オペレーター

おはようございます。パーカー・ハニフィン社（Parker-Hannifin Corporation）の2026年度第3四半期決算電話会議およびウェブキャストへようこそ。現在、すべての参加者は聞き取り専用モードとなっております。事前の説明の後、質疑応答セッションを行います。

この期間中に質問をされる場合は、電話のキーパッドで「＊1」を押してください。待機列から離脱される場合は、「＊2」を押してください。本日の会議は録音されておりますのでご注意ください。オペレーターのサポートが必要な場合は、「＊0」を押してください。

それでは、トッド・レオンブルーノ（Todd Leombruno）最高財務責任者に進行をお渡しします。始めてください。

トッド・レオンブルーノ

クロエ、ありがとう。パーカーの2026年度第3四半期決算発表ウェブキャストに皆様をお迎えできることを嬉しく思います。クロエが言った通り、最高財務責任者のトッド・レオンブルーノが話しております。本日も通常通り、会長兼最高経営責任者のジェニファー・パーメンティア（Jennifer Parmentier）が同席しております。

皆様のお時間とパーカーへの関心に感謝いたします。誠にありがとうございます。それではスライド2から会議を開始し、将来予測および非GAAP財務指標に関する開示事項について説明いたします。ここに記載されている項目により、実際の結果が予測と異なる場合があります。

当社のプレスリリース、本プレゼンテーション、およびすべての非GAAP指標の調整表（リコンシリエーション）は本日午前中に公開されており、parker.comの投資家情報セクションからご覧いただけます。本日のアジェンダは、まずジェニーが記録的な第3四半期の業績を再確認し、その後、当社の最大の市場セグメントである「航空宇宙・防衛」および「輸送」の2つについてハイライトします。

トッド・レオンブルーノ

続いて、私から第3四半期の財務結果の詳細について説明し、その後、ジェニーと私から、市場セグメントおよび財務実績の更新を含む2026年度の見通しについて最新情報を提供します。通常通り、会議の最後には質疑応答セッションを設け、可能な限り多くの質問にお答えできるよう努めます。それでは、スライド3にご注目ください。ジェニー、お願いします。

ジェニファー・パーメンティエ

ありがとう、トッド。そして本日会議にご出席いただいた皆様、ありがとうございます。第3四半期は、当社のポートフォリオの強みにより、記録的な業績を達成した四半期となりました。記録可能な労働災害発生率を12%削減し、上位4分の1（トップ・クォータイル）の安全実績を達成しました。

これは当社史上最も安全な四半期であり、「世界で最も安全な産業企業である」という当社の目標に沿ったものです。今週初めにテキサス州で発生した、パーカーのチームメンバーが居住し働いている場所での激しい気象事象についても触れておきたいと思います。現在、電話で聴取されているメンバーもいるかもしれません。テキサス州ミネラルウェルズに施設があり、そこでは300名以上のチームメンバーを雇用しています。

彼らの安全は当社の最優先事項であり、ありがたいことに、激しい気象事象の際に現場にいたメンバーは無事です。しかし、当社の施設に被害が出ており、現在も調査を行っています。

ジェニファー・パーメンティエ

私たちの現場や地域社会を支援してくださっているすべてのチームメンバー、ならびに救助隊やサービス提供者の皆様に感謝いたします。それでは、当四半期の業績を共有しましょう。当社のチームは、第3四半期の売上高55億ドル、オーガニック成長率6.5%、40ベーシス・ポイントの利益率拡大を達成し、調整後セグメント営業利益率は26.7%となりました。調整後1株当たり利益（EPS）は18%増加し、年初来の営業活動によるキャッシュ・フローは26億ドルでした。

受注は9%増となり、受注残高は過去最高の125億ドルに達しました。Filtration Groupの買収については、引き続き進展しています。実証済みのプレイブックを用いて、統合計画が進められています。スライド4へ進みます。

本日参加されている多くの方は、以前このスライドをご覧になったことがあるでしょう。「なぜ我々が勝つのか（Why We Win）」です。

ジェニファー・パーメンティエ

第一に、「The Win Strategy（Win戦略）」は当社のビジネスシステムです。当社は分権的な運営体制をとっており、85の部門が、オーナーのように振る舞い、顧客に近い場所で、損益（P&L）責任を全責任を持って持つゼネラルマネージャーによって運営され、日々「The Win Strategy」を実行しています。次に、顧客の課題を解決する革新的な製品があります。その85%が知的財産によって保護されています。

当社のアプリケーション・エンジニアは専門知識を提供しており、それによって、顧客に効率的なソリューションを提供する相互に関連した技術（インターコネクテッド・テクノロジー）による競争優位性を確保しています。最後に、当社の流通ネットワークは世界最高です。それはまさに当社のエンジニアリング・チームの延長であり、設備投資を行っている中小規模のすべてのOEMに対してソリューションを提供しています。これらのパートナーは、当社の相互に関連した技術を応用するエキスパートです。

スライド5へ進みます。

Jennifer Parimentier

当社は、シェアを拡大し続けている成長分野である、1,450億ドル規模のモーション・アンド・コントロール（駆動・制御）業界においてナンバーワンの地位を確立しています。念のため申し上げますと、これら6つの市場セグメントは、当社売上高の90%以上を占めています。当社は、顧客に独自の価値を創造する、フォーカスされたポートフォリオを有しています。当社の強力なインターコネクテッド・ソリューションは、これらの市場セグメントを横断しており、明確な競争優位性をもたらしています。

売上の3分の2は、4つ以上の技術を購入する顧客によるものであり、当社の成長は、より成長が速く、ライフサイクルの長い市場およびセキュラー・トレンド（長期的構造トレンド）に集中しています。トッドが言及した通り、本日は「航空宇宙・防衛」および「輸送」の市場セグメントについてお話ししたいと思います。

Jennifer Parimentier

スライド6では、当社の最大の市場セグメントであり、パーカーの売上の35%を占める「航空宇宙・防衛」において、当社のコア技術のフォーカスされたポートフォリオをどのように活用して問題を解決し、顧客に価値を創造しているかを強調したいと思います。当社は航空宇宙産業の黎明期以来、信頼されるパートナーであり続け、今日では、世界中のあらゆる主要な航空機プログラムに製品と技術を提供しています。当社のポートフォリオは、売上の約3分の2が民間向けプログラム、3分の1が防衛プログラムという、バランスの取れた構成になっています。民間輸送、防衛用固定翼戦闘機、ビジネスジェット、ヘリコプターのプラットフォームにわたり、独自の設計を有しています。

Meggittの買収により、当社のグローバル・フットプリントは拡大し、米州、EMEA（欧州・中東・アフリカ）、およびアジアにおけるOEMおよびアフターマーケットの顧客からの現在および将来の需要に応えるための非常に優れた体制が整っています。需要は引き続き堅調です。受注は引き続き出荷を上回っており、4年連続の2桁のオーガニック成長を達成する軌道に乗っています。

ジェニファー・パーメンティエ

Parkerは、補完的なテクノロジーを備え、かつてないほど、フライトの未来を形作り、現在のお客様、および今後の次世代の商用・防衛プログラムに対して説得力のあるバリュー・プロポジションを提供できるようになっています。売上高の15%を占める運輸市場部門を紹介するスライド7に移ります。当社の差別化された相互接続されたコンポーネントおよびシステムのスイートは、内燃機関、ハイブリッド、および電気自動車にわたるお客様に価値を創造します。当社は真にエネルギー・アグノスティック（エネルギー源に依存しない）であり、変化する顧客ニーズに対応できる良好なポジションにあります。

