MNST（モンスター・ビバレッジ） FY2026 Q1 決算説明会

オペレーター

皆様、こんにちは。モンスター・ベバレッジ・コーポレーションの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。それでは、会議をヒルトン・シュロスバーグ最高経営責任者に引き継ぎます。どうぞ。

ヒルトン・シュロスバーグ

皆様、こんにちは。本電話会議にご参加いただきありがとうございます。私は副会長兼最高経営責任者のヒルトン・シュロスバーグです。本日同席しておりますのは、最高財務責任者のトム・ケリー、米州担当最高経営責任者のロブ・ゲーリング、EMEA（欧州・中東・アフリカ）およびOSP担当最高経営責任者のガイ・カーリング、そして最高戦略責任者のエメリー・ティレです。

投資家情報およびコーポレート・デベロップメント担当シニア・バイス・プレジデントのマーク・アストラチャンが、これから当社の注意喚起事項を読み上げます。

マーク・アストラチャン

開始に先立ち、本電話会議中に行われる特定の記述は、改正された1933年証券法第27A条、および改正された1934年証券取引所法第21E条の範囲内における将来予想に関する記述を構成する場合があることを、リスナーの皆様に念のためお伝えいたします。これらの記述は、売上高、収益性、将来の事業、将来の出来事、財務実績、およびトレンドに関する経営陣の予想について、現在入手可能な情報に基づいています。経営陣は、これらの記述が当社の現在の知識および予想に基づいており、一定のリスクおよび不確実性を伴うものであることを警告いたします。その多くは当社の管理の及ばないものであり、実際の結果が本電話会議で行われた将来予想に関する記述と大きく異なる原因となる可能性があります。

マーク・アストラチャン

当社の業績に影響を与える可能性のある特定の法的リスクおよび不確実性についての議論については、2026年2月27日に提出された最新の年次報告書（フォーム10-K）に含まれる「リスク要因（Risk Factors）」および「将来予想に関する記述（Forward-Looking Statements）」のセクションを含む、証券取引委員会（SEC）への提出書類をご参照ください。当社は、新しい情報、将来の出来事、またはその他の結果にかかわらず、将来予想に関する記述を更新する義務を一切負いません。また、本電話会議中に言及される、該当する場合は「調整後（adjusted）」と呼称する非GAAP指標の説明は、2026年5月7日付の決算リリースに添付されている簡略化された連結損益計算書およびその他の情報内の注記に記載されていることを申し添えます。この情報のコピーは、当社ウェブサイト（www.monsterbevcorp.com）の財務情報セクションでも入手可能です。

マーク・アストラチャン

前四半期と同様に、地域別のスキャナー・データは当社が提出した8-Kの添付書類に含まれていることにご留意ください。単月または4週間の期間を対象とする特定の市場統計は、当該期間中のプロモーションやその他の取引要因によって、プラスまたはマイナスの方向に重大な影響を受けることが頻繁にあることを指摘させていただきます。それでは、ヒルトン・シュロスバーグにマイクをお渡しします。

ヒルトン・シュロスバーグ

皆様、こんにちは。ご参加いただきありがとうございます。当社の会計年度第1四半期として、歴史上初めて純売上高が20億ドルの閾値を超え、力強い財務実績とキャッシュ創出を実現できたことを嬉しく思います。売上高はすべての地域において前年比で二桁の成長を記録し、第1四半期には多くのグローバル市場でシェアを獲得しました。

これは、当社のコア製品の強みに加え、当社の製品イノベーションを反映したものです。世界のエネルギー飲料カテゴリーは、継続的な堅調な成長を伴い、健全な状態を維持しています。機能性とライフスタイル・ポジショニング、ますます広範かつ忠実な消費者層に訴求する多様な製品ラインナップ、そしてプレミアム製品に加えて手頃な価格のバリュー製品により、エネルギー飲料カテゴリーにおける世帯浸透率は継続的に増加していると考えております。

ヒルトン・シュロスバーグ

既存の製品、最近発売された製品、および計画中のエネルギー飲料製品のポートフォリオは、地理的条件、価格帯、ニーズ、および利用時間帯（day parts）を問わず、幅広い消費者層に訴求し、成長を続ける世界のエネルギー飲料カテゴリーに参加できる良好なポジションにあると考えております。イノベーションは、カテゴリー成長の重要な寄与要因であり続けています。当社は堅牢なイノベーション・パイプラインを維持しています。当社のビジネスは、強力なマーケティング・プログラム、効果的な小売業者とのエンゲージメント、およびコカ・コーラ社とそのグローバル・ボトリング・パートナーとの強固なパートナーシップによって継続的に支えられています。

米国においては、ニールセンによると、直近に報告された2026年4月25日までの13週間の期間において、エネルギー飲料カテゴリー（エネルギーショットを含む、コンビニエンス、食料品、ドラッグストア、マス・マーチャンダイザーの全チャネル合計）の米ドル建て売上高は、前年同期比で10.7%増加しました。

