の最大手広告主の一部も現在利用しています。

前回の会議でも申し上げましたが、2027年末まで、あるいは失礼、2026年末までに、ARR（年間経常収益）1,500万ドルに到達したいと考えています。

マーク・ザゴルスキー

すでに1,200万ドルに達しています。非常に順調に成長しています。うまくスケールしていると考えています。繰り返しになりますが、間違いなくMetaが牽引しています。

また、ソーシャル・アクティベーションの90%成長という数字は、TikTokやYouTubeにおける当社のイノベーションによっても支えられています。

マット・スワンソン

ありがとうございます。Nicola、ガイダンス（業績見通し）の側面についてもう少し伺わせてください。ここ数年で、CPG（日用品・消費財）および小売セクターへのエクスポージャーが減少していると認識しています。マクロ的な観点から何か指摘すべき点があれば教えてください。

それから、前四半期に代理店の変更を行った広告主に関する最新状況についても伺えますでしょうか。

ニコラ・アライ

はい。まず、業種（バーティカル）の観点から申し上げますと、小売業、およびそれが年末の当社のビジネスに与えた影響については、これまで多くお話ししてきました。それは、私たちが予想していた通り、正常化しています。これについては前回の電話会議でもすでにお話ししました。

全体として、当社のすべての主要な業種において、2026年度第1四半期に成長が見られました。業種全体を通じて、重大な変化は見られません。むしろ、ヘルスケアやテクノロジー分野へとさらなる多角化を進めることができており、これにより小売やCPGへの依存度を低く抑えることができています。

ニコラ・アライ

より正常化していると感じられますし、より予測可能性の高いビジネスの構築に役立つ方向で、多角化を継続できていると感じています。マクロについては、マクロの動向に基づき、一般的に不確実性が言及される2つの業種についてお話しします。当社にとって、自動車と旅行はかなり小さな業種であるため、それらへのエクスポージャーはそれほど高くありません。マクロに関する全般的なコメントとしては、明らかに強力な追い風を想定しているわけではありませんが、かなり安定した環境が続くと想定しています。

マット・スワンソン

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、BMOキャピタル・マーケッツのBrian Pitz様からの電話です。回線は開通しています。

ブライアン・ピッツ

はい、ご質問ありがとうございます。Mark、SlopStopperはあなたの好みのトピックの一つだと思いますので、浸透率に関する最新の見通しと、この製品に関する将来の機会についての考えを聞かせていただけますか。その後、より広範な視点に移りますが、AIコンテンツがインターネット全体に拡散し続けている中で、広告主がこの変化する環境にどのように適応しているかについて、どのような話を聞いているか教えてください。彼らはより安心し始めているのでしょうか？少し詳細を伺えればと思います。

ありがとうございます。

マーク・ザゴルスキー

ご質問ありがとうございます、Brian。はい、私はSlopStopperが大好きです。というのも、これらの電話会議でこの名前を言うのがとても好きだからです。会議でも言及しましたが、SlopStopperは現在、計測面において、当社の全インプレッションの約40%に適用されています。

これは、私たちがこれまで見てきたどの異なるカテゴリーにおいても、おそらく最も急速に拡大しているアタッチレート（付随率）の一つです。計測面において非常に迅速に取り入れられており、これは素晴らしいことです。また、これはあなたの質問の後半部分についても示しています。つまり、広告主は依然として、このAIコンテンツの世界をどのように舵取りしていくかを模索している最中であるということです。

SlopStopperは、まさに特定の理由のために構築されたものです。

マーク・ザゴルスキー

低品質で疑わしいAIコンテンツを避けるためですよね？すべてのAIコンテンツが悪いわけではありませんが、広告主が避けたいと考えているものは確かに存在しており、SlopStopperはそれを実現する手助けをします。そのツールの次なる展開について考えますと、YouTube上でプレビッド（入札前）のSlopStopperソリューションを立ち上げました。今後数四半期にかけて、これを他のソーシャルプラットフォームにも拡大していく予定です。ソーシャルプラットフォーム、特に動画に関するプラットフォームは、広告主にとって、どこに対して広告を出し、どこに対しては出さないようにすべきかを判断するのが、非常に困難なものとなっています。

