オペレーター

2026年度第1四半期のHarmonic決算電話会議へようこそ。本日オペレーターを務めますリサです。現時点では、すべての参加者は聞き取り専用モードとなっております。スピーカーによるプレゼンテーションの後に、質疑応答セッションを行います。

セッション中に質問をするには、お電話の「＊11」を押してください。その後、挙手した旨をお知らせする自動メッセージが流れます。質問を取り消す場合は、再度「＊11」を押してください。また、本日の会議は録音されますのでご承知おきください。

それでは、インベスター・リレーションズのデイビッド・ハノーバーにマイクをお渡しします。デイビッド、始めてください。

デイビッド・ハノーバー

ありがとうございます、オペレーター。皆様、本日はHarmonicの2026年度第1四半期決算電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。本日は、社長兼CEOのニムロド・ベン・ナタンと、CFOのウォルター・ジャンコビッチが同席しております。開始に先立ちまして、本ウェブキャストでは音声部分に加えてスライドも用意しており、当社投資家情報（IR）ウェブサイトのウェブキャストよりご覧いただけますことをお伝えしておきます。

それでは、スライド2に移ります。本電話会議では、当社の将来の事象または将来の財務業績に関する予測およびその他の将来予測に関する記述を提供いたします。これらの記述は現時点での予想に過ぎず、実際の出来事や結果は実質的に異なる可能性があります。当社は、直近の10-Qおよび10-K報告書を含む、当社がSEC（証券取引委員会）に提出した書類、および本日の暫定決算プレスリリースの「将来予測に関する記述」のセクションをご参照いただくようお願いいたします。

デイビッド・ハノーバー

これらの書類には、実際の業績が当社の予測または将来予測に関する記述に含まれる内容と実質的に異なる原因となり得る、重要なリスク要因が特定されています。特に断りのない限り、本電話会議で提供する財務指標は非GAAPベースで算出されています。これらの指標は、対応するGAAP数値およびGAAPとの調整表とともに、当社のウェブサイトに掲載され、Form 8-KにてSECに提出された本日のプレスリリースに含まれています。また、当社の事業および運営に関する過去の財務情報およびその他の統計情報についても議論いたしますが、これらの情報の一部はプレスリリースに含まれています。

残りの情報は、当社のウェブサイト上で本電話会議の録音版にてご覧いただけます。それでは、CEOのニムロド・ベン・ナタンにマイクをお渡しします。ニムロド？

ニムロド・ベン・ナタン

ありがとう、デイビッド。皆様、当社の2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。第1四半期は、今年度の力強いスタートを切り、前四半期に概説した戦略の妥当性を証明するものとなりました。当社は事業全体で効果的に実行しており、レスト・オブ・マーケット（その他の市場）の需要が継続的に強まっているとともに、これまでの進展により、今年度の残りの期間に向けて見通しの向上を図っています。

この勢いを反映し、2026年度通期のブロードバンド売上高見通しを引き上げます。強力な財務実績に加え、今四半期はHarmonicの成長プロファイルを拡大する上での進展も示されました。AIによってブロードバンドの容量とサービス品質がより不可欠となっている世界において、当社は、複数の成長ドライバー、DOCSISにおける持続的なリーダーシップ、ファイバーにおける加速する勢い、世界的な市場シェアの拡大、そして顧客に新しい高価値サービスを可能にする成長中のインテリジェンス・レイヤーを備えた、独自の焦点を持ったブロードバンド企業を構築しています。

ニムロド・ベン・ナタン

スライド4に移り、今四半期のハイライトをいくつか見ていきましょう。第1四半期のブロードバンド売上高は、前年同期比43%増の1億2,170万ドルとなりました。その大部分はレスト・オブ・マーケットによるもので、全体の42%を占めており、これは当社の事業拡大と多様化における進展を示す重要な指標です。今四半期は受注も好調で、受注残および前受収益は前年同期比87%増となりました。

これも同様に、当社の見通しを強化するものであり、通期見通しを引き上げる自信を与えてくれます。また、株主への資本還元も継続しており、当四半期中に約420万株を4,300万ドルで自社株買いを行いました。最後に、現在進行中のビデオ事業の売却については、第2四半期に完了する予定であり、予定通り進んでいることを申し上げます。これにより、Harmonicは今後、よりブロードバンドに特化した企業となります。

ニムロド・ベン・ナタン

第1四半期の主要なハイライトは、レスト・オブ・マーケット事業の継続的な加速であり、前年同期比の売上成長は当社の長期成長目標を大幅に上回りました。売上貢献の増加に加え、この実績は、より幅広い業界オペレーターの間で、Harmonicのプラットフォームのグローバルな採用が拡大していることを示しています。導入済みのcOSベースには、現在150社の顧客が含まれ、4,570万台のCPEデバイスをカバーしています。ティア1顧客内での拡大と同時に、新規顧客の獲得も続いており、市場における当社のリーダーシップを強化しています。

第1四半期にはいくつかの新規顧客を獲得しており、そのうち最近の2件の獲得は、当社が経験している市場の牽引力を示すものです。まず、KBROは、台湾においてネットワークの深部までファイバーを導入するために、Harmonicの「Fiber-on-Demand」ソリューションを選択しました。