ヒルトン・シュロスバーグ

EMEAにおいては、ニールセンによると、当社のトラッキング対象市場における直近の13週間の期間（国によって異なります）のエネルギー飲料カテゴリーは、為替変動の影響を除いた（FX neutral）ベースで、前年同期比10.5%成長しました。APACにおいては、ニールセン、サーカナ（Circana）、およびインテージ（INTAGE）による当社のトラッキング対象チャネルにおける直近の13週間の期間（国によって異なります）のエネルギー飲料カテゴリーは、為替変動の影響を除いたベースで、前年同期比16.7%成長しました。LATAMにおいては、ニールセンによると、2026年3月31日に終了した3ヶ月間における当社のトラッキング対象市場のエネルギー飲料カテゴリーは、為替変動の影響を除いたベースで、前年同期比15.6%成長しました。マーケティングに目を向けると、モンスターは、コアビジネスの成長と新規顧客の獲得に注力した取り組みにより、第1四半期に強力なモメンタムを維持しました。

ヒルトン・シュロスバーグ

第1四半期のハイライトとしては、1月下旬にUFCが新しい放送パートナーへ移行したことが挙げられ、これによりオクタゴンの中心にあるモンスターの看板を目にするテレビ視聴者数が3倍に増加しました。オートバイ・ロードレースの最高峰であるMotoGP世界選手権では、モンスター所属のライダーであるマルコ・ベゼッキがシーズンの最初の3ラウンドで勝利を収め、現在ランキングで首位に立っています。モンスター所属のアスリートの成功はモトクロス世界選手権にも広がっており、ジェフリー・ハーリングスがモンスターエナジーのロースターに加わったことを発表しました。彼はシーズンの最初の5レースのうち2レースで勝利し、現在シリーズで2位につけています。

2026年第1四半期には、フォーミュラ1世界選手権の3ラウンドが開催され、そのすべてにおいてモンスターがスポンサーを務めるマクラーレン・マースターカードF1チーム、ならびにモンスター所属のアスリートであるランド・ノリスとオスカー・ピアストリが出場しました。

ヒルトン・シュロスバーグ

Xゲーム・アスペンは成功を収め、モンスター所属のアスリートが27個のメダルを獲得しました。当社のスノー・スポーツのアスリートも、イタリアで開催された冬季オリンピックで14個のメダルを獲得しました。第1四半期のその他の注目すべきスポンサーシップには、AMAモンスター・スーパークロス・イベント、プロ・ブル・ライダー、およびモンスターがスポンサーを務めるストリート・リーグ・スケートボーディング・シリーズが含まれます。1月には、モンスターはグローバルなマウンテンバイクにおける主要イベントであるUCIマウンテンバイク・ワールドシリーズのメインスポンサーにもなりました。

さて、次に関税についてお話しします。2026年第1四半期における、関税およびアルミニウム価格の上昇が当社の営業成績に与えた影響は、限定的なものでした。第1四半期の事業への影響は限定的であったものの、関税を取り巻く状況は引き続き複雑かつ流動的です。例えば、関税はアルミニウムの中西部プレミアム（Midwest Premium）に大きな影響を与え、当社のアルミニウム缶のコストを押し上げました。

ヒルトン・シュロスバーグ

当社は一部の原材料を米国に輸入し、特定の原材料を現地市場向けに輸出しており、また限られた量の完成品を輸出しています。当社のビジネスモデルに基づくと、現在の関税が当社の営業成績に重要な影響を与えるとは考えておりません。現在のアルミニウム価格および中西部プレミアムに基づくと、2026年第1四半期と比較して、少なくとも2026年末まで、コストは継続的に緩やかな前期比増となる見込みです。当社は、高い中西部プレミアムを通じて引き続きアルミニウムへの関税を認識し、可能な限り事業全体でヘッジ戦略を引き続き実施してまいります。

2026年第1四半期の売上高は23億5,000万ドルで、2025年第1四半期の売上高18億5,000万ドルと比較して26.9%増加しました。

ヒルトン・シュロスバーグ

アルコール・ブランド部門を除く売上高は、2026年第1四半期に27.5%増加しました。為替レートの純変動は、2026年第1四半期の売上高に対して8,930万ドルのプラスの影響を与えました。為替調整後ベースの売上高は、2026年第1四半期に22.1%増加しました。アルコール・ブランド部門を除く為替調整後ベースの売上高は、2026年第1四半期に22.6%増加しました。

報告された実績からアルコール・ブランド部門を除外して示しているのは、同部門が引き続き継続的な事業の一部であるため、純粋に例示目的のものです。当社のモンスター・エナジードリンク部門の売上高は、2025年第1四半期の17億2,000万ドルから、2026年第1四半期には27.6%増の21億9,000万ドルとなりました。

ヒルトン・シュロスバーグ

モンスター・エナジードリンク部門の為替調整後ベースの売上高は、2026年第1四半期に22.8%増加しました。当社のストラテジック・ブランド部門の売上高は、2025年第1四半期の9,830万ドルから、2026年第1四半期には28.9%増の1億2,670万ドルとなりました。ストラテジック・ブランド部門の為替調整後ベースの売上高は、2026年第1四半期に21.4%増加しました。アルコール・ブランド部門の売上高は、2025年第1四半期の3,470万ドルから、2026年第1四半期には5.9%減の3,270万ドルとなりました。

ヒルトン・シュロスバーグ

2026年第1四半期の売上高総利益率は55.0%であり、2025年第1四半期の56.5%と比較されました。2026年第1四半期のアルコール・ブランド部門を除く調整後売上高総利益率は55.3%であり、2025年第1四半期の57.1%と比較されました。2026年第1四半期の売上高総利益率の低下は、主に地域別の売上構成、アルミニウム缶コストの増加、および入荷運賃の増加によるものであり、価格改定措置によって一部相殺されました。入荷運賃の増加は、主に需要増加に伴う通常の範囲外の生産によるものです。

ヒルトン・シュロスバーグ

地域別構成は、2026年第1四半期の売上総利益率に対して約120ベーシス・ポイントの悪影響を及ぼしましたが、これは主に当社のEMEA（欧州・中東・アフリカ）事業の力強い成長を反映したものです。2026年第1四半期の販売流通費は1億280万ドル、売上高の4.4%であり、2025年第1四半期の7,760万ドル、売上高の4.2%と比較されました。

ヒルトン・シュロスバーグ

2026年第1四半期の販売費は1億9,500万ドル、売上高の8.3%であり、2025年第1四半期の1億7,230万ドル、売上高の9.3%と比較されました。2026年第1四半期の一般管理費は2億6,550万ドル、売上高の11.3%であり、2025年第1四半期の2億2,840万ドル、売上高の12.3%と比較されました。株式報酬は、2025年第1四半期の2,070万ドルに対し、2026年第1四半期は2,830万ドルでした。

ヒルトン・シュロスバーグ

2026年度第1四半期の株式報酬費用の増加には、退職条項を含む特定の非経常的な株式報酬に関連する400万ドルが含まれています。2026年度第1四半期の一般管理費には、当社の新しいAFFサンフェルナンド施設に関連する280万ドルの専門サービス費用、および当社のデジタルトランスフォーメーションの取り組みに関連する580万ドルの費用が含まれています。2026年度第1四半期の営業費用は5億6,340万ドルであり、2025年度第1四半期の4億7,820万ドルと比較して増加しました。2026年度第1四半期の調整後営業費用は5億4,930万ドルであり、2025年度第1四半期の4億4,750万ドルと比較して増加しました。

ヒルトン・シュロスバーグ

2026年度第1四半期の売上高に対する営業費用の比率は23.9%であり、2025年度第1四半期の25.8%と比較して低下しました。2026年度第1四半期の売上高に対する調整後営業費用の比率は23.7%であり、2025年度第1四半期の24.6%と比較して低下しました。2026年度第1四半期の営業利益は、2025年度の比較対象四半期の5億6,970万ドルから28.1%増加し、7億3,000万ドルとなりました。2026年度第1四半期の調整後営業利益は、2025年度第1四半期の5億9,120万ドルから24.1%増加し、7億3,350万ドルとなりました。

米国および北米に話を移します。米国とカナダでは、2026年度第1四半期の売上高が2025年度第1四半期比で15.6%増加し、年初から好調なスタートを切りました。

ヒルトン・シュロスバーグ

当社の売上実績は、健全なカテゴリーの成長、コア製品による堅実な全体的な貢献を反映しており、組織全体およびボトリングパートナーによるイノベーションと規律ある実行によって補完されています。Eコマースを含むすべてのチャネルが売上成長に貢献しており、3月には主要なオンライン小売業者において月間最高売上高を達成しました。当社の「Zero Sugar（シュガーゼロ）」ポートフォリオは、米国の成長における重要な貢献者であり続けました。ニールセンによると、Ultraブランドファミリーは2026年度第1四半期に2025年度第1四半期比で20%成長し、当社の旗艦製品であるUltra Whiteエナジードリンクは同期間に34%成長しました。

ニールセンのデータに基づくと、モンスターのフルシュガー・ポートフォリオは2026年度第1四半期においても意義のある貢献を継続しており、同社の米国における総増益の約3分の1を占め、ポートフォリオの深さを浮き彫りにしました。

ヒルトン・シュロスバーグ

成長を牽引したのはJuice Monsterファミリーで、前年比26%増加しました。Java Monster（Killer Brewを含む）は、エナジードリンクのコーヒーカテゴリーにおける継続的な軟調にもかかわらず、5.2%増加しました。合計すると、モンスターのフルシュガー製品はこの四半期に8.5%成長し、フルシュガー・エナジードリンクセグメント全体の成長を上回りました。2026年度第1四半期の売上にはイノベーションが貢献しており、これにはMonster Ultra Punk'd Punch、Juice Monster Voodoo Grape、フルシュガーおよびシュガーゼロバリエーションのMonster Energy Strawberry Shotの投入成功、ならびにLando Norris Zero Sugarの全国展開が含まれます。

また、3月下旬には一部の小売チャネルでFLRTを導入しましたが、同ブランドは発売以来、当社の期待通りに推移しています。さらに、今週初めには、新しいウェルネスブランドであるStormを、4つのSKUで小売店向けに発売しました。

ヒルトン・シュロスバーグ

夏季のイノベーションについても、12オンスのシングルサイズおよび12オンスの4個パックによるパッケージとフレーバーの刷新を通じて、Monster GreenおよびUltraブランドファミリーの力を高める準備が整っていると考えています。また、Ultra、Juice Monster、Reign、およびBangのブランドファミリーを「アメリカ250周年（America 250）」の祝典に含めることも楽しみにしています。パッケージの観点からは、最近、クラブチャネルにおいて、Monster Green、Ultra White、およびUltraバラエティパックの12オンス缶24個パックを導入しました。当社は、インパクトのあるイノベーションによってコア製品を補完し、エネルギーカテゴリーにおいて今日の消費者が求める興奮を提供しつつ、持続的な成長への自信を強化することに引き続き注力しています。

