オペレーター

皆様、こんにちは。Lattice Semiconductorの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。現時点では、すべての参加者は聞き取り専用モードとなっております。正式なプレゼンテーションの後に、短い質疑応答セッションを行います。

会議中にオペレーターのサポートが必要な場合は、電話機のキーパッドで「＊」と「０」を押してオペレーターをお呼びください。なお、本会議は録音されていますのでご承知おきください。それでは、本日の司会を務めます、インベスター・リレーションズ担当副社長のリック・ムシャ（Rick Muscha）を紹介いたします。よろしくお願いいたします。

リック・ムシャ

オペレーター、ありがとうございます。皆様、こんにちは。本日は、LatticeのCEOであるジム・アンダーソン（Jim Anderson）、LatticeのCFOであるシェリー・ルーサー（Sherri Luther）、そしてAMIのCEOであるサンジョイ・マイティ（Sanjoy Maity）が同席しております。2026年度第1四半期の財務および事業レビュー、AMI買収の概要、ならびに2026年度第2四半期の事業見通しについて説明いたします。

当社の決算プレスリリースおよびAMIの買収計画を発表したプレスリリースのコピーは、latticesemi.comの投資家情報（Investor Relations）セクションにある当社ウェブサイトでご確認いただけます。本日の電話会議において、将来のAvant、または当社の将来の財務実績に関する予測またはその他の将来予測に関する記述を行う可能性があることを、皆様にお伝えしておきます。これらの記述は、現在入手可能な情報に基づく予測であり、実際の結果は大きく異なる可能性があることにご注意ください。

リック・ムシャ

当社がSEC（証券取引委員会）に提出する書類（Form 10-K、Form 10-Q、Form 8-Kを含む）をご参照ください。これらの文書には、実際の結果が当社の予測または将来予測に関する記述に含まれる内容と大きく異なる原因となり得る重要なリスク要因が含まれ、特定されています。本電話会議には、2026年度第2四半期に関する当社の公式なガイダンスが含まれており、またそれを構成するものです。本電話会議の後に、このガイダンスに対して重要な変更を伝達する場合、そのような更新はプレスリリースや公表された電話会議などの公開フォーラムを通じて行われる予定です。

本電話会議では、主に非GAAP財務指標に言及します。特定の非GAAP情報を開示することにより、経営陣は、投資家が当社の業績および潜在的なトレンドをさらに分析できるようにするための追加情報を提供することを目的としています。

リック・ムシャ

過去の期間については、latticesemi.comの投資家情報セクションに掲載されている、これらの非GAAP財務指標とGAAP財務指標との調整表をご参照いただけます。最後に、当社の戦略的焦点により良く合わせるため、財務報告を合理化いたしました。今四半期より、売上高を「コンピュート＆コミュニケーションズ（Compute and Communications）」と「インダストリアル＆エンベデッド（Industrial and Embedded）」の2つの主要市場に分類します。当社のコンシューマー事業は、現在はインダストリアル＆エンベデッドのエンドマーケットに含まれています。

比較可能性を確保するため、直接的かつ同一条件での比較（apples to apples comparison）ができるよう、すべての前期実績を再集計いたしました。それでは、CEOのジム・アンダーソンにマイクをお渡しします。

フォード・テーマー

リック、ありがとう。皆様、第1四半期決算電話会議へようこそ。Latticeは2026年の素晴らしいスタートを切りました。その結果は、強力な市場の追い風と、明確な戦略に対する当社の規律ある実行力の両方を強調するものです。

第1四半期の業績は予想を上回りました。第2四半期の見通しは、事業全体における継続的な勢いが期待されることを反映しています。私がLatticeに加わってから、これで7回目の決算電話会議となります。私たちは、言ったことを実行し、実行することを口にする（say what we do and do what we say）ということを、一貫して証明できていることを願っています。

これらのプラス要因が総体として、提案されているAMIの買収の基盤となります。この買収により、Latticeは業界で最も包括的かつ安全な管理・制御プラットフォームを構築できる体制を整え、顧客関係を深め、長期的な成長機会を拡大することが可能になります。それでは、業績と見通しに移ります。

フォード・テーマー

第1四半期の売上高は1億7,090万ドルで、すべてのエンドマーケットで好調に推移したことにより、前年同期比42%の成長を達成しました。当社のコンピュート＆コミュニケーションズ・エンドマーケットは、データセンター向けAIアプリケーションにおける継続的な勢いに後押しされ、記録的な売上高を達成しました。第1四半期において、売上高の62%はコンピュート＆コミュニケーションズ製品によるものであり、今後も拡大する機会が見込まれます。リックがセーフハーバー（将来予測に関する免責事項）で強調したように、当社はインダストリアル＆オートモーティブ・エンドマーケットをコンシューマー・エンドマーケットと統合し、現在は「インダストリアル＆エンベデッド」と呼んでいます。

インダストリアル＆エンベデッド・エンドマーケットからの売上高は、市場環境の改善とLatticeソリューションの採用拡大を反映し、前四半期比で20%以上増加しました。

フォード・テーマー

同様に重要な点として、消費の増加に伴い、チャネル在庫は前四半期の3ヶ月分から、手元在庫で2ヶ月近くまで減少しており、この傾向は第2四半期に2ヶ月未満まで続くと予想しています。予想通り、収益性は売上高よりも速いペースで成長し、EPS（一株当たり利益）は前年同期比86%増となりました。これらの結果は、当社のモデルにおける営業レバレッジと、売上の加速に伴い効率的に規模を拡大できる能力を示しています。需要のトレンドは、AIサーバー、ネットワーキング、産業オートメーション、および新たなフィジカルAIアプリケーション全体で構築され続けています。

受注（bookings）の加速も見られており、現在は2027年まで続く強力なバックログを支えています。また、当社のFPGAポートフォリオ全体において、顧客の可視性の向上と健全なデザインウィンの勢いも確認できています。これらを総合すると、私たちは数年間にわたる成長サイクルの初期段階におり、近い将来に市場を上回る持続的な成長を実現できる能力があると確信しています。

