オペレーター

皆様、こんにちは。Exponent Inc.の2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。すべての参加者は「聴取専用モード」となります。電話会議中に質問をご希望の場合は、星印（*）キーを押した後にゼロを押して、オペレーターにお知らせください。

プレゼンテーションの後に、ご質問の時間を設けております。質問を行うには、タッチトーン電話で星印（）を押してから1を押してください。質問を取り消す場合は、星印（）を押してから2を押してください。なお、本イベントは録音されています。

それでは、進行をJoni Konstantelosに交代いたします。お願いいたします。

ジョニ・コンスタンテロス

オペレーター、ありがとうございます。皆様、こんにちは。Exponentの2026年度第1四半期決算電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。本電話会議は、当社のコーポレートサイトの投資家情報（IR）セクション（investors.exponent.com）にて、同時にウェブキャストされます。

この電話会議はExponentの財産であり、事前の書面による同意なしに、録音またはその他の複製を行うことは明示的に禁止されています。本日、本電話会議には、社長兼最高経営責任者（CEO）のCatherine Corrigan博士、執行副社長兼最高財務責任者（CFO）のRich Schlenker、次期社長のJohn Pye、および次期CFOのEric Andersonが参加しております。開始に先立ち、以下の議論には、Exponentの市場機会や将来の財務業績を含むがこれらに限定されない、将来予想に関する記述が含まれており、これらには実際の業績がここでの議論と大きく異なる原因となり得るリスクおよび不確実性が伴うことを念のためお伝えいたします。

ジョニ・コンスタンテロス

将来予想に関する記述と実際の業績との相違をもたらす可能性のある追加情報については、Exponentの最新のForm 10-Kにおける「リスク要因（Risk Factor）」の見出しの下で議論されている要因を含め、SEC（証券取引委員会）への定期的な提出書類に記載されています。本電話会議における将来予想に関する記述およびリスクは、本日時点の現在の期待に基づいており、Exponentは、新たな展開の結果であるか否かにかかわらず、それらを更新または修正する義務を負いません。それでは、CEOのCatherine Corrigan博士に交代いたします。Catherine、お願いいたします。

キャサリン・コリガン

ありがとう、Joni。皆様、本日はご参加いただきありがとうございます。まず、当社の2026年度第1四半期の事業業績および戦略的ポジショニングのレビューから始めます。続いてRichが、当社の財務業績および見通しについてより詳細なレビューを行い、その後、質疑応答に移ります。

Exponentは、第1四半期において純収益および利益ともに二桁の増収増益を達成しました。これは、当社の多角的なポートフォリオの強みと、幅広い産業における当社の専門的な知見に対する継続的な需要を反映したものです。成長の要因としては、デバイスへの人工知能（AI）の統合を進めているコンシューマー・エレクトロニクス・クライアント向けのユーザー調査業務が挙げられます。この業務の多様化は、当社のクライアント層だけでなく、当社がサポートする製品や基礎技術の範囲においても継続的に見られます。

また、極端な気象条件下での資産性能を評価する公益事業クライアント向けの、リスク管理業務も成長を牽引しました。

キャサリン・コリガン

リアクティブ（事後対応的）な案件も成長に寄与しており、建設プロジェクト、エネルギー施設、および医療機器における紛争関連および故障解析の需要が増加しました。複雑な建設上の課題や紛争に関連して、国内および海外の両クライアントからの活動の活発化が見られました。エネルギー分野では、信頼性、性能、および故障の影響が極めて重要となる重要施設に関する業務の需要が増加しました。また、製品の安全性、品質、および性能に対して特に厳格な精査が求められる医療機器に関する活動も活発化しました。

エネルギー需要、インフラリスク、および技術革新のトレンドは、当社の高度な技術能力への需要を継続的に支えており、クライアントが複雑で重大な意思決定を行う際の手助けをするという、Exponentの不可欠な役割を強化しています。性能が重要となる物理的なシステムへのAIおよびその他の先端技術の統合は、安全性と信頼性に対する期待の高まりと相まって、事前的、あるいは故障発生後の両面において、Exponentの専門的な知見への依存度を高めています。

キャサリン・コリガン

これは、衝突を回避するために複雑な現実世界の環境を解釈しなければならない自動運転車から、性能が患者の安全性に直結する自動インスリン注入システムのようなヘルスケア関連デバイス、さらには資産リスクを予測して森林火災やその他の重大な影響を及ぼすハザードを防止するためにAIを使用する公益事業システムに至るまで、幅広いアプリケーションにおいて顕著です。このような案件は、現代のテクノロジーがコンセプトから市場へと移行するにつれて、その高度化と相互接続性が増していることを強調しています。その結果、クライアントは、これらのシステムを迅速かつ責任を持って開発・展開するにあたり、故障モード、製品性能、ユーザビリティ、およびリスクを評価するためにExponentを頼りにしています。

キャサリン・コリガン

こうした文脈において、問いはもはや単にシステムが機能するかどうかではなく、重大な現実世界の条件下で信頼性を持って機能するかどうかとなっており、予想される条件下だけでなく、エッジケース（例外的な事例）、未知の条件、および従来の経験の範囲外にある複雑な相互作用においても、性能の基準が引き上げられています。クライアントが開発スケジュールを加速させるにつれて、彼らはシステムそのものだけでなく、それを支える基礎となるデータ、テスト、および評価戦略についても、ますますExponentに依存するようになっています。これには、学習データと潜在的なバイアスの評価、実験室および実環境の両方におけるシステム性能の評価、ならびにバッテリーエネルギー貯蔵システムやデータセンターなどの隣接するインフラの信頼性への支援が含まれます。これらの取り組みを通じて共通しているのは、技術的な複雑さの上昇と、故障が発生した際の影響の増大です。

これこそが、Exponentが他社と一線を画す点です。

キャサリン・コリガン

当社のチームは、エンジニアリング、データサイエンス、ヒューマンファクター、ヘルス、および物理科学の専門知識を組み合わせることで、単一の専門分野には収まらない課題をクライアントが解決できるよう支援しています。これらのテクノロジーが進化し続ける中で、Exponentの独立した多角的な専門知見への需要は、今後も成長し続けると予想しています。それでは、第1四半期の業績の詳細、および第2四半期と通期の見通しについてお話しするために、Richに交代いたします。

リッチ・シュレンカー

キャサリン、ありがとうございます。皆様、こんにちは。まずはじめに、特に断りのない限り、すべての比較は前年同期比であることをお伝えいたします。2026年度第1四半期の総売上高は、14%増の1億6,630万ドルでした。

また、払い戻し前収益、または今後私が言及する「ネット収益」は、2025年同期と比較して10%増の1億5,180万ドルとなりました。第1四半期の純利益は、前年同期の2,670万ドルに対し、11%増の2,960万ドルでした。希薄化後1株当たり利益は、前年同期の0.52ドルに対し、13%増の0.59ドルとなりました。

リッチ・シュレンカー

当四半期において、株式報酬の会計処理に関連して90万ドルの税効果のマイナスを計上しました（2025年度第1四半期は50万ドル）。株式報酬に関連する税効果の変化は、譲渡制限付株式ユニット（RSU）の付与日と権利確定日における普通株式の価値の差によるものです。株式報酬による税効果を含めたExponentの連結実効税率は、2025年同期の29.4%に対し、2026年度第1四半期は30.2%でした。

リッチ・シュレンカー

当四半期のEBITDAは15%増の4,310万ドルとなり、ネット収益に対するマージンは28.4%でした（2025年度第1四半期は3,750万ドル、またはネット収益の27.3%）。当四半期の請求可能時間は約39万9,000時間で、前年同期比6%増となりました。当四半期の技術職のフルタイム当量（FTE）従業員の平均は1,013名で、1年前と比較して5%増加しました。この増加は、当社の採用およびリテンション（人材維持）への取り組みによるものです。

第1四半期の稼働率は76%となり、2025年同期の75%から上昇しました。実現単価の増加率は、前年同期と比較して約4%でした。

リッチ・シュレンカー

第1四半期の報酬費用は、損益および繰延報酬を調整した後で9%増加しました。総報酬費用には、110万ドルの繰延報酬の損失が含まれていますが、これは2025年同期の930万ドルの損失と比較して減少しています。念のため補足しますと、繰延報酬における損益は雑収入と相殺されるため、最終損益（ボトムライン）には影響しません。当四半期の株式報酬費用は910万ドルで、前年同期の820万ドルと比較して増加しました。

当四半期のその他営業費用は、企業インフラへの投資により6%増の1,280万ドルとなりました。その他営業費用には、250万ドルの減価償却費および無形資産償却費が含まれています。

リッチ・シュレンカー

第1四半期の一般管理費（G&A）は、24%増の620万ドルとなりました。G&A費用の増加は、主に事業開発、採用、および人材育成活動に関連する旅費および交際費の増加によるものです。受取利息は、現金の減少および金利の低下により、第1四半期は170万ドルに減少しました。資本配分に関しては、当四半期の設備投資額は250万ドルでした。

株主に対しては、配当を通じて1,660万ドルを分配し、平均価格68.09ドルで7,900万ドル相当の普通株式を自社株買いしました。さらに、当社の取締役会は、現在の自社株買いプログラムを5,000万ドル増額することを承認しました。

リッチ・シュレンカー

これは、2026年4月3日時点で自社株買いに利用可能な1,770万ドルに加えてのものであり、Exponentの長期的な成長軌道に対する当社の確信を反映したものです。セグメントについて説明します。第1四半期において、Exponentのエンジニアリングおよびその他の科学セグメントは、払い戻し前収益の85%を占めました。当セグメントの払い戻し前収益は、当四半期に12%増加しました。

当四半期の成長は、コンシューマーエレクトロニクス分野におけるユーザーリサーチ調査や、公共事業セクターにおけるリスクマネジメント、ならびにエネルギーおよびライフサイエンスセクターにおける受動的な案件によって牽引されました。Exponentの環境およびヘルスケアセグメントは、第1四半期の払い戻し前収益の15%を占めました。当セグメントの払い戻し前収益は、第1四半期に2%増加しました。当セグメントの成長は、主に化学業界における規制コンサルティングによって牽引されました。

次に、見通しについて説明します。

リッチ・シュレンカー

第2四半期については、前年同期比で、払い戻し前収益は1桁台後半の成長、EBITDAは払い戻し前収益の27%〜27.8%になると予想しています。2026年度については、売上高およびマージンのガイダンスを据え置いています。払い戻し前収益は1桁台後半の成長、EBITDAは払い戻し前収益の27.6%〜28.1%になると予想しています。技術職のフルタイム当量（FTE）従業員の平均は、2025年と比較して、2026年度第2四半期に前年同期比で約5%増加し、2026年度通期では4%〜5%増加すると予想しています。

第2四半期の稼働率は、前年同期の72%に対し、72%〜73%になると予想しています。

リッチ・シュレンカー

通期の稼働率については、2025年の72.5%に対し、72.5%〜73%になると引き続き予想しています。実現単価の年間の増加率は、第2四半期および通期ともに3%〜3.5%になると予想しています。2026年度第2四半期の株式報酬については、650万ドル〜670万ドルを見込んでいます。2026年度通期の株式報酬については、2,790万ドル〜2,840万ドルを見込んでいます。

当社は、当社の株式報酬プログラムが、優秀な人材を効果的に惹きつけ、動機付け、維持し続けていると引き続き信じています。第2四半期のその他営業費用は1,280万ドル〜1,330万ドル、通期のその他営業費用は5,300万ドル〜5,350万ドルになると予想しています。

リッチ・シュレンカー

第2四半期の一般管理費は720万ドルから770万ドルを見込んでいます。通期では、一般管理費は2,850万ドルから2,950万ドルになる見込みです。2026年の受取利息は、四半期あたり70万ドルから90万ドルになると予想しています。加えて、2026年の残りの期間、雑収入は四半期あたり約30万ドルになると予想しています。

2026年の残りの期間において、株式報酬に関連する追加の税務上のメリットまたは損失は想定していません。2026年第2四半期の税率は、前年同期の27.9%に対し、約28%となる見込みです。

リッチ・シュレンカー

2026年通期の税率は、2025年の28.0%に対し、28.5%となる見込みです。2026年通期の設備投資は、1,200万ドルから1,400万ドルとなる見込みです。最後に、当四半期の業績に満足しており、当社のビジネスの強みに引き続き自信を持っています。閉会の挨拶のため、これより電話会議をキャサリンに戻します。

キャサリン・コリガン

ありがとう、リッチ。イノベーションが加速し、システムがより複雑化する中で、特に人工知能が物理的な世界に深く組み込まれていく中で、エクスポーネントはクライアントの進化するニーズをサポートするための好位置にあります。これらの傾向は、当社の差別化された多角的な専門知識、独立した評価、そして信頼できる知見への需要を継続的に押し上げています。卓越した人材と市場における独自の地位に支えられ、私たちは、株主の皆様に長期的な価値を提供すると同時に、クライアントが最も複雑な課題を乗り越えられるよう支援することに引き続き注力してまいります。

質疑応答に移る前に、次期社長のジョン・パイと、次期最高財務責任者（CFO）のエリック・アンダーソンを紹介したいと思います。ジョン・パイは、明日5月1日付で社長に就任いたします。

キャサリン・コリガン

当社の25年来のベテランであるジョンは、当社の能力とイノベーションのアジェンダを進展させる上で中心的な役割を果たしてきました。テクノロジーが進化しシステムが高度化する中で、エクスポーネントがますます複雑化するクライアントの課題に対処できるよう支援してきました。ジョン？

ジョン・パイ

ありがとう、キャサリン。今回初めて登壇することになりますが、まずは、特に当社にとって広範な機会があるこのような時期に、この役割を担えることをいかに光栄に思い、また興奮しているかをお伝えさせてください。私たちがサービスを提供している市場を見渡すと、イノベーションが加速しており、技術的な複雑さが増しており、安全性、健康、そして環境に関する期待も高まる一方です。エンジニアや科学者である上で、これ以上に素晴らしい時期はないと思いますし、エクスポーネントの同僚たちと共にここですることが、これ以上に素晴らしい場所はないと感じています。

クライアントが最も困難な課題を持って当社に連絡してくる際、彼らは当社の深い技術的信頼性を得ることができます。彼らは当社の多角的なアプローチを得ることができ、私たちはそれらを組み合わせて、実社会へのインパクトをもたらすことに根ざしながら、新興技術や複雑なシステム・オブ・システムズの課題を乗り越えられるよう支援します。

ジョン・パイ

この電話会議に参加しているパートナーであるキャサリン、リッチ、そしてエリック、さらにはリーダーシップチーム全員と共に、当社の長期的な成長を支えるための能力を向上させ続けていくことに興奮しています。

