オペレーター

皆様、Noble Corporationの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。この電話会議は録音されていますのでご注意ください。スピーカーによる準備された発言の後、質疑応答セッションを行います。その間に質問を希望される場合は、電話機のキーパッドで星印（*）を押してから1を押してください。

ありがとうございます。それでは、インベスター・リレーションズ担当バイスプレジデントのIan Macphersonに進行をお渡しします。どうぞ。

イアン・マクファーソン

オペレーター、ありがとうございます。皆様、Noble Corporationの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。決算報告書および補足説明書と明細の写しは、当社ウェブサイト（noblecorp.com）でご確認いただけます。また、ウェブサイトのインベスター・リレーションズ・ページに掲載されている決算プレゼンテーションも参照させていただきます。

本日の会議では、社長兼CEOのRobert Eifler、およびCFOのRichard Barkerによる準備された発言が行われます。また、マーケティングおよび契約担当シニアバイスプレジデントのBlake Denton、およびオペレーション担当シニアバイスプレジデントのJoey M. Kawajaも出席しております。本日の会議の中で、当社の事業および会社に関連する様々な事項に関して、歴史的事実ではない特定の将来予測に関する記述を行う場合があります。こうした記述は経営陣の現在の予測および仮定に基づいており、そのため一定のリスクや不確実性を伴います。

イアン・マクファーソン

多くの要因により、実際の結果がこれらの将来予測に関する記述と大きく異なる可能性がありますが、Nobleはこれらの記述を更新するいかなる義務も負いません。また、本日の会議では非GAAP財務指標に言及します。これらの指標に関する必要な補足開示（最も直接的に比較可能なGAAP指標および関連する調整を含む）は、昨日発行されSEC（米証券取引委員会）に提出された決算報告書に記載されています。それでは、Nobleの社長兼最高経営責任者であるRobert Eiflerに進行をお渡しします。

ロバート・アイフレル

ありがとう、Ian。皆様、ようこそ。ご参加いただきありがとうございます。本日の会議は、第1四半期のハイライトと最近の契約獲得に関する簡潔な要約から始め、続いて市場の最新状況についてお話しします。

Richardが財務について説明し、最後に私が締め括りの挨拶をして質疑応答に移ります。第1四半期、当社は2億7,700万ドルの調整後EBITDAを計上し、1億6,900万ドルのフリー・キャッシュ・フローを創出しました。また、今回も四半期配当として0.50ドルを分配しました。昨日、当社の取締役会は第2四半期の1株当たり配当を0.50ドルとすることを宣言し、一貫性があり、かつ非常に差別化されたキャッシュ還元戦略を維持しました。

全体として、今年は堅実なスタートとなりました。当社の「ファースト・チョイス・オフショア・パフォーマンス基準」の実現を支えてくれた、世界中のNobleの優れた男女のスタッフの素晴らしいチームワークに感謝したいと思います。

ロバート・アイフレル

イラン紛争の勃発以来、過去数ヶ月間にわたりエネルギー市場が極端なボラティリティ（変動）を見せていると言うのは控えめな表現ですが、中東のジャッキアップリグ1隻、Noble Mick O'Brienに限定された、限定的な操業への混乱に留まったことは幸運でした。当該リグは1月に売却しましたが、裸船契約に基づき操業を継続しています。紛争の初期段階において、すべての乗組員および関連要員はリグから安全に避難しました。リグの現在の状況については、Richardが詳しく説明します。

中東の紛争の影響を受けている地域を除けば、オフショア掘削市場全体の商務的な勢いは、多くの点で最近の原油価格の急騰とは無関係に、引き続き活発です。

ロバート・アイフレル

世界的なエネルギー安全保障への懸念の再燃と、それに伴う原油先物価格の上昇は、当社が事業を展開する深海および過酷な環境のオフショア市場において、既に着実に改善している需要トレンドを明らかに後押ししています。過去3ヶ月間で、当社は計約5億6,500万ドルの新規契約を獲得しました。まず、Noble CourageはPetrobrasとの間で3年強の延長契約を獲得し、これにより当該リグは2030年末までブラジルでの業務が確定することになります。

ロバート・アイフレル

この延長により、3億3,900万ドルの純増バックログが見込まれます。現在のデイ・レート（日額）は、2026年4月1日から2027年後半にかけて29万ドルから28万ドルに減額され、その後、1日あたり30万9,000ドル強で3年強の延長となります。Noble Delivererが、オーストラリアのWoodsideから5井契約を獲得したことを発表でき、嬉しく思います。これは当該リグの再稼働を支えるものとなります。

この契約は、オプションを除いた推定300日間の確定範囲に基づくと1億2,100万ドルの価値があり、追加サービスや潜在的なリグのアップグレードによる収益は含まれていません。

ロバート・アイフレル

ガイアナでは、Noble DeveloperがExxonMobilから1井契約を1日あたり37万5,000ドルで獲得しました。これはリグの現在のプログラム終了後、年末頃に組み込まれる予定です。次に、Noble BlackRhinoは、米国メキシコ湾におけるBeacon向けのオプション行使による井戸の作業を最近開始しました。推定期間は100日間です。

ガーナでは、Noble VenturerがPlanet Oneとの間で、デイ・レート43万ドルでの1井契約を獲得しました。今年後半に開始予定で、推定期間は約45日間、2つの未価格オプションが含まれています。最後に、東南アジアでは、Noble Vikingがマレーシアで追加の1井契約を獲得しました。これにより、当該リグは今年10月まで業務が延長される見込みです。