今日、当社は、革新的な製品のフォーカスされたポートフォリオと、機器の安全性、信頼性、および燃料効率を向上させるパーカー・テクノロジーの仕様決定のために、お客様と密接に連携するアプリケーション・エンジニアによって勝利しています。パーカー・フィルトレーションは、エンジンおよび流体動力システムに保護を提供します。当社のパワー・テイクオフ（動力取り出し装置）は、作業機能に信頼性の高い動力を提供します。

ジェニファー・パーメンティエ

当社のバルブ、ホース、およびフィッティングは、安全性に不可欠なシステムのフローを制御し、当社のエンジニアリング素材は、重要なシーリング、遮蔽、および熱管理を提供します。さらに、当社の強固なチャネル・パートナーのネットワークが、世界中のお客様のアフターマーケットのニーズに応えています。最後に、運輸部門における最大のプラットフォームである大型トラックのOEM受注が増加しており、その結果、同市場の2026年度売上高見通しを引き上げています。第3四半期のハイライトをレビューするため、トッドに話を戻します。

Todd Leumbruno

ありがとう、ジェニー。スライド9です。まずは財務結果の要約から始めます。ジェニーが述べたように、当社のチームは今四半期、売上高、調整後セグメント営業利益率、EBITDA、純利益、および調整後EPSにおいて、また新たな一連の記録を達成しました。

総売上高は11%近く増加しました。オーガニック成長は6.5%でした。為替は2.5%のプラス要因となり、買収により合計で1.5%が加わりました。調整後セグメント営業利益率は26.7%でした。

これは前年比で40ベーシス・ポイントの増加であり、調整後EBITDAは20ベーシス・ポイント上昇して27.2%に達しました。当社は今四半期、新たに2つの史上初の節目を達成しました。調整後純利益が史上初めて10億ドルを超え、売上高利益率は19.1%となりました。

Todd Leumbruno

さらに、調整後1株当たり利益（EPS）は8.17ドルとなり、単一四半期として史上初めて8ドルを上回りました。ジェニーが述べたように、これは前年比18%の成長です。世界中の当社のチームは今四半期、素晴らしい仕事をし、その結果、また別の強力な業績の四半期をもたらしました。そのオーガニック成長、あらゆる面での記録、そして18%のEPS成長について、全員の努力を本当に誇りに思います。

当社は良好なポジションにあり、2026年に再び記録的な年を実現することに引き続き自信を持っています。スライド10に移りますと、ウォーク（増減要因の分析）を表示します。1.23ドルの追加EPSが、その18%の増加に相当します。主な要因は、引き続きセグメント営業利益（ドルベース）の増加です。

Todd Leumbruno

それは前年比で0.96ドル、つまり成長の14%を占めました。次の棒グラフを見ると、法人税は0.18ドルのプラス要因でした。四半期内に発生したいくつかの個別項目が、前年比で0.18ドルのプラスの比較をもたらしました。発行済株式数もプラス要因となりました。

これが前年比で14%の改善をもたらしました。これは、過去1年ほどの間に行ったすべての裁量的な購入に基づいています。金利はわずか0.02ドルのマイナス要因であり、これは平均債務残高がわずかに増加したことによるものでしたが、金利低下によっていくらか相殺されました。本社管理費（G&A）およびその他は、前年に発生した好ましい市場ベースの利益により、わずか0.03ドル高くなりました。

ですので、2026年度の問題ではありません。それは2025年度のものです。

Todd Leumbruno

結果として、記録的な8.17ドルとなりました。これは、強力な成長と、当社のチームが「Win Strategy（勝利戦略）」を継続して実行していることによって真に牽引されたものです。安全に対するチームの努力に本当に感謝しています。ジェニーが述べたように、これは当社にとって史上最も安全な四半期であり、お客様に真に焦点を当て、その成長を達成し、非常に強力な営業結果を出しました。

皆さん、ありがとうございます。スライド11に進み、セグメント別の業績を見てみましょう。受注に関しては、合計で9であり、すべての事業においてポジティブな受注率となりました。受注残高は、記録的なレベルである125億ドルに増加しました。

当社は記録的なセグメント営業利益率を創出しました。ご承知の通り、それは40ベーシス・ポイントのマージン拡大でした。全体として、素晴らしい第3四半期でした。

Todd Leumbruno

北米に特化して見ると、売上高は21億ドルで、オーガニック成長率は3%近くでした。これは当社の予想をわずかに上回りました。北米内での最も強力な市場は、インプラントおよび産業用機器、オフハイウェイ、次いでエネルギーでした。調整後営業利益率は10ベーシス・ポイント上昇し、第3四半期の記録である25.3%となりました。

受注は前年比7%と堅調に推移しました。海外事業を見ると、売上高は記録的な15億ドルでした。これは前年比で13%増であり、そのうちオーガニック成長が3%を占めました。アジア太平洋地域は、+10%のオーガニック成長という、また別の強力な四半期となりました。

EMEAは横ばい、ラテンアメリカは前年比で減少しました。マージンに移動します。

Todd Leumbruno

海外事業のマージンは20ベーシス・ポイント上昇し、当四半期として記録的な25.3%を達成しました。また、海外の受注は、前年の+11%という非常に困難な比較対象に対し、引き続き+6%となっています。航空宇宙部門も、同様の状況です。航空宇宙事業にとって、また別の素晴らしい四半期となりました。

売上高は18億ドルで、前年比15.5%増です。航空宇宙におけるオーガニック成長は14.2%でした。これは、OEM部門とアフターマーケットの両方における継続的な商業的な強さに真に裏打ちされています。マージンは80ベーシス・ポイント上昇し、当四半期は29.5%に達しました。

トッド・レオンブルーノ

OEMおよびアフターマーケットの受注は2桁成長を記録し、その結果、航空宇宙部門の受注率は+14%となり、同セグメントの受注残高は15%増加して、過去最高の84億ドルに達しました。航空宇宙事業の強さは引き続き見て取れます。当四半期、当社の航空宇宙の各市場セグメントは、いずれもプラスの売上成長を達成しました。航空宇宙にとって素晴らしい四半期でした。

スライド12に注目していただくと、年初来のキャッシュフロー実績をご覧いただけます。年初来の営業活動によるキャッシュフローは26億ドル、売上高比で16.7%でした。これは前年同期比で14%の増加です。年初来のフリーキャッシュフローは17%増加し、23億ドルとなりました。

これは売上高のほぼ15%、正確には14.9%に相当します。

トッド・レオンブルーノ

営業活動によるキャッシュフロー（CFOA）とフリーキャッシュフローの金額は、いずれも本年度の現時点において過去最高を記録しています。当社は現金を創出する能力に大きな自信を持っており、その現金を価値創造のために積極的に投入することにコミットしています。先週ご覧いただいた通り、当社の取締役会は四半期配当の11%増額を承認しました。この四半期配当は現在1株あたり2ドルとなり、この増額により、1株あたり年間配当額の増配記録は、驚異的な70年へと延びることになります。

