クリスチャン・ペルツ

役員、ならびに最高財務責任者兼財務担当役員のダニエル・サリバンです。経営陣による正式な発言の後、質疑応答に移ります。本電話会議で行われる特定のコメントは、将来予測に関する記述に該当する場合があります。かかる将来予測に関する記述は、プレスリリースおよび当社のSEC提出書類に記載されているものを含め、実際の結果が当該記述と大きく異なる原因となり得るリスクや不確実性を伴います。

本プレゼンテーションでは、当社の販売費及び一般管理費（SG&A）について言及しますが、これには減価償却費が含まれます。

クリスチャン・ペルツ

加えて、特定の非GAAP財務指標についても議論します。これらの項目と、最も直接的に比較可能な米国会計基準（U.S. GAAP）による指標との調整、および将来予測に関する記述に関する注意事項については、当社の投資家向け情報ウェブサイトに掲載されている本日のプレスリリースをご確認ください。それでは、ウィニーに交代します。

ウィニー・パーク

クリスチャン、ありがとうございます。そして、皆様、こんにちは。まずは、私たちの素晴らしいFive Belowのチームにどれほど感謝しているかをお伝えしたいと思います。彼らは、最も重要なもの、すなわち私たちのボスである「顧客」に鋭い集中力を維持することで、卓越したレベルで戦略を実行してきました。

第1四半期の業績は彼らの素晴らしい仕事の証しであり、私たちのオペレーティング・フライホイールが機能していることを反映しており、ビジネスの変革と、「子供」および「私たちの中にある子供」のための目的地としての地位を強化してきた進展を示しています。第1四半期については、予測を上回る結果を報告しており、売上高は既存店売上高が23%増加し、当四半期中に新たにオープンした49の純増店舗を含む強力な新店舗のパフォーマンスに牽引され、前年同期比約33%増の13億ドルとなりました。

ウィニー・パーク

調整後EPS（1株当たり利益）は2.22ドルとなり、前年同期比で2.5倍以上に成長しました。このポジティブな勢いがあり、年度が進むにつれてマクロ環境がより厳しくなると予想されるものの、通期の見通しを引き上げます。これについては、後ほどダニエルが説明します。当四半期の外部売上の成長は、3つの主要な要因によって推進されました。

第一に、当社の戦略とオペレーティング・モデルに対して行った変更に対し、顧客が好意的に反応し続けていることが挙げられます。

ウィニー・パーク

私たちは、当社の独自の価値提案を支える「スツールの3本の脚」についてよく話します。第1の脚は、品揃え全体にわたる新しさと驚くべき価値に焦点を当てた、キュレーションされた製品のストーリーテリングです。第2に、関連性の高いマーケティングやソーシャルメディア、デジタルメディアを通じて、顧客がいる場所に寄り添うことです。第3に、より良い在庫状況と合理化された価格設定を提供する、店舗でのより簡単で楽しいショッピング体験です。

ウィニー・パーク

重要な点として、私たちは真のチームとして運営しており、顧客の生活における季節や節目を祝う6つの「カーテンアップ・モーメント（幕開けの瞬間）」において、すべてのコーポレート・シップ・センターと店舗を結束させています。売上成長の第2の要因は、ソーシャルメディアのトレンドを活用して、そのバイラル性を増幅させたことでした。過去にもトレンドの恩恵を受けてきましたが、現在はソーシャルメディア、ダイレクトマーケティング、そして最後に店内のアクティベーションを通じて、顧客と積極的に関わることができています。当社のマーケティングツールキットは拡大しており、ソーシャルファーストのアプローチを採用することで、アルファ世代、Z世代、およびミレニアル世代の母親のコミュニティに対するメッセージングにおいて、より迅速かつ適切な反応と関わりが可能になっています。

ウィニー・パーク

第三に、顧客による増額された税還付金の支出の恩恵を受けました。私たちはバリュー・リテイラー（低価格小売業者）としての地位を活用し、楽しさと新しさをすべての人にとって手の届きやすいものにしました。

ウィニー・パーク

私たちは、非常に手の届きやすい価格帯で、憧れを抱かせるような製品ストーリーを提供するために、努力を続けています。重要なことは、私たちの成長が広範なものであり、18部門のうち15部門が既存店売上高でプラス成長を記録したことです。ゲームと玩具は、コレクターズアイテムや全体的な「スクイッシュ（squish）」トレンドに牽引され、特に好調でした。私たちは再び、すべての地区、すべての店舗のヴィンテージ（新旧）、およびすべての所得層において成長しました。

既存店売上高の成長は、取引数が19%増加したことによる取引数の増加が不均衡に大きく寄与しており、客単価は4%増加しました。これは、強力なトラフィック（客数）、顧客エンゲージメント、およびあらゆる価格帯における価値提案の継続的な成功を反映しています。これは、私たちが一貫して述べてきたこと、すなわち、当社の戦略は単一の製品やトレンドに依存するのではなく、優れた相対的価値を持つ製品のフルラインナップによって推進され、強力な遂行によって支えられているということを裏付けるものです。

ウィニー・パーク

トレンドを特定し、それを活用することは、Five Belowにおける核心的かつ成長著しい能力であり、本物の「RMS Squishy Dumplings」で実施したように、当社のより新しく、より影響力のあるマーケティング戦略やキャンペーンによって増幅させることが可能です。強化されたソーシャル・アクティベーション能力を活用し、部門横断的に、より機敏に動くことで、当社は文化的な時代精神（zeitgeist）を煽り、コア顧客に対するブランドの強固さを再確認させると同時に、新しい顧客にもブランドを紹介することができました。

ウィニー・パーク

急増するトレンドを検知することから、ソーシャルメディアでそれを増幅させること、そして素晴らしい店舗体験を創出することに至るまで、このエンドツーエンドのアプローチこそが、当社の独自の強み（special sauce）です。私たちは、ここでどれほど多くのことができるかについて、まだ始まったばかりです。当社のチームは、当社の核心的な柱である「3つのC」の着実な実行に、引き続き鋭い集中力を注いでいます。1つ目は、ターゲット顧客に狂信的なまでに注力すること。

2つ目は、ソーシャルから店舗まで、つながりのあるカスタマージャーニーを提供すること。3つ目は、実行力を高めるために部門横断的に協力することです。

ウィニー・パーク

この注力により、魅力的な価値を詰め込んだ素晴らしい新製品を提供し、ソーシャルメディアやデジタルで顧客と関わり、高いレベルで一貫した実行が可能になります。特に商品に関しては、驚くべき価格価値とともに、トレンドに即した新しさによって、当社の提供価値を差別化しました。キャンディ、ビューティー、玩具の流行は、バレンタインのギフト需要への対応やイースターバスケットの充填に貢献しました。当四半期におけるゲームおよび玩具の力強い成長は、「アメリカで最高の小さな玩具店」としての当社の役割を改めて証明しています。

ライセンス製品のキュレーションへの注力により、長年の人気キャラクターである「くまのプーさん」との独占的なコラボレーションを実現しました。

ウィニー・パーク

「価値（バリュー）」は、当社の提供内容における極めて重要な要素であり続けています。当社の基盤であり、製品の大部分を占める「5ドル以下」の商品においても、「6ドル以上」の商品においても、お客様が当社の提供する魅力的な価値を認識してくださっていると確信しています。

ウィニー・パーク

単に棚にあるだけの別の製品ではなく、「ワオ（驚き）」を感じさせる価値を提供し、新しさや楽しさを求めるお客様のニーズに真に応えるものであるよう、非常に規律を持って取り組んでいます。新しい部門横断的なゴー・トゥ・マーケット・プロセスを導入したことで、チームは、バレンタインやイースターに向けた「幕開けの瞬間（curtain-up moments）」を提供することで、製品に命を吹き込むことに注力しています。また、全店舗ネットワークにおいて、「ナショナル・ポケモンスデー」にポケモンの30周年を祝うなど、お客様が特別な瞬間を祝うための店内アクティベーションも開催しました。マーケティングに関しては、先ほど申し上げた通り、トレンド、新しさ、そしてバイラルな瞬間を強調するクリエイターコンテンツを通じて、ソーシャル上で顧客との関わりを深めました。

