JCI（ジョンソン・コントロールズ） FY2026 Q2 決算説明会

オペレーター

皆様、こんにちは。Johnson Controlsの2026年度第2四半期決算電話会議へようこそ。本日進行を務めさせていただきますライアンと申します。プレゼンテーションの後に質問をご希望される場合は、本日の参加方法に基づき、以下の方法でお願いいたします。

ウェビナーにてご参加の方は、画面下部の「挙手」アイコンをクリックして質問待ちリストに追加してください。お電話でご参加の方は、電話機のキーパッドでスターの後に5を押してください。それでは、会議を開始するために、インベスター・リレーションズ（IR）シニア・ディレクターのマイク・ゲイツに進行を代わります。マイク、お願いします。

マイク・ゲイツ

おはようございます。Johnson Controlsの2026年度第2四半期決算についてお話しするため、本電話会議にご参加いただきありがとうございます。本日は、Johnson Controlsの最高経営責任者（CEO）であるジョアキム・ウェイデマニス、および最高財務責任者（CFO）のマーク・ヴァンディペンベックが同席しております。始める前に、本日のプレゼンテーションの中で、当社の将来の業績および財務結果に関する現在の見解を反映した「将来の見通しに関する記述」を行うことをお伝えしておきます。

これらの記述は、リスクおよび不確実性を伴う、特定の仮定および将来の出来事への期待に基づいています。実際の業績が当社の予測と異なる原因となり得るこれらの重要なリスク要因の一覧については、当社のSEC提出書類をご参照ください。また、本日のプレゼンテーションを通じて、特定の非GAAP指標にも言及いたします。

マイク・ゲイツ

これらの非GAAP指標の調整（reconciliation）は、プレスリリースに添付されたスケジュールおよび本プレゼンテーションの付録に記載されており、いずれもJohnson Controlsウェブサイトのインベスター・リレーションズ・セクションでご確認いただけます。それでは、ジョアキムに代わります。

ヨアキム・ウェイデマニス

ありがとう、マイク。皆様、おはようございます。本日の電話会議にご参加いただきありがとうございます。始める前に、中東にいる2,500人以上の同僚たちに敬意を表したいと思います。

進行中の紛争とますます複雑化する地政学的環境を背景に、彼らは顧客と互いに対するコミットメントを示し続けています。私たちの思いは彼らとその家族と共にあり、私たちは彼らの安全と幸福に注視し続けています。それでは、スライド4から始めましょう。当社は強いモメンタムを持って今年に入り、今四半期はその継続的な進展を示しています。

当社の製品、ソリューション、およびサービスへの需要は引き続き強く、当社がリード的な地位を保持しているデータセンターがそれを牽引しています。これらの環境において、顧客は、より優れたエネルギー効率を求めつつ、精密な動作条件を実現する高性能な冷却を必要としています。それらの要件を満たせるかどうかは、事業全体においていかに実行できるかにかかっています。

ヨアキム・ウェイデマニス

当社独自のビジネスシステムは、まだ道の初期段階ではありますが、組織の一部において、当社のリードおよび実行力を強化し始めています。リーダーたちがより多くの時間を顧客に集中させるようになり、チームが「現場（Gemba）」において、より共通の言語と問題解決へのアプローチを共に採用し始めていることに、私は引き続き勇気づけられています。そのような背景の中で、昨日、当社は第2弾となるAIファクトリー・リファレンス・デザイン・ガイドのリリースを発表しました。これは空冷式チラーのアーキテクチャに焦点を当てたものであり、ギガワット規模のAIファクトリーの冷却に向けた、世界中で再現可能なブループリントを顧客に提供するものです。

これは、今年初めにリリースした水冷式ガイドに基づくものです。これは、データセンターのサーマルチェーン全体をマッピングする包括的なグローバル・デザイン・ガイドの次なるステップであり、顧客がより明確にAIを計画・拡張できるように、高性能で効率的な運用を可能にする明確な設計パラメータを提供します。では、業績に移ります。

ヨアキム・ウェイデマニス

受注は今四半期、前四半期に達成した約40%の成長に基づき、30%増加しました。この一貫性は、当社のテクノロジーに基づくイノベーションと強力なフィールド・フットプリントが差別化要因となっている市場において、持続的な顧客需要を反映しています。パイプラインは引き続き強力であり、前進するにあたっての自信を与えてくれます。売上高は6%増加しました。

調整後EBITマージンは310ベーシス・ポイント拡大し、15.5%となりました。調整後EPSは45%上昇し、当社のガイダンスを上回りました。受注残は26%増加して過去最高となる200億ドルに達し、事業の軌道に対する見通しと信頼性を向上させました。今四半期は、需要の強さを一貫した成長、マージンの拡大、および収益パフォーマンスへと転換する当社の能力を裏付けるものとなりました。

上半期の好調なスタートと事業全体における見通しを考慮し、通期ガイダンスを引き上げます。

ヨアキム・ウェイデマニス

マークが後ほど詳細を説明します。その前に、なぜこのような一貫性が見られるのかについて、一歩引いてお話ししたいと思います。スライド5をご覧ください。当社の顧客が追求しているブレイクスルーは、社会を進歩させています。

例えば、バイオ医薬品、半導体、先端電池製造、そしてデータセンターを例に挙げると、そこでは厳しい公差内での屋内動作条件へのニーズが、大容量かつ高精度で、アプリケーション特化型の熱管理システムへの依存度を高めています。同時に、これらの産業は前世代よりもはるかにエネルギー集約的です。バイオ医薬品は、従来の医薬品製造の7倍のエネルギー集約度があります。そして、材料エネルギーコストの上昇を考慮すると、エネルギー効率の高いソリューションは不可欠です。

当社の高性能なYORKチラーを例に挙げてみましょう。簡潔に言えば、これは顧客が、まさに必要とされる時に迅速かつ大容量の冷却を得ることで、目的の成果をもたらすミッションクリティカルな動作条件を実現することについてです。

ヨアキム・ウェイデマニス

スライド5でご覧いただける通り、当社の差別化はサブシステム・レベルとシステム全体のレベルの両方で機能しています。当社のYORKチラーは、5つのコア・サブシステムを活用しています。これらは当社のMetasys独自のインテリジェント・コントロールによって強化され、さらに当社のOpenBlue独自のデジタルAI機能によってさらに強化されています。当社は、基礎となるテクノロジー・プラットフォームを所有しているだけでなく、これらのサブシステムの設計、開発、製造も行っているため、より迅速にイノベーションを起こし、構造的なコスト優位性を持ちながら、アプリケーション特化型のより高いパフォーマンスを提供できるポジションにあります。

その能力は数十年にわたって築かれてきたものであり、1,000件以上の特許が含まれており、その一つひとつが顧客のためのより高いパフォーマンス、信頼性、およびエネルギー効率に焦点を当てています。その文脈を踏まえ、当社の高性能YORKチラーにおける5つのサブシステムについて簡単に説明します。なぜなら、こここそが差別化が真に具現化される場所だからです。

