オペレーター

皆様、お待ちいただきありがとうございます。本日、会議オペレーターを務めさせていただきますクリスタと申します。ただいまより、オムニコム社の2026年度第1四半期決算電話会議を開始いたします。周囲の雑音を防ぐため、すべての回線はミュートに設定されています。

スピーカーの発言の後に、質疑応答セッションを設けております。ご質問がある場合は、電話機のキーパッドで「＊」を押してから「1」を押してください。質問を取り消したい場合も、同様に「＊」の後に「1」を押してください。ありがとうございます。

それでは、インベスター・リレーションズのグレゴリー・ルンドバーグに進行を代わります。どうぞ。

グレゴリー・ルンドバーグ

2026年度第1四半期決算電話会議にご参加いただきありがとうございます。本日は、会長兼最高経営責任者のジョン・レン、およびエグゼクティブ・バイス・プレジデント兼最高財務責任者のフィル・アンジェラストが同席しております。当社のウェブサイト（omc.com）にて、本日検討する内容を網羅したプレスリリースおよびプレゼンテーションをご覧いただけます。本日の会議終了後、アーカイブされたウェブキャストが公開されます。

開始に先立ちまして、投資家向けプレゼンテーションの最後に記載しております「将来予想に関する記述」および「非GAAP財務情報およびその他の情報」をお読みいただくようお願い申し上げます。本日行われる発言の一部は、将来予想に関する記述に該当する場合があります。これらは当社の現在の予想を示すものであり、実際の結果が大きく異なる原因となり得る関連要因については、当社の決算資料および2025年度のForm 10-Kを含むSEC提出書類に記載されています。本日の電話会議の中で、特定の非GAAP指標についても説明いたします。

グレゴリー・ルンドバーグ

これらの指標と、最も近い比較可能なGAAP指標との調整内容は、プレゼンテーション資料でご確認いただけます。本会議は、まずジョンによる事業概要から始め、次にフィルが財務成績をレビューし、準備された発言の後に質疑応答の時間を設けます。それでは、ジョンにマイクをお渡しします。

ジョン・レン

ありがとう、グレッグ。皆様、こんにちは。本日はご参加いただきありがとうございます。新しいオムニコムとしての第1四半期のハイライトを共有できることを嬉しく思います。

ホリデーシーズン直前のインターパブリック社の買収完了以来、組織全体でモメンタムと結束力のある成長が見られています。私たちの着実な進展は、第1四半期の強力な財務実績に反映されています。第4四半期の電話会議やインベスター・デーで申し上げた通り、当社は成長に向けてポートフォリオの戦略的な再配置を行ってきました。ポートフォリオの再編の一環として、年間売上高約32億ドルに相当する資産の売却および事業の譲渡を計画しており、そのうち約10億ドルが第1四半期に譲渡されました。

当社の計画では、残りの資産についても今後数四半期以内に売却または撤退する予定です。

ジョン・レン

成長を牽引する事業への注点を明確にするため、売却目的保有資産および計画中の譲渡資産は、コア事業から除外しています。第1四半期のコア事業の売上高は56億ドルであり、これはオムニコムとインターパブリックの合算による2025年度第1四半期のコア事業売上高と比較して3億4,500万ドルの増加となりました。オーガニック売上成長率は3.9%でした。また、当社の成長の核となる統合型オペレーティング・モデルを反映させるため、収益報告の方法を更新しました。

報告内容の詳細については、フィルの発言の中で説明します。議論したい点の一つは、EBITDAのパフォーマンスの向上です。調整後EBITDAマージンは、2025年度第1四半期の合算事業と比較して、240ベーシスポイント増加し14.8%となりました。

ジョン・レン

当四半期の非GAAP調整後EPS（再配置、事業譲渡、および無形資産の償却に関する税引後費用を除く）は1株当たり1.90ドルとなり、2025年度第1四半期比で11.8%の増加となりました。当四半期の堅調な実績は、成長に向けたポートフォリオの再編と、統合に向けた断固とした取り組みの結果です。買収完了に伴う機能の統合により、20を超える主要なエージェンシー・ブランドを、多数の小規模ブランドとともに統合または廃止しました。これにより、新しいオムニコム全体から最高のタレントを迅速に集約することができました。

統合されたクライアント・リーダー、および新しい戦略・成長チームと相まって、これらの取り組みは新規案件の獲得へとつながっています。第1四半期には、IBM、GSK、ジョン・ディア、リトル・シーザーズ、アカディア・ファーマシューティカルズ、ベイリーズなどの獲得が含まれます。

ジョン・レン

新規クライアントを獲得するだけでなく、既存クライアントとの関係も拡大しています。当社の統合型アプローチにより、クライアントは単一のパートナーからすべてのマーケティングおよび販売ニーズにアクセスすることが容易になっています。このモデルは、クロロックス、ダイソン、デルタ、エクソン、クローガー、メルク、ユニリーバを含む多くのクライアントの間で支持を得ています。統合サービスによる成長は、収益源の多様化とクライアント関係の深化に役立っており、当社の提供価値の強さを裏付けています。

先月のインベスター・デーで議論した通り、当社のAIを活用したインテリジェント・セールス＆マーケティング・プラットフォームである「Omni」は、当社のタレント、データ、およびサービスを繋いでいます。

ジョン・レン

第1四半期には、次世代のOmniを組織全体に拡大・展開し、最新のエージェンティックAIツールを全従業員が利用できるようにしました。新しいOmniは、複数の面で成果を上げています。具体的には、メディア・パフォーマンスの強化、アドレスアビリティ（ターゲティング能力）の向上と測定精度の改善、アクティベーション（広告運用開始）までのスピード向上、AcxiomのReal IdentityによるROIの強化、リテールおよびコマース・チャネルにおけるパフォーマンスの向上、そしてAdobeやAmazonといったパートナーとのより深い統合を通じた、より効果的なマーケティングとクライアント・アウトカムの実現です。また、グループ内のコラボレーションを加速させるため、大きな進展がありました。