これらの獲得により、当社の現在のバックログは75億ドルに達しています。

ロバート・アイフレル

市場の最近の動向に関するいくつかの考察を共有します。要約すると、深海リグ需要に関するすべての定量的および逸話的な指標が良好な兆候を示しており、これは原油価格100ドルの反映ではないと考えています。なぜなら、現在市場で見られていることのほとんどは、数ヶ月、あるいはそれ以上の期間前から動き出しているからです。もちろん、最近の出来事は世界中でエネルギー安全保障の優先順位を確実に高めており、アップストリーム（上流部門）のキャッシュフローの改善は、すでに強く拡大している需要の状況と深海探査のシナリオをさらに強化することに寄与するでしょう。

並行して、深海のリグ契約成約量は今年の前半に急増しましたが、これは部分的ながらも、完全にではありませんが、ペトロブラス（Petrobras）による広範な契約延長の履行によるものです。第1四半期の超深海（UDW）の契約成約は32リグ・イヤーに達し、これは昨年の四半期平均稼働率のほぼ2倍でした。

ロバート・アイフレル

4月にペトロブラスの契約延長が完了したことで、今月単体ですでに40リグ・イヤーを超える追加のUDWリグ契約が成約しており、年初来のバックログ（受注残）増加量は、昨年の通年の契約総量を大幅に上回っています。2026年の年初来の深海リグ契約成約量の半分以上をペトロブラスが占めていますが、ペトロブラス以外の契約活動も健全な水準で続いています。特筆すべきは、最近の契約成約の急増にもかかわらず、入札および入札前段階の形態をとる未充足需要のパイプラインは、枯渇するどころか、実際には拡大し続けていることです。前四半期には、100リグ・イヤーをわずかに上回るフローター（浮体式掘削装置）の未充足需要を観測しましたが、これは前年同期比33%の増加でした。

この数値は現在、110リグ・イヤーを超えています。これらすべての入札活動は、ますます引き締まる需給バランスの中で展開されています。

ロバート・アイフレル

現在のUDWの総契約稼働数は105リグ、または市場供給量の95%です。これは2年前の直近の契約需要のピーク水準に近づいていますが、方向性の勢いは著しく異なります。特に、南米地域におけるバックログの期間が更新されていることと、世界各地の未充足需要が2年前の過去最高水準と比較して55%以上高くなっていることを併せて考えると、その差は顕著です。契約済みの105基のUDWには、現時点では稼働していない将来の契約を持つ14基のリグが含まれており、そのうち6基はNoble社のリグです。

当社は、将来の契約稼働率と現在の稼働率が収束することが、業界全体の余剰を大幅に解消し、包括的にタイトな市場をもたらす決定的な要因になると予測してきました。

ロバート・アイフレル

これらの14基の将来の契約資産が、リグあたり平均2年の契約期間で、今後6〜12ヶ月にかけて稼働を拡大していくにつれ、この収束はますます現実味を帯びてきます。これらすべての市場動向を総合すると、日額（デイレート）の上昇圧力につながっています。今年後半にかけて、フローターの料金が上昇し始める可能性が高いと考えています。全体として、当社のバックログの継続的な好転、および掘削市場全体の状況を踏まえ、今後数年間について、前四半期よりもさらに楽観視しています。

それでは、財務レビューのためにリチャードに交代します。

リチャード・バーカー

ありがとう、ロバート。皆様、おはようございます、またはこんにちは。本日の準備された発言では、第1四半期のハイライトを簡潔に振り返り、その後2026年残りの期間の見通しについてお話しします。四半期業績から始めます。

第1四半期の契約掘削サービス収益は計7億4,200万ドルでした。調整後EBITDAは2億7,700万ドル、調整後EBITDAマージンは35%でした。第1四半期の営業キャッシュフローは2億7,300万ドルでした。資本的支出は1億400万ドル、フリーキャッシュフローは1億6,900万ドルでした。

第1四半期におけるいくつかの個別的なキャッシュフロー関連事項について触れたいと思います。第一に、Borr Drilling社へのジャッキアップリグ売却により、2億1,000万ドルの現金収入を得ました。

リチャード・バーカー

これに加え、貸借対照表の「その他の資産」に計上されている1億5,000万ドルのセラーズ・ノート（売り手による債務証書）があります。第二に、4基あるBlack ShipsのBOP（防噴装置）システムのうち、最初の2基について3,650万ドルでリース・バイアウトを完了しました。残りの2基のBOPシステムの買い取りは、今年第2四半期と第4四半期にそれぞれ約1,800万ドルで行われる予定です。合計で、全4システムのリース・バイアウトには7,300万ドルのコストがかかる見込みです。

これらの支払いに伴うキャッシュアウトフローは、資本的支出の一部ではなく、キャッシュフロー計算書の財務活動の一部となります。最後に、第1四半期において、資本の機会主義的かつ効率的な活用として、8.5%シニア担保付社債の元本5,500万ドルを103の価格で償還しました。

リチャード・バーカー

決算プレゼンテーション資料の5ページにまとめられている通り、4月26日時点の総バックログは75億ドルとなっています。念のため申し上げますと、当社のバックログには実費精算型収益および付随的サービスからの収益は含まれておりません。現在のバックログには、2026年の残りの期間に収益に転換される予定の約18億ドルと、2027年に予定されている24億ドルが含まれています。決算プレゼンテーションの9ページを参照しますと、2026年通期のガイダンスとして、総収益を約1億5,000万ドルの実費精算型およびその他の収益を含む28億ドルから30億ドルの間で、調整後EBITDAを9億4,000万ドルから10億2,000万ドルの間で維持しています。