ヨアキム・ウェイデマニス

これは、ペンシルベニア州にある当社の高度開発エンジニアリングセンターであるJDECから始まる、間近に控えた対面形式の投資家訪問において、皆様の多くが実際に目にすることになる内容そのものです。まずは、当社のコンプレッサー設計を中心とした空力技術の革新についてお話しさせてください。当社は、コンプレッサー技術に特化した特許を270件以上保有しています。簡単に言えば、コンプレッサーはチラー（冷却装置）のエンジンの心臓部です。

それが主たる役割を担っており、性能と効率の最大の推進要因の一つとなっています。当社は、データセンター、先端製造業、大規模な医療施設など、高い容量、精度、および信頼性を必要とする用途に合わせて、コンプレッサーを専用に設計しています。当社を差別化しているのは、その「所有権（オーナーシップ）」です。業界の多くが第三者のコンプレッサー・プラットフォームに依存している一方で、当社は用途に特化した独自のコンプレッサー・アーキテクチャを設計・製造しています。

これにより、イノベーションのスピードに対するより大きなコントロール権と、ターゲットとする用途に対して性能を最適化する能力を得ることができます。

ヨアキム・ウェイデマニス

次はパワーエレクトロニクスです。当社の可変速ドライブ（VSD）については、220件以上の特許を保有しています。革新的なVSDにより、チラーは固定速度で運転するのではなく、リアルタイムで出力を精密に調整することが可能になります。この精度により、お客様は、実稼働条件下でのエネルギー消費を削減しながら、厳格な運転公差を達成し、維持することができます。

第三のサブシステムは、65件以上の特許を保有するオイルフリー圧縮、または磁気軸受です。コンプレッサー内部の物理的な接触を排除することで、信頼性とエネルギー効率を向上させながら、摩擦、摩耗、および騒音を低減しています。当社は独自の磁気軸受コンプレッサーを設計・製造しているため、センシングと制御を完全に統合することができ、より高い稼働率と予兆保全を可能にします。第四は熱伝達であり、ここでは260件以上の特許を保有しています。

当社の熱交換器設計は、フルシステムの一部としてエンド・ツー・エンドで設計されており、材料および冷媒の使用量の最小化に貢献しています。

ヨアキム・ウェイデマニス

これにより、お客様は過酷な環境下でも一貫した信頼できる性能を得ることができます。最後に、当社の組み込み型インテリジェント・チラー制御です。この分野では300件以上の特許を保有しています。これらの制御機能は、システム全体の性能をリアルタイムで最適化します。

制御機能は当社のサブシステムの独自の知見に基づいて設計されているため、システムの各部分がどのように動作しているかを明確に把握することができ、それをより精密で信頼性の高い運転、および顧客のライフサイクル全体におけるより優れたサービス成果へと転換することができます。こうしたサブシステムの所有権とシステム全体の統合がもたらす結果は、熱性能から始まり、最も過酷な環境において精密で信頼性の高い運転を実現し、さらには用途を問わず高いエネルギー効率と柔軟性へと広がります。これは、各サブシステムにわたる深い技術的専門知識と、それらを一つのシステムとして共に設計する能力から生まれるものです。これにより、当社はさらなる差別化された性能とマージン改善を継続的に推進できるという確信を持っています。

ヨアキム・ウェイデマニス

このシステムレベルの技術的優位性を、どのようにしてお客様に対して一貫して示していくかという点に関連付けてお話しします。当社のテクノロジー・プラットフォームは明確な強みです。当社は投資を継続しています。今後の機会は、その強みを、イノベーションの「頻度（rate）」と「速度（speed）」の両面を通じて、より確実に転換していくことにあります。

つまり、イノベーション、製造、配送、および現場での実行を通じて、市場投入までのスピードを短縮することです。そのための手段が、当社の独自の「ビジネス・システム」です。スライド6および7をご覧ください。当社のビジネス・システムは、お客様に対してどのように勝利するか、イノベーション・チームを含む当社の最前線の同僚たちがお客様のために最大限のパフォーマンスを発揮できるよう、どのように支援するか、そしてどのように会社を運営するかを示すものです。

それは、私たちがどのようにコミュニケーションし、協力し、そして勝利するために強力かつ継続的な改善の勢いを生み出すかという、グローバルな部門横断的な言語と方法論に基づいています。念のため申し上げますと、当社のビジネス・システムは3つの柱に基づいています。まずは「簡素化（Simplify）」です。

ヨアキム・ウェイデマニス

最も重要な事項に集中するために、80/20の原則を適用します。次に「加速（Accelerate）」です。リーン方式（Lean methodologies）を用いて無駄を取り除き、実行をスピードアップさせ、生産性を向上させるとともに、プロセスに拘束される運転資本などの資産を削減します。手短に言えば、これは業務を「数週間から数日へ」と加速させるものだと考えています。

最後に「増幅（Amplify）」です。デジタルおよびAIの手法を活用して、企業全体のインパクトを増幅させます。手短に言えば、これは同じ業務を「数日から数時間、数分へ」と短縮するものだと考えています。真の変化と文化の定着は、単一の四半期のタイムラインで起こるものではありません。

適切な慣行を導入し、何が機能するかを学び、それを規律を持って拡大していくには時間がかかります。スライド7は、このプロセスが実際にどのように行われているかを示しています。出発点は「採用と整合（adoption and alignment）」です。これは「頭（知っていること）」「心（信じていること）」「手（どのように異なる行動を示すか）」をつなぐことだと考えてください。

ヨアキム・ウェイデマニス

それはリーダーから始まりますが、私たちはここで真の勢いを感じています。現在、約1,400人の同僚がこの取り組みに積極的に取り組んでおり、約1,000人のリーダーがビジネス・システムのトレーニングを受けています。さらに重要なのは、リーダーやチームがこれらの行動を適用し、ビジネス・システムのプローチをより一貫して使用するにつれて、業務の進め方や優先順位付けにおいて、初期の変化が見え始めていることです。そうしながら、私たちは狭い範囲から始め、いくつかの機会のある領域において深く掘り下げていきます。

前四半期までにご報告した通り、部門横断的なチームが特定の優先領域に集中し、根本原因を特定し、対策を講じることで、大幅なパフォーマンス改善につながった、初期の強力な事例がいくつかあります。現在までに、世界中の約20の優先領域にわたって、150件以上の改善（Kaizen）を完了しています。

ヨアキム・ウェイデマニス

その取り組みが実証されて初めて、私たちは拡大（スケール）を行います。これは、成果のあったことを意図的に複製し、組織全体で標準化することによって行われなければなりません。先ほど、当社の従業員がお客様のために尽力できるよう支援することで、テクノロジーに基づく強みを顧客のライフサイクル全体へと拡大する機会について言及しました。強力な例として、当社のサービス販売ワークストリームがあります。