フォード・テーマー

当社の業績はまた、Latticeをシステムレベルのソリューション企業へと進化させてきた進捗も浮き彫りにしています。お客様は、単なる低電力のプログラマブル・ハードウェアとしてだけでなく、コネクティビティ、セキュリティ、管理、および制御を網羅する完全なソリューションとして、ますますLatticeを評価するようになっています。システムが複雑化する中で、特にAI駆動型や高度なコンピューティング・アーキテクチャにおいて、お客様は統合リスクを軽減し、開発サイクルを短縮し、大規模な導入を迅速化できるプラットフォームを最優先事項としています。これらのトレンドは、顧客システム内におけるLatticeの役割を拡大し続け、アタッチ率を高め、設計あたりの価値を向上させています。

また、私たちは「エブリウェア・コンパニオン・チップ（everywhere companion chip）」戦略の恩恵を継続的に受けており、エコシステム全体に広くLatticeを位置付けています。CPU、GPU、またはその他のプロセッサと競合するのではなく、当社の低電力FPGAはそれらを可能にし、強化するものです。具体的には、セキュアブート、パワーシーケンシング、プラットフォーム管理、IOアグリゲーション、センサーブリッジング、および制御を提供します。

フォード・テーマー

このアプローチにより、Latticeは、ハイパースケール・データセンター、通信インフラ、産業オートメーション、航空宇宙・防衛、自動車、医療、および新たな物理AIアプリケーションといった広範な分野に参画することが可能になります。同時に、シリコンに依存せず、エコシステム・ニュートラルな立場を維持します。第2四半期については、売上高ガイダンスの中間値で1億8,500万ドルとしており、これは前年同期比で約50%の成長を意味します。これは、当社のビジネスの加速するモメンタムに対する自信を裏付けるものです。

中間値でのEPS見通しは0.44ドルで、前年同期比で約80%の成長を反映しています。これは、当社のモデルにおける強力な営業レバレッジと、市場に提供する差別化された製品を浮き彫りにしています。当社は規律ある資本戦略を維持しており、売上高成長を大幅に上回る一貫した利益成長を推進できると信じており、今後もそれを継続することにコミットしています。次に、本日発表いたしましたAMIの買収計画についてお話しします。

フォード・テーマー

ファームウェア、オーケストレーション、およびシステムレベルの管理機能のリーダーであるAMIを買収するための最終合意に至ったことを嬉しく思います。Latticeの低電力プログラマブル・ハードウェアと、BIOS、BMC、およびプラットフォーム・セキュリティを含むAMIの業界をリードするソリューションとの組み合わせは、業界で最も完全なセキュア管理・制御プラットフォームを実現します。両社の統合により、お客様は開発を加速させ、システム統合を簡素化し、AIサーバー、高度なコンピューティング、通信インフラ、および産業用アプリケーションにおいて、ますます複雑化するプラットフォームをより迅速に市場へ投入できるようになります。戦略的には、この買収はLatticeの長期的な成長戦略を推進する上での極めて重要な節目となります。

AMIのファームウェアは、プロセッサやシリコンに依存しない状態を維持し、オープンなエコシステムと顧客の選択肢を保持すると同時に、LatticeのFPGAが補完的なハードウェア基盤を提供し、当社の「エブリウェア・コンパニオン・チップ（everywhere companion chip）」戦略を強化します。本取引は、非GAAPベースで売上総利益率、フリー・キャッシュ・フロー、およびEPSに寄与すると予想しています。

フォード・テーマー

また、これは2026年末までに年間売上高ランレートを10億ドル以上に引き上げるという当社の軌道を支えるものです。有能なAMIチームをLatticeに迎え入れることを楽しみにしています。また、この統合が当社のシステムレベルのロードマップと長期的な成長プロファイルを有意に強化することを期待しています。今後に向けては、エンドマーケットにおける需要の継続的な堅調さ、顧客エンゲージメントの深さ、および次世代システムにおいてLatticeが果たす役割の拡大に勇気づけられています。

差別化された戦略、拡張性のある財務モデル、そしてハードウェア、ファームウェア、セキュリティ、管理、制御にわたるますます完全なプラットフォームを備え、Latticeは将来に向けて極めて有利な立場にあると確信しています。以上をもちまして、第1四半期決算の詳細なレビューについて、Lorenzoにマイクを渡します。Lorenzoさん？

ロレンゾ・フローレス

ありがとう、Ford。皆様、こんにちは。まず、2026年度第1四半期の財務実績と第2四半期の見通しの概要から始め、続いて計画中のAMI買収の概要について説明します。これほど好調な四半期実績と強力なガイダンスを背景に、Fordが述べたことの一部を繰り返す価値があるでしょう。

売上高は1億7,090万ドルに達し、前年同期比で42%増、前四半期比で17%増となりました。収益実績はさらに強力で、第1四半期の非GAAP EPSは当社のモデルにおけるレバレッジを示しました。EPSは前年同期比で80%以上増加して0.41ドルとなり、前四半期比では30%増、ガイダンスの上限を上回りました。第2四半期もこの成長トレンドが継続すると予想しており、数分後にガイダンスの詳細を説明します。

第1四半期に戻ります。

ロレンゾ・フローレス

売上高の成長は、前年同期比86%増、前四半期比15%増となったコンピューティングおよび通信部門の記録的な実績によって牽引されました。Jim Andersonが申し上げた通り、引き続き強力なデータセンターの成長の恩恵を受けています。さらに、当社の産業・組込みエンドマーケットは、主に工場自動化、ロボティクス、および医療アプリケーションにおける需要増により、前四半期比で21%成長しました。第1四半期の非GAAP売上総利益率は、前四半期比で60ベーシス・ポイント、前年同期比で100ベーシス・ポイント上昇し、予想をわずかに上回る70%となりました。

当社の売上総利益率は、当社の製品がお客様に提供する価値と差別化を継続して反映しています。非GAAP営業費用は6,080万ドルで、前四半期比で約8%増、前年同期比で18%増となりました。前四半期からの増加の多くは、売上高と収益性が予想を上回っていることによる、業績連動型のボーナスおよびコミッションによるものです。