また、季節のイベントに焦点を当てた素晴らしいAIコンテンツやコネクテッドTVのCMも展開しました。

ウィニー・パーク

当四半期において、当社はメールデータベースの構築において大きな進展を遂げました。これにより、ソーシャルおよびデジタルマーケティングのコンテンツを、お客様とより良く関わり、よりパーソナライズされた関係を構築するために、的確な方向へ向ける能力が研ぎ澄まされることになります。全店舗を通じて、家族全員で楽しめる楽しい宝探しショッピング体験を提供しています。当社の労働モデルは、在庫状況を確保できるように設計されており、価格構造の簡素化やビジュアルプレゼンテーションの改善により、より買いやすい店舗を実現しました。

Five Beyond製品を、それぞれの適切なカテゴリーに統合する作業も大部分が完了しています。

ウィニー・パーク

現在、売上を向上させつつ、ショッピング体験をさらに強化するために、店内のレイアウトとデザインのテストを行っています。最後に、第1四半期の業績を非常に嬉しく思っています。これらの結果は、私たちが築き上げてきたものの強さと、顧客に狂信的なまでに注力し続ける中で遂げている進歩を証明しています。

ウィニー・パーク

商品展開、マーケティング、そして店舗体験において、私たちができることはまだ始まったばかりです。今後さらなる展開がありますが、導入した戦略によって、売上高および純利益の両面で持続的な成長を実現し、長期的な価値創造を推進できるものと確信しています。それでは、ダニエルに代わります。

ダニエル・サリバン

ありがとう、Winnie。皆さん、こんにちは。まず、お客様へのサービスに対するスタッフの並外れた注力に対し、感謝を述べたいと思います。マクロ環境の課題が増大し、消費者がますます慎重になる中で、当四半期の業績は予想を上回り、当社のユニークなリテール・コンセプトの強みをさらに裏付けるものとなりました。

第1四半期の売上高は、約23%という力強い既存店売上高の増加に支えられ、33%近く増加して13億ドルとなりました。2年間の累積ベースでは、既存店売上高は約30%成長しました。第1四半期は、既存店売上高が5四半期連続でプラス成長、4四半期連続で二桁成長を記録し、新規および既存顧客の両方において、またすべての所得層において広く増加が見られました。ゲームおよび玩具部門の成長は注目に値するものであり、スクイッシー（squishy）のトレンドやコレクターズアイテムへの強い支持に裏打ちされていました。

ダニエル・サリバン

昨年の第1四半期の55店舗に対し、当四半期は25州で49の純新規店舗を開設しました。店舗数は前年比で8%増加し、当四半期末の店舗数は1,970店舗となりました。Winnieが述べたように、すべての店舗クラスにおいて成長率が同様であったため、全店舗のパフォーマンスに非常に満足しています。調整後売上総利益は46%増加して4億7,900万ドル、売上高比では37.2%となり、前年同期比で約340ベーシス・ポイントの増加となりました。

調整後販売費および一般管理費（SG&A）は、合計3億2,400万ドル、売上高比で25.2%となり、前年同期比で約250ベーシス・ポイントの減少となりました。

ダニエル・サリバン

これは主に、好調な既存店売上高による固定費レバレッジによって推進されましたが、インセンティブ費用の増加、および4月の実地棚卸に関連する店舗人件費の増加によって一部相殺されました。売上成長に伴う利益のフロースルー（利益への波及効果）は強力でした。調整後営業利益は160%増加して1億5,500万ドルとなり、調整後営業利益率は約600ベーシス・ポイント上昇して12%となりました。

ダニエル・サリバン

純利息収益は800万ドルで、四半期を通じて平均現金残高が高かったことが主な理由により、前年を200万ドル上回りました。当四半期の調整後純利益は160%増加して1億2,300万ドル、調整後1株当たり利益（EPS）は158%増加して2.22ドルとなりました。

ダニエル・サリバン

第1四半期は、現金および現金同等物、投資資産を約11億ドル保有し、強力なキャッシュポジションで終了しました。第1四半期末の在庫は8億1,300万ドルで、約16%の増加となり、それに見合って数量（ユニット数）も10%増加しました。

ダニエル・サリバン

第1四半期末の店舗あたりの平均在庫は7%増加しました。在庫の増加は、この有利な関税環境下での機動的な買い付けと、より困難なグローバル・サプライチェーン環境の中で商品のシームレスな流通を確保するために適切な措置を講じたことの両方を反映しています。全体として、夏季およびホリデーシーズンに向けて、非常に良好な在庫状況にあると考えています。さて、年内の残り期間の予測に移りたいと思います。

ダニエル・サリバン

当社は第1四半期の業績に非常に満足しており、持続可能で安定した成長を生み出し続ける能力に対して、引き続き強い確信を持っています。同時に、マクロ環境、消費者心理、および購買行動に関しては、引き続き慎重な姿勢を維持しています。そのため、下半期の既存店売上高の想定については、前回発表したガイダンスから変更していません。

ダニエル・サリバン

関税については、7月24日まで適用されている10%のグローバル関税率による推定利益を、現在反映済みです。その後、関税は会計年度の開始時に適用されていた税率に戻ると引き続き想定しています。また、当社のガイダンスにはIEEPA（国際緊急経済権限法）に基づく関税還付による影響は含まれていないことも指摘しておきたいと思います。

ダニエル・サリバン

これを背景として、次に業績見通しについてお話しします。第2四半期については、以前示唆していた見通しを引き上げます。総売上高は11億8,000万ドルから12億ドルの範囲、すなわち前年同期比で中間値として16%の成長、同一店舗売上高成長率は7%から9%の間になると予想しています。新店については、前年の32店舗に対し、第2四半期には約50店舗の出店を予定しています。

ダニエル・サリバン

調整後営業利益率の中間値は、前年同期の5.4%に対し7%となる見込みで、売上総利益率の拡大により160ベーシスポイントの増加となる一方、販売費および一般管理費（SG&A）の増加によって一部相殺される見通しです。第2四半期の調整後売上総利益率は、商品利益率の向上、固定費レバレッジ、および棚卸資産減耗引当金の減少を反映していますが、出荷輸送におけるサプライチェーンおよび燃料コストの上昇による影響が一部相殺される形となります。

ダニエル・サリバン

調整後SG&Aは、レバレッジ効果によるメリットが、マーケティング投資の拡大および実地棚卸の時期による店舗人件費の増加によって相殺されるため、わずかにデレバレッジする見込みです。第2四半期の純利息収入は約800万ドル、実効税率は約25%となる見通しです。調整後純利益は中間値で6,800万ドル、前年同期比で52%の増加となる見込みです。

ダニエル・サリバン

調整後希薄化後1株当たり利益の中間値は、前年の0.81ドルに対し1.23ドルとなる見込みです。通期については、第1四半期に達成した業績の上振れと、第2四半期の売上見通しの改善をガイダンスに反映させています。営業利益率の拡大は売上総利益によって牽引され、売上高対SG&A比率は2025年に向けて横ばいとなる見込みです。通期の売上高は54億ドルから54億8,000万ドルの範囲、すなわち前年比で中間値として14%の増加を見込んでいます。

同一店舗売上高成長率は6%から8%の間、すなわち2年間の累積ベースで中間値として20%近い成長となる見込みです。調整後営業利益率は、売上総利益率の拡大により、中間値で170ベーシスポイント増加の11.6%となる見込みです。

ダニエル・サリバン

前回のガイダンスと比較すると、売上高の増加による営業利益のスルー（寄与）は、インセンティブ費用の増加によって一部相殺されています。燃料関連の逆風を含むサプライチェーン全体における営業コストの上昇については、主に低い関税率と配送センターにおける効率化を通じて、大部分を軽減しています。通期の純利息収入は約3,100万ドル、実効税率は約25%を見込んでいます。調整後希薄化後1株当たり利益は、発行済株式数5,570万株に対し中間値で8.85ドル、2025年比で33%の成長となる見込みです。

ダニエル・サリバン

設備投資は、テナント・アローアンスの影響を除き、引き続き2億3,000万ドルから2億5,000万ドルの間となる見込みであり、これは約150店舗の純増と、テクノロジーおよびインフラへの投資拡大を反映しています。要約しますと、当社の事業業績に非常に満足しています。

ダニエル・サリバン

私たちは、高いレベルでの実行に注力し続け、トップラインおよびボトムラインの成長戦略を継続的に達成することに引き続き集中してまいります。以上をもちまして、質疑応答セッションを開始するため、オペレーターにマイクをお戻しします。