マーク・ザゴルスキー

私たちはこれを、当社のソリューションのアタッチレート（付随利用率）を高めるためのもう一つの触媒であり、また、たとえ現在利用していなかったとしても、困難なコンテンツをナビゲートするための新たなツールを提供することで、実際にDVとの連携を深めてもらうためのもう一つの触媒であると考えています。先ほどの質問でも述べたことですが、もう一つの点として、ウォールドガーデン内における当社のソリューションへのニーズが高まっていることが挙げられます。それは、そこにあるコンテンツが他のプラットフォームに比べて特に優れている、あるいは劣っているからではなく、そこにあるコンテンツがかなりの量のAIコンテンツで溢れつつあり、広告主がそれをナビゲートするためのツールを真に求めているからです。

マーク・ザゴルスキー

広告主がオープンウェブで見出した問題は、ウォールドガーデン内での異なる種類の課題へと進化していますが、素晴らしいことに、当社はそれらすべてに対処するためのソリューションを持っています。

ブライアン・ピッツ

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、Canaccord社のMaria Ripps様からです。回線はつながっております。

マリア・リップス

ありがとうございます。こんにちは。ご質問をお受けいただきありがとうございます。マーク、あなたは、いくつかのLLMと、それらのプラットフォーム上の広告を検証することに関して議論しているとおっしゃいました。

これは現在提供しているものと同じブランドセーフティ・スタックなのでしょうか、それともエージェンティック（自律型）な広告環境では、根本的に異なる製品が必要になるのでしょうか？エージェンティック広告の価格設定、つまり価格モデルの構築についてはどのようにお考えですか？

マーク・ザゴルスキー

ご質問ありがとうございます、マリア。非常に素晴らしい質問です。広告収益モデルのLLMで何が起きているかを考えると、これまでに見てきたこと、さらには直近の今週に至るまで、OpenAIがサードパーティの広告ソリューションを受け入れるという発表がありましたね。Kargo、Pacvue、Smartlyといった企業を通じたディマンド・ソリューションや、クリエイティブ最適化などです。

私たちが指摘してきた通り、彼らにとっての次のステップは、まさに計測と検証に着手することです。私たちはその点に関して、多くの異なるLLMとの議論を進めています。

マーク・ザゴルスキー

当社のソリューションがそこで何ができるかについて考えていますと、それはソーシャルやストリーミング、ディスプレイ、オンラインビデオにおいて私たちが果たしているものと同じ根本的な役割、つまり「信頼と透明性のレイヤー」として機能することです。これには、広告が実際の人間によって視認可能（viewable）かつ表示（visible）されていることを保証することから、広告が最終的に表示されるコンテキストが、そのブランドの性質や、そのブランドが何者であり、どこに位置したいと考えているかと一致していることを保証することまで、あらゆるものが含まれます。一般的な論旨の観点から言えば、その環境における当社ソリューションの適用は、ほぼ同じです。買い手と売り手の間の信頼を構築することなのです。

マーク・ザゴルスキー

それに関するビジネスモデルについて言えば、プラットフォームを活用する場合、我々は多くの異なるビジネスモデルを持っていますが、そのほとんどは広告主支払い型であり、エンゲージメントの量に基づいています。LLM（大規模言語モデル）における機会を検討する際、そのモデルも同様に拡張されると想定しており、それは広告主がプラットフォーム上のインプレッションに対して行うエンゲージメントの規模とレベルに基づいた、ボリュームベースで広告主が支払うモデルになると想定しています。

マリア・リップス

承知いたしました。非常に助かります。では、SlopStopperについて続けて質問させてください。この製品について考える際、既存の契約にバンドルされたリテンション（顧客維持）ツールとして主に捉えていますか、それとも、YouTubeで展開し、他のプラットフォームにも展開していくような、独立して価格設定および販売ができる製品だとお考えでしょうか？また、この製品が直接的または間接的に収益に目に見える変化をもたらすための、現実的なタイムフレームはどのくらいでしょうか？

マーク・ザゴルスキー

はい。それもまた素晴らしい質問です。私はSlopStopperを、我々のビジネスに対する2つのポジティブな影響として考えています。第一に、あなたが指摘された通り、リテンションです。