ニムロド・ベン・ナタン

第二に、Vyve Broadbandは、ブロードバンド、DOCSIS、およびファイバーのコンバージェンス（統合）に向けた明確な道筋を持つ、米国全域のネットワークを近代化するために当社のプラットフォームを選択しました。これらの獲得は、Harmonicの強みに直結する広範な市場動向を反映しています。オペレーターは、特定のユースケースから始まり、時間の経過とともにDOCSIS、ファイバー、および自律型ネットワーク・インテリジェンスへと拡大できるプラットフォームをますます求めています。ファイバーはHarmonicにとって重要な成長ドライバーになりつつあります。

過去1年間で、ファイバー製品は当社のアプライアンスおよびインテグレーション売上高の14%以上を占めており、この貢献は成長し続けると予想しています。第1四半期には、海外プロバイダーを含む複数の新しいファイバー関連の獲得を確保した一方で、最大のティア1ファイバー顧客との導入拡大も進めました。また、当社のMDU（集合住宅）向け光ノードであるSeaStarについても、欧州の主要なブロードバンドオペレーターによる第1四半期の相当な受注を含め、牽引力が見られます。

ニムロド・ベン・ナタン

来週開催されるFiber Connectカンファレンスにおいて、導入効率の向上、業界最高水準のポート密度、ネットワークリーチの拡張、レジリエンス（回復力）の強化、および運用の簡素化を実現するために設計された、Pearl-1XLおよびJetty-3を含む新しい屋外設備のイノベーションを発表する予定です。これらのソリューションは、導入コストと運用の複雑さが重要な要因となる、地方のMDUや低密度ファイバーの機会において、当社がサービスを提供する能力を高めるものです。当社の成長するファイバーの牽引力、拡大するポートフォリオ、および統合されたcOSアーキテクチャにより、オペレーターがファイバー・ブロードバンドを拡大するためのより柔軟で費用対効果の高い方法を模索する中で、Harmonicはシェアを獲得できるポジションにあります。当社の統一されたDOCSIS 4.0戦略も、継続的に商業的な牽引力を得ています。

第1四半期には、既存顧客との導入を進める一方で、新規獲得によりDOCSIS 4.0の顧客ベースを拡大しました。同時に、追加の機会に向けた堅実なパイプラインの構築も継続しています。

ニムロド・ベン・ナタン

DOCSIS 4.0は、ネットワークを1.8GHzまで拡張することや、より高速なダウンストリーム速度を提供すること以上に、ますます重要なものになっています。当社は、オペレーターがネットワークの高密度化と既存インフラの最適化を継続しながら、アップストリーム容量を増やすためにDOCSIS 4.0を活用している状況を目の当たりにしています。北米の主要なオペレーターの1社では、アップストリームのトラフィックが毎年約20%という急速なペースで増加しており、当社の統合されたDOCSIS 4.0ソリューションは、完全な1.8GHzへのアップグレード、レガシーなQAMビデオからのスペクトル回収、ノード密度の向上、あるいはその他の資本効率の高いアプローチを通じて、オペレーターに高帯域マルチギガビットのアップストリーム・パフォーマンスへの柔軟な道を提供します。前述した通り、オペレーターはDOCSISとファイバーを併用できるプラットフォームを求めています。

最近のLight ReadingによるOptimumへのインタビューは、このアプローチの説得力のある例を示しています。

ニムロド・ベン・ナタン

HarmonicのcOSブロードバンド・プラットフォームに基づいて構築されたウェストバージニア州での展開において、Optimumは仮想化を活用してHFCインフラを近代化し、ヘッドエンド設備を50%集約しています。彼らのチームが指摘したように、このアーキテクチャにより、同一のノードからXGS-PONとDOCSISを同時に提供することが可能になり、すべての場所に過剰なインフラを整備するのではなく、需要が示す場所に構築することができるようになります。これこそが、単一のプラットフォームで複数のアクセス技術を提供し、オペレーターにより資本効率の高い選択肢を提供するという、Harmonicのコンバージド（統合型）アーキテクチャの独自の価値です。オペレーターは単なる速度だけでなく、ビジネスのアウトカム（成果）にますます焦点を当てており、この変化はまさにHarmonicの強みに直結しています。

当社の仮想化プラットフォームは、コア、エッジ、および加入者体験にわたるネットワークをリアルタイムで把握できるため、当社はこの分野において独自の地位を築いています。当社の比較的新しいBeaconおよびPathfinderソリューションは、現場への出動（truck rolls）と顧客からの電話の両方を削減しながら、ネットワーク・パフォーマンスを最大化する上で、すでにオペレーターを支援しています。

ニムロド・ベン・ナタン

初期の導入では具体的な価値が示されており、例えばBeaconの有効化後、顧客からの電話が測定値で30%以上減少した事例もあります。当社のインテリジェント・ポートフォリオへの最新の追加製品はAmplyであり、これは従来当社が参入していなかったネットワーク領域までネットワークの可視性を拡張する、マルチベンダー対応のアンプ管理ソフトウェア・ソリューションです。Harmonic cOSプラットフォームのインテリジェンス、Beaconのスピード・マキシマイザー、およびオーケストレーション機能の独自の組み合わせに基づいて構築されたAmplyは、オペレーターがネットワーク干渉の原因をより迅速かつ効果的に特定し、対処するのを支援します。Amplyはアンプ・ネットワークをマッピングし、AI駆動の分析を使用して問題の発生源を特定し、問題の場所や考えられる原因を含む、正確で実行可能な指示によってフィールド技術者を導きます。