オペレーター

ありがとうございます。これより質疑応答セッションを開始いたします。ご質問がある場合は、タッチトーン電話で「＊」を押してから「1」を押してください。質問を取り消す場合は、「＊」を押してから「2」を押してください。

ご質問はお一人につき1回に制限させていただきます。追加のご質問がある場合は、再度質問キューにお並びください。それでは、最初の質問を承ります。Guggenheim社のJohn Heinbockel様、お願いいたします。

ジョン・ハインボッケル

Winnieさん、あなたが目にしている業績についてお話しいただけますか。業績は明らかに非常に好調であり、特にトラフィック（客数）に関して顕著です。ブランド認知度についても伺えますか？例えば、今後の戦略における特定の要素に対するブランド認知度や、新規顧客をどの程度獲得できているかについてです。なぜなら、以下のようにも見受けられるからです。

ジョン・ハインボッケル

6ヶ月前よりもはるかに速いペースで新規顧客を獲得しているようです。ありがとうございます。

ウィニー・パーク

ありがとうございます、John。良いご質問ですね。今四半期、トラフィックに起因する取引において、実に素晴らしい伸びが見られました。実際、新規顧客と既存顧客の両方において、素晴らしい二桁成長を達成しています。

マーケティングと認知度の向上に関しては、私たちはまだ初期段階にあると考えています。私たちの認知度は、助成想起（aided）および純粋想起（unaided）のいずれにおいても、競合他社と比較すると依然としてかなり低いままです。私たちはまだこの道のりに着手したばかりです。私たちが非常に喜んでいるのは、着実に前進しているという事実であり、それは、従来のマーケティングから、メディア支出をソーシャルへと振り向ける方向へとマーケティング戦略を転換したことによるものです。

ウィニー・パーク

それに加えて、私たちは顧客データベースを構築し、店舗で顧客のメールアドレスを確実に収集できるよう努めてきました。そうすることで、適切なメディアメッセージを顧客に届けるだけでなく、顧客との生涯にわたる関係を築き、最終的にはパーソナライズされたアプローチができるようになり、より効果的になれると考えているからです。トラフィックは凄まじく、確かに素晴らしい伸びを見せました。ソーシャルメディアにおける私たちのメッセージは顧客に響きました。

それはバレンタインやイースター、ピラティスに焦点を当てたヘルシー＆フィットネストレンドから、スクイッシー（squishy）なものやSquish Dumplingsに至るまで、多岐にわたります。目に見えている初期の結果には非常に満足しています。ありがとうございます、John。

オペレーター

次のご質問は、J.P.モルガンのMatthew Boss様からです。どうぞ。

マシュー・ボス

ありがとうございます。また、素晴らしい四半期となったことにお祝い申し上げます。質問は2点です。Winnieさん、4四半期連続で二桁の既存店売上高成長（comps）を達成していますが、既存店売上高の成長を維持するための自信につながっていると考えている、貴社が行った基盤となる変更についてお聞かせいただけますか。

また、現在の各カテゴリーにおいて残されている商品化の機会をどのように捉えるのが最善か、そして、5月に入ってからも継続している勢いについてお聞かせいただけますでしょうか。

ウィニー・パーク

ご質問ありがとうございます、Matthew。本当に素晴らしい質問です。私たちは、自ら導入した戦略、および売上高の継続的な成長を追求するために手元にある豊富なリソース（dry powder）について、非常に手応えを感じています。私のオフィスでは、「売上が問題を解決する」というシンプルな言葉を使っています。

私は経験豊富なマーチャンダイザーであり、ビジネスに見られる勢い、そして私たちのマーチャンダイザーたちが提示してくれたものに対して、非常に興奮しています。私たちは、かつての非常にアイテム（単品）中心のマーチャンダイジングのアプローチから、アソートメント（品揃え）全体を見るアソートメント・マーチャンダイジングのアプローチへと転換しました。アソートメント全体を俯瞰し、コア顧客をターゲットにし、製品の周りにどのようにストーリーを構築していくかを真剣に考えています。

ウィニー・パーク

それは、製品ラインを継続的に刷新し続けることに対する執拗なまでの製品ストーリーテリングと、魅力的なバリュー（価値）を確実に提供することの組み合わせだと考えています。アソートメントの大部分、80%以上は依然として5ドル以下です。私たちは価格設定を簡素化するために切り替えを行いましたが、それらの価格設定は買い物が非常にしやすくなりました。率直に言って、マーチャンダイジングもしやすくなりました。

5ドルを超える価格帯についても、5ドルを超えるものには非常に多くの価値を詰め込んでいるため、非常に高い共感を得られています。また、「Five Beyond」セクションを廃止し、その商品を通常のラインナップに組み込みました。その結果、その商品は実際により良いパフォーマンスを見せています。なぜなら、基本的には顧客が商品を買い物をしたいと思う方法でマーチャンダイジングされているからです。

ウィニー・パーク

35ドルの金箔仕上げのフロアミラーがあれば、それは店の奥に追いやられるのではなく、ルーム・セクションに置かれています。それらすべての変更が、真の差を生んでいます。また、店舗運営の面においては、これら6つの「カーテンアップ・モーメント（開店の瞬間）」に非常に注力しています。これによって、組織が協力し合い、適切な製品を適切な場所に適切なタイミングで揃えること、在庫水準を良好に保つこと、そして、すべての顧客に向けて提供する製品のストーリーについて、店舗スタッフが理解を深めることを確実にするよう、組織が活性化されました。

これらすべてが、基盤となる取り組みでした。

ウィニー・パーク

私たちがさらにできることについては、データベースやソーシャルを通じたマーケティングの両面において、まだ道のりはありますし、まだ初期段階にあります。

ウィニー・パーク

マーチャンダイジングの面において、そしてご質問に具体的に答えますと、私は、目にする新しさや、あらゆるカテゴリーにおいて我々が持つ機会に、非常に興奮しています。今四半期、おもちゃ、コレクティブル、およびゲームの分野では、大幅な成長を遂げました。また、ビューティーからファッションに至る品揃え全体において、多くの回復の兆しと強みが見られ、非常に強力なフードおよびキャンディ事業は、Five Belowにとって引き続き礎となっています。前途は多大であり、私がここに来てからの大きな変化は、マーチャンダイザーたちの力を引き出したことだと考えています。

ウィニー・パーク

ベンダーは本当に我々を支持してくれており、我々はそのベンダー基盤を多様化するために懸命に取り組んできました。成長に関しては多くのことが控えていると考えていますし、既存店売上高を伸ばす能力については非常に自信を持っています。マシューさん、ありがとうございました。

オペレーター

次のご質問は、UBSのマイケル・ラッサー様です。どうぞ。

マイケル・ラサー

こんばんは。ご質問をお受けいただきありがとうございます。A、Squish DumplingsやPokémon（ポケモン）のような、よりトレンドに関連しており、必ずしも長期間継続するとは限らないものによる、既存店売上高への特有の寄与を、何らかの方法で数値化することはできますでしょうか？ B、現在発生している特有のコストの内訳を教えていただけますでしょうか。そうすることで、これらの高い成長率が前年比（比較対象）となるにつれて、既存店売上高が横ばいになると市場が想定した場合（のコストを把握できます）。

マイケル・ラサー

そうすることで、2027年に向けて、より保守的なシナリオであっても、Five Belowの収益見通しがどうなるかのベースラインを把握することができます。ありがとうございます。

ウィニー・パーク

マイケルさん、ご質問ありがとうございます。まずは私から、第1四半期の既存店売上高の数値化についてお話しします。私たちは、現在機能している戦略を、フライホイール運営モデルとして特徴づけています。つまり、優れた製品、優れた価値、見た目が良く、買い物が楽しく、買い物もしやすい店舗、そしてソーシャルメディアを通じて顧客と真にエンゲージする能力です。

現在見えている状況やランレート（年率換算）の観点からは、それを1桁台後半と数値化しています。それに加えて、今四半期は、顧客が手にしたより高額な税還付金が、我々の店での支出に繋がるという恩恵を受けました。

