オペレーター

おはようございます。本日、会議オペレーターを務めさせていただきますメーガンです。SLBの第1四半期決算電話会議へ皆様をお迎えいたします。現時点では、すべての参加者は聞き取り専用モードとなっております。

スピーカーの発言の後に、質疑応答セッションを設けております。この時間中に質問をしたい場合は、電話機のキーパッドで「＊」を押した後に「1」を押してください。また、「＊」を押した後に「2」を押すことで、待ち行列から外れることができます。念のためお知らせいたしますが、この通話は録音されています。

それでは、投資家情報および産業担当シニア・バイス・プレジデントのジェームズ・R・マクドナルドにマイクをお渡しします。どうぞよろしくお願いいたします。

ジェームズ・R・マクドナルド

ありがとうございます、メーガン。おはようございます。SLBの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。本日の会議は、今週初めにテキサス州ミッドランドで開催された当社の取締役会を受け、ヒューストンから開催しております。

本会議には、最高経営責任者（CEO）のオリビエ・ル・プシュ、および最高財務責任者（CFO）のステファン・ビゲが参加しております。開始に先立ち、本日行う発言の一部は将来の見通しに関する記述（forward-looking statements）であることを、すべての参加者の皆様に念のためお伝えいたします。これらの事項にはリスクと不確実性が含まれており、当社の業績がこれらの記述で予測されたものと大きく異なる原因となる可能性があります。詳細については、当社のウェブサイトに掲載されている最新の10-K（年次報告書）およびその他のSEC提出書類をご参照ください。

また、本日のコメントには非GAAP財務指標も含まれています。最も直接的に比較可能なGAAP財務指標との追加の詳細および調整については、当社のウェブサイトにある第1四半期決算プレスリリースをご覧ください。

ジェームズ・R・マクドナルド

それでは、オリビエに交代いたします。

オリヴィエ・ル・プーシュ

ありがとうございます、ジェームズ。皆様、ご参加いただきありがとうございます。開始する前に、この困難で不確実な時期を乗り越えようとしている中東の従業員、顧客、およびパートナーに敬意を表したいと思います。この地域における当社の強力なプレゼンスは85年以上前に遡りますが、従業員が顧客のために足並みを揃えて働き、チームと資産を守りつつ、将来的な操業再開に向けて準備を進めている中で示されている、その回復力と団結力を私は誇りに思います。

互いへの、そして顧客への継続的な配慮、献身、サポートを示してくれたSLBチーム全体を称えたいと思います。本日の会議については、まず第1四半期の業績についてお話しし、次に中東における状況の変化と中長期的な見通しについて最新情報をお伝えします。

オリヴィエ・ル・プーシュ

その後、SLBデジタルおよびデータセンターを含む戦略的イニシアチブについて説明し、第2四半期に対する見解を述べます。続いてステファンが財務面について説明し、その後に質疑応答の時間とさせていただきます。では始めましょう。今年は、中東における深刻な混乱が第1四半期の収益と利益に影響を及ぼした、困難な期首となりました。

紛争の発生直後、人員と資産を保護するという顧客の決定により、初期の操業停止の波が生じました。紛争が継続するにつれ、生産のシャットイン（shut-ins）の結果として、さらなる活動の抑制が続きました。これらの措置による影響は、不可抗力（force majeure）およびオフショア操業の停止によるカタール、ならびに治安状況によるイラクにおいて最も顕著でした。

オリヴィエ・ル・プーシュ

また、治安への懸念と輸出能力の混乱が組み合わさったことにより、この地域の他の国々におけるオフショア・リグの停止による、より緩やかな影響も経験しました。中東の状況に加えて、不利なアクティビティ・ミックス（活動構成）とコストの上昇が今四半期の重荷となり、特にOneSubseaにおいて顕著でした。各部門を見ると、プロダクション・システムズ（Production Systems）とデジタル（Digital）は前年同期比で成長しましたが、リザーバー・パフォーマンス（Reservoir Performance）とウェル・コンストラクション（Well Construction）は、主に紛争の影響により減少しました。プロダクション・システムズの売上高は、継続的に増益をもたらす成長（accretive growth）を実現したChampionXの買収により、前年同期比で23%増加しました。

さらに、当社はシナジー目標の達成に向けて順調に進んでいます。プロフォルマ（見積）ベースでは、ChampionXも前年同期比で成長しており、生産市場における需要の増加を示しています。デジタルについては、デジタル・オペレーションの力強い採用に牽引され、売上高は前年同期比で9%増加しました。

オリヴィエ・ル・プーシュ

特筆すべき点として、顧客がオペレーションのパフォーマンスと効率を向上させるためにデジタルおよびAI搭載ソリューションの採用を継続していることから、自動化された掘削距離（automated footage drilled）は前年同期比で145%増加しました。データセンター・ソリューションは引き続き明るい兆しを見せており、前年同期比で45%の成長を記録しました。この分野の勢いは続いており、最近発表いたしましたNVIDIA DSX AIファクトリーのモジュール設計パートナーを務めることについても、すでにご承知の通りです。受注残高（backlog）の増加に伴い、当社は年間のランレート（run rate）10億ドルでの年度末を目標に順調に進んでおり、2027年には成長率が加速すると予想しています。

全体として、今四半期の課題はありましたが、デジタル、データセンター・ソリューション、および生産回復において講じている戦略的決定とポートフォリオの施策が成果を上げていることを嬉しく思います。

オリヴィエ・ル・プーシュ

この非常にダイナミックな環境の中で、日々顧客のために尽力し続けている中東および世界中のチームに、大きな感謝の意を表したいと思います。それでは、中東での紛争が解決した際に、市場がどのように変化すると予想しているかについてお話しします。第一に、原油価格は紛争前の基準値を上回る水準で落ち着くと予想しています。これは、これまでに5億バレル以上の減産による影響によって大幅に変化した、流動的な需給の新たなバランスを反映したものです。

このような環境下では、エネルギー安全保障が引き続き最優先事項となります。多くの国々が、供給の多様化、国内資源開発の強化、および紛争中に取り崩された戦略的・商業的在庫の再構築に向けた取り組みを加速させると予想しています。

オリヴィエ・ル・プーシュ

要約すると、現在私たちが目にしている世界的なエネルギー・コンプレックスの脆弱性は、石油およびガスの戦略的重要性および長期的価値を証明しています。これらのダイナミクスが相まって、今後数年間にわたり、アップストリーム投資にとって建設的なマクロ環境を支えることが期待されます。短期的には、石油とガスの両方において、中東全域での生産能力の回復に向けた取り組みが活動を牽引するでしょう。一部の国々は秩序ある生産停止（シャットイン）を実施しており、数日から数週間以内に生産を再開できるはずですが、他の地域、特に混乱がより突然であった地域では、追加のウェル・インターベンション（井戸の介入作業）を含む、より段階的な増産（ランプアップ）が必要になる可能性があります。

その結果、短期的な回復は緩やかであり、国によっても異なりますが、長期化する紛争による需要の破壊がない限り、見通しには上振れの可能性があります。私たちは、この地域の顧客をサポートすることにコミットしており、その準備もできています。

オリヴィエ・ル・プーシュ

地域を超えて、短期サイクルおよび長期サイクルの投資の両方において、広範な反応を期待しています。短期サイクル活動は、オペレーターが価格上昇に迅速に対応できる北米やラテンアメリカの一部を中心に、まず強化される可能性が高いでしょう。加えて、追加の生産をもたらすことができるウェル・インターベンション活動が、石油盆地全体で自然な押し上げ要因となります。同時に、顧客が持続可能で大規模な供給源を確保しようとする中で、特にオフショアおよび大水深市場において、長期サイクル開発の勢いが再燃することを期待しています。

これは、オフショアのFID（最終投資決定）承認の確実性を高めると同時に、探査活動の増加を支えることにもつながるでしょう。第三者レポートから読み取れるように、2026年のFIDパイプラインは強化されており、過去2年間と比較して、方向性として合計1,000億ドルを超える投資承認が目に見えて追加されています。さらに2027年にはもう一段の拡大が予想されており、大水深の資源がこれらの投資の大部分を占めることになります。

オリヴィエ・ル・プーシュ

地域別では、アフリカ、アジア、およびラテンアメリカに機会が存在します。アフリカは、未開発の石油・ガス資源の重要な基盤を有しており、最も魅力的な長期的機会の一つとなっています。時間の経過とともに、ポートフォリオの配分はこの地域に対してより好意的にシフトしていくと考えています。アジアについては、自国資源の開発を通じて供給の多様化を図る中で、陸上・海上の両方におけるガスへのアクセスを優先し続けるでしょう。

ラテンアメリカ全域においては、ガイアナからブラジル、スリナムに至るまで、大水深開発の継続的な強さが見られ、アルゼンチンにおけるアンコンベンショナル（非従来型）の短期サイクル成長がそれを補完しています。これとは別に、ベネズエラは引き続きエキサイティングな成長機会を提示しており、同国内における当社の既存事業を拡大することが可能です。結論として、エネルギー安全保障および供給と需要のリバランシングという文脈において、今後数年間の投資増大の主要なドライバーは3つあると考えています。第一に、枯渇した商業在庫および戦略備蓄の補充です。

オリヴィエ・ル・プーシュ

第二に、調達における冗長性の向上を含む、供給の多様化です。第三に、長期的なレジリエンス（回復力）を高めるための、現地資源開発への重点化です。当社のコアビジネスはこれらのダイナミクスの恩恵を受け、2027年から2028年にかけてのSLBのポジティブな見通しを支えるでしょう。それでは、SLBの追加的な戦略的成長レバーについて説明します。

「生産回復」、「デジタル」、および「データセンター」です。まず生産回復から始めます。業界が埋蔵量の補充および既存資産からの生産維持という構造的な課題に直面する中で、これはますます重要になっています。この文脈において、回収率を高め、成熟油田の寿命を延ばす技術は、もはや選択肢ではなく、不可欠なものです。

先ほど議論したマクロ環境に照らせば、これは生産回復にとって決定的な瞬間です。

オリヴィエ・ル・プーシュ

これらの技術は、アンコンベンショナル資産における次段階の回収を形作り、大水深から従来型、ガスから石油に至るまで、あらゆる盆地およびリソース・プレイにおいて、生産強化のステップ・チェンジ（飛躍的な変化）を生み出す可能性を秘めています。ChampionXとの組み合わせにより、当社は生産化学、当社の最強のデジタル能力、およびサブサーフェス（地下）領域の専門知識を融合させることで、この分野をリードできる独自のポジションにあります。当社は、顧客が資本効率の高い方法で、既存の貯留層から追加のバレルを確保できるよう支援しています。これは、オペレーターが回収率を最大化し、リターンを向上させ、エネルギー安全保障を支えるために増分供給を市場に投入しようとする中で、特に重要となります。

数週間前にヒューストンで最初の生産回復サミットを開催しましたが、世界中のあらゆる地域からの顧客の関与に非常に満足しています。彼らはこの領域の潜在能力と、業界の成長を解き放つために存在する機会をますます認識しています。次にデジタルに移ります。

オリヴィエ・ル・プーシュ

この事業は引き続き強力な勢いを構築しており、SLBにとっての差別化と長期的な価値創造の両方における主要なドライバーとなっています。現在、当社の収益に占める割合はまだ比較的小さいものの、その影響は規模をはるかに超えて広がっています。当社の手法はドメイン・エクスパティーズ（専門領域の知識）に基づいており、AI、データ、およびソフトウェアが当社のプラットフォームとワークフローに統合され、測定可能なパフォーマンス結果を提供します。これは単独のツールに関するものではありません。

貯留層の開発および生産の全ライフサイクルにわたってインテリジェンスを組み込むことなのです。当社のチームは、特にエージェンティックAI（エージェント型AI）において、刺激的な進展を続けています。ユースケースが増加し、これらの技術の価値が現場で証明されるにつれて、採用が進むと予想しています。時間の経過とともに、デジタルは単独の事業としても、当社のより広範なポートフォリオ全体を支えるイネーブラー（実現手段）としても、成長のためのますます重要なレバーになると期待しています。

オリヴィエ・ル・プーシュ

6月後半に予定されているデジタル・インベスター・デーにおいて、この事業についてさらにお伝えできることを楽しみにしています。最後に、データセンターはSLBにとって新しく、急速に拡大している機会を象徴しています。エンジニアリング、製造、およびプロジェクト実行における当社のコアな強みを基盤として、AIおよびデジタル容量への加速する需要をサポートするために、モジュール式インフラ・ソリューションの範囲を拡大しています。2年足らずの間に、当社の製造ノウハウとサプライチェーン能力によって、この業界における参入権（ライト・トゥ・プレイ）を確立しました。

当社はこの専門知識を基に、データセンターの構築における設計エンジニアリングとパフォーマンスの最適化をサポートしており、現在は能力の拡大、パートナーシップの深化、および選択的な国際的成長を通じて、この事業をスケールアップさせています。まだ初期段階ではありますが、この事業はすでに、私たちが求めている特性、すなわち、資本化された成長、高い需要の可視性、および将来的に収益への重要な貢献者となる明確な道筋を示しています。

オリヴィエ・ル・プーシュ

今後を見据えると、熱管理、脱炭素電源、およびシステム・インテグレーターとしての役割といった機会を通じて、さらなる上振れが見込まれます。これらは、当社の能力が提供内容をさらに差別化し、アドレス可能な市場を拡大できる領域です。また、ターゲットを絞ったM&Aを通じて、この軌道を加速させる潜在的な機会についても、引き続き検討していきます。これら3つの領域、すなわち生産回復、デジタル、およびデータセンター・ソリューションを総合すると、これらは私たちがポートフォリオを、より高リターンで、テクノロジー主導であり、かつ景気循環の影響を受けにくい成長へと進化させていることを反映しています。

これらは相互補完的であり、拡張可能で、エネルギーシステムとデジタル・インフラの両方を形成する長期的トレンドに合致しています。それでは、第2四半期がどのように展開するかについての見解を共有させてください。まず、地政学的な混乱がどの程度続くか、および中東の回復がどのように展開するかは不透明です。同時に、紛争に起因する調達および物流コストの上昇にも直面しています。

オリヴィエ・ル・プーシュ

その結果、今四半期の正確なガイダンスを提供することは困難です。しかしながら、地域における混乱の一部が第2四半期半ばまで続き、その後徐々に緩和し始めるというシナリオがあります。この仮定に基づくと、中東における前四半期比の収益および利益の減少は、他のすべての国際市場の合計によって完全に相殺されると推定しています。そこでは、マージンの改善を伴う1桁台半ばから後半の収益成長を見込んでいます。

一方で、北米の収益は前四半期比で横ばいとなる見込みです。セグメント別では、先ほど挙げたビジネスシナリオの下では、DigitalおよびProduction Systemsはグローバルで成長します。一方で、Reservoir PerformanceおよびWell Constructionはグローバルで減少します。これより、財務結果の詳細について議論するために、ステファンにマイクを渡します。

ステファン・ビゲ

ありがとうございます、オリビエ。ならびに、皆様、おはようございます。費用およびクレジットを除いた第1四半期の1株当たり利益は0.52ドルでした。これは前年同期比で0.20ドルの減少となります。

当四半期中、主にChampionXの取引に関連して、0.02ドルの合併・統合費用を計上しました。全体として、第1四半期のグローバル収益は87億ドルで、前年同期比3%増加しました。前年第1四半期のChampionX買収の影響を除くと、収益は前年同期比で6億700万ドルの減少、または7%の減少となりました。前年第4四半期と比較すると、収益は10億ドル強、または10.5%減少しました。

この減少は、1月の前回の決算電話会議の際に予想していたよりも、約200ベーシスポイント、あるいは約2億ドル大きかったことになります。

ステファン・ビゲ

これは主に、3月を通じて操業の中断を経験したことによる、中東における紛争の影響によるものです。第1四半期の全社調整後EBITDAマージンは20.3%で、前年同期比で346ベーシスポイント低下しました。マージンは、中東の収益への影響による高い減少要因によって悪影響を受けました。当四半期中、当社の当面の焦点は従業員の保護と、将来の活動回復を見越した操業能力の維持であったため、コストベースに対する重要な調整は行いませんでした。

また、紛争によるサプライチェーンの混乱の結果、追加の物流費および材料費が発生しました。中東紛争の影響に加え、第1四半期のマージンは、関税の引き上げ、プロジェクト・ミックス、OneSubseaにおけるコスト増、ならