PLUS（イー・プラス） FY2026 Q4 決算説明会

オペレーター

本日のカンファレンスの司会を務めます、シニア・バイス・プレジデントのクレイトン・パークハースト氏を紹介いたします。それでは、始めてください。

クレイトン・パークハースト

本日はご参加いただきありがとうございます。本電話会議には、CEO兼社長のマーク・マロン、ePlus TechnologyのCOO兼社長であるダレン・レイゲル、CFOのエレイン・マリオン、および法務責任者のエリカ・ストッカーが参加しております。本日の午後に行われる発言のうち、過去の事実ではないものは、将来予想に関する記述とみなされる場合があり、経営陣の現在の計画、見積もり、および予測に基づいていることを念のためお伝えしておきます。実際の結果および予想される将来の結果は、本日発行した決算プレスリリース、および直近の年次報告書であるForm 10-Kを含む、当社が証券取引委員会（SEC）に提出している定期報告書に詳述されている特定のリスクや不確実性により、重大に異なる可能性があります。

クレイトン・パークハースト

いかなる将来予想に関する記述も、その記述がなされた時点におけるものであり、当社は、新しい情報や将来の出来事、あるいはその他の要因にかかわらず、これらの将来予想に関する記述を更新する責任を負いません。加えて、本電話会議では特定の非GAAP指標を使用します。当社のウェブサイト（www.eplus.com）の投資家情報セクションに掲載されている決算プレスリリースに、GAAP財務上の調整表を掲載しております。それでは、マーク・マロンにマイクをお渡しします。

マーク？

マーク・マロン

ありがとう、クレイ。皆様、こんにちは。2026年度第4四半期および通期の決算電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。この一年は、当社のチームによる強力な遂行力と、進化する顧客のITニーズに応える能力によって定義され、その結果、事業全体で重要な節目を達成することができました。

この勢いにより、主要な収益および営業指標、ならびに過去最高となる38億ドルに達した総請求額において、二桁成長を達成し、通期の好業績につながりました。加えて、継続的な運営効率の向上を実現し、第4四半期の継続事業からの希薄化後EPS（1株当たり利益）が前年同期比で53%増加したことで、プラットフォームの拡張性が向上しました。通期では、継続事業からの希薄化後EPSが64%増加したことは特筆に値します。当社の業績は、多様な顧客層、特に彼らのAIへの取り組みに関して強い需要が見られたことによる、継続的な市場シェアの拡大を反映しています。

マーク・マロン

年間を通じて、当社はプロフェッショナル・サービスおよびマネージド・サービスを追加することで、コアとなるポートフォリオの提供範囲を拡大し続けました。さらに、より包括的なアプローチでお客様を支援するために、高付加価値のコンサルティング・サービスの構築を継続しています。当社の機敏な（アジャイルな）モデルにより、顧客のニーズを満たしながら、市場の機会に合わせて方向転換することが可能になります。年間を通じての成長は、主にオーガニックなものであり、AI、クラウド、データセンター、ネットワーキング、セキュリティといった当社の核心となる注力分野、およびミッドマーケットから大企業までの顧客セグメント全体にわたって広く展開されました。

当社の統合されたソリューション主導のアプローチは、特にお客様がAI駆動型テクノロジーの採用を増やし、デジタルトランスフォーメーション（DX）戦略を加速させている中で、引き続きお客様の共感を得ています。戦略面では、当会計年度の初めに国内のファイナンス事業を売却することにより、純粋なテクノロジー・ソリューションおよびサービス・プロバイダーへと積極的に転換しました。

マーク・マロン

これにより、より成長の早いIT市場への注力とリソースの配分を強化し、すべてのリソースをITソリューションの構築と市場シェアの獲得へと転換することができました。当社は、AIを活用した内部効率化および収益成長の取り組み、ならびに最も成長機会の高い分野へのリソースの最適化を行い、規律あるコスト管理計画を着実に実行し続けています。当社のバランスシートは健全な状態を維持しています。通期は4億1,100万ドルの現金残高で終了し、運転資本も増加しました。