ウィニー・パーク

素晴らしかったです。最後になりますが、誰もが「スクイッシー・ダンプリング（Squishy Dumpling）」について話しています。この特定のトレンドについて私が非常に興味深く感じているのは、我々のビジネスには常に現れては消えていく循環的なトレンドがあったため、「何が」起きているかではなく、「どのように」起きているかという点です。

ウィニー・パーク

このトレンドがどのようにして「ゼロからヒーロー（爆発的なヒット）」へと至ったかについての大きな要因は、第一に、我々がソーシャル・リスニングを多く行い、何が流行っているかを見極めたこと。第二に、それを増幅させ、リポストし、そして顧客と関わったこと。第三に、単なるダンプリング（餃子）だけでなく、「スクイッシー（もちもちした）」なもの全体の幅広い品揃えを真剣に検討したことだと考えています。これが非常に良いトラフィック（集客）をもたらしており、今後もトラフィックを促進するために、このメンタルモデルを使い続けていく予定です。

我々は常に、次にどのようなトレンドを増幅させることができるかを模索しています。

ウィニー・パーク

しかしながら、現在の我々のビジネスの好ましい点は、繰り返しになりますが、我々がアソートメント（品揃え）型のビジネスであることです。すべてのカテゴリーが非常にうまく機能しており、既存店売上もプラスとなっています。我々は、あらゆるカテゴリーにおいてどのような新しいアイデアが出ているかを継続的に追求し、それについてどのように顧客と対話し、関わっていくかを考えています。これは我々にとって、まさに新しいツールとなっています。

ウィニー・パーク

コストについては、ダニエルに話させます。

ダニエル・サリバン

はい。マイケル、ご質問ありがとうございます。コストプロファイルに関するご質問に対して、おそらく2つのトピックを強調しておきたいと思います。一つは明らかに一時的なもので、サプライチェーンに関連するものです。

特に、燃料コストの上昇と、ガロンあたりのディーゼル燃料コストの上昇についてです。これについては、年間で20〜25ベーシス・ポイントの増加と見積もっています。ただし、重要な点として、今年の見通しにおいて、我々は関税コストのより良いフロースルー（転嫁）と、配送センター全体における生産性と効率性の向上を組み合わせることで、これらのコストを完全に相殺しています。ご指摘の通り、これは明らかに例外的なケースの一つです。

次に、私が強調したい2つ目のトピックは、間違いなく意図的なものである、我々が行っているマーケティング投資についてです。

ダニエル・サリバン

ウィニーが、我々が見ている素晴らしい成果について多くを説明してくれましたが、それはこの能力を真に強化したいという、我々の公言してきた意欲から生まれているものです。今年は前年比で約20〜25ベーシス・ポイントの増加となります。その素晴らしい点は、我々が非常に高いリターンを得ていることです。仮に、どのような状況であれ、より厳しい環境に置かれるという仮定の話になれば、当然、我々はその投資を縮小することも可能です。

これでご質問への回答になっていれば幸いです。

オペレーター

次のご質問は、みずほ証券のデビッド・ベリンジャー様からです。どうぞ。

デイビッド・ベリンジャー

皆さん、こんにちは。ご質問の機会をいただきありがとうございます。現在非常にトレンドとなっているトレーディングカードのカテゴリーについて伺いたいと思います。これは商品を取りに行く（追跡する）機会となるでしょうか。

また、店舗網全体でより多くの割り当て（アロケーション）を確保するために、大手ブランドやメーカーとどのような話し合いを行っているかについてお話しいただけますでしょうか。ありがとうございます。

ウィニー・パーク

デイビッド、トレーディングカードは、私たちにとって素晴らしいビジネス・ドライバーです。ナショナル・ポケモン・デイの結果には、本当に満足しています。私たちは、ポケモンだけでなく、他のトレーディングカードを追いかけるさらなる機会を間違いなく検討しています。それは実際、より持続的な効果を持つトレンドの一つです。

また、私が目にしているのは、単なるトレーディングカードを超えてそれが何を意味するのかを検討し、アニメ・コレクティブルの影響を考慮して、それに応じてアソートメント（品揃え）を拡大させていくことです。これは私たちが非常に注意深く検討しており、供給を増やすことについて日々議論している事項です。ご質問ありがとうございました。

オペレーター

次のご質問は、ウェルズ・ファーゴのエドワード・ケリー様からいただきます。どうぞ。

エドワード・ケリー

はい、こんにちは。ご質問の機会をいただき、また、非常に素晴らしい決算結果をおめでとうございます。ダニエル、あなたは事前説明の中で、見通しに関して、マクロおよび消費者についてもう少し慎重になるべきかもしれないと言及されました。なぜそのような考えに至ったのか、もう少し詳しくお聞かせいただけますでしょうか？ 現在、ビジネスにおいてご自身で目にしている何かがあるのでしょうか？ これらに関連して、また、下半期の見通しについては変わっていないとのことですが、下半期について考えていることに関連して、ホリデー期間に向けて期待していることなどについてお話しいただけますでしょうか？

ダニエル・サリバン

はい、もちろんです。ビジネスに関して、言及する価値のあることがいくつかあると考えています。ウィニーが第1四半期の決算内容を詳しく説明した通りです。私たちは、私たちの戦略が持続的な成長の観点から成果を上げていることに対し、非常に満足しており、自信を持っています。

私たちは現在、4四半期連続の二桁成長、および5四半期連続の既存店売上高成長（comp growth）を達成しており、これはこの戦略の実行を反映する素晴らしい結果です。ここから先を見通すにあたって、前回の決算説明でもお話ししましたが、現在進行中の四半期だけでなく、下半期においても、前年同期比でより高いパフォーマンスが比較対象（サイクル）となるという事実を、私たちは確実に認識しています。それが私たちの考えにも反映されました。

ダニエル・サリバン

今年の下半期は、前年同期の15%の既存店売上高成長が比較対象となります。また、1年前に開始した価格改定の効果が完全に1年経過した状態での比較となります。それらを考慮すると、私たちは、間違いなく持続的な成長を実現している、非常に健全なビジネスを見出しています。一方で、単に比較対象となる数値に基づいて、より厳しい下半期になると見ています。

それが、あなたの質問の核心である、私たちが事業を展開している環境という点につながります。

ダニエル・サリバン

ここで申し上げたいのは、私たちは慎重になっており、環境を注視しているということです。燃料費の上昇、非常に粘着性のあるインフレ、そしてやや軟調な労働市場といった、お客様が直面している世界を見守っています。

ダニエル・サリバン

私たちが考えているのは、お客様が感じている苦痛の一部が、第1四半期には感じられなかったのは、純粋に前年同期の税収が大幅に増加していたためだということです。これら3つの要素をすべて合わせて見る必要があると考えています。トレードダウンが起きていることを示唆するデータはありません。行動の変化が起きていることを示唆するデータもありません。

私たちがそう言っているわけでは決してありません。ただ、私が申し上げたいくつかの点の現実として、私たちが事業を展開している環境と、お客様が生活している世界を、透明性を持って注視しなければならないと考えています。

ダニエル・サリバン

それが、短期および下半期の両方について、私たちがどのように形作り、検討したかということです。ウィニー、あなたが期待していることについて話してもらえますか。

ウィニー・パーク

その通りです。エドワード、ダン（Daniel）のコメントに付け加えさせてください。彼が言及したように、実際、私たちはすべての所得層において成長を確認しています。私たちのモデルの素晴らしさは、非常にユニークな、まさに唯一無二のバリュープロポジション（価値提案）を持っていることだと考えています。

私たちは、子供たちに特別な体験を提供し、それを極めて高い価値（バリュー）で実現しているブランドです。

ウィニー・パーク

最低価格が1ドルであるという考え方は、四半期が進むにつれて、また顧客が（経済的な）圧力を感じるようになれば、市場シェアを獲得する上で非常に役立つと考えています。その点において、ホリデーシーズンにFive Belowチームの一員であることは非常に興味深いです。なぜなら、一つの特徴として、誰もが現状に満足することはないからです。

ウィニー・パーク

昨年記録した素晴らしいホリデーシーズンの業績を振り返ってみると、事後的に、もっと改善できたであろう点が15、16項目ありました。もちろん、非常にうまく実行できた点もあります。商品ラインナップの観点から申し上げますと、関税の影響で特定の領域においてまだ品揃えが不足していました。しかし、それらのカテゴリーについては、再び買い付けを強化できると考えています。

