ケビン・マツカ

ありがとうございます。皆様、おはようございます。本日午前、当社は2026年度第1四半期の決算プレスリリースを発行いたしました。同リリースは、当社ウェブサイトの投資家向け情報（IR）セクション（investor.hayward.com）に掲載されております。

そちらでは、本電話会議で使用する決算スライド資料もご確認いただけます。本日は、社長兼最高経営責任者（CEO）のケビン・ホラーラン、およびシニア・バイス・プレジデント兼最高財務責任者（CFO）のエフィオン・ジョーンズが同席しております。

ケビン・マツカ

開始に先立ちまして、本電話会議において、経営陣による2026年度および将来の期間の見通しを含む、性質上「将来予想に関する記述」とみなされる特定の記述を当社が行う可能性があることを皆様にご注意いただきます。これらの記述には、証券取引委員会（SEC）に提出された直近のForm 10-Kおよび10-Qで議論されているものを含む、さまざまなリスクや不確実性が伴い、実際の業績が大幅に異なる原因となる可能性があります。

ケビン・マツカ

当社は、当該の将来予想に関する記述を更新する義務を負いません。本日の電話会議では、非GAAP指標についても議論いたします。本電話会議で議論される過去の非GAAP指標と、比較対象となるGAAP（一般に認められた会計原則）指標との照合については、決算リリースおよびスライド資料の付録に記載されています。特に断りのない限り、すべての比較は前年同期比で行われます。

それでは、ケビン・ホラーランにマイクを渡します。

ケビン・ホラーン

ありがとうございます、ケビン。皆様、おはようございます。Haywardの第1四半期決算電話会議に皆様をお迎えできることを嬉しく思います。決算プレゼンテーションのスライド4を用い、本日の主要なメッセージから始めさせていただきます。

見出しは明確です。当社は、2桁の売上高および利益成長を特徴とする、予想を大幅に上回る極めて優れた第1四半期を達成しました。売上高は、強力な価格の実現と販売数量の増加に牽引され、前年同期比8%増であったのに対し、12%増加しました。調整後EBITDAは15%増加し、調整後希薄化後EPS（1株当たり利益）は30%増加しており、当社のビジネスモデルの収益力を示しています。

インフレの進行、関税、ならびにイノベーション、オペレーション、および顧客施策への重点的な投資があったにもかかわらず、売上総利益率と調整後EBITDA率の両方が上昇し、マージンはさらに拡大しました。また、バランスシートについてもさらなる着実な進展を遂げました。

ケビン・ホラーン

第1四半期は通常、季節的にキャッシュフローが低くなる四半期ですが、純レバレッジを前年同期の2.8倍から2.4倍へと低減させました。これらの結果は、当社の主に設置済みベースのアフターマーケット・ビジネスモデルの強さと、戦略的イニシアチブの規律ある実行を裏付けるものです。第1四半期の強力な業績と見通しに対する自信に基づき、通期ガイダンスを引き上げます。2026年度通期については、売上高が約5%増加し、調整後希薄化後EPSが約9%から13%増加すると予想しています。

次に、第1四半期の業績を強調するスライド5に移ります。売上高は、強力な価格戦略の実行、販売数量の増加、および為替による好影響に牽引され、12%増の2億5,500万ドルとなりました。北米、欧州、およびその他の地域は、それぞれ12%増、9%増となりました。

ケビン・ホラーン

設置済みベースのアフターマーケット全体で需要が底堅く推移したため、オートメーションやヒーターといった当社のより選択的な製品の一部が、当四半期においてコアカテゴリーを上回る成長を見せたことを嬉しく思います。このトップライン（売上高）の成長は、規律あるコスト管理と相まって、大幅なマージンの拡大につながりました。売上総利益率は50ベーシスポイント増加して46.5%となり、調整後EBITDA率は60ベーシスポイント拡大して22.1%となりました。調整後希薄化後EPSは30%増の0.13ドルとなりました。

全体として、バランスの取れた成長と収益性の向上をもたらす、強力な実行力を示した四半期となりました。次にスライド6に移ります。2025年はHaywardの創立100周年であり、2026年はニューヨーク証券取引所への上場5周年となります。これらの節目は、過去5年間における当社の著しい進化を振り返る機会となります。

ケビン・ホラーン

この期間中、当社はHaywardを、長期的な市場リーダーシップに向けて、より効率的で、より規律があり、より有利な立場にある組織へと変革してきました。次なる成長フェーズを導くため、実績のあるオペレーターを迎え、シニア・リーダーシップ・チームを強化しました。イノベーションは引き続き当社の原動力です。総獲得可能市場（TAM）を拡大するため、業界をリードするアフターマーケット重視の製品およびソリューションの開発を継続しています。

コマーシャル部門においては、ビルダー、ディーラー、およびサービサーがHaywardへ転換することを支援するため、コマーシャル・エクセレンス・プログラムを再設計しました。