これは、新しいチラーが試運転・稼働した後、すぐにサービス契約を確立できるようにするものです。不必要な内部プロセスが、サービスニーズ、評価、および提案のために、当社の営業担当者がお客様と積極的に関わる能力を阻害しています。ウエスト・フロリダでは、部門横断的なチームが、問題解決、バリューストリーム・マッピング、改善（Kaizen）、および日常管理といったビジネス・システムの接近法を用いて、プロセスをエンド・ツー・エンドで再設計し、個々の顧客に関するプロセスを「数週間から数日」から「わずか数時間」へと短縮しました。

ヨアキム・ウェイデマニス

顧客への注力と最前線のエンゲージメント強化により、新しいチラーの試運転直後のサービス契約数は即座に3倍になりました。1つの市場で成功を証明した後、同じプレイブックをさらに2つのローカル市場へと拡大し、強力な継続的進展を得ました。これは、皆様が間近に控えた投資家イベントにおいて、価値が創造される現場である「現場（Gemba）」における実際の稼働環境で目にすることになる内容でもあります。JDECでは、ビジネス・システムが、開発から新製品の発売に至るまで、どのようにイノベーションの「頻度」と「速度」を加速させるかを説明します。

当社のAirside Center of Excellence（ACE）およびボルチモアのローカル市場オフィスでは、共通のツール、言語、およびリーダーシップ行動を用いて、より一貫した予測可能な成果を届けるために、スケーラブルな製造、商業的な実行、およびサービス提供を推進する同じシステムをお見せします。それでは、マークが詳細をご説明いたします。

マーク・ヴァンディペンベック

ジョアキム、ありがとう。皆様、おはようございます。当社は、主要市場における堅調な需要に支えられ、力強い第1四半期の勢いを引き継ぎ、今四半期も着実な遂行を実現しました。今四半期の業績は、オペレーショナル・ディシプリン（運営上の規律）とコマーシャル・フォーカス（商業的注力）がより一貫して結果に結びついていることを示しており、全社的な継続的進展を反映しています。

これは、規律ある遂行、マージン・パフォーマンス、およびオペレーティング・リガー（運営上の厳格さ）に対する当社の注力を裏付けるものです。スライド8の業績をご覧ください。オーガニック売上高は6%成長しましたが、これはアプライドHVACの継続的な強さと、サービスおよびシステムの双方における1桁台半ばの成長によるものです。セグメント利益率は180ベーシス・ポイント上昇して18.5%となり、EBITマージンは、オペレーティング・レバレッジの向上と生産性の改善により、310ベーシス・ポイント拡大して15.5%となりました。

調整後EPSは1.19ドルで、前年同期比45%増となり、当社のガイダンスを上回りました。

マーク・ヴァンディペンベック

これらの結果は、下半期に入るにあたって、事業全体でオペレーティング・モメンタム（運営上の勢い）が高まっていることを強調しています。それでは、スライド9および10にて、セグメント別の業績について詳しく説明します。受注は、力強い第1四半期に続き、今四半期は30%増加しました。これは、大規模なデータセンター活動に牽引された持続的な需要を反映したものであり、他の主要なエンドマーケットにおける需要は安定していました。

お客様は、信頼性、深いドメイン知識、およびライフサイクル・サービスに裏打ちされた、大規模な統合ミッションクリティカル・ソリューションを提供する当社の能力を継続的に評価してくださっています。地域別では、米国の受注は、大規模なデータセンター・プロジェクトに支えられたシステム部門の60%近い成長に牽引され、40%増加しました。EMEA（欧州・中東・アフリカ）では、データセンター関連プロジェクトの力強い成長により、受注は11%増加しました。APAC（アジア太平洋）では、東南アジアが牽引し、受注は4%増加しましたが、セグメントレベルではシステムが1桁台半ばの成長を達成しました。

マーク・ヴァンディペンベック

地域別の売上実績についてお話しします。米国のオーガニック売上高は、アプライドHVACの継続的な強さと、サービスの堅実な2桁成長に牽引され、7%増加しました。EMEAでは、システムの成長が中東紛争による混乱とサービス量の減少を相殺したため、売上高は1%増加しました。APACは、アプライドHVACの20%を超える成長に牽引され、13%増加しました。

ポートフォリオ全体を通じて、売上実績は当社のチームによる強力な遂行に裏打ちされた継続的なモメンタムを示しました。地域別のマージンについて。米国では、販売量の増加と価格実現（price realization）により、調整後セグメントEBITAマージンは100ベーシス・ポイント改善し、19.5%となりました。EMEAでは、生産性の向上と増収によるレバレッジの改善を反映し、マージンは370ベーシス・ポイント拡大して14.9%となりました。

APACでは、販売量の改善と生産性の向上により、マージンは350ベーシス・ポイント拡大して19.8%となりました。

マーク・ヴァンディペンベック

当社の過去最高水準のバックログは、25%以上増加して200億ドルに達しており、今後12ヶ月間の成長率に自信を与えています。スライド11のバランスシートとキャッシュフローについて。バランスシートについては、当四半期末の利用可能な現金は約7億ドルであり、総流動性は引き続き強力です。純有利子負債は2倍に減少し、当社の長期目標範囲内に留まっています。

全体として、バランスシートは規律ある資本配分と財務的な柔軟性を継続的にサポートしており、事業への投資、バランスシートの強化の維持、および株主への資本還元を行う能力を当社に与えています。それでは、スライド12にて、当社の第3四半期および通期のガイダンスについて説明します。第3四半期については、年初来に確立したモメンタムをガイダンスに組み込んでいます。

マーク・ヴァンディペンベック

当社は、オーガニック売上高成長率を約6%、オペレーティング・レバレッジを約45%、調整後EPSを約1.28ドルと予測しています。通期については、業績の改善とバックログの強さにより、オーガニック売上高成長率が約6%となる予想を維持しています。コスト管理と生産性の継続的な進展を反映し、通期のオペレーティング・レバレッジについては引き続き約50%を見込んでいます。その結果、調整後EPSのガイダンスを約4.85ドルに引き上げます。

これは約30%の成長に相当し、年初の当初ガイダンスより0.30ドル高くなります。通期の調整後フリー・キャッシュ・フロー転換率は約100%となる見込みであり、収益性の改善が直接キャッシュに結びついていることを示しています。

マーク・ヴァンディペンベック

これは、規律ある運転資本管理によって支えられており、一方で当社のビジネスシステムの初期段階の進展が、組織の特定の部門におけるより一貫した遂行を強化し始めています。オペレーター、質疑応答の準備が整いました。

オペレーター

これより質疑応答セッションを開始いたします。質問される際は、ウェビナーでご参加の方は画面下の「挙手」アイコンをクリックしてください。電話でご参加の方は、星印に続いて5を押してください。また、質問の準備ができましたら、お手元の電話のミュートが解除されていることをご確認ください。

ご質問は、1件のご質問につき、フォローアップを1回までとさせていただきます。キュー（順番待ち）が形成されるまで、少々お待ちください。最初の質問は、Melius ResearchのScott Davis様からです。回線はミュート解除されています。

