オペレーター

皆様、ようこそお越しくださいました。Alphabetの2026年度第1四半期決算電話会議をお待ちいただき、ありがとうございます。現時点では、すべての参加者はリスニング専用モードとなっております。スピーカーによるプレゼンテーションの後、質疑応答セッションを設けております。

それでは、本日のスピーカーである投資家広報責任者のジム・フリードランドに進行をお渡しいたします。よろしくお願いいたします。

ジム・フリードランド

ありがとうございます。皆様、こんにちは。Alphabetの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。本日は、サンダー・ピチャイ、フィリップ・シンドラー、アナト・アシュケナジが同席しております。

まず、セーフハーバー（免責事項）について手短に説明いたします。本日、当社の事業、運営、および財務実績に関して述べる声明の一部は、将来の見通しに関する事項とみなされる場合があります。これらの声明は現在の期待および前提に基づいており、多くのリスクと不確実性を伴います。実際の業績は、これらと大きく異なる可能性があります。

リスク要因を含む、当社のForm 10-Kおよび10-Qをご参照ください。当社は、将来の見通しに関する声明を更新する義務を負いません。本電話会議では、GAAP（一般に認められた会計原則）および非GAAPの両方の財務指標を提示いたします。非GAAPからGAAP指標への調整表は、本日の決算プレスリリースに含まれており、当社の投資家向けウェブサイト（abc.xyz/investor）を通じて一般に公開され、閲覧可能です。

ジム・フリードランド

特に断りのない限り、当社のコメントは前年同期比での比較となります。それでは、サンダーに交代いたします。

スンダル・ピチャイ

ありがとう、ジム。皆さん、こんにちは。本日はご参加いただきありがとうございます。Alphabetにとって素晴らしい四半期となりました。

先週開催されたCloud Nextでは当社のモメンタム（勢い）が十分に示されましたが、5月にはI/O、Brandcast、GMLにより、さらなる展開が控えています。私たちの進歩をぜひご覧いただければと思います。当社のAIへの投資とフルスタック・アプローチが、事業全体でパフォーマンスを牽引していることは明らかです。「検索およびその他」の収益は19%増加しました。

人々はAI ModeやAI Overviewsといった当社のAI体験を好んでおり、検索への回帰が進んでいます。クラウド事業は、当社のAI製品およびインフラストラクチャに対する強い需要により、今四半期も再び加速しました。収益は63%増加し、初めて200億ドルを超え、受注残（バックログ）は前四半期比でほぼ倍増し、4,600億ドルを超えました。

スンダル・ピチャイ

Gemini Enterpriseは、有料月間アクティブユーザー数が前四半期比で40%成長しており、凄まじいモメンタムを見せています。サブスクリプションにおいては、主にGeminiアプリの採用に後押しされ、コンシューマー向けAIプランにとって過去最高の四半期となりました。有料サブスクリプション数は現在3億5,000万に達しており、YouTubeとGoogle Oneがその主な牽引役となっています。当社のAIモデルは素晴らしい勢いに乗っています。

当社のファーストパーティ・モデルは、現在、お客様による直接のAPI利用を通じて、1分あたり160億トークン以上を処理しており、前四半期の100億トークンから増加しています。本日は、AIフルスタックの進捗についてお話しした後、検索とクラウド、続いてYouTubeとその他の事業（Other Bets）についてお話しします。まずAIインフラストラクチャから始めますが、これは当社のAIへのフルスタック・アプローチの基盤であり、顧客の成長と製品の採用を推進するものです。

スンダル・ピチャイ

当社のカスタムTPU、Axion CPU、および最新のNVIDIA GPUは、業界で最も幅広いコンピューティング・オプションを構成し続けています。NVIDIA GPUは当社のAIアクセラレーター・ポートフォリオの核心的な部分であり、すでに利用可能なBlackwellおよびHopperベースのインスタンスに加え、NVIDIA Vera Rubin NVL 72をいち早く提供する予定です。Cloud Nextでは、トレーニング用とサービング（推論提供）用に個別に特化し、最も要求の厳しいエージェンティック（agentic）なワークロードにも対応可能な第8世代TPUを発表しました。TPU 8tは、Ironwoodの3倍の処理能力と2倍のパフォーマンスを備えた高性能なモデル・トレーニングを提供します。

TPU 8iは、前世代と比較してドルあたりのパフォーマンスが80%向上した、コスト効率の高い低レイテンシの推論を提供します。この卓越したインフラストラクチャが、当社の世界クラスのAI研究を支えています。これには、非常に順調に進展しているモデルやツールも含まれます。Gemini 3.1 Proは、推論、マルチモーダル理解、およびコストの面で、引き続きフロンティア（最先端）を押し広げています。

スンダル・ピチャイ

当社はGemini 3.1シリーズのモデルを迅速に拡充し、コスト効率の高いFlashモデルを含む、開発者向けのより多くの選択肢を提供しています。当社の最新のオーディオ・モデルである3.1 Flash Liveは、精度と推論が向上し、音声インタラクションをより自然で直感的なものにしています。現在、これは検索やGeminiアプリにおける対話型機能の原動力となっています。音声文字変換（Speech-to-text）は現在70言語で利用可能です。

3.1 Proでは、当社のディープ・リサーチ・エージェントが大幅にアップグレードされ、MCPサポートやネイティブな可視化機能が追加されました。当社の生成メディア・モデルは非常に人気があります。Lyria 3は、Geminiアプリでの提供開始以来、1億5,000万曲以上の楽曲を生成しました。Nano Banana 2は、Nano Banana 1のほぼ半分の期間で10億枚の画像に達しました。

Veo 3.1 Liteは、現在までで最もコスト効率の高いビデオ・モデルです。これに加え、当社は最もインテリジェントなオープン・モデルであるGemma 4をリリースしました。

スンダル・ピチャイ

Gemma 4は、わずか数週間で5,000万回以上ダウンロードされました。実際、当社のオープン・モデルの累計ダウンロード数は現在5億回を超えています。将来を見据え、私たちは知能、エージェント、およびエージェンティックなコーディング（agentic coding）を含む、基盤モデルの次のフロンティアを押し広げることに注力しています。私たちは最新のテクノロジーを使用して、企業としての働き方を変革しています。

例えば、Antigravity（アンティグラビティ）により、私たちは真にエージェンティックなワークフローへと移行しています。当社のエンジニアは現在、完全に自律的なデジタル・タスクフォースをオーケストレーションし、より速いスピードで構築を行っています。これについては今後さらなる発表があります。次に、私たちは製品やプラットフォームを通じて、毎日数十億の人々に役立つAIを届けていきます。

今年初め、パーソナライズされた役立つ回答を得るのに役立つ「パーソナル・インテリジェンス」を導入しました。これは現在、Geminiアプリ、AI Mode、およびChromeのGeminiで利用可能です。

スンダル・ピチャイ

初期の牽引力は良好です。今月、私たちはGeminiアプリでパーソナライズされた画像作成を可能にするため、Nano Banana 2を統合しました。Mapsは最近、Geminiによって過去10年以上で最も重要なアップグレードが行われました。ユーザーは現在、Mapsと会話をし、よりパーソナライズされた提案や直感的なルート案内を受けることができます。