ケビン・ホラーン

オペレーショナル・エクセレンスは長らくHaywardのDNAの一部であり、効率性を向上させ、顧客により良いサービスを提供し、地政学的な不確実性の中でサプライチェーンのリスクを低減するために、製造および流通拠点をさらに集約しました。同時に、組織全体の生産性を向上させるために、リーンおよび継続的改善の取り組みを加速させ、日々の業務運営のレベルを引き上げました。これらすべては、規律ある財務管理に支えられています。

ケビン・ホラーン

我々はバランスシートを強化し、純レバレッジを大幅に削減することで、困難な市場環境下においても投資を行うための柔軟性を高めました。並行して、意思決定の強化、実行力の向上、および生産性の改善を図るため、組織全体でAIの活用を推進しています。これらは単なる漸進的な改善ではありません。これらが組み合わさることで、Haywardの収益を伴う成長の次なる章に向けた強固な基盤が築かれます。

それでは、スライド7に移ります。これらの成果は重要ですが、最も重要なのは、それらがどのように実績へと結びつき、将来の価値創造を支えるかという点です。我々の実績を俯瞰して見れば、その結果は明白です。

ケビン・ホラーン

過去数年間にわたり、我々は困難なマクロ環境の中で、マージンの拡大と利益の成長を実現しながら、長期目標に沿ったトップライン（売上高）成長を達成してきました。具体的にパンデミック前を振り返りますと、2019年から2025年までの6年間の年平均成長率（CAGR）は、純売上高で約7％、売上総利益および調整後EBITDAの両方で約10％となっています。この実績は、我々のオーガニック成長プロファイルの回復力を裏付けるものです。

ケビン・ホラーン

我々のポジションは有利かつ差別化されており、売上の約85％は、数十年にわたって構築された、拡大を続ける大規模な設置ベース（installed base）のアフターマーケット需要への対応から得られています。この構成は、将来の予測可能性（visibility）と、継続的な成長に向けた大きな余地（runway）を提供します。我々の価格設定の規律、オペレーショナルな機敏性、およびコスト管理は、インフレにもかかわらずマージンの拡大に寄与しており、成長および生産性向上のための施策に十分な資金を充てるための財務的な強みをもたらしています。

ケビン・ホラーン

今後を見据えますと、我々の勢いは、継続的なメンテナンス、修理、およびアップグレードを必要とする、老朽化が進む設置ベースによって支えられています。我々は、OmniXのような新しいアフターマーケット・イノベーションを通じて、獲得可能な市場（addressable market）を拡大しており、プール所有者に、コネクテッド・プール・パッドへの低コストな手段と、全体的な体験の向上を提供しています。カスタマーケアに投資することで、我々は競争力を強化し、Haywardへの転換（コンバージョン）を促進しています。同時に、業務用プールおよびフローコントロール分野におけるプレゼンスも拡大し続けています。

持続的な構造的な追い風（secular tailwinds）がある中で、我々は長期的な成長軌道と、株主の皆様に魅力的な価値を提供する能力に自信を持っています。それでは、財務実績の詳細について説明するため、Eifionにマイクを譲ります。

エフィオン・ジョーンズ

ありがとうございます、Kevin。おはようございます。スライド8に移り、財務実績についてより詳しくご説明します。第1四半期（Q1）は、前年を大幅に上回る好調な結果となりました。

純売上高は、前年同期の8％成長に対し、12％増の2億5,500万ドルとなりました。価格実現（price realization）は引き続き堅調で、インフレを相殺したほか、販売数量および為替の両面からもプラスの寄与がありました。

エフィオン・ジョーンズ

純価格実現の大部分は、潜在的な価格上昇を反映したものであり、これには今年第1四半期における、特殊金属部品のインフレに関連した特定の製品カテゴリーの価格上昇が含まれます。上昇分の一部（約2パーセントポイント）は、小売およびビルダー（建設業者）チャネルにおけるインセンティブ構成（mix）に起因するものでした。売上総利益は13％増の1億1,900万ドルとなり、売上総利益率を50ベーシスポイント拡大させ、46.5%となりました。

エフィオン・ジョーンズ

調整後EBITDAは15％増の5,600万ドルとなり、マージンは60ベーシスポイント拡大して22.1%となりました。これは、コスト管理とモデルにおけるオペレーティング・レバレッジを反映したものです。実効税率は22％でした。調整後希薄化後EPSは30％増の0.13ドルとなりました。

スライド9に移り、第1四半期のセグメント別実績について説明します。北米の純売上高は、価格および販売数量のプラス寄与により、12％増の2億1,000万ドルとなりました。同地域内では、米国売上高は11％増、カナダは26％という堅調な伸びを見せました。売上総利益率は、オペレーティング・レバレッジが追加の関税およびインフレ圧力を相殺したため、前年並みとなりました。