キャサリン・コリガン

ありがとう、ジョン。エリック・アンダーソンもまた、明日5月1日付で最高財務責任者（CFO）に就任いたします。エリックは、厳格な財務規律と、当社の戦略および運営に関する深い理解を兼ね備えています。しかし、エリックに話を移す前に、最高財務責任者としての長年にわたる卓越したリーダーシップに対し、リッチに感謝の意を表したいと思います。

リッチは、エグゼクティブ・バイス・プレジデントとして引き続き重要な役割を担い、投資家と積極的に関わり続けながら、エクスポーネントの戦略的優先事項を推進していきます。彼の継続的なリーダーシップとサポートに感謝いたします。それでは、エリックに話を戻します。

エリック・アンダーソン

ありがとう、キャサリン。エクスポーネントの最高財務責任者としての役割を担えることを光栄に思いますし、リーダーシップチームと共に働ける機会に興奮しています。私は20年以上にわたり、財務部門の一員として、コンサルティング・チームと密接に連携しながら、この素晴らしい会社の一員として働いてきました。エクスポーネントの長期的な成長目標、強力なオペレーティング・モデル、および規律ある遂行を継続的にサポートしていくことを楽しみにしています。

また、今後、投資家コミュニティともより深く関わっていけることを楽しみにしています。

キャサリン・コリガン

エリック、ありがとうございます。オペレーター、質疑応答の準備が整いました。

オペレーター

ありがとうございます。これより質疑応答セッションを開始いたします。ご質問される場合は、プッシュ式の電話で「＊」と「1」を押してください。スピーカーフォンをご使用の場合は、キーを押す前に受話器を上げてください。

ご質問が回答され、質問を取り下げたい場合は、「＊」と「2」を押してください。ただいまより、名簿を作成するために一時中断いたします。待機列の最初のご質問は、JPモルガンの佐野智彦様です。どうぞ。

サノ・トモヒコ

皆さん、こんにちは。

キャサリン・コリガン

トモ、こんにちは。

エリック・アンダーソン

トモ、こんにちは。

サノ・トモヒコ

ご質問の機会をいただきありがとうございます。AIの加速、イノベーション、エネルギー需要の高まりといったマクロトレンドが、貴社のプロジェクトの性質、顧客基盤、および競争上のポジショニングに与えている影響について伺いたいと思います。従来の案件と比較して、第1四半期において、プロジェクトの複雑性や必要とされる専門知識に変化は見られますでしょうか。また、第2四半期以降について、より詳しい状況をお話しいただけますでしょうか。

キャサリン・コリガン

はい、もちろんです。トモ、ありがとうございます。あなたが言及されたマクロトレンドは、実にさまざまな側面においてビジネスの成長を牽引しています。エネルギーセクターについて言及されましたが、これは、私たちが目にしている従来の石油・ガスの問題から、風力発電、太陽光発電、さらには小型モジュール炉のようなものまで、あらゆるテクノロジーの形態にわたって、案件が進化している分野の一つです。

それによって必要となる、さまざまな種類のリスクモデル、プロアクティブ（先見的）およびリアクティブ（事後対応的）な業務、そしてその種の業務に求められる専門知識を想像していただけるかと思います。これは、当社のデータセンター向けサービスにも反映されています。

キャサリン・コリガン

これらは冷却システムに関するイノベーションが行われている分野であり、例えば、当社の熱科学者が、腐食に関してどのような問題に直面しているかといったことに関わります。これは材料面や冶金面の話です。また、電力への接続や、それに関するガバナンスや仕様も含まれます。ご存知の通り、AIは根本的にエネルギー需要を押し上げる推進要因となっており、私たちはリアクティブなプロジェクトとプロアクティブなプロジェクトの両方を目にしています。

また、より高度な、さらには非常に高度な専門知識が必要とされる真の機会があるもう一つの分野は、ロボティクスです。これは、軍事やその他の顧客にわたって当社のロボティクス事業の拡大に積極的に取り組んでいるジョン・パイから話を聞けると素晴らしい分野です。

キャサリン・コリガン

ジョン、ロボット工学に特化するというその機会について、少しお話しいただけますか？

ジョン・パイ

はい。キャサリン、ありがとうございます。そして、トモ、またお話しできて嬉しいです。ロボット工学は長い間存在してきましたが、今、興味深く斬新なのは、フィジカルAI（物理的AI）がロボットシステムに適用されつつあることです。

それらのロボットシステムは、工場の組立ラインにあるだけでなく、倉庫や家庭において人々の中に存在し、人々との相互作用を行っています。そして、おそらく最大のカテゴリーは、街中を走る自動運転車両でしょう。そこには、当社の多くの専門分野にとっての機会があります。キャサリンがその多くに言及しましたが、ロボットが人々と相互作用し、人々の意図や所在を理解するという「ヒューマンファクター（人間工学）」の側面があります。