また、修理作業中に加入者体験を保護するための緩和策を適用することも可能です。

ニムロド・ベン・ナタン

これにより、修理時間とフィールド運用のコストを大幅に削減でき、ネットワークの信頼性と加入者体験を向上させながら、測定可能なOpEx（運営費）削減に向けた意義のある機会を創出できると考えています。当社は、ドイツで開催される次回のANGA COMにてAmplyを展示する予定です。当社の顧客における勢いは、ますます測定可能な成果に結びついています。当社の主要な顧客の1社は最近、ネットワーク全体の信頼性を向上させており、アップグレードが完了した箇所ではその結果に満足しており、NPS（ネット・プロモーター・スコア）において測定可能な進展が見られていると公に述べています。

これらの成果は、当社の顧客スコアにも表れています。当社の顧客NPSは、2025年末の82から、第1四半期には85に達しました。これは、戦略的な複数年にわたるネットワーク変革に取り組むオペレーターとの間に、当社が築き上げてきた遂行力、パートナーシップ、および信頼を反映したものです。スライド5に移ります。

前回の決算発表で提示した通り、目の前にある市場機会は引き続き多大です。

ニムロド・ベン・ナタン

Dell'Oroの最新の見通しによると、ケーブルの有効市場（SAM）は2030年までに110万ドル以上に成長すると予想されています。ファイバーの有効市場は26億ドルを超えており、その市場における当社のシェアは拡大しています。これに加えて、当社の仮想化コアを通じて独自に可能となるネットワーク・インテリジェンスおよび関連する自律的なAI駆動型オペレーションは、増分となる有効市場の機会であり、Harmonicにとって重要な新しい成長ベクトルとなります。ブロードバンド技術への業界の長期的な投資は、単一のアップグレード・サイクルによって定義されるものではないと考えています。

むしろ、近代化の継続的な強化フェーズがあると考えています。DOCSIS 4.0とアップストリーム容量の拡張に続き、ネットワークの高密度化、AIを活用した自律型オペレーション、ターゲットを絞ったファイバー拡張、そして新たな需要と経済的裏付けに応じた広範なファイバーへの移行が進んでいくでしょう。

ニムロド・ベン・ナタン

この数年にわたる進化は、ネットワークのあらゆるレイヤーにおいて、より多くの容量、自動化、およびインテリジェンスをもたらし、それを可能にするテクノロジーのプロバイダーにとってより多くの機会を生み出します。HarmonicはDOCSIS、ファイバー、そしてますます高度化するインテリジェント・サービスを網羅しているため、複数の投資フェーズやサイクルにわたって市場シェアを獲得し、価値を創造する上で最適な立場にあると考えています。スライド6に移ります。当社の長期戦略は、引き続き4つの優先事項に重点を置いています。

第一に、当社のコンバージドcOSアーキテクチャを通じて、DOCSISにおけるリーダーシップを維持しながら、グローバルなファイバーにおける地位を加速させています。これにより、オペレーターはDOCSIS、ファイバー、および将来のアクセス・アップグレードにわたって、より大きな柔軟性を持って近代化を図ることができます。第二に、顧客の多様化を推進しています。第1四半期に達成した強力な「その他の市場（Rest-of-Market）」の成長は、最大手顧客以外への収益基盤の拡大に向けた意義のある進展を示しています。

第三に、インテリジェンスを主導しています。

ニムロド・ベン・ナタン

当社のクラウドネイティブなアーキテクチャとリアルタイムのテレメトリは、プロアクティブな運用、自動トラブルシューティング、顧客アウトカムの向上、および新しい継続的収益の機会のための独自の基盤を提供します。第四に、コスト構造を簡素化し、ブロードバンド専業（pure-play）のビジネスとなることで、オペレーティング・レバレッジを推進しています。これらの優先事項は、総じて、当社の有効市場を拡大し、収益ミックスを多様化し、長期的な営業利益率のプロファイルを向上させるように設計されています。ここで、Harmonicの差別化が明確になります。

当社は、オペレーターがより大きな柔軟性と低い運用複雑性を持って、より迅速に近代化できるよう支援します。スライド7に移ります。当社は、仮想化DOCSISにおけるリーダーシップ、ファイバーにおける成長する勢い、そしてオペレーターの信頼性向上、運用の自動化、およびより優れた加入者体験の提供を支援する差別化されたインテリジェンス・レイヤーを備えた、集中型かつ多角的なブロードバンド企業へと進化しています。現在進行中のビデオ事業の売却は、当社の戦略的焦点をさらに研ぎ澄ませ、オペレーティング・モデルを簡素化し、当社の成長戦略をサポートするための追加資本を提供することになります。

ニムロド・ベン・ナタン

当社は資本配分において規律を維持し、オーガニックな投資を行い、適切な場合には資本を還元し、多様化を加速させる、あるいは当社のプラットフォームを前進させる場合には選択的なインオーガニックな機会を検討していきます。以上で私の冒頭の挨拶を終わります。これより、財務の詳細について説明するために、ウォルターに交代いたします。

ウォルター・ジャンコビッチ

ニムロド、ありがとう。本日お集まりいただいた皆様、ありがとうございます。四半期決算と見通しについてお話しする前に、本電話会議で言及する財務結果は、non-GAAPベースで提供されるものであることを皆様にお知らせいたします。デビッドが先ほど述べました通り、当社の第1四半期のプレスリリースおよび決算プレゼンテーションには、non-GAAPからGAAPへの財務指標の調整表が含まれています。

これらはいずれも当社ウェブサイトでご確認いただけます。以前発表した通り、当社はビデオ事業をMediaKindに売却するプロセスを進めております。その結果、当該セグメントは売却目的保有として分類され、非継続事業として報告されています。特段の注記がない限り、本日議論されるすべての結果は継続事業に関するものです。

取引は計画通りに進展しており、慣習的な完了条件に従うことを前提として、本年第2四半期に完了する予定です。

ウォルター・ジャンコビッチ

こうした背景を踏まえ、第1四半期の売上高および利益がガイダンス範囲の上限を超え、ブロードバンド売上高が前年同期比43%増、Rest-of-Market（その他市場）売上高が78%増となるなど、力強い年初のスタートを切れたことを報告でき、嬉しく思います。加えて、四半期の受注は堅調であり、受注残高および前受収益は過去最高となりました。これにより、当社の2026年の軌道に対する可視性が高まり、自信を深めることができました。これに加えて、統一されたDOCSIS 4.0の立ち上げ、大口顧客の展開計画、およびRest-of-Marketにおける採用の加速が相まって、本年を通じて力強いブロードバンド売上高の成長を牽引することになるでしょう。

継続的な勢いを踏まえ、通期のブロードバンド売上高ガイダンスを、従来の4億4,000万ドル〜4億8,000万ドルから、4億7,500万ドル〜4億9,500万ドルへと引き上げます。

ウォルター・ジャンコビッチ

ガイダンスの詳細な内訳については、間もなく説明いたします。スライド9に移りましょう。今四半期の財務ハイライトです。継続事業のブロードバンド売上高は1億2,170万ドルとなり、ガイダンス範囲である1億ドル〜1億500万ドルを上回りました。

EPS（1株当たり利益）は0.17ドルで、こちらもガイダンス範囲の0.11ドル〜0.12ドルを上回りました。営業利益は2,600万ドルとなり、ガイダンスの1,800万ドル〜2,000万ドルを超過しました。これらの結果には、保留中のビデオ事業売却に関連する230万ドルのストランデッド・コスト（一時的な未回収費用）が含まれています。売上の上振れは、複数の顧客およびサービス展開の加速によるものでした。

第1四半期において、2社の顧客がそれぞれ売上高の10%以上を占め、これら2社で総売上高の58%を占めました。念のため申し上げますと、ビデオ事業を非継続事業として再分類したため、この指標は現在、当社のブロードバンド事業のみを反映しています。

ウォルター・ジャンコビッチ

第1四半期のRest-of-Market売上高は、前年同期比78%という非常に強力な成長を示し、総売上高の42%を占めました。これは、顧客の多様化拡大における当社の進展を強調するものです。念のため補足しますと、Rest-of-Market売上高とは、加入者数で測定した当社の最大2顧客以外からのすべての売上を指します。スライド10に転じますと、貸借対照表およびキャッシュフローのハイライトをご覧いただけます。

当社の貸借対照表は引き続き強固であり、四半期末時点で1億900万ドルの現金および現金同等物を保有しています。現金の前期からの増減は、主に自社株買いに関連するものであり、当四半期に創出されたプラスのフリーキャッシュフローによって一部相殺されています。当四半期中、当社は3,030万ドルのフリーキャッシュフローを創出しましたが、一方で4,300万ドルの株式を自社株買いしました。第1四半期末のDSO（売掛金回転日数）は62日であり、2025年度第4四半期の79日、および2025年度第1四半期の63日と比較して改善しています。

ウォルター・ジャンコビッチ

前期からの減少は、強力な債権回収と当四半期における販売のタイミングによるものです。今後の顧客構成に基づくと、DSOは70日台の中盤から後半へと推移すると予想しています。棚卸資産は当四半期に340万ドル増加しましたが、棚卸資産回転日数は前四半期の83日から80日に減少しました。第1四半期の全体の受注比売上高比率（book-to-bill）は1.0倍であり、Rest-of-Marketは1倍を大幅に上回りました。

第1四半期末において、ブロードバンドの受注残高および前受収益は過去最高の5億8,210万ドルに達し、前年同期比で87%増加しました。そのうちの60%は、今後12か月以内に売上に換算される見込みです。これにより、2026年残りの期間に対する可視性が向上します。

ウォルター・ジャンコビッチ

スライド11に示す通り、当社は1億900万ドルの現金、8,200万ドルの未使用のクレジット・ファシリティ、および調整前、税金、手数料を除いて約1億4,500万ドルと評価される計画的なビデオ事業の全額現金売却による予想純利益を有しており、資本配分の優先事項をサポートするための十分な流動性があると確信しています。さらに、OBBA（オバマ・ビル）の成立やセクション174のR&D（研究開発）調整の影響により、2026年には現金所得税が大幅に減少することを見込んでいます。これらすべてが、当社の資本配分の柔軟性を大幅に高めるはずです。当社がピュアプレイのブロードバンド企業へと変貌を遂げる際も、当社の資本の優先順位に変更はありません。