当社のバランスシートは、オーガニックな成長および買収を通じて事業に投資する柔軟性を提供すると同時に、資本配分計画の一環として、配当支払いや自社株買いを通じて株主に資本を還元することを可能にします。事業に対する長期的な自信と財務状況の強さを反映し、当社の取締役会は最近、四半期配当を8%増額し、1株当たり0.27ドルとすることを承認しました。

マーク・マロン

先述の通り、当会計年度は過去最高の総請求額と受注残で終了しており、これは新しい会計年度に向けて堅実な勢いをもたらすものです。また、以前にも申し上げたように、世界的なメモリチップ不足や地政学的問題を含む潜在的な向かい風についても留意しています。それらの潜在的なリスクを相殺するのは、成長を支えるデジタルトランスフォーメーションとAIという核心的な推進力です。全体として、2026年度の業績に非常に満足しています。

当社の業績は、当社のビジネスモデルの強さ、高成長テクノロジー分野への注力、および一貫した遂行能力を反映しています。強力な勢い、健全な受注残、主要市場における堅実な需要、そして思慮深い資本配分計画により、当社はこの成功を基盤として、来年度に向けて収益性の高い成長を推進できる好位置につけています。

マーク・マロン

それでは、各セグメントの詳細について説明するため、ダレンにマイクをお渡しします。ダレン？

ダレン・レイゲル

Mark、ありがとうございます。皆様、こんにちは。Markからお聞きいただいた通り、当社はAIによる貢献の拡大とともに、事業全体で幅広い分野の需要に支えられ、非常に素晴らしい1年となりました。ビジネスの推進要因について詳しくお話しします。

製品セグメントにおいて、第4四半期の売上高は25%増加し、通期の売上高はデータセンター、クラウド、ネットワーキング、およびセキュリティにおける強力な顧客需要に牽引され、24%増の約20億ドルとなりました。当社は、お客様がAIの活用を開始する早期の段階から関与し、AIユースケースの開発や関連投資の優先順位付けを支援し続けてきました。その結果、当社の注力する製品カテゴリー全般において、インフラの近代化への需要が高まっています。この傾向は、インフラに対する継続的かつ拡大する需要にもつながっています。

支出の集約やパートナーからの戦略的ガイダンスを求めるお客様に対し、当社は利益を得られる好位置につけています。

ダレン・レイゲル

同時に、お客様は長期的なAIイニシアチブと、効率性およびコスト管理の優先事項とのバランスを取りながら、規律ある支出を維持しています。当社のデジタルトランスフォーメーション分野における成功と実行力をさらに裏付けるものとして、先週2つの新しい賞を授与されました。Dell Technologies Worldにおいて、Dellチャネル・ストラテジック・インパクト・パートナー・オブ・ザ・イヤーに選出されたほか、Digital RealtyはePlusを2025年度アメリカズ・パートナー・オブ・ザ・イヤーに指名しました。Digital Realtyのイノベーション・ラボ内に当社が構築したAIエクスペリエンス・センターは、お客様が完全な高度AIインフラ・スタックのハンズオン・デモンストレーションに活用しており、間違いなくこの受賞の触媒となりました。

次にサービスについてです。マネージドサービスは成長を続けましたが、一部のプロフェッショナルサービス・プロジェクトの成長鈍化と長期化により、部分的に相殺されました。第4四半期のサービス収益は前年同期比で5%増加しました。

ダレン・レイゲル

通期では、プロフェッショナルサービスとマネージドサービスの両方で堅調なパフォーマンスを示し、サービス収益はより力強い16%の増加となりました。プロフェッショナルサービスについては、第4四半期に小売顧客とのプロジェクトのタイミングの遅れがあり、その結果、第4四半期の収益成長は2%となりました。通期では、Bailiwick Servicesの追加に支えられ、プロフェッショナルサービスの収益は19%増加しました。通期のマージンは、従来のサービス事業とは異なるマージン構成を持つBailiwickによるミックスの影響で、わずかに低下しました。