今年の資本的支出のガイダンスは2,500万ドル増額されました。これは、Noble Deliverer号の再稼働を支援する契約獲得によるものです。

リチャード・バーカー

調整後EBITDAの範囲の下限は、現在のバックログによって完全にカバーされています。調整後EBITDAに関しては、当初の予想よりもやや好調な第1四半期を確保できましたが、これはいくつかの個別案件によって相殺されています。それらには、Noble Mick O'Brien号に関する最近の契約早期終了の通知、Noble Courage号のブレンド・アンド・エクステンド（契約条件変更と期間延長）に伴う短期的な日額の下方修正、および顧客のスケジュールに起因するNoble Gerry de Souza号とNoble Endeavor号の契約開始予定日のわずかな遅れが含まれます。

リチャード・バーカー

Noble Mick O'Brienに関しては、1月にBorr Drilling社への売却を完了し、カタールにおける現行契約の完了までリグの管理を継続していることをおさらいしてください。これに伴い、2026年12月上旬までBorr社に対して支払う裸船傭船料が発生します。4月12日、顧客であるHuey LNG社から早期解約の通知を受け、現在、オペレーションの縮小プロセスを進めております。

リチャード・バーカー

契約終了は30日後に有効となります。これにより、12月上旬までの残りの裸船傭船義務、およびリグのスタッキング（係留）費用により、推定で約1,500万ドルのマイナスの影響が生じる見込みです。まとめますと、財務的な観点からは、2026年は非常に堅実なスタートを切ることができました。今四半期における継続的な契約獲得と着実なプロジェクト遂行により、前回の決算説明会で詳細に述べた通り、2027年から始まるEBITDAおよびフリーキャッシュフローの健全な転換点に向けた期待通りの道のりを、引き続き固めてまいります。

それでは、締めくくりの言葉をいただくため、ロバートにマイクを戻します。

ロバート・アイフレル

ありがとう、リチャード。今夏にVoyager、Noble Gerry de Souza、およびInterceptorの稼働を開始し、続いて今年後半にValiantとEndeavor、そして来年を通じてGreatWhite DelivererとVenturerを稼働させる予定であり、我々はプロジェクト遂行に強力な組織的焦点を絞っています。これは、通常の期間で提供するには非常に多くのプロジェクトのラインナップですが、ホルムズ海峡の行き詰まりから生じるさまざまな混乱を考慮すると、当然ながら、決して通常とは言えない状況下でのプロジェクトとなります。全体として、現在までのところすべてのプロジェクトが非常に順調に進展していることを報告でき、嬉しく思います。

顧客のためのこれらの重要な掘削キャンペーンの開始準備を進めていることに、大きな期待を寄せています。これらのプログラムは、現在および将来のエネルギー供給においてますます重要性を増している、世界中のほぼすべての主要な非OPECオフショア盆地にまたがっています。

ロバート・アイフレル

最後に、当社のビジネスの見通しは改善し続けており、Nobleは、強固なバランスシート、75億ドルの受注残、そして世界で最も有能な掘削船やジャッキアップリグの一部における再価格決定の機会を背景に、オフショア掘削サイクルの次なる局面へと成長できる非常に有利な立場にあります。むしろ、Delivererの契約や、稼働可能な掘削船のキャパシティに直面している市場動向の改善を考慮すると、今日時点での2027年に対する見通しは、前四半期よりも良くなっていると感じています。同時に、我々は強固な資本還元プログラムを通じて、継続的に株主価値を向上させてまいります。それでは、質疑応答のためにオペレーターにお戻しします。

オペレーター

質疑応答セッションを開始します。ご質問がある場合は、電話機のキーパッドで「＊」に続いて「1」を押してください。繰り返します、「＊」に続いて「1」を押してください。ご質問は、最初の質問と1回のアドオン（追加質問）に限定していただきますようお願いいたします。

最初の質問は、JPMorgan Securities LLCのArun Jayaram氏からです。回線を開放します。

アルン・ジャヤラム

おはようございます。ロバート、これまでオフショア・サービス（OFS）の決算におけるテーマの一つは、エネルギー安全保障への懸念の高まりが設備投資（CapEx）サイクルそのものに与える潜在的な影響でした。貴社の場合、それがオフショアリグの需要にとって何を意味するか、という点です。ロバート、歴史的に見ると、商品価格が急騰した際には、明らかに浅海域の需要にプラスの影響を与える傾向があります。

エネルギー安全保障に関するこれらの懸念が、深海域にどのような影響を与えるかについて、お考えを詳しくお聞かせいただけますでしょうか。例えば、メジャー企業が、商品価格の低い環境下では追求していなかったプロジェクトを、現在の先物価格において再び検討し始めるようなことはあるのでしょうか。

ロバート・アイフレル

はい。ありがとうございます、Arun。良い質問です。それは我々を含め、今現在誰もが関心を寄せているトピックだと思います。

いくつか申し上げます。まず、準備された発言の中で触れた、現在我々が注視しているすべてのポジティブな指標は、イラン紛争が始まる前から始まっていたという点を改めて強調しておきます。深海域に関するこの高まるナラティブ（物語）は、非常に現実的なものだと考えています。私が申し上げたいのは、深海域においても、原油価格に対して他の地域よりも迅速に反応する特定の地域があるということです。

伝統的に、米国のメキシコ湾はその一つでした。米国から、おそらく早期の指標となるような動きが見られることを期待しています。

ロバート・アイフレル

現時点において、当社の顧客が予算を書き換えたり、5年または10年の大規模な動きを見せたりしている可能性は低いと考えています。それは明らかに彼らに確認すべき事項です。我々が見てきた限りでは、我々に影響を与えているポジティブな変化について、今日現在、必ずしも具体的な証拠があるわけではありません。ただ、あなたと同じように、明らかにポジティブなナラティブは耳にしています。