昨年は必ずしも手を出せなかった、さらなる好材料（商品の拡充）が用意できる予定です。

ウィニー・パーク

もう一つの要素は、先ほど申し上げたように、プロダクト・ストーリーテリング、つまりホリデーシーズンの始まりに顧客を惹きつけるような充実した商品ストーリーを構築し、最終的には素晴らしいストッキング・スタッファー（ちょっとしたギフト）的なイベントへと繋げていくことです。私たちは多くの施策を予定しており、私たちの役割は、それらをまとめ上げ、キュレーション（厳選）し、正しいメッセージとして伝えていくことです。

ウィニー・パーク

私たちは実際にかなり期待しています。今シーズンに向けて、非常に強力な準備（ドライパウダー）ができていると考えています。ありがとうございました。

オペレーター

次のご質問は、Truist SecuritiesのScot Ciccarelli様です。どうぞ。

スコット・シッカレッリ

皆さん、こんにちは。ダニエル、前回の電話会議で、売上成長に関して「一部のサードパーティ（3P）サービスが示唆していたものと比較して、皆様が見ているものと同じ状況にある」というフレーズを使われましたね。その文脈を踏まえると、第2四半期のガイダンスは、私たちが外部から見ているものよりも低いように見受けられます。第1四半期の予想を上回る業績の大きさや、少なくとも私たちが高いと考えている現在のランレートを考慮すると、実際に四半期の後半に減速を予想されているのでしょうか、それとも、先ほど言及されていたマクロ動向に対する一種の緩衝材（クッション）としての設定なのでしょうか。

ありがとうございます。

ダニエル・サリバン

いえ、もちろんです。まず、私たちが第2四半期をどのように考えているかについて、少しお話しさせてください。現在の四半期の詳細な状況にまで踏み込むつもりはありませんが、その背景を補足し、どのように見通しを構築したのかと関連付けてお話しできればと思います。まず、四半期の滑り出しについては間違いなく満足しています。

チームは非常に高いレベルで実行してきました。母の日や卒業シーズン、あるいは初夏など、興味深いホリデーの局面がいくつかあり、それらについては間違いなく期待しており、良い結果が得られています。その観点からは、順調なスタートを切っています。しかし、四半期の構成としては、5月は3ヶ月の中で最も規模が小さく、6月と7月が正念場（ヘビーリフト）となります。

ダニエル・サリバン

夏が深まり、卒業シーズン、父の日、独立記念日などの繁忙期に入るにつれ、やるべきことは多く残っています。今四半期に関しては、まだ先が長い状況です。念のためお伝えしておきますが、現時点で、我々は1年前の価格改定の影響をほぼ完全にサイクル（前年比較の対象に）し終えています。今四半期の後半、および年内の残りの期間においては、それらが完全にアニバーサリー（前年比較の対象）となります。

いいえ、全体としては、繰り返しますが、開始状況には満足しています。現在は半分ほど経過したところです。確かにやるべきことはたくさんあります。さて、今四半期の話に関連して、5月中旬に行われたSquishy（スクイッシー）のイベントについて一言コメントさせてください。

Winnieが準備された発言の中で説明した通り、それは全く素晴らしいプログラムでした。

ダニエル・サリバン

我々はそれを「文化的な時代精神（cultural zeitgeist）」と呼んでいます。それが適切な表現だと考えています。顧客からは凄まじい反響があり、我々のチームによる実行は、本当に見事で、非の打ち所がないものでした。そのイベントを、Five Belowブランドの観点、つまり、どのように顧客を惹きつけ、独自の小売体験（retail moment）を創出し、最終的にあらゆる面で素晴らしい成果を上げるかという観点から見ていただければ、分かっていただけるはずです。

ただし、このイベントが、我々が構築してきた今四半期の既存店売上高（comp）の状況に対する、意味のある触媒（促進要因）になるという考えについては、注意を促しておきたいと思います。これは本質的に、意図的に供給を制限した1つのアイテムによる、1日限りのイベントなのです。

ダニエル・サリバン

皆様に明確にしておきたいのは、それは非常に素晴らしいイベントであったものの、今四半期の既存店売上高（comp）の状況に対する意味のある触媒となるようには設計されていなかったということです。これにより、我々がどのように考えていたかについて、少し詳細（カラー）をお伝えできていれば幸いです。

ウィニー・パーク

最後に、価格とその役割について申し上げます。Danielが言及した通り、価格設定は第2四半期に多少影響を与えますが、第2四半期の後半には、それがアニバーサリー（前年比較の対象）となります。

オペレーター

次のご質問は、BernsteinのZhihan Ma様です。どうぞ。

ジハン・マー

こんにちは、ありがとうございます。第1四半期に達成された素晴らしい客数（トラフィック）の結果を踏まえ、客数（トラフィック）対客単価（チケット）のダイナミクスについて伺いたいと思います。その一部はSquishyに関連していると推測していますが、何か追加で詳細を教えていただけますでしょうか。一方で、第1四半期において、依然として関税に起因する値上げがあったと推測されますが、客単価（チケット）の伸びはいくらか鈍化したように見受けられました。

UPT（1回あたりの購入点数）は減少したのでしょうか？顧客はより小さなバスケット（購入規模）で購入しているのでしょうか？残りの期間のバランスについてはどのように見ていますか？ありがとうございます。

ウィニー・パーク

Zhihan、第1四半期については、まさに核心を突いています。客数については、いくつかの要素が重なっています。非常に好調な増加が見られました。Squishのトレンドを増幅させるために取ったあらゆるマーケティング施策によって、素晴らしい増加を実現しました。

そのトレンドにより、入店客数（footsteps）を増やすことができましたが、それらのバスケットは通常、より広範な（大きな）バスケットよりも規模が小さくなります。

ウィニー・パーク

それが、客単価（チケット）が他の四半期ほど高くなかったり、同程度ではなかったりする理由を説明しています。実質的にはそういうことです。とは言え、我々が継続的に見ていることの一つは、好調な客数の押し上げです。我々のマーケティング戦略は機能しており、機敏（アジャイル）に動き、何が起きているかを真に考え、それらのトレンドを反映し、非常に迅速に反応して、入店客数を増やす能力があると考えています。

ウィニー・パーク

すべて良い内容です。Squishのトレンドの影響で、今四半期は良い恩恵を受けた一方で、バスケット（客単価・購入点数）は小さくなりました。

オペレーター

次のご質問は、モルガン・スタンレーのSimeon Gutman様からです。どうぞ。

シメオン・グットマン

皆さん、こんにちは。最初の質問ですが、新規スペースの生産性は極めて優秀でした。その理由の一部は、コアとなる既存店売上高（comp）の強さにあると考えています。比較対象となるベースにはおそらく存在しなかった製品やトレンドを伴って、店舗を出店しているのだと思います。

これについて、既存店売上の強さ以外に、貴社側で行っている変更や取り組みなどはあるのでしょうか。ダニエル、言い換えると、下半期の見通しは据え置かれましたが、消費者動向や、以前言及されたコスト面に関して何か変化は見られないということでしょうか。マーケティング費用の増加を除けば、それらは大部分、あるいは完全に相殺されているように聞こえます。ありがとうございます。

ダニエル・サリバン

はい、Simeon。ご質問ありがとうございます。新規店舗の生産性については、もちろんおっしゃる通りです。今回のような既存店売上高（comp）の広範な成長が見られる場合、生産性の向上が見られるものであり、まさにそれが現在起きていることです。

強調しておく価値があるのは、2025年および2026年に出店した店舗クラスにおいて、並外れた業績が見られているということです。これは、私たちが策定した戦略、つまり立地選定からプレオープン、グランドオープン、そしてオープン後の運営に至るまで、極めて優れたものにしたいという戦略に直接結びついています。

ダニエル・サリバン

私たちはここで、意図的にアプローチを転換しました。単なる数量ではなく、物件と立地の「質」に焦点を当てています。引き続き、1桁台後半の店舗数成長率の目標に取り組んでいきますが、それを非常に、非常に説得力のある方法で実現したいと考えており、それも今回ご覧いただいている要素の一部であると考えています。

ダニエル・サリバン

次に、はい、あなたの説明の通りだと思います。年度後半の見通しについては変更していないと考えています。3ヶ月前に話した際、消費者の動向がやや不安定で、マクロ環境も厳しいものになると想定していました。実際にその通りに進展しており、私たちが活動している世界においては、最近その傾向が加速していると言えます。

