オペレーター

おはようございます。Sotera Healthの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。参加者の皆様は聴取専用モードとなります。お手伝いが必要な場合は、星印キーを押してから0を押して、会議スペシャリストにお知らせください。

本日のプレゼンテーションの後、質疑応答の時間を設けております。質問される場合は、プッシュホンで星印の次に1を押してください。質問を取り消す場合は、星印の次に2を押してください。本イベントは録音されておりますのでご注意ください。

それでは、投資家広報担当バイスプレジデント、Jason Petersonに進行を譲ります。Jason、お願いいたします。

ジェイソン・ピーターソン

おはようございます、ありがとうございます。Sotera Healthの第1四半期決算電話会議へようこそ。本日のプレスリリースおよび補足資料は、弊社ウェブサイト（soterahealth.com）の投資家向けセクションでご覧いただけます。このウェブキャストは録音されており、電話会議終了後まもなく、Sotera Healthのウェブサイトの投資家向けセクションにてリプレイも視聴可能となります。

本日は、会長兼最高経営責任者（CEO）のMichael B. Petras, Jr.、および最高財務責任者（CFO）のJonathan M. Lyonsが同席しております。本日の電話会議における一部の発言は、将来予測に関する記述とみなされる場合があります。これらの記述で扱われる事項は、実際の結果が予測または示唆された内容と実質的に異なる原因となり得るリスクおよび不確実性を伴います。これらのリスクおよび不確実性の詳細については、Sotera HealthのSEC提出書類およびプレゼンテーション冒頭の将来予測に関する記述スライドをご参照ください。

当社は、当該のような将来予測に関する記述を更新する義務を一切負いません。

ジェイソン・ピーターソン

本日の議論の中で、当社はAdjusted EBITDA、Adjusted EBITDAマージン、純利益に適用される税率、Adjusted Net Income、Adjusted EPS、Adjusted Free Cash Flow、Net Debt、Net Leverage Ratio、ならびに一定為替レートによる比較を含む、GAAPおよび非GAAPの財務指標を提示いたします。すべての関連期間におけるGAAPから非GAAP指標への調整表は、当社のプレスリリースに添付された明細、および本プレゼンテーションの補足資料に記載されています。オペレーターが本日の質疑応答をサポートいたします。ご質問は、1回のご質問と1回の追加質問（フォローアップ）に留めていただきますようお願いいたします。

さらなるご質問については、投資家広報チームまでお気軽にお問い合わせください。それでは、Sotera Healthの会長兼CEOであるMichael B. Petras, Jr.に進行を譲ります。

マイケル・ペトラス

皆様、おはようございます。本日はご参加いただきありがとうございます。今朝、当社は、一定為替レートによる収益が6.5%増、一定為替レートによるAdjusted EBITDAが6.9%増となり、前年第1四半期と比較して20ベーシス・ポイントを超えるマージン拡大を達成した、力強い年度のスタートを発表いたしました。Sterigenicsは当四半期の一定為替レートによる収益成長率6.1%を達成し、一方でNordionは一定為替レートによる収益が25.8%成長し、マージンを290ベーシス・ポイント以上拡大させました。

Nelson Labsの結果は、前回の決算電話会議で概説した予想通りでした。本日、当社は2月の決算電話会議で提示した2026年度の見通しを改めて提示いたします。

マイケル・ペトラス

改めて申し上げますと、全社の総収益は12億3,000万ドルから12億5,000万ドルの範囲に増加し、2025年比で一定為替レートによる成長率5%～6.5%となる見込みです。Adjusted EBITDAは6億3,200万ドルから6億4,100万ドルの範囲、すなわち一定為替レートによる成長率5.5%～7%へと成長する見込みです。通期の見通しを再確認するにあたり、当社のビジネスモデルの強固さとレジリエンス（回復力）を改めて強調したいと思います。当社は、お客様のサプライチェーンに深く組み込まれた、ミッションクリティカルな規制対象サービスを提供しています。

収益の70%以上が複数年の契約によって支えられており、グローバルな施設ネットワークを通じて、長期にわたる顧客関係にサービスを提供しています。

マイケル・ペトラス

お客様へのコミットメントは当社の核心的な企業価値であり、2025年には、SterigenicsとNelson Labsの両方において、顧客満足度スコアの大幅な改善を実現しました。当社のビジネスモデルは、過去20年間にわたり複数の景気循環を通じて一貫した収益成長を実現し、そのレジリエンスを証明してきました。当社はヘルスケア・サプライチェーンにおいて独自の地位を占めており、世界の健康を守るという使命を非常に重く受け止めています。詳細は後ほどJohnから財務面について説明いたしますが、まずは、当四半期に行われたいくつかの出来事についてお話ししたいと思います。