我々は非常に楽観視しています。すでに目にしているあらゆる事象に加え、これが当社のビジネスにとってポジティブな結果をもたらさない理由はないと考えています。

ロバート・アイフレル

指標として必ずしもすべてを決定づけるものではありませんが、先ほど使用した数字は、Noble社や競合他社によって今年これまでに計上されたディープウォーター（深海）のバックログの量と、我々が目にしている未完了の活動量を比較すると、非常に印象的なものだと考えています。明らかに我々の数字は公開入札によるものですが、その背後には直接交渉や、我々のビジネスに付随するあらゆるプロセスも含まれています。

アルン・ジャヤラム

わかりました。事務的な質問かもしれませんが、準備された発言の中で触れられていたBOP（防噴装置）のリースオプションの買い取りについてです。それらのBOPを買い取ることによるOpEx（営業費用）への影響について、お聞かせいただけますか？2026年への影響、そして4つすべてのリースを買い取った後の、2027年以降の継続的な見通しについて考えています。

リチャード・バーカー

もちろんです。はい。明らかに、今年中にリースを買い取る予定です。年換算ベースでは、EBITDAに対して約2,500万ドルのメリットをもたらします。

2026年には、おそらくその約半分が実現される見込みです。

アルン・ジャヤラム

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、シティグループのスコット・グルーバー様からの電話です。通話を開始します。

スコット・グルーバー

はい。ロバート、リチャード、おはようございます。アルンの質問に続けて、顧客が原油価格の上昇にどのように反応するかについて伺いたいと思います。まだ初期段階であることは承知していますが、単に興味があるのですが、顧客との会話の中で、探査に対する追加的な関心を示し始めているといったことはありますか？紛争以前からもその話は出ていましたが、さらなる探査に対して追加的な関心が高まっているという感覚はありますか？また、早期の投資回収が見込めるインフィル（既存油田内の追加掘削）活動への追加的な関心はありますか？顧客との会話が、潜在的な追加活動に関してどのようなことを示唆しているのか、詳細な情報をいただけますでしょうか。

ロバート・アイフレル

ありがとう、スコット。ええ、探査作業を巡る言説や議論が増えているのは確かだと思います。以前申し上げた通り、イランに関連して、直接的な因果関係を特定できる具体的な事例があるかどうかまでは分かりません。ただ、全体として会話が勢いを増していると感じていますし、今回起こったすべての事象を経て、ディープウォーターがサプライスタック（供給体制）において非常に重要な役割を果たすという認識が、全般的に広がっていると考えています。

ロバート・アイフレル

私たちの希望としては、インドやその他の地域から見られる需要の一部が、イラン問題の前よりも確実なものになる可能性が高まっていると考えています。ただ、現時点では、直接的な結びつきがあるかどうかは確信が持てません。

スコット・グルーバー

わかりました。お待ちします。Noble Delivererについてですが、そのリグに関して、通期のCapEx（設備投資額）を2,500万ドル増額されています。再稼働コストについて、これは再稼働にかかる総コストなのでしょうか、それとも来年さらに支出が必要になるのでしょうか？この増分支出には、デイレート（日当）に寄与するようなアップグレード投資が含まれているのでしょうか、それとも単なる純粋な再稼働コストなのでしょうか？

ロバート・アイフレル

はい。その2,500万ドルは、Woodsideとの契約に必要とされる総額です。もしCapExの中にリグの追加アップグレードが含まれるのであれば、それに対して追加の資本が必要になります。スコット、その2,500万ドルはWoodsideとの契約に必要とされるものだと考えてください。

スコット・グルーバー

わかりました。ありがとうございます。私からは以上です。感謝いたします。

良い休暇をお過ごしください。

オペレーター

次のご質問は、バークレイズのエディ・キム様からの電話です。お電話をおつなぎします。

エディ・キム

こんにちは、おはようございます。UDWの契約稼働率が現在95%と高く、市場がタイトになり始めており、それが当然ながら時間の経過とともに価格の上昇につながるという点を強調されていました。しかし、デイレートの上昇はまだ完全には見られていません。リーディングエッジの価格は、依然として400ドル台前半にあるように感じられます。

現在の状況と、今後1〜2年間に予想される入札や活動の量に基づくと、2027年頃までには、1〜2年前にリーディングエッジの価格がそうであったような、400ドル台半ばから後半まで戻る可能性があるとお考えでしょうか？

エディ・キム

現在の状況から見て、市場は現在そのように整いつつあるのでしょうか？

ロバート・アイフレル

ええ。私が申し上げたいのは、先ほど述べた収束（コンバージェンス）のためだけでなく、この点、つまり95%という数字を作り出している、その95%の背後にある多くの需要のためにも、市場が確実にタイトになっていると考えているということです。明らかに、タイトな市場はデイレートの上昇につながります。どうなるかは見ていく必要がありますが、私たちは非常にタイトな市場になることについて、かなり楽観的です。

エディ・キム

わかりました。ありがとうございます。続いて、ペトロブラスのブレンドと延長について伺います。彼らは多くの延長を行っているように見えます。

彼らが延長したリグ年数の多さに驚かれましたか、それとも、これは彼らの計画の一部であり、御社の予想通りだったのでしょうか？

ロバート・アイフレル

いいえ、我々の予想通りだと思います。ご存知の通り、我々はペトロブラスの総リグ数は横ばいになると常に考えてきましたが、少なくとも短期的には、数基のリグが減少することになりそうです。時間の経過とともに、その数は横ばいを維持し、実際には増加する可能性もあるのではないかと、引き続き期待しています。私の見解では、ペトロブラスは非常に抜け目があり、これは彼らのこれまでの行動と一致しています。