ダニエル・サリバン

ただし、指摘させていただきたいのは、下半期の既存店売上高の見通しを据え置いていることは、現在の消費環境が厳しいものであることを認めつつも、私たちの事業運営と成果の出し方に対する非常に高い自信と確信を反映しているということです。ですから、私たちはそれに対して思慮深くありたいと考えています。バランスの取れた姿勢を保ちたいと考えており、それが運営環境を考慮した上で適切なスタンスであると考えています。

オペレーター

次のご質問は、バンク・オブ・アメリカのRob Holmes様からです。どうぞ。

ロブ・ホームズ

ああ、こんにちは。おめでとうございます、そして質問の機会をいただきありがとうございます。質問ですが、第1四半期の成長においてオンラインはどの程度寄与したのでしょうか。また、今後についてはどのように見ていますか？ 第1四半期において、デジタルは予想以上に大きな貢献をしたのでしょうか？ それは「Squish（スクイシュ）」のトレンドによるものですか？ 今年度の残りの期間、その勢いがどのように継続すると考えていますか？

ウィニー・パーク

ロビー、ご質問ありがとうございます。オンラインでも素晴らしい成長が見られましたが、事業全体に占める割合はまだ非常に小さいものです。繰り返しになりますが、これは、今後私たちが「つながりのあるカスタマージャーニー」や「オムニチャネルの役割」について深く考えていく中で、もう一つの未開拓の領域（ホワイトスペース）としての機会となります。好調な伸びは見られますが、依然として小さな割合に留まっています。

オンラインで実際に活用できているのは、私たちが展開しているソーシャルメディアや、インフルエンサーおよびクリエイターによるマーケティングです。

ウィニー・パーク

これらはほとんどの顧客をサイトへ直接誘導することにつながり、サイトがFive Belowへの一種の窓口となって、実店舗へのトラフィックを促進しています。これもまた、将来における潜在的な未開拓の機会となります。ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、Gordon HaskettのChuck Grom様です。どうぞ。

チャック・グロム

はい、ありがとうございます。ウィニー、外部から見ていると、マーケティングのプラス面を（状況に照らして）把握するのが難しいことが時としてあります。これまでに何がうまく機能したのか、その規模を評価していただけますか？ ロイヤリティ（プログラム）やより多くのインフルエンサーを活用して、ソーシャルメディアへの支出を近代化していくにあたり、次は何を予定していますか？ また、現在構築を進めているメールデータベースについて、例えば1年前と比較して現在どのような状況にあるか、お話しいただけますか。

ウィニー・パーク

チャック、ご質問ありがとうございます。まずはマーケティング支出についてお話しさせていただきます。これは非常に興味深い点です。私たちは昨年、ソーシャルメディアにおけるこの取り組みを始めたばかりです。

最初のステップは、クリエイターによるコンテンツや、UGC（ユーザー生成コンテンツ）のブーストなど、さまざまな種類のコンテンツを試すことだったと思います。私たちが本当に助けられているのは、伝えるべきストーリーがたくさんあるということです。マーケティングチームとマーチャンダイジングチームは、ほぼ商品ラインの立ち上げ時から、非常に密接に連携しています。

ウィニー・パーク

彼らは、何が本当にヒットするかを考え始めます。ソーシャルにおける2つ目の要素として、私たちが非常に享受しているのは「ソーシャルリスニング」であり、顧客が何を話しているかに注意を払い、それらのトレンドにしっかりと乗っていくことができる点です。これは「Squish（スクイシュ）」現象だけでなく、菓子などのフード分野でも見られます。

ウィニー・パーク

私たちのビューティー・プログラムや、ビューティー・デュープ（安価な類似品）で起きていることについても同様です。これらは、私たちがまさに活用し始めたばかりの「新たな能力（ニュー・マッスル）」です。また、コネクテッドTVを通じた顧客成長についても、好調な伸びが見られます。先ほど申し上げたように、私たちはより多くのAIやAI生成コンテンツを活用しており、それによって迅速かつ機敏に動けるだけでなく、想像力を駆使して子供たちの心を掴むこともできるようになっています。

また、YouTubeのような彼らが見ているチャネルにおいても、非常に効果的です。

ウィニー・パーク

顧客リストは拡大し始めており、まだ非常に初期の段階ではありますが、四半期を経るごとに、リスト内の顧客価値がほぼ幾何級数的に成長していることを実感しています。

ウィニー・パーク

この鍵となるのは、いかにしてより多くの顧客を獲得し、レジでの購入額をより多く確保するか、そして同時に、Five Belowにとってのロイヤリティがどのような形になるかを真剣に考え始めることです。現在取り組んでいるのは、アプリを通じて行うのか、それとも支出や来店数に応じたリワードポイントにするのか、といったことです。当社の顧客は、新商品の発売や新製品に関する情報をいち早く知ることができることを、実際に非常に喜んでくれると考えています。探求すべきことはまだたくさんあります。

繰り返しになりますが、その道のりはまだ初期段階にありますが、これまでに見てきた成果には期待しています。

オペレーター

次のご質問は、Evercore ISIのMichael Montani様からいただきます。どうぞ。

マイケル・モンターニ

はい。こんにちは。ご質問の機会をいただきありがとうございます。IEEPA（国際緊急経済権限法）に基づく関税還付について、少しお伺いしたいと思います。

当社では、輸入が約85%から90%、外国直接輸入が約30%から35%であることを前提として、そこから約150ベーシスポイントの潜在的な追い風が得られると考えていました。これについて何かコメントをいただけますでしょうか。また、10%の関税率が再び適用され、IEEPA以前の昨年の水準まで上昇する可能性があるとおっしゃっていました。当社ではそれを約18%から20%と想定していました。

そのマージンがどのように展開するかについて、コメントをいただけますでしょうか。

ダニエル・サリバン

はい、Michael、喜んでお答えします。IEEPAの関税については、公に規模を推定したり数値化したりはしていませんし、ここでそうするつもりもありません。申し上げられることは、還付の請求を確保し、それらの請求を利用できる状態にするために、適切なあらゆる措置を講じてきたということです。事務的な観点からは、還付に向けて非常に良好な状況にあると考えています。

もちろん、その議論における「もし（実現するか）」や「いつ（実現するか）」についてはまだ未定ですが、必要な正しい手続きはすべて完了しています。

ダニエル・サリバン

より広範な関税に関する議論については、完全を期すために申し上げますと、当社の下半期に向けて想定しているのは、当会計年度の期首の水準に戻る関税率です。

ダニエル・サリバン

確かに、ここ数日のニュースを見れば、それがかなり妥当な想定であると言えるでしょう。政権がいかにして、おそらく通商法301条に基づく関税などを通じて、何らかの方法でこの状態に戻そうとしているかを示しています。当社はその点において、良いポジションにいると考えています。現時点で当社の見通しにおいて更新したのは、7月下旬に終了する150日間の期間中に経験した、より低い関税による利益を反映させたことです。

これは非常に流動的で複雑なトピックです。

ダニエル・サリバン

当社は、そのあらゆる要素を数値化したいという誘惑に抗ってきました。なぜなら、当社としては、どのように考えたのか、そして何を見通しに含め、何を含めていないのかを明確にしたいと考えているからです。これについては、年度が進むにつれて展開していく要素が多くあります。

オペレーター

次の質問は、KeyBanc Capital MarketsのBrad Thomas氏からいただきます。どうぞ。

ブラッド・トーマス

こんにちは。ありがとうございます。好調なモメンタム（勢い）について、お祝い申し上げます。昨年からの強力なカスタマー・トラフィック（客数）について伺いたいと思います。

新規顧客の流入に伴い、どのようなリピート訪問が見られるかについて、分析されていること、あるいは知見を共有いただけるでしょうか。関税がより穏やかになるかもしれない世界を想定した場合、もし（コスト）削減分が維持されるのであれば、顧客にとってより有利な側での価格面での投資（価格設定）を検討されているかどうか気になっています。ありがとうございます。

ウィニー・パーク

素晴らしい質問です、Brad。新規顧客のリピートについては、新規顧客のリピートにおいて好調な成長が見られています。リピートと新規顧客獲得の両面において、2桁成長を記録しています。これまでのところ非常に素晴らしい結果であり、さらなる伸びしろがあります。