欧州およびその他地域の売上高は、主に有利な為替差益と、比較的安定した価格および販売数量により、9％増の4,500万ドルとなりました。

エフィオン・ジョーンズ

欧州の売上高は14％増加しましたが、その他地域は、イランにおける継続的な紛争に関連した中東の地政学的混乱の影響を受け、1％減少しました。セグメントのマージン実績は改善を続けており、オペレーショナルな実行力の向上により、売上総利益率は230ベーシスポイント増の35.8％となり、調整後セグメント利益率は280ベーシスポイント増の19.4％に拡大しました。スライド10に移ります。我々は強固なバランスシートとキャッシュフローの特性を有しています。

キャッシュフローは性質上、季節性があります。早期購入プログラム（early buy program）のために提供される支払い条件の延長により、第1四半期には典型的なキャッシュの流出が発生しますが、その後、第2四半期には早期購入債権の回収によりキャッシュが創出されます。

エフィオン・ジョーンズ

2026年度第1四半期の営業活動によるキャッシュ・フローは1億5,100万ドルの流出となり、前年同期の600万ドルと比較して減少しました。念のため補足いたしますと、2025年度第1四半期は売掛債権の売却による9,900万ドルの純入金による恩恵を受けていましたが、2026年度にはそのような入金は計上されませんでした。当社は引き続きバランスシートの強化に努めており、純レバレッジは前年同期の2.8倍から2.4倍へと低下しました。第1四半期の純レバレッジは期末時点の1.9倍から上昇していますが、これはアーリー・バイ（早期購入）プログラムに関連する季節的なキャッシュの使用によるもので、想定内です。

通常、純レバレッジはアーリー・バイの支払い条件の延長により第1四半期に上昇し、その後、それらの売掛金からのキャッシュ・インフローにより第2四半期に低下します。重要な点として、レバレッジは前年同期比で低下しており、継続的なバランスシートの改善を反映しています。

エフィオン・ジョーンズ

当社は、規律あるレバレッジを維持しつつ、継続的なオーガニック投資、戦略的M&A、および株主への資本還元を支えるための十分な流動性と財務上の柔軟性を備えています。スライド11の資本配分についてです。当社は、慎重な財務レバレッジを維持しながら、戦略的な成長投資と株主還元のバランスをとっています。OEMとして、当社は製造およびサプライチェーンのフットプリントへのオーガニック投資を最優先し、次いで戦略的M&Aを行い、同時に自社株買いについては機を逸しないようにしています。

エフィオン・ジョーンズ

第1四半期において、当社は約600万ドルの緩やかな希薄化防止的な自社株買いを実施しました。スライド12に移ります。2026年度の見通しを更新します。予想を上回る第1四半期業績を受け、売上高は以前のガイダンスである約4%増から、約5%増へと上方修正します。

調整後希薄化後EPSについては、約9%〜13%増の0.84ドル〜0.87ドルの範囲になると予想しています。

エフィオン・ジョーンズ

地政学的な混乱、ならびに特殊金属、運送費、樹脂のコスト上昇が、現在、売上総利益率に対して緩やかな下方圧力をかけており、当社の緩和策が完全に実現される前の第2四半期には、前年同期比で一定の圧縮が見込まれます。当社は、これらの対抗策によって売上総利益の水準を確保し、通期の売上総利益率は前年並みを維持できると予測しています。また、施策の実施に伴い、下半期には利益率は正常化する見込みです。フリー・キャッシュ・フローについては、純利益の100%を超える、2億ドル近辺を見込んでいます。

エフィオン・ジョーンズ

この見通しには、緩やかな運転資本の改善、約4,500万ドルの純利息費用、約24%の正常化された実効税率、および運営能力のアップグレードに向けた投資継続による約4,000万ドルのCapEx（設備投資）の増加が含まれています。全体として、当社は現在の環境下で実行する能力に自信を持っており、アフターマーケットの強さと回復力に支えられたプール業界の成長についても引き続きポジティブに捉えています。それでは、電話会議をケビンに代わります。

ケビン・ホラーン

ありがとう、Eifion。締めくくりに、チームの業績に対し改めて感謝したいと思います。Hayward社は、2桁の売上高および利益成長を特徴とする、素晴らしい第1四半期を達成しました。年初の好調なスタートと当社の見通しに対する自信を鑑み、通期のガイダンスを引き上げます。

重要な点として、今日の当社は、IPO時のわずか5年前よりもはるかに強固なものとなっています。リーダーシップ、イノベーション、商業的実行力、およびオペレーションにおいて実施してきた構造的な改善は持続的なものであり、複利的に効いてきています。

ケビン・ホラーン

老朽化が進む大規模な設置ベース、OmniXのような業界をリードする技術、そして規律ある運営文化を備えたHayward社は、一貫した成長、収益性の拡大、および長期的な強力なキャッシュ・フローを実現できる、極めて有利なポジションにあると確信しています。当社はプール業界の長期的なファンダメンタルズに引き続き自信を持っており、今後の機会に期待しています。それでは、質疑応答に移ります。