また、相互作用が物理的なものになるにつれて、当社の「バイオメカニクス（生体力学）」も関わってきます。

ジョン・パイ

周囲の世界を解釈し、意思決定を行おうとする「データサイエンス」もあります。これは、キャサリンが言及したスタック全体、つまり、アルゴリズムを実行するデータセンターを駆動する電力から、ロボットシステムを動かす電力に至るまで、組織全体を真に動員するものです。これらの機会が私たちにもたらされる中で、そこで起きていることにこれ以上ないほど興奮しています。

サノ・トモヒコ

ありがとうございます。もう一点だけ伺わせてください。そして、皆様、新しい機会と役割についておめでとうございます。新しい社長とCFOへの交代、および取締役会の変更は、Exponentにとって重要な新章の幕開けのように思われます。

なぜ今が、このリーダーシップとガバナンスのリフレッシュを図る適切な時期なのか、そのタイミングの意義は何なのか、そして、それが将来の成長と変革に向けて会社をどのように位置づけると考えているのか、詳しくお聞かせいただけますでしょうか。

キャサリン・コリガン

はい。ありがとうございます、トモ。リーダーシップチームをどのように進化させていくかに関して、今回のタイミングは極めて戦略的なものです。なぜなら、あなたが最初の質問で言及されたようなマクロトレンドを見据えているからです。

つまり、物理システムへの人工知能（AI）の浸透が進んでいることです。これこそが、まさにExponentが活動している領域です。それらの物理システムは、高性能、高信頼性、高リスク、かつ重大な結果を伴うものです。私たちがこれらのシステムに関して見出している機会は、いわゆる「ゆりかごから墓場まで」、つまり、システムを訓練するためのデータセット構築というプロアクティブ（先行的）な段階から、それらを供給するハードウェア、さらにはそれらが実環境に投入された際の結果に至るまで、非常に広範囲にわたります。

そこには莫大な機会があります。今回のリーダーシップの進化は、会社が進めていることを加速させるために、まさにそれを反映したものなのです。

キャサリン・コリガン

私たちはここ数四半期、それらの機会を実行に移し、活用する能力を示してきました。私たちは、それを継続的に構築していくつもりです。あなたが仰ったように、それに基づいた人材基盤を構築する必要があります。また、競争上の堀（competitive moat）と差別化を継続的に広げていく必要があります。

ジョンとエリックの両名が持つ当社での深い経験、つまり技術とイノベーション面でのジョン、財務面でのエリック、そしてもちろん、ガバナンス面で継続的に、かつさらに深く関与していくリッチがいれば、私たちが今話しているこれらすべてのトレンドを活用するために、極めて有利な体制を整えられると考えています。

サノ・トモヒコ

ありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございました。次は、ウィリアム・ブレアのアンドリュー・ニコラス様からのご質問です。どうぞ。

アンドリュー・ニコラス

こんにちは。お疲れ様です。質問の機会をいただきありがとうございます。また、電話会議にご参加の皆様の新しい役職への就任、おめでとうございます。

キャサリン、特にコンシューマー・エレクトロニクス（民生用電子機器）に関するあなたのコメントについて伺いたいです。クライアントの種類や製品において、ある種の多様化、あるいは需要の拡大が見られると言及されたかと思います。その点について、もう少し詳しくお聞かせいただけますでしょうか？また、可能であれば、その拡大が、貴社ビジネスにおけるその部門の継続的な成長に対する確信にどのように影響しているかについても伺いたいです。

キャサリン・コリガン

はい。ありがとうございます、アンドリュー。はい、多様化が見られる製品には、いくつかの広範なカテゴリーがあります。一つは、ヘルスケア関連製品です。

これは非常に重要なカテゴリーであり、私たちが目にしているユーザー調査や、ヒューマン・マシン・インタラクション型のエンゲージメントにおける成長の重要な部分となっています。そこでは、アルゴリズムをグラウンド・トゥルース（正解データ）に対してベンチマーク（性能評価）する必要があります。これらの技術やハードウェアを、新しいデバイスや新薬の臨床試験に導入したいと考えているクライアントから、質問をいただくことがあります。彼らは、最適なプラットフォームは何か、また、デバイスが示している情報が実際にデータの品質として確かなものであると、どのようにして確信できるかについて、独立した客観的なアドバイスを私たちに求めています。

もちろん、それにはヒューマン・マシン・インタラクションに関するあらゆる側面が含まれます。これは重要なカテゴリーです。もう一つの重要なカテゴリーは、人工知能（AI）を提供するために、新たなフォームファクタ（形態）を採用しているデバイスだと思います。もはや、スマートフォンやタブレットだけではありません。

グラス（スマートグラス）、バーチャルリアリティ（VR）、拡張現実（AR）システムなどが挙げられます。画面を持たないユニークなハードウェアについても同様です。ビデオやオーディオなどを通じて、人間との質の高いインタラクションを維持する必要があります。