顧客に対して、より高い透明性を持てる別のカテゴリーのコンテンツを提供することで、顧客とのエンゲージメントにおける価値を高めます。すでに当社のメジャメント（測定）を利用している既存顧客にとって、これはより粘着性の高い、つまり、より深く根付いた関係を築くことにつながると考えています。これは、将来的に契約を再交渉したり、価格改定を検討したりする際に常に役立ちます。それが一つ目です。

二つ目は、アタッチレート（付随販売率）に貢献することです。

マーク・ザゴルスキー

例えば、YouTubeのプリビッド（入札前）では当社を利用していない広告主であっても、当社のソリューションを使用することでAIスロップ（AIによる低品質コンテンツ）を回避できると知れば、そこでの当社のソリューションのアタッチレートを押し上げる要因となります。現在の構造では、繰り返しになりますが、二段構えの影響があると考えています。一つは、既存顧客との関係を維持・成長させること、もう一つは、アタッチレートを押し上げることです。もし第三の側面があるとすれば、それは市場における差別化要因です。

これは競合他社にはない、DV独自のソリューションです。これがあることで、持っていない場合よりも大規模な案件を獲得することが可能になります。

マーク・ザゴルスキー

我々が獲得できる新規顧客に対しても、直接的な影響があります。ご質問の後半部分、つまり、いつビジネスに財務的影響を与えるのかという点についてですが、すでに少しずつその兆候は見え始めていると考えています。当社のメジャメントが16%という（我々にとって素晴らしい）成長率を示していることや、AI SlopStopperがその一部であるソーシャル・アクティベーションが92%増で成長していることなどを見ていただければ分かります。これらの数字は、DV独自の、アタッチを促進し、新規顧客のエンゲージメントを生み出すこのような機能によって推進されているのです。

マリア・リップス

承知いたしました。非常に助かります。ありがとうございます。

マーク・ザゴルスキー

もちろんです。

オペレーター

次のご質問は、Raymond Jamesのアンドリュー・マロック氏からの電話です。回線は繋がっています。

アンドリュー・マロク

こんにちは。質問を受け付けていただきありがとうございます。チャットボットの接点（surface）について、もう一つ伺わせてください。明らかに、OpenAIは時間の経過とともに、その提供内容をCPMからCPCへと進化させてきました。

もちろん、まだ何も決着はついていませんが、チャットボットの広告提供自体のアーキテクチャにおいて、貴社がパートナーシップを組む上で、より有利、あるいは不利になるような展開は考えられますか？彼らがどのような構造に傾倒することを期待していますか？ありがとうございます。

マーク・ザゴルスキー

ご質問ありがとうございます、アンドリュー。非常に重要なご指摘をいただきました。第一に、モデルが進化しており、かつ非常に急速に進化しているということです。そうですよね？広告主が実験を行い、LLM（大規模言語モデル）側も広告の実験を行っているため、非常に速いペースで変化しています。

現在の構造の設定は、実際には我々の得意とする分野、つまりテキストベースのコンテンツとコンテキストを大規模かつ迅速に分析するという業務に非常に適しています。消費者とのエンゲージメントの仕組み、つまり消費者がそれらのチャットボットと関わる際の主要な性質は、DVが過去15年間にわたって行ってきたこと、すなわちコンテキストまたはテキスト環境における広告分析に非常によく合致しています。現在の構造は、我々の業務に非常によく適合しています。

マーク・ザゴルスキー

TikTokのような企業などからコンテンツのリアルタイムフィードを取得し、ウォールドガーデン（閉鎖的なエコシステム）と連携してきた我々の経験は、それらの環境における広告を分析するための、非常に強力な基盤（レガシー）となっています。つまり、遠回しに言えば、我々は非常に柔軟であるということです。我々は、動画システムから短尺動画システム、さらにはテキストベースのオープンウェブにおけるエンゲージメントまで、多種多様なシステムに対応してきました。ChatGPTや他のプラットフォームがいかに構築されていても、過去の経験に基づけば、我々の現在のシステムや現在の分類システムで比較的容易に対応可能です。