オペレーター

最初の質問は、KeyBanc Capital Marketsのジェフ・ハモンド様からです。

ジェフ・ハモンド

おはようございます、皆さん。

エフィオン・ジョーンズ

おはようございます。

ケビン・ホラーン

おはようございます。

ジェフ・ハモンド

ええ、素晴らしい年のスタートですね。一つ伺いたいのですが、何が本当に驚きだったのでしょうか？四半期の終盤の天候だったのでしょうか？それとも、早期購入（early buy）の継続的な追い上げが好調だったのでしょうか？あるいは、早期購入に関連して、チャネル在庫に関する懸念や疑問があったのでしょうか。大手ディストリビューターは好成長を示している一方で、競合他社は在庫の正常化が必要であるといった話をしています。御社の在庫状況や、セルイン（メーカーから流通への販売）対セルスルー（流通から消費者への販売）について、どのように感じているかについて触れていただければと思います。

ありがとうございます。

ケビン・ホラーン

承知いたしました。まず四半期についてですが、ジェフ。天候は確かに良好でした。暖かく、概して乾燥しており、これは当業界にとって好条件です。

もちろん例外となる地域もあり、具体的には東海岸の一部で極端な寒さと降水がありました。全般的には、冬の時期としては天候は嬉しい驚きであったと考えています。いつもそうであるとは限りませんから。もう一つ、本当にポジティブだったことは、地域や特定の最終市場全体を見た際、ほとんどの地域で良好な参加が見られ、二桁成長を記録したことです。

米国全体では11%でした。カナダは20%台半ばの成長という力強い回復を続けています。コマーシャル（商業部門）は非常に好調で、20%近い成長となりました。

ケビン・ホラーン

産業用フローコントロールは、10%台前半の成長です。欧州は、前年比で10%台前半の成長でした。それに対する唯一の例外は、中東を含むその他の地域（Rest of World）です。四半期中、明らかな理由により、いくらかの軟調さが見られました。

概して言えば、すべての最終市場および地域における売上は、当社にとって非常に強力なものであったと言えます。早期購入について言及されましたが、第4四半期に受け取った早期購入注文の良好な繰越分により、年初に向けて有利なポジションにありました。

ケビン・ホラーン

第4四半期のフロービジネスが好調だったため、第4四半期における早期購入分の出荷を調整することができ、その多くを今年の第1四半期に持ち越すことができました。これにより、シーズン開始に合わせてチャネル内の在庫を適切に配置することができました。在庫に関する質問、つまりコメントの後半部分についてですが、当社はパートナー企業とともにチャネル在庫水準を密接に監視しています。申し上げた通り、期末に在庫が均衡した状態を維持できるよう、それら早期購入分の出荷タイミングを管理することができました。

第1四半期を終える時点での在庫状況については、手応えを感じています。

ケビン・ホラーン

概して言えば、季節的な需要プロファイルに関する現在の見通しに基づき、在庫回転日数（days on hand）の観点から、全体の在庫水準には納得しています。本日時点で、当社の1桁台半ばの純売上高ガイダンスは、通期においてセルインがセルアウトに近似すること、および、年間を通じてチャネル内の在庫水準が正常化され、年度末にはその状態に落ち着くことを前提としています。

ケビン・ホラーン

すでにご存知かと思いますが、改めて念のために申し上げますと、当業界の通常のサイクルでは、会計年度の第4四半期と第1四半期において、セルイン（メーカーから流通への販売）がセルアウト（流通から消費者への販売）を上回ります。第2四半期と第3四半期のシーズンが進むにつれて、チャネルのセルアウトが、OEMやヘイワードがチャネルに販売する量を超えていきます。要約しますと、現在チャネルおよび市場に蓄積されている在庫水準については、問題ないと考えております。

ジェフ・ハモンド

わかりました、素晴らしい。

ケビン・ホラーン

年内はこの状態が続く見込みです。

ジェフ・ハモンド

わかりました、結構です。一点、追質問させてください。Eifion、あなたは第2四半期におけるインフレとマージンへの影響について言及されました。インフレがどの部分で追加的に発生しているのか、また、通商拡大法232条（Section 232）の更新が貴社に影響を与えているのか、あるいは与えていないのかについてお話しいただけますか？価格設定については、広範囲に行うものなのか、それともよりターゲットを絞ったものなのでしょうか？塩水塩素化装置におけるルテニウムの問題などがあることは承知していますが、その詳細について説明をお願いします。

ありがとうございます。

エフィオン・ジョーンズ

はい。ジェフ、改めておはようございます。回答に入る前に、まず申し上げたいのは、当初の予想を上回るインフレが一部で発生しているものの、チームはこれらのコスト増の影響を抑えるために非常にうまく取り組んでいるということです。我々は、ここ数年で習熟してきたプレイブック（対応策）を実行しています。