彼らはリグの供給を確保しており、おそらくかなり良いタイミングで行ったのだと思います。

エディ・キム

はい。確かにその通りですね。素晴らしい。ロブ、詳細な説明をありがとうございました。

お返しします。

ロバート・アイフレル

エディ。

オペレーター

次のご質問は、Pickering Energy PartnersのKeith Beckmann様からの電話です。回線がつながりました。

キース・ベックマン

はい、質問を受けていただきありがとうございます。年初から非常に強力な契約締結が見られており、その多くはブラジルのペトロブラスによって牽引されていることについて、少しお話ししてきました。今年後半にかけて、より大幅な入札成約が見込めると、現在特に自信を持っている他の地域はありますか？エネルギー安全保障を背景としたものかもしれませんが、今年後半を通じて、潜在的に契約成約がより強まる可能性があると、特に強調したい地域はありますか？

ロバート・アイフレル

もちろん。ええ、私としてはこうお話ししたいと思います。ええと、先ほど米国についても言及しましたが、米国は時として迅速に反応する地域だと考えています。ええと、現時点では、必ずしも報告すべき具体的なものはありませんが、期待はしています。

しかし、ご質問の核心はおそらく2つの場所にあります。まず1つ目はアジアです。ええと、紛争が終わる前から需要が増加していたと考えており、安全保障上の懸念が再燃していることから、今後それが固まる可能性が非常に高いと考えています。もしそうなれば、Vikingにとって、またオーストラリアでの後続案件においても、明らかに良い結果となります。

ロバート・アイフレル

2つ目に、我々が予測してきた成長の多くは西アフリカによるものです。原油価格の上昇は、単にその地域にプラスに働きます。それが全てを損なうようなことはあり得ません。むしろ、西アフリカにおいて追加の案件がなくても、検討中のプロジェクトが時間の経過とともに実現する可能性がさらに高まっているのではないかと、期待しています。

キース・ベックマン

素晴らしい。大変助かります。私の2つ目の質問は、いくつかのリグの見通しについてお聞きしたいということでした。Noble BlackRhino、Noble Globetrotter I、そしてOcean Apexといったリグは、契約が終了した、あるいは既に終了しているものの、まだ仕事を確保できる可能性があると考えています。

Noble BlackRhinoは、依然としてメキシコ湾で仕事を見つけられる可能性があるとお考えでしょうか、それとも他の場所へ向かう必要があるとお考えでしょうか？また、現時点でNoble Globetrotter IやOcean Apexに、何らかの潜在的な案件はありますでしょうか？それについて教えていただけると助かります。ありがとうございます。

ロバート・アイフレル

もちろん、はい。Noble BlackRhino号は、米国に留まる可能性が非常に高いです。それは恐らく2027年の案件になるでしょう。先ほど申し上げた通り、2026年の案件がひょっこり現れないかと期待しています。

また、リージョン外でも入札を行っています。そのリグが最終的にどこへ行くかを判断するには、まだ時期尚早です。GT-I号はこれまでと同様の状況にあり、主にインターベンション（介入）業務を追っています。私たちはその市場を信じていますし、これまでに起きたすべてのことは、その市場に対する私たちの信頼を、同等か、あるいはそれ以上に強めています。

そのリグに関して、今後数四半期以内に何らかのニュースが出せることを期待しています。

ロバート・アイフレル

しかし、引き続きインターベンション業務に注力しています。黒海での案件のような、そのリグに非常に適した案件が2件あります。多くの掘削プログラムへの入札は行っていない状況ですが、現在追っている案件が2つあります。そのリグのために何らかの案件を獲得したいと考えており、それは2027年開始となるでしょう。

Apex号は古いユニットであり、現在はそのリグに関するオプションを検討しているところです。そのリグにはいくつかの機会があり、今後2四半期以内に、そのリグをどう扱うかについても決定を下す予定です。

キース・ベックマン

素晴らしい。非常に助かりました。では、お返しします。お時間をいただきありがとうございました。

ロバート・アイフレル

ありがとう。

オペレーター

次のご質問は、Clarksons SecuritiesのFredrik Stene氏からの電話です。回線を開放します。

フレドリック・ステネ

はい、Overtonチームの皆さん、お元気でお過ごしのことと思います。準備された発言、特に市場解説をありがとうございました。ブラジルとRinconについて、手短に立ち戻りたいと思います。Courage号の延長が認められたのは、同リグを2030年末まで稼働させられるということで、良いニュースだと感じました。

ですが、Noble Faye Kozack号についても伺いたいことがあります。同リグは今年後半か来年初めには契約が終了すると思いますが、これについては何も発表されていません。これは、Rinconの一部ではなかったということでしょうか？ それとも、それでも延長が期待できるのでしょうか？ あるいは、Petrobrasにとって合意可能な条件が、貴社にとっては合意できず、そのリグが他の場所で稼働することを見込んでいるのでしょうか？ ありがとうございます。

ロバート・アイフレル

はい。Faye Kozack号は、現在発表されている「ブレンド・アンド・エクステンド（契約の組み換えと延長）」の一部ではありません。別のプログラムで、非常に惜しいところまで行っていました。言えることは、そのリグに対して南米で追っている機会はありますが、同時に他の場所でもそのリグの入札を開始しているということです。

そのリグが引き続きPetrobrasのために稼働することは、明らかに不可能ではありませんが、現在のブレンド・アンド・エクステンドの協議には含まれていません。

フレドリック・ステネ

承知しました。ありがとうございます。非常に明確です。Richard氏にも一つ質問があります。

今年後半にさらに2件続く、2つのBOPの買い取り、または買い出しに加え、2030年満期の担保付債券の一部も買い戻されました。5,500万ドルほど買い戻したとおっしゃったと思いますが、キャッシュフローに基づけば、少なくとも（価格は）103（パーセント）を示唆していることになります。少なくとも、もし5,500万[blank]であれば、市場価格と比較して良好なものとなるでしょう。また、債券のコール（繰上償還）構造を考慮すると、これを潜在的なリファイナンス（借り換え）の初期段階と捉えるべきでしょうか。