準備はできています。

マーク・ザゴルスキー

我々は以前から、リアルタイム環境や、個別のエンゲージメントに基づいた独自の環境といった、非常に困難な環境向けに構築を行ってきました。したがって、そこから先へ進むことは、我々にとって大きな負担（significant lift）にはならないと考えています。

アンドリュー・マロク

感謝いたします。詳細な説明をありがとうございました。

マーク・ザゴルスキー

どういたしまして。

オペレーター

次のご質問は、シチズンズのMatthew Condon様からです。お繋ぎいたします。

スピーカー 10

こんにちは。Matthew Condonの代理でBriannaが伺います。質問が一つあります。YouTubeにおけるAuthentic AdVantageのACVを、前四半期の800万ドルから1,000万ドルに引き上げられました。

Meta Activationについても、以前の800万ドルに対し、現在は1,200万ドルだったかと思います。これら2つの製品で見られる増分成長（incremental growth）について、理解を深めるための説明をお願いできますか？その成長のうち、どれくらいが新規広告主によるもので、どれくらいが既存広告主による支出の拡大（ramping spend）によるものなのでしょうか？

マーク・ザゴルスキー

両方の組み合わせです。現在のDV広告主に対して本ソリューションをアップセルして開始したケースと、新たに取り込んだ以前の広告主が実際にスケール（規模拡大）しているケースの両方です。既にお伝えした通り、エンゲージメント数は60台後半から現在は80以上になりました。Meta Prebidで本ソリューションをスケールさせている新規顧客もいます。

Authentic AdVantageでも同様のスケールが起きています。両方の組み合わせです。私たちが気に入っている点は、一度広告主が関与すると、非常に粘着性（スティッキー）が高まり、時間の経過とともに当社と共にスケールしていくことです。数社の最大手広告主が、MetaとAuthentic AdVantageの両方において、非常に堅調なペースで成長しています。

マーク・ザゴルスキー

つまり、ソーシャル・アクティベーションのようなものにおいて90%の成長率が得られる場合、それは新規顧客だけでなく、既存顧客が実際にビジネスの規模を拡大し始めていることによっても促進されます。そして、それが今ここで見えている状況です。

スピーカー 10

承知しました。助かります。ソーシャル側についてですが、アクティベーションは92%成長しました。一方で、アクティベーション収益については、第4四半期の数字から6%に減速しました。

その項目（ラインアイテム）の中で何が起きているのか、詳しく説明していただけますか？

ニコラ・アライ

当四半期のアクティベーションは6%増であり、これは昨年の第4四半期に実現した成長と同等です。マークがソーシャル・アクティベーションの成長について話しましたが、これはベース（母数）が小さいため、高いパーセンテージになっています。事業の残りの部分は、発表で述べた通り、第1四半期はかなり安定していました。その事業の大部分は、モバイル、オンラインビデオ、およびディスプレイ事業によって牽引されています。

ニコラ・アライ

現在、私たちは明らかに検証を行うこと、そして広告主が支出している領域において成長を継続することに注力しています。ソーシャル・アクティベーションで見られるその成長に紐付いているのが、23%のソーシャル・メジャメント（測定）の成長です。これらが、私たちが注力しているベクトル（方向性）であり、それによって広告主がどこに支出していても、継続的に検証を行うことができるようにしています。

スピーカー 10

承知しました。ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、JPモルガンのマーク・マーフィー様からです。回線は開いています。

マーク・マーフィー

ありがとうございます。まずはお祝い申し上げます。行動面において、貴社の成長率を押し下げ始めていた6、7社の大型小売・CPG（日用消費財）企業グループについて、どのような状況が見られますか？それは約1年半前のことだったと思います。明らかに、その減速期は既に過ぎ去っている（ラップしている）と理解していますが、それらの企業から、自社の内部状況や、コモディティ価格や消費者支出の動向にどのように対処しているかについて、何らかのシグナルは出ていますでしょうか？何か異なる動きが見られるのかどうか伺いたいです。

あわせて、手短な追加の質問もございます。

ニコラ・アライ

Mark、CPG（消費財）とリテール（小売）の両方において、垂直市場全体と異なる動きは見られません。先ほど申し上げたように、特にリテールにおいては、昨年末以降、支出パターンが正常化しつつある傾向が見られ、これは当社にとってポジティブなことです。全般的に、各垂直市場において、基本的には当社の主要な垂直市場はすべて第1四半期に成長を示しました。我々のパフォーマンスは分散されていました。