明確にしておきますと、2026年に向けていく中で、我々はいくらかのインフレに直面しています。また、電話会議での発言を明確にするために付け加えますと、第1四半期から第2四半期にかけて、売上総利益率は前期比で改善し続けると引き続き予想しております。昨年ほどではないかもしれませんが、これは一部、実施した価格引き上げの効果が（前年同期と比較して）解消され始めるためです。

エフィオン・ジョーンズ

具体的には、特定のグローバルな拠点における混乱の結果として、エネルギー関連コストの上昇が生じています。また、今年初めに特殊金属のコストがわずかに上昇しましたが、我々は迅速に対応しました。2度の価格引き上げを実施しました。1回目は第1四半期で、代替塩水消毒ラインに対するサイクル外の価格引き上げでした。

これは第1四半期の受注分に適用されたもので、おそらく第2四半期以降の請求に影響し始める見込みです。より最近では、第2四半期の初めに約2.5%のサーチャージを導入しました。これも第2四半期初めの受注分であり、四半期末の請求にはプラスの影響を与える可能性がありますが、第3・第4四半期以降の請求全体には確実に反映されます。これらが、我々が講じた必要な措置です。

エフィオン・ジョーンズ

これら両方の措置の結果として、通期の売上総利益率は、昨年記録した水準と同等になると引き続き予想しています。オペレーションチームは、さらなるインフレの影響を抑えるため、あらゆるサプライチェーン・イニシアチブを引き続き実行しています。質問の後半部分がありましたね。

ジェフ・ハモンド

わかりました。

エフィオン・ジョーンズ

その通りです。第二部、関税についてです。ジェフ、関税に関して言えば、IEEPA（国際緊急経済権限法）の適用終了と、それに続く第122条の再導入、そしてあなたの指摘にある第232条についてですが、我々はそれらの純影響を評価しましたが、年初の想定と変わりありません。この関税制度の変化の結果として、年間のさらなる逆風が生じるとは見込んでいません。

ジェフ・ハモンド

詳細なご説明をありがとうございます。エフィオン、ありがとう。

オペレーター

次のご質問は、ウォルフ・リサーチのナイジェル・コー氏からです。

ナイジェル・コー

ああ、ありがとうございます。皆様、おはようございます。

エフィオン・ジョーンズ

おはようございます。

ナイジェル・コー

エフィオンへの質問に戻りたいのですが、北米における10%の価格についてです。あなたは、いくつか異例と思われる寄与要因について言及されました。それについて正しく理解したいと考えており、また、ガイダンスに織り込まれている価格を具体的に教えていただければと思います。以前は3%だったかと思いますが、現在はどのようになっていますか？

エフィオン・ジョーンズ

おっしゃる通り、当初は通期の価格改定は、概して平均で+3%程度、明らかに北米ではそれより高く、北米以外ではそれより低くなると考えていました。現在は+4%になると予想しています。その一部は、第1四半期に享受した利益によるものです。チャネル全体でインセンティブの構成が若干異なります。

小売業者や建設業者は利益が少し減少し、通常のディストリビューターは通常の利益率の恩恵を受けています。価格改定のプラス要因を反映して、ガイダンスを1%引き上げました。先ほど申し上げた、特殊金属の影響および塩塩素化に関連する第1四半期の価格改定の部分については、非常に限定的な製品ラインです。その価格引き上げは、当社の製品ライン全体に影響を与えるものではありません。

エフィオン・ジョーンズ

ヘイワード全体の価格を考慮すると、それは通年では非常に小さなプラスの影響となります。2.5%のサーチャージについては、第2四半期初めに導入しました。これは一時的ではあるものの構造的なものと考えているため、ガイダンスには織り込んでいません。特定の時点において、その2.5%を取り下げる可能性もあります。

ガイダンスに含めるのは適切ではないと考えています。年内の残りの期間については、価格改定の推移は当初の想定とほぼ同様になると予想しており、繰り返しになりますが、北米では1桁台半ば（特に米国ではそれよりわずかに高い可能性）、欧州およびその他の地域では1桁台前半の推移を見込んでいます。全体としては、通期で平均約+4%となる見込みです。

ケビン・ホラーン

ジェフに対しておっしゃったことを繰り返させていただきます。ナイジェル、第2四半期では、2025年第2四半期に発表された関税のオフサイクル（非定例）の値上げの影響を比較対象（lapping）として扱うことになります。第2四半期を進めていく中で、その影響は失効し始めるでしょう。

ナイジェル・コー

わかりました。ありがとうございます、ケビン。それから、今年、チャネル在庫の逆風（headwind）は予想しておらず、セルイン（メーカーから流通への販売）とセルスルー（流通から消費者への販売）は比較的同程度であるということを非常に明確にされました。価格上昇による何らかの影響は出ているとお考えでしょうか？明らかに、ここ数年、そして2026年においても、多くの価格改定が行われてきました。

価格弾力性の影響はありますか？低価格の競合他社へのミックスの変化（顧客の流出）は見られますか？パッドの仕様縮小（de-scoping）などはありますか？何か指摘できることはありますか？

ケビン・ホラーン

はい、ナイジェル、その点については確かに注視しています。プールオーナーに転嫁されてきた価格の額を考えると、非常に論理的な質問です。現時点で、明確に「はい（影響がある）」と言えるような具体的な事象は指摘できません。第1四半期に関しては、数四半期ぶりに販売数量がプラスとなったことは非常に心強いものでした。

それは実際、その懸念とは正反対の結果と言えます。とは言え、価格は相当な水準にあります。私たちは、製品がプールオーナーに生み出す価値に基づいて価格設定を行うよう努め続けており、それが製品開発および価格決定の原動力となっています。

ケビン・ホラーン

繰り返しになりますが、ナイジェル、これらの発表を行う際、すべての製品カテゴリーやすべてのSKUに対して必ずしも一律の同じ上昇率を適用するわけではありません。私たちは、市場が価格を受け入れられると思われる場所、そして率直に言って受け入れられないと思われる場所において、かなり戦術的かつ具体的に対応しています。販売の観点から第1四半期を見ると、いわゆる「選択的製品（discretionary products）」のいくつかの販売数字には勇気づけられました。プールにカラーLEDライトや塩塩素生成器、コントロールシステムが必ずしも必要というわけではありませんが、第1四半期においてそれらの数字は好調な伸びを見せました。

要約すると、ご質問いただいた内容は十分に認識しており、データや初期の兆候を注視しているところです。

ケビン・ホラーン

これまでのところ、市場は私たちが設定した価格を受け入れていると考えています。それがそろそろ終焉に向かうことを願っています。コスト上昇分をそのまま価格に転嫁し続けることは望んでいません。その点については、引き続きご注目ください、ナイジェル。

ナイジェル・コー

わかりました。ありがとうございます、ケビン。助かりました。

オペレーター

次は、StifelのAndrew Carter氏にマイクをお回しします。

アンドリュー・カーター

ありがとうございます。おはようございます。まず伺いたいのは、昨日Pentairは、自社のセルアウトが、Pool Corporationが機器のセルアウトとして挙げた7%を上回ったと述べたと記憶しています。方向性として、御社がどのような状況であったかコメントいただけますでしょうか？また、天候が好意的であったとおっしゃった点は興味深いと感じました。

御社は北東部の比重が高いですが、あちらの天気は非常に悪かったため、何らかの遅れが生じているのではないかと考えております。もし何か背景をご説明いただけるようであれば、お願いいたします。ありがとうございます。

ケビン・ホラーン

はい。つまり、私たちが情報を得ている主要なチャネルパートナーからのセールスアウトに関しては、アンドリュー、通期ガイダンスの内容と概ね一致していたと言えます。主要なチャネルパートナーを通じて、いわゆる1桁台半ばのセールスアウトが見られ、それによって確信を持てています。天候に関しては、はい、私たちのシェアが大きい一部の地域、特に米国は、本質的に季節性が強いです。

それらの地域での売上は問題なかったものの、第1四半期において、確かにプラスには働きませんでした。北東部や中西部でようやく天候が好転し始めるにつれて、これをチャンスであると捉えています。

ケビン・ホラーン

先ほどカナダについて、我々にとってもシェアの高い地域または国として、プラス20%台半ばと引用しました。必ずしも（売上に）貢献したわけではありませんでしたが、全体として、当社のゴー・トゥ・マーケットおよびディーラー転換戦略において非常に重点を置いてきた、シェアが成長している国全体のバランスが、中西部や東海岸からの天候の影響をいくらか和らげるのに役立ちました。アンドリュー。

アンドリュー・カーター

ありがとうございます。お返しします。

オペレーター

次に、バンク・オブ・アメリカのRafe Jadrosich氏に移ります。

レイフ・ジャドロシッチ

おはようございます。Rafeです。質問を受け付けていただきありがとうございます。

ケビン・ホラーン

はい。おはよう、Rafe。

レイフ・ジャドロシッチ

通期のガイダンス引き上げについて、その要因が何であるかお話しいただけますか？それは単に第1四半期の上振れによるものですか？期待値と比較して、価格実現が改善したのか、あるいは販売量によるものですか？それとも、受注残に表れているのでしょうか？数ヶ月前の予想と比較して、何が変わったのでしょうか？

ケビン・ホラーン

Rafe、まずは私から答え、その後にEifionに詳細を話してもらいます。年内の残りの期間については、当社のガイダンスは、地域的な差異はあるものの、比較的安定した需要環境を想定しています。北米においては、Eifionが先ほど述べたように、規律ある実行に支えられ、価格は1桁台半ばの範囲で上昇すると予想しています。また、アフターマーケットの販売量は緩やかに改善する一方で、新築活動によってわずかに相殺される可能性があります。