スコット・デイビス

はい、皆さん、おはようございます。

マーク・ヴァンディペンベック

やあ、スコット。

スコット・デイビス

はい、聞こえますか？ おはようございます。

マーク・ヴァンディペンベック

はい、聞こえています。

スコット・デイビス

よかったです。サービス受注がまだ少し低調であること以外は、すべて我々の予想とかなり一致しているように見えました。そこに何かタイミングの問題、あるいは何らかの要因があるのでしょうか？ 私が伺いたいのは、それがいつ再び回復すると予想しているか、ということです。現在の据付受注を見れば、明らかに回復するはずだと思いますが。

ヨアキム・ウェイデマニス

おはようございます、スコット。はい、その通りです。それら（サービス受注）は、当社が発表した他のいくつかの数値よりも少し軟調でした。念のためお伝えしておきますと、サービスは当社の収益の約3分の1を占めており、当社の場合、他社が行っているようにレトロフィット（改修）をサービス収益に含めていません。

当社のサービスのファンダメンタルズは堅調であり、特にHVAC（空調）においては引き続き非常に好調に推移しています。今四半期は、特にセキュリティ分野における業績の低迷によって、それが相殺されました。過去数四半期にわたり、当社はセキュリティ事業、つまりサービス事業をより深く精査してきましたが、長年にわたり、数量と価格のバランスが適切に管理されてこなかった可能性が高いことが分かりました。

ヨアキム・ウェイデマニス

また、ちなみに、それは当社のサービス事業の中でも、HVACアプリケーションが最も差別化されている一方で、少し差別化が難しい部分でもあります。当社はセキュリティサービス事業において、価格と数量のバランスを再調整しています。その結果、今四半期のセキュリティサービスは減少しました。マージン（利益率）に関しては、上昇しました。

その事業部門において、価格と数量のより良いバランスを見出し、管理しているところです。

スコット・デイビス

なるほど、助かります。それでは、ビジネスシステムの話について少し遡らせてください。これは明らかに非常に重要なことですので。スライド7を見ているのですが、2年後に予測されている7つのライトハウス・サイト（模範拠点）について詳しく説明してください。

現在は、いくつか（2つ程度）のライトハウス・サイトから始まっていると思います。その後、どのように指数関数的に増えていくのでしょうか？ 例えば、2つから7つ、そして40へと増えていくのですか？ つまり、どのような仕組みなのでしょうか？ 組織全体にビジネスシステムを展開し、卓越したレベルに到達するまでに、どのくらいの時間がかかるのか、その感覚を掴みたいと考えています。

ヨアキム・ウェイデマニス

ライトハウス・サイトとは、例えば新しいリーダーたちが1週間あるいは数日間滞在して、真に優れた状態がどのようなものかを体験できる社内拠点のことです。これらはオリンピックの金メダル級の拠点だと考えてください。したがって、7つより大幅に増やすことはないでしょう。おそらくそれが適切な数だと考えています。

この「7」という数字は、単に、コマーシャル（営業）およびサービスに2つ、製造に2つ、そしてイノベーションに2つが必要であることから来ています。ライトハウス・サイトは、ビジネスシステムをより広く展開していく方法の一環に過ぎません。それらが、ビジネスシステムを展開する唯一の場所であるという意味ではありません。決してそうではありません。

ヨアキム・ウェイデマニス

これらは、我々がより広く展開していく中で、他社が目標とするようなオリンピック金メダル級の拠点です。インベスター・デイでは、ボルチモアおよびペンシルベニア地域で予定されているものがご覧いただけるでしょう。我々が立ち上げていく中で、いくつかのライトハウス・サイト（模範拠点）をご覧いただくことになります。

スコット・デイビス

わかりました。明確なご説明をありがとうございます。感謝いたします。皆さん、頑張ってください。

ボルチモアでお会いしましょう。

ヨアキム・ウェイデマニス

ありがとう、スコット。

オペレーター

次のご質問は、UBSのアミット・メロトラ氏からです。

アミット・メロトラ

ありがとうございます。おはようございます。受注について伺いたいと思います。明らかに30%の成長は非常に強力ですが、少なくとも絶対ベースで見ると、前四半期から横ばいとなりました。

一つ、御社の見解として、受注はピークに達しているのでしょうか？ 御社でも、また業界全体でも見られる、この極めて異例とも言える大きな増加の直後において、受注や新規ビジネス機会の伸びしろ（ランウェイ）が、今後どの程度の期間、どの程度の広がりを持っているかについて、もう少し詳しくお聞かせいただけますでしょうか？

ヨアキム・ウェイデマニス

おはようございます。受注の横ばいについてですね。30%から40%という水準についてお話ししている場合、これら両方の四半期の結果について、我々は非常に、非常に満足しています。我々のパイプラインは引き続き強力で、二桁成長を続けています。

引き続き強力な受注を見込んでいます。もちろん、データセンター市場がその一部を後押ししていますが、他の多くの垂直市場における安定性についても非常に喜ばしく思っています。準備された発言の中でいくつか挙げましたが、例えば、製薬バイオロジクスや高度な製造業などが含まれます。ご存知の通り、我々は受注について具体的にガイダンスは出していません。

ヨアキム・ウェイデマニス

先ほど申し上げた通り、パイプラインは非常に強力であり、ここでの記録的な受注残高についても、非常に自信を持っており、満足しています。

アミット・メロトラ

わかりました。ジョアキム、ありがとうございます。手短にフォローアップさせてください。事業の戦略的方向性について伺いたいと思います。

資産売却に関するいくつかの報道がありました。それについて具体的にお話しできないことは承知しております。おそらく、戦略面と財務面の両方における、動いている要素をどのように考えているかについてお話しいただけるかと思います。これらの売却の一部は、短期的には希薄化を招く可能性があると考えておりますが、短期および長期的な戦略的ダイナミクスをどのように考えていらっしゃるかをお伺いしたいです。

ヨアキム・ウェイデマニス

はい。非常に良いと思います。変わらず、私たちのここでの役割は株主価値を最大化することです。この1年間、ポートフォリオ全体を新たな視点で検討する機会がありました。

もちろん、私がこれまで働いてきたどの会社でもそうであったように、いかなる時点においても完璧なポートフォリオを持っている企業などありません。私の考え方としては、ポートフォリオの異なる部分は、ある種スポーツチームのようなものです。異なる部分が異なる役割を担います。例えば、Appliedにおいては、よりオフェンス的な動きをしています。