特にヘルスケアやテクノロジー分野において、規模を拡大している大手クライアントがいるため、当社はCPGやリテール以外の分野へと多様化を進めています。異なる垂直市場でより大きなブランドと契約を締結することによって、可能な限り多様化を進めることは、明らかにビジネスの助けとなります。ご質問の最初の部分に戻りますと、第1四半期に私たちが目にしたものは、CPGとリテールにおける、より正常化された支出パターンでした。

マーク・マーフィー

わかりました。それは心強いですね。もう一つの質問は、OpenAIであれPerplexityであれ、あるいは他の誰であれ、LLM（大規模言語モデル）プロバイダーと連携するという見通しに立ち戻りますが、それらの広告が大規模に配信され、かつ、目に見える形で貢献し始めるような方法で、考えうる限り測定・検証が可能になる、最も早い機会はいつになるとお考えか、気になっています。この動きを促しているのは、LLMプロバイダー自身なのでしょうか、それともブランド広告主側から来ているとお考えでしょうか？

マーク・ザゴルスキー

はい、Markさん。素晴らしい質問です。広告に関して、LLMの分野では物事が非常に急速に動いています。前回の決算会議および今回の会議でも申し上げた通り、当社の広告主はそれらをテストすることに非常に意欲的です。

予算を拡大するために、彼ら自身や彼らの代理店は、予算を拡大するには第三者による測定が必要になると、プラットフォーム側に明確に伝えています。彼らはさらなる透明性と、さらなる検証を必要としています。プラットフォームへの統合を促す動きは、実際には当社のパートナーやブランドから来ており、彼らは、Meta、YouTube、TikTok、オープンウェブ、ストリーミングといった他のあらゆる場所で得られているものと同じレベルの透明性、同じレベルの通貨型（カレンシー型）の測定を、LLM上でも求めています。

マーク・ザゴルスキー

彼らはそのような（プラットフォームに依存しない）アグノスティックな検証を得ており、それをLLM上でも要求しています。その分野では物事が急速に進化しています。今週、ChatGPTとOpenAIが、それらのプラットフォーム上での買い付けやクリエイティブの最適化を可能にするために、多数の第三者に対して広告プラットフォームを開放したのを私たちは目にしました。彼らが間違いなくマーケットプレイスを受け入れようとしていることは明らかです。

彼らは、そのビジネスの構築を支援するために第三者が参入することを歓迎しています。例えば、2030年までに広告収益が1,000億ドルになるといった数字を挙げれば、それを実現するためにはパートナーが必要になります。私たちはその機会について非常に前向きで強気です。もちろん、それがまだ実現していないことは、明確に申し上げている通りです。

マーク・ザゴルスキー

ソーシャルメディアやストリーミング、モバイルなどで起きたことを歴史的な指針として用いることができれば、これは将来的にDVにとって大きな機会になると信じています。

マーク・マーフィー

素晴らしい。本当にありがとうございました。

マーク・ザゴルスキー

どういたしまして。

オペレーター

次のご質問は、SSRのTim Nollen氏からの電話です。回線はつながっています。

ティム・ノレン

こんにちは。ご質問いただきありがとうございます。実は、トピックをCTVに移してもよろしいでしょうか？今四半期中に、発表が1つか2つありました。単純に気になるのですが、これまで存在していたものと比較して、テレビ計測、つまりCTVに対して、御社が提供している新しく異なるものは何でしょうか？「計測」という言葉は、緩やかな意味で使っています。

テレビを計測する方法は数多くあります。単純に、かつてよりもはるかに複雑になった今日のテレビ市場において、DVにとっての機会は何でしょうか？それに関連して、今四半期のCTVにおけるMTMは、おそらく28%増加したとおっしゃっていました。それについて、少し文脈（背景）を説明していただけますか？新製品によって加速しているものと推測しますが、年度の残りの期間はどのような傾向になるのでしょうか？ありがとうございます。

マーク・ザゴルスキー

ティム、ご質問ありがとうございます。成長において注力している3つの柱についてお話ししてきました。ソーシャル、そして多くの時間を費やしているAIですが、ストリーミングもまた、当社にとって非常に重要です。前四半期のインプレッションの成長は28%増でした。