四半期を通じて、ハブ・ビルディング（拠点）への移転、共通のHRおよびITプラットフォームの導入、およびチームの共有ワークフロー・システムへの移行を継続的に進めました。

ジョン・レン

今後の見通しとして、当社は、2026年までに9億ドルのコスト削減シナジー、2028年中盤までに15億ドルのコスト削減を含む、以前の電話会議で伝達したイニシアチブの達成に向けて取り組みを継続していきます。また、現在実行中の25億ドルの加速自己株式取得（ASR）プログラムを含む、今後12か月間で50億ドルの自己株式買いを実施します。ASRおよび市場買い付けを通じて、第1四半期までに28億ドル相当の株式を買い戻しました。また、年間売上高約32億ドルに相当する計画的な資産売却および事業売却も予定しています。

年間売上高約10億ドルの事業売却はすでに完了しています。当社は、成長に向けたポジションを維持できるよう、引き続きポートフォリオの評価を行っていきます。全体として、第1四半期の執行状況に満足しています。

ジョン・レン

当社の業績は、今回の統合が従業員、クライアント、および株主にもたらす大きなメリットを明確に示しています。来年に向けて統合に対して強気な姿勢を維持していますが、同時に広範な地政学的環境にも留意しています。現在進行中の中東での紛争は、当社の売上高の2.5%未満ではありますが、当該地域および世界中で不確実性を生み出し続けています。いつものように、当社は当該地域の従業員の安全を最優先し、ビジネスに影響を与える変化に迅速に適応できるよう、事態の推移を注意深く監視しています。

結びに、Omnicomチームのすべてのメンバーの並外れた努力に感謝したいと思います。ここ数か月の従業員の卓越したコミットメントと懸命な努力なしには、これらの進展は不可能でした。それでは、四半期決算の詳細について説明するために、フィルに交代します。

フィル・アンジェラストロ

ありがとう、ジョン。これは、Interpublicの事業が四半期の全90日間含まれた、新しいOmnicomとしての最初の四半期報告です。当社は、将来の成長に向けた投資を継続しつつ、相当量のシナジーがEBITDAに寄与し、売上高の成長とコスト削減において好調なパフォーマンスで年初を迎えました。現在、Interpublicの事業統合と、成長に向けたポートフォリオの構築において大きな進展を遂げています。

スライド3から始めます。現在、多くの流動的な要素があることは承知しており、皆様にとって理解しやすい形にしたいと考えています。このスライドがお役に立つはずです。これは、当社が「コア事業（core operations）」と呼んでいるものを提示しています。

当社のコア事業は、事業売却および売却目的保有資産を除く、事業部門で構成されています。明確にするために申し上げますと、会社を前進させる上での当社の主な焦点は、このコア事業にあります。

フィル・アンジェラストロ

インベスター・デーでお話ししたように、当社のコア事業は、成長に向けた継続的なポートフォリオの戦略的リポジショニングの結果であり、当社のビジネスの中で最も成長性が高く、最も結びつきの強い部分への集中的な注力を反映したものです。売却済みおよび売却目的保有のカテゴリーに含まれる事業は2026年に売却される予定であり、これらは第1四半期の調整後営業利益の5%未満を占めています。これらの事業に関する当社の唯一の優先事項は、これらの売却を適時に完了させることです。このスライドでは、退職金および再編費用、事業売却損、および買収統合費用を除いた、非GAAP調整ベースの営業利益およびEBITDAも提示しています。

このスライドでの比較目的として、同様の基準で作成された2025年度の連結前期実績を含めています。ご覧の通り、コア事業による売上高は合計で6.7%増加しました。

フィル・アンジェラストロ

調整後EBITDAは1億8,000万ドル、すなわち27%超増加しました。調整後EBITDAマージンは、主にInterpublicの買収によるコスト削減シナジーに牽引され、12.4%から14.8%に上昇しました。売上高と調整後EBITDAの両方におけるこの力強いパフォーマンスに満足しており、当社の通期事業計画および目標の達成に向けて順調に進んでいます。スライド4に移り、従来通り報告数値（reported results）と、それに関連する非GAAP調整額を提示します。

このスライドには、すべての実体（エンティティ）、コア事業、当四半期中に発生した（当該期間がOmnicomの一部であった期間における）事業売却、および売却目的保有に分類される実体を含む、報告数値が提示されています。

フィル・アンジェラストロ

これらは報告数値であるため、2025年の提示内容はOmnicomの以前の結果を反映したものであり、Interpublicは含まれていません。各期間の中央列には、該当する非GAAP調整額が示されています。2026年第1四半期において、当社は統合関連費用として5,900万ドルを計上しており、これはSGA費（販売費および一般管理費）の項目に計上されています。また、3,400万ドルの事業売却損を、400万ドルの退職金および再編費用を計上しました。

報告ベースおよび調整ベースの両方における営業利益の変化を検討する際、これにはInterpublicから取得した無形資産に関連する1億1,700万ドルの償却費が含まれており、これは2025年と比較して9,600万ドルの増加であることに注意してください。営業利益の変化には、減価償却費の1,600万ドルの増加も反映されています。

フィル・アンジェラストロ

営業利益の下に記載されている純支払利息は、2025年第1四半期の2,900万ドルから7,200万ドルへと、4,300万ドル増加しました。これは主に、2025年第4四半期にInterpublicの約30億ドルの負債を引き継いだことによるものです。2026年第1四半期の支払利息は、主にInterpublicからの支払利息により6,000万ドル増加しました。Interpublic分は約4,700万ドル増加しており、そのうち300万ドルは非現金利息です。

また、2026年第1四半期中に完了したリファイナンス活動による支払利息の増加もあり、これにより約10億ドルの増分長期債務が発生しました。なお、第1四半期には、新しい債務発行による増分利息が1か月分含まれています。加えて、今四半期の受取利息は、Interpublicと共に取得した現金を含む、平均現金残高の増加により、前年同期比で1,700万ドル増の4,700万ドルとなりました。