というのも、貴社はまだある意味で、レガシーNoble（旧Noble社）として分離された状態にあるからです。

フレドリック・ステネ

すみません、現在の旧Nobleおよび旧Diamondの債務構造についてですが、少なくとも過去のスプレッドと比較すると、すべてかなりタイトな状態で推移しています。これに関するコメントをいただけると非常に助かります。ありがとうございます。

リチャード・バーカー

もちろんです。はい。旧Diamondのノートには、10%を103ドルで買い戻すことを可能にする特定の条項がありました。その債券は105ドル、106ドルで取引されていました。

その債務を買い入れることは、言ってみれば、当社の株主にとって非常に価値を創造する動きであったと考えています。旧Nobleの債券は現在コーラブルです。旧Diamondの債券は今年後半にコーラブルとなります。適切な時期に、我々は間違いなく資本構成を借り換え、それらを一つの構造へと集約させるつもりです。

そのプロセスを通じて、年間ベースで実質的な現金利息の節約を実現できると期待しています。

リチャード・バーカー

ですので、ええと、明らかに両方の債券は今日、額面を大幅に上回る価格で取引されていますが、我々にとって適切なタイミングを見極めて進めていくつもりです。

フレドリック・ステネ

わかりました。素晴らしい。すべての回答に感謝します。それでは、良い一日をお過ごしください。

私からは以上です。

リチャード・バーカー

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、Capital OneのDoug Becker様からの電話です。回線が開通しました。Becker様、回線が開通しております。

ダグ・ベッカー

ありがとうございます。ええと、Robert、市場が進化する中で、掘削船にいくつかのアップグレードを施すことで、その競争力をさらに向上させる機会があるとお考えでしょうか？

ロバート・アイフレル

良い質問ですね。いいえ、前回の電話会議でも強調しましたが、改めて申し上げますと、我々は現在、世界で最も競争力のあるフリートの一つを有していると感じています。ええと、すべてのリグには、そう遠くない将来にMPDが搭載される予定です。また、我々のリグに設置されているNOV社の自動化設備は、世界の他の全リグの合計よりも多いと考えています。

ですから、我々のリグ技術については非常に誇りに思っています。デリック容量のために、いくつかのリグをアップグレードした、あるいはアップグレードする予定ですが、これは我々のいくつかのリグクラスにとってはかなり容易なアップグレードです。特定のプログラムにおいて、そのようなことを行う可能性があると考えています。

ロバート・アイフレル

ええと、概して、現状のすべてについて、かなり満足しています。ただ、一つ注意点を付け加えたいと思います。私たちは、顧客が価値を認めるテクノロジーについて、常に顧客とコミュニケーションを図っています。そしてもちろん、通常の業務過程として、我々のリグに適したテクノロジーを見つけるために彼らと協力しています。

そして、ご存知の通り、それらの費用を誰が負担するかについては、常に議論があります。

ロバート・アイフレル

現在私たちが目にしているのは、多くの事象がその価値を証明し始めているため、最善のテクノロジーを導入しようとする顧客の強い動きです。それは安全性の面、おそらくレッドゾーン・マネジメントの形であったり、あるいは効率性の向上という面であったりし、後者であればMPD（管理圧力掘削）や自動化、その他のものになるでしょう。この傾向は続くと考えています。その一部は顧客による設備投資（CapEx）から発生するでしょうし、一部は当社から支出される可能性もありますが、会社として現在、かなり高い位置からスタートしていると考えています。

ダグ・ベッカー

はい、同感です。リチャード、手短に一つ。レンジの下限については、契約を通じてある程度リスクが軽減されたとおっしゃいました。今年、レンジの上限に達するためには、どのようなことが起きる必要があるでしょうか？

リチャード・バーカー

もちろんです、ダグ。ええ、上限に達するための道筋はいくつかあると考えています。明らかに、第1四半期において、当社全体で優れた稼働率（アップタイム）と素晴らしいコスト管理を実現しました。そうですね、そのようにしてキャッシュフローを押し上げる機会は、明らかに存在すると考えています。

具体的にBlackRhinoについて言えば、もし下半期にそのリグに関する案件が結実すれば、レンジの上限に近い位置に到達することにつながると考えています。

ダグ・ベッカー

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、BTIGのBen Summers様からのお電話です。お繋ぎします。

ベン・サマーズ

おはようございます、ご質問をお受けいただきありがとうございます。まず、先ほどの「米国湾岸部は通常、原油価格の変化に対して素早く反応する盆地である」というコメントについて、もう少し詳しく伺いたいと思います。その地域の顧客から何か聞いていることはありますか？また、貴社のフリートについて考えると、それがBlackRhinoのようなリグにどのような影響を及ぼし得るかについて伺いたいです。ありがとうございます。

ロバート・アイフレル

良い質問ですね。もっと良いお話ができれば良かったのですが……。そうですね、申し上げられませんが……。お客様は規律を重んじ続けており、今後も規律を維持されるでしょう。

しかし、米国は、メジャー（大手石油会社）に比べると、一部の小規模なインディペンデント（独立系石油会社）の方が、おそらく短期的には価格に対してより敏感になり得る場所だと考えています。また、先ほどのリチャードの発言にも関連しますが、BlackRhinoに関して何か案件が発生すれば、それは当社にとって2026年のアップサイド（上振れ要因）となります。

ロバート・アイフレル

ええと、それで、ええ、我々は、ええ、この環境が、ええ、最終的に、ええ、いくらかの追加案件につながることを期待しています。

ベン・サマーズ

ありがとうございます。では、手短にジャックアップ船団の話に移らせていただきたいと思います。売却の完了を終えた今、ノルウェーと英国における長期的な見通しについて、何か強調しておきたい点があれば伺いたいのですが。これらのリグについては、2026年の多くがすでに予約済みであることは承知していますが、2027年以降のことについても考えています。

ロバート・アイフレル

はい。良い質問ですね。CJ70については、ええと、2027年には... 我々は、これら4基のリグが契約済みであること、そして5基すべてを契約済みにするための複数の道筋があることについて、非常に手応えを感じていると考えています。ええと、ですので、その点については満足しています。

ええ、その市場において、真にCJ70を必要とするプログラムに関しては、ええ、おそらく希少性が少し不足している状態かもしれませんが、ええ、ですが、ええ、CJ70に関する我々の見解を、概して横ばいから上昇傾向であると特徴づけたいと思います。ですから、我々は... そうした確信を持って申し上げるのは少し久しぶりですので、ええ、その点については慎重ながらも楽観視しています。

ベン・サマーズ

ありがとうございます。質問にお答えいただき感謝いたします。

ロバート・アイフレル

ありがとう。

オペレーター

次のご質問は、Daniel Energy PartnersのJosh Jayne様からの電話です。回線を開放いたします。

ジョシュ・ジェイン

今後12か月間において、また実行（エグゼキューション）への注力に関して、どのような状況が見えているかについて、お話しいただけますでしょうか。

ロバート・アイフレル

分かりました、Josh。Josh、少々お待ちください。

ジョシュ・ジェイン

はい。

ロバート・アイフレル

発言を遮らせてください。今入ってきたところでしたので、ご質問の前半部分が聞こえませんでした。申し訳ありません。

ジョシュ・ジェイン

ああ、失礼いたしました。

ロバート・アイフレル

こちら側の問題でした。

ジョシュ・ジェイン

大丈夫です。今は聞こえますか？

ロバート・アイフレル

はい。ええ。

ジョシュ・ジェイン

インフレとサプライチェーンについてお伺いしたいと考えています。今後12ヶ月間に予定されている多くのプロジェクトやリグの稼働開始、および実行への注力について強調されていました。グローバルなサプライチェーンに関して、おそらく海峡内だけでなく、海峡の外側も含めて、どのような状況が見えているか、また、プロジェクトを遅延なく予定通りに開始させるためにどのように管理されているかについて、お話しいただけますでしょうか？

ロバート・アイフレル

はい。ありがとうございます。良い質問ですね。先ほど申し上げた通り、我々が非常に注力している事項です。

物流は逼迫していると言えます。その一部は以前から始まっていましたが、明らかに現在は燃料価格が大幅に上昇しており、それがシステムに多少のコストを上乗せしています。現時点では、コスト面においては、戦争に直接相関するような重大な影響は見られていないと言えます。輸送コストは上がっていますが、はい。

それ以外のもの、つまりこれらのプロジェクトのために購入しているすべてのものは、効果的に手配されています。起きている事象を鑑みれば、明らかにそこにはリスクがあるでしょうが、妥当な水準であると感じています。現在はタイミング（工程）に非常に注力しており、そこに多くのプレッシャーを感じています。

ロバート・アイフレル

我々は、必要な設備を追跡するために非常に多層的に取り組んでおり、顧客のためにいつでも稼働できるよう、すべてを予定通りに確保できるよう努めています。繰り返しますが、私たちは楽観的に捉えており、予定通りに進められるよう懸命に取り組んでいると言えるでしょう。すべてを取りまとめようとしているグループには、かなりのプレッシャーがかかっています。

ジョシュ・ジェイン

承知いたしました。ありがとうございます。自律化における最新の動向について、一点フォローアップさせてください。3月に再発表があったかと思いますが、NobleがHalliburtonおよびExxonと連携し、リグの操業、地下解釈、およびリアルタイムの油圧の自動化を行いました。

これについて、また、リグフロアにおける自律化の進展に関して、今後数年間でどのような方向に向かうとお考えか、お聞かせいただけますでしょうか。

ロバート・アイフレル

はい。それは継続していくでしょう。それがあらゆるものの進むべき道です。ご存知のように、Nobleは地下（サブサーフェス）に特化した業務は行っていません。

私たちは、最も効率的なリグを確保すること、そしてそれに関連するロジスティクスに注力しています。もちろん、他のサービス会社やお客様とも非常に密接に連携しています。物事がどの方向に進んでいるかを示す指標の一つは、今日では誰もがより協調的になっていることだと思います。サービス会社とオペレーターが早い段階から真に協力し、先ほど言及されたような共有技術について連携することで、最大限の効率が達成されると考えています。

そのような事例は他にも数多く存在します。

ロバート・アイフレル

それこそが、今日の掘削の進むべき道です。以前も申し上げたかもしれませんが、私たちは「自らの仕事を掘り出し（失い）、新たな仕事へと掘り進める」という概念の変化について、少し詩的な表現で語ったことがあります。以前も言及しましたが、ガイアナにおいて、その効果を直接目の当たりにしています。そこでは、当時の効率性を踏まえると、おそらく3、4年前には不可能であったであろう状況下で、最終投資決定（FID）が下されました。

私たちは、テクノロジーと自動化が、今後の深海域での作業における真のイネーブラー（実現手段）になると考えています。深海域のコスト曲線がさらに下がれば、業界全体にとってさらなる機会が増えることになります。