ロレンゾ・フローレス

また、短期および長期的な機会を活用するために、引き続き投資を行っています。当社の第1四半期非GAAP営業利益率は370ベーシス・ポイント拡大して34.4%となり、EBITDAマージンは310ベーシス・ポイント増加して39.6%となりました。いずれも予想をわずかに上回りました。第1四半期のキャッシュ・フローは、昨年の年次ボーナスの支払い、および当社の急速な成長に伴う当四半期の売上の線形性（linearity）の影響を受けました。

2026年度第1四半期のGAAPベースの営業活動による純キャッシュ・フローは5,030万ドルで、第4四半期の5,760万ドルと比較して減少しました。フリー・キャッシュ・フローも営業キャッシュ・フローと同様の傾向を示しました。第1四半期のフリー・キャッシュ・フローは3,970万ドルで、第4四半期の4,400万ドルから減少しました。成長が続く中で、キャッシュ・フローの力強い回復を期待しています。

ロレンゾ・フローレス

第1四半期中に、1,500万ドルの自社株買いを実施しました。当四半期末の現金残高は1億4,000万ドルで、負債はありません。ガイダンスについてです。当社は第3四半期中のAMI買収の完了を目指しているため、このガイダンスはLattice単独（standalone）の予測を反映しています。

2026年度第2四半期の売上高は、1億7,500万ドルから1億9,500万ドルの範囲で成長すると予想しています。この範囲の中間値では、2025年度第2四半期からほぼ50%の成長、第1四半期からは8%の成長となります。非GAAPベースの売上総利益率は70% ±1%を見込んでいます。非GAAP営業費用は6,400万ドルから6,700万ドルの間になると予想しています。

営業費用の増加の大部分は研究開発費（R&D）によるものであり、長期的な持続的売上成長を推進するための規律ある投資を反映しています。

ロレンゾ・フローレス

第2四半期の法人税率は、非GAAPベースで4%から6%の間になると予想しています。非GAAP EPSは、1株あたり0.42ドルから0.46ドルの範囲になると見込んでいます。このガイダンスの中間値において、当社のモデルにおけるレバレッジを示し続けることで、再び前年同期比で80%を超える利益成長を実現できると考えています。次に、AMIの取引についてお話しします。

Jim Anderson、当社の取締役会、およびリーダーシップ・チームと同様に、AMIを買収するための最終合意に至ったことを非常に嬉しく思っています。AMIは、プラットフォーム・ファームウェア、セキュア・ブート、デバイス管理、およびシステム制御ソフトウェアのリーダーです。この買収は、システムレベルのソリューションを提供するLatticeの能力の戦略的な拡大を意味し、当社の成長をさらに加速させます。

ロレンゾ・フローレス

本取引の買収総額は16億5,000万ドルを見込んでおり、その内訳は10億ドルの現金と6億5,000万ドルの株式です。これは、5月1日の終値に基づくと約540万株に相当します。この買収は、財務的な観点からも同様に魅力的なものになると期待しています。AMIとの統合により、当社の収益は今年末までに年間ランレートで10億ドルを超えると見込んでいます。

AMIのソフトウェア中心のアセットライトなモデルは、Latticeのすでに強固なビジネスモデルをさらに強化するものと期待しています。本取引は、non-GAAPベースにおいて、売上総利益率、フリー・キャッシュ・フロー、およびEPS（1株当たり利益）を即座に押し上げるものと見込んでいます。プロフォルマ（連結）予想の詳細については、取引完了後に改めて説明いたします。最後に、当社のオーガニック成長と財務実績について、真に期待を感じております。

ロレンゾ・フローレス

私たちは皆、Latticeの強みとAMIの強みを組み合わせる機会に対して、非常に熱意を持って取り組んでいます。最後に、Latticeチームは引き続き、実行と、目の前に広がる成長機会の活用に注力してまいります。私たちは、継続的な短期および長期の収益成長を推進し、営業利益率を拡大させ、フリー・キャッシュ・フローを増加させ、収益よりも速いペースで利益を成長させるための好位置につけています。オペレーター、以上で公式な発言を終了します。

これより質疑応答に移ります。

フォード・テーマー

オペレーター、質問に移る前に、本日、数言コメントをいただくためにAMIのCEOであるSanjoy Maitiを紹介させてください。Sanjoyさん？

サンジョイ・マイティ

こんにちは。Fordさん、ありがとうございます。AMIでは、当社の経営陣、従業員、取締役会、投資家、そして私自身、皆様およびLattice Semiconductorチームと合流できることを同様に嬉しく思っています。Lattice Semiconductorとの戦略的な統合は、低消費電力プログラマブル製品のリーダーと、クラウドおよびAIデータセンター向けのプラットフォーム・ファームウェアおよびインフラストラクチャ管理のリーダーを組み合わせるものです。

LatticeとAMIは、長い歴史、協力関係、そして安全な管理・制御プラットフォームという共通のビジョンを共有してきました。共にその基盤の上に立ち、Latticeの低消費電力FPGAとAMIの信頼されたプラットフォームのリーチを拡大していくことができます。お客様が重視されている「オープンで、シリコンに依存しない（silicon-agnostic）、マルチベンダーのアプリ・サポート」は維持しつつ、規律ある実行、強力な利益率、そして投資家のための価値構築に注力するという共通のコミットメントも共有しています。改めて感謝いたします。

非常にエキサイティングであり、共に素晴らしい未来を築いていくことを楽しみにしています。

フォード・テーマー

ありがとう、Sanjoy。お越しいただき光栄です。Latticeへようこそ。それではオペレーター、質問を受け付けてください。

オペレーター

皆様、これより質疑応答セッションを開始いたします。ご質問がある場合は、電話のキーパッドで「＊」と「1」を押してください。確認音が鳴りましたら、お客様の回線が質問待ち行列に入った合図となります。質問をキャンセルしたい場合は、「＊」と「2」を押してください。

スピーカー機器をご使用の方は、「＊」キーを押す前に受話器を上げる必要がある場合がございます。皆様、質問を募る間、少々お待ちください。最初の質問は、StifelのRuben Roy様からです。ご質問をお願いいたします。