フィル・アンジェラストロ

当社の調整後税率は26%で、2025年の26.7%からわずかに低下しました。2026年の年間の税率についても、同様に26%になると予想しています。持分法投資利益および非支配持分は、合計で400万ドル減少しました。最後に、非GAAP調整後希薄化後1株当たり利益（EPS）は、昨年の1.70ドルから11.8%増の1.90ドルとなりました。

2026年第1四半期の完全希薄化後加重平均発行済株式数は2億9,920万株でした。2026年3月31日時点の実発行済株式数は2億8,530万株であり、これは2025年12月31日の年度末時点の3億1,340万株、および2025年3月31日時点の1億9,610万株と比較して減少しています。

フィル・アンジェラストロ

前年同期比では、インターパブリック買収に伴う株式発行により、当社の発行済株式数は昨年から増加しました。一方で、後ほど説明する自社株買い活動の結果、減少もしています。では、スライド5の売上高変化の内訳から、当社の事業をより詳細に検討していきましょう。基幹事業の成長要因の理解を助けるため、売却済み、または売却目的保有に分類される事業を除外したコア事業から始まる成長分析を掲載しています。

オムニコムとインターパブリックの連結ベースで提示している2025年度第1四半期について、2026年度第1四半期の売上高は、為替のプラス影響により2.7%増加し、オーガニック成長により3.9%増加しました。

フィル・アンジェラストロ

2026年も為替は引き続きプラスになると予想しており、最近の為替レートが維持されると仮定すると、通期の報告売上高に約1%のプラス効果をもたらす見込みです。この表における従来の表示形式と比較して、買収および売却による売上高の行はありません。これは、当四半期中に買収がなかったためであり、また既にお伝えした通り、売却による影響はコア事業売上高の期首残高から除外されているためです。スライド6に移りますと、分野別のコア事業売上高がご覧いただけます。

分野別の表示は2025年から更新されています。インベスター・デーで議論した通り、インターパブリック買収を通じたポートフォリオの戦略的再編により、売上高の半分以上が、より成長の早いインテグレーテッド・メディア事業から生じるビジネス構造となります。インテグレーテッド・メディアには、メディア、コマース、データ、CRMおよびコンサルティング、ならびにコンテンツ・オートメーション事業が含まれます。

フィル・アンジェラストロ

2026年度第1四半期のコア事業における売上高のうち、インテグレーテッド・メディアは約52%を占め、広告は17%、ヘルスは10%、PRは12%、エクスペリエンスおよびその他は10%でした。第1四半期のコア事業の売上高成長は以下の通りです。インテグレーテッド・メディアが牽引し、1桁台後半の非常に力強い成長を記録しました。PRおよびエクスペリエンス・その他は、当四半期に1桁台半ばの成長となりました。

ヘルスはプラス成長、広告は第1四半期に減少しました。統合プロセスが継続中であり、引き続きポートフォリオの評価を行っているため、詳細な前期の連結売上高残高や、分野別・地域別のオーガニック成長については提供しておりません。スライド7は地域別のコア事業売上高を示しています。インターパブリック買収を発表した際にも強調した通り、この取引により米国の相対的な比率が高まり、今四半期の売上高に占める米国の割合は61%となりました。

フィル・アンジェラストロ

英国と欧州を合わせると21%、次いでアジア太平洋が9%でした。第1四半期において、米国の売上成長は好調で、1桁台半ばの成長を達成しました。欧州、ラテンアメリカ、およびアジア太平洋も1桁台前半の増加となりました。英国、中東、およびアフリカは減少しました。

スライド8は、クライアントの業界セクター別の加重売上高です。2026年度第1四半期はインターパブリックのフル四半期を反映しているため、前年のオムニコム2025年度の数値と比較して注目すべき変更点がいくつかあります。最大の変動は製薬、ヘルス、および自動車のカテゴリーでした。その他のカテゴリーでは1〜2ポイントのわずかな変動があり、金融サービス、小売、およびサービスは増加し、飲食、旅行・エンターテインメント、および政府部門は減少しました。

年初来のフリーキャッシュフローの概要については、スライド9をご覧ください。

フィル・アンジェラストロ

前年比70%の増加は、インターパブリックの追加とオムニコム事業の業績改善によるものです。当社のフリーキャッシュフローの定義には、季節性のある運転資本の変化は含まれておらず、一般的に第1四半期は年間で最もキャッシュの使用が多い時期です。付録に調整表があり、当四半期の運転資本の変化は、前年同期の変化と比較して横ばいであったことを示しています。2025年3月31日に終了した3ヶ月間において、フリーキャッシュフローの主な使途には、普通株主への配当金として支払われた2億5,200万ドルと、非支配持分株主への配当として支払われた1,200万ドルが含まれます。

フィル・アンジェラストロ

配当支払額は、インターパブリック買収のための株式発行と、四半期配当額の引き上げの結果、前年同期比で増加しました。四半期配当額は、2025年度第1四半期にオムニコムとインターパブリックが行った連結配当支払額に近似しています。設備投資は6,100万ドルで、インターパブリック買収により前年より増加しましたが、事業規模に対する全体的な水準は同程度でした。条件付買収対価の支払総額および非支配持分の取得に伴う支払額は1,600万ドルでした。

最後に、第1四半期の自社株買い活動は、株式プランによる収益1,600万ドルを除いて28億ドルでした。

フィル・アンジェラストロ

これの大部分は当社の加速型自社株買いプログラムによるもので、これにより発行済株式数は2026年3月31日時点で2億8,530万株へと大幅に減少し、2025年12月31日からは2,810万株の減少となりました。当社は50億ドルの総自社株買い計画の下で、まだ大幅な余力を持っており、今後12ヶ月間、または2027年4月末までに50億ドルを完了させる計画です。2025年12月31日時点の発行済株式数3億1,340万株と比較して、発行済株式数は2026年12月31日までに約11%〜12%減少し、通期の加重平均発行済株式数は約8%〜9%減少すると推定しています。スライド10は、当社の信用、流動性、および負債の満期に関する要約です。