オーガニックな成長と多様化への投資、株主への資本還元、そしてブロードバンド事業における成長と多様化をさらに強化するための戦略的なM&Aの追求です。

ウォルター・ジャンコビッチ

第一の主要な優先事項に沿って、当社は予想される成長をサポートするために、今後数四半期にわたって棚卸資産を増やしていく予定であり、これには年内の供給を確保するためのメモリ購入の前倒しも含まれます。また、ニムロドが準備された発言で述べたように、当社のサービス事業とファイバー・ポートフォリオの両方における、追加的なオーガニックなブロードバンド機会にも投資しています。現在の2億ドルの自社株買いプログラムに基づき、現在までに、2026年度第1四半期の4,300万ドルを含む、発行済株式総額の1億2,200万ドルをすでに買い戻しています。以前にお伝えした通り、今後数年間にわたる強力なフリーキャッシュフローの創出を通じて継続的な自社株買いの資金を賄う予定であり、株式報酬による希薄化を相殺するために毎年十分な株式を購入することを最低限の目標としています。

ウォルター・ジャンコビッチ

加えて、ビデオ事業の売却から期待される大幅な現金の注入は、ブロードバンド事業をさらに多様化し成長させるための、インオーガニックな選択肢を含む追加的な機会を模索する上でも、当社にとって有利な状況をもたらします。スライド12のガイダンスに転じますと、引き上げた2026年度通期の見通しを反映した、第2四半期および2026年度通期の継続事業のnon-GAAP財務ガイダンスを提示いたします。念のため申し上げますと、前四半期より、当社は調整後EBITDAベースではなく、調整後税引前営業利益ベースでのガイダンスの提供を開始しております。当社は、現在のメモリチップおよびその他のコンポーネントの価格、供給動向、ならびに中東情勢などの要因を考慮し、売上高とマージンの両方について、慎重かつ慎重なアプローチを継続しています。

通期のマージン・ガイダンスには、メモリに予想される現在の市場価格が組み込まれています。

ウォルター・ジャンコビッチ

ガイダンスについてご説明します。2026年度第2四半期において、ブロードバンドの売上高は1億1,500万ドルから1億2,500万ドルの間になると予想しています。プロダクト・ミックスの影響により、売上総利益率は52%から53%の間となる見込みです。営業利益は2,300万ドルから2,800万ドル、EPSは0.15ドルから0.19ドルの間となる見通しです。

ガイダンスが示す通り、2026年度第2四半期はブロードバンド売上高の力強い前年同期比成長を、そして2026年度上半期は予想を上回る結果を期待しています。当社のブロードバンド売上総利益率のガイダンスには、現在発表されている関税率と免除に基づき、100万ドル未満の推定関税影響を含めています。営業利益には、約230万ドルのストランデッド・コストが含まれています。2026年度通期については、ブロードバンドの売上高は4億7,500万ドルから4億9,500万ドルの間になると予想しており、これは前回のガイダンスの中間値から2,500万ドルの増額、あるいは5.4%の増加となります。

ウォルター・ジャンコビッチ

売上総利益率は50%から51.5%の間で、メモリコストの高騰および新製品のランプアップにより、第1四半期の水準から低下する見込みです。営業利益は8,700万ドルから1億100万ドル、EPSは0.57ドルから0.67ドルの間で、前回のガイダンスの中間値から約0.07ドル、あるいは13.8%の増加となります。この通期のブロードバンド売上総利益率のガイダンスには、約230万ドルの推定関税影響が含まれており、一方で営業利益には約1,000万ドルのストランデッド・コストが含まれています。前四半期にも申し上げました通り、これらのストランデッド・コストの約30%は一時的なものであり、ビデオ事業の売却完了から1年以内に解消されるものと引き続き考えております。

2026年度通期の非GAAPベースの税率は24.5%を維持しており、これは継続事業における米国事業の構成比が想定より高くなることを反映しています。

ウォルター・ジャンコビッチ

要約しますと、第1四半期は、レスト・オブ・マーケット（その他の市場）における目覚ましい採用に牽引され、ブロードバンド売上高が前年同期比43%増となるなど、予想を大幅に上回る結果となりました。記録的なブロードバンドの受注残および前受収益により、業績の見通しが向上し、通期ガイダンスを引き上げることが可能となりました。予想通り、現在はレスト・オブ・マーケットの顧客のランプアップと、上位2社の顧客の両方から追い風を受けており、今年度の力強い成長に向けた体制が整っています。また、現在進行中のビデオ事業の売却についても期待しております。

この変革的な取引は、当社のオペレーションを合理化し、バランスシートを強化し、急成長するブロードバンド事業に完全に集中することを可能にします。よりフォーカスされた組織となることで、これらの市場におけるTAM（総獲得可能市場）の拡大を捉えつつ、DOCSISとファイバー・トゥ・ザ・ホーム（FTTH）の両面において、ブロードバンド事業の成長と多様化を加速させるのに適したポジションを築けると考えています。

ウォルター・ジャンコビッチ

ご清聴ありがとうございました。それでは、質疑応答に移る前に、締め括りの言葉のためにNimrodにマイクを戻します。

ニムロド・ベン・ナタン

ありがとう、Walter。最後に、第1四半期は今年度の力強いスタートとなりました。当社の業績は、当社の戦略と実行の成功を明確に裏付けるものです。ブロードバンド事業は成長しており、顧客基盤は多様化し、オペレーターがネットワークを近代化するにつれて、当社のプラットフォームはますます魅力的になっています。

ビデオ事業の売却を完了し、ピュアプレイのブロードバンド企業となることで、当社は強力なモメンタム、高まる見通し、そして長期的な軌道に対する確信を持って2026年の残りの期間に入ります。以上が用意された発言となります。Walterと私は、皆様からのご質問をお受けいたします。