欧州およびその他の地域では、価格上昇はより限定的であり、販売量は概ね横ばいとなる見込みです。これらを総合すると、これらすべてが、純売上高成長率の約1%の増加という通期の見通しを裏付けています。

エフィオン・ジョーンズ

はい、ケビン、その通りだと思います。トップライン（売上高）成長率が4%から5%に上昇したのは、第1四半期における価格設定のパフォーマンスが向上したことを反映しています。第1四半期は通常、通期の純売上高の約20%〜21%を占めるに過ぎないという認識はありますが、そこでは緩やかに上方修正しました。EPS（一株当たり利益）のガイダンスに関しては、より意味のある形で上方修正したと考えています。

当初のガイダンスは0.82ドル〜0.86ドルでした。現在はその下限を0.84ドルに、上限を0.87ドルへと引き上げました。これらの範囲の中間値で約0.015ドルの増加となりますが、これはSG&A（販売費及び一般管理費）ベースにおける継続的なレバレッジを真に反映したものです。ご存知の通り、私たちはここ数年、SG&Aに対して段階的に投資を行ってきました。

エフィオン・ジョーンズ

第1四半期のSG&Aは前年同期比で増加しましたが、純売上高の成長率よりは低い水準でした。昨年末にお話しした通り、SG&Aベースでのレバレッジが効き始めているのを実感しています。EPSの進展については喜ばしく思っています。明らかに、これも再び、部分的にはトップラインの動きに後押しされたものです。

レイフ・ジャドロシッチ

わかりました。ありがとうございます。助かりました。市場シェアについてですが、チャネルのダイナミクスやセルイン（出荷）とセルアウト（販売）が異なるため、判断するのは明らかに難しいことですが、御社は少しずつ市場シェアを拡大しているように見受けられます。

一つ、それについて同意いただけますか？もしそれが事実であれば、主要な要因は何だとお考えでしょうか？例えば、地域的な浸透不足があったのでしょうか？それともOmniXでしょうか？業界に対するそのアウトパフォームにつながっているものは何でしょうか？

ケビン・ホラーン

はい。つまり、私たちは緩やかにシェアを獲得していると考えています。素晴らしい競合他社がいくつか存在するため、確かに苦しい戦いではありますが。レイフ、これは数年かけて進めてきた、一丸となった取り組みの結果です。

素晴らしい新製品の投入など、いくつかの要素が組み合わさっています。OmniXは間違いなく大きな話題を呼んでいます。その背後には、4馬力の可変速モデルへの参入や、アフターマーケット用のライト、あるいは市場への新しいクリーナー製品の投入など、他の製品も控えています。エフィオンが今お話ししたように、新しいディーラーの関心を引くための取り組みとして、より良いサービスとサポートを提供するために、フィールドセールスおよびサービスチームにリソースを追加しました。

ケビン・ホラーン

地理的には、先ほどお話しした通り、アンドリューが以前に一部のシェアの高い地域について強調してくれました。私たちは、国内だけでなく世界中のいくつかの市場において浸透不足の状態にありました。西部、南西部、中南部、そしてフロリダの一部で成長を図るため、非常に焦点を絞った地域的なアプローチをとってきました。これは、新製品の導入、市場における販売サポート、マーケティングプログラムなどを通じた多角的なアプローチであり、ヘイワード（Hayward）が歴史的に存在感が低かった、それらの浸透不足の市場に焦点を当てたものです。

レイフ・ジャドロシッチ

素晴らしい。ありがとうございます。非常に助かりました。

オペレーター

ご質問がある場合は、ステージ1となります。次はゴールドマン・サックスのブライアン・リー氏にお願いします。

ブライアン・リー

皆さん、こんにちは。おはようございます。質問を受け付けていただきありがとうございます。

ケビン・ホラーン

はい。

ブライアン・リー

ガイダンスについて伺います。皆さん、おはようございます。売上高（トップライン）における1パーセンテージポイントの増分については、そのほとんどが価格によるもののように聞こえます。しばらくの間、販売数量（ボリューム）がプラスに転じたという点についても言及されましたし、皆さんのトーンも比較的建設的に聞こえます。

まだ年の初めであることは承知していますが、需要環境が回復している、あるいは少なくとも緩やかに改善しており、年が進むにつれて潜在的な追い風（テールウィンド）となるような感覚はありますでしょうか？ 価格が明らかに大きく寄与しており、今後も寄与し続けるように見えます。需要の観点から現在どのような状況が見えているか、またそれが年内の残りの期間にどのように反映される可能性があるかについて、追加のコメントをいただけますでしょうか？

ケビン・ホラーン

はい、非常に良い質問だと思います。ブライアン、質問の構成でもおっしゃった通りですが、まだ年の初めです。第1四半期は、その時点でまだ全ての市場が営業を開始しているわけでもありません。私たちは楽観視してはいますが、現時点でガイダンスの修正を後押しできるような市場需要や市場ボリュームが継続すると断定できるほどの自信はまだ持っていません。