一方で、ビジネスの他の部分は、収益性やキャッシュフローに非常にうまく貢献している、よりディフェンス的なプレイヤーであると考えています。

ヨアキム・ウェイデマニス

私たちは株主価値の強化を目標に、引き続きポートフォリオの検討を行っており、進展があり次第、皆様にお知らせいたします。

アミット・メロトラ

分かりました。ありがとうございます。おめでとうございます。6月にお会いしましょう。

感謝いたします。

ヨアキム・ウェイデマニス

はい。ありがとうございます。ではまた。

オペレーター

次の質問は、ウェルズ・ファーゴのジョー・オディア氏からです。

ジョー・オディア

こんにちは。おはようございます。お元気ですか？

ヨアキム・ウェイデマニス

こんにちは。おはようございます、ジョー。

ジョー・オディア

製品ポートフォリオとテクノロジー、およびビジネスシステムの両面において、非常に有益な詳細なお話を伺えました。現在1,400名の従業員が関わっているとのことですが、ビジネスシステムの導入に関するタイムラインについてお話しいただけますか？今後の進展について、何か指標となるマイルストーンはありますでしょうか？それが、現在見られているマージンの拡大に確実に結びついているように見受けられます。今後の進展に伴い、さらなる機会が開かれていくものと考えております。

ヨアキム・ウェイデマニス

ええ。私がキャリアの大部分を通じて適用してきたビジネスシステムのあり方としては、進捗を改善（Kaizen）の数や社内の関与人数といった指標で測ることは決してしません。これらの電話会議でそれらをお伝えしている唯一の理由は、単に勢い（モメンタム）を感じていただくためです。社内では、この取り組みが生み出している成果に真に焦点を当てています。

それについては、今度開催される投資家向けイベントでもう少し詳しくお話しします。私たちは、多くの改善機会、あるいは成長の阻害要因、つまり成長の阻害要因を打破することに注力しています。P&L（損益計算書）に結果が現れるという点に関しては、まだ非常に初期の段階にあります、そうですよね？

ヨアキム・ウェイデマニス

私が説明した通り、常に限定的な範囲から始めて深く掘り下げ、その後に展開していくというものです。私たちはまだ、非常に初期段階にいます。P&Lにより意味のある結果が現れ始めるのは、実際には今後1年から2年の間になるでしょう。

ジョー・オディア

Alloy Enterprisesの買収について、それが差別化優位性として何をもたらすのか、また貴社のCDU製品にとって何を意味するのかについてお話しいただけますか。

ヨアキム・ウェイデマニス

はい。

ジョー・オディア

それらの優位性が、いつ市場に投入されるのかについても教えてください。

ヨアキム・ウェイデマニス

Alloy社は、ボストン地域の名声ある学術機関出身の有能な博士号保持者を多く擁する素晴らしい企業であり、独自の、高度にプロプライエタリな熱管理能力を我々にもたらしてくれます。それは材料科学と製造能力の両方に立脚しています。投資家向けイベントでそれらについてもう少し詳しくお話しするかもしれません。それは、熱伝達分野における能力の追加と考えてください。

これは我々の熱伝達分野であり、私がチラーについて議論した要素の一つでもあります。もちろん、CDUにも熱伝達の要素がありますし、液冷システム内のコールドプレートにも熱伝達の要素があります。

ヨアキム・ウェイデマニス

私たちは、チラー、CDU、そして最終的にはコールドプレートといった、これらすべての領域にAlloy社の技術を適用することを目指しています。CDUにいつ適用するかについて、ここで正確な時期を開示することはできないと思いますが、間もなくとなるでしょう。

ジョー・オディア

承知いたしました。ありがとうございます。

ヨアキム・ウェイデマニス

その買収を嬉しく思っています。

オペレーター

次のご質問は、モルガン・スタンレーのクリス・スナイダー様からいただきます。

クリス・スナイダー

ありがとうございます。6月四半期のマージンについて伺いたいと思います。ガイダンスには、前期比のマージン拡大があまり組み込まれていないように見えます。通常、貴社は6月四半期に向けてボリュームが増加するのに伴い、非常に良好な前期比の拡大を見せています。

第2四半期において、第3四半期への前期比の上昇を阻害しているような、何か逆風、あるいは相反する追い風などはあるのでしょうか？ありがとうございます。

マーク・ヴァンディペンベック

はい、クリス。第3四半期に予想しているボリュームと成長を見ると、第2四半期に見たものと非常によく似ています。それらはすべて、第3四半期の6%の成長に組み込まれています。つまり、ボリューム・レバレッジの観点からは、前期比において、以前の期間で見られたような大幅な上昇は見られないということになります。

しかし、我々のガイダンスが示しているのは、前年同期比で45%という非常に印象的な営業レバレッジであるという点です。もし、今四半期における特定の不確実性（リスク）と機会に基づき、ボリュームがもう少し高ければ、マージンの前期比改善はもう少し良くなる可能性があるでしょうか？

マーク・ヴァンディペンベック

はい。現段階では、前年同期比45%の営業レバレッジ改善という形でガイダンスに組み込まれているため、ほぼ確定している（locked and loaded）と考えています。

クリス・スナイダー

ありがとうございます、マーク。感謝いたします。長期的な質問について、続けて伺ってもよろしいでしょうか。将来のデータセンター・アーキテクチャに関して、ハイパースケーラーと協力していると言及されました。

将来を見据えた際、構成要素の内訳が、プラスの側にあると思われるCDUと、対照的なエアハンドラーやチラーの間で、どのようにシフトしていくとお考えでしょうか？チラーの中でも、貴社が非常に強い市場ポジションを持つ空冷式と、水冷式との間で、何かシフトは見られますか？ありがとうございます。

ヨアキム・ウェイデマニス

はい、素晴らしい質問です。全体像についてですが、ちなみに、私はここ数週間を現場で過ごしてきました。もちろん、常に多くの時間を現場で過ごしていますが、ここ3週間で、稼働中のものと建設中のものを含め、2つの大陸で7つのデータセンターを現地訪問しました。現場からの最新の知見です。

データセンターにおいて、熱を発生させるものは、実際のチップ以外にもたくさんあります。例えば、熱管理以外の部分、電気系統などで起きていることについては、既にお読みになっていることと思います。

ヨアキム・ウェイデマニス

それによって何が起きているかと言いますと、液冷が導入されているものの、約1年前には、エアハンドリングユニットの必要性が減るのではないかという懸念があったように思います。しかし、現時点ではその逆が起きていると考えています。当社のSilent-Aire事業は非常に健全な成長を享受しており、チップによる発熱以外の要因によって、それが続くと予想しています。その結果、当社の構成比（コンテンツ）は、実際には少しずつ増え続けていくと考えています。

チラーの構成比についていくつかの憶測があったことは承知していますし、以前の四半期でもそれについて議論したと思います。それらの懸念は誇張されていたと考えています。

ヨアキム・ウェイデマニス

おそらく今後2年間の利益率については、わずかな逆風があるかもしれません。しかし、空調機（air handling units）に関して当初考えていたものよりも上振れすることで、それをうまく相殺できるでしょう。そしてもちろん、当社のCDU事業は立ち上がったばかりです。数億ドルのパイプラインがあり、今年は1億ドル程度のビジネスを期待しています。

なぜそれ以上ではないのか？それは単に、多くのお客様が、大きな注文を出す前に試験導入やテストなどを自然に行いたいと考えているからです。しかし、データセンター向けのこれらすべての異なる事業領域における機会については、非常に強気です。