70年です。加えて、当四半期にはさらに2億7500万ドル相当の自社株買いを実施しており、これにより年初来の自社株買い総額は8億2500万ドルとなりました。以上が第3四半期の実績です。スライド14にご注目ください。

トッド・レオンブルーノ

ジェニー、市場垂直セグメントについて話してもらうために、あなたにマイクを戻します。

ジェニファー・パーメンティエ

ありがとう、トッド。スライド14は、主要な市場垂直セグメント別の、更新された2026年度のオーガニック売上成長率を示しています。航空宇宙においては、トッドが述べたように、商用OEMおよびアフターマーケットの強さが続いていることから、オーガニック成長の予測を11%から12%に引き上げます。インプラント・インダストリアルは、プラスの低い一桁台のオーガニック成長で据え置きです。

見積もり活動は引き続き堅調です。顧客は自動化と生産性への支出を優先しており、ディストリビューターの在庫は安定しており、需要に応じた発注が続いています。先ほど別のスライドで申し上げた通り、輸送部門の見通しを、オーガニックでの一桁台半ばの減少から、一桁台前半の減少へと引き上げます。これは、自動車需要の課題が継続している一方で、大型トラックの受注が好調であることによるものです。

オフハイウェイは、プラスの低い一桁台のオーガニック成長で据え置きです。

ジェニファー・パーメンティエ

建設部門については、資本およびインフラ投資による成長が見込まれる一方、農業部門は引き続き圧力を受けています。エネルギー部門については、力強い発電活動により、プラスの低い一桁台の成長で維持しています。ミッドストリームの石油・ガスには成長が見られますが、軟調なアップストリームによって相殺されています。HVAC（暖房・換気・空調）および冷凍部門については、プラスの一桁台半ばの成長で維持しています。

商用のHVAC、冷凍、ろ過、およびアフターマーケットに強さが見られます。これらの変更の結果、オーガニック売上成長率のガイダンスを、中間値で5%から5.5%に引き上げます。さらなるガイダンスの詳細については、トッドに代わります。

トッド・レオンブルーノ

ありがとう、ジェニー。スライド15です。これはさらなる詳細です。年度内は残り1四半期ですので、中間値をお伝えします。

残り1四半期であること以外、これに深読みはしないでください。わずか1四半期について話しているため、レンジ（幅）が少し不自然に見えるかもしれません。報告ベースの売上成長率は、7%に引き上げられました。3月31日のスポットレートに基づく為替影響は、1.5%のプラス（有利）となる見込みです。

買収は1%、売却も1%です。通年では、オーガニック成長率を（中間値で）5.5%に引き上げます。航空宇宙のオーガニック成長は12%に引き上げられ、産業部門の成長は、北米および国際市場の両方で2.5%となる見込みです。

トッド・レオンブルーノ

調整後セグメント営業利益率は、通年で27.2%を見込んでいます。これは、全事業でのマージン拡大により、前年比で110ベーシスポイントの増加となる予測です。通年のインクリメンタル（増分）の予測は40%です。コーポレートG&A（一般管理費）、利息、および税金に関する前提条件は、すべて付録に詳述されています。

これらに関する変更は実質的にありません。通年の調整後EPS（1株当たり利益）は、中間値で0.50ドル引き上げられ、31.20ドルとなりました。これは前年比で14.2%の増加となります。加えて、通年のフリーキャッシュフローの予測を33億ドル〜36億ドルに引き上げます。

中間値は34.5億ドルです。これは売上高の16.2%に相当し、コンバージョン（現金化率）は約100%となる見込みです。

トッド・レオンブルーノ

第4四半期に関して具体的に述べると、（売上高は）55億ドル近くになる見込みです。これは前年比5.5%増です。オーガニック成長率は約4%となる予定です。調整後セグメント営業利益率は27.4%となります。

予想される実効税率は22%です。史上2度目となる、調整後EPSが8ドルを超える8.16ドルとなる見込みです。通常通り、付録にさらなる詳細を記載しています。以上で、ジェニファー・パーメンティアーにマイクを戻し、皆様にはスライド16をご覧くださいとお伝えします。

ジェニファー・パーメンティエ

最後のスライドは、Parkerを動かす原動力についての再確認です。安全、エンゲージメント、そしてオーナーシップが、当社の文化の基盤です。当社の従業員、そして当社のパーパス（存在意義）を全うすることが、トップクォータイル（上位25%）の業績を牽引し、優れたキャッシュの創出者および活用者であることを可能にしています。

トッド・レオンブルーノ

わかりました、Chloe、質疑応答セクションを開始する準備が整いました。

オペレーター

かしこまりました。ご質問される際は、電話機のキーパッドで「＊1」を押してください。ご質問を取り下げる場合は、「＊2」を押してください。他の参加者にもご質問がはっきりと聞こえるよう、最良の音質を確保するため、受話器を上げていただくようお願いいたします。

最初の質問は、Baird社のMig Dobre氏からいただきます。回線は開通しています。

ミグ・ドブレ

ありがとうございます、おはようございます、そして（質問の機会をいただき）ありがとうございます。最近の時事的な事項から始めさせていただきます。中東で起きていることについて、重要なものとして特に言及されていませんでした。皆様の事業を鑑みて、注意すべき混乱や何か変化は生じていますでしょうか？また、関税の枠組みが更新されています。

皆様の観点から、何か影響について考慮すべきことはありますでしょうか？

ジェニファー・パーメンティエ

こんにちは、Mig。まず第一に、中東に関して私たちが最も懸念しているのは、チームメンバーの安全です。全員が無事であることに、非常に安堵しています。中東における直接的な収益は非常に小さく、製造拠点は実質的にありません。

主に販売組織です。私たちのチームは、サプライチェーンの管理、物流の対応、そしてお客様への混乱を最小限に抑えるためにできる限りのことをしており、素晴らしい仕事をしてくれています。現時点では、需要への重要な影響は見られません。関税とそこで起きていることについて言えば、状況は引き続き非常に流動的です。

ジェニファー・パーメンティエ

常にそうであるように、当社のチームは、収益への影響が出ないよう、それらをうまく管理する素晴らしい仕事を行っています。ご存知の通り、価格・コスト管理は、当社の「Win Strategy」の核心的な要素です。これは25年以上にわたり、当社の強力な強みとなっており、今回も影響はないと考えています。関税の変化について言えば、繰り返しますが、私たちはその状況を非常に注視しています。

定期的に分析を行っており、対処できないようなことは何もありません。

トッド・レオンブルーノ

Migさん、補足させていただきます、Toddです。Jennyが述べた通り、これは複雑なプロセスです。私たちは明らかに、できる限りの手を尽くしています。それらの関税については、実際に受け取るまでは収益として認識せず、偶発利益として扱っています。

実際に還付を受けるまでは、予測に含めたり収益として認識したりすることはありません。

ミグ・ドブレ

承知いたしました。フォローアップとして、価格・コストに関する先ほどのご発言に関連してお伺いします。非常に素晴らしい四半期決算であったとは思うのですが、見た目上、産業部門の増分（インクリメンタル）が、最近見られていたものよりも少し低かったように見受けられます。これらの関税の動向への対応、あるいは事業内の他のインフレ要因に関して、何らかのラグが生じているのでしょうか。