フィル・アンジェラストロ

2026年度第1四半期末において、当社の総長期負債は102億ドルでした。2026年12月31日以降、当社の負債は約10億ドル増加していますが、これは2026年4月15日に満期を迎える14億ドルの利率3.6%のシニアノートの償還と、総額23億ドルの新しいシニアノートの発行を反映したものです。これには、加重平均クーポン4.9%の米ドル建てノート17億ドルと、クーポン3.85%のユーロ建てノート6億ユーロが含まれます。満期は3年から10年の範囲にわたっており、このページの満期チャートでご確認いただけます。

次の満期は2027年7月までありません。純利息費用は、2025年と比較して2026年には約2億ドル増加する見込みです。

フィル・アンジェラストロ

この増加分のうち、1,300万ドルは非現金（ノンキャッシュ）の利息です。この変化の主な要因は、インターパブリック社の負債の算入、先ほど説明したリファイナンス、および約1,000万ドルのコマーシャルペーパー（CP）による追加借入に伴う利息費用の増加、ならびに、主に投資キャッシュに対する短期金利の予測低下による約2,000万ドルの現金残高に対する利息収入の減少です。このスライドに示されている、2026年3月31日および2025年3月31日に終了する直近12ヶ月間を比較した総レバレッジ比率および純レバレッジ比率は、インターパブリック社の負債の全面的な引き受けを反映していますが、OmnicomのEBITDA実績については、インターパブリック社を含めてわずか4ヶ月分のみを反映している点にご留意ください。しかしながら、2026年3月31日時点で、当社は買収の影響をプロフォルマ（見積）調整したクレジット・ファシリティのレバレッジ比率コベナンツを遵守していました。

フィル・アンジェラストロ

クレジット契約の定義に従って行われた、プロフォルマ調整後EBITDAに対する総負債の算出によれば、総レバレッジ比率は2.5倍となります。当四半期末時点の現金同等物および短期投資は43億ドルでした。当社の流動性には、30億ドルのコマーシャルペーパー・プログラムのバックストップとなる、未使用の35億ドルのリボルビング・クレジット・ファシリティも含まれています。

フィル・アンジェラストロ

最後に、私たちは新しいOmnicomとしての最初の完全な四半期を完了しました。当社の事業運営は、売上高（トップライン）および純利益（ボトムライン）ともに堅調な成長を実現しました。将来の成長に向けた投資を行いながら、大幅なコスト削減シナジーを実現しています。当社のバランスシートは強固であり、長期的な株主の利益のために資本を投下しています。

それでは、オペレーターに質疑応答のために回線を開放するよう依頼します。ありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございます。これより質疑応答セッションを開始いたします。ご質問がある場合は、電話のキーパッドで「＊1」を押して挙手し、待機列に加わってください。質問を取り下げたい場合も、同様に「＊1」を押してください。

最初のご質問は、ウェルズ・ファーゴのSteven Cahall様からです。どうぞ。

スティーブン・カハル

ありがとうございます。まず、ディシプリン（事業部門）別の売上について、もう少し詳しくお話しいただけますでしょうか。トラジェトリー（推移）を理解するために、特に統合メディア、広告、ヘルスの各部門でどのような傾向が見られるのか、その潜在的なトレンドや成長率について伺いたいと考えています。インベスター・デーでそれらのディシプリンについて多くお話しされていましたが、それらがどのようなトレンドにあるのか把握したいと考えています。

それからフィル、調整後EPS（一株当たり利益）成長率のガイダンスについて、追加のアップデートをいただけますでしょうか。前回のガイダンスは二桁成長だったかと思います。つまり、今年のシェア数（発行済株式数）の減少だけで8〜9%に達すると仰っていました。それであれば、非常に健全な意味での二桁成長になると見受けられます。

スティーブン・カハル

第1四半期の結果でもその一部が見られました。今年度のEPS成長がどの範囲に収まるかについて、目安となるようなガードレール（範囲）をどのように考えればよいか伺いたいです。ありがとうございます。

フィル・アンジェラストロ

私から詳細を述べ、その後ジョンが補足します。ディシプリンについては、準備した発言の中で述べた通り、統合メディアが成長を牽引しており、ハイ・シングル・ディジット（一桁台後半）の成長となりました。PR、エクスペリエンス、およびその他のグループはミドル・シングル・ディジット（一桁台半ば）でした。ヘルスは今年度はプラスでロー・シングル・ディジット（一桁台前半）であり、広告は減少しました。

これらすべての事業を統合する中で非常に多くのことが起きていますが、これまでの進捗と成長については間違いなく満足しています。具体的な詳細については、年度のこの早い時期、かつ最初の完全な90日間の四半期であるため、これ以上の詳細はお出しできないと考えてください。トレンドについては、ジョン、何かコメントはありますか？

ジョン・レン

はい。スティーブン、フィルが言ったことに付け加えるなら、私のコメントでも触れましたが、競争力の面においても、新規案件を適正に獲得するという面においても、当社は非常に健全な状態を維持しています。これほど短期間に2つの大きな組織を統合していることを考えれば、素晴らしいことです。私たちは非常にうまく機能しています。

もし潜在的なトレンドがあるとすれば、それはクライアントに関することです。特に業界の状況の変化に伴い、クライアントは、自身のニーズの大部分をカバーできる単一のプロバイダーの選定により重点を置くようになっています。当四半期中、かなりの数のクライアントとの複数年契約を延長することができました。これは、年度が進むにつれて私たちが継続的に取り組んでいく注力事項です。