ヨアキム・ウェイデマニス

空冷式、水冷式両方のチラー、および当社の空調機、Silent-Aire事業、そして今回Alloy社の技術力が加わったことで、当社の地位はさらに強化されると考えています。

クリス・スナイダー

ありがとうございます。感謝いたします。

オペレーター

次のご質問は、バークレイズのJulian Mitchell様からです。

ジュリアン・ミッチェル

こんにちは。おはようございます。質問の機会をいただきありがとうございます。おそらく、米州における営業レバレッジから始めさせていただきます。

先ほど利益率について少し触れられました。年初は第2四半期までその点はやや低調でしたが、米州の営業レバレッジは好調に回復しています。下半期の同セグメントの営業レバレッジについて、どのようにお考えでしょうか？通商拡大法232条の変更による総コストの逆風、あるいは米州事業における広範なインフレに関して、貴社の想定に変更があったかどうかをお伺いしたいです。

マーク・ヴァンディペンベック

米州の今四半期の前年同期比の利益率改善を見ると約100ベーシス・ポイントですが、その多くは純粋な成長とレバレッジによるものです。つまり、今四半期は生産性の面でわずかな逆風があったことを意味します。それは主に、当社の生産能力の増強によるものでした。ご記憶の通り、数年前に当社は需要に対応するため、北米の工場におけるHVAC（空調設備）生産能力を増強するために多額の投資を行いました。

我々は今後も生産能力への投資を継続していく見込みです。生産能力が加速・拡大し続けるにつれて、より多くの人員を訓練し、実務に投入する際に、生産拡大に伴う自然な非効率性が生じます。

マーク・ヴァンディペンベック

プロセスが時間をかけて習熟していくにつれ、生産性において短期的な変動が生じます。米州の営業レバレッジを考える際、その立ち上げと生産性の向上による機会は、おそらく年内残りも続くでしょう。受注残には、前年同期比の利益率改善を継続させるのに十分な余力があり、それは全社として約50%の営業レバレッジという当社のガイダンスに完全に織り込まれています。232条については、ご存知の通り、過去1、2年間の関税への対応と同様に、長期および短期の両方の対策を通じて対処できています。

マーク・ヴァンディペンベック

現在の製品ミックスと、さまざまな規制下での分類を考慮すると、チラーは232条に含まれていないカテゴリーであるため、特に232条による重大な影響は見られていません。その影響を受けている他の事業部門もありますが、それは最小限であり、過去12〜18ヶ月間と同様に、市場の価格動向を通じてリスクの一部を転嫁できると確信しています。

ジュリアン・ミッチェル

Marcさん、ありがとうございます。私の2つ目の質問は、中東における、その、短期的なトップライン（売上高）のダイナミクスについてです。控えめに言っても、非常に流動的な環境であることは認識しています。第2四半期に多少の影響があったとお見受けします。

それが何を意味したのか、そしてEMEA（欧州・中東・アフリカ）事業にとって何を意味するのか、また下半期において、改善や悪化、あるいはその他の点についてどのような想定をされているのか、詳しくお聞かせいただけますでしょうか。

ヨアキム・ウェイデマニス

はい。実際に、当社は中東において重要な事業を展開しています。現地には約2,500名の従業員がおり、短期的な優先事項は、彼らの安全とウェルビーイング（健康と幸福）にあります。もちろん、当社の業務は、お客様にとっても、また現地のいくつかのコミュニティにとってもミッションクリティカル（極めて重要）なものです。

当社は、お客様への対応と、現地の従業員のケアとの間でバランスを取るよう努めています。背景として説明しますと、中東全体では、当社の総売上高の約2%から3%を占めています。EMEAにおいては、10%近く、あるいは10%を少し上回る程度です。

ヨアキム・ウェイデマニス

当四半期においては、その事業の約3分の1が、ここでの紛争によって、いわば影響を受け、遅延しました。現在進行中のこの四半期において、完全な回復は見込んでいません。時間が経過すれば、皆様も我々と同様に予測されることでしょうが、時間の経過とともに、今年の第4四半期には状況が正常に戻ることを期待しています。

ジュリアン・ミッチェル

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、バンク・オブ・アメリカのアンドリュー・オビン氏からです。

アンドリュー・オビン

はい。おはようございます。

ヨアキム・ウェイデマニス

こんにちは、アンドリューさん、おはようございます。

アンドリュー・オビン

お話しいただけますでしょうか。HVAC（空調）に多くの時間が割かれていることは承知していますが、明らかに、火災および制御事業にもより多くの注力が見受けられます。市場価格設定の観点から、現在行われている取り組みについてお話しいただけますか？ また、それらのバーティカル（垂直市場）の成長プロファイルに対するデータセンター事業の影響についても、改めて教えていただけますでしょうか。ありがとうございます。

マーク・ヴァンディペンベック

ええ。明らかに、HVACは市場で見られる大きな成長の恩恵の一つとなっており、特にデータセンターにおいて顕著ですが、冒頭のコメントで述べたように他の垂直市場においても同様です。データセンターは、他のあらゆるインフラと同様に、特定の火災検知および火災抑制アプリケーション、ならびにビル制御と、もちろんそれに関連する機器制御の両方を必要とします。当社は過去数四半期にわたり、これらの垂直市場向けの特定アプリケーションの作成に多大な投資を行ってきました。

そして、火災検知、火災抑制、そしてもちろん当社のMetasysビル制御ソリューションの両方において、これらの事業内で勢いが増しているのを引き続き実感しています。当社はこれを、今後の大きな機会であると考えています。

マーク・ヴァンディペンベック

それらはまだ、HVAC事業が享受しているようなレベルの成長機会を得ているわけではありませんが、相対的な観点で見れば、その機会はおそらく同程度に高いと考えています。

アンドリュー・オビン

データセンター以外での、火災および制御における成長への取り組みについても共有していただけますか。先ほど申し上げた通り、それらがかなり好調であるというフィードバックを受けていますので。

ヨアキム・ウェイデマニス

Andrew、そこにはApplied分野と同様の機会があります。以前の電話会議を覚えていれば、ビジネスシステムと商用アプリケーションにおける初期の進捗についてお話ししました。当社の営業担当者やソリューション・アーキテクトが、週に費やす時間についてお話ししました。HVACの場合、その施策を導入した領域において、週に10時間未満だった販売時間が、現在は20時間以上に増加しました。

全く同じアプローチを、現在は例えば、いくつかの場所で制御（controls）分野にも適用しています。現場のソリューション・アーキテクトにより多くの時間を還元するという点において、同じ機会、あるいはそれ以上の機会があると考えています。

ヨアキム・ウェイデマニス

同じように、火災検知については、Appliedと制御を優先してきたため、まだそれほど着手できていません。火災検知は、制御と同様に「システム」であるという点で、販売手法（selling motion）にいくつかの類似点があります。制御、HVAC、およびAppliedと同様に、非常に、非常に似たような機会があると考えています。それは販売面においても、サービス面においても同様です。