オペレーター

ありがとうございます。ご質問がある場合は、電話の「＊11」を押してください。その後、挙手があったことをお知らせする自動メッセージが流れます。質問をされる前に、お名前と会社名がアナウンスされるまでお待ちいただくようお願い申し上げます。

質疑応答のリストを作成いたしますので、少々お待ちください。本日最初のご質問は、Needham & CompanyのRyan Koontz氏からです。どうぞ。

ライアン・クンツ

ありがとうございます。素晴らしい結果、おめでとうございます。レスト・オブ・マーケットに関して、特に質問があります。お二つの大規模なプログラムの推移については皆様理解していると思いますが、レスト・オブ・マーケットにおいて、何らかの「解放（アンロッキング）」が起きているように聞こえます。

少し立ち止まって考えていただきたいのですが、今年、レスト・オブ・マーケットの動きを促したトリガーは何だとお考えでしょうか。純粋にDOCSIS 4によるものなのか、それともHarmonicが提供するもの以外にも、この市場を動かすのに役立った要素があるのでしょうか。ありがとうございます。

ニムロド・ベン・ナタン

明らかに、DOCSIS 4、ファイバー、そしてあらゆるDOCSISの仮想化プラットフォームへの移行です。過去18ヶ月間で、より多くの案件を獲得し始めていると言えます。完全に統合し、ランプアップを開始するには時間がかかります。そのことは、現在の売上高に明確に表れています。

昨年、あるいはそれ以前にいくつかの受注を発表しており、それが売上として現れ始めています。これは全般的な傾向であり、以前に獲得した案件の結果であると考えています。

ライアン・クンツ

ええ、エキサイティングですね、Nimrod。ありがとうございます。ウォルターに一つ質問させてください。サプライチェーンに関してですが、メモリについては理解しました。

そのメモリによる影響を数値化できますか？下半期の利益率は少し低下するようですね。それは製品ミックスや、利益を押し下げる要因となるソフトウェア売上などの影響だと推測していますが。それから、他の供給問題に関してですが、数ヶ月前よりもハイエンドな、いわゆるTSMC製造のシリコンの供給確保について懸念していますか、それとも、ウォルター、その点はかなり楽観視していますか？ありがとうございます。

ウォルター・ジャンコビッチ

はい。こんにちは、ライアン。まず利益率のプロファイルについて、それから具体的にサプライチェーンについていくつかお話しします。その通りです。

下半期への影響については、前回の決算発表でお伝えしたことと同様に、メモリに関連して約600万ドルの純影響を見込んでいます。それが下半期に影響を与える純影響です。下半期におけるもう一つの要因は、製品の立ち上げ（ランプアップ）に関するものです。現在、多くの製品の立ち上げを行っており、新しい製品が導入される際の典型的な傾向として、それらの特定の製品に関して目標利益率に達するまでには一定の期間を要します。

ウォルター・ジャンコビッチ

これが、下半期に入る際の利益率プロファイルの差異（ブリッジ）の説明となります。サプライチェーンの観点から見た他のコモディティについては、市場の他の方々からも聞いているかと思いますが、CPU、PCB、アルミニウムなどが注目されており、そのため、サプライチェーン全体を見通すにあたり、ガイダンスについては慎重な姿勢をとっています。現在、メモリの観点からは、本日提示したガイダンスを達成するために必要なメモリの大部分を確保できています。他の製品については、サードパーティ製品を購入するレスト・オブ・マーケットの顧客に対し、cOSソリューションの一部として販売しているスイッチやサーバーについて、すでにお聞きになっているかと思います。

ウォルター・ジャンコビッチ

それらの一部は供給が制約された状態にあり、製品の可用性に関して一定の注意を要します。これらは当社にとって重要（マテリアル）ではありませんが、それでもレスト・オブ・マーケットの顧客に対しては販売を行っています。最後に当社の主要なシリコンに関してですが、主要なシリコンについては引き続き積極的にパイプライン化を進めておりますので、現時点では懸念事項ではありません。

ライアン・クンツ

それは良かったです。ありがとうございます。素晴らしい仕事、素晴らしい四半期でした。

ウォルター・ジャンコビッチ

ありがとう、ライアン。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問まで少々お待ちください。次の質問は、レイモンド・ジェームズのサイモン・レオポルド氏からのものです。どうぞ。

サイモン・レオポルド

ありがとうございます。もし可能であれば、少しだけ確認させてください。上位2社のお客様の貢献度の詳細、それぞれのパーセンテージを教えていただけますでしょうか？続けて質問があります。

ウォルター・ジャンコビッチ

ええ。上位2つについては58%です。内訳についてはNRQから提供されます。両者とも今四半期において非常に大きな貢献をしました。

サイモン・レオポルド

なるほど。ここでのガイダンスを見ると、第1四半期の結果は明らかですし、第2四半期のガイダンスもあります。これは、残りの四半期において、おおよそ前期比の成長がないことを示唆しています。今発表された実績と6月の見通しを考慮すると、四半期あたりおおよそ1億2,200万ドルとなります。

もちろん変動はあるかもしれませんが、本質的には季節性はありません。これを、一部の前倒しがあった年と考えるべきか、あるいは保守的な見方と考えるべきかを判断しようとしています。通期の見通しが実質的に横ばいとなるようなメッセージについて、ご理解を助けていただけますでしょうか。