収益成長管理（RGM）の観点からは、昨秋に実施した価格戦略が引き続き期待通りに機能しています。次に、国際売上に話を移します。

ヒルトン・シュロスバーグ

米国以外の顧客への売上高は、2026年度第1四半期に44.9%増加して10億6,000万ドルとなり、これは総売上高の約45%を占めました（2025年度第1四半期は7億3,320万ドル、総売上高の約40%）。為替影響を除いた米国以外の顧客への売上高は、2026年度第1四半期に32.7%増加して9億7,330万ドルとなりました。EMEA（欧州・中東・アフリカ）に話を移します。2026年度第1四半期のEMEAにおける売上高は、ドルベースで52.5%増加し、為替中立ベースでは2025年の同期間と比較して36.5%増加しました。

ヒルトン・シュロスバーグ

この地域の2026年度第1四半期の売上高に対する売上総利益率は35.9%であり、2025年の同期間の35.1%と比較して向上しました。EMEAにおけるこの四半期は、各市場での強力な実行力、トレードマーケティング活動、クーラーの配置、そしてボトリングパートナーとの強力な協力関係と信頼関係によって可能となったスペースゲーム（棚割り確保）によって推進されました。売上成長は、既存の製品ラインナップとすべてのチャネルにおけるイノベーションの両方からの貢献を反映しており、当社のMonster Affordable（手頃な価格帯）およびStrategic（戦略的）ブランドファミリーからの成長が含まれます。ニールセンによる直近13週間のデータによると、すべてのブランドファミリーで力強い成長が見られ、Monster Energy Ultraは37.3%、Juice Monsterは23.2%成長しました。

エナジードリンクカテゴリーは健全な状態を維持しており、モンスターはEMEAにおいてカテゴリー全体の2倍以上のペースで成長しています。

ヒルトン・シュロスバーグ

注目すべきは、Monster Energyブランドが、2026年度第1四半期において、金額および金額成長率において最も急速に成長しているFMCG（日用消費財）ブランドとしての地位を維持していることです。ニールセン社によれば、CCEPの西欧市場におけるすべての測定対象チャネルにおいて、デンマークでは、Monsterは現在、金額ベースでナンバーワンのエナジードリンクブランドとなっています。EMEA地域内においても、エジプトにおけるFury、およびケニア、ナイジェリア、モロッコにおけるPredatorといった、当社の手頃な価格帯のブランドの継続的な成長が見られます。合算ベースでは、PredatorとFuryは、アフリカの測定対象国において、金額ベースでナンバーワンのエナジードリンクブランドであり続けています。

同地域ではイノベーションが引き続き業績を牽引しており、中でも「Juiced Monster Viking Berry」は、同地域における過去最大のイノベーション・ローンチの成功となりました。当社は引き続き、「Monster Energy Ultra Fantasy Ruby Red」、「Monster Energy Lando Norris Zero Sugar」、および「Monster Energy Valentino Rossi Zero Sugar」を新しい市場へ展開しています。

ヒルトン・シュロスバーグ

スペインにおける当社の新しい手頃な価格帯のプロポジションである「Bang」は、コンビニエンスチャネルにおいて金額シェアを拡大し続けています。夏季には、同地域全体で「Monster Energy Ultra Vice Guava」の大規模な展開を予定しており、EMEA地域の大部分では、限定版の「Oscar Piastri Monster Green」および「Green Zero Sugar」の缶、ならびにゴールドの限定版「Monster Energy Lando Norris Zero Sugar」の缶を販売する予定です。アジア太平洋地域に目を向けますと、2026年度第1四半期のアジア太平洋地域における売上高は、米ドルベースで39.7%増加し、為替中立ベースでは2025年の同期比で36.7%増加しました。同地域における2026年度第1四半期の売上高総利益率は、2025年の同期の42.4%に対し、42.8%でした。

ヒルトン・シュロスバーグ

前四半期に報告いたしました日本のディストリビューターにおけるシステム障害にもかかわらず、2026年度第1四半期の日本における売上高は、米ドルベースで3.6%増加し、為替中立ベースでは4.9%増加しました。また、日本では今夏より、「Monster Energy Green」がコカ・コーラ ボトラーズ ジャパン株式会社の自動販売機で販売されることを発表でき、嬉しく思います。韓国における2026年度第1四半期の売上高は、2025年の同期と比較して、米ドルベースで10.3%増加し、為替中立ベースでは11.8%増加しました。中国における2026年度第1四半期の売上高は、2025年の同期と比較して、米ドルベースで95.0%増加し、為替中立ベースでは86.5%増加しました。

ヒルトン・シュロスバーグ

インドにおける2026年度第1四半期の売上高は、2025年の同期と比較して、米ドルベースで94.5%増加し、為替中立ベースでは104.4%増加しました。当社は、アジア太平洋地域における当社のブランドの長期的な見通し、および中国とインドにおける手頃な価格帯のブランドの拡大について、引き続き楽観視しています。オセアニアでは、売上高が米ドルベースで53.2%増加し、為替中立ベースでは42.1%増加しました。特筆すべきは、Monsterが現在、オーストラリアにおいて金額ベースでVとRed Bullの両方を追い抜き、マーケットリーダーとなったことです。

次に、ラテンアメリカおよびカリブ海地域について説明します。

ヒルトン・シュロスバーグ

メキシコを含むラテンアメリカおよびカリブ海地域における2026年度第1四半期の売上高は、2025年の同期と比較して、米ドルベースで36.0%増加し、為替中立ベースでは22.3%増加しました。同地域における売上高総利益率は、2025年度第1四半期の44.6%に対し、2026年度第1四半期は44.1%でした。ブラジルにおける第1四半期の売上高は、米ドルベースで61.3%増加し、為替中立ベースでは41.9%増加しました。メキシコにおける2026年度第1四半期の売上高は、米ドルベースで24.1%増加し、為替中立ベースでは6.6%増加しました。