ルーベン・ロイ

はい、ありがとうございます。皆さん、強固な業績と見通し、そして取引の発表、おめでとうございます。まず、プレスリリースの中で、SAM（有効市場）の機会を倍増させると述べておられますが、その拡大についてどのように考えるべきかお聞かせいただけますか。AMIの既存のファームウェアのインストールベースによる増分となる獲得可能な機会はどの程度でしょうか。

あるいは、おそらくどちらの会社も単独では攻めることができなかったような、統合されたソリューション・カテゴリーなどについてお話しいただけますか。その質問の一環として、コアビジネス、特にコンピュート部門が転換点を迎えています。2026年を想定した場合、具体的にサーバーからの収益構成、およびAI全体についてどのようにお考えでしょうか。ありがとうございます。

フォード・テーマー

ありがとう、Ruben。良い質問です。はい、当社は、AMIとの共同によるSAM（有効市場）が、現在約60億ドルと考えている規模から、今後3〜4年間で約120億ドルへと倍増すると見込んでいます。その主な増加は、このコンピュートおよび通信のサブセグメントから生じるものです。

ご指摘の通り、そのセグメントにおける2つの主要な指標は、サーバーの比率とAIの比率です。サーバーの比率については、数年前の10%台から着実に成長しており、今年は総収益に占めるサーバーの割合が約38%に達すると予想しており、これに関連する良い質問です。

フォード・テーマー

このコンピューティングおよび通信市場、あるいはサブセグメントにおける質問の第二の側面は、当社の収益に占めるAIの割合です。繰り返しになりますが、これは2024年の10%台半ばから昨年の10%台後半へと成長しており、2026年には収益の約25%に達すると予想しています。AMIとLatticeが合わさることで、このコンピューティングおよび通信市場の顧客に対してソリューションを提供できる独自のポジションを築くことになるでしょう。

ルーベン・ロイ

素晴らしいですね。ありがとうございます。Ford、Lorenzoへの手短なフォローアップ質問をさせてください。今回のディールが、売上総利益、フリーキャッシュフロー、およびEPS（1株当たり利益）において、即座にアクレティブ（増益）になると示されているのは非常に心強いです。

売上総利益のプロファイルについて、枠組みを教えていただけますか？Lorenzo、まだ初期段階であることは承知していますが、現時点での貴社の70%という非GAAPベースの売上総利益ランレートと比較して、ソフトウェアおよびファームウェア事業について何かお考えはありますか？将来を見据えた際、その増益分のうち、どれくらいが構造的なもので、どれくらいがシナジー（収益またはその他）に依存するものになるのでしょうか？ありがとうございます。

ロレンゾ・フローレス

ええ、Ruben、素晴らしい質問です。クロージング後に改めて詳細をお話しします。Jim Andersonが言ったように、この買収について考えるべきは、非常に戦略的であり、中期的に当社にとって非常に大きな成長機会を切り拓くものであるということです。すぐに実感できる素晴らしい点は、このディールを戦略的に捉え、AMIが持つ非常に補完的なP&L（損益計算書）構造とオペレーティングモデルを見ると、ディールをアクレティブにするためにシナジーに依存する必要がないということです。

実際、AMIのビジネスは売上総利益率が非常に高く、当社よりも高いのです。それについては後ほど詳細をお伝えします。彼らは異なる構造を持っていますが、営業利益率のレベルでは当社とかなり近いです。

ロレンゾ・フローレス

彼らは売上高に対して非常に高いEBITDA率を創出しており、それは当社の数値に近く、現在は当社の数値をわずかに上回っているかもしれません。そのように考えれば、コスト削減に依存する必要がないことがお分かりいただけるでしょう。もちろん、時間の経過とともに効率化については検討していきます。今後の見通しとして、負債の資金調達と利息の支払いを賄った上でも、即座に増益（アクレション）を示すことが可能です。

ルーベン・ロイ

詳細をありがとうございました。改めておめでとうございます。

ロレンゾ・フローレス

ありがとうございます。

オペレーター

次の質問は、Susquehanna International GroupのChristopher Rolland様からです。ご質問をお願いします。

クリストファー・ローランド

皆さん、こんにちは。ありがとうございます。AMIの戦略的価値について、もう少し掘り下げたいと考えています。ウェブサイトを拝見したところ、彼らはファームウェアだけでなく、インフラ管理ソフトウェアも提供しているようですね。

LatticeのFPGAと、このソフトウェアを使って今後何を行うのか、そのクロスシナジーについてぜひ伺いたいです。また、AMIの成長率についても併せてお話しいただけますでしょうか。2026年に売上高2億ドルになるとおっしゃっていましたが、今後の成長率の予測についても教えていただけると非常に助かります。

フォード・テーマー

はい。クリス、ありがとうございます。まず、これについて説明させてください。私の経歴からお話ししましょう。

私はすでにこれと同じことを2度経験しています。今回、これと非常によく似たことを行うのは3度目です。Broadcomにいた際、当社のスイッチ市場シェアはMarvellに次ぐ第2位でした。私が去る頃には、私たちのチームが素晴らしい仕事をして第1位になっていました。

その過程で行った主要な買収の一つに、プロトコル・ソフトウェアを提供していたLevel Sevenという会社があります。私たちはそれを利用して、台湾のODM向けのリファレンス・デザインを作成することができました。これにより、顧客はスイッチ・システムの製品化をより迅速に行えるようになりました。

フォード・テーマー

これが、成功を収め、現在私たちがしている議論に非常に深く関連する1つ目の事例です。繰り返しますが、このプロトコル・ソフトウェアについては、ソフトウェアとしてではなく、ハードウェアとして考えてください。これは非常に低レイヤーのものです。2つ目はInphiでの事例です。

実際、私が加入した際、我々はCIAで第2位でした。私が去る頃には、光インターコネクトにおけるナンバーワンのリーダーとなっていました。その過程において、私たちはMicrosoftとのパートナーシップを締結し、データセンター間（DCI）向けのモデルを提供することに決めました。当時、80キロメートル規模のものはCOLORZと呼ばれており、電話回線に繋いでいる皆様の中にはよくご存知の方もいるでしょう。