つまり、それらを相殺するための価格改定を実施するタイミングにおいて、何らかの遅れがあるのかどうか、お聞きしたいです。ありがとうございます。

ジェニファー・パーメンティエ

Mig、私がその質問にお答えします。価格・コスト管理に関して、懸念などは一切ありません。北米および海外市場において、予測を下回る結果となりました。北米については、主にOEMの成長が好調であったことが要因であり、特にオフハイウェイおよび輸送部門が寄与しました。

ディストリビューション（流通）は堅調に推移しましたが、目立った加速は見られませんでした。チームには「言い訳をするつもりはない」と伝えておりますが、常にさまざまな不測の事態に備えて計画を立てています。今四半期は、主に北米において、通常よりも多くの天候関連の混乱からの回復を余儀なくされました。トッドが述べたように、顧客への対応と納品を完遂したチームを非常に誇りに思っています。

ジェニファー・パーメンティエ

北米では第3四半期に記録的なマージンを達成しました。今年も力強く締めくくる予定です。

ミグ・ドブレ

素晴らしい。本当にありがとうございます。

トッド・レオンブルーノ

ありがとう、Mig。

オペレーター

次に、Truist SecuritiesのJamie Cook様へ移ります。回線は開通しています。

ジェイミー・クック

おはようございます。素晴らしい四半期決算、おめでとうございます。Migのインクリメンタル・マージンに関する質問に続けて、2点質問させてください。通期では依然として40%のインクリメンタル・マージンを見込んでおられますが、これは正常化した範囲、あるいはアナリスト・デイで示された数値よりも高いものです。

トッド、2027年について話すことは控えたいとのことですが、来年に向けた準備や長期的な視点で考えた際、インクリメンタル・マージンが40%台にならないと考えるべき理由は何かあるのでしょうか。あるいは、モバイル部門などのミックス（製品構成）が影響するのでしょうか。それとも、インクリメンタル・マージンは構造的に向上し得るものなのでしょうか。

ジェイミー・クック

Jennyへの質問ですが、中東情勢やマクロ経済に対する懸念が明らかに存在する中で、産業部門の受注は、特に海外において依然として非常に好調でした。あなたが仰ったように、前年の比較対象（コンプ）が厳しい状況の中でです。四半期を通じて、あるいは4月にかけての受注のペース、もしくは前四半期と同様の確信度について、何か特筆すべき点はありますか。あなたが産業用ショートサイクルに対して、他の誰よりも早くポジティブな見解を示されていた前四半期と比較して、確信が弱まったといったことはありますか。

ありがとうございます。

トッド・レオンブルーノ

Jamie、お祝いの言葉をありがとうございます。まず私からお答えします。私たちは、力強く締めくくるように訓練されています。現在は2026年度を力強く終えることに注力しており、そのため今四半期（Q4）に集中しています。

とはいえ、2027年度に向けた準備も進めています。私たちは、これまで行ってきたことを継続していくことになります。受注の推移や、時間の経過とともに拡大してきたマージンを見ていただければわかる通り、私たちは非常に強くインクリメンタル・マージンの創出に注力しています。私たちはチームに対し、30%から35%というターゲットを課しており、当然ながらそれは各事業の状況によって異なります。

私たちが真に注力しているのは、各セグメントの営業利益を成長させ、EPS（一株当たり利益）を複利的に向上させることです。これは非常に成功しており、今回の結果もその要因の一つです。

トッド・レオンブルーノ

計算をすれば、お考えの箇所でどこかに増分が出てくると思いますが、それについては数週間後により詳しくお話しします。

ジェニファー・パーメンティエ

ジェイミー、2番目のご質問についてですが、受注は四半期を通じて好調でした。産業の回復が続いていると言えるでしょう。年初に比べて、ショートサイクルとロングサイクルの両方において、より広範なポジティブな動きが見られました。私たちはガイダンスについて非常に手応えを感じています。

いつものように、私たちは顧客と密接な関係を維持していますので、ガイダンスに手応えを感じているだけでなく、現時点で懸念されるようなことも何も見ていません。

ジェイミー・クック

ありがとうございます。改めて、おめでとうございます。

トッド・レオンブルーノ

ありがとう、ジェイミー。

ジェニファー・パーメンティエ

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、Vertical ResearchのJeffrey Sprague様にお受けいたします。回線は開通しております。

ジェフリー・スプレーグ

はい、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。ジェニー、あるいはトッド、航空宇宙（エアロ）についてもう少し詳しくお話しいただけますか。第4四半期のオーガニック成長は、今年で最も低い比較対象（easiest comp）に対して、今年で最も緩やかになると推測されます。

アフターマーケットの圧力を織り込んでいるのでしょうか、あるいは、第4四半期のその見通しの背景には何があるのでしょうか。

ジェニファー・パーメンティエ

ジェフリー・スプレーグさん、航空宇宙部門の第4四半期の予測は約9%であり、これは以前の第4四半期ガイダンスである7.5%から引き上げられたものです。ここで減速を織り込んでいるわけではありません。受注および受注残は引き続き非常に強力です。このロングサイクル・ビジネスにおいて、受注残は過去最高水準にあります。

繰り返しになりますが、先ほど申し上げた通り、航空宇宙部門におけるオーガニック成長はこれで4年連続の2桁成長となりますが、減速を織り込んではおりません。

ジェフリー・スプレーグ

受注状況などにおいて、OE（純正部品）とアフターマーケットの間でシフト（変化）があることを示す兆候はありませんか？

ジェニファー・パーメンティエ

もう一度おっしゃっていただけますか。すみません。

ジェフリー・スプレーグ

はい、航空宇宙分野におけるOEとアフターマーケットの構成についてです。それについて、もう少し詳しくお聞かせいただけますでしょうか？

ジェニファー・パーメンティエ

そうですね、第3四半期の業績を見ていただくと、商用OEMは22%増、アフターマーケットは14%増でした。繰り返しますが、両方の領域で受注は好調です。ミックス（構成比）と予測については、非常に手応えを感じています。第3四半期の構成比は、OEMが51%、アフターマーケットが49%でした。

チームは、OEMの構成比が高まっている状況においても、マージンを拡大できており、非常に素晴らしい仕事をしています。

トッド・レオンブルーノ

ジェフ、一点付け加えさせてください。特に航空宇宙分野においては、受注残が前期比で5%増加しました。総受注残は84億ドルです。これは過去最高となります。

ジェフリー・スプレーグ

なるほど、素晴らしい。ありがとうございます。質問は以上です。

トッド・レオンブルーノ

ありがとう、ジェフ。

オペレーター

次に、モルガン・スタンレーのクリス・スナイダー様に移ります。回線は開通しています。

クリス・スナイダー

ありがとうございます。産業関連事業がより長期的なサイクルに依存するようになると、受注が売上に転換するまでにタイムラグが生じることは理解しています。もし産業関連の受注が、数四半期にわたってこの中程度の1桁台、あるいは高い1桁台の範囲で維持されるとしたら、最終的に売上が同じ水準の成長に到達しないような構造的な理由は何かありますか？ありがとうございます。

ジェニファー・パーメンティエ

質問ありがとうございます、クリス。構造的な理由があるとは思いません。北米を見ると、過去2四半期の受注は7%増となっています。第2四半期に、これらには長期的な数年間にわたる防衛関連の受注が含まれていると指摘しました。