キャサリン・コリガン

これらはヘルスケア関連ではないかもしれませんが、革新的なデバイスであり、高い性能を発揮し、かつトレーニング用データセットがアルゴリズムを正しい方向に確実に導くようにする必要があります。次に、もう一つのカテゴリーは、データセンター・スタックと考えると分かりやすいですが、それに関連するすべてのハードウェアです。それ（AI）を実現するために不可欠な、チップからラック、そしてフルシステムに至るまでのあらゆるものが含まれます。ハイパースケーラーなどが直面しているコンピューティング・リソースへの需要や、電力要件については、誰もが目にしているところです。

キャサリン・コリガン

これらすべてが、私たちが話している多様化の根底にある要素であり、今後も多様化は続くと信じています。次の機能や次のテクノロジーを手に入れようとする、イノベーションへの圧力、つまりイノベーションのスピードがあります。そのイノベーションのスピードに加えて、安全性、健康、リスクへの影響といった側面が、Exponentにとってまさに最適な領域となっているのです。

アンドリュー・ニコラス

ありがとうございます。非常に助かります。フォローアップとして、人材環境について伺いたいです。当四半期において、前年同期比でかなりの、あるいは非常に良好な従業員数の伸びが見られましたが、これが今年残りを通じて継続するという予想でしょうか？貴社が行っていることと、世界で最も急成長している多くの企業が人工知能（AI）で注力していることとの間の、いわばベン図のような重なりを考慮すると、現在の環境において人材を獲得することは、より困難になっていますか？この質問の理由の一つは、今年支払う予定の株式報酬の額について言及されたことにあると考えています。

これら2つのテーマの間に、何らかの関連性があるのかどうか伺いたいです。ありがとうございます。

リッチ・シュレンカー

はい。ご質問ありがとうございます、アンドリュー。トップクラスの大学から、上位4分の1、あるいは時にはPhD（博士課程）の学生の中でも上位10%を確保しようとする際、市場は常に非常に競争が激しいものです。そのような人材には多くの機会があり、競争は依然として続いています。

キャサリンとジョンがここで概説したように、Exponentは多角的なアプローチでこれに取り組んでいると考えています。私たちが「あなたたちよりも優れたアルゴリズムを書ける」ということではありません。私たちはクライアントのコアな領域で競合しているわけではないのです。

リッチ・シュレンカー

私たちが彼らの支援をしているのは、ヒューマン・インタラクションを理解すること、最高レベルで動作させるために必要なコンピューティングを理解すること、そしてそれに付随するあらゆる影響を理解することです。これにより、こうした隣接分野における採用を非常に積極的に行うことができます。例えば、「なぜ車が止まらずに、右ではなく左に曲がるという判断をしたのか」という疑問に対してアルゴリズムを理解することは絶対的に必要であり、それらはすべてセンサーやソフトウェアの分析などに帰着します。私たちはその領域で活動できますが、それは世の中で最も優れたコードを書くことではなく、分析などを行うことなのです。

競争は今後も続くでしょうが、私たちは非常にうまくやれていると考えています。

リッチ・シュレンカー

内定（オファー）の承諾率は、かつてないほど高い水準にあります。これは過去1、2年ほど続いています。私たちが人材を必要とする際、その人々がExponentに注力してくれる機会について、手応えを感じています。その観点からは、好調であると言えます。

私たちは常に人材を補充しています。毎年150人から200人の新しい人材を採用しています。これらは、次世代の先端領域で研究を行ってきた新しい才能です。素晴らしいことに、彼らはその活動において最新のツールも活用しています。

リッチ・シュレンカー

彼らは、自身の専門分野においてAIや機械学習、その他の技術を試行・活用してきた上で入社してきており、それらの応用方法は、我々が優位性を保ち、前進していく上で重要です。我々は、人材を引き付け、前進していく能力について非常に手応えを感じています。

アンドリュー・ニコラス

ありがとうございます。リッチ、感謝します。

オペレーター

ありがとうございます。ご質問のある参加者の方は、＊と1を押してください。次は、UBSのジョシュ・チャン様からのご質問です。どうぞ。

ジョシュ・チャン

こんにちは、こんにちは。皆様、新しい役職への就任もおめでとうございます。コンシューマー市場の改善についてですが、これらのプロジェクトの持続性についてお話しいただけますでしょうか。というのも、過去においてコンシューマー市場はやや景気循環的であったと考えており、ここでの改善のペース、およびコンシューマー市場によるこの成長の追い風の持続性について伺いたいと考えております。

ありがとうございます。

リッチ・シュレンカー

ええ。活動レベルが確実に緩やかに上昇しているのを目の当たりにしています。我々は昨年の初め、2025年にそれを予想していました。覚えているかと思いますが、第1四半期や第2四半期の時点でも、クライアントがプロジェクトの開発を開始し、我々にロードマップについて話をし始めている、といった話をしていたかと思います。

それは、第3四半期後半から第4四半期にかけて、まさに予想通りに進展しました。そのモメンタムと進展は、今期の第1四半期にも継続しており、第2四半期以降も続いています。ええ、各クライアントが製品ライフサイクルのどの段階にあるかをご存知の通り、その過程でいくらかのサイクルは発生するでしょう。