モジュールとともに、システム、あるいは言いたいならばサブシステム・スケールでの、そのような補完的な追加が非常に重要でした。

フォード・テーマー

これがシリコンやコンポーネントの販売からの逸脱になるかどうか、私たちは長時間議論しました。結果として、ほぼ80対20となりました。ビジネスの80%は、プラットフォームとして販売するこれらのコンポーネントとなり、残りの20%が販売するこのモジュールとなりました。これはMicrosoftから始まりました。

彼らは最終的に市場全体となり、今日では市場全体で非常に標準化されています。そのモジュール・システム、サブシステム・スキルの追加が成功において非常に重要でした。なぜなら、これらがシリコン側の担当者がより迅速に市場に参入し、より良い仕事をする助けとなったからです。

フォード・テーマー

AMIの歴史は、これらのテストケースを40年にわたって開発してきた歴史であり、サーバーからスイッチ、NICに至るまでの業界全体に対する非常に深い知識を持っています。CPUが立ち上げられる際、彼らが最初に立ち上げられる存在なのです。GPUが立ち上げられる際も、彼らが最初です。多くのシステムとともに、彼らが最初に立ち上げられます。

彼らは今日のBMC（ボード・マネジメント・コントローラー）にとって、非常に重要な補完的パートナーです。私たちは、HP、Novasols、NXP、その他市場のあらゆるボード・マネジメント・コントローラーに対して、引き続き非常に強力なパートナーであり続けるつもりです。これは、私たちのFPGA、低消費電力FPGAビジネスを補完する、極めて戦略的な動きです。

フォード・テーマー

成長率は10%台後半になる見込みです。来年は実際に加速すると予想しています。これらのソリューションを共同で市場に投入することで、結果として収益をより速く成長させることができると期待しています。ご覧の通り、収益は40%で成長しています。

ちなみに、お気づきかと思いますが、EPSは80%成長しました。これらのソリューションが市場に投入されるにつれ、2028年までの期間において、収益とEPSの両方をより速く成長させることができるはずです。ソリューションは現在、議論の中で取り上げられています。これらのソリューションについて、多くの顧客と多くの議論を行いました。

彼らはこれに非常に興奮しており、非常に、非常にエキサイティングな成長となるでしょう。

フォード・テーマー

当社のウェブサイトのスライドには、AMI買収の詳細を記した投資家向けプレゼンテーション資料があります。そちらをご覧ください。スライド5には、今日のデータセンターが直面している課題が示されています。サーバーの管理からラック、ポッド、そしてデータセンター全体へと管理対象が広がるにつれ、このモジュール化が極めて重要になります。

AIは多くの複雑さを加えています。アップタイム（稼働時間）、これらのコンポーネント、GPUスイッチは非常に高価です。アップタイムは非常に重要であり、スライド5に示されているように、タイム・トゥ・マーケット（市場投入までの時間）とシフトレフトへの大きな圧力があります。次に、スライド11に飛んでください。

スライド11は……失礼しました。スライド、はい、11です。これらの課題に対して私たちが共同で提供しているソリューションが示されています。

フォード・テーマー

ラック、ブース、電力および冷却、レトロフィット、そしてプラグアンドプレイといったものが、当社の低消費電力FPGA、ならびにAMIが提供するプラットフォーム・ファームウェアおよびメジャラビリティ（測定可能性）インフラストラクチャとともに、私たちが共同で提供するソリューションとなります。非常にエキサイティングな未来が待っています。

クリストファー・ローランド

素晴らしい。フォード、ありがとうございます。そして、この取引にお祝い申し上げます。フォローアップとして、もしよろしければお話しいただけますでしょうか。

先ほど、在庫は現時点で2ヶ月未満かもしれないとおっしゃったかと思います。つまり、ここでの押し上げ（アップリフト）が期待できるということです。ガイダンスからも見て取れると思いますが、より広範な観点から、もはや在庫を消化（バーン）している状態ではなく、再補充の機会さえも潜在的にあるのでしょうか？ 将来に向けて、これらについてどのようにお考えですか？

フォード・テーマー

ええ。いえ。

クリストファー・ローランド

バランスは取れるのでしょうか？

フォード・テーマー

ええ、良い質問です。良い質問ですね。いいですか、つまり、我々はこれに非常に期待しています。クリス、私が言いたいのは、これは我々が何を成し遂げるかを伝え、言ったことを実行することの一環であるということです。

私が今から約1年半前に着任した際――これは私にとって7回目の四半期報告となりますが――その時に私は、これをコントロール下に置くとお伝えしました。私が着任したとき、数値は6に近いものでしたが、昨年末までに3にするとお伝えし、それを実現しました。25の計画に対し、3に到達しました。私は、2台（2%台など）になるとお伝えしました。

現在、我々は2台にいます。実際には2を下回るとお伝えしていましたが、現在は2を下回る方向に向かっています。

フォード・テーマー

最後に会社が2を下回ったときは、その後10四半期にわたる好調な期間があり、数値は1.Xでした。我々は今、非常に強力な時期に入ろうとしているのかもしれません。ご存知の通り、当社の産業用および組み込み型ビジネスは前期比で22%成長しており、これは驚異的です。驚異的です。

さらなる成長が続くことを願っています。ロレンツォ、これについて何か付け加えますか？

ロレンゾ・フローレス

現在のチャネル在庫については、もはや削減することが経営上の急務ではない、と考えるべきだと私は思います。我々が真に取り組んでいるのは、世界中のディストリビューターにおいて、顧客のニーズに応えられるよう、適切な在庫バランスと適切な種類の在庫を維持することです。これは、今後のラティスにとって「問題ではない（non-issue）」と私が特徴づけるものです。我々がこれを管理し、乗り切ることができたことを非常に嬉しく思っています。

現在、我々はエンドユーザーが何を求めているかについて、より大きな、より直接的な可視性を得られており、その結果、当社の製造はより効率的になっています。

クリストファー・ローランド

皆さん、ありがとうございます。感謝いたします。

フォード・テーマー

ありがとう。

クリストファー・ローランド

おめでとうございます。

フォード・テーマー

はい。

オペレーター

次のご質問は、ドイツ銀行のMelissa Weathers様からです。ご質問をお願いします。

メリッサ・ウェザーズ

こんにちは。ご質問の機会をいただき、ありがとうございます。素晴らしい業績と興味深い案件について、おめでとうございます。Sanjoy、今後ご一緒できることを楽しみにしています。