第3四半期においても、防衛、エネルギー、さらには通常はよりサイクルが短い建設関連の受注を含め、当会計年度を超えて予定されている受注が見られました。これらは2027年度に予定されています。第4四半期の有機的成長率は3%を見込んでおり、これは今年これまでのところ最高のパフォーマンスとなるでしょう。先ほどトッドが述べたように、2027年度に向けた状況は良好であると考えています。

クリス・スナイダー

ありがとうございます。貴社が展開している様々な産業用エンドマーケット全体を見た際、最終需要に牽引された売上や受注の改善が加速しているように見えますか？つまり、チャネルに流れたものが消費されているのでしょうか？あるいは、ディストリビューターがサイクルの到来を予期して、少し在庫を積み増しているような箇所はありますか？中東情勢によるサプライチェーンやコモディティ・インフレへの懸念なども考えられます。それに関して、エンドマーケットごとに違いがあるかどうかを確認したいと考えています。ありがとうございます。

ジェニファー・パーメンティエ

いいえ、そのような兆候はまだ見られないと考えています。彼らは依然として、比較的迅速な消費に向けて、需要に応じた受注を行っていると思います。実質的な加速や、典型的な在庫補充（リストッキング）の兆候は見られません。事業の産業部門に関して、チャネル内でサプライチェーンへの懸念について聞いたこともありません。

クリス・スナイダー

ありがとうございます、ジェニー。

ジェニファー・パーメンティエ

どういたしまして。

オペレーター

次に、UBSのアミット・メロトラ氏にお繋ぎします。回線は開いています。

アミット・メーロトラ

オペレーター、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。ディストリビューター対OE（純正品）の構成比に関する点について、フォローアップさせてください。ジェニー、あなたは、ディストリビューターの在庫は安定しており、需要に応じた受注が行われており、見積もりも好調であるというコメントをされたと思います。

私はそれらの項目を照らし合わせて、在庫補充に関する心理や、より構造的な問いを理解しようとしています。ディストリビューターが在庫管理において、より洗練されてきているのでしょうか？あるいは、構成比がディストリビューターからOEへと成長の軸が移っており、それが利益率に影響を与えているのでしょうか？そのあたりについてお話しいただけますか。

ジェニファー・パーメンティエ

ええ。私が申し上げたいのは、ここ数年で、当社のディストリビューターは在庫管理に関して非常に洗練されてきたと考えているということです。ご存知の通り、COVID後であっても、キャッシュを管理し、必要なものを発注し、それを使用し、消費のために販売するために、あらゆるプロセスを真に整えています。これは間違いなく、ここ数年の間に起こったことだと考えています。

需要に応じた発注（ordering to demand）についてお話しすると、補充（リストッキング）が行われていることを示すような増加は見られません。彼らはかなり前から、見積もり活動（quoting activity）は堅調であると私たちに伝えています。彼らのセンチメントは、かなり前からポジティブな状態が続いています。

ジェニファー・パーメンティエ

繰り返しになりますが、彼らは顧客が設備投資に対して選別的になっており、自動化と生産性をもたらすものに真に注力していると私たちに伝えています。私たちは、何かが変化しているという兆候は見ていません。ただ、現在は加速していないだけです。OEMについては増加が見られます。

輸送関連の見通しの引き上げや、建設分野のオフハイウェイ（非道路用車両）において、OE（純正装備）の増加が見られますが、これは従来、ディストリビューション（流通）よりも10〜15ポイント低い水準にあります。

アミット・メーロトラ

ありがとうございます。また、過去数四半期における歴史的な状況として、注文の強さは特定の垂直市場（バーティカル）における長いサイクルに集中しているとお話しされていました。今四半期では、その範囲を少し広げられたのではないかと思います。そのショートサイクル（短サイクル）の部分について、そしてここ数ヶ月間の貴社の観察結果について、もう少し詳しくお話しいただけますでしょうか。

ジェニファー・パーメンティエ

ええ。ロングサイクル（長サイクル）に目を向けると、引き続き力強い動きを見せています。すでにお話ししてきた通り、それが航空宇宙・防衛分野のガイダンスを引き上げた理由です。発電（パワー・ジェネレーション）のロングサイクル・ビジネスは堅調です。

ミッドストリームの石油・ガス分野でも多くの活動があり、エレクトロニクスも順調に成長しています。ショートサイクルの面では、以前申し上げた通り、産業の回復が続いています。私たちはかなりの時期前から、緩やかで段階的な産業の回復についてお話ししてきましたが、まさにそれが見えています。今回見られた注文は、産業部門のビジネスにおいて、ショートサイクルとロングサイクルの両方で、今会計年度を通じて見てきたものよりも、より広範でポジティブなものでした。

建設は改善を続けています。ヘビーデューティー・トラックも改善しています。また、先ほどお話ししたインプラント（工場内）およびディストリビューションもそうです。

ジェニファー・パーメンティエ

私たちは、引き続き低位の1桁台の成長を見込んでいます。繰り返しになりますが、2027年度は好調なものになると見ています。

アミット・メーロトラ

わかりました。ありがとうございます。感謝いたします。

オペレーター

次のご質問は、シティグループのアビー・カプロウィッツ様から承ります。回線はつながっております。

アンディ・カプロウィッツ

皆さん、おはようございます。

トッド・レオンブルーノ

おはようございます。

ジェニファー・パーメンティエ

おはようございます。

アンディ・カプロウィッツ

ジェニー、航空宇宙のサプライチェーンについて、どのような状況が見えているかお話しいただけますか？ご存知の通り、同業他社の一つはそこで問題を抱え続けていますが、御社は順調に遂行し続けています。成長を続けながら、やや不利なマージン・ミックスも吸収しているように見受けられます。2027年度への移行が始まるにあたり、ミックスが多少不利に働いたとしても、マージンを拡大し続けられない理由があるでしょうか？

ジェニファー・パーメンティエ

ええ、私はマージンを拡大する能力に引き続き自信を持っており、その目標にもコミットしています。その点に変更はありません。航空宇宙のサプライチェーンについては、明らかに以前よりもずっと良い状況にあると言えます。大手機体メーカーが生産レートを引き上げることができており、我々も当然それに参画しています。

ここ数年、我々はサプライチェーンにかなりの投資を行ってきました。それが我々にとって非常に有益であることが証明されています。現時点で懸念は特にありません。

アンディ・カプロウィッツ

ジェニー、アジア太平洋地域での継続的な好調なパフォーマンス、あの10%増は印象的です。その成長の持続性についてお話しいただけますか。EMEAは横ばいですが、そのような水準で推移しているようです。前四半期は少し上昇したと記憶しています。

その地域で改善が見込まれるのか、それとも単に横ばいの状態で推移し続けるのでしょうか？

ジェニファー・パーメンティエ

ええ、先ほど申し上げた通り、これは主にアジア太平洋地域からの成長によるものです。インダストリアル部門の総バックログ・カバレッジは20%台後半に上昇し、海外受注は3四半期連続で6%増となりました。これも再び、エレクトロニクスと一部の防衛関連の受注が牽引しています。EMEAについては、受注に関して前年同期の比較対象が高かったため、わずかにマイナスとなりましたが、航空宇宙、防衛、一部の採鉱、一部の工場内設備およびインダストリアルにおいて強さが見られます。