メキシコにおけるケース販売の成長は、プロモーション・アローワンスのタイミングの影響により、当社の為替中立ベースの売上成長を上回りました。

ヒルトン・シュロスバーグ

当社は市場シェアを獲得し、メキシコにおいてマーケットリーダーであり続けています。チリにおける2026年度第1四半期の売上高は、米ドルベースで50.3%増加し、為替中立ベースで36.3%増加しました。アルゼンチンにおける2026年度第1四半期の売上高は、米ドルベースで53.5%減少し、為替中立ベースで54.1%減少しました。アルゼンチンにおける売上高の減少は、外貨エクスポージャーをより適切に管理するために2025年度第1四半期後半に実施されたオペレーティング・モデルの変更に起因する、ケースあたりの単価の下落によるものです。

瓶詰め製品の出荷量（デプレッション）は二桁成長しており、健全な潜在的市場需要を示しています。Monster Brewingに目を向けますと、アルコールブランド部門の2026年度第1四半期の売上高は3,270万ドルで、2025年の比較対象四半期より5.9%減少しました。

ヒルトン・シュロスバーグ

自己株式取得プログラムに関して、2026年度第1四半期中に、当社は普通株式140万株を、1株あたり平均購入価格73.86ドルで、総額約1億ドルで購入しました。2026年5月6日時点で、以前に承認された取得プログラムに基づき、約4億ドルの取得可能枠が残っています。2026年4月の売上について説明します。当社の予測では、2026年4月の売上高は、為替調整前ベースで、比較対象となる2025年4月の売上高よりも約24.4%高く、アルコールブランド部門を除いた為替調整前ベースでは24.9%高くなりました。

ヒルトン・シュロスバーグ

当社の予測では、為替調整後のベースにおいて、2026年4月の売上高は、比較対象となる2025年4月の売上高よりも約21.6%高く、アルコールブランド部門を除いた為替調整後ベースでは22.1%高くなりました。2026年4月の販売日数は、2025年4月と同じ日数でした。これに関連して、第一に、短期間の売上は、例えば、祝日がどの曜日に当たるか、新製品の投入タイミング、小売店における価格改定やプロモーションのタイミング、ディストリビューターへのインセンティブ、さらには生産タイミングの変動といった様々な要因によって、不釣り合いな影響をしばしば受ける可能性があることを、改めて注意喚起いたします。場合によっては、当社のボトラーが生産を担当し、独自の生産スケジュールを決定しています。

これは、当社が当該ボトラーに対して請求を行う日付に影響を与えます。

ヒルトン・シュロスバーグ

さらに、当社のボトリングおよび配送パートナーは、独自の内部要件に従って在庫水準を維持しており、それらは自社の事業上の理由により随時変更される可能性があります。第2に、単月のような短期間の売上は、必ずしも四半期全体または将来の期間の結果に帰属させたり、その指標と見なしたりすべきではないことを改めて強調いたします。結論として、最近のポジティブな点をいくつか要約したいと思います。2026年は、すべての地域で二桁の売上成長を達成し、好調なスタートを切りました。

コアブランドの成長が継続し、強固なイノベーションによって補完されたことで、第1四半期には世界中の多くの市場でシェアを獲得しました。3月下旬に導入されたFLRTと、今週初めのStormの導入に期待を寄せています。これらのブランドは、新しい消費者を惹きつけ、使用場面を拡大するための鍵となります。

ヒルトン・シュロスバーグ

我々は、FSOP（フルサービス・レストラン等）事業を拡大することを目的として、ニールセンの追跡対象外のチャネルにおける売上拡大を続けています。エナジードリンク・カテゴリーは世界的に成長を続けており、スキャナーデータで測定される消費者需要は引き続き堅調です。製品の機能性、手頃な価格のバリュープロポジション、およびライフスタイル・ポジショニングにより、エナジードリンク・カテゴリーにおける世帯浸透率は引き続き増加していると考えています。また、購入頻度の増加とともに、一日の時間帯（デイパート）を横断した使用場面の拡大も見られます。

Ultra Juice、Reign、Bangのブランドファミリーが、愛国的な製品ラインナップを通じてAmerica 250の祝典に参加することを楽しみにしております。我々は、国内および国際的な両方において、価格引き上げの機会を引き続き検討しています。

ヒルトン・シュロスバーグ

我々は、エンタープライズ・プラットフォームを近代化し、コマーシャル・オペレーションおよびサプライチェーン全体のエンド・ツー・エンドのビジネス能力を強化するために、デジタル・トランスフォーメーションを継続しています。これには、2028年1月1日に本稼働を予定しているSAP S/4HANAへのアップグレードが含まれます。最後に、来週5月14日に年次株主総会を開催いたします。決算発表に近接しているため、本総会では事業状況のアップデートや、機関投資家またはアナリスト向けの個別の質疑応答セッションは行いません。

それでは、今四半期に関する質問を受け付けたいと思います。

オペレーター

最初の質問は、ウェルズ・ファーゴ・セキュリティーズのクリス・ケアリー氏からです。どうぞ。

クリス・ケアリー

皆さん、こんにちは。ご質問ありがとうございます。今四半期、および当四半期累計の売上は素晴らしいもので、この電話会議でもさらなる注目を集めることと思います。その文脈において、インフレ環境を背景としたマージンが依然として比較的堅調であることについて質問させてください。