ジョン・レン

それは我々に安心感を与え、前進するにあたってより優れた計画能力をもたらしてくれます。我々の規模、そして影響力がこれらすべてに寄与しています。言うまでもなく、OmniやOmni AIに関して我々が行ってきた最先端の投資、そしてそこでのブレイクスルーや貢献についても。それが、フィルが述べた詳細な説明に私が付け加えたいことのすべてです。

フィル・アンジェラストロ

はい。EPSの質問にお答えします。確かに、第1四半期については満足しています。ご存知の通り、希薄化後EPSは12%近く成長しました。

今年残りの四半期についても、2桁成長についてお話しする際、現時点では、今後発表される四半期は第1四半期のパフォーマンスよりも高い2桁成長になると予想していると、間違いなく言えると思います。現時点ではその辺りに留めておきますが、我々は間違いなくこの四半期に満足しており、その面での好調なパフォーマンスが続くと期待しています。

スティーブン・カハル

ありがとうございます。

フィル・アンジェラストロ

はい。

オペレーター

次のご質問は、J.P.モルガンのデビッド・カーノフスキー様からの電話回線です。どうぞ。

デヴィッド・カーノフスキー

はい。ありがとうございます。ジョン、統合に関して、ヘルスケアとPRについてもう少しコメントをいただけますでしょうか。これら2つの分野は、IPGとの規模の統合と今後の機会について、以前お話しされていた分野だと認識しています。

これまでの経験はどうであったか、また、これらの専門分野全体として一般的にどのような状況が見えているでしょうか？ フィル、投資家向け説明会（Investor Day）の件も再度伺わせてください。コア事業について、4%の一定為替レートでの成長という見通しを示されていました。我々が目にしているようなマクロの変動性を考慮しても、それは十分に（達成可能な範囲）内であったと思いますが、何かアップデートはありますでしょうか。

ジョン・レン

もちろんです。ヘルスケア事業は、IPGが事業として持っていた規模と、我々が事業として持っていた規模の両方が組み合わさったものです。それは並外れたものです。我々は明らかに、製薬ビジネス全体において驚くべきほど多くの人材とプレゼンスを有しています。

それが、最高に賢い人々を引きつけることにつながり、製薬会社がマーケティングに関して何かを行いたいのであれば、あらゆる製薬会社が我々に相談に来なければならないという状況を作っています。PRに関しては、PRはまた別の種類のビジネスです。我々はそれを成長させ続けることができました。過去には選挙の影響を受けてきましたが、2025年に向けて、いかなるネガティブなニュースも過去のものとなりました。

今後、良好な比較対象（comps）が控えています。

ジョン・レン

私が申し上げたい唯一の実際的なコメントは、今後これらの部門のパフォーマンスに満足しているということです。そこには多くの統合要素もあり、おそらくヘルスケア事業よりもPR事業において、相乗効果が出てくるでしょう。すべて非常にポジティブです。これらは我々の全体的な成長に対する非常に堅実な貢献要素であり、今後もその状態が続くと期待しています。

フィル・アンジェラストロ

オーガニック成長、インベスター・デー、および4%という数値に関するご質問についてですが、間違いなく、事前準備した発言で申し上げました通り、我々は経営計画および目標の達成に向けて順調に進んでおり、それにはオーガニック成長に関する数値も含まれます。現時点において、その予想を変更するつもりはありませんが、インベスター・デーでお話しした内容については、間違いなく自信を持っております。

デヴィッド・カーノフスキー

ありがとうございます。

フィル・アンジェラストロ

はい。

オペレーター

次のご質問は、シティグループのジェイソン・バジネット様からです。どうぞ。

ジェイソン・バジネット

ありがとうございます。売却した事業と中核事業に関して、いくつか質問がございます。まず1つ目は、なぜ市場の関心を中核事業に集中させることにしたのでしょうか？ なぜそれがビジネスを見る上で正しい方法だとお考えなのでしょうか？

ジョン・レン

なぜならそれは―

ジェイソン・バジネット

2つ目の質問です。

ジョン・レン

おっと、失礼いたしました。

ジェイソン・バジネット

それはー

ジョン・レン

わかりました。失礼しました。

ジェイソン・バジネット

いえ、どうぞ。

ジョン・レン

わかりました。

ジェイソン・バジネット

進めてください。

ジョン・レン

いえいえ、どうぞ進めてください。質問を投げかけていただければ、こちらでメモを取ってから、お答えするようにします。

ジェイソン・バジネット

わかりました。はい、わかりました。私の記憶違いかもしれませんが、売却済み事業のEBITDAマージンの目安として、おおよそ10%程度というお話をされていたかと思います。非常に助かるスライド3を見ますと、それよりも少し低くなっているように見えます。

そして3点目ですが、もし私の計算が合っていれば、売却済み事業は前年比で、おそらく16%かそこらほど縮小しているように見受けられ、これには驚きました。たとえ売却対象となる事業が、言い方を変えれば、たとえ不採算な事業であったとしても、これほどまでに業績が悪化するとは想定していませんでした。質問は以上の3点です。

ジョン・レン

つまり、最後の質問を繰り返していただけますか？最後の質問です。売却済み事業の業績についてお話しされているのでしょうか？

ジェイソン・バジネット

はい。それは、私が考えていたよりもずっと大きく縮小しています。

ジョン・レン

おお、ええとー

フィル・アンジェラストロ

ジェイソン、どの数字を見ているのですか？

ジェイソン・バジネット

私はー

フィル・アンジェラストロ

前年比で見ると。

ジェイソン・バジネット

表4です。

フィル・アンジェラストロ

はい。どうぞ。

ジェイソン・バジネット

7ー

フィル・アンジェラストロ

失礼しました。

ジェイソン・バジネット

748対627です。

フィル・アンジェラストロ

ええ。我々が売却している事業の一部は、

ジェイソン・バジネット

ええ

フィル・アンジェラストロ

実際に売却済みです。相当な［影響がありました］。2月の年度末決算電話会議で申し上げました通り、体験型事業であるJack Morton Worldwideの売却を、2月15日の前日あたりに完了させました。その例では、第1四半期には同社の売上高が1ヶ月半分含まれていますが、四半期の残りの1ヶ月半分は含まれていません。