最初の質問ですが、データセンター側について触れたいと思います。以前、皆様はサーバーあたりのFPGAのアタッチ率（装着率）を提示されていましたが、データセンターにおいてFPGAを使用できるアプリケーションは爆発的に増加しているようで、エンジニアとの会話も活発に行われているようです。GTCでJensenが、それらのラックにおいてより多くのFPGAを使用することについて話しているのを耳にしました。お力添えいただけますでしょうか？データセンターにおけるFPGAのアタッチに関して、私たちが考えるべき更新されたフレームワークがあるのかどうかを知りたいです。

メリッサ・ウェザーズ

また、サーバー側だけでなく、ワイヤライン（有線通信）側についても非常に気になっています。データセンターにおけるコンテンツ（構成比）に関して、何か情報があれば助かります。

フォード・テーマー

はい、Melissa、ありがとうございます。最近行ったサーバーAMIへの顧客訪問で強調したいトレンドがいくつかあります。彼らが見せてくれたところでは、ラックの単位が、以前のような単一のラックから、現在は4つのラックが一体となったものへと変化していました。コンピューティング・ラック、ネットワーキング・ラック、電源ラック、そして冷却ラックです。

これは非常に重大な変化であり、通信だけでなく、電力や冷却における我々のコンテンツ（構成比）を増加させることを可能にするものです。2つ目は、これらのデータセンターを訪問すると、これらの冷却ラックが、実際には天井から来る大きなパイプによって接続されていることに気づきます。これらの冷却ラックを変更することは、ずっと難しくなるでしょう。

フォード・テーマー

これらの冷却ラックは、コンピューティング側のような速いケイデンス（更新周期）とは対照的に、数年間持続する可能性があり、実際には当社の産業用および組み込みビジネスに近い、長期的なニーズを持つ可能性があります。AMIでのプレゼンテーションの11スライド目では、ラック・ブーツ（起動）について強調しています。ここでの新しいアプリケーションのいくつかは、クラウド側が一度に1台のサーバーを起動するだけでなく、ある時点でラック全体を起動したいと考えているというものです。こうした新しいアプリケーションにおいて、非常に興味深いFPGAの活用ができると考えています。

これは非常にエキサイティングなことです。

フォード・テーマー

11スライド目の3つ目の項目では、AMIのアプリケーションにおいて、より良いアップタイム、より良いセキュリティ、より良いポート検出のために、古いシステムの一部をレトロフィット（改修）したいと考えている人々がいることが分かります。これもまた、別の新しい機会です。私たちは常に機会を見出しています。モデリングの観点からは、2026年に1,650万台のサーバーという予測を維持しています。

全体として、サーバーあたり約3個のFPGAという数字を概ね想定しています。これにより、FPGAの総数が算出されます。我々は概ね……、つまり、パーセンテージを計算することも、ビジネス規模を計算することもできますよね？本日、私たちが通常行わないこととして、第1四半期のサーバー事業の内訳をお伝えしました。

フォード・テーマー

先ほどお伝えした38%という数字と、第1四半期の数字を組み合わせれば、我々の売上がいくらあるかが分かり、ASP（平均販売価格）もいくらか算出できるはずです。これでMelissa、あなたが必要な情報はすべて揃ったのではないかと思います。

ロレンゾ・フローレス

はい。ところで、お客様に対してより付加価値の高い機会を見出し続けているこの進展を通じて、当社のASP（平均販売単価）はユニットベースで上昇し続けています。

フォード・テーマー

はい。メリッサ、以前申し上げました通り、当社の助けとなっているのは、サーバー台数の増加とAIの増加です。実際、より短期的には、AIだけでなく、クラウドやその他のエージェント型のコーディングなどの要因によって、従来のCPUやストレージについても大きな需要の増加が見られます。これらはAIだけでなく、従来のCPUやストレージも牽引しています。

アタッチレート（同梱率）については、新製品とともに、新たなアプリケーションや新たなASPを見出し続けています。ASPは上昇し続けており、その結果、サーバー関連の売上額も増加しています。

メリッサ・ウェザーズ

完璧です。ありがとうございます。おそらく、手短なフォローアップです。つまり、これらの成長率は、年初に私たちが予想していたものよりもかなり速いように思われます。

供給の観点から、供給を確保する能力についてお話しいただけますか？顧客の可視性（需要の予見性）は高まっているようですが、サプライヤーの可視性についてはどうでしょうか？フロントエンド（前工程）は確保できていますか？バックエンド（後工程）はどうですか？私たちが知っておくべきことはありますか？

フォード・テーマー

はい、できています。当社の運営担当シニア・バイス・プレジデント（SVP）であるDivyesh Shahは、長年この業界に身を置いています。彼は飛行機の中で過ごし、サプライヤーの現場に深く入り込んでいるような人物で、私たちはサプライヤーと多くの協議を行ってきました。間違いなく強みを持っています。

これによって間違いなく鍛えられており、懸命に取り組んでいますが、供給を確保できています。それにはコストがかかります。コストは変動していますが、私たちは顧客やサプライヤーと協力してこれに対処しており、状況は良好です。

ロレンゾ・フローレス

はい。他の業界プレーヤーとは異なり、当社のウェハーはよりレガシーノードのウェハーであるため、そこでの供給はそれほど課題となっていないと考えています。プレッシャーを感じているのはバックエンドであり、サプライヤーの多様化と追加容量を確保するために、その領域のサプライチェーンを拡大し続けています。実際に、供給を拡大することで、リードタイムの短縮が始まりつつあります。

メリッサ・ウェザーズ

完璧です。ありがとうございます。以上です。

ロレンゾ・フローレス

はい。わかりました。

オペレーター

次のご質問は、Robert W. BairdのTristan Gerra様からです。ご質問をお願いいたします。

トリスタン・ゲラ

こんにちは、お疲れ様です。先ほどの質問のフォローアップですが、今後登場するサイバーおよび決済プラットフォームにおいて、Root of Trust（信頼の起点）セキュリティのコンテンツ量は飛躍的に増加するのでしょうか？データセンター向けの高度なコンテンツの可能性はあるのでしょうか、それとも別のエンドマーケットになるのでしょうか？