これについては、今後発表される投資家向けデータで少しご覧いただけると思います。同様に、現場の同僚に時間を還元するという点において、機会があります。キャパシティに関して大きな機会があります。単なるキャパシティだけではありません。

もちろん、キャパシティが増えれば、より迅速に対応できるようになります。

ヨアキム・ウェイデマニス

また、サービス面において、例えば、どの現場担当者を派遣するかについて、より多くの選択肢を持てるようになります。例えば、すべての現場担当者が当社の提供するすべての製品において、同様に有能であるとは限りませんよね？ キャパシティを増やすことで、より迅速に対応できるだけでなく、誰を派遣するかについてもより大きな選択肢を持つことができます。これらの事業には、非常に、非常に良い機会があります。

アンドリュー・オビン

これらの取り組みに関連するマージンの機会は、HVAC側にあるものと同程度、ということでしょうか？

ヨアキム・ウェイデマニス

はい。その通りです。

アンドリュー・オビン

はい。

ヨアキム・ウェイデマニス

以前の電話会議でも議論してきました通り、私が今説明したことの結果として、人員を増やすことなく成長を継続することが可能です。もちろん、ある時点では人員を増やすこともあります。私たちは、売上高の成長をコストの増加や人員数の増加から切り離そうとしており、それがマージンの拡大を牽引することになります。

マーク・ヴァンディペンベック

全体として、当社のコントロールズ・フランチャイズのマージン構成は全社平均に対して非常にプラスに寄与しており、ジョンソンコントロールズにとってこれまでも、そしてこれからもそうであり続けます。

アンドリュー・オビン

ありがとうございます。

ヨアキム・ウェイデマニス

ありがとうございます。ありがとうございます、アンドリュー。

オペレーター

次のご質問は、JPモルガンのパトリック・ボーマン様からです。

パトリック・ボーマン

こんにちは、おはようございます。

マーク・ヴァンディペンベック

こんにちは、お元気ですか？

ヨアキム・ウェイデマニス

こんにちは。

マーク・ヴァンディペンベック

おはようございます、パトリック。

パトリック・ボーマン

おはようございます。EMEAの利益率の推移について質問があります。第2四半期は、そのエリアにおいて非常に良い結果となったようです。そのエリアの利益率が下半期にどこまで到達するとお考えか、また中長期的にはどのようなビジョンをお持ちか、背景を教えていただけますでしょうか。

その点に関連して、本会議の冒頭で「80/20の焦点」について言及されました。例えば、セキュリティ・サービスにおいて、それがヨーロッパで展開されているように聞こえます。単なる好奇心ですが、こうした活動によってポートフォリオ全体でどの程度の収益の逆風を予想されていますか？

マーク・ヴァンディペンベック

はい。まず利益率についてですが、EMEAの年間推移を見ると、おおよそ100ベーシスポイント前後で順調に改善しています。今四半期に大きな伸び（ランプアップ）があったことを非常に嬉しく思っています。ICにおける様々なマクロ経済の課題に関連して見られる逆風のため、年内の残りの期間については、販売量がどのように推移するかによりますが、利益率への「圧力」とまでは言いませんが、時間の経過とともに利益率の上昇ペースが鈍化することになるでしょう。

おそらく第3四半期には多少の圧力があり、その後第4四半期に回復する見込みです。

マーク・ヴァンディペンベック

年間を通してみれば、EMEAは非常に強力な結果となり、営業レバレッジの達成を真に後押しするものになると考えています。中長期的には、引き続き一貫性を維持できると考えています。EMEAは歴史的に、機能と製品の両面で投資がやや不足していたエリアでした。私たちは過去12〜18ヶ月間にわたり、それらのギャップを修正・対処し、EMEAにおいて同等の品質、差別化、そして競争力のある製品を実現するために、適切なレベルの投資を行うべく勤勉に取り組んできました。

それが進むにつれ、EMEAはJCIの各セグメント内において、同地域の競合他社に追いつき、さらに引き上げていく機会があると非常に強く感じています。

マーク・ヴァンディペンベック

ご承知の通り、EMEAは依然として、同地域の競合他社よりも利益率が300〜400ベーシスポイント低い事業です。おそらく、長期的にはわずかに低い状態が続くでしょうが、そこまでの水準にはならないと考えています。

パトリック・ボーマン

80/20の件ですが、ポートフォリオ全体でこうした施策を行う際、どの程度の収益の逆風を予想されていますか？これについて以前、背景を説明されたことはありますでしょうか？

マーク・ヴァンディペンベック

80/20が適用された場合、長期的な収益への影響は甚大ではないはずです。なぜなら、実際にはチームが最も差別化ができ、より大きな価値を創出できる能力を持つ製品に集中するための余力を生み出すからです。もちろん、短期的には、市場の特定の領域において、より収益性の高いもの（high runner）に向けてポートフォリオを再編する過程で、いくらかの軟調さが見られるでしょう。しかし、ビジネス・システムによる活動が、私たちの成長能力や競争力に何らかの影響を与えるとは想定していません。

パトリック・ボーマン

了解しました。ありがとうございます。受注残について、今後12ヶ月間に引き渡しを予定している割合という観点で、その内訳を数値化していただけますか？

マーク・ヴァンディペンベック

はい。当社のソリューションへの需要が拡大し続けていること、そして顧客が実際の引き渡し能力に先んじて注文を入れていることから、受注残の少なくとも70%は、今後12ヶ月間で容易に収益化できると考えています。残りの部分は、現時点では少々厳しい状況にあります。その主な要因は、一部のデータセンター顧客における電力電気インフラであり、それが今後12〜18ヶ月以内の引き渡しを確約する能力を、引き続き阻害しています。

その一部は、我々が望むよりも少し先送りにされています。

パトリック・ボーマン

承知いたしました。

ヨアキム・ウェイデマニス

我々もまた、見ております。

パトリック・ボーマン

本日はありがとうございました。

ヨアキム・ウェイデマニス

我々もまた、見ております。付け加えますと、マークが述べた理由から、顧客がより早い段階で、おそらく1年前よりも少し早いタイミングで注文を入れるようになっていることも見て取れます。その理由により、当社の受注残において若干のタイミングのずれが生じています。つまり、

パトリック・ボーマン

ええ。他社からも同様の話を聞いています。納得がいきます。ありがとうございます。

ヨアキム・ウェイデマニス

はい。はい。承知いたしました。ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、シティグループのアディ・カプロウィッツ様からいただきます。

アンディ・カプロウィッツ

はい、皆様、おはようございます。

ヨアキム・ウェイデマニス

おはようございます。

マーク・ヴァンディペンベック

アディ。

アンディ・カプロウィッツ

先ほどのコメントについて、フォローアップさせてください。明らかに、御社は順調に成長していますが、ここ数四半期で受注が加速しています。2027年に向けて増産できる能力についてですが、明らかに、これら大規模なデータセンター向け受注のタイミングが鍵となります。来年以降、こうしたより大規模なプロジェクトの納入が増えることを考慮して、必要な生産能力は確保できていますでしょうか？