Pixel 10aは好意的なレビューとともに発売され、Gemini LiveやAI搭載のカメラ機能など、GoogleのAI機能のベストなものを提供しています。検索に目を向けると、AIは引き続き検索の利用を促進しており、クエリ数は過去最高を記録しています。私たちはAI Overviewsの改善に投資し続けており、これが検索全体の成長を牽引しています。また、世界的にAIモードのユーザー数と利用数、両方において力強い成長が見られます。

パーソナル・インテリジェンスは米国で広く展開され、人々がより個人的な質問をし、彼らにとって独自の関連性を持つ回答を得られるようになっています。

スンダル・ピチャイ

また、レストラン予約のようなエージェンティックな体験を新しい国々に、そしてSearch Liveのような新しいマルチモーダル機能をグローバルに提供しました。効率性とスピードの向上にも継続的に取り組んでいます。検索結果ページに新しいAI機能を取り入れてきた一方で、過去5年間で検索のレイテンシを35%以上削減しました。AI OverviewsとAIモードをGemini 3にアップグレードして以来、継続的なハードウェアおよびエンジニアリングのブレイクスルーにより、コアとなるAIレスポンスのコストを30%以上削減しました。

I/Oで検索に関するさらなる詳細をお伝えできることを楽しみにしています。次に、Google Cloudについてお話しします。Google Cloudが差別化されている理由は、エンタープライズAIスタック全体にわたってファーストパーティ・ソリューションを提供する唯一のプロバイダーだからです。当社の収益、営業利益率、およびバックログの成長が、この差別化を際立たせています。

当社のエンタープライズAIソリューションは、クラウド事業において初めて主要な成長ドライバーとなりました。

スンダル・ピチャイ

第1四半期において、当社の生成AIモデルに基づいて構築された製品からの収益は、前年同期比で800%近く成長しました。新規顧客獲得数が前年同期比で倍増しており、新しい顧客をより速いペースで獲得しています。取引の勢い（モメンタム）も強く、1億ドルから10億ドルの取引件数は前年比で倍増し、10億ドルを超える取引も複数締結しています。既存顧客との関係も深めています。

顧客による利用は当初のコミットメントを45%上回り、前四半期よりも加速しています。先週のCloud Nextでは、エンタープライズのお客様が共同で機能するように設計された、垂直統合的に最適化されたAIスタック全体にわたる数百の新しい機能を導入しました。また、エンタープライズのお客様が必要とするコントロールを備え、ユーザーがエージェントを構築、オーケストレーション、ガバナンス、および最適化できるようにする、新しいGemini Enterpriseエージェント・プラットフォームを導入しました。

スンダル・ピチャイ

Gemini EnterpriseアプリにおけるProjects、Canvas、長時間稼働するエージェント、およびスキルといった新しい機能とともに、すべての従業員がエージェントを構築できるようになります。第1四半期において、Gemini Enterpriseの有料月間アクティブユーザー数は、前四半期比で40%増加しました。これには、Bosch、Citi Wealth、Merck、Mars Incorporatedといった主要なグローバルブランドが含まれます。当社のパートナー・エコシステムは、Gemini Enterpriseの導入を推進する上で、ますます重要な役割を果たしています。

パートナー経由で販売されたシート数、および内部利用のために導入するパートナー数の両方において、前年比9倍の成長を見ました。この勢いは、当社のモデルの利用加速につながっています。過去12か月間で、330社のGoogle Cloudのお客様がそれぞれ1兆トークン以上を処理しました。そのうち35社が10兆トークンの節目に到達しました。

エージェントがインテリジェントに推論できるよう、エンタープライズ・データからビジネスのコンテキストを提供するために、新しいエージェンティック・データ・クラウドを導入しました。

スンダル・ピチャイ

これには、クロス・クラウド・レイクハウス、ナレッジ・カタログ、および調査と分析のスキルを組み合わせたディープ・リサーチ・エージェントが含まれます。一例として、当社のデータ・クラウドを使用しているAmerican Expressは、エンタープライズ・データ・プラットフォームと数百のプロダクション・アプリケーションをBigQueryに移行することで、大規模なエージェンティック・コマースを実現しています。Vodafoneは、障害をプロアクティブに解決し、ネットワーク計画を自動化し、容量を正確にターゲット化しています。エンタープライズ・データは、エージェントが推論するために不可欠なものとなりました。

BigQueryとGemini Enterpriseにおける当社の強みにより、BigQueryにおけるGemini搭載のワークフローは前年比で30倍以上に成長しました。AIモデルの使用によるサイバーセキュリティの脅威が加速する中で、AIとサイバーセキュリティにおける当社の専門知識は、当社のエージェンティック・ディフェンス（防衛）製品への強い需要を牽引しています。3月、当社は主要なクラウドおよびセキュリティAIプラットフォームであるWizの買収を完了しました。これは、私たちが今置かれている状況に信じられないほど合致するものです。

スンダル・ピチャイ

当社の独自のサイバーセキュリティおよびAI製品・サービスが、お客様のIT資産を保護するために多大な関心を集めていることを確認しています。これまでのパフォーマンスは、私たちの期待を上回っています。Googleの脅威インテリジェンス、セキュリティ運用、およびAIモデルと連携することで、Wizは組織が脅威を検出し、防止し、対応するのを支援します。私たちは、ソフトウェアコードやクラウドシステムを保護するために、脅威検出、継続的なレッドチーミング、および自動修復のための新しいGemini搭載エージェントを導入しました。

Deloitte、Priceline、Shellといったお客様は、セキュリティ態勢を強化するために当社のエージェンティック・ディフェンスを使用しています。これらすべては、先ほど述べたAIインフラストラクチャによって支えられています。当社のTPUは、Thinking Machines Lab、Hudson River Trading、Boston Dynamicsといったお客様に対して、パフォーマンス、コスト、および電力効率におけるリーダーシップを維持し続けています。

スンダル・ピチャイ

AIラボからのTPU需要が高まるにつれ、キャピタル・マーケット企業やハイパフォーマンス・コンピューティング・アプリケーション向けに、アドレス可能市場（TAM）の機会を拡大するためのハードウェア構成として、特定の顧客グループの自社データセンターへTPUを配送し始める予定です。YouTubeに目を向けると、そこでも勢いが続いています。リビングルームでは、米国の視聴者が毎日2億時間以上のYouTubeコンテンツを視聴しています。3月時点で、毎日1,000万以上のチャンネルがShortsを公開するという新しい節目に到達しました。

このレベルの日常的な活動は、人々がいかにこのコンテンツを楽しんでいるか、そして私たちがクリエイターにとって、いかにこれを容易にしたかの証です。第1四半期において、当社のYouTube MusicおよびPremiumの提供内容は、2018年6月のYouTube Premium開始以来、グローバルおよび米国両方において、非トライアル加入者総数で最大の四半期増加を記録しました。

スンダル・ピチャイ

5月13日のBrandcastもぜひご覧ください。Other Bets（その他の事業）に移ります。Waymoは素晴らしい軌道に乗っています。数週間前にナッシュビルで開始しました。

これにより、2026年（※原文ママ）においてこれまでに6つの新しい都市で展開しており、米国では計11の主要都市で運営しています。Waymoはまた、週に50万件の完全自動運転ライドを突破し、1年足らずで倍増しました。Wingは、WalmartおよびDoorDashとのパートナーシップにより、米国全土で拡大を続けており、ベイエリアでの運営計画を発表しました。要約すると、多くの素晴らしい機会を控えた、素晴らしい一年のスタートとなりました。