ウォルター・ジャンコビッチ

はい、もちろんです、サイモン。まず第一に、冒頭の説明でも申し上げました通り、通期の事業見通しについては、慎重かつ保守的な姿勢をとっています。明らかに、マクロ経済環境では多くのことが起きています。中東情勢もありますし、AIサプライチェーンに関して発生している制約も、当社を含む広範な組織に影響を及ぼしています。

この90日間で多くのことが起こりました。次の90日間でも多くのことが起こると予想しています。私たちは、供給が実際に確約している収益と確実に連動するように、注意を払っています。これは顧客需要とは無関係です。

ウォルター・ジャンコビッチ

当社の顧客需要は、本日お聞きいただいた第1四半期の実績および通期の予想の通り、引き続き非常に強力です。その他の市場における導入の勢いは、90日前にここでお話しした時よりも、すべて予想以上に好調です。

ニムロド・ベン・ナタン

ウォルター、第1四半期と第2四半期のプロファイリング（構成）についてお話しいただけますか？

ウォルター・ジャンコビッチ

第1四半期と第2四半期、つまり事業のプロファイリングに関して言えば、第1四半期は好調であったと言えます。多くの顧客から今四半期に入ってきた注文に加え、ある特定の導入案件もありました。その導入が予想よりも早く進んでいたのです。そのため、ガイダンスにおける第2四半期が前期比で横ばいとなる、このようなプロファイル（構成）になっています。

前年同期比で見れば、その構成は依然として非常に強力な成長を示しています。

サイモン・レオポルド

素晴らしい。ありがとうございます。

ウォルター・ジャンコビッチ

はい、ありがとうございます、サイモン。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問まで少々お待ちください。次の質問は、Rosenblatt Securitiesのスティーブン・フランケル氏からのものになります。どうぞ。

スティーブン・フランケル

こんにちは。先ほどの質問について、もう少し詳しく伺わせてください。この顧客の開拓（アンロック）についてですが、これまで議論されていたものよりも、より速い立ち上がり（ランプ）を伴うものなのでしょうか？ それとも、単に全員が現在スタートラインを切った状態で、今後の12ヶ月から18ヶ月にかけて、その立ち上がりの仕方は様々になっていくということでしょうか？

ニムロド・ベン・ナタン

まず第一に、顧客のエコシステムに左右されるため、顧客によって異なります。計画通りに進んでいます。単に、現在それを目の当たりにしているだけです。以前考えていたことと比較して、変化や加速はありません。

スティーブン・フランケル

わかりました。今年の末時点において、御社の事業におけるファイバーの割合はどの程度になると考えておけばよいでしょうか？

ウォルター・ジャンコビッチ

ファイバーの部分について、具体的なガイダンスは出しません。本日提供した指標は、直近4四半期におけるファイバーが、我々の事業においてどの程度の割合を占めているか、お示しした14%という指標に関して、詳細を補足するためのものです。ニムロドが述べたように、我々はその特定の領域における受注を増やすことで、さらなる顧客モメンタムを構築し続けており、収益の金額ベースでも成長し続けると予想しています。ただ、それは各四半期の構成（ミックス）次第ですので、四半期ごとに増減があるでしょう。

ニムロド・ベン・ナタン

成長すると予想しています。以前にも申し上げたことですが、ここでの複雑さの一つは、我々のコンバージド・プラットフォームには多くの共有要素があるため、何がファイバーで何がそうでないのかをどのようにカウントするか、という点です。ここで私たちが話しているのは、直接的なファイバー要素についてです。これには、ノードや、ネットワークのエッジに配置するコンピューティングのように、両者で共有されている要素は含まれません。

いずれにせよ、成長し続けると予想しています。

スティーブン・フランケル

わかりました。サーバーの可用性に関する先ほどのコメントに戻りますが、通常、そのようなパススルー収益を持つ顧客に紐付いている事業の割合はどの程度でしょうか？

ウォルター・ジャンコビッチ

それは「Rest-of-Market」環境においてのみです。その部分について、ニムロド、どう思いますか？ おそらく、その半分くらいは我々を通じて購入しているのではないでしょうか。

ニムロド・ベン・ナタン

はい。はい。

スティーブン・フランケル

わかりました。ありがとうございます。またキュー（待ち行列）に戻ります。

ウォルター・ジャンコビッチ

わかりました。ありがとう、スティーブ。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問まで少々お待ちください。次の質問は、Wolfe ResearchのGeorge Notter様からです。どうぞ。

ジョージ・ノッター

皆さん、こんにちは。ありがとうございます。先ほどの質問に関してですが、顧客の半分は貴社を通じて購入しているとおっしゃいました。それがどの程度の収益に貢献するか、見当はついていますでしょうか？収益の5%、10%といった感じでしょうか？どの程度の規模感でしょうか？単なる好奇心から伺いたいのですが。

続けて質問があります。ありがとうございます。

ウォルター・ジャンコビッチ

ええ、ジョージ、それは重要ではありません（軽微なものです）。10%を大幅に下回り、おそらく5%未満になるでしょう。

ジョージ・ノッター

わかりました、承知しました。

ニムロド・ベン・ナタン

そう思います。

ジョージ・ノッター

どうぞ。

ニムロド・ベン・ナタン

ところでジョージ、課題については、一方で利益率に注目することもできますが、入手可能性（アベイラビリティ）もまた重要な要因だと考えています。もし顧客がサーバーを入手できなければ、導入が遅れてしまいます。現在起きている状況は極めて異例なものですが、我々は、それが我々が提供するものである場合でも、そうでなくても、顧客の供給状況を注意深く把握し、顧客を支援できるよう密接に連携しています。導入における明確に重要な要素です。