ヒルトン、あなたは今年を通じてコストがいくらか緩やかに上昇することを見込んでいるとおっしゃいました。また、最後に、国内および国際的な両方において価格設定を行う機会を引き続き検討しているとも述べられました。これは、皆様から一貫して発信されているメッセージです。皆様が保有するツールキットの中にあるツールを用いて、このコスト環境にどのように立ち向かえるかについて、お考えをお聞きしたいと思いました。

クリス・ケアリー

それは、電話会議の冒頭で議論されたレベニュー・グロース・マネジメント（収益成長管理）のことかもしれません。年初のビジネスにおける非常に強力な勢いを踏まえると、具体的にどのような要因が、さらなる追加的な価格改定へと向かわせるのでしょうか？ありがとうございます。

ヒルトン・シュロスバーグ

素晴らしい質問をありがとうございます。さて、今四半期の状況を整理しますと、第1四半期の売上総利益率は、ミックス（販売構成）による大きな逆風と、out-of-orbit（標準外のサイクル）の製造コストによる小規模な逆風を受けました。電話会議でも言及した通りです。当社の売上の40%が海外からのものであり、当社の事業が国際的に成長しているという意味で、これは喜ばしいニュースです。

我々はそのことを嬉しく思っています。また、長年にわたり投資家の皆様にお伝えしてきた通り、国際的な売上の増加は、売上総利益率を犠牲にして実現するものです。私は常に、「パーセンテージ（率）を蓄えるのではなく、実際のドル（金額）を蓄えるのだ」という考えを持ってきました。今四半期に起きたことについては、非常に満足しています。

ヒルトン・シュロスバーグ

増収および大幅な販売数量の増加に伴い、問題が発生し、製品をout-of-orbitへ移動させる必要がありました。これは我々が好んで行うことではありませんが、それを行うにはコストがかかりました。先を見通すと、アルミニウムの逆風があります。今四半期のアルミニウムによる逆風は、マージンの1%弱でした。

これまでその数字は公表していませんでしたが、今お伝えします。我々はそれを「緩やか」と表現しましたが、売上総利益に影響を与えました。

ヒルトン・シュロスバーグ

価格設定へと移ります。これは非常に良い質問でした。ここにロブ・ゲーリングがいますので、米国における価格設定と収益成長管理に関して、彼が何か話したいことがあるか聞いてみます。EMEA（欧州・中東・アフリカ）事業に関しては、その後ガイ・カーリングにフォローアップしてもらうことができます。

ロブ・ゲーリング

もちろんです。ヒルトン、ありがとう。クリス、質問をありがとうございます。まず、第1四半期の業績に非常に満足しています。

これは米州全域の当社のアソシエイト、ボトリング・パートナー、そして重要なこととして、お客様のおかげです。これについては喜ばしく思っています。公表している通り、当社は財務状況、消費者、カテゴリーの能力とレジリエンス（回復力）、そして価格設定に対してどのように耐えうるかを継続的に評価しています。これまでのところ、2025年末に行った価格改定措置に非常に満足しています。

その施策は功を奏していると考えています。私たちが目にしてきたような、ディーゼル代や運送費における逆風については、誰も予想していなかったと思います。

ロブ・ゲーリング

カテゴリーがどのようにパフォーマンスを発揮しているか、消費者がこれにどのように耐えているか、小売業者がどのように反応しているか、そしてパッケージ・ミックスやチャネル・ミックスについても継続的に評価しており、我々の施策は機能しています。あなたが今お話しされたことすべてを考慮に入れ、今後の見通しを評価するにあたって、常にモニタリングしています。カテゴリーがレジリエンスを示しており、緩やかなインフレが機能していると考えています。計画通りに、数量成長と収益成長、ならびに価格決定権を引き続き提供できています。

私たちはこれらすべてを考慮に入れています。これは私たちが検討する変数の一つであり、今後も継続していきます。

ヒルトン・シュロスバーグ

ガイ、EMEAについて何か付け加えることはありますか？

ガイ・カーリング

ヒルトン、ありがとう。我々のアプローチはロブと非常によく似ていると思います。価格を引き上げる機会を継続的にモニタリングしています。緩やかなインフレに伴う価格設定は機能しています。

カテゴリーは健全であり、当社はカテゴリー内でのシェアを拡大しており、当社製品に対する消費者需要の成長を最適化しています。

ヒルトン・シュロスバーグ

わかりました。クリス、ありがとう。

オペレーター

次のご質問は、モルガン・スタンレーのダラ・モヘニアン様からいただきます。どうぞ。

ダラ・モセニアン

皆さん、こんにちは。イノベーションについてお伺いしたいと思います。今年は非常に充実したイノベーションのスケジュールを控えており、そのうちのいくつかは本日言及されました。年初来、米国および国際市場の両方における主要なイノベーションのパフォーマンスを振り返っていただくとともに、イノベーションの観点から、年内の残り期間のパイプラインについても少しお話しいただければと思います。

ありがとうございます。

ヒルトン・シュロスバーグ

はい。ダラ、ありがとう。ご存知の通り、歴史的には、通常、年初の数ヶ月間にイノベーション（新製品投入）を行ってきましたが、最近では秋にもイノベーションを行っています。今年は、イノベーションが多くの月にわたって分散しています。