ガバナンスに関しては、2月にRich Kyleを取締役会に迎えたことに加え、3月に取締役に加わったKen Krauseを歓迎できることを嬉しく思います。

マイケル・ペトラス

Kenneth D. Krause氏のリーダーシップ、および10年以上にわたる上場企業のCFOとしての株主価値創造の実績は、戦略、財務、ガバナンスにおける広範な経験と相まって、当社の継続的な成長において極めて大きな資産となるでしょう。また、プライベート・エクイティの取締役メンバーであるConstantine S. Mihas氏とRobert Canals氏の、Sotera Healthへの貢献と尽力に感謝いたします。Constantine S. Mihas氏は最近、取締役としての任期を終了し、Robは今月末に取締役を退任する予定です。両氏は貴重な視点と指導を提供してくださり、長年にわたる彼らの影響に心から感謝いたします。

3月、プライベート・エクイティ株主は既存株式のさらなる二次売却を完了し、当社の浮動株は発行済株式総数の約90%となりました。最後に、ジョージア州における法的な進展に関する好ましい動きについて、簡潔に述べさせていただきます。

マイケル・ペトラス

念のためお伝えしておきますと、8件の指標となる人身傷害訴訟が、裁判所が科学的根拠に焦点を当てるフェーズIおよびフェーズIIの因果関係審理に選定されました。2026年3月30日、ジョージア州裁判所は、原告側がフェーズIの審理において一般的因果関係を証明できなかったとして、残りの5件の指標訴訟を棄却しました。念のため申し上げますと、裁判所は昨年10月、フェーズIIの個別的因果関係の審理において、他の3件の指標訴訟を棄却しています。これですべての8件の指標訴訟が棄却されましたが、これらは控訴の対象となります。

3月30日の命令は、フェーズIの5件の訴訟群に直接適用されるものですが、原告側の主張する一般的因果関係の理論を裁判所が退けたことは、すべての人身傷害訴訟に共通する極めて重要な問題です。この命令は、残りの主張に対する信頼できる科学的根拠の欠如を強調するものであり、残りの訴訟がどのように評価されるかに影響を与えるものと考えております。

マイケル・ペトラス

Sterigenicsの業務の安全性と重要性を支持するにあたり、引き続き妥当な科学的根拠を我々の防衛の中心に据えてまいります。念のため申し上げますと、EOに関連する進展については、当社の投資家向けウェブサイトでご確認いただけます。それでは、ジョンが財務の詳細について説明いたします。

ジョン・ライオンズ

ありがとうございます、Michael。まずは連結ベースでの2026年度第1四半期のハイライトについて述べ、次に各事業セグメントの詳細について説明いたします。その後、2026年度の見通しに関する追加の詳細を述べて締めくくります。連結の全社ベースでの第1四半期において、売上高は2025年度第1四半期と比較して10%増の2億8,000万ドル、不変為替レートベースでは6.5%増となりました。

当四半期のGAAP基準の純利益は2,700万ドル、希薄化後1株当たり0.09ドルでした。調整後EBITDAは10.5%増の1億3,500万ドル、不変為替レートベースでは6.9%増となり、調整後EBITDAマージンは20ベーシスポイント以上拡大しました。

ジョン・ライオンズ

2026年度第1四半期の支払利息は、前年同期と比較して600万ドル改善し、3,500万ドルとなりました。改善の約半分は、2025年度第3四半期後半に完了したタームローンのリプライシングと債務返済によるものであり、残りは金利低下によるものです。調整後EPSは1株当たり0.18ドルに増加し、前年比で約29%の改善となりました。Nordionにおける一部の良好なタイミングを除けば、全体として結果は概ね当社の予想通りであり、力強い第1四半期となりました。

それでは、セグメント別の業績を見ていきましょう。Sterigenicsは、売上高が9.7%増の1億8,600万ドル、不変為替レートベースでは6.1%増となりました。

ジョン・ライオンズ

当四半期の売上成長は、4.5%の良好な価格設定、3.6%の為替メリット、および1.6%のボリューム・ミックスの改善によって牽引されました。第1四半期における米国での局地的な天候の影響により、Sterigenicsの販売量は前年同期比で1.7%の逆風となりました。セグメント利益は、良好な価格設定、為替の追い風、およびボリューム・ミックスの改善により9.6%増の9,600万ドル、不変為替レートベースでは6%増となりましたが、コスト増が一部相殺しました。