ロバート・アイフレル

私たちは、そのすべてについて非常に楽観視しています。

ジョシュ・ジェイン

承知いたしました。質問にお答えいただきありがとうございました。

ロバート・アイフレル

ありがとう、Josh。

オペレーター

次のご質問は、Melius ResearchのJames West様からの電話です。回線を開放いたします。

ジェームズ・ウェスト

こんにちは、ロバート、リチャード。ロバート、皆さんが事業を展開している世界中の様々な地域について考える際、この深海サイクルが活発化していく中で、過去90日間において、プロジェクトの最終投資決定（FID）を前倒ししたり、あるいは単にFIDを完了させたりといった動きにおいて、より緊急性が高まり始めているのは、1つ、あるいは2つ、あるいは3つの地域があるとすれば、どこだと言えますか？

ロバート・アイフレル

回答します。ブレイク・デントン、私が正確に言えているか確認をお願いします。と思います。

ジェームズ・ウェスト

わかりました。

ロバート・アイフレル

……間違いなくアジアだと思います。そこでは需要の量と緊急性に真の変化が見られます。それから、CARICOM（カリコム）も挙げたいと思います。そこには膨大な量の仕事があり、その多くはガイアナにおいて明らかに把握していましたが、その後、突然ベネズエラがより開放的になったように見えますし、他にも、その地域を通じて多くの需要を生み出している、実際にはある程度浅い海域のトレンドもいくつかあり、それらすべてが非常に興味深いです。

ジェームズ・ウェスト

なるほど。わかりました。管理圧力掘削（MPD）についてですが、貴社のすべてのリグが現在、あるいは将来的にMPDを装備することになるとおっしゃいました。現在、井戸の何パーセントがMPDで掘削されていますか？また、実際の井戸のどの程度の範囲がMPDで掘削されていますか？

ロバート・アイフレル

はい。明確にしておきますと、MPDを装備するのはすべての掘削船（drill ships）になります。

ジェームズ・ウェスト

失礼しました。なるほど、掘削船ですね。はい。

ロバート・アイフレル

ええと、確認が必要かもしれません。パーセンテージについては手元にないかもしれません。高い割合ではあります。いいですか、MPD以外でも使用できる特定の技術はいくつか存在します。

私たちの感覚としては、過去10年間で、MPDはトップドライブと同じような道を辿っており、ほぼ遍在的なものになりつつあると感じています。リグに装備を整えている現状については、非常に満足しています。配管の状況にもよりますが、2,500万ドルから3,000万ドルの費用がかかります。しかも、それは稼働停止時間を考慮する前の金額です。

（チャンク 104 の翻訳に失敗しました）

ロバート・アイフレル

以前の状態と比較すると、これは大きな変化です。前回、日中レートがちょうど500ドルに達した時と、ある種同様の稼働率に達することについて考えてみてください。私たちは同様の稼働率に近づいていますが、以前よりも契約期間が長く、オープンな需要も以前の2倍ほど、はるかに多くなっています。私たちはかなり楽観視しています。

ノエル・パークス

ありがとうございます。単に気になっているのですが、生産者において規律、つまり資本規律の要因が依然として強く維持されていると、先ほど簡潔に言及されました。今回については、地政学的な混乱を考えると、2022年を思い出しているのですが、当時はまだ、より不透明なマクロ環境がありました。レート環境は上昇を開始し、大幅に高騰しようとしていたところでした。

現在の不確実性の中で、彼らが意思決定を行おうとしている様子を見る限り、これは前回の大きな国際的な紛争の激化を非常に彷彿とさせるものなのか、それとも、彼らは単にそれをやり過ごして、次に何が来るかだけを考えているのでしょうか？

ロバート・アイフレル

ええ、つまり、私たちの顧客は明らかに非常に長期的な考えを持っています。そうだと思います。大水深での探査に向けた大きな動きがありました。これは私にとって、市場の最も重要な試金石です。

それはイランの件以前から始まっており、減速していません。現在起きていることによって、それがさらに強固なものになることを期待しています。別の言い方をすれば、お客様が規律へのコミットメントから揺らぐことは決してないと確信していますし、私たちの楽観的な見通しは、お客様がいかなる規律を放棄することを必要とするものでもありません。

ノエル・パークス

ありがとうございます。ありがとうございました。

ロバート・アイフレル

ありがとうございました。

オペレーター

次のご質問は、J.P.モルガンのアーロン・ローゼンタール様から電話で入っております。通話を開始いたします。

アーロン・ローゼンタール

おはようございます、お時間をいただきありがとうございます。Mick O'Brienに関する動向について詳しく説明していただけますか？1,500万ドルの影響について言及されたかと思います。そのうち、裸足傭船（ベアボート・チャーター）の部分がいくらで、一方でスタッキング費用についても言及されていたかと思いますが、その内訳はどうなっているのでしょうか。解約、あるいはリグがスタッキング（係留）される際、それは事実上、両当事者間の関係を終了させ、そのリグは他で仕事を探すことができるようになるのでしょうか、それとも、私たちが注意すべき他の、何らかの残存する事項はありますか？

リチャード・バーカー

アーロン。明らかに、そのリグについては期限前解約となります。1,500万ドルというのは、考えてみれば、6ヶ月分の裸足傭船料にスタッキング費用を加えたものです。それが本質的な1,500万ドルの内訳です。

それが影響の範囲であり、内容です。財務へのその他の影響は見込んでいません。明らかに、12月初旬になれば、そのリグはBorr社に移管されます。

アーロン・ローゼンタール

はい、分かりました。ありがとうございます。

オペレーター

現時点では、未回答の質問はございません。それでは、締め括りの挨拶のため、Noble Corporationの経営陣に進行をお戻しいたします。

ロバート・アイフレル

皆様、本日はご参加いただきありがとうございました。皆様のご関心に感謝申し上げます。次四半期にまたお話しできることを楽しみにしております。それでは、良い一日をお過ごしください。

オペレーター

本日の電話会議にご参加いただき、ありがとうございました。これにて回線を終了いたします。失礼いたします。