アジアの受注は、エレクトロニクス、データセンター、工場内設備、およびエネルギー分野からのもので、好調です。

アンディ・カプロウィッツ

詳細を教えていただき、ありがとうございます。

トッド・レオンブルーノ

ありがとう、アンディ。

オペレーター

次のご質問は、BarclaysのJulian Mitchell氏にお受けいたします。回線は開通しています。

ジュリアン・ミッチェル

こんにちは、おはようございます。Jenny、航空宇宙のサブセグメントにおける想定について、もう少し詳しく説明していただけないでしょうか。第4四半期において、主要な項目の前年同期比でどのような展開を予想されているか、また、第3四半期はどうだったかについてです。第3四半期の民間部門については伺っていますが、防衛部門については伺っていません。

ジェニファー・パーメンティエ

はい、まず第3四半期の概況を説明し、次に第4四半期のガイダンスについてお話しします。Toddが述べたように、航空宇宙のオーガニック成長は14.2%でした。民間OEMは22%で、これは明らかにナローボディとワイドボディ両方の生産率向上によって牽引されました。民間アフターマーケットは14%でした。

世界的な航空交通量の伸びが正常化し始めていたものの、第3四半期でも良好な成長が見られ、スペアパーツおよび修理品の出荷も好調でした。防衛OEMはプラス13%です。レガシー・プログラムの需要は継続していると見ています。防衛アフターマーケットはプラス8%でした。

フリートのアップグレードとサービス延長がこれに寄与しています。

ジェニファー・パーメンティエ

先ほど、アフターマーケットの構成比が49%、OEが51%であると申し上げました。第4四半期のガイダンスを見ると、通期予想を再び12%に引き上げており、民間OEMについては、以前は20%程度としていたものを、20%台前半の成長に引き上げています。民間MROについては、以前は10%台前半（low-double-digit）としていたものを、10%台前半（low-teens）の成長に引き上げています。防衛OEMは、以前と同様に1桁台半ばの成長を見込んでいます。

防衛MROは、こちらも前回のガイダンスと同様に1桁台前半の成長を見込んでいます。

ジュリアン・ミッチェル

とても助かります。ありがとうございます。インダストリアル（産業）部門の受注と売上の点に、改めて立ち返りたいと思います。インダストリアルの両セグメントにおいて、受注が売上の成長ペースを上回る四半期が数四半期続いています。

別の視点から確認させてください。多角化産業部門の全体的な受注残は、3月末時点で40億ドルをわずかに上回っていたように見えます。つまり、前年同期比および前期比でかなりの増加があったということですね。受注が売上を上回っている状況は、単なる比較による現象（comp phenomenon）などではないと考えてよろしいでしょうか。

ジュリアン・ミッチェル

外部からは、皆さんが受注している金額は見えませんが、受注に対して売上が再び連動してくるはずだと考えています。

トッド・レオンブルーノ

はい、Julian、その通りです。インダストリアルと航空宇宙の両方の受注残は改善しており、我々もそれを良い兆候であると捉えています。

ジュリアン・ミッチェル

承知しました。ありがとうございます。

Todd Leumbruno

ありがとうございます、ジュリアン。

オペレーター

次にBank of Americaのアンドリュー・オービン様にお繋ぎします。お話しいただけます。

アンドリュー・オービン

皆さん、こんにちは。おはようございます。

ジェニファー・パーメンティエ

おはようございます、アンドリュー。

アンドリュー・オービン

インダストリアルズ（産業部門）に関する私の計算が合っているか確認させてください。オーガニックな成長で見ると、第4四半期は中間値となり、インダストリアルズ・アメリカズ（米州産業部門）の第3四半期よりもわずかに緩やかになるという理解でよろしいでしょうか？ その認識で合っていますか？

Todd Leumbruno

いいえ、ほぼ同じだと考えています。

アンドリュー・オービン

わかりました。それでは、当四半期のプライシング（価格設定）について質問させてください。業界ではリベートや押し戻し（プッシュバック）についての話を聞いています。これらはすべてS 232（通商拡大法232条）以前の話であり、貴社への直接的な影響はないかもしれませんが、業界が現在S 232に対処しなければならない状況を踏まえ、プライシングに関する議論に変化はありましたか？ 第1四半期のプライシングの動向と、残りの期間（会計年度ですね）のプライシングの見通しについてお聞かせいただけますでしょうか。

プライシングに関するコメントをいただければ幸いです。

ジェニファー・パーメンティエ

議論の内容に変化はない、と言えます。言うまでもなく、先ほど申し上げた通り、関税に関しては状況が流動的であり、多くの分析と調整が必要ですが、チームはそれに対して素晴らしい仕事をしてくれています。事業のインダストリアル部門に関しては、以前にも申し上げた通り、特にディストリビューション（流通）において、通常の価格環境に戻っています。過去と同様に対応していきます。

航空宇宙部門については、依然としてプライシングの機会があり、チームはそれを実行しています。

ジェニファー・パーメンティエ

ご存知のように、私たちはこれを長年行ってきました。インフレへの対応を行い、関税が当社の利益に影響を与えないようにすることにおいて、素晴らしい仕事をしてきたと考えておりますし、今後もそれを継続してまいります。

アンドリュー・オービン

防衛アフターマーケットについて、一つだけ（質問を）混ぜさせてください。中東で起きていることを踏まえると、ガイダンスを引き上げないのでしょうか？貴社が関わっている主要なプラットフォームにおいて、多大な摩耗が生じているのではないかと推測します。失礼しました。

ジェニファー・パーメンティエ

ええ、ご存知の通り、これはリードタイムの長い製品です。防衛分野であっても同様です。9ヶ月から15ヶ月ほどかかることを想定しています。現在公表しているガイダンスは、お客様が求める納入に基づいたものであり、それが実際にその数値を牽引しています。

アンドリュー・オービン

素晴らしいです。ありがとうございます。

トッド・レオンブルーノ

ありがとう、アンドリュー。

オペレーター

次はレイモンド・ジェームズのティム・テイン氏に移ります。回線は開通しています。

ティム・テイン

ありがとうございます。おはようございます。最初の質問は、2026年の産業事業におけるミックス（製品構成）の動向についてです。全体に対する来年の予測と、構成の成長に関して、まとめていただけますでしょうか。

より先を見据えた観点として、その事業が（おそらく）回復し始めた場合、それが2027年のミックスにおける追い風となる可能性がありますでしょうか？それについて何かお聞かせいただけますか？

トッド・レオンブルーノ

はい、ティム、トッドです。当社の産業事業を見ると、正確にOEMが50%、アフターマーケットが50%となっています。これらはそれぞれの市場に応じて増減するため、非常にバランスの取れた分散がなされています。前四半期のように、何かが急増した際に、少しミックスの問題があったとお話ししたかと思います。

ただ、これらは全体に比べれば軽微なものです。私たちが注視しているのはポジティブな点です。受注状況を見ています。産業事業では、現在6四半期連続で受注がプラスとなっています。

繰り返しになりますが、これは収益の積み上げを助け、EPS（一株当たり利益）の成長につながります。

ジェニファー・パーメンティエ

はい。流通については、主に当社のインプラント（工場内）および産業市場セグメントに位置しています。当該会計年度の残りの期間についても、予測に変更はありません。プラスの低い一桁台の成長を見込んでいます。