繰り返しますが、これについてはまだ初期段階です。価格に関しては、素晴らしい質問です。昨年、私たちは価格を簡素化し、すべてを整数価格に切り上げ・切り下げする施策を行いました。

ウィニー・パーク

お客様はその施策に非常に好意的に反応してくださいました。それにより、ショッピング体験が格段に容易になり、私たちのクルー（従業員）にとっても非常に容易になりました。それに関連して、価格の大部分を5ドル以下に維持し、5ドル以上については、優れた相対的な価値を提供できるよう確実に投資を行いました。最後の点として、「Five Beyond」を廃止し、それらの製品を（通常のラインアップの）流れの中に組み込みました。

ウィニー・パーク

これら2つのことは、顧客が価格にどのように反応するかについての真の知見を私たちに与えてくれました。十分な相対的価値を詰め込むことができれば、5ドルを超える価格に対する抵抗は見られませんでした。私たちは現在の戦略に手応えを感じており、顧客も間違いなくそれを支持しています。Five Belowでの幅広い品揃えの両面において、そして繰り返しになりますが、Five Beyondにおいても、私たちがそれらの製品に詰め込んだ価値に対して非常に好意的に反応してくれています。

私たちは現在の軌道に手応えを感じており、当面はこのゲームプランを維持していきます。ありがとうございます。

オペレーター

次の質問は、Loop Capital MarketsのAnthony Chukumba氏からいただきます。どうぞ。

アンソニー・チュクンバ

またしても素晴らしい四半期となったことへ、私からもお祝いを申し上げます。今期中に質問を済ませられるよう、冗談は抜きにして進めさせていただきます。

アンソニー・チュクンバ

あなた方の、つまり、無借金のバランスシートをお持ちですよね？現金と短期投資を合わせると、約11億ドルと言えます。そして、時間外取引における株価に基づくと、典型的な「噂で買って事実で売る」という状況のように見えます。現金は現在の時価総額の約10％に相当します。私の質問は、このような非常に有利な立場にあるという事実を踏まえ、潜在的な株主還元についてどのようにお考えか、ということです。

ありがとうございます。

ダニエル・サリバン

ねえ、アンソニー。質問をありがとう。いいですか、我々は主に成長戦略を支援するために資本を投入し続けています。それが我々のスタンスです。

ここでは、これらの投資に対して並外れたリターンを継続的に見ています。我々としては、それについて非常に期待しています。ところで、おっしゃる通り、我々は確かに強固な立場からこれを行っています。流動性やバランスシートの健全性は申し分なく、我々はそれ、そしてそれがもたらすオプショナリティを非常に誇りに思っています。

ダニエル・サリバン

個人的には、それを我々の真の競争優位性であると考えています。特に、ますます厳しくなるマクロ環境においては。短期的には、それは変わることはないと考えています。とは言え、ご質問の意図は十分に理解しています。

今後進んでいくにあたって、我々は継続的に再評価を行い、余剰資本のリターンを最適化する機会や、代替案を検討し、場合によっては異なる形で資本を投入することを検討していきます。

ダニエル・サリバン

おそらく現時点では行いません。なぜなら、我々は依然として成長モードにあり、実現可能と考えているこの並外れた成長プラットフォームを、真に強化したいと考えているからです。もちろん、検討すべき事項であり、時間の経過とともに継続的に評価していくつもりです。

オペレーター

次のご質問は、オッペンハイマーのブライアン・ナゲル様からです。どうぞ。

ブライアン・ネーゲル

こんにちは。素晴らしい四半期でしたね。おめでとうございます。伺いたい質問は、ここで何度か言及されていた、第1四半期における並外れた税還付の恩恵についてです。

この四半期を振り返ってみて、税還付の恩恵は、その四半期の業績構成を変えたのでしょうか？ もし、いわゆる「特殊な要因」があったとすれば、売上の勢いが持続している第2四半期に向けて、何か別の要因が主導権を握っているのでしょうか？

ダニエル・サリバン

ええ、ブライアン、いいえ。つまり、税還付の前年比の影響は、リターンの絶対的なドル額におけるものでした。それらのリターンのフェーズやタイミングが、必ずしも変わったわけではありません。他の誰もがそうであるように、その資金は2月下旬に消費者の手に戻され、その後数週間のうちに大部分が消化され、その後には常に多少のテール効果があります。

いいえ、短い答えとしては、特に前年比において、それが我々の四半期を意味のある形で作り変えたのか、それとも特定の要因であったのかという問いに対しては、「いいえ」となります。

ブライアン・ネーゲル

助かりました。ありがとうございます。

ダニエル・サリバン

どういたしまして。

オペレーター

次のご質問は、ゴールドマン・サックスのケイト・マクシェーン様からです。どうぞ。

ケイト・マクシェーン

こんにちは。お疲れ様です。ご質問をお受けいただきありがとうございます。ウィニー、あなたのコメントから、パフォーマンスという点において、ビューティーとファッションが他のカテゴリーに比べると少し遅れているように聞こえました。

そうしたアソートメント（品揃え）の変更がその要因であるとお考えでしょうか。もしそうであれば、今後数四半期におけるこれらのカテゴリーの動向について、どのような展開を期待できるでしょうか。

ウィニー・パーク

こんにちは、ケイト。ご質問ありがとうございます。実は、失礼いたしました。ビューティーとファッションは好調に推移しており、実際、我々のアソートメント全体で良好な共鳴が見られます。

18部門のうち15部門、つまり大部分の部門について申し上げますと、戦略的に規模を縮小し、トレンドを抑制してきたため、前年比（comp）でプラスにならなかった部門が数件あります。それが実態です。ビューティーとファッションには、さらなる機会があると考えています。特に、顧客がトレードダウンを選択したり、購入場所をこれまでとは異なって見たりする可能性があるためです。

我々は、これら両方の分野におけるビジネスの現状と今後の展望について、非常に手応えを感じています。ありがとうございます、ケイト。

オペレーター

次のご質問は、ウォルフ・リサーチのスペンサー・ハヌス様からです。どうぞ。

スペンサー・ハナス

ご質問ありがとうございます。基礎となる成長率が1桁台後半のコンプ（前年比成長）である場合、これらの一部の厳しい比較対象（tough comps）を機械的に循環させていく過程において、時間の経過とともに商品構成をより高いAUR（平均単価）製品へとシフトさせていくための余地（runway）が、どの程度あるとお考えか伺いたいです。今四半期のこの「餃子イベント」の成功を踏まえ、同様のプレイブック（手法）を他の製品やカテゴリーにも、今後時間をかけて展開していく機会があるとお考えでしょうか。

ウィニー・パーク

ありがとう、スペンサー。非常に良い質問ですので、まずは餃子の質問からお答えします。私たちが得たのは、必ずしも「どれだけの餃子を売ったか」ではなく、その「プレイブック」と「どのように実行したか」であると考えています。それは、間違いなく私たちが再び活用し、展開していきたいものです。

ソーシャルリスニング、拡散（増幅）、バイラルなトレンドの真っ只中に入り込んでそれを加速させること、そして店舗でのイベントを非常に魅力的なものにすること、そこには何か（成功の秘訣）があります。

ウィニー・パーク

親御さんを含むお客様は、このイベントに非常に満足されており、まさに「リテールテインメント（小売と娯楽の融合）」であったと考えてください。これらは、適切なタイミングで間違いなく再現し、再び活用したい要素です。私たちは、サプライヤー・コミュニティからも、またお客様からも、常に「次の新しいもの」を探しています。彼らは何について話しているのか。

ウィニー・パーク

今日、何がバイラル（拡散）しているのか、そしてどうすれば彼らと関われるのか。価格に関しては、今後、成長のための戦略的なレバー（手段）として、価格帯を模索していく余地がさらにあります。そうは言っても、私たちが真に勝利している点は、繰り返しになりますが、1ドルという低い参入コストを実現しつつ、この素晴らしいスペシャリティ・リテール体験を提供し、かつ商品の大部分を非常に手に取りやすい価格帯に設定している点にあると考えています。私はよく「憧れ（aspirational）を手に入れやすくする（accessible）」と言っていますが、それこそが私たちの主な目的です。