私たちは減速しません。すべての従業員とパートナーに多大な感謝を捧げます。5月19日のI/Oでお会いしましょう。Philipp、お願いします。

フィリップ・シンドラー

ありがとうございます、Sundar。そして、皆さん、こんにちは。例年通り、まずはGoogle Servicesの業績から始め、次にSearch、YouTube、およびパートナーシップにおける進捗についてお伝えします。Google Servicesの当四半期の売上高は900億ドルで、主にSearchの継続的な成長に牽引され、前年同期比で16%増加しました。

結果の詳細について補足します。Search and Otherは、主に小売および金融セクターに牽引され、19%の成長を達成しました。YouTubeの広告収入は、ダイレクトレスポンスが牽引し、次いでブランド広告が続いたことで、11%増加しました。ネットワーク広告収入は前年同期比で4%減少しました。

まず、当四半期に600億ドルの収益を上げたSearch and Otherの売上から始めます。私たちは、企業がこれまで以上に多くの場所で、より多くの顧客にリーチできるよう支援するため、広告インフラ全体へのGeminiの導入を加速させています。

フィリップ・シンドラー

これは、マーケティングのあらゆる領域において大幅な改善をもたらしており、お客様の成功に不可欠な3つの領域、すなわち「広告の品質」、「広告主向けツール」、そして「新しいAIユーザー体験」において、新たなパフォーマンスのブレイクスルーを継続的に生み出しています。第一に、広告の品質です。AIは、特定の検索クエリに対するユーザーの意図を深く理解し、最も関連性の高い広告を見つけ出す能力を強化しています。直接的なユーザーのクエリがない場合でも、関連性の向上において大きな進展を遂げています。

Discoverにおいては、新しいAIモデルと分類器が、広告をユーザー独自の関心事により適切に適合させることで、より高い関連性を実現しています。Mapsにおいては、Geminiを使用して、プロモーションされたピンがユーザーの周囲の環境、関心のある場所、履歴、および意図に深く関連するようにしています。この取り組みにより、広告の関連性は10%近く向上しており、ユーザーエンゲージメントの大幅な増加につながっています。私たちは、この予測に基づいた強固な関連性と、ファネル下部の精度を組み合わせています。

フィリップ・シンドラー

過去1年間で、Searchおよびショッピングの入札戦略に対して20以上の改善を行いました。スマート自動入札は現在、Geminiを使用してユーザーの意図を広告主の製品やサービスにより正確に一致させ、さらなるパフォーマンスの向上を図っています。このレベルの細粒度は、以前は大規模に実現することは不可能でした。第二に、広告主向けツールについてです。

ここではGeminiが広告主のより効率的かつ効果的なキャンペーン運用を支援します。人々はもはや断片的な検索はしません。会話するように検索し、より多くのコンテキストを共有します。私たちは、広告主がこの新しい検索方法に適応できるよう、AI Maxを立ち上げました。

今月初め、これはベータ版を終了し、ターゲティングとクリエイティブ機能の両面で向上したパフォーマンス品質とともに展開されました。Hilton EMEAの例を挙げます。同社は、支出を5分の1に抑えながらクリック数を3分の1多く獲得し、同時に平均予約価値を55%増加させました。

フィリップ・シンドラー

Etsyは検索ボリュームが10%上昇し、それらのクエリの15%が彼らのビジネスにとって純新規なものでした。広告主がAIへの準備およびAIツールの採用において着実な進展を続けていることから、私たちは大きな機会を見出しています。例えば、当社の顧客の検索広告支出の30%以上が、現在AI対応キャンペーン、AI Max、またはPerformance Maxを使用しており、これらの広告主は、同じ支出でより多くのコンバージョンを得ています。第三に、Searchにおける新しいAIユーザー体験をどのようにマネタイズするかについてです。

私たちは単に既存の広告フォーマットをAI体験に持ち込んでいるだけではありません。この新しい時代に向けて広告を再発明しています。AIモードにおけるダイレクトオファーはユーザーの共感を得ており、引き続き顧客から肯定的なフィードバックを受けています。Gap、L'Oréal、Chewyなどは、このGoogle Adsのパイロット版へのテストに現在登録した最新のパートナーの一部です。

また、小売業者向けの新しいフォーマットも模索しています。

フィリップ・シンドラー

AIモードは、ユーザーのクエリに基づいてオーガニックな製品推奨をすでに表示していますが、現在は、それらの推奨製品を販売している小売業者を表示する新しい広告フォーマットをテストしています。加えて、小売業界は、私たちが1月にエコシステムと提携して立ち上げたオープンソースのUniversal Commerce Protocol（UCP）を中心に、急速に集結しています。先週、私たちはAmazon、Meta、Microsoft、Salesforce、StripeをUCPテクニカルカウンシルの新しいメンバーとして迎えました。彼らは、エージェンティック（agentic）な未来への移行をさらに加速させるため、創設メンバーであるShopify、Etsy、Target、Wayfair、およびGoogleに加わります。

SephoraやMacy'sのようなパートナーは、すでにUCPを導入しており、発見からチェックアウトまでの消費者ジャーニーを再定義できるUlta Beautyのような企業に加わっています。Ulta Beautyはちょうど先週、AIモード、Search、およびGeminiアプリ内でエージェンティック・コマースを開始しました。

フィリップ・シンドラー

ショッパーは現在、AIモードおよびGemini内で、製品の推奨事項を確認し、選択肢を比較し、対象となる購入について合理化されたチェックアウトを直接完了させることができます。YouTubeに目を向けると、YouTubeは現在、米国におけるリーダー動画のストリーミング視聴時間を3年連続でリードしています。私たちは、ブランドが関心を持つオーディエンスに対し、彼らがエンゲージメントを行うその瞬間に結びつけるという、比類のない立場にあります。私たちはGeminiを適用し、あらゆる規模のブランドとクリエイターの間で、より優れたマッチングと発見を促進しています。

Geminiは現在、クリエイターにはYouTube Studioに直接統合された中央プラットフォームである「YouTube Creator Partnerships」を、広告主にはGoogle Adsを支えています。また、最も視聴されているポッドキャストを人気ジャンルごとにキュレーションすることで、トップティアのポッドキャスト番組におけるプレミアムな広告枠の購入をより容易にしました。

フィリップ・シンドラー

Supergoop!は、YouTubeクリエイターのLiza Koshyと、Shortsと長尺のCTV（コネクテッドTV）を組み合わせたマルチフォーマットキャンペーンで提携し、その結果、同社のGlowscreen製品で93%のリフト、全体的なブランドリフトで55%を達成しました。YouTube全体のマネタイズを見ると、Shortsとリビングルーム（テレビ視聴）で勢いが続いており、Demand Genは、特に小規模な広告主において、ダイレクトレスポンスの勢いを継続的に牽引しています。ブランド広告も、クリエイターとのブランド案件を拡大し続けているリビングルームでの成長の恩恵を受けています。YouTubeのサブスクリプション収益は、広告よりも速いペースで成長を続けており、特にYouTube MusicとPremiumが顕著です。

第1四半期末までに、YouTube Premium Liteは23カ国で完全にリリースされ、第2四半期にはさらに12カ国以上でリリースする予定です。最後に、パートナーシップ全体で見られる進捗についてお話しします。小売業者は、自社のAIトランスフォーメーションを支援するために、ますますGoogleに期待を寄せています。