ジョン・ライオンズ

Nordionの第1四半期の売上高は、コバルト60の回収スケジュールのタイミングによる23.7%のボリューム・ミックスの増加、ならびに3.2%の為替の追い風と2.1%の価格メリットを主因として、前年同期比で29%増の4,200万ドル、不変為替レートベースでは25.8%増となりました。Nordionのセグメント利益は、ボリューム・ミックスの増加、為替メリット、および良好な価格設定により、約36%増の2,400万ドル、不変為替レートベースでは33.1%増となり、セグメント利益率はインフレによる一部の相殺があったものの、290ベーシスポイント以上拡大して56.4%となりました。Nelson Labsの売上高は、0.7%減の5,200万ドル、不変為替レートベースでは3.8%減となりました。

ジョン・ライオンズ

2.8%の価格メリットと3.1%の為替メリットは、販売量とミックスの変化によって相殺されました。セグメント利益は11.5%減の1,500万ドル、不変為替レートベースでは15.1%減となり、マージンは28%で、販売量とミックスの減少を反映していますが、良好な価格設定と為替の追い風が一部相殺しました。バランスシート、キャッシュ創出、および資本投入について触れます。第1四半期において、既報の法的和解による3,400万ドルの支払を含め、2,900万ドルのプラスの営業キャッシュフローを創出しました。

調整後フリーキャッシュフローはプラスであり、年間を通じて加速する見込みです。

ジョン・ライオンズ

Sterigenicsのグリーンフィールド拡張、EO施設のアップグレード、およびコバルト60の開発プロジェクトを継続して進めているため、当四半期の設備投資額は計4,600万ドルとなりました。当社の流動性ポジションは引き続き強力です。2026年度第1四半期末時点で、9億ドル以上の利用可能な流動性を保有しています。最後に、当四半期を3.2倍の純レバレッジ比率で終え、当社の長期的な目標範囲である2〜3倍に近づいています。

Michaelが述べたように、当社は2026年度の見通しを再確認いたします。要約すると、2025年度と比較して以下を予想しています。全社の売上高は12億3,300万ドル〜12億5,100万ドルの範囲に成長し、これは不変為替レートベースで5%〜6.5%の成長、および推定100ベーシスポイントの為替メリットに相当します。

ジョン・ライオンズ

調整後EBITDAは6億3,200万ドル〜6億4,100万ドルの範囲に改善し、これは不変為替レートベースで5.5%〜7%の成長、および推定100ベーシスポイントの為替の影響を反映しています。為替メリットは2026年度上半期に完全に実現される見込みであり、下半期の影響は前年比でほぼニュートラルになると予想しています。全社の価格設定は、当社の長期的な範囲である3%〜4%の中間値付近になる見込みです。2026年度については、Sterigenicsが前年比で不変為替レートベースで1桁台の中盤から後半の売上成長を実現すると予想しており、第2四半期の前年比成長は2026年度第1四半期と同様になる見込みです。

念のため申し上げますと、2025年度は第2四半期が最も高い成長を記録した四半期でした。

ジョン・ライオンズ

2026年のNordionの不変通貨ベースの売上高は、1桁台前半から半ばの成長を見込んでいます。Nordionの上半期売上高は、2026年度通期売上高の約40%から45%を占める見込みです。Nelson Labsについては、2026年度の不変通貨ベースの売上高成長率は1桁台前半、第2四半期には緩やかな成長への回帰を見込んでいます。Nelson Labsのセグメント利益率は年を通じて改善する見込みであり、通期では30%台前半から半ばとなる見通しです。

現在の先物レート曲線に基づくと、支払利息は1億3,500万ドルから1億4,500万ドルの間になると予想しています。調整後純利益に適用される実効税率は、27%から29%の範囲と予測しています。調整後EPSは0.93ドルから1.01ドルの範囲を見込んでいます。

ジョン・ライオンズ

2025年に経験したステップアップと一致して、2026年も減価償却費は増加する見込みです。加重平均ベースで、完全希薄化後株式数は2億8,900万株から2億9,100万株の範囲になると予想しています。設備投資は1億7,500万ドルから2億2,500万ドルの範囲となる見込みです。2026年には、純レバレッジ比率のさらなる改善を期待しています。

最後に、通常通り、当社のガイダンスにはいかなるM&A活動も含まれておりません。それでは、マイクをマイケルに戻します。

マイケル・ペトラス

ありがとう、ジョン。2016年からCEOおよび会長としてSotera Healthに務めさせていただいたことは、私の特権でした。10年間の進展を経て、当社が強固な基盤を築いた今、Sotera Healthの継続的な進化を支えるリーダーシップの交代を行う時期が来たと信じております。取締役会主導の徹底的に計画された承継プロセスを経て、取締役会はアルトン・シェイダーを、5月26日付でSotera Healthの新しい最高経営責任者（CEO）に任命いたします。