フォード・テーマー

はい。特定のプラットフォームについてはコメントを控えさせていただきますが、当社のセキュリティは、ここでのビジネスを成長させるための主要な要因であり続けています。次の質問をどうぞ。

トリスタン・ゲラ

Avant（※原文events）に関して、今後登場する高密度FPGAにおいて、データセンター向けの潜在的な機会はあるかという点についてでした。

フォード・テーマー

はい、もちろんです。もちろんです。もう少し具体的にしていただけますか？質問を理解できているか自信がありません。続けてください。

トリスタン・ゲラ

はい。Avantにおいてどのようなユースケースが見込まれるのか、また、Root of Trustセキュリティ以外、あるいはAvantのRoot of Trustセキュリティにおいて、データパスなどのデータセンター向けアプリケーションの可能性があるのかを知りたいと考えていました。

フォード・テーマー

なるほど。失礼しました。メリッサ、理解しました。当社のミドルターム、ミドルレンジのFPGAであるAvantプラットフォームが、データセンターでの用途があるかどうかを尋ねているのですね。

これまでのところ、データセンターに適しているのは主に当社のPre-NexusおよびNexus製品です。時間が経過するにつれて、Avantがそこへ展開していく可能性はありますが、Avantは現在、当社の産業用および組込みプラットフォーム・セグメントに重点を置いています。

トリスタン・ゲラ

わかりました。では、手短にフォローアップさせてください。売上総利益率が再び上昇し始めており、リードタイムも拡大しています。これは通常、ASP（平均販売価格）にとって好材料です。

四半期ごとにしかガイダンスを出さないことは承知していますが、供給制約と需要対供給の状態を考慮した場合、売上総利益率がさらに上昇する可能性はありますか？

ロレンゾ・フローレス

はい。これについては何度かお話ししていますが、特に年初にかけて、サプライチェーンのコスト上昇が見込まれたため、売上総利益率の見通しについては慎重になるべきだと考えていました。私たちができてきたことは、現在直面しているコスト上昇を相殺する方法について、お客様と継続的に取り組むことです。もっとも、コスト圧力は継続し、上半期と比較して下半期には相対的に増大すると予想しています。

現時点では、年の中盤という時期を考慮し、下半期について非常に正確なガイダンスを提示することはいたしません。

フォード・テーマー

先ほど申し上げました通り、我々は69.5% ±1%の範囲内にあります。今四半期は、あいにく70%となっており、それよりわずかに高くなっています。今後も、おおよそこの範囲になると見ています。コスト増がどのように進展するかについては、下半期に入るにつれ、より具体的なガイダンスを提供いたします。

トリスタン・ゲラ

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、TD CowenのJoshua Buchalter様です。ご質問をお願いいたします。

ラニー・トゥリウ

皆さん、こんにちは。Joshに代わってRandyが質問させていただきます。今四半期の業績、ならびに今回の案件についても、おめでとうございます。コア事業に手短に焦点を当てますと、Latticeは今年の第4四半期に10億ドルを超えるランレートを達成する軌道に乗っているとおっしゃいました。

今年度の予想売上高も提示されているとのことですので、これは具体的にコア事業のみを指しているのか、それともAMIの買収も含んでいるのか、明確にしていただけますか？

フォード・テーマー

AMIの買収は除いています。

ラニー・トゥリウ

承知いたしました。具体的に、それについて何か補足はありますか？すみません、その後に追記の質問があるのですが、何か追加でお考えはありますでしょうか？

フォード・テーマー

いいえ、どうぞ。続けてください。

ラニー・トゥリウ

はい、AMIに関してですが、今回の件でLatticeに、以前にはなかったどのような能力が備わるのかについて伺いたいです。AMIの現在の市場参入（ゴー・トゥ・マーケット）戦略およびマネタイズ戦略、そしてそれらが現在のLatticeのビジネスモデルにどのように適合するのか、また、今後の統合を進める中でどのように適合していくのかについてお話しいただけますでしょうか。ありがとうございます。

フォード・テーマー

はい。ありがとうございます。まず、おっしゃった通り、私たちは今年を、約40%のフリーキャッシュフローを伴うこの10億ドルのランレートで終えることを見込んでいます。そこからかなり迅速に成果を出せるようになることがお分かりいただけると思います。

それが、私たちが素晴らしいビジネスだと考えている理由です。この組み合わせは、財務的に非常に強力なものになるでしょう。次に、能力の観点からは、共同でより強力なシステムスキルを得ることができ、それによってこれらのソリューションをより迅速に顧客に提供できるようになります。これは私たちが追加していくことになる能力です。

次回の四半期決算発表でさらに詳しくお話しできる予定です。

フォード・テーマー

第2四半期について議論し、第3四半期のガイダンスを提示する際に、AMI事業の一部についてより多くの詳細を提供し、彼らの財務についてももう少し詳しくお話しできると思います。本日は、当社のビジネスに焦点を当て、買収について紹介することに留めたいと思います。買収の完了には2か月を要し、第3四半期初めを予定しています。その際には、彼らのビジネスに関するすべての詳細を完全にお伝えできるはずです。

ラニー・トゥリウ

承知いたしました。ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、Needham & CompanyのQuinn Bolton様からです。ご質問をお願いいたします。

クイン・ボルトン

質問の時間を設けていただきありがとうございます。お祝いも申し上げます。AMIの買収に関する、おそらくハイレベルな質問をさせてください。AMIはセキュリティ・ボード・マネジメントについて述べています。

御社も歴史的に、FPGAについて同様のことをお話しされてきました。両方の事業が競合する箇所はあるのでしょうか、それとも真に補完的なものなのでしょうか？サーバー内に存在するAMIのファームウェアBIOSを、LatticeのFPGA Root of Trustが保護するのでしょうか？つまり、両事業の間に何らかの直接的な重複はあるのでしょうか？

フォード・テーマー

はい、素晴らしい質問です、Quinn Boltonさん。私たちは2019年から協力しており、7年間にわたる密接な連携があります。競合する場所はありません。これは完全に補完的です。