次に、引き続き好調なパフォーマンスを示しているマネージドサービスに移ります。第4四半期のマネージドサービス収益は約9%増加しました。通期のマネージドサービス収益は約11%増加しており、当社はこのセグメントにおける能力の拡充を継続しています。ポートフォリオは、顧客需要とパートナーを通じた製品開発の両方に基づき、成長を続けています。

ダレン・レイゲル

例えば、現在当社はCisco、Zoom、Microsoftのマネージド・コラボレーション・オファリングを提供しています。OEMサポートの上に層を重ねて常に拡大し続けている当社のエンハンスド・メンテナンス・サービスの能力は、お客様により良い体験を提供することに役立っています。ストレージおよびバックアップの分野では、数年間にわたる複数の受注を獲得しています。これらの受注の一部は、ePlusの「ストレージ・アズ・ア・サービス」および「バックアップ・アズ・ア・サービス」としてのマネージドサービス・オファリングとして提供されており、他のものはOEMとのアニュイティ型ソリューションとして提供されています。

これらの長期的な契約は、具体的なビジネス成果を出し、時間の経過とともに戦略的価値を提供できる当社の能力に対するお客様の信頼を示しています。当社のマネージドサービス・ソリューションは、引き続き強力な顧客関心を集めており、継続的な成長の見通しを支える新たな受注をもたらしています。セキュリティも、当社にとって重要な成長および投資分野であり続けています。セキュリティの総請求額は、通期で23.1%増の8億4,200万ドルとなり、2026年度の総請求額の約22%を占めました。

ダレン・レイゲル

お客様は、AIの高度化によるものか、あるいはエンタープライズ全体で進行している複雑な脅威の状況によるものかを問わず、サイバーセキュリティ投資を優先し続けています。最近の四半期では、AIがいかに生産性を向上させ、業務を合理化し、顧客エンゲージメントを高められるかに、お客様の関心がますます高まっています。現在、当社はこれらのビジネス成果を実現するために、当社の技術チームに対して強力な顧客リクエストのパイプラインを有しています。当社の拡大する能力は、進化するこの状況をお客様が乗りこなすのを支援するために、当社を有利な立場に置いていると信じています。

また、当社が獲得した74というNet Promoter Score（NPS）にも、さらなる勇気づけられています。これを客観的に見ると、グローバルなNPS基準では、70を超えるスコアはワールドクラスとされます。74というスコアにより、ePlusは、平均スコアが55であるテクノロジーおよびITサービス業界の上位4分の1に位置しています。

ダレン・レイゲル

当社のスコアは、単にお客様の期待に応えるだけでなく、忠誠心を築いており、お客様が提供価値を信じることでePlusの支持者（アドボケイト）になりつつあることを示しています。当社の高いNPSは、迅速な対応、問題解決、そしてお客様の声に真摯に耳を傾けるために注いできた努力を物語っています。それでは、第4四半期および通期の財務結果について説明するため、電話会議をElaineに交代します。

エレイン・マリオン

Darren Raiguel、ありがとうございます。また、皆様、ご参加いただきありがとうございます。本日は、2026年度の第4四半期および通期の財務実績について概説します。第4四半期は、主要な指標全体で2桁の成長を達成した、強力な会計年度の締めくくりとなりました。

重要な点として、人員を据え置き、営業費用をより緩やかな9%の増加に抑えつつ、純売上高が22%増加し、調整後EBITDAが50%近く増加したことは、当社のビジネスモデルに本来備わっている営業レバレッジを強調しています。財務結果に加え、Mark Marronが述べたように、2026年度はePlusにとって変革の年となりました。国内ファイナンス事業の売却を完了し、ビジネスモデルを簡素化することで、中核となるテクノロジー成長分野への集中を高めることができました。また、初の四半期配当を開始し、当社の強力な財務実績と株主への資本還元へのコミットメントを強化しました。

エレイン・マリオン

第4四半期の結果に移ります。連結純売上高は、製品カテゴリーおよび顧客セグメント全体にわたる幅広い成長に牽引され、20.6%増の5億7,620万ドルとなりました。総請求額は11.7%増の8億8,100万ドルとなり、AI、クラウド、セキュリティ、ネットワーキングという当社の戦略的注力分野における持続的な需要を反映しています。製品収益は25%増の4億6,620万ドルとなり、当社のコア成長分野における健全な需要に加え、今四半期はエンタープライズ顧客からの収益比率が高まったことを示しています。