フィリップ・シンドラー

今四半期、Kingfisher、Target、Wayfairは、大規模な複数年契約のクラウドおよび広告契約を締結しました。UCPの導入と相まって、これらのパートナーシップは、発見からチェックアウトまでのパーソナライズされたAI駆動型のエージェンティックな体験の提供を支援することになります。結びに際しまして、私たちの成功に貢献してくれた世界中のGooglers、そして、変わらぬ信頼を寄せてくださるお客様とパートナーに感謝申し上げます。Anat、お願いします。

アナット・アシュケナジ

フィリップ、ありがとうございます。特に断りのない限り、私のコメントは第1四半期の前年同期比の比較に焦点を当てます。まずAlphabetレベルの業績から始め、次にセグメント別の業績について説明します。最後に、第2四半期および2026年度通期の見通しに関する解説を行い、締めくくります。

当社は極めて好調な第1四半期を迎え、11四半期連続で二桁の増収を達成しました。連結売上高は1,099億ドルに達し、前年同期比で22%増、固定為替レートベースでは19%増となりました。売上原価合計は413億ドルで、14%増加しました。テクノロジー関連は152億ドルで、11%増加しました。

その他の売上原価は260億ドルで、15%増加しましたが、これは主に減価償却費、主にYouTube向けのコンテンツ取得費用、および報酬の増加によるものです。営業費用合計は24%増の289億ドルとなりました。

アナット・アシュケナジ

研究開発費は、AI人材への投資に伴う報酬および減価償却により、26%増加しました。販売費および広告宣伝費は、主にGeminiアプリと検索をサポートするためのマーケティング投資および報酬により、23%増加しました。一般管理費は、主に報酬および法務およびその他の事項に関連する費用の増加により、21%増加しました。営業利益は30%増の397億ドルとなり、営業利益率は36.1%でした。

その他収益および費用は377億ドルであり、主に非上場持分証券ポートフォリオにおける未実現利益により、前年同期から大幅な増加となりました。純利益は81%増の626億ドル、1株当たり利益は82%増の5.11ドルとなりました。

アナット・アシュケナジ

第1四半期の営業キャッシュフローは458億ドル、直近12ヶ月間では1,744億ドルとなりました。第1四半期の設備投資（CapEx）は357億ドルであり、その圧倒的多数は、全社的に見込まれるAIの機会をサポートするための技術インフラに投じられました。今四半期の技術インフラへの投資の約60%はサーバー、40%はデータセンターおよびネットワーク機器向けでした。第1四半期のフリーキャッシュフローは101億ドル、直近12ヶ月間では644億ドルでした。

当四半期末の現金および有価証券は1,268億ドル、長期負債は775億ドルでした。本日発表した通り、当社の取締役会は四半期配当を5%増額することを決定しました。

アナット・アシュケナジ

セグメント別の業績に目を向けると、Googleサービスの売上高は、検索およびサブスクリプションの力強い成長を反映し、16%増の896億ドルとなりました。Googleサービスの売上高は、強い為替の追い風も受けています。Google検索およびその他の広告収入は、小売および金融サービスの垂直市場における成長に牽引され、19%増の604億ドルとなりました。YouTube広告収入は、ダイレクトレスポンス広告およびブランド広告に牽引され、11%増の99億ドルとなりました。

ネットワーク広告収入は70億ドルで、4%減少しました。サブスクリプション・プラットフォームおよびデバイスの売上高は、YouTubeサブスクリプション（特にYouTube MusicおよびPremium）と、AIプランへの需要増加の恩恵を受けたGoogle Oneサブスクリプションの両方の力強い成長により、今四半期は19%増の124億ドルとなりました。

アナット・アシュケナジ

Googleサービスの営業利益は24%増の406億ドルとなりました。営業利益率は45.3%でした。Google Cloudセグメントは、第1四半期に極めて好調な業績を達成しました。クラウド売上高はすべての主要領域で加速し、63%増の200億ドルとなりました。

売上成長は、クラウド全体の売上成長率を大幅に上回るペースで成長し続けたGCPの力強いパフォーマンスによって牽引されました。今四半期のクラウド成長の最大の寄与要因はAIソリューションであり、これはGemini 3を含む業界をリードするモデルへの強い需要に牽引されました。加えて、TPUおよびGPUの継続的な配備によりAIインフラも力強く成長しており、インフラやサイバーセキュリティ、データ分析などの他のサービスへの需要に支えられて、コアGCPも引き続き相当な寄与をしています。

アナット・アシュケナジ

Workspaceも、再びシート数およびシートあたりの平均収益の増加により、力強い二桁の増収を達成しました。クラウド営業利益は66億ドルで、前年同期比で3倍となり、営業利益率は前年第1四半期の17.8%から32.9%に上昇しました。Google Cloudのバックログは、前四半期比でほぼ倍増し、第1四半期末時点で4,620億ドルに達しました。この増加は、エンタープライズ向けAI製品への強い需要と、サンダーが先ほど言及したTPUハードウェア販売の算入によってもたらされました。

バックログの大部分は典型的なGCP契約に関連するものであり、今後24ヶ月間でバックログの50%強を売上として計上する見込みです。Other Betsの売上高は4億1,100万ドル、営業損失は21億ドルでした。

アナット・アシュケナジ

ここ数年、当社はOther Betsにおける取り組みと投資を優先させるよう努めてきました。今年第1四半期、Verilyは外部からの資金調達を完了し、これによりAlphabetからの連結除外となりました。GFiberはAstound Broadbandとの合併計画を発表しました。これは、取引が完了した際（第4四半期となる見込み）にAlphabetからの連結除外となります。

当社は、Waymoのように、価値を創造できる有意義な機会があると見込む事業に対し、引き続き多大なリソースを割り当てていきます。見通しに目を向けると、第2四半期および2026年度通期の事業業績に影響を与える要因について、いくつか解説したいと思います。まず、売上に関しては、ビジネス全体の勢いに満足しています。

アナット・アシュケナジ

現在の直物レートでは、第1四半期の3%の為替の追い風に対し、第2四半期の連結売上高には約1%の為替の追い風が見込まれます。Google Cloudについては、サンダーが述べたように、特定の顧客グループに対し、彼ら自身のデータセンターへTPUハードウェアの提供を開始します。これらの契約による売上の数パーセントについては、今年後半から認識を開始する見込みであり、売上の大部分は2027年に実現する予定です。TPUハードウェア販売による売上は、TPUの顧客への出荷時期に応じて四半期ごとに変動することに留意することが重要です。

最後に、3月の買収完了に伴い、WizチームがGoogle Cloudに加わることを歓迎しており、これまでの実績についても非常に喜ばしく思っています。

アナット・アシュケナジ

買収に関連して、強調すべき事項がいくつかあります。第一に、WizはGoogle Cloudセグメントとして報告されます。第二に、買収に関連して、2026年の残りの期間におけるCloudの営業利益率に対し、低シングルディジット（1桁台前半）のパーセンテージポイントの逆風を見込んでいます。投資に関しては、3月に完了したIntersectの買収に関連する投資を含めるため、2026年通期のCapEx（設備投資）ガイダンスの範囲を、従来の予測である1,750億ドル〜1,850億ドルから、1,800億ドル〜1,900億ドルへと更新します。