アルトンは、Viamedical、Hill-Rom、Baxterを含む、グローバルなヘルスケア組織を率い成長させてきた豊富な経験を持つ、熟練したヘルスケア・エグゼクティブです。エグゼクティブ・チェアとしての私の新しい役割、および本社の重要な投資家として、スムーズかつ慎重なリーダーシップの交代を実現するために、アルトンと密接に連携していくことを楽しみにしております。私たちはすでに、Sotera Healthの優先事項と今後の道筋についての議論を開始しています。また、私は引き続き、投資家向け広報（IR）ならびに商務および訴訟戦略に積極的に関与してまいります。

マイケル・ペトラス

新しい役割に移行するにあたり、過去10年間の指導とサポートに対し、取締役会に感謝申し上げます。この会社を真に特別なものにし、素晴らしい職場であり続けるために、私やリーダーたちと共に取り組んでくれた3,100人の従業員に感謝いたします。また、2020年に当社が上場して以来、ご支援いただいた投資家の皆様にも感謝申し上げます。どうぞご安心ください。

私は引き続き当社の長期的な成功を信じており、今後も関与し、コミットし続けます。それでは、オペレーター、質疑応答をお願いします。

オペレーター

ありがとうございます。これより質疑応答セッションを開始いたします。ご質問される場合は、タッチトーン電話の「星（＊）」を押してから「1」を押してください。スピーカーフォンをご使用の場合は、キーを押す前に受話器を上げてください。

ご質問がすでに回答されたことが分かり、質問を取り下げたい場合は、「星（＊）」を押してから「2」を押してください。ただいま、質問者のリストをまとめるため、一時中断いたします。本日の最初の質問は、BMOキャピタル・マーケッツのショーン・ドッジ様からです。どうぞ。

トーマス・ケラー

はい、おはようございます。ショーンの代理でトーマス・ケラーが伺います。まずは、マイケル、10周年おめでとうございます。そして、質問をお受けいただきありがとうございます。

Sterigenicsについて、そしてより成長性の高いエンドマーケットへの事業再編について伺いたいと思います。その戦略において、現在どのような状況でしょうか。社内体制を整え、その上で新規案件を獲得し、開始するまでには時間がかかるものと推察します。第1四半期において、ボリュームまたはミックスの変化という観点でのメリットはありましたでしょうか。

また、通期ガイダンスの中で考慮されていることはありますか。ありがとうございます。

マイケル・ペトラス

はい、ありがとう、トーマス。それは私たちが組織として注力している事項です。事業部を横断した活動や戦略的な販売活動を見る中で、私たちはそれらの主要なセグメントに集中しています。当四半期において、Sterigenicsはボリュームとミックスの成長で1.6%を記録しました。

天候による影響もあったことを忘れないでください。第1四半期は、前回お話しした際にお伝えした通り、天候の影響で始まりは緩やかでしたが、最終的には力強い結果となりました。今後の見通し、および3月の終わり方や第2四半期の始まり方については、楽観視しています。

トーマス・ケラー

分かりました、ありがとうございます。では、キャパシティの観点から、異なるモダリティ全体での稼働率について、現在の状況は過去の平均と比較してどのようになっていますか。残りの拡張計画を含め、今後数年間のより高い成長レベルを支えるために必要なものは揃っていますでしょうか。ありがとうございます。

マイケル・ペトラス

ありがとうございます。キャパシティについては良好な状況にあります。明らかに、モダリティ別、あるいは地域別で見れば、特定の時点においていくつかのボトルネックが生じることはありますが、我々の目標は80%です。我々は良好な状況にあります。

チームは、既存のキャパシティからより多くの成果を引き出す方法を見出すべく、オペレーション面で素晴らしい仕事をしてくれました。年内に稼働を開始する予定のX線モダリティの施設があります。また、2027年後半から2028年初頭にかけて予定されている別の施設についても、手応えを感じています。全体として、当社のキャパシティ状況は良好な位置にあります。

適切な体制を整えており、お客様に対して非常にうまくサービスを提供できています。また、電話会議でも言及しましたが、引き続き良好な顧客満足度スコアを確認しています。

マイケル・ペトラス

2025年の結果が届いたばかりですが、SterigenicsとNelson Labsの両方において、前年同期比で大幅な改善が見られました。我々は正しい方向に向かっています。今後の見通しについては、非常に心強く感じています。

トーマス・ケラー

わかりました、素晴らしいですね。ありがとうございます。改めて、おめでとうございます。

マイケル・ペトラス

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、KeyBanc Capital MarketsのBrett Fishbin様からです。どうぞ。