ティム・テイン

わかりました。承知いたしました。では、また少し唐突な質問になりますが、欧州を拠点とする御社の主要な競合他社の一つが、最近、アジアの競合他社が自社の市場への進出を強めていることによる競争の激化を指摘していました。世界的な競争動向という観点から、より広範な質問として伺いたいのですが、御社の業績からはそうは見えませんが、競争面において世界的に何か変化を感じているか、お聞かせいただけますでしょうか。

ジェニファー・パーメンティエ

何か変化があったとは言いませんが、当社のチームはあらゆる競争を非常に真剣に捉えるよう注力している、とは言えます。当社は自社の製品、そしてそれが顧客にもたらす価値や品質に大きな誇りを持っています。また、世界中の多くの地域で製造を行っており、それによってローカルで非常に競争力を維持できています。競争は常に注視し続けなければならないものですが、当社の業績こそが、現在のシェアを維持するだけでなく、シェアを獲得することを確かなものにしています。

ティム・テイン

承知いたしました。ありがとうございます。

オペレーター

次の質問はウェルズ・ファーゴのジョー・オデア様から承ります。回線は開通しています。

ジョー・オデア

こんにちは。おはようございます。質問にお答えいただきありがとうございます。産業部門のインターナショナル（海外事業）で起きていることについて、もう少し詳しく伺えますか？非常に安定した中程度の一桁台の受注成長が見られます。

第3四半期の厳しい比較対象（前年同期比のハードル）について触れられていましたが、どの期間を選んだとしても、第3四半期はかなり良好に見えました。欧州やアジアなど、どのような状況でしょうか。特筆すべきセグメントはありますか？

ジェニファー・パーメンティエ

かしこまりました。海外事業の通期オーガニック成長率について、以前のガイダンスである約2%から2.5%へと引き上げます。EMEAにおいては、わずかにプラスとなる低い一桁台を維持しています。インプラントおよび輸送部門、主に大型トラックにおいて緩やかな改善が見られます。

鉱業およびエネルギー部門（石油・ガスおよび発電の両方）では、継続的な強さが見られます。アジア太平洋地域については、以前のガイダンスでのプラスの中程度の一桁台から、通期でプラスの高い一桁台へと引き上げます。これはエレクトロニクスおよび半導体需要の継続的な強さによるものです。インプラントの受注と出荷は進展していますが、やや混在した状況が続いています。

鉱業は好調で、エネルギー部門にも改善が見られます。

ジェニファー・パーメンティエ

実質的にはEMEAとアジア太平洋地域が混在した状況ですが、当期は2.5%で着地する予定です。

ジョー・オデア

わかりました。助かります。フィルタレーション・グループ（Filtration Group）についてですが、当初はお話しされていた6か月から12か月の期間について、規制プロセスを進めるのに一部の案件が少し時間がかかっているように見受けられます。貴社の考え方としては、6か月というよりは12か月という方に寄っているのでしょうか。

非常にマージンの高いビジネスであると認識しておりますが、クロージング後の最優先事項として、その準備に向けて取り組まれていることについて、何か詳細（color）を伺えますでしょうか。

ジェニファー・パーメンティエ

もちろんです。発表日から12か月以内にクロージングできると引き続き予想しています。おっしゃる通り、クロージングは慣習的なクロージング条件、および現在保留中の規制当局による承認の取得が条件となります。その進捗については、現在進行中であり、進んでいます。

統合計画は進行中であることをお伝えしておきます。双方のチームが結成され、それらのチームは協力して取り組んでいます。クロージング後すぐに統合プレイブックを導入し、できるだけ早く組織内にウィン・ストラテジー（Win Strategy）を浸透させる予定です。3年目の末までに2億2,000万ドルのシナジーを創出すると発表しましたが、これは11%に相当します。

ジェニファー・パーメンティエ

これらのシナジーの大部分は、私たちが話しているツールやウィン・ストラテジー、リーンなサプライチェーン、および簡素化から生み出されるものです。現時点では、これらのシナジーのフェーズ（時期的な進捗）に関する情報は提供しておりませんが、達成できる能力については非常に、非常に自信を持っています。発表は昨年11月でしたが、引き続き12か月以内になると予想しています。

トッド・レオンブルーノ

チャリー、資金調達の面についても補足させてください。資金調達計画は整っています。本取引に事前の資金調達（pre-funding）は必要ありませんので、取引が完了する前に利息が発生することはありません。過去の取引と同様のことを行う予定です。

この半分強は返済可能な負債（serviceable debt）となり、残りは短・中期債となります。クロージング時のレバレッジが3を超えることは想定していません。これまでにない速さでレバレッジを2程度まで戻すためのデレバレッジ計画を策定しています。

ジョー・オデア

素晴らしいです。ありがとうございます。

トッド・レオンブルーノ

ありがとう。

オペレーター

次に、BNPパリバのアンドリュー・ブスカリア氏にお繋ぎします。回線は開いています。

アンドリュー・ブスカリア

はい、皆さん、おはようございます。

ジェニファー・パーメンティエ

おはようございます。

アンドリュー・ブスカリア

広範なカバレッジ・グループおよび広範なインダストリアル・セクター全体を見渡して、今後エネルギー価格が100ドルを超えたまま推移した場合がどうなるかを見ています。パーカー（ハンフィニッシュ）は恩恵を受けるのではないかと考えています。おそらく、しばらくこの質問は受けていないかと思いますが、疑問に思っているのは、皆さんは明らかに直接的なエネルギー・エクスポージャーを持っているか、あるいは良い恩恵を受けているかもしれませんが、波及効果、つまりオフハイウェイやプラントなど他の分野で何らかのアニマル・スピリット（投資意欲）が沸き起こるのではないかと考えています。もし6ヶ月後もエネルギー価格がこの水準にあるとしたら、皆さんにとっての純影響（ネット・インパクト）はどうなるでしょうか？

ジェニファー・パーメンティエ

そうですね、現時点では予測するのはおそらく難しいと思います。現在の我々の状況と、ガイダンスに示している内容は、現在の影響、およびパーカー・ハンフィニッシュ全体への影響を代表するものだと考えています。これがどのように展開するかを見守る必要があります。本日、皆様と共有できる予測は持ち合わせておりません。

トッド・レオンブルーノ

ええ、アンドリュー、付け加えさせてください。ポートフォリオの多様性は、まさに当社の強みの一つです。我々は、動力源に関しては「アグノスティック（特定の種別にこだわらない）」であるとしばしば述べています。当社が挙げている市場バーティカル（垂直市場）を見ると、それらの中でプラス面とマイナス面の両方があるでしょうが、全体として、当社はエネルギー価格の変化から生じるあらゆる機会を活用できると考えています。

アンドリュー・ブスカリア

わかりました。承知いたしました。それから、フリー・キャッシュ・フローが少し押し上げられましたね。Filtration Groupの案件の完了を考慮して、年末にかけても引き続きM&Aを検討されているのでしょうか？それとも、まずは案件を完了させるためにいくらか資本を温存し、その後の状況を見て判断したいとお考えでしょうか？

トッド・レオンブルーノ

我々は非常に活発に動いています。そうすることへのコミットメントについても非常に明確に示してきました。配当を増額したのをご覧いただいた通りです。8億2,500万ドルの自己株式買いを実施したのもご覧いただいた通りです。

当社のレバレッジを見ていただければ、現在の水準は非常に管理可能なものです。先ほど申し上げたように、Filtration Groupへの資金提供が完全に完了したとしても、3（倍）に近づく可能性はありますが、3を超えることはありません。パイプラインは常に稼働しています。常に検討され、常に測定されています。