ジョージ・ノッター

わかりました。なるほど、非常によく理解できました。さて、少し話題を変えますが、明らかにビデオ事業は間もなく終了しますね。M&Aの可能性についてお話しされていましたが、どのような種類の機会を探しているのか、改めて説明していただけますか？Harmonicにとって何が理にかなっているのでしょうか？興味深いのは、競合他社の一つであるVecimaも事業を絞り込んでいる点です。

彼らも同様のコメントを残しています。ここでのより広範な質問として、この分野の集約をどのように見ていますか？集約が進むと考えていますか？全体としてどのような考えをお持ちでしょうか？ありがとうございます。

ニムロド・ベン・ナタン

それについては以前お話ししたかと思います。我々の優先事項は、多角化、ファイバーにおける成長、そして我々がインテリジェンスと呼んでいる領域全体を助けるあらゆるものに取り組むことです。ケーブルおよびDOCSISにおける我々の市場ポジションについては、かなり手応えを感じています。それ以上に、我々のあり方や事業内容と高いレベルのシナジーを生むような、具体的な機会を検討していくことだと考えています。

単に製品や企業をバンドルすることだけが目的ではありません。我々の顧客、そして我々が市場に提供するプラットフォームに価値を付加する何かを創造することが真の目的です。

ジョージ・ノッター

わかりました。承知いたしました。ありがとうございます。感謝いたします。

オペレーター

ご質問がある場合は、電話機の「＊11」を押してください。次の質問まで少々お待ちください。次の質問は、Northland Capital MarketsのTim Savageaux氏からのものです。どうぞ。

ティム・サヴェゾー

こんにちは。決算、おめでとうございます。最初の質問ですが、第1四半期におけるRest-of-Market（その他の市場）の非常に強力な成長について言及されました。私の最初の質問は、修正ガイダンスを見る限り、私が30%以上のベースラインと考えている数値と比較して、どのようなRest-of-Marketの成長がそこに示唆されているのでしょうか？続けて質問させていただきます。

ウォルター・ジャンコビッチ

はい、ティム、ウォルターです。申し上げますと、我々は必ずしも顧客カテゴリーごとにガイダンスを出すことはしません。Rest-of-Marketについては、第1四半期に好調なスタートを切りました。前回お伝えしたのは、その30%という数字は我々にとって一種の複数年目標であるということです。

明らかに、現在の状況に基づくと、我々には追い風が吹いています。ガイダンスの上方修正の一部はそのことに関連していると思いますが、Rest-of-Market単独の具体的な成長率の範囲については明示しません。

ティム・サヴェゾー

承知いたしました。Nimrod、話のどこかでグローバルな顧客基盤についてお話しされていたと思います。しかしながら、現時点では貴社のビジネスはかなり米国中心、あるいは米州中心であると拝察します。国際的に成長するための機会が、どのような形で存在しているのか伺いたいです。

受注実績についてですが、現在のグローバルなケーブル放送の数値がどうなっているかは分かりかねますが、加入者数ベースでの受注実績の87%が米国というわけではないのではないかと想像しております。ただ、そうかもしれません。その点についてコメントをいただければと思います。また、米州以外での成長に関する全体的な質問、すなわちどのような機会があるのかについても伺いたいです。

ニムロド・ベン・ナタン

はい。まずはじめに。

ティム・サヴェゾー

その数値をどこまで引き上げることが可能でしょうか？

ニムロド・ベン・ナタン

はい。今四半期に発表した新規顧客の一つであるKBROは、台湾にあります。アジアにおいても、我々の提供するものが魅力的であると考えられる領域がいくつか存在します。欧州でも、ファイバー（光回線）およびDOCSISにおける受注をいくつか獲得しました。

米国だけでなく、ラテンアメリカにおいても、可能な限り最大限の機会を掴むよう努めています。

ニムロド・ベン・ナタン

明らかに、北米においてケーブル放送は非常に大きな市場であり、今後も我々にとって大きな注力領域であり続けるでしょう。上位2社の大口顧客、およびその他の多数の顧客（ロングテール）を含め、4.0によるネットワークのアップグレード、その後のネットワークの高密度化、当社のインテリジェンス・サービスのオーバーレイ（重ね合わせ）、そして現在大きな牽引力が見られる領域でもあるファイバーの選択肢、すなわち「Fiber-on-Demand（オンデマンド光回線）」といった、複数のサイクルや段階を経て進めてまいります。北米以外で見込めるものについても、適切なシェアを確保できるよう努めておりますが、北米は間違いなく当社の収益の大きな部分を占め続けることになります。

ティム・サヴェゾー

わかりました。ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。以上をもちまして、本日の質疑応答セッションを終了いたします。これより、締め括りの言葉をいただくため、Nimrodにマイクをお返しいたします。お願いいたします。

ニムロド・ベン・ナタン

引き続きハーモニックに関心をお寄せいただきありがとうございます。今後も進捗状況について皆様にお伝えできることを楽しみにしております。本日はお電話へのご参加ありがとうございました。それでは、良い一日をお過ごしください。

オペレーター

本日のプログラムは以上で終了となります。ご参加いただき、誠にありがとうございました。これより回線をお切りいただけます。