ブレット・フィッシュビン

皆様、おはようございます。Sterigenicsについて手短に質問させてください。第1四半期は、一般的に同セグメントにおいて最も業績が低い四半期になると予想されていましたが、予想をいくらか上回りました。現在でも、第1四半期が年間で最も低い四半期になるとお考えでしょうか？ 続けての質問になりますが、Sterigenicsにおけるコアな医療機器分野およびバイオプロセシングのボリュームについて、どのような状況にあるか少しお話しいただけますでしょうか？

マイケル・ペトラス

はい。Sterigenicsは良い四半期となりました。もう少し良ければと考えてはいますが、当然ながら、天候をコントロールすることはできません。以前お話ししたように、昨年は第2四半期に大きな動きがありました。

先ほど提示したガイダンス通り、今期の第2四半期も良い四半期になる見込みです。一定の為替レートで見ると、第1四半期と同様の成長を見込んでいます。医療機器分野は、堅実で良い四半期でした。当社がサービスを提供しているすべてのエンドマーケット全体で見ると、医療機器は堅調な四半期となり、バイオプロセシングは再び前年同期比で大幅に増加しました。

忘れないでいただきたいのは、これは当社の総事業のうちの小さな割合ではありますが、前年比で大幅な成長であったということです。

ブレット・フィッシュビン

わかりました。ありがとうございます。大変助かりました。

マイケル・ペトラス

承知いたしました。

オペレーター

次のご質問は、シティのパトリック・ドネリー様からです。どうぞ。

パトリック・ドネリー

皆さん、こんにちは。ありがとうございます。マイケル、おめでとうございます。

マイケル・ペトラス

アイルランド人をイタリア人に変えようとしているところです。ドネリーさん？分かりました、パトリック、どうぞ。

パトリック・ドネリー

ええ、それは初めてのことですね。その動き、つまり移行について、おめでとうございます。スタージェニクス（Sterigenics）について一つ伺わせてください。四半期が進むにつれて、ボリューム（取扱量）の面でどのような状況が見えてきたか、その可視性についてお話しいただけますか？かなり良い状況にあるように感じられますが、異なる市場について、そして四半期が進むにつれて何が見えてきたか、今後の見通しについてお話しいただけますでしょうか。

マイケル・ペトラス

パトリック、既にお伝えした通り、1月と2月は、特に天候の影響で、少し軟調でした。四半期が進むにつれて、3月、そうですね、3月はボリュームにおいて、過去3、4年間の3月の中で最高の四半期となりました。1ヶ月で年が決まるわけではありませんが、我々はその点について楽観視しており、4月は好調なスタートを切りました。提示しているガイダンス（業績予想）については非常に自信を持っており、順調な成長が見られます。

いくつかの要因もあり、年が進むにつれてそれが継続すると期待しています。例えば、X線施設が稼働し始め、そこからの成長も見込まれます。また、以前お話しした顧客のコンバージョン（切り替え）が、年末にかけて影響を与え始める予定です。

マイケル・ペトラス

全体として、顧客とのエンゲージメントのレベルや、顧客から寄せられているいくつかのコミットメントを考慮すると、第1四半期を終えた時点でのスタージェニクスの立ち位置については、好感を持っています。

パトリック・ドネリー

分かりました、助かりました。それでは、マージン（利益率）の面について、変動要因についてお話しいただけますか？ご存知の通り、価格設定は常に貴社にとって有効なレバー（手段）です。その点に関して何か変化はありますか？また、年を進めるにあたって、マージンをどのように捉えておくべきでしょうか？ありがとうございました。

ジョン・ライオンズ

はい、パトリック、ジョンです。ご質問ありがとうございます。ガイダンスが示唆している通り、マージンについては手応えを感じています。第1四半期にはマージンの改善が見られました。

ガイダンスが示す通り、通年でもマージンの改善を見込んでいます。これは主にSterigenicsによって牽引される見通しで、同事業において良好な営業レバレッジが得られること、また他のセグメントについては非常に安定したマージンを維持できると考えています。昨年の力強いマージン改善に続き、今年もさらなるマージン改善の機会があることを非常に楽観視しており、手応えを感じています。

オペレーター

次のご質問は、William BlairのMatt Sykes氏からです。どうぞ。

マックス・スモック

おはようございます。ご質問にお答えいただきありがとうございます。Sterigenicsに関する質問を、別の角度から伺いたいと思います。天候の影響を除けば、第1四半期は不変通貨ベースで約8%だったかと思います。