これは、いくつかの新しいソリューションのアタッチレート（付随率）の上昇によって牽引されました。「検証済みストリーミングTV（verified streaming TV）」の開始により、広告主は、自社の広告がアウトストリームやどこかの埋め込み動画ではなく、高品質なフルエピソード・プレイヤー上で配信されていることを実際に計測し、保証できるようになりました。つまり、それが真のストリーミングTV環境であることを保証できるのです。これが牽引力を持ち、当社のビジネスにおけるポストビッド計測部門のアタッチレートを押し上げています。

マーク・ザゴルスキー

また、「自動Do Not Air（放送禁止）リスト」のようなツールでも効果が見られています。これは広告主が、広告を表示させたくない番組の動的な除外リストを作成できるものです。特定のDSPにおけるプレビッド・ソリューションにおいて、そのアタッチレートはほぼ3倍になりました。アタッチレートの成長が見られ、それがプレビッドを推進しています。

プレビッドのアタッチレートが成長すると、ポストビッドの計測のアタッチレートも同様に成長します。それは、広告主がCTVにおいてより高い透明性を求めているからだと思います。信じられないかもしれませんが、CTVでは、ソーシャルや、あるいはショートフォーム動画やYouTubeなどで得られるデータよりも、おそらく検証データの粒度が低くなっているのです。当社のソリューションが、広告主のニーズの核心を突き始めているのだと考えています。

マーク・ザゴルスキー

これによりアタッチレートが上昇しており、当然ながら、ストリーミングTV全体で私たちが計測しているインプレッション数も増加しています。これらはすべて当社にとって好ましいことです。アタッチレートが上がるということは、より多くの収益を意味し、より多くの人々が当社のソリューションをより多く利用していることを意味します。

ニコラ・アライ

ティム、インプレッションの量に関するご質問についてですが。はい、第1四半期に28%成長しました。この分野は成長している領域であるため、会社の全体的な収益成長を上回り続けると予想しています。その傾向は続くと見ています。

ティム・ノレン

わかりました。手短な追質問です。また、CTVという言葉を少し緩やかに使っていますが、マーク、あなたは「ストリーミング」とおっしゃいました。これは、ソーシャルなどの他の領域で計測してきたビデオとは区別して定義しているのでしょうか？

マーク・ザゴルスキー

はい。CTVとして私たちが定義しているのは、実際にリビングルームにある大きなプレーヤーで視聴されるものです。ストリーミングTVはCTVを含みますが、例えばモバイルデバイスやタブレットなどで視聴される高品質なブランドエンターテインメントも含まれます。ただし、それはHuluのようなものです。

TikTokの動画ではありません。Paramount（パラマウント）のようなものです。リール（Reel）ではありません。それが違いです。

ストリーミングTVは、すべての高品質なテレビ番組を含むと考えてください。CTVは、リビングルームの大きなスクリーンで視聴されるものを含みます。

ティム・ノレン

スクリーン、大きなスクリーンですね。わかりました、素晴らしい。明確にしていただきありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、TruistのYoussef Squali様からの電話回線です。回線は開いています。

スピーカー 12

こんにちは、Youssefに代わってRobが伺います。ご質問の機会をいただきありがとうございます。AIによる売上総利益率（グロス・マージン）の拡大について、その詳細を伺えればと思います。これは2026年の新たな基準（ニューノーマル）となるのでしょうか、それとも引き続き80%を目標とされているのでしょうか？また、大手広告主における前期比の傾向と、それに関するARPU（1ユーザーあたり平均売上）の要因についても伺いたいです。

ありがとうございます。

ニコラ・アライ

はい。売上総利益率については、当四半期に82%を達成しました。これを実現できている理由は、AIツールを活用することで、本質的にコンテンツの検証と分類をはるかに効率的に行えるようになっているためです。我々の予測では、測定するインプレッションの量は増え続けるものの、健全な売上総利益率を維持できると考えています。

それが80%になるか82%になるかは、AIプラットフォームにおけるものを含め、今後行わなければならない新たな一連の検証のボリュームによって多少左右されるでしょう。断言は難しいですが、確かなことは、ボリュームが増加しても効率性を維持し続けられるということです。