私たちが注視している限りでは、アフターマーケットは引き続き底堅く推移しています。先ほど申し上げたように、プールパッドに機能や性能を追加したアップグレード製品の一部において、好調な売上と需要が見られます。

ケビン・ホラーン

リフォームの観点からは、第1四半期において、ディーラーとのやり取りの中で、一部の領域で楽観的な兆しが見られます。新築については、新築分野において別の考えを持つべき、あるいは別の状況が見えるようなカタリスト（きっかけ）が生じるまでは、横ばいで推移すると想定するのが責任ある判断だと考えています。来四半期には、市場需要についてより強気な見通しをお話しするために、ぜひ再びこの場に立ちたいと考えています。まだそれをガイダンスの要素として加える段階にはありません。

エフィオン・ジョーンズ

Rafeが質問していたことへのフォローアップとして、最後に一点だけ付け加えさせてください。私たちは製品ラインナップに、いわゆる「OmniXプラットフォーム」を導入しました。昨年開始しましたが、当初のポンプカテゴリーに付随してリリースされたOmniXの採用において、前年比で良好な勢いが見られます。その自信、つまり活動の活発化により、拡大を検討することが可能となり、現在他の製品カテゴリーにも拡大させています。

ケビンが今言ったように、少し慎重ではありますが、アフターマーケットは底堅いままです。我々にとっての、少なくともセルイン（メーカーから販売店への販売）とセルアウト（販売店から消費者への販売）の両面で、選択的支出はプラスであり、OmniXの採用も好調です。

ブライアン・リー

はい、もちろんです。詳細な説明をありがとうございます。その点についてですが、以前、皆さんが製品バイタリティ（新製品による売上貢献度）に関する統計を共有してくださったことがあったかと思います。皆さんは明らかにシェアを拡大しており、また、間違いなくボディーランゲージの観点からも、競合他社よりも建設的に聞こえます。

これは企業固有の要因のように感じられます。製品バイタリティに関して、成長のうちどの程度の割合が新製品によるものか、何か共有できることはありますか？ なぜなら、成長の観点から見て、それがより持続可能な上昇トレンドの一つになりそうだからです。浸透率が低い地域といった要素があることは理解しています。それには複数の側面があります。

新製品の面について、何か共有いただけることは……。

エフィオン・ジョーンズ

ええ、その、つまり、私たちは……。

ブライアン・リー

……皆さんにさらなる成長をもたらす（ための……）。

エフィオン・ジョーンズ

はい、もちろんです。シーズンが終わるタイミングでバイタリティ（販売の勢い）を示す方が、おそらくより適切でしょう。そうすることで、我々がセルイン（出荷）を行ってきたここ数四半期において、現在何がセルアウト（実売）されているのかについて、非常に明確な見通しを得ることができます。その質問への回答については、第2四半期が終わるまで待たせてください。

そうすれば、チャネルにおけるバイタリティについて、より高い可視性（見通し）を得ることができます。私が申し上げたいのは、昨年、我々は多くの異なる新製品を立ち上げ、導入したということです。その成功を非常に嬉しく思っています。昨年末の決算プレゼンテーションにおいて、それらの多くを取り上げました。

今年の第1四半期に特化して見てみると、我々が製品ラインナップのディスレショナリー（選択的支出）分野と呼ぶ部分について、非常に満足しています。

エフィオン・ジョーンズ

直近の第1四半期はもちろん、それ以前の数四半期にわたって、セルインはポジティブなモメンタムを維持しています。ライトや制御システムを含む、テクノロジーや機能の採用も好調です。LTM（直近12ヶ月）ベースでのヒーターも引き続き好調です。多くの新製品の立ち上げに関連するディスレショナリーな観点から言えば、非常に良好な採用が見られます。

ブライアン・リー

わかりました。ありがとうございます。次の方へ回します。

オペレーター

これにて質疑応答セッションを終了いたします。締め括りのコメントをいただくため、マイクをケビン・ホラーンにお返しします。

ケビン・ホラーン

ありがとう、キャリー。最後に、世界中の従業員とパートナーに感謝したいと思います。皆様の献身と努力は、当社のビジネス全体における進展において、引き続き極めて重要です。今年度の力強いスタートに勇気づけられており、我々の戦略には引き続き自信を持っています。

もし追加の質問があれば、我々のチームにお問い合わせください。ヘイワードへの継続的な関心に感謝するとともに、次回の決算電話会議でまたお話しできることを楽しみにしています。キャリー、電話を切ってください。

オペレーター

ありがとうございます。皆様、ご参加ありがとうございました。以上をもちまして本日の電話会議を終了いたします。回線を切断していただいて結構です。

それでは、素晴らしい一日をお過ごしください。