4月は好調なスタートを切っており、天候の影響もないとのことですが、第2四半期も同様の不変通貨ベースの成長を見込むとおっしゃっていました。それは、天候要因を除いた8%と比較して減速するという意味でしょうか？単なる比較対象（前年同期の高い水準）の問題でしょうか、それとも単に保守的な見通しなのでしょうか？あるいは、第2四半期のSterigenicsに関して、他に考慮すべき要因があるのでしょうか？ありがとうございます。

ジョン・ライオンズ

はい、マックス、ありがとうございます。大きな要因として、私のスクリプトでも触れましたが、昨年の第2四半期は最も成長が強かった四半期でした。ですので、他の何よりも、実態は比較対象の問題です。

マックス・スモック

なるほど、助かりました。その点を確認したかっただけです。では、次にNelson Labsについて伺います。今四半期は予想通りだったとのことですが、テスティングの成長とExpert Advisory Services（EAS）を比較して、特に後者が第2四半期にどの程度の逆風となったのか、詳しく伺えますでしょうか。

また、マージンが前年同期比でかなり大幅に低下していますが、その要因と、年内の残りの期間における同セグメントのマージン見通しについても教えていただけると非常に助かります。ありがとうございます。

マイケル・ペトラス

はい、マックス、ありがとうございます。マイケルです。既にお伝えした通り、Nelson側については第1四半期、我々が想定していた通りの結果となりました。EASについては、現在解消しつつある（前年の高い水準を乗り越えつつある）逆風が生じている最後の四半期となります。

テスティングのボリュームは前年をわずかに下回りましたが、活動状況を見ると、ルーチン（定型）のボリュームは回復してきています。当社のサービスはこの分野において非常に優れたものでした。滅菌ボリュームが増加するにつれ、ルーチン・テスティング側でもその相関関係と強まりが引き続き見られるでしょう。必ずしも1対1ではありませんが、相関関係は存在します。

マイケル・ペトラス

バリデーション側については、2026年後半に向けて、いくつかの長期プロジェクトのパイプラインが構築され始めているのが見え始めています。マージンについては30%台前半から半ばになるとお伝えしていますが、これはこのトピックに関してここ数四半期にわたってお話ししてきた内容と一致しています。

マックス・スモック

承知いたしました。ご質問にお答えいただき、改めてありがとうございました。

マイケル・ペトラス

ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、パイパー・サンドラーのジョセフ・ダウンイング様からとなります。どうぞ。

ジョセフ・ダウニング

皆さん、こんにちは。マイケル、発表おめでとうございます。Sterigenicsについては、少し異なる観点からお聞きしたいと思います。第1四半期の成長とマージンは、天候、つまり天候関連の逆風があったにもかかわらず、明らかに素晴らしいものでした。

より広範なインフレの背景を考慮した際、年間のSterigenicsのマージンの持続性について、また、持続的なコストインフレが、チームにとって年間を通じて追加の価格改定を行う機会を実際に生み出すことになるのかどうか、教えていただけますでしょうか。

マイケル・ペトラス

はい、ジョセフ、ありがとうございます。当該事業において、大幅なインフレは見られていません。引き続き適切に管理できています。主要な投入要素は、主に労働力、それからガスとコバルトですが、その点は良好な状況にあります。

バリューギャップがプラスになるように価格設定を行っています。当四半期、Sterigenicsの価格改定は約4.5%で、ガイダンスで示している4%をわずかに上回りましたが、当該事業は引き続き良好な状況にあり、顧客に提供する価値に見合った評価を得ていると考えています。本日現時点において、インフレ面で実質的に懸念していることは何もありません。

ジョセフ・ダウニング

承知いたしました。ありがとうございます、マイケル。先ほどお話に出されましたが、年後半に予定されているあの大口顧客の導入について、顧客の規模や、年内の立ち上げをどのように捉えるべきか、あるいはそれがガイダンスに含まれているのかなど、何か詳細を教えていただけますでしょうか。

マイケル・ペトラス

はい。それはガイダンスに織り込んでいます。年後半になる予定です。意義のある顧客ではありますが、極端に巨大な規模ではありません。

そのような事業のために、それに匹敵するような施設を建設したりすることはありません。士気の面、そして当社の価値提案を強化する面の両方において、当社にとって大きな勝利です。全体として、今年の残りの期間のガイダンスの見通しに組み込んでおり、年後半にその結果が見えてくるでしょう。

ジョセフ・ダウニング

素晴らしいです。ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、バークレイズのルーク・サーゴット様からとなります。どうぞ。