サービス収益は4.9%増の1億1,000万ドルとなりました。マネージドサービス収益は9.3%増の4,870万ドルとなり、エンハンスド・メンテナンス・サポートおよびクラウド・オファリングにおける継続的な強さを反映しており、継続収益基盤の構築において当社が進め続けている進展を強調しています。プロフェッショナルサービス収益は、一部の小売顧客によるタイミングの遅れを反映し、6,130万ドルとなりました。

エレイン・マリオン

第3四半期の電話会議でも申し上げた通り、これらのプロジェクトは2027年度に正常化すると予想しており、肯定的な進展の兆しが見えています。当社の顧客業種全体における売上は、引き続き広範な基盤を維持しています。直近12ヶ月ベースでは、通信、メディア、およびエンターテインメントが純売上高の30%を占め、ヘルスケアとSLED（州・地方自治体および教育機関）がそれぞれ13%を占めました。テクノロジーは12%、金融サービスは10%、小売は6%を占めました。

残りの16%はその他のエンドマーケットに分散しています。第4四半期の連結売上総利益は1億4,160万ドルで、売上総利益率は24.6%となり、主に製品利益率の低下により前年同期の26.5%を下回りました。製品セグメントの売上総利益率は22.2%で、前年同期の24.7%と比較して、純額ベースで認識される収益の割合の低下と、競争力のある売上総利益率での大手企業向け販売の増加を反映しています。

エレイン・マリオン

プロフェッショナル・サービスの売上総利益率は38.3%となり、プロジェクト構成の改善により前年の35.9%から240ベーシス・ポイント上昇しました。一方、マネージド・サービスの売上総利益率は30.5%となり、前年同期に報告された29.1%を上回りました。当四半期の営業費用は1億1,070万ドルで、主に売上総利益の増加に見合った変動報酬の増加により、前年同期比で2.4%増加しました。営業利益は64.7%増加し、3,090万ドルとなりました。

その他費用は60万ドルで、2025年度第4四半期のその他収益100万ドルと比較して、当国内のファイナンス事業の売却に関連する条件付対価の調整に係る300万ドルの費用が含まれています。第4四半期の実効税率は32.2%となり、州所得税の増加および非控除費用により、昨年の31.4%よりも高くなりました。

エレイン・マリオン

継続事業からの純利益は2,050万ドルで、前年の1,350万ドルに対し、継続事業からの希薄化後1株当たり利益は0.78ドルで、前年同期の0.51ドルと比較して増加しました。中断事業からの純損失は40万ドル（1株当たり0.02ドル）で、前年同期の純利益390万ドル（1株当たり0.15ドル）と比較しました。第4四半期の調整後EBITDAは40.2%増加し、4,010万ドルとなりました。非GAAPベースの継続事業からの希薄化後1株当たり利益は1.00ドルで、2025年度第4四半期の0.69ドルから44.9%上昇しました。

2026年度の通期業績に目を向けますと、純売上高は24億ドルで22.1%増加し、その内訳は製品売上が23.7%増加、サービス収益が15.6%増加しました。成長は顧客規模や業種を問わず広範であり、主にオーガニックなものでした。

エレイン・マリオン

当社の通期総請求額は38億ドルで、前年比17%増となり、当社の製品スイート全体における持続的な需要を浮き彫りにしました。通期の連結売上総利益は20.3%増加し、6億1,610万ドルとなりました。売上総利益率は25.2%で、2025年度の25.6%と比較して、前年比の低下は主に第4四半期に見られた動向と同様の製品構成に起因しています。申し上げた通り、当社のビジネスモデルにおける営業レバレッジは2026年度において顕著でした。

通期の営業費用は9.1%の増加にとどまったのに対し、純売上高は22.1%増、調整後EBITDAは49.5%増となり、従業員数は前年比で実質的に横ばいでした。これは、当社の労働力が高成長領域に注力し、スケーラブルなオペレーティングモデルの構築と維持を行っていることを反映しています。このレバレッジが強力なトップラインのパフォーマンスと組み合わさったことで、2026年度の営業利益は67%の成長を遂げました。実効税率は、昨年の28%に対し28.4%でした。

エレイン・マリオン

通期では、継続事業からの純利益は62.4%増の1億2,410万ドルとなり、継続事業からの希薄化後EPSは前年の2.87ドルに対し4.71ドルとなりました。中断事業からの純利益は計850万ドル（希薄化後1株当たり0.32ドル）で、前年の2,810万ドル（希薄化後1株当たり1.06ドル）と比較しました。非GAAPベースの継続事業からのEPSは3.53ドルから5.39ドルに増加し、調整後EBITDAは49.5%増の2億480万ドルとなりました。貸借対照表を見ると、現金及び現金同等物は引き続き強固であり、第3四半期末の3億2,630万ドルから増加し、2025年度末の3億8,940万ドルを上回る4億1,080万ドルで会計年度を終えました。

期末の棚卸資産は2億90万ドルで、前四半期の2億4,100万ドルから減少しており、これは大手企業顧客への出荷が増加したことを反映しています。

エレイン・マリオン

当社のキャッシュ・コンバージョン・サイクルは51日であり、前年同期の29日と比較して増加しました。前期比では、キャッシュ・コンバージョン・サイクルは10日増加しました。前年比の増加は、大手企業向けの出荷時期および仕掛プロジェクトの増加によるものです。マークが指摘した通り、当社の貸借対照表は強固であり、コアとなる成長領域においてオーガニックな投資や戦略的な機会を追求できる良好なポジションにあります。

また、当社は自己株式取得や配当を通じて株主へ資本を還元することに引き続きコミットしています。そのために、当四半期には9万株を買い戻しました。また、四半期配当を8%増額して普通株1株当たり0.27ドルとし、これは2026年6月17日の業務終了時点の株主名簿記載株主に対し、2026年6月30日に支払われます。要約すると、私たちは2026年度の通期業績に満足しています。

エレイン・マリオン

当社のチームは優れたパフォーマンスを発揮しました。営業レバレッジを拡大し、ビジネスモデルを簡素化し、四半期配当を開始しながら、強力で広範な成長を実現しました。私たちは、顧客の成功を継続的にサポートするための強力なモメンタメントと強固な基盤を持って、2027年度を迎えます。締め括りの言葉をいただくため、マーク・マロンにマイクをお戻しします。

マーク・マロン

最後に、当社の結果は、当社の戦略が機能しており、当社のチームが、お客様が当社のソリューションやサービスを必要としている主要な領域において、集中して実行していることを示していると考えています。長期的には、市場における全体的な存在感を高め、エンタープライズおよびミッドマーケット領域における顧客基盤を拡大することに引き続き注力していきます。当社の貸借対照表の強固さは、主要なオーガニックな採用の実施、戦略的なM&Aの決定、および自己株式買いと配当計画を通じた株主価値の還元を行うための財務的な柔軟性を提供します。決算発表でご覧いただいた通り、当社は2027年度のガイダンスを発表しており、純売上高、売上総利益、および調整後EBITDAはすべて一桁台半ばの範囲で成長すると予想しています。

最後に、全員が誇りに思える一年を実現するために、継続的なコミットメントと強力な実行力を示してくれたePlusチーム全員に感謝して、私の言葉を終わらせたいと思います。

マーク・マロン

彼らの貢献は、当社の顧客と株主の双方に対して価値を創造する上で不可欠なものです。当社は、今後もさらなる成長の年を迎えられる好位置につけていると考えています。オペレーター、質疑応答に移っていただけますか？ありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございます。これより質疑応答セッションを開始いたします。電話で参加されており、質問をご希望の場合は、電話機のキーパッドで「＊1」を押して挙手し、待ち行列にお並びください。質問を取り消したい場合は、再度「＊1」を押してください。