現在、AIコンピューティング・リソースに対して、かつてない内外部からの需要が見られます。我々が行っているAIへの投資は、Google Cloudにおける記録的な収益とバックログの成長、およびGoogle Servicesにおける力強いパフォーマンスに示されている通り、強力な成長をもたらしています。

アナット・アシュケナジ

先を見据えると、これらの強力な結果は、AIの機会を捉え続けるために必要な資本を投資するという我々の確信を強化するものです。その結果、2027年のCapExは2026年と比較して大幅に増加すると予想しています。費用に関しては、以前議論した通り、技術インフラへの投資の大幅な増加により、減価償却費の増加や、エネルギーなどの関連するデータセンター運営コストという形で、引き続きP&L（損益計算書）に圧力をかけることになります。また、AIやCloudといった主要な投資領域における採用を継続する予定であり、AI製品をサポートするためのマーケティングにも投資しています。

結論として、第1四半期はAlphabetにとって素晴らしい四半期であり、我々のチームは高いレベルの規律とスピード感を持って実行を続け、驚くべきイノベーションを届けています。今後数週間、I/O、Google Marketing Live、およびBrandcastでさらなる詳細を共有できることを楽しみにしています。

アナット・アシュケナジ

この場を借りて、業績への貢献に対して従業員に感謝したいと思います。それでは、サンダー、フィリップ、そして私が皆様の質問にお答えします。

オペレーター

ありがとうございます。質問される際は、電話機の「＊1」を押していただく必要があります。背景雑音を防ぐため、質問を終えましたらラインをミュートにしてください。最初の質問は、モルガン・スタンレーのブライアン・ノヴァク氏からです。

ラインをお繋ぎします。

ブライアン・ノワク

ご質問にお答えいただきありがとうございます。質問が2点あります。1点目はサンダー、最近のポッドキャストで、あなたはコンピューティング・リソースを極めて厳格に制約（管理）していること、つまりキャパシティを正しく配備できているかを確認するために、ほぼ毎週そのことに注力しているとお話しされていました。これについてお聞きします。

検索ビジネスを見渡した際、今後12ヶ月間で検索におけるその投資に対するROIC（投下資本利益率）を創出するために、次世代コンピューティングを適用することに最も期待している領域は何でしょうか？2点目は、第三者へのTPUの販売についてです。数年間にわたるGoogle Cloudのワークロードを動かすためにTPUを使用することによる高いROICを考慮した上で、それらの価格設定に関する戦略を、概念的な観点から理解させていただけますでしょうか。ありがとうございます。

スンダル・ピチャイ

ありがとう、ブライアン。まず検索に関する質問からお答えします。ご存知の通り、我々はGeminiモデルの構築におけるすべての投資を活用しており、それを検索とGeminiアプリの両方に適用することで、AI OverviewsやAI Modeにおけるイノベーションを推進し、それらすべてが製品の使用率向上に寄与しています。将来を見据えると、これら両方のインターフェースにおいて、ユーザーに対して行うことをより深化させる巨大な機会があると考えています。

検索の文脈を含め、消費者が容易に利用できる形でエージェンティックなフローやワークフローをもたらすことは、将来の大きな機会であると見ています。

スンダル・ピチャイ

もちろん、これらすべては非常に、非常に初期の段階にありますが、我々のAIフルスタック・アプローチへの投資は、それらの体験を検索にもたらすための良好なポジションに我々を置いていると考えており、非常に期待しています。2点目のTPUに関する質問については、明らかに我々は「Google Cloudを通じて顧客を支援するために何ができるか」と考えています。それが我々の考える枠組みです。その文脈において、理にかなう状況は存在します。

例えば、非常に高いパフォーマンスを要するAIワークロードを実行している資本市場の顧客などが挙げられます。

スンダル・ピチャイ

彼らは自分たちのデータセンターにTPUを求めています。こうした傾向は、多様な産業全体で見られ、特定のケースではフロンティアAIラボでも同様です。我々は、それに対して機会主義的（機を逃さない姿勢）です。一歩引いて、全体としてGoogle Cloudにとっての機会として検討していると考えています。

その多くは、クラウドを通じたインフラストラクチャの提供です。時には、特定の顧客グループへのTPUハードウェアの直接販売という形も取ります。

スンダル・ピチャイ

繰り返しますが、ご存知の通り、我々はROIC（投下資本利益率）のアプローチをとっています。その一部は、我々の全体的な計算環境においてもさらなる規模の経済を得る助けとなり、次世代のためにも必要となる最先端分野への投資を可能にします。

ブライアン・ノワク

サンダー、ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、JPモルガンのダグ・アンマス様からです。回線がつながりました。

ダグ・アンマス

ご質問にお答えいただき、本当にありがとうございます。アナトへ一つ、フィリップへ一つ質問があります。アナト、あなたは2027年のCapEx（設備投資）について、それが大幅に増加すると話されました。数値化はされていないと承知していますが、直近の四半期だけで積み上がった、そして今後間違いなく増加していくであろうこの膨大なバックログ（受注残）に対応する上で、現在のCapExの推移をどのように考えていますか？フィリップ、検索クエリが史上最高水準にある要因について、また、検索クエリのカバー率、つまり、歴史的に維持してきた20%という数字よりも高い割合で広告を表示できる余地がどれくらいあると考えているかについて、詳しく話していただけますか？ありがとうございます。

アナット・アシュケナジ

ダグ、ご質問ありがとうございます。まずはCapExに関する最初の質問と、2027年に向けてのCapEx増加をどのように考えているかについてお答えします。ここ数年、我々は毎年CapExを増加させてきましたが、それは外部顧客からの需要と組織全体の需要の両方に対応するために、非常に慎重に行ってきたことです。その実証、つまりROICについては、検索内の成長率や、間違いなくクラウド事業における成長率、そしてクラウドのバックログの中に存在する機会といった、我々が目にしている成長率という形で現れています。

ビジネス全体でそのような堅調な需要が見られる中で、我々はその増大する需要と目の前にある機会をサポートするために何ができるかを検討しています。

アナット・アシュケナジ

その需要に応えるためのCapExの増加については、将来の決算説明会において、その数値がいくらになるかについてより明確な情報を提供できるようになるでしょう。それが我々の目の前にある機会です。それは非常に大きな意味を持つものであり、我々はそれを確実に活用したいと考えています。そして、これまでと同様に、責任ある方法でそれを行います。

フィリップ・シンドラー

ご質問の後半部分についてですが、まず少し話を広げておきますと、我々の広告事業のパフォーマンスには非常に満足しています。アナトが共有した通り、Google Servicesは強い為替の追い風の恩恵を受けました。これは念頭に置いておくことが重要です。検索で見られた強さは、単一の要因によるものではなく、実際には事業の多くの部分が強さを示し、非常にうまく連携した結果でした。

少し垂直市場（バーティカル）の観点から掘り下げますと、小売、金融、そして私が話したヘルスケアが最大の貢献をしましたが、実際にはすべての主要な垂直市場が貢献しました。我々はユーザー体験および広告主体験を向上させるために、四半期ごとに数百もの変更を行っています。それがここでのパフォーマンスに大きく寄与しています。