ニコラ・アライ

80%は安全なベンチマークであり、非常に健全なベンチマークです。もう一つの質問である、大手広告主の傾向については、前回の電話会議でも指摘しましたが、上位100社のクライアントあたりの平均支出額は前年比で成長し続けています。我々はこれを年次ベースで見ていますが、大手広告主が新しいソリューションへとアップセルされており、それがソーシャル・アクティベーションに関して申し上げた成長率の一部を構成していることは間違いありません。新しい製品、特にソーシャル、そして間もなくCTV（コネクテッドTV）における製品を提供できるようになったことで、ARPUは成長しています。

スピーカー 12

わかりました、ありがとうございます。

オペレーター

最後の質問は、KeyBanc Capital MarketsのJustin Patterson様からの電話回線です。回線は開いています。

スピーカー 11

ありがとうございます。質問させていただきます。Justinに代わってJacobが伺います。分類における社内でのAI活用という最後の点に関連して、エンジニアの生産性を向上させるためにDoubleVerifyが社内でAIを使用している領域について、また、これらのツールの社内導入を進める中で、拡大するトークンコストをどのように考慮しているかについて、お話しいただけますでしょうか？

マーク・ザゴルスキー

はい。質問ありがとうございます、Jacob。我々がAIをどのように活用しているかについては、明らかに2つの大きな領域があります。第一は、効率性、有効性、そしてより良いクライアント・エンゲージメントに焦点を当てた、社内での実行における活用です。

第二の主要な領域は、この電話会議でも多くお話ししてきたAI製品開発です。社内でのAI活用に関しては、エージェントを活用した開発（agentic development）と、エージェントを用いたコード作成に重点を置いています。これまでのところ、ソフトウェア開発の速度が40%向上しました。また、これまで見たこともないような速さでITチケットのトリアージを行っています。

以前申し上げたように、これにより、来年にかけて効率性を発揮し続ける人員規模を維持することができています。

マーク・ザゴルスキー

ええ、一般的なエンジニアリング・オペレーションにおいて、私たちはトークンのコストと、それによる影響とのバランスを取ることができています。AIの活用を強化する際には、あらゆることをROI（投資収益率）の観点から検討しています。また、コア分類についても言及されましたが、私たちはコアシステムが本来の機能をより迅速に遂行できるよう、それを利用してきました。分類における生産性は4倍に向上しました。

コンテンツのラベリング、つまり私たちがコンテンツにラベルを付ける作業については、約2,000倍高速化させています。ラベリングやモデルへのデータ投入を支援している契約社員がかなりの数いることは、明確にお伝えしてきました。その契約社員の数は、年末までに100名以上削減される予定です。

マーク・ザゴルスキー

エンジニアリング・チーム全体として、コア分類におけるAIの活用により、効率化が見られます。将来的には、より自然言語インターフェースへと移行することで、クライアント・サービスへの関与やオーバーヘッドを抑えつつ、より優れたクライアントとのやり取りを可能にする、クライアント・インタラクションにおいても、これが見られるようになるでしょう。これは当社のオペレーションに大きな影響を与えます。だからこそ、マージンの拡大だけでなく、製品の市場投入の迅速化や、より効率的なクライアント・エンゲージメントも実現できているのです。

スピーカー 11

素晴らしいです。ありがとうございます。

マーク・ザゴルスキー

もちろんです。

オペレーター

これより、締め括りの挨拶のため、電話会議を経営陣にお戻しいたします。

マーク・ザゴルスキー

今晩はご参加いただき、誠にありがとうございます。将来を見据える中で、私たちは自社の事業の業績に引き続き自信を持っており、優先事項も明確です。主要顧客におけるコア製品の導入深化、ソーシャル、ストリーミングTV、およびAI向けソリューションの成長加速、そしてAIの力を活用することによる業界をリードするマージンの推進です。引き続きのご支援に感謝申し上げるとともに、今後のカンファレンスで皆様とお会いできることを楽しみにしております。

オペレーター

皆様、以上で本日の電話会議を終了いたします。ご参加いただきありがとうございました。これにてお電話をお切りください。