ヨアキム・ウェイデマニス

はい。手短に答えれば、今後12ヶ月以上にわたって、イエスです。マークが言及した物理的な生産能力、つまり実際の工場や建物については、私が当社に入社する少し前に建設済みだからです。現在起きていることは、言ってみれば、それらの新しい建物の中で生産を立ち上げている最中です。

今後12ヶ月、あるいは18ヶ月間は、生産能力を確保できるでしょう。また、以前の電話会議でもお話しした通り、生産性向上の機会も数多くあります。さて、皆様もご覧の通り、ここ数四半期の受注は非常に健全であり、私が言及したパイプラインも引き続き非常に強力です。

ヨアキム・ウェイデマニス

もちろん、どこに追加の物理的な生産能力、つまり拠点の規模（フットプリント）の拡大が必要かを継続的に検討しています。これは継続的な取り組みです。私が申し上げた通り、現在その必要性の12〜18ヶ月先を見据えることができている限り、状況は良好であると考えています。

アンディ・カプロウィッツ

ありがとうございます。地域別の売上について、もう少し詳しく伺えますでしょうか。お話しいただいた通り、中東では多少の混乱があったかと思いますが、EMEAにおける受注は、データセンターの好調により最近加速しています。2027年に向けて、そのセグメントでも売上成長の強化として反映され始めるのでしょうか？アジア太平洋地域では売上が13%増加し、受注残は二桁増だとおっしゃっていたかと思います。

中国は持ち直してきているのでしょうか、それとも好転の転換点を迎えたのでしょうか？

マーク・ヴァンディペンベック

EMEAから始めますと、昨年のほぼ13%という比較に対し、非常に強力な11%の受注成長を達成しました。これは非常に強力な二重の積み上げ（double stack）です。これは、我々のソリューションの一部が、特にデータセンター分野において、非常に共鳴し始めている兆候です。中東の紛争に関連して見られた混乱にもかかわらず、EMEA市場において、ビジネスの他の側面でも非常にポジティブな状況が見て取れます。

APACに関しては、約4%という受注率は、比較しやすい状況（easy compare）でのものでしたよね？率直に言って、昨年は受注の成長はほとんどありませんでした。おそらく横ばいだったと思います。底を打ったと言えるでしょう。

マーク・ヴァンディペンベック

我々はその時点を過ぎています。おそらく1、2四半期前にその時点を過ぎたのだと思います。特に中国においては、大きな成長への回帰ではありません。我々が大きな機会を見出しているのと同じ分野、つまりデータセンター、半導体製造、そして前四半期に話したバイオ医薬品などは、特に中国において引き続き大きな追い風となっています。

そこでの我々の成約能力は、おそらく世界の他の地域と同じではありませんが、ここにある機会は非常に大きいため、APACにおいてモメンタムを構築し続け、成長を推進する機会があると考えています。

アンディ・カプロウィッツ

詳細な説明をありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、ドイツ銀行のNicole DeBlase様からです。

ニコール・デブレイズ

はい、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。

ヨアキム・ウェイデマニス

おはよう、Nicole。

マーク・ヴァンディペンベック

おはよう。

ニコール・デブレイズ

Patのバックログのペース（cadence）に関する質問に続いて伺いたいと思います。下半期にオーガニック成長6%で年度を終えるとしたら、提供いただいたバックログのリードタイムに基づくと、2027年上半期にはオーガニック成長がかなり大幅に上昇すると予想されるのではないかと見受けられます。それが、突飛な想定ではないことを確認させていただければと思います。

マーク・ヴァンディペンベック

来年の予測を始めるには、我々にとって少し早い段階です。無理な想定ではありません。年明けに向けて、非常に強力なバックログ（受注残）を抱えることになるでしょう。私が少し慎重になっている理由は、Joachimが話したサービス事業に関するいくつかの逆風や、差別化が少し難しい、ポートフォリオにおけるより平凡な一部の領域にあります。

それらをいかに迅速に好転させ、あなたが今言及した成長レベルを支えることができるかにかかっています。

ニコール・デブレイズ

承知しました。理にかなっていますね。ありがとうございます、Marc。では、アジア太平洋（Asia PAC）地域のマージンについても、まだ質問されていないかと思います。

あなたが先ほどお話しされた、同地域における厳しいオーガニック（自律的）な環境にもかかわらず、前年比で非常に好調に推移しています。Marc、下半期に進むにつれてのアジア太平洋地域のマージンの見通しについて話していただけますか？

マーク・ヴァンディペンベック

はい。彼らは依然として非常に良好な売上高の四半期を記録しました。当四半期内のブック・アンド・ビル（受注および請求）は非常に強力でした。13%のトップライン（売上高）成長により、純増によるレバレッジの促進と、非常に強力な生産性の向上の両方が実現されました。

当セグメントの売上高約1億5,000万ドルに対し、約2,000万ドルの生産性向上について話をしています。これは非常に大きな改善です。今年の残りの期間については、第3四半期は前年比でほぼ横ばいに近いものになると考えています。これは、今四半期に見られた成長レベルが第3または第4四半期には繰り返されず、その期間は一桁台半ば程度の成長に近くなるという事実に伴うものです。

マーク・ヴァンディペンベック

そのセグメントについては、通期でのマージン改善も引き続き見込んでおり、おそらく当該セグメントの通期マージンは18%台後半に達するでしょう。

ニコール・デブレイズ

ありがとうございます。次に進みます。

オペレーター

以上で質疑応答セッションを終了いたします。これより、締めのご挨拶のためにJoakim Weidemanisに進行をお戻しいたします。

ヨアキム・ウェイデマニス

ありがとうございます。また、多くの質問をいただき感謝いたします。今四半期の結果は、当社のチームがより高い明確さ、規律、そして一貫性を持って業務に取り組む中で、ジョンソンコントロールズ全体に築かれつつある勢いを反映しています。それらの改善が、顧客へのサービス提供のあり方や、業績の強さに表れているのを実感しています。

さらなる展開が期待できます。強固な四半期を実現するための献身と情熱、そして当社のビジネスシステムによる新しい働き方を受け入れるエネルギーを持って取り組んでくれた9万人の同僚に感謝したいと思います。これこそが、我々が勝つための方法です。我々の道のりはまだ初期段階にありますが、見えている勢いに期待を寄せています。

最後に、本日は全米熟練技能者の日（National Skilled Trades Day）です。顧客のために毎日尽力してくれている4万人を超えるフィールド・コリーグ（現場の従業員）に、心から感謝の意を表したいと思います。皆さんは、当社の競争優位性における極めて重要な要素です。

ヨアキム・ウェイデマニス

すべてのステークホルダーの皆様と対話を続けていけることを楽しみにしております。本日はご参加いただきありがとうございました。

オペレーター

本日の電話会議はこれにて終了いたします。ご参加いただきありがとうございました。それでは、回線をお切りください。