フィリップ・シンドラー

また、検索結果ページを大幅に活用しながら、非常に強力な広告パフォーマンスを生み出すことができています。クエリは成長し続けており、サンダーが言及したように、史上最高水準にあります。AI Overviews（AIによる概要）やAIモードが、商用クエリを含む全体的なクエリの検索利用と成長を継続的に推進していると考えています。カバー率に関する20%について具体的に質問されましたが、以前申し上げた通り、意図をより良く理解するAIの能力や、それに関連する多くの他のベクトル（要素）を考慮すると、そのカバー率の数字には上昇余地があると考えています。

全体として、Geminiが持つ意図の理解能力によって、以前は収益化が非常に困難であった、より長く複雑な検索に対しても広告を配信する能力が大幅に拡大しました。

フィリップ・シンドラー

先ほどもお話ししました通り、現在私たちは当社のすべての広告インフラにGeminiモデルを導入しており、それが、私が準備した発言の中で強調した3つの主要な領域全体にわたって、実際に改善を推進しています。

ダグ・アンマス

お二人とも、ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、ゴールドマン・サックスのエリック・シェリダン氏からです。回線は現在、開通しています。

エリック・シェリダン

ご質問をお受けいただき、本当にありがとうございます。可能であれば2点伺わせてください。1点目は、これまでの回答に基づいた質問です。サンダー、本日開示されたバックログをご覧いただいた上で、AIインフラとあなたの独自の取り組みについて、改めてお伺いしたいです。

それによって、アナトが述べたように、マージン（利益率）の観点とコンピューティングの観点の両面において、どのように効果的にキャパシティを構築し、スケールさせ、コンピューティングを実現できるのか、つまり、競合他社と比較してご自身がどのような立ち位置にあると考えているのかを理解したいと考えています。それが1点目です。フィリップ、会話に加わっていただきたいのですが、あなたはUCPに言及されましたが、UCPに関しては業界内で非常に急速に慣性が生じています。

エリック・シェリダン

今後数年間でエージェンティック・コマース（agentic commerce）が拡大していく中で、UCPがサービス事業にとって何を意味するのかについて、少しお話しいただけますでしょうか。どうぞよろしくお願いいたします。

スンダル・ピチャイ

エリック、ありがとうございます。ええ、私たちは真に差別化されていると考えています。当社の垂直統合されたAIスタック、およびインフラからモデル、プラットフォーム、ツールからアプリケーション、そしてエージェントに至るまでのコンポーネントを共同開発する方法によって、市場において独自の地位を築いています。フロンティアモデルを所有し、シリコン（半導体）も所有しているという事実は、私たちが時代の先を行く助けとなっています。

その上に、さらなるポイントとして、すべてを安全に保つためのセキュリティ層への深い投資があります。これらすべてを垂直スタックとして提供できるのは、市場において当社のみであると考えています。

スンダル・ピチャイ

ええ、つまり――ですので、全体として、改めてブライアンへの先ほどのコメントに付け加えると、私はこれらすべてをGoogle Cloudと考えています。当社にはお客様にサービスを提供するための多くの異なる方法があり、お客様のニーズに適した方法で、他のプレイヤーよりも優れた形で対応できると考えています。先を見据えたとき、この瞬間に投資し、フロンティアにとどまり続ける能力が、当社を強力なポジションに置くと考えています。私たちは、私たちが目にしている具体的な需要シグナルに基づいて、これを行っていると考えています。

それは単に収益面だけでなく、ROIC（投下資本利益率）の枠組みからお話ししていますが、それが、この局面を責任を持って乗り切る助けとなっています。

フィリップ・シンドラー

ご質問の2点目についてですが、私たちはエージェンティック（agentic）時代の初期段階にあります。「エージェンティック」とは、単に取引を完了させること以上のものです。私たちは皆、それを知っています。私たちは、エージェンティックな体験は付加的なものとして捉えており、それが発見から決定に至るまでのショッピングのあり方を真に変革し、同時にブランドが差別化を図る助けになると考えています。

私たちは、ユーザー、パートナー、そしてエコシステム全体にとって機能するエージェンティックな体験を作り出すために、非常に意図的に取り組んできました。私たちの目標は、消費者が楽しい部分に集中できるように、ショッピングにおける単調な作業（grunt work）を取り除くことです。何十年もの間、素早く買い物をするか、賢く買い物をするかのどちらかしかできませんでしたが、エージェンティック・コマースにおいては、もはやスピードと確実性のどちらかを選ぶ必要はなくなり、あらゆる商業体験を支援的で、よりパーソナルで、より流動的なものにすることがビジョンです。

フィリップ・シンドラー

私たちは、先ほど申し上げたプロセスの摩擦を取り除きつつ、顧客サービスやブランドロイヤルティなど、価格だけでなくショッピング・ジャーニーにおける価値ある構成要素をユーザーが真に実感できるよう、スペースとエージェンティックなワークフローを慎重に設計しています。これこそが、ご質問の一部が関わってくる部分である「ユニバーサル・コマース・プロトコル」です。これは、発見から、購入、そして先ほど申し上げたアフターケアに至るまで、ショッピング・ジャーニー全体にわたって機能する、エージェンティック・コマースのための新しいオープン標準です。これは、先ほど挙げたShopify、Etsy、Walmartなどの業界リーダーたちと実際に共同で開発したものです。

これまでに、統合に関心を持つ数百社ものトップテック企業、決済パートナー、小売業者から、非常に多くのフィードバックをいただいています。

フィリップ・シンドラー

これは、AIモード、検索、Geminiアプリにおける新しいチェックアウト体験を強化し、ショッパーがGoogleでリサーチを行い、そのジャーニーを進めている最中に、特定の加盟店から実際にチェックアウトできるようにするものです。私たちはこれについて、非常に、非常に期待しています。

オペレーター

次のご質問は、バークレイズのRoss Sandler様からです。お電話がつながりました。

ロス・サンドラー

はい、エージェンティック・ショッピングに関する前回の質問のフォローアップです。Philipp、少し詳しく伺いたいのですが、AdWordsビジネスをこれまでの従来の方法から、この新しいエージェンティックで摩擦のないショッピングのあり方へと移行させていくにあたって、検索においてより多くのエージェンティックなワークフローの実装を開始するにつれ、コアとなるAdWordsの価格とボリュームの成長トレンドはどのように進化していくとお考えでしょうか？

フィリップ・シンドラー

いいですね、私たちのナンバーワンの焦点は、明らかにここでのユーザー体験にあります。これにおいて最も重要な部分は、先ほど申し上げたことだと考えています。私たちは、ユーザーがショッピング・ジャーニーの中で、実際に価値ある構成要素を実感できるよう、エージェンティックなワークフローにおけるスペースを慎重に設計しています。スペースが確保できれば、当然ながら、興味深いアプリ広告モデルを展開する能力も備わることになります。

また、従来の（AI）エージェントだけでなく、ショッピング体験を向上させるためにAIを活用できる方法は他にもたくさんあることも、言及しておく価値があると考えています。現在米国で利用可能なアパレル試着ツールや、Googleレンズなどがその例として挙げられます。

フィリップ・シンドラー

ここで取り組むべきことはまだたくさんありますが、鍵となる部分は、まさに先ほど申し上げたことだと思います。私たちはここでユーザー体験に焦点を当てており、私が申し上げた点に注意を払えば、他のすべては自然に付いてくるものと考えています。