実際、今週はStormをロールアウトしていますし、Red, White, and Blue、そしてAmerica 250 Ultraも、現在まさに、5月からより広範なベースへと展開していく予定です。それまでは非常に限定的な流通にとどまっていました。年初の数ヶ月に特化しているわけではなく、少なくとも上半期を通じて分散して行われています。

ヒルトン・シュロスバーグ

ロバート、何か付け加えたいことはありますか？ FLRTは、確か4月に発売しましたね。そうです。ロブ、私が言ったことについて、何か付け加えることはありますか？

ロブ・ゲーリング

もちろんです。ダラ、付け加えるとしたら、ヒルトンが素晴らしい要約をしてくれました。唯一付け加えたいのは、私たちは「イノベーションがコアビジネスを牽引すべきである」という戦略を引き続き採用しており、我々のイノベーションがMonsterブランドを牽引していることに満足しているということです。FLRTによる女性層への参入、そしてStormによるウェルネス分野への参入と、そのリポジショニングが進んでいるのがお分かりいただけると思います。

新しい利用シーンを伴うこれら拡張領域に深く踏み込むにつれ、今後もそのような動きをご覧いただくことになるでしょう。時期をずらした投入（staggering）については、私がやったことではないので100％の功績を主張したくはありませんが、背後にいる優れた知性たちが時期をずらして投入しました。なぜなら、2025年末からのイノベーションの持ち越しがあったため、年初に新製品を投入する必要がなかったからです。

ロブ・ゲーリング

実際、タイミングは完璧であり、構造的な需要が高まると確信している力強い夏季に向けて、素晴らしい体制を整えることができました。

ガイ・カーリング

EMEAおよびOSPの観点からは、イノベーションによる非常に強力なスタートを切ったと考えています。ジュースラインのViking Berryは、この地域における過去最高のイノベーションであり、Ultra Ruby Redや他の市場における様々なイノベーションによって支えられています。また、第4四半期のイノベーションであるLando Norris Zero Sugarの恩恵も受けています。非常に満足しています。

イノベーションは非常に強力ですが、成長の45％に過ぎず、55％は既存のSKUによるものです。Ultra Whiteのパフォーマンスは引き続き目覚ましく、ニールセンの売上データによると、同地域におけるUltra Whiteの当四半期の成長率は前年同期比で50％を超えています。

ヒルトン・シュロスバーグ

会社として重要なのは、イノベーションがコアを強固にすることです。イノベーションは、それ自体の収益を通じて売上を伸ばすだけでなく、当社のコアビジネスも支援します。イノベーションはコアを強化し、成長させます。コアとイノベーションの両方で事業を運営している私たちにとって、これは非常に重要です。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問は、Piper SandlerのMichael Lavery氏からです。どうぞ。

マイケル・ラベリー

ありがとうございます。こんにちは。米国以外のカテゴリーの見通しについて、少し教えていただけますでしょうか。明らかに非常に強力な成長を見せています。

おそらく、その伸びの要因をいくつか、そして、それがカテゴリー全体の成長によるものなのか、それともシェア拡大によるものなのか、その感触を少し伺えればと思います。両方の側面があるように見受けられますが、その要因について触れていただけますでしょうか。

ヒルトン・シュロスバーグ

国際的な動きを見ると、米国で起きていることと非常によく似ています。国際的なカテゴリ成長を牽引しているのは、基本的には、エナジードリンクに対する消費者の受容の広がりや、世帯浸透率の向上への寄与の増大といった、同じ要因です。そのバリュープロポジションは、手の届く贅沢品であること、イノベーション、エネルギーを必要とする状態（ニードステート）、そしてより多くの時間帯（デイパート）における利用機会です。これは、世界の他の地域で見られることとも非常に共通しています。

一部には、米国だけでなくEMEAや世界の他の地域でも展開しているマルチパックによって牽引される、購入率の向上もあります。私たちが目にしているのは、イメージ、バリュープロポジション、および機能性によって牽引されているカテゴリです。

ヒルトン・シュロスバーグ

このカテゴリが発展するにつれて、エナジードリンクがよりメインストリーム（主流）になりつつあるという事実です。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問はゴールドマン・サックスのボニー・ヘルツォグ様からです。どうぞ。

ボニー・ヘルツォグ

承知いたしました。ありがとうございます。皆さん、こんにちは。需要の増加により、第1四半期に予定の枠（オービット）を外れた生産があったと言及されました。

正直なところ、その強い需要を何が牽引しているのか、もう少し詳しく伺いたいと考えています。つまり、第1四半期におけるタイミングの問題や、ボリュームの前倒しはあったのでしょうか？4月の売上が非常に好調であったことを踏まえると、そのようには思えませんが、念のため確認させてください。それから、現在は再び予定の枠内に戻って稼働しているのか、それとも、まだ予定の枠を外れた生産が続いているのでしょうか？ありがとうございます。

ヒルトン・シュロスバーグ

はい、ボニー、現在は予定の枠内で稼働に戻っています。これは第1四半期に起きたことです。私たちは常に、需要を満たさなければならないという状況にあります。それが私たちの最優先事項です。

棚が空になることは望みませんし、消費者が失望することも望みません。ビジネスが成長し、予測を超えて成長する場合、通常の予定の枠（オービット）を外れて出荷することは、当社にとって理にかなっています。ご存知のように、現在ノーウォークに素晴らしい施設があり、フェニックスにも素晴らしい施設があります。追加の生産が必要な場合には、それらの施設を活用して生産を支援することができます。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問はスティフェルのマシュー・スミス様からです。どうぞ。