ウィニー・パーク

昨年、当社の価格設定の動きがもたらしたことは、5ドルから25ドルまでといった価格帯だけでなく、10ドルや15ドルといった優れた価値（バリュー）のある価格帯を探求することを可能にしたことです。これにより、過去数年間では検討していなかったかもしれない、より興味深い商品をアソートメント（品揃え）に取り入れる能力が開かれました。

ウィニー・パーク

間違いなくより多くの機会がありますが、繰り返しになりますが、優れた相対的価値を提供し、憧れの対象となるものを手の届くものにするという、当社の基本方針を堅持していくつもりです。ありがとうございました。

オペレーター

次のご質問は、Telsey Advisory GroupのJoe Feldman様からです。どうぞ。

ジョー・フェルドマン

はい、ご質問をお受けいただきありがとうございます。また、今四半期の業績おめでとうございます。継続して伺いたいのですが、どのようにトレンドを牽引しているのか、という点は以前にも少し質問されていました。トレンドの動き、つまりソーシャルメディアの動向をモニタリングする能力が高まっているように見受けられます。

バイヤーの方々は、トレンドがどのようなものかについて、より多くの情報を取り込むために、AIのような新しいツールを活用されているのでしょうか？それとも、実際には御社がトレンドを作り出し、それをソーシャルメディアを通じて発信することで、お客様を店舗へと促しているのでしょうか？

ジョー・フェルドマン

その点について、もう少し詳しくお聞かせいただければと思います。ありがとうございます。

ウィニー・パーク

素晴らしいご質問です、Joe。いくつかのことが起こり、それが昨年から本格的に定着し始めたと言えます。私がマーチャントとして入社した際、私たちのチームには多大な機会と才能があると感じ、私たちは文字通り彼らの能力を解き放ちました。「前進して、素晴らしいものを見つけてきなさい」と伝えたのです。

関税の影響もあり、ベンダー・ベース（仕入れ先基盤）を多様化し、より遠くまで目を向け、国内外を問わず市場を探索して何があるのかを真に探求することを後押しされました。

ウィニー・パーク

その理由の一部は、ファネル（選定プロセス）が広がり、より多くの製品やトレンドのアイデアがそのファネルを通るようになっているからだと考えています。ソーシャルメディアへの移行に伴い、当然ながら、メディア買い付け（広告出稿）をソーシャルへと切り替えると、ソーシャル上で何が起きているかに対して、より深く関与することになります。

ウィニー・パーク

私たちのチームは常にそれを注視してはいましたが、今は真剣に研究していると言えます。ソーシャル・トレンドは昨年、さらに速いスピードで勢いを増し、増幅したため、これは非常に素晴らしいことです。それは食品からルームデコレーション、ファッション、ビューティー、おもちゃに至るまで、あらゆる分野で起こっています。世の中に何があるのかによって、私たちの関心と好奇心が真に刺激されているのは驚くべきことです。

次のサイクルを待つのではなく、私たちはそれを追いかけているのです。

ウィニー・パーク

私たちが物事を追いかけ、追求し、市場への先行投入、あるいはファスト・フォロワーであろうとする能力は、当社のバイイング・チームが行っていることの中核にあります。また、AIの活用やトレンド検出の面では、さらなる機会があると考えており、それらの選択肢を引き続き模索していくことに期待しています。

ウィニー・パーク

最後に申し上げますと、私たちがダンプリング（dumpling）トレンドを生み出したと言いたいところですが……。ダンプリング・トレンドは、私たちが――当社のラインナップ（アソートメント）に約5年間入っているアイテムです。ソーシャルメディアでそれが浮上してくるのを私たちは目にし始めました。私たちがしたことは、熱狂的になりつつあったものを増幅させたことです。

それは特別なスキルであり、それを今後継続的にトレンドを生み出すために活用できると考えています。今年開発している多くのツールキットを、将来に適用できると考えています。ジョー、ご質問ありがとうございました。

オペレーター

次のご質問は、ジェフリーズ社のランダル・コニック様からです。どうぞ。

ランダル・コニック

はい。ありがとうございます。皆さん、こんばんは。この、スクイッシー（Squishy）あるいはダンプリング（Dumpling）がビジネスに与えた影響について、改めて伺わせてください。

バスケットサイズにマイナスの影響を与えたとおっしゃいましたね。はい、ビジネスには非常に多くの幅広さ（breadth）があるという考えについてお話しされているのだと思います。それはある意味で理にかなっています。

ランダル・コニック

例えば、会社を振り返ってみて、過去数年間のフィジェットスピナーやその他の事象が、かつてビジネスに肯定的な影響を与えたことを考えると、例えば10年前のような、過去に大きなトレンドが起きた際にビジネスがどのように推移したかについて、どのような見解をお持ちでしょうか。また、それが今日ではどのように異なっていると考えていますか。また、過去にはそうではなかったかもしれない、ビジネスにおけるアタッチメント（併売）をどのように高めていると考えていますか。

ランダル・コニック

過去に非常に大きかったトレンドを振り返って分析し、それが今日では過去と比べてどのように異なっているかを確認されているのか、単に気になっているだけです。

ランダル・コニック

それをどのように見ておられ、今後についてどのようにお考えか伺えると、非常に助かります。ありがとうございました。

ウィニー・パーク

はい。ランダル、素晴らしい質問ですね。トレンド、および過去のトレンドを分析するという点で、私たちのチームが行ってきたことは非常に素晴らしいものだと考えています。私たちは多くのデータを保有しており、フィジェットスピナー、レインボー・ルーム（Rainbow Loom）、あるいはスクイッシュメロウ（Squishmallows）といった、過去のトレンドに関するさまざまな一貫した傾向（through lines）を把握しています。

需要がどのようなものであったか、いつピークに達し、いつ減少に転じたかを確認するために、それらの曲線（カーブ）をモデル化してきました。

ウィニー・パーク

トレンドの季節性を検討してきました。RMS Squishy Dumplingsのトレンドがユニークであった点は、一つには、他のトレンドよりも規模が大きく、より熱狂的であったことであり、それは部分的にはソーシャルメディアによるものだと考えています。ソーシャルメディアにおけるこのトレンドの露出と、コミュニティによるエンゲージメントは凄まじいものでした。そのトレンドの拡散性が、需要を非常に、非常に一貫して高い状態でピークに導きました。

ウィニー・パーク

私たちにとって、クリエイターやお客様とソーシャルメディアを通じて関わることは非常に興味深いことでした。餃子（dumpling）のイベントは、ソーシャル上でキャンペーンのティザー（予告）を行うことができたため、素晴らしいものでした。ニュースを広く伝えることができましたし、興奮を広めることもできました。これもまた、私たちがそこから得たスキルであり、ツールキットです。

そうは言っても、私たちは単一のトレンドや単一のアイテムにとどまらない、アソートメント・ビジネス（品揃えのビジネス）を構築するために非常に努力してきました。

ウィニー・パーク

私はこれを一つのポートフォリオであると考えています。そしてポートフォリオ管理が示唆しているのは、多くの小さなトレンドを確実に捉え、耳を傾け、おそらくこれらのトレンドがピークに達して衰退し始めるのを見守る中で、それらを強化していく必要があるということです。

ウィニー・パーク

Squishy Dumplingsについて最後に申し上げたいのは、それらをユニークにしているのは、一つには希少性、二つには驚きの要素であるということです。それらを特別にしているいくつかの要素は、私たちがトレンドに値すると考えるラインナップに加わる新製品という観点においても、今後期待している要素でもあります。これでご質問にお答えできていれば幸いです。ありがとうございます、Randal。

もしもし？

オペレーター

これにて質疑応答セッションを終了いたします。閉会の言葉として、会議をWinnie Park氏にお戻しいたします。どうぞ。

ウィニー・パーク

ありがとうございます。お聞きいただいた通り、私たちは顧客中心の戦略の実行において非常に順調な進展を遂げており、今年の下半期に向けて非常に期待しています。私たちのブランドに多大な努力と情熱を注いでくれているFive Belowのチームに、心から感謝したいと思います。本日の電話会議にご参加いただいた皆様に感謝申し上げますとともに、この夏、皆様を店舗でお迎えできることを願っております。

本当にありがとうございました。

オペレーター

これにて会議は終了いたしました。本日のプレゼンテーションにご参加いただきありがとうございました。これにて回線を終了させていただきます。