オペレーター

次のご質問は、モフェット・ナサンソンのMichael Nathanson様からです。お電話がつながりました。

マイケル・ネイサンソン

ありがとうございます。Sundarへ一つ、Philippへ一つ質問があります。Sundar、Brianの質問とEricの質問をつなげて、もう少し高い視点からお聞きしたいのですが。理解したいと考えているのは……

マイケル・ネイサンソン

制約がある中で、どの部門やプロジェクトに余剰キャパシティを割り当てるかをどのように決定し、配分しているのでしょうか？多数ある社内プロジェクトと社外プロジェクトの間で、どのように判断しているのですか？追加のキャパシティを誰に割り当てるかを決定するために、どのようなスクリーニングを行っているのでしょうか？次にフィリップ、Geminiアプリについて、ショッピングの過程において、より多くの画像がユーザーに届くようになっているとおっしゃっていたのが気になりました。そのアプリへの広告導入に関する考えや、Geminiへの広告追加における意思決定の指針についてお聞かせいただけますか？ありがとうございます。

スンダル・ピチャイ

ありがとう、マイケル。素晴らしい質問だと思います。その点については、検討を進める中で、Geminiがますます私を助けてくれるようになることを期待しています。私たちが取り組む際の基盤となるのは、最先端のモデルを開発するためにR&D（研究開発）の観点から何が必要か、ということです。

これらのモデルのトレーニングには何が必要でしょうか？事実上、GDM（Google DeepMind）に必要なコンピュート（計算資源）です。なぜなら、それは私たちのあらゆる活動の基盤だからです。それが私たちの運営における基本原則です。

スンダル・ピチャイ

当然ながら、私たちは前もって計画を立てる能力を持っており、検索、YouTube、その他、そしてGoogle Cloudで見られるものを含め、コア領域に対して長期計画を立てています。明らかにGoogle Cloudにおいては、エンタープライズAIソリューションを提供しており、これは今四半期、前年比で800%の増加となりました。当社のAIソリューションであるGemini Enterpriseに対する強い需要が見られます。また、Google Cloudのインフラストラクチャへの強い需要も見て取れます。

先ほど申し上げたように、特定のケースでは、TPUハードウェアやその他のもの、ならびにデータセンターへの需要も見られます。

スンダル・ピチャイ

これらをモデル化し、これらの領域に割り当てるよう取り組んでいます。明らかに、短期的にはコンピュート資源に制約を受けています。例えば、需要に応えることができていれば、当社のクラウド収益はより高くなっていたでしょう。私たちはその局面に対処しており、投資を行っていますが、強固な長期計画のフレームワークを持っています。

私たちは前方に並外れた機会があると考えており、そのフレームワークを念頭に置いて配分を行っています。

フィリップ・シンドラー

質問の後半部分についてですが、前回の回答でも申し上げた通り、私たちは明らかにユーザーを第一に考え、すべての製品、特に新しい製品において、真に優れたユーザー体験を創出することに注力しています。具体的にGeminiアプリのマネタイズに関しては、現在、AIモードに焦点を当てています。AIモードでうまく機能するフォーマットは、Geminiアプリにもうまく移行できると確信していると言っても過言ではありません。現在、Geminiアプリでは、無料版、サブスクリプション、および当社のAIプランに注力しています。

私たちは、Google Oneの収益成長に相当な貢献をしています。

フィリップ・シンドラー

また明確にしておきたいのは、広告は常に、何十億もの人々に届くよう製品の規模を拡大する上で大きな役割を果たしてきたということです。適切に行われれば、広告は非常に価値があり、適切なタイミングで提供される非常に役立つ商業情報となり得ます。これまでの説明通り、計画については共有しますが、ここでは何も急いではいません。

マイケル・ネイサンソン

皆さん、ありがとうございました。

オペレーター

次のご質問は、アライアンスバーンスタインのマーク・シュムリック様からです。回線をお繋ぎします。

マーク・シュムリック

はい、ご質問ありがとうございます。フィリップ、検索のパフォーマンスについてもう一点伺わせてください。消費者体験の最適化について何度か触れられていましたが、クエリ量の増加以外に、消費者がGoogleのものかそれ以外かを問わず、これらのAIツールを利用することで、購買ジャーニーが短縮され、より高い率でコンバージョンしていると結論づけてもよいでしょうか？もしそうであれば、検索の強みのうち、どの程度がそうした行動の変化によってもたらされているのか、あるいは、あなたがローンチ・展開してきている新しい広告主向けAIツールによるものなのか、それを定量化する方法はありますか？ありがとうございます。

フィリップ・シンドラー

それについては、検索における現在の「拡張の局面」として捉えるのが正しいと考えています。これが重要な点です。AIは、世界がどのように検索し、どのように情報にアクセスするかを根本的に変えています。シンセシス（合成）の下で、クエリは史上最高水準にあります。

従来の検索は、まさに「10個の青いリンク」から始まりました。現在は、AI OverviewsやAIモードがあります。これらは検索をかつてないほどインテリジェントなものにしました。より複雑な質問ができるようになっています。

LensやCircle to Search、あるいはSearch Liveもあります。Search Liveは現在、AIモードをサポートするすべての国と言語で利用可能です。繰り返しますが、これが検索の拡張的な性質を示しています。

フィリップ・シンドラー

当社にはAI駆動型の検索キャンペーンがあり、現在では中小企業（SMB）が、数年前には到底不可能だった規模で顧客にリーチできるようになっています。Google翻訳などを追加することも可能です。これらすべてを考慮に入れれば、当社は非常に良い状況にあり、今後の展開に非常に期待しています。

オペレーター

次のご質問は、シティのロン・ジョジー様からです。回線を開放いたします。

ロン・ジョージー

ありがとうございます。質問を受け付けていただき感謝します。これはアナトへの質問になるかもしれません。マージンが拡大し続けている中で、特にGoogle Cloudにおけるコスト要因、あるいはマージン拡大の真の要因について、内訳を説明していただければと思います。

一般的に「AI関連の収益はマージンが低くなる」という説がありますが、実際にはマージンが改善しているのが見受けられます。Google Cloud事業単体に絞って、何がそのマージン拡大を推進しているのか、詳細な洞察をいただけますでしょうか。明らかに需要や、あるいは価格設定などが考えられますが、教えていただけると助かります。ありがとうございます。

アナット・アシュケナジ

かしこまりました。マージン拡大の内訳について説明させていただきます。当然ながら、その結果については喜ばしく思っております。クラウド事業、特にその内部を含め、ビジネス全体において押し引きする要因が存在します。

まずはトップライン（売上高）からお話ししましょう。クラウドとGoogle Servicesの両方において、このように堅調で力強い収益成長が見られることは、損益計算書上のボトムライン（純利益）に至るまで、レバレッジをもたらします。ご承知の通り、私たちは生産的かつ効率的な組織運営を行うために尽力してきました。

アナット・アシュケナジ

それは単なるビジネスの運営方法だけでなく、技術インフラのような領域においても同様です。当社はデータセンターやサーバーに対して、多額のCapEx（設備投資）を行っています。私たちは、その組織内でどのように科学的なプロセス・イノベーションを推進できるかを検討しています。これは、消費量に基づいてコストを配分しているため、クラウドとGoogle Servicesの両方に反映されます。