スピーカー10

ルークの代わりにサムが回答いたします。ご質問の機会をいただきありがとうございます。マイケル、入社10周年おめでとうございます。ご一緒できて光栄でした。

エグゼクティブ・チェアとしての成功をお祈りしています。トランプ政権と、酸化エチレンの排出規制の一部を恒久的に縮小する可能性についての発表について、少しお話ししたいと考えています。それによって生じ得るさまざまなシナリオと、トップラインの観点からの影響についてお話しいただけますか？ 業界内のいくつかの小規模なプレーヤーに対する規制強化が、潜在的な機会になるとはいわれていることは承知しています。二点目に、それが短期および長期の両面で設備投資（CapEx）にどのように影響するかについてです。

マイケル・ペトラス

はい。サム、コメントと質問をありがとうございます。我々は実行に移しています。ご存知の通り、Sterigenicsにおいて、この酸化エチレン活動に関する、いわゆる一般的な施設拡充のために、期間を通じて約2億ドルの多額の設備投資を行ってきました。

チームはその実行において非常に優れた仕事をしており、その大部分は2026年までに完了する予定です。現在、それらの要件を満たすことが義務付けられるまで、あと2年ある既存の規則があります。一方で、新しい提案中の規則もあります。いいですか、私たちは、現在施行されている規則が要件になると仮定して動いています。

我々のチームは足並みを揃えており、エンジニアリング・チームはその計画に沿って実行しています。政権がこれについてどのような判断を下すかは、正確には分かりません。

マイケル・ペトラス

私たちの仕事は、安全かつコンプライアンスを遵守した方法で操業することであり、施設を可能な限り最善の状態に置くためにあらゆる措置を講じています。我々はその計画を進めています。業界内の他の多くの企業と同様に、新しい提案中の規則に対してコメントを行う予定です。これらは、依然として提案中の規則で見た内容に基づいたものになります。

それらは厳しい制限となるでしょう。最近出された規則よりは少し緩やかですが、依然として厳しく、困難な規則です。我々はそれらの要件を満たすための非常に有利な立場にあると感じています。我々にどれほどの機会が生まれるかは、最終的な規則が具体的にどのようなものになるか、およびそのタイミング次第です。

マイケル・ペトラス

機会はいくつかあるとお伝えしておきます。一つは、先ほど言及した我々へと切り替えを進めている顧客であり、もう一つは、継続的に対話を行っており、いくらかの機会が見込まれる他の小規模な顧客です。新しい規則の要件のタイミングが不透明であることから、ここ数四半期は活動が少し停滞したと言えます。繰り返しになりますが、規則がどのようなものであっても、我々は非常に有利な立場にあると感じており、すべてのステークホルダー、従業員、そして地域社会のために、安全かつコンプライアンスを遵守した方法で操業することを徹底していきます。

スピーカー10

承知しました。ありがとうございます、マイケル。関連しないフォローアップとして、Nordionの価格についてお聞きします。通常よりわずかに低い、2.1%程度だったかと思います。

何か特筆すべき点はありますか？

マイケル・ペトラス

いいえ。会社として3%から4%という長期的なガイダンスを出しているとお伝えしておきます。Nordionはその下限、つまり3%程度になるとお話ししていました。そう考えるべきです。

これは単にタイミングと、その四半期内にどの顧客へ出荷が行われたかという顧客構成（カスタマーミックス）の問題です。Nordionにおいても、事業全体においても、価格の執行（price execution）は順調です。

スピーカー10

承知しました。ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、J.P.モルガンのCasey Woodring様からです。どうぞ。

スピーカー11

こんにちは、Caseyに代わってJaydenが参加しています。価格設定についても手短に質問させてください。2026年の価格設定に関する想定を共有、あるいは説明していただけますか？また、セグメントごとに変更点があれば教えてください。先ほどNordionについて言及されましたが、それ以外についても教えていただけると助かります。

ありがとうございます。

マイケル・ペトラス

はい。いいえ、以前お伝えした内容から変更はありません。価格は3%から4%の範囲になる見込みです。先ほど申し上げました通り、Nordionはその範囲の下限、Nelsonもその範囲の下限、そしてSterigenicsはその範囲の上限になるでしょう。

これに関する我々の見通しについては、何も変わることはないと考えています。

スピーカー11

わかりました。ありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、RBCキャピタル・マーケッツのRyan Houston氏からです。どうぞ。

スピーカー12

チームの皆さん、こんにちは。Ryanに代わってKevinが参加しています。2点ほど手短に質問させてください。2026年度第1四半期において、営業日数の増加による恩恵はありましたか？もしあった場合、それは皆さんの成長率にどの程度影響しましたか？