事業が売却されたため、売上高は減少しています。

ジェイソン・バジネット

わかりました。

フィル・アンジェラストロ

業績の問題ではありません。

ジョン・レン

ええ、違います。

フィル・アンジェラストロ

それは単に～のタイミングの問題で―

ジョン・レン

もちろんです

フィル・アンジェラストロ

いつ売却が行われるかの（タイミングの問題です）。

ジョン・レン

ジェイソン、質問してくれて嬉しいですよ、本当に。取引を完了した際、そして当社の事業を見渡した際に私たちが決定したのは、どの事業が成長していくのか、成長し続けるのか、そして、私たちが注いでいる労力に対して妥当なマージンをもたらしているのはどの事業か、ということです。売却目的で保有することに決めた32億ドル相当の企業の初期リストを作成した際の基準は、低迷するマージンと、メディアに関連する信頼性の低い成長に基づいています。その後、そのフィルターを通した後の第2のフィルター、すなわち決定的なフィルターは、「これはクライアントにとって必要なものか？これはクライアントが求めているものか？」というものでした。

私たちは、―

ジェイソン・バジネット

ええ

ジョン・レン

―答えはノーである、という結論に達しました。そこには多くの事業が含まれており、そのうちいくつかはそれほど大きくはありませんが、私たちは世界中に展開しているため、ユニット（事業単位）の数は多くなります。現在、私たちはそれらを売却するために取り組んでいます。もし財務諸表からそれらを除外する別の方法があるならば、そうするでしょう。

しかし、そういった方法はありません。それらを処分するまでは、それらを会計処理しなければならず、だからこそ、スライド3に反映されている項目（列）にそれらを記載することに決めたのです。

ジェイソン・バジネット

承知いたしました。

ジョン・レン

インベスター・デーの際に、これらの事業のマージンは10%であると言ったとき、私たちは少し楽観的すぎたか、あるいは甘かったのかもしれません。実際には、これらの事業のマージンはおそらく10%ではなく、おそらくそれ以下であることが判明しました。興味深いのは、インベスター・デーを経て、現在私たちが「コア」と呼んでいるものは、私たちが注力する予定であり、オムニコムの継続的な成長に貢献する事業である、という区別を、私たちが明確に伝えていなかったことが分かったことです。ご覧いただいている非中核資産は、年内の残りの期間を通じて売却していくことで、なくなっていくことを期待しています。

フィル・アンジェラストロ

ええ。マージン（利益率）に関して、もう一点補足させてください。確かに、マージンは四半期ごとに変動する可能性があります。年度が進み、このプロセスが進むにつれてですが、過去の指標としては、そのグループは約10%でした。

各四半期がどのように展開していくかを見ていく必要があります。確かに、それらの売却（dispositions）を迅速に完了させることは、我々の注力事項です。

ジョン・レン

ええ。あなたがその質問を私にしなければならない日が来ないことを、切に願っています。質問していただいたことには感謝しています。ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、SSRのTim Nollen様からです。どうぞ。

ティム・ノレン

こんにちは。質問を受け付けていただきありがとうございます。実際、多くの人が御社の中核事業と考える、メディアプランニングおよびバイイング事業、そしてクリエイティブ事業に関連して、いくつか質問があります。メディアプランニングに関して、John、あなたはエージェンティックAIについて簡潔に言及されましたが、LLM（大規模言語モデル）がますます市場に投入され、バリューチェーン内のさまざまな当事者間の直接的なコミュニケーションが可能になる中で、Omnicom自身が多くのプリンシパル・メディア・バイイング（自社媒体買い付け）を行っていることを踏まえ、これまでとは異なる方法で、御社自身がより直接的にパブリッシャー（媒体社）にアプローチできるようになるのでしょうか？

ティム・ノレン

クリエイティブ側については、広告事業が減少した理由について改めてお聞きしたいのですが、御社が統合メディア事業において保持しており、ハイシングルディジット（1桁台後半）で成長しているとおっしゃった制作事業との間に、何らかのトレードオフがあるのではないかと考えています。クリエイティブ広告と制作の間には、ある程度のトレードオフが存在するのでしょうか？

ジョン・レン

非常に興味深い質問がいくつかあります。いくつか回答し、その後、我々のAI業務を率いているPaoloに、一部の回答を任せたいと思います、Tim。現在、多くの大手グループは取り組んでいませんが、取り組んでいる大手グループは、パブリッシャーとのより直接的な関係を持つことを目指しています。それは一つの狙いであり、目標であり、実際に我々が今日ここで投資していることでもあります。

90年代のインターネット時代まで遡ると、自分を時代遅れにすることになりますが、クライアント、広告主、そして彼らがメディアに対して支払うもの、そして消費者にリーチすることの間には、常に煩雑な中間プロセスが存在します。そして、一時的にエキサイティングに見えるものの、すぐに消えてしまう多くのマーケティングテクノロジー（martech）などがあります。それらのビジネスのほとんどは、それほど長くは続きません。今日では、我々とパブリッシャーの間に仲介業者が存在し、彼らがコストを発生させています。

そのコストはクライアントと業界自体によって支払われています。これは、我々が明らかに注力していることですので、今後も引き続き質問していただいて構いません。質問の第二の部分については、その……

ジョン・レン

……我々のプラットフォームの品質についてはどうなるのか、ここでPaoloに話を振りますが、我々のプラットフォームは、従業員がクライアントとコミュニケーションを取り、課題を検討するための共通の方法であることに加え、我々のデータの品質がより多くの情報をもたらしてくれます。データ自体は、適切に使用しない限り、それほど大きな意味を持ちません。我々は、現時点で業界において最高のデータを持っていると考えており、それによって我々のクリエイティブで非常に賢明な思考を持つ人々が、極めて異なるアイデアを生み出し、異なる機会を模索することを可能にしています。エージェンティック革命（自律型AI革命）で起きていることの一部は、これまでExcelのスプレッドシートを作成したり、その他多くのことを行うために必要だった手作業、あるいは半手作業の必要性を減らすことであり、端的に言えば、我々の生産性を高めるものです。