まずは、ウィリアム・ブレア社のマギー・ノーラン氏から伺います。

マギー・ノーラン

こんにちは、ありがとうございます。マーク、先ほどガイダンスについてお話しいただきましたが、冒頭の説明では、潜在的な逆風を継続して念頭に置いているとおっしゃっていました。ガイダンスの枠組みについて、何を織り込んだのか、どの部分を保守的に、どの部分を野心的（強気）に見積もっているのか、少し詳しくお話しいただけますでしょうか？

マーク・マロン

はい、マギー。まずは、お元気ですか？ガイダンスに関しては、いくつか検討した事項があります。一つ目は、比較対象（前年実績）が非常に厳しかったことです。今年の数字からお分かりいただけた通り、売上高は20%超、利益は50%近く増加しました。

メモリ不足やリードタイムに関する諸状況を踏まえ、私たちは少し保守的に見積もっています。受注残は増加しており、当社のビジネスにとって良い兆候ではありますが、それは私たちが制御できないリードタイムに基づいても決定されます。もう一つ、見え始めているのは、当社のAI戦略が機能し始めていることです。その分野において、機会の両面で大きな進展が見られ始めています。

マーク・マロン

重ねて申し上げますが、結局のところ、メモリ不足や、私たちが制御できない現在進行中の地政学的な動乱を考慮して、保守的に見積もっているということです。

マギー・ノーラン

わかりました、ありがとうございます。また、冒頭の説明の中で、大手企業向けの販売が、おそらく競争力のある価格（低価格）で行われている可能性と、それが利益率に与える影響についてのコメントがありました。これらの大手企業において、時間の経過とともに利益率を拡大する機会はあるのでしょうか。それとも、これは競争環境の激化を反映しているのでしょうか。

今後もこれを想定しておくべきでしょうか？

ダレン・レイゲル

マギー、ダレンです。その質問には私が回答します。拡大の機会は十分にあると考えています。私たちは常に「ランド・アンド・エキスパンド（顧客を獲得し、その後の利用範囲を広げる戦略）」について話していますが、大手企業に対して価値を提供し、またサービスも視野に入れていることで、さらなる機会が見えてきていると考えています。

これが（低価格が）継続すると考えるのではなく、その点については楽観的（強気）に見ています。

マギー・ノーラン

わかりました。ありがとうございます。

マーク・マロン

もちろんです。マギー、ありがとうございます。

オペレーター

念のためお知らせいたします。ご質問がある場合は、星印の1を押してください。少しの間お待ちいたします。以上をもちまして、質疑応答セッションを終了いたします。

追加の発言のために、本会議をMark Marronにお戻しいたします。

マーク・マロン

わかりました、オペレーター、ありがとうございます。皆様、ありがとうございます。さて、今年を振り返りますと、ePlusにとって大きな年となりました。チームは非常に素晴らしい成果を出してくれたと考えています。

当社は金融セグメントを売却しましたが、それはAIとその分野で市場に起きていることを見極めたためであり、純粋なテクノロジー・ソリューションおよびサービス・プレーヤーになりたいと考えたためです。当社は引き続き自社株買いを行っています。取締役会は8%の増配を承認しました。当社のゴー・トゥ・マーケット計画の実行という観点からチームを見ると、すべての主要な重点領域において、製品とサービスの両面で実際に成果を上げました。

顧客規模別のすべてのセグメントで成長が見られました。

マーク・マロン

今後も、市場における存在感と顧客基盤の拡大、AIイニシアチブの推進、そしてサービス提供内容と能力の継続的な強化に取り組み、同時に収益性とオペレーティング・レバレッジに注力していきます。もう一つの強みと言えるものは、財務的な柔軟性を備えたバランスシートです。資本配分計画に関しては、オーガニックな採用とM&Aの両面から、長期的な成長を促進する能力を有しています。申し上げた通り、配当と自社株買いは株主価値を還元するための方法です。

以上で、私の話を終わります。本日ご参加いただいた皆様に感謝申し上げるとともに、8月の次回の決算電話会議で皆様とお話しできることを楽しみにしています。良い夏をお過ごしください。それでは。

オペレーター

以上をもちまして、本日の電話会議を終了いたします。ご参加ありがとうございました。これにて回線を切断していただいて結構です。