マイケル・ペトラス

私が知る限りでは――

ジョン・ライオンズ

はい。

マイケル・ペトラス

いいえ（ありません）。

ジョン・ライオンズ

ごくわずかです。はい。

スピーカー12

わかりました。素晴らしいです。ここからは少し趣旨が異なりますが、2025年に皆様は、XBUの顧客が会社全体の成長を上回るペースで成長しているとお話しされていました。現時点における2026年上半期のXBUのパフォーマンスと、そのXBUの浸透をさらに加速させるための機会について、コメントをいただけますでしょうか？

マイケル・ペトラス

はい。ご質問ありがとうございます。その分野では第1四半期は好調でした。再び成長が見られました。

先ほど申し上げました通り、顧客満足度スコアも非常にポジティブで、その点においても大幅な成長がありました。全体として、XBUにおける業務は非常に順調に進んでいます。ご存知の通り、Nelson内、Sterigenics内にある、そこに共存しているNelson Labsの組み込み型ラボに関連する強みの多くを、我々はその領域でも引き続き実行しています。XBUはかなり有利な状況にあります。

スピーカー12

なるほど。ありがとうございます。

オペレーター

重ねてのご案内となりますが、ご質問がある場合は、星キーを押してから1を押してください。次の質問は、Wolfe ResearchのMichael Polark氏からです。どうぞ。

マイケル・ポラーク

おはようございます。やあ、Michael。おめでとう。頑張ってください。

もしあなたが（役職の）移行を行っているのであれば、私や私のクライアントのような相手を相手にしなくて済むよう、投資家広報（IR）の役割は脱ぎ捨てているものだと思っていました。それが引き続きあなたの継続的な取り組みの一部であることを知り、嬉しい驚きです。

マイケル・ペトラス

信じてください、私は訴訟（の責任）を脱ぎ捨てようとしていたんです。でも取締役会が許してくれなかった。それについては私の言葉を信じてください。ええ。

マイケル・ポラーク

そうですね、私が考えていたもう一つのジョークは、複数州にわたる毒性不法行為訴訟の防御よりも、もっと楽しいことは想像に難くないはずだ、ということです。とにかく、おめでとうございます。さて、私から2点あります。今四半期について、Sterigenicsの天候に関する言及をありがとうございます。

私の記憶が正しければ、第1四半期のガイダンスの一部には、過度なEOメンテナンスによるダウンタイムも考慮されていました。Sterigenicsの販売量において、それを今四半期の重要な項目として挙げられますか？ John、おそらく年内の残りの期間についてですが、ネットワーク全体のメンテナンススケジュールはどのようになっていますか？ 第2、第3、第4四半期において、我々が留意しておくべき異常な事項はありますか？

マイケル・ペトラス

はい、ジョンに回答を代わります。マイケル、それに関して一点だけ。先ほど申し上げた新規顧客の獲得に加え、顧客から受けている見通しに関する強調、そしてHaw Riverの稼働についても同様です。私が言い忘れた点は、下半期の稼働停止日数が少なくなるということでもあります。

ジョン、どうぞ、ジョン。

ジョン・ライオンズ

はい。その点を繰り返す以外には、付け加えることはありません。ご存知の通り、ダウンタイム日数は上半期は前年同期比で逆風となりますが、下半期には追い風に転じます。

マイケル・ポラーク

助かります。2つ目の質問ですが、total squint、ですが、ネルソンが第2四半期について述べた「わずかな成長、あるいはわずかな成長への回帰」について、その「わずかな」とはどの程度でしょうか。1%程度ですか、それともそれ以上のものですか？ありがとうございます。

ジョン・ライオンズ

おっしゃる範囲内か、それ以下だと考えています。

マイケル・ポラーク

わかりました。ありがとうございます。

オペレーター

以上をもちまして、質疑応答セッションを終了いたします。結びの言葉として、会議をマイケル・B・ペトラス・ジュニアに進行させていただきます。

マイケル・ペトラス

ありがとうございます。2026年に向けて進む中で、我々は自らのモメンタムと強化された財務状況に勇気づけられています。長期的な成長、強力なキャッシュフロー、そして株主価値を創出する能力に引き続き自信を持っています。拡大する大きな市場におけるリーダーシップ、グローバルな規模、規制に関する専門知識、加速するフリーキャッシュフロー、そして規律ある資本配分により、持続可能な成長に向けて非常に有利な立場にあります。

今春から初夏にかけて開催されるカンファレンスで、皆様にお会いできることを楽しみにしております。引き続きのご支援に感謝いたします。それでは、良い一日をお過ごしください。ありがとうございました。

オペレーター

本会議は終了いたしました。本日のプレゼンテーションにご参加いただきありがとうございました。これにて回線をお切りください。