マシュー・スミス

こんにちは、こんにちは。ご質問の機会をいただきありがとうございます。マルチパックに関する先ほどのご発言について、改めてお伺いしたいと思います。米国では、大型のマルチパックが非常に力強い成長を見せており、一部の小型のマルチパックを上回っています。

先日、クラブチャネルにおけるパックサイズの変更についてお話しされていました。マルチパック、特に大型のパックに関して、どのような機会を見出しているのか気になっています。購入率の向上、あるいはカテゴリに対するインクリメンタリティ（増分効果）について言及されていましたが、クラブチャネルにおける現在のカテゴリの状況と、そこにある機会について、何かアップデートはありますでしょうか？ありがとうございます。

ヒルトン・シュロスバーグ

それは非常に興味深い質問だと思います。なぜなら、エナジードリンク・カテゴリがより普及し、人々がエナジードリンクを飲むようになり、カテゴリが主流（メインストリーム）になるにつれて、製品に対する一般的な受容性が高まっているからです。マルチパックの機会は非常に明白になります。ご存知のように、私たちはクラブチャネル、さらには一部の主要顧客においても、12個入りのバラエティパックやその他のパックサイズを導入しました。

これらはすべて、家庭に持ち込まれた製品が、単体で消費される場合よりも、より大量かつ実質的な割合で消費されているという事実を示唆しています。

ヒルトン・シュロスバーグ

私たちは、お客様がマルチパックを受け入れてくださっているという事実に、非常に興奮しています。はい、今後さらにそれらを増やしていきたいと考えています。私たちは、何年も前に4個パックから始まりました。その後、6個パックや8個パックへと移行し、現在は12個パックを供給しており、もちろん、クラブチャネル（量販店チャネル）では一般的に24個パックとなっています。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問は、EvercoreのRobert Ottenstein様からです。どうぞ。

ロブ・オッテンスタイン

素晴らしい。ありがとうございます。セクター全体が非常に好調であることは明らかですが、貴社の相対的なパフォーマンスは加速しているように見受けられます。その加速の要因について、投資の拡大なのか、イノベーションの向上なのか、実行力の向上なのか、クーラー（冷蔵ショーケース）の増加なのか、おそらくそのすべてかもしれませんが、少し立ち止まって、ここでの成功を自賛するとすれば、あるいは、過去1年半ほどの相対的パフォーマンスの加速に見えるものに対する主要な要因として、功績を認めるべき点についてお話しいただけますでしょうか。

ヒルトン・シュロスバーグ

ありがとう、Robert。私たちの観点からは、Monsterにおいて素晴らしいプレイブック（成功の方程式）を持っています。Monsterは好調です。シェアを拡大しており、順調に推移しています。

私たちが取り組むべき課題が多いのは、戦略的ブランド、およびBang、NOS、Full Throttleといった一部の周辺ブランドです。今年度およびそれ以降、これらのブランドに非常に大きな焦点を当てています。先ほど言及したFLRTを発売しましたが、これについては非常に満足しています。初期のオフテイク（店頭販売）は好調なようです。

市場やソーシャルメディアで聞いていることも良好です。私たちはそのことを嬉しく思っています。

ヒルトン・シュロスバーグ

私たちは、以前から取り組みたいと考えていた女性向けエナジーカテゴリーに取り組んでいます。Bangは少し苦戦していました。Bangの再立ち上げに向けて、強力なマーケティングプログラムを用意しています。Stormは、Reign Stormとの関連性によって、実際には打撃を受けたと考えています。

なぜなら、Reignはパフォーマンス・エナジー製品であり、Reign Stormはウェルネス・カテゴリーを対象としているからです。私はそう信じていますし、お客様も、現在の製品グループの方がウェルネス・カテゴリーに対処する上ではるかに優れていると考えています。一方で、アフリカ、エジプト、インドで好調な、手頃な価格のブランドであるPredatorとFuryがあります。

ヒルトン・シュロスバーグ

手頃な価格のブランドについては、世界が新興・発展途上国に住むより多くの人々で構成されるようになっている中で、それらがニーズに応えているため、期待しています。手頃な価格のエナジーブランドは、私たちにとって大きな機会です。

オペレーター

皆様、本日の質疑応答セッションはこれで終了いたします。締め括りの言葉をいただくため、会議をHilton Schlosberg様にお戻しいたします。

ヒルトン・シュロスバーグ

Monsterを代表して、当社に関心をお寄せいただいた皆様に感謝申し上げます。私たちは、自社ブランドの強さと、世界中のMonsterファミリー全員の才能に自信を持っています。彼らと共に働けることを嬉しく思うとともに、特にこの四半期、非常に素晴らしい四半期における彼らの貢献に感謝します。私たちは会社とその成長戦略を信じており、ブランドの革新、開発、差別化、そして国内外における会社の拡大に尽力しています。

私たちは、コカ・コーラ・システムとの関係、およびFSOP（業務用飲食市場）を含む、それが私たちにもたらす機会を誇りに思っています。私たちは飲料業界において有利な立場にあると考えており、会社の将来について楽観視しています。ご参加いただき、誠にありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございました。本電話会議はこれで終了いたしました。本日のプレゼンテーションにご参加いただき、誠にありがとうございました。これにて回線をお切りください。