ジョン・レン

我々のクリエイティブな人材による貢献と、我々のメディアの規模と影響力による貢献は、自動化や効率化によって生じるいかなる減少分をも上回り、ビジネスの特定の部分において利益を維持し、成長させるものと信じています。今四半期がそれを証明しています。複雑な世界において、就任してまだ90日間の会社でありながら、4%の成長を遂げたのです。

ジョン・レン

パオロ、何か付け加えたいことがあれば、どうかなと思って。

パオロ・ユヴィエンコ

ティム、エージェンティックなメディアバイイングについてお話しできます。インベスター・デーでお伝えしたように、我々の視点では、オムニコムはエージェンティックなメディアおよびエージェンティックなメディア・エコシステムにおいて、まさに先陣を切っています。我々は、Ad-IDコネクティビティ・プロトコルのようなものを市場に最初に出しています。これは、エージェンティックなメディアバイイングを巡って定義され、進化しつつあるプロトコルです。

また、インベスター・デーで申し上げたように、特定のパブリッシャーで利用可能なインベントリを実際に購入するために、資金を流せるようパイプラインのテストも既に完了していました。それ以来、我々は自社のエージェント・フレームワークを使用し、エージェント間バイイングを行うことで、実際には複数のクライアントに対して実媒体の買い付けを実行してきました。これは、ジョンが説明したように、メディア・サプライチェーンを短縮することに資するものです。

パオロ・ユヴィエンコ

我々はいかにしてクライアントに対してより高い価値を創出し、より多くのワーキング・メディア・ダラーをクライアントに届け、そして最終的にプロセス全体をより効率的かつ効果的なものにするのでしょうか？

ティム・ノレン

それは。

ティム・ノレン

それは本当に助かります。

パオロ・ユヴィエンコ

どうぞ、ティム。

ティム・ノレン

ええ。あ、私は。

パオロ・ユヴィエンコ

どうぞ。

ジョン・レン

はい。どうぞ、フィル。

フィル・アンジェラストロ

パオロへの追加の質問があれば。

ティム・ノレン

あのー

フィル・アンジェラストロ

それについて、どうぞ進めてください。

ティム・ノレン

では、追加で質問させていただけますか。おっしゃることはすべて理解できます。パオロさんがおっしゃったように、メディア・サプライチェーンが短縮化していく世界において、貴社の価格モデルやサービスの価格設定能力はどうなるのでしょうか。つまり、クライアントに対してより良い価格条件を獲得するために、レバレッジを効かせられるような優位な立場にあるのでしょうか。

これまでのところ、貴社自身も好調なように見受けられますが。

ジョン・レン

はい。ティム、環境全体が拡大しており、その結果として我々も報われることになります。実質的に我々が取り除こうとしているのは、収益に寄与してはいるものの、低コスト型の業務です。我々はますますパフォーマンス（成果）重視へと移行しています。

これは進行中の変化です。誰もが物事が一晩で進むことを望んでいますが、そうはいきません。より質の高いアプローチを行う、より質の高い人材を揃え、より多くの顧客にリーチし、より多くの製品を販売し、より良いブランドを構築すること、それが我々の立ち位置です。そこにクライアントからの信頼があります。

だからこそ、彼らは我々の製品を購入するのです。その結果、我々がこれらの投資を行ってきたからこそ、注ぎ込んだ労力に対して非常に公正な対価を得られると考えています。〜かどうかは分かりませんが。

フィル・アンジェラストロ

はい。制作に関する質問を締めくくるにあたって付け加えますと、我々の年間ベースである230億ドルと比較すると、ドル価値の面では、それは実質的な構成要素ではありません。統合型メディア事業の部門における鍵となるのは、メディアおよび当社のプラットフォームと密接に統合されているインテリジェント・コンテンツ・オートメーション事業です。これこそが、インベスター・デーで区別して説明した内容です。

ティム・ノレン

なるほど。大変、非常に助かりました。ありがとうございます。皆様、ありがとうございました。

フィル・アンジェラストロ

はい。

オペレーター

次のご質問は、MoffettNathansonのMichael Nathanson様からです。どうぞ。

マイケル・ナサンソン

ありがとうございます。JohnとPaoloに一つ、それからPhilに一つ質問があります。John、自分なりに考えていたことがあります。InterpublicがAcxiomを買収した際、私はその買収戦略について質問しましたが、当時はまだ買収に適した時期ではありませんでした。

現在、御社のモメンタムに関する2つ目の箇条書きについてです。Acxiomを所有して4か月が経過して、どのようなことが分かってきましたか？統合はどのように役立っていますか？また、その資産が以前IPGで使われていた場合と比較して、どのように優位性をもたらしていますか？次にPhilへ。14ページについて、詳細な説明をありがとうございます。ですが、プロフォルマベースでも、またコスト面でのコアベースでも、実際にモデルを構築できるよう、継続事業（コア）およびプロフォルマの営業費用の詳細を公開していただくことは可能でしょうか？ありがとうございます。

ジョン・レン

そうですね、2018年まで完全に遡って、当時自分が何を考えていたかをすべて思い出すことはできません。すべての数字を覚えているとよく言われますが。Acxiomに関して言えば、当時Interpublicは同社に対して200万ドル、20億ドルを支払ったと思います。その5年後、私はInterpublic全体に対して90億ドルを支払いました。

経済的な観点から言えば、待った甲斐があったと考えています。しかし最も重要なのは、当時もそうであったし、今では間違いなくそれ以上にそうであるのですが、Acxiomが収集するデータの品質と忠実性が、その5年から7年の間に変わっていないということです。