実際、当社の顧客にとって非常に補完的なものであり、顧客やパートナーに真の利益をもたらすはずです。私たちはアグノスティック（非依存的）であり続けることを約束します。彼らは他のすべてのシリコン・パートナーをサポートしており、当社も同じシリコン・パートナーを通じて提携しているため、これは顧客だけでなくパートナーにとっても非常に補完的で有益であると考えています。1足す1は3となる、非常に強力なものになるはずです。

今日、Sanjoyも隣に座っています。彼は4、5、6という計画を持っています。彼はここで笑っています。

クイン・ボルトン

素晴らしい。素晴らしいです。それでは、正直なところ、収益成長の面で、御社は今年素晴らしいスタートを切られました。年初には、産業用（Industrial）のサーバー事業は20%〜40%程度、組み込み（Embedded）事業は5%〜15%程度上昇すると考えていたと思いますが、現在はそれらを大きく上回るペースで推移しているようです。

年初の好調なスタートを踏まえ、それらの事業の成長率についてお話しいただける準備ができているか分かりませんが、お聞きしてみようと思いました。

ロレンゾ・フローレス

そうですね、今年については、まだ初期段階です。昨年末に始まり、第1四半期の業績につながった傾向は継続していると言えます。その傾向とは、当社のビジネスが引き続き非常に強力に受注しているということです。顧客は需要を増やし続けています。

私たちはさらに先の期間まで受注しています。現時点において、今年の当社の成長は強力なものになると高い確信を持っています。年初に当初考えていたよりも強力なものになるでしょう。通信（Comms）およびコンピューティング（Compute）というエンドマーケットが、皆さんもご存知の理由により、その主要なドライバーとなるでしょう。

ロレンゾ・フローレス

しかしながら、産業用および組み込み部門は回復しており、第1四半期にその兆候が見られました。コンピューティングとサーバーについては、極めて高い前年同期比の成長率が年内の残りの期間も維持されるわけではないかもしれませんが、非常に好調であると考えています。通信ビジネスは（コンピューティングと）連動することになります。コンピューティングの成長率に応じて上下しますが、依然としてかなり高い水準になるでしょう。

先ほど申し上げた通り、産業用および組み込みは成長を続けますが、昨年の第4四半期と比較した第1四半期に見られたようなペースではないでしょう。

ロレンゾ・フローレス

産業用および組み込みは前年同期比で10%成長しましたが、これは通年を考える上でかなり良好な範囲です。

フォード・テーマー

クイン、ローレンゾが言ったように、現在、需要は当面の間強力であり、受注は2027年まで続いています。

クイン・ボルトン

了解しました。その取引について、手短に一点確認させていただけますか？発行された6億5,000万ドルのエクイティに関して、THLパートナーズは取引完了後に一定期間のロックアップが適用されますか、それとも取引完了後は自由に売却できるのでしょうか？

ロレンゾ・フローレス

いいえ、彼らは。

フォード・テーマー

どうぞ。

ロレンゾ・フローレス

はい、年内まで続くロックアップがあります。四半期ごとに25%となります。

フォード・テーマー

12ヶ月です。完了から12ヶ月です。

ロレンゾ・フローレス

はい、クローズから12ヶ月間、1年間です。年度を通したものではなく。ありがとうございます。

クイン・ボルトン

完璧です。分かりました、ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、バンク・オブ・アメリカのDuksan Jang様からいただきます。ご質問をお願いいたします。

ドゥクサン・チャン

こんにちは、質問の機会をいただきありがとうございます。また、好決算もおめでとうございます。先ほど行われた売上総利益率に関するいくつかの質問に続けて伺わせてください。27年にかけて受注が好調であるとお話しされています。

受注残は積み上がっており、リードタイムは拡大しています。また、AMIマージンがより強固になっているとのことです。現在のマージン構造は、以前よりも構造的に高くなっている可能性があるのでしょうか？ 以前は70%以上を継続的に維持できていなかったと思いますが、現時点では、これはより達成可能なものと考えてよいのでしょうか？

フォード・テーマー

いいえ、それは……。これは、様々な市場において、以前であれば私たちが避けてきたかもしれない機会を切り拓くものです。それよりも大幅に上回ることは意図していませんが、できるでしょうか？ もちろん、可能です。現時点では、私たちがこれまで追求してこなかった、しかし追求可能な機会があると考えています。

それは、潜在的に、より高いトップライン（売上高）をもたらす可能性があります。

ドゥクサン・チャン

承知いたしました。では、サプライチェーンのより広範な競争力について、一つ追加で質問させてください。これをお聞きするのは、インテルがAlteraを分離し、現在は独立した企業となっているためです。それ以降、彼らからはあまり情報は入っていませんが、彼らは明らかに内部の製造チームを持つ、全く異なるサプライチェーンを有しています。

この供給制約環境において、それが彼らに大きな優位性を与えているとお考えでしょうか？ もしそうでない場合は、その理由を説明していただけますか？ ありがとうございます。

フォード・テーマー

ええ。私たちのサプライヤーは素晴らしく、ファブ側ではUMC、サムスン、TSMCと提携しています。非常に協力的ですし、強力な組み立ておよびテストのパートナーも有しています。不足が発生しているのはこの分野ですので、パートナーを増やしているところです。

これまでのところ、私たちのサプライチェーンと供給能力については非常に良好であると感じています。それは、当社にとって課題ではありません。

ドゥクサン・チャン

承知いたしました。ありがとうございました。

オペレーター

皆様、質疑応答セッションの時間は以上となります。締め括りのコメントのため、進行を当社のリック・ムシャにお戻しいたします。

リック・ムシャ

ありがとうございます。本日は電話会議にご参加いただき、誠にありがとうございました。今四半期は、以下の投資家向けイベントに参加いたします。5月19日にボストンで開催されるJ.P.モルガン2026グローバルTMTカンファレンス、および5月28日にニューヨーク市で開催されるTD Cowen第54回年次TMTカンファレンスです。

以上をもちまして、本日の電話会議を終了いたします。ご参加いただき誠にありがとうございました。それでは、良い晩をお過ごしください。

オペレーター

ありがとうございました。皆様、ラティス・セミコンダクターの電話会議は終了いたしました。ご参加いただきありがとうございました。回線をお切りください。