当社には能力があると言わせてください。あなたが言及された通り、我々はフリー・キャッシュ・フローを引き上げています。営業活動によるキャッシュフロー（CFOA）を見ると、当会計年度のキャッシュ創出額は40億ドルに迫る見込みです。

トッド・レオンブルーノ

それによって多くの選択肢が得られますし、それらの選択肢を活用する際には非常に慎重に取り組むつもりです。

ジェニファー・パーメンティエ

ええ。これ以上の言い方はできないと思います（＝完璧な説明です）。

アンドリュー・ブスカリア

ありがとう、トッド。

トッド・レオンブルーノ

ありがとう。ありがとう、バスカーリア。

オペレーター

次に、ゴールドマン・サックスのジョー・リッチー氏にお繋ぎします。回線は開通しています。

ジョー・リッチー

ありがとうございます。皆さん、おはようございます。

ジェニファー・パーメンティエ

おはようございます。

トッド・レオンブルーノ

おはよう、ジョー。

ジョー・リッチー

トッド、産業部門のマージンに関する、おそらく中長期的な質問です。販売量を除けば、明らかに皆さんはこれら両方の事業において、マージン拡大において素晴らしい仕事をしてこられました。ここからの機会について考える際、販売量を除いた上で、産業セグメントにおいてマージンを拡大し続けるための最大のレバーは何だとお考えでしょうか。

トッド・レオンブルーノ

実のところ、それは組織全体におけるリーンおよび継続的改善、すなわち「カイゼン」への私たちのコミットメントです。ちょうど航空宇宙関連の施設をいくつか訪れていたところなのですが、それらの航空宇宙事業が上げているマージンを見ると（その成果が分かります）。チームメンバーの声を聞き、現場を歩き、そこで行われているカイゼン活動や、それが生み出している効率性を目の当たりにすることは、非常に活力を与えてくれるものです。以前にも申し上げましたが、私たちは非常に自信を持っています。

ジェニーも今日、何度も言っていますが、マージンを拡大し続ける能力について、私たちは非常に自信を持っています。それが、パーカー・ハニフィンが長期的に成し遂げていくことです。

ジェニファー・パーメンティエ

ええ、私たちのチームメンバーは、「決して終わりではない」というマインドセットを持っています。トッドが今お話ししたような訪問先では、彼らが成し遂げた素晴らしい改善が見られますが、そのすぐ後に、彼らは次に何をするべきかを話しています。繰り返しますが、私たちはチーム、当社のツール、そして「The Win Strategy」に対する自信、そして、そこで真に株主価値を創造する能力に自信を持っています。

ジョー・リッチー

それは、それは良いことですね。ええ、8月上旬の決算発表時にガイダンスが示されることは承知しています。ジェニー、現在のエンドマーケットを見る限り、あなたは産業用エンドマーケットで起きていることについて、かなり楽観的に聞こえます。つまり、現在の状況を踏まえると、来年の見通しは、現在見えている2026年の状況よりも少なくとも数ポイントは良くなると言っても差し支えないでしょうか？

ジェニファー・パーメンティエ

それはガイダンスを通じてお答えすることになる質問だと思います。ええ、もっともな質問です。私たちは、パーカーを、より景気循環の影響を受けにくく、成長が速く、よりレジリエンス（回復力）のある会社へと意図的に変革してきました。当社の産業市場の多くは、この会計年度中にプラスに転じており、受注は好調です。

あなたが今お話しされた通り、「The Win Strategy」は明らかに機能しています。これは、成長、マージン、および利益をさらに高める原動力であり続けるでしょう。今年度中にフィルトレーション・グループを迎え入れる予定ですので、2027年度を再び記録的な年度にできるとガイダンスを出せると確信しています。

トッド・レオンブルーノ

素晴らしい質問です。

ジョー・リッチー

聞いてみる必要がありました、ジェニー。ありがとうございます。

トッド・レオンブルーノ

ええ。

ジェニファー・パーメンティエ

大丈夫ですよ。大丈夫です。

トッド・レオンブルーノ

クロエ、トッドです。正時（次の時間）になる前に、あと一つ質問を受け付ける時間があると思います。

オペレーター

かしこまりました。最後の質問は、Wolfe ResearchのNigel Coe氏から承ります。回線は開通しています。

ナイジェル・コー

ありがとうございます。お時間をいただき、ありがとうございます。最後の質問というのはプレッシャーですね。

トッド・レオンブルーノ

ええ。

ナイジェル・コー

受注に関する質問が多く寄せられています。Todd、例えば、産業部門の受注残はいくらでしたでしょうか？ 私の手元では41億ドルとなっているのですが、この数字で合っていますでしょうか？

トッド・レオンブルーノ

ええ。計算は合っています。

ジェニファー・パーメンティエ

計算は合っています。その通りです。

トッド・レオンブルーノ

計算は合っています。

ジェニファー・パーメンティエ

ええ。

ナイジェル・コー

はい、はい。それが、私が多額の報酬を得ている理由なのだと思います。

トッド・レオンブルーノ

その通りです。その通りです。

ナイジェル・コー

テキサスの施設について手短に質問させてください。明らかに、非常に悪いニュースではありますが、その施設の規模と、第4四半期においてどのような混乱を織り込んでいるのかについて伺いたいです。

ジェニファー・パーメンティエ

ええ、聞いてください、我々はまだ、どのような影響があるのかを評価しているところですが、これがパーカー全体に対して重要な影響を与えるとは予想していません。

ナイジェル・コー

おお、それは素晴らしいニュースです。もう一つだけ手短に。データセンター事業についてですが、規模は小さいことは承知していますが、雑草のように（急速に）成長していますよね。ですので、成長率に影響を与え始めているのではないかと推測しています。

データセンターの規模と成長プロファイルに関する最新情報はありますか？

ジェニファー・パーメンティエ

はい、まだ売上の約1%です。我々はここで素晴らしいエクスポージャーを持っています。順調に成長しています。ただ、現時点では、それ自体が独立した垂直市場（バーティカル）となるほど大きくはありません。

これは、我々のすべての技術、つまり相互に関連する技術がいかに集結して、お客様に真に大きな価値を提供できるかを示す素晴らしい例です。聞いてください、我々はすべての業界リーダーと協力しています。おっしゃる通り、非常に急速に成長しています。我々は液冷システムやサブシステム構成部品を提供できます。

データセンターの増加に伴い、発電、自動化、建設に関する二次的なメリットもあります。これはパーカー全体にとって素晴らしい影響をもたらします。

ナイジェル・コー

はい。素晴らしい。ありがとうございます、ジェニー。では。

失礼します。

トッド・レオンブルーノ

ありがとう、ナイジェル。それでは、これで2026年度第3四半期決算発表ウェブキャストを終了いたします。皆様のお時間とご関心に感謝いたします。本日ご参加いただいた皆様、ありがとうございました。

例年通り、ジェフ・ミラーとジェナ・スタッキーのIRチームが、皆様からのフォローアップや補足説明に対応いたします。皆様、ありがとうございました。それでは、素晴らしい一日をお過ごしください。

オペレーター

ありがとうございました。本日の電話会議はこれにて終了いたします。皆様のご参加と、お時間をいただいたことに感謝申し上げます。これより回線を切断していただいて構いません。