以前にも申し上げましたが、これらの投資に伴う減価償却費が、Google CloudとGoogle Servicesの両方に影響を与えています。先ほどお見せした数字の通り、Google Cloudのマージンは1年前と比較してかなり大幅に拡大しました。その多くは、繰り返しになりますが、Google Cloudがもたらしているトップラインの成長と、非常に効率的なビジネス運営によるものです。

アナット・アシュケナジ

非常に生産的な組織を運営し、お客様をサポートし、お客様が求め、かつ恩恵を受けるサービスや製品を提供し続け、トップラインの成長を牽引しているトーマスとチームには、多大な功績があると考えています。また、これらを損益計算書の中間項目においてうまく遂行し、非常に効率的な技術インフラから、ビジネス全体でどのようにAIを活用するかを徹底的に検討することについても、彼らの功績です。サンダーは、社内でのコーディングへの活用や、Geminiが不動産フットプリント（拠点の規模）の最適化においてどのように役立っているかについて言及しました。私たちはこれを継続していきます。

ここで止まるつもりはありません。CapEx水準の上昇に伴う減価償却という逆風があることは承知していますが、さらなる効率化を追求し続けていきます。

ロン・ジョージー

ありがとうございます。非常に助かりました。

オペレーター

次のご質問は、ウェルズ・ファーゴのケン・ガウレルスキー氏からです。お電話がつながりました。

ケン・ガウレルスキー

ありがとうございます。2点伺わせてください。まず、クラウドとキャパシティについてですが、貴社の垂直統合的な能力が、特にインフレや制約に直面している複雑なサプライチェーンをどのように乗りこなすことを可能にしているのか、お話しいただけますでしょうか？ 2026年と2027年のCapEx（設備投資）に関する見解に、サプライチェーンの価格インフレを織り込んでいますか？ その一環として、アナト、コンピューティング・キャパシティの割り当て、つまり内部クラウド対外部クラウドの比率について最新状況を教えていただけますか？ それからもう一点お願いします。検索クエリ量の成長についてですが、ユースケースの拡大が明らかに見て取れます。

歴史的には、ご存知の通り、完全に広告モデルによって、消費者には常に無料で提供されてきました。

ケン・ガウレルスキー

将来的に、特定の消費者向けユースケースがサブスクリプションを通じてより効果的に収益化される、あるいは、いわゆる「検索」という新しい検索機会において、消費者の構成（ミックス）が変化するといったユースケースを想定されていますか？ ありがとうございます。

スンダル・ピチャイ

わかりました、ケン。いくつか要素があるかもしれませんので、それらに触れておきましょう。全体的なコンピューティングについては、先ほど各事業におけるコンピューティングの割り当てをどのように考えているかについてお話ししたと思います。繰り返しますが、長期計画とROIC（投下資本利益率）のフレームワークが、先を見越して計画を立てるための優れた手段となっています。

つまり、ご指摘の通り、我々は複雑なサプライチェーン環境の中で取り組んでおり、提供するあらゆる見解にそれを織り込んでいます。

スンダル・ピチャイ

我々の事業規模、およびあらゆるレイヤーにわたって取り組む能力によって、サプライチェーン・パートナーは、我々の多角化された事業の強み、我々が創出する需要、最先端技術、そしてスタック全体への投資を見出しています。これらが、サプライチェーン全体におけるより深いパートナーシップの構築に役立っていると考えています。先ほど規模の経済についても言及しましたが、これらすべてがポジティブな要素として作用しています。検索に関しては、我々がモデルを構築していること自体を誇りに思っています。

我々は最先端の領域に位置しています。

スンダル・ピチャイ

我々は、大規模にユーザーへサービスを提供できるよう、能力とコストの境界（フロンティア）について深く検討しています。同時に、最も要求の厳しいクエリに対して、最も強力なモデルを提供することも可能にしています。ご指摘の通り、将来的に、より価値の高いユースケースを提供していく中で、人々が最も強力なモデルを使いたいと考えるユースケースが出てくるでしょう。それを実現するための方法はいくつかあるかもしれません。

我々はユーザーを第一に考え、ユーザーが製品を使いたいと思う方法で彼らをサポートしていきます。

スンダル・ピチャイ

我々はすでに、より強力なモデルへのアクセスが可能になる様々なティア（段階）のサブスクリプション・プランを提供しており、それは検索を含むGoogleのユーザー体験全体に適用されます。その勢いを感じていただけていると思います。より優れたGeminiモデルへのアクセスに対する関心に後押しされ、AIサブスクリプションの成長に関しては非常に堅調な四半期となりました。これにより、検索を含むあらゆる場所で、人々が求める幅広いユースケースに対応するための良好な体制が整っていると考えています。

ケン・ガウレルスキー

ありがとうございます。

オペレーター

最後のご質問は、バンク・オブ・アメリカのジャスティン・ポスト様からです。お話しいただけます。

ジャスティン・ポスト

ありがとうございます。ご質問にお答えいただき感謝いたします。TPUの販売については多くの関心が集まるものと予想しています。その機会をどのように捉えておられるか、また、受注残の成長について、TPUとクラウドの間でどの程度内訳があるのかについてお聞かせいただけますでしょうか？ 第二の質問として、これらの大規模な生成AIクラウド案件のマージンについて伺います。

こうした1,000億ドル規模の案件が成立すること、およびそれに関連するマージンについてどのようにお考えでしょうか。現在のクラウド事業と同様の水準になり得るのでしょうか？ ありがとうございます。

スンダル・ピチャイ

そうですね、全体として申し上げますと、AIソリューションとAIインフラの両方に対して凄まじい需要があり、凄まじい関心が寄せられていると感じています。これには、当社のGPU製品やTPUに対する多大な関心も含まれます。したがって、当社の幅広い製品ラインナップを通じて、非常に多様な形で、お客様のニーズに沿ったものを提供できることを誇りに思っています。受注残の成長についての詳細については、アナトに代わってもらおうと思います。

アナット・アシュケナジ

はい。サンダーが冒頭の説明で言及したTPUハードウェア契約は、460億ドルのクラウド受注残に含まれていますが、受注残の大部分は依然としてGCPの契約です。受注残全体について申し上げますと、その半分強が今後24か月以内に収益に転換される予定です。より具体的にTPUハードウェアの販売については、その数パーセントが今年後半に収益として計上され、大部分は2027年に収益として実現すると予想しています。

ジャスティン・ポスト

生成AI企業との大規模なAI案件のマージンについては何かありますか？

スンダル・ピチャイ

特定の契約についてコメントすることはありませんが、全体として、先ほど「どのように配分するのか」という質問が多くありました。忘れないでいただきたいのは、リソースが限られた環境において、これらすべての機会に対して配分を選択する際、我々は強固なROIC（投下資本利益率）フレームワークに基づいて判断を行っているということです。

ジャスティン・ポスト

ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。以上をもちまして、本日の質疑応答セッションを終了いたします。追加の発言をいただくため、会議をJim Friedland氏にお戻しいたします。

ジム・フリードランド

本日はご参加いただきありがとうございました。2026年度第2四半期決算説明会にて、また皆様とお話しできることを楽しみにしております。ありがとうございました。それでは、良い晩をお過ごしください。

オペレーター

皆様、ありがとうございました。本日の電話会議は以上で終了いたします。ご参加ありがとうございました。それでは、回線をお切りください。