ジョン・レン

彼らは主に金融セクターや製薬セクターの規制産業を対象に業務を行ってきたため、そのデータは消費者データのように無秩序なものではありません。多くの法律や規制が関わっているため、忠実性が求められるのです。私たちはこのデータを取り込んで使用し、Acxiom Real IDの手法を開発することができています。これについてはPaoloからも少しコメントさせたいと思います。

これは私たちの全体的な取り組みに対する真の貢献要素となっています。公平に言えば、2018年時点ではおそらく準備ができていなかったでしょうが、今回買収した時点では間違いなく準備が整っていました。

パオロ・ユヴィエンコ

ええ、Michael、そこに付け加えたいのですが、特に現在は人工知能、より具体的には生成AIが普及しており、それをマーケティング・ライフサイクルのほぼあらゆる側面に組み込んでいるため、そのデータから実際に価値を引き出す能力は、かつてないほど高まっています。クライアントにとって、それは飛躍的に強力なものとなっています。

フィル・アンジェラストロ

Michael、あなたが質問された特定の事項についてですが、買収の規模を考慮すると、前年のデータに関連するすべての数字やスケジュールが完全に比較可能であるわけではありません。その点は十分に理解しており、実現に向けて取り組んでいます。詳細について追加のご質問があれば、もちろんオフラインで喜んでお受けいたします。問題ありません。

マイケル・ナサンソン

わかりました。ありがとうございます、Phil。皆さん、ありがとうございました。

フィル・アンジェラストロ

はい。

オペレーター

次のご質問は、バンク・オブ・アメリカのアドリアン・ド・サン・イレール様からの電話回線です。どうぞ。

アドリアン・ド・サン・イレール

はい、ロンドンからこんばんは。ご質問をお受けいただきありがとうございます。2点伺わせてください。計画されている資産売却から、どれほどの収益が得られるかについて、より明確な見通しはありますか？第1四半期には1億5,200万ドルを得られたようですが、通年の見解をお伺いしたいです。

次にジョンへ。新規事業に関してですが、同業他社の一社が最近、やや回復しているように見受けられます。価格決定のダイナミクスに多少の変化があるのではないかと考えています。それらのピッチにおいて、通常よりも価格圧力を感じる可能性はありますか？それらに関しては、常に多少の価格圧力があることは承知しております。

ありがとうございました。

ジョン・レン

もちろんです。ええと、最初のご質問に関してですが、アドリアン、適切にお答えしたいので、もう一度言い直していただけますか？もしもし？

フィル・アンジェラストロ

アプローチに関する見通しのことだと思います。

ジョン・レン

はい。ええと、その。

アドリアン・ド・サン・イレール

ああ、価格についてです、ジョン、はい。

ジョン・レン

...価格設定についてですね。ええ、ええ。いいえ、いえ。はい。

ご覧いただいた通り、キャッシュ・フロー計算書をご覧いただければ分かりますが、～の売却によって資金が得られました。

フィル・アンジェラストロ

主にJack Morton Worldwideです。ええ。

ジョン・レン

主にJack Morton Worldwideです。そのカテゴリー（bucket）に保有しているユニット（事業部門）のかなりの数について、その売却による収益を得ることを期待している企業がいくつかあります。単に処分対象であるものもあります。これらは成長性が非常に低いため、プロセス（売却や整理の手続き）を進めなければなりません。

長年存在してきましたが、場合によっては、閉鎖の手続きを進めたり、適切な退職金を支払ったり、その他従業員への対応を行ったりすることで、費用が発生する国に所在していることもあります。できる限り最善を尽くしてダウンサイド（損失）への引当を行ってきましたので、売却を進め、プラスのキャッシュフローを生み出したいと考えています。

ジョン・レン

今年度の純利益に大きく寄与するというよりは、追加のキャッシュを生み出すものになると考えています。

フィル・アンジェラストロ

確かに、期待はしていますが、それらの収益がいくらになるかを推定するのは非常に困難です。その収益に関して、不正確な期待を持たせたくはありません。取引が行われ、収益が入ってくる際には、必ず進捗をお伝えし、お知らせするようにします。

ジョン・レン

ええ。そしてAdrien de Saint Hilaire、長年私の話を聞いてくださっているあなたへ。先ほどの質問でも述べたように、これらを私の損益計算書（P&L）から消し去り、二度と話題に上げたくないくらいです。ですが、だからといってタダ同然で手放すつもりもありません。

今後数四半期で、そのほとんどの処理を完了できるとかなり確信しています。社内のチームと外部の人間がこれを行っています。我々は新規事業、事業の成長、そして統合したチームが適切に機能することに注力しています。だからこそ、それらを「コア資産」と呼んでいるのです。

そこに我々の注力の大部分があります。一団の会計士たちが、これらを売却しようと走り回っています。二つ目の質問はありましたか？

アドリアン・ド・サン・イレール

はい、新規事業環境についてです。

ジョン・レン

おお、競争力のある価格設定ですね。

アドリアン・ド・サン・イレール

ピッチング環境についてです。

ジョン・レン

ええ、ええ。

アドリアン・ド・サン・イレール

はい。

ジョン・レン

ええ、ありました。おっしゃっている件については確かに承知していますが、2、3件ありました。私は負けるのが嫌いですから、その一つひとつが敗北として感じられます。その一部は、競争力のある価格設定に関係しています。

我々は本来受けるべきシェア以上の案件を獲得しており、今後もそれを続けていきます。いかなる失注においても、2位というものはありません。信じていただきたいのですが、次の機会に向けて改善を図るため、なぜ失注したのかについて根本原因分析を行っています。確かに失注はしましたが、多くはありません。

そして、私はそれを快く思っていません。

アドリアン・ド・サン・イレール

承知いたしました。皆様、ありがとうございました。

フィル・アンジェラストロ

ありがとうございます。

オペレーター

以上で質疑応答セッションを終了いたします。これをもって本日の電話会議を終了いたします。ご参加いただきありがとうございました。それでは、通信を切断してください。