リッチ・シュレンカー

2023年には、そのような極端な状況を経験しました。しかし、現在目の前にいるクライアント全体を見渡す限り、そのような状況は見受けられません。毎四半期がどうなるか、あるいはどこかでわずかに低下し、その後に前向きな加速が起こるかといったことを予測することはできません。方向性としては、時間の経過とともに、すべての事象がこれらのアルゴリズムやAIを物理システムへと実装することに向かって動いています。

そこへ移行するにつれ、Exponentが目にし、対応しており、また我々全員が目にしていることは、それらのシステムがより高い信頼性を必要とするようになるということです。より強力に精査されたデータセットが必要となります。ゴールドスタンダード（標準的な指標）に照らしてテストされる必要があるのです。

リッチ・シュレンカー

これらはすべて、クライアントが今日取り組んでいることであり、将来に向けてその開発を継続しています。彼らが追求するアプリケーションは、将来より高度なものになるでしょう。5、6年前、あるいは10年前に我々が目にしたものと同様です。指紋認証から顔認証へと進み、その後アプリケーションが生まれ、ARやVRへと広がりました。

クライアントがより自信を深め、規制のある分野の課題にも取り組めると考えられるようになったことで、我々はヘルスケア・アプリケーションへと動き始めました。

リッチ・シュレンカー

我々は、物事の方向性は長期的に見て非常にポジティブであると考えています。特に、これらが自動運転車や、家庭内のヒューマノイド、あるいは皆様が接する小売環境など、人間が介在するあらゆるロボットの世界へと統合されていく中で、その傾向は顕著になるでしょう。

ジョシュ・チャン

それを聞けて良かったです。リッチ、詳細な説明をありがとうございます。自社株買いの観点から、第1四半期にその金額の自社株買いを行う決定を下したことについてお話しいただけますか？それが何を意味するのか、また、同程度の水準で引き続き積極的に自社株買いを行う意向があるのかについて教えてください。

リッチ・シュレンカー

はい。我々には常に一つの哲学と確信があります。それは、ある程度のキャッシュを蓄積させておくことも厭わず、毎年一定の増分として自社株買いを行う一方で、実績が示す通り、株価の押し目（プルバック）の局面ではより積極的に行うというものです。当社は、会社に非常に強力な将来性があり、非常に強力な収益性とキャッシュフローを生み出していると考えており、それが将来の良好な業績につながると信じています。

そのため、この押し目に関して、過去4四半期、つまり直近12か月間を振り返ってみると、当社は当該12か月間に1億7,700万ドルの株式、発行済株式のほぼ5％を買い戻してきました。

リッチ・シュレンカー

現在の立ち位置において、我々はその結果に非常に手応えを感じています。だからこそ、今後を見据えて、取締役会は我々にさらなる追加の承認を与えてくれたのです。

ジョシュ・チャン

理解いたしました。詳細な説明をありがとうございました。また、お時間をいただきありがとうございました。

リッチ・シュレンカー

どういたしまして。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、Truist SecuritiesのTobey Sommer様からの電話によります。どうぞ。

トビー・ソマー

ありがとうございます。貴社が抱えている大規模プロジェクトのポートフォリオについて、最新状況をお聞かせいただけますでしょうか。また、これまで議論の対象となってきた過去の重要なプロジェクトを振り返った際、AIに関する事項や市場の変化によって、今後の大規模プロジェクトの範囲（スコープ）が変わる可能性があるかどうかについても伺いたいです。

リッチ・シュレンカー

ええ。まずは私から少し振り返りについてお話しし、その後、AIがいかにプロジェクトの複雑さや扱うデータ量を増大させ得るかについて、キャサリンまたはジョンに話を代わろうと思います。Exponentは、常に進行中の非常に多様なプロジェクトのポートフォリオを持っています。年間約1万件のプロジェクトを行っています。

そのうち20％が収益の80％を占めるという、非常に伝統的なモデルです。当社にとっての大型プロジェクトは、通常、収益の1〜2％の範囲に収まるものが非常に大きなプロジェクトとなります。

リッチ・シュレンカー

時折、プロジェクトの規模が売上高の4%または5%に達するものが数件あり、それらがその水準に達した際には、それらのプロジェクトを個別に特定して報告してきました。ご存知のように、それらには2010年代初頭のトヨタにおける意図しない加速（unintended accelerations）の問題、PG&E社のサンブルーノにおけるガス管爆発とその後に続いた作業が含まれていました。それに続いて、キャンプ・ファイア（Camp Fire）と、我々がPG&E社に対して行った山火事に関する分析などがありました。その後、大規模な案件はございますが、それほど高い水準にまで上昇するものはございません。

リッチ・シュレンカー

ポートフォリオは多様化し続けており、当社の多角的な性質が明らかに成長し続けています。

キャサリン・コリガン

はい。AIと製品、そしてそれがエンゲージメント（業務）の範囲をどのように変化させるかという質問について、補足させてください。我々は確実に、その進化を目の当たりにしています。

キャサリン・コリガン

一つの例として、自動車の製造物責任の世界が挙げられると思います。これは当社の紛争関連業務ですが、10年、20年前は、エアバッグが展開したこと、それが適切なタイミングであったか、そして乗員を保護できたか、といった問題でした。当時は、ある程度限定された一連の問題がありました。しかし、現在の製品の複雑さ、つまりAIアルゴリズムがブレーキをかけるべきか、あるいはステアリング操作を行うべきかについて決定を下す状況においては、これらは複雑なアルゴリズムの選択となっています。

キャサリン・コリガン

アルゴリズムの中でのその決定を遡って追跡し、さまざまなシナリオを検討したり、あるいは他の製品と比較したりする際に伴うテストを行う必要があり、これはより複雑なテストのマトリックスとなります。以前は1つのテストを実行すればよかったものが、現在は5つ、あるいは10のテストを実行する必要があるかもしれません。なぜなら、これらの異なるシステムを用いて、さまざまなシナリオをいくつか実行しなければならないからです。また、もう一つの場面として、当社の知的財産案件においても同様の傾向が見られます。

キャサリン・コリガン

つまり、無線通信機器であれ、手術用ロボットシステムであれ、製品がそれらのAIアルゴリズムを含んでいる場合の製品の複雑さ、それらの技術を深く詳細に調査する際、その複雑さは、必要とされる専門性のレベルだけでなく、分析が必要な主張（claims）の複雑さや、これらを解明するために必要な調査の複雑さをも引き起こします。リッチが言ったように、我々は常にプロジェクトの規模の多様性を持っておりますが、AIの物理的世界への組み込みがいかに複雑さを増し、それゆえに我々の業務の範囲を拡大させているか、その一端を示す例として少なくともいくつか挙げさせていただきました。

トビー・ソマー

ありがとうございます。貴社にとっての2つの業界セクターについてコメントをいただけますでしょうか。一つは化学です。そこでの需要の現状と予測される状況はどうなっていますか？もう一つは、データセンター需要やその他の需要に基づくと、業界が慣れていないペースで、より多くの供給を市場に出す必要がありそうなエネルギーおよびユーティリティ・セクターです。

原子力についても併せて、Exponentの視点から見たエネルギーおよびユーティリティの見通しの将来はどうなっていますか？

キャサリン・コリガン

はい。まずは化学から始めさせていただきます。ここは、反応的な業務（事後対応）と予防的な業務（事前対応）の両方がある分野です。予防的な側面を考えると、これは多くの場合、規制関連の業務となります。

規制の枠組みにおいて我々が目にしているのは、それらが複雑になり続けていることであり、実際、例えば動物実験に代わって、複雑なシミュレーション技術への依存がますます高まっています。時間の経過とともに、こうした高度で洗練されたモデルを効果的に活用できるようになることは、例えばメッセンジャーRNA技術や農薬、その他の規制側における複雑な環境において、当社が利益を得るための有利な立場にある領域です。規制環境を取り巻く複雑さが増しているPFASのような化学物質を例に考えてみてください。

キャサリン・コリガン

私たちは、そこで確実に成長機会を見出しています。PFAS（有機フッ素化合物）の世界においても、OEM化学メーカーに関連するものか、あるいは製品（消費財、電子機器）にPFASを使用している事業体に関連するものかを問わず、紛争関連の業務を推進しています。非常に優れた性能を発揮するそれらの化学物質の代替品を見つけ出そうとする動きもあります。私たちは、そこで多くの、継続的な成長機会を見ています。

エネルギーおよびユーティリティ側については、トビー、あなたはうまく言いました。より多くのエネルギーへの需要、そして、その、私たちは私たちが創出できるエネルギーのレベルに固定されているような状況に直面しており、データセンターを稼働させ、コンピュート（演算能力）を確保するために、それを押し上げようとする非常に激しい動きがあります。

キャサリン・コリガン

つまり、データセンターの事業者が、自ら電力を確保し、ユーティリティ（公共事業体）に頼らずに済むように、独自のガス発電タービンを建設しているケースを目にしています。これは、まず第一に、紛争を誘発します。こうしたインフラ投資が行われる中で、バッテリー蓄電という観点から、バックアップ電源システムに関する課題が見られます。私たちは、それを捉えるための非常に有利な立場にあります。

原子力分野については、これが紛争を誘発することになります。また、ユーティリティ側からは、プロアクティブな（事前対応型の）リスクモデリングに関する問い合わせも増えています。ご存知のように、新たな発電源は予期せぬ故障モードを生み出すため、私たちはクライアントがそれらを理解し、それらのリスクを定量化できるよう支援しています。

キャサリン・コリガン

化学、およびエネルギー・ユーティリティの両方の分野において、プロアクティブおよびリアクティブな（事後対応型の）エンゲージメントの両面で、こうした成長機会を見出しています。

トビー・ソマー

ありがとうございます。

キャサリン・コリガン

どういたしまして。

オペレーター

ありがとうございます。皆様、これで質疑応答セッションを終了いたします。本会議はこれで終了いたしました。本日のプレゼンテーションにご参加いただきありがとうございました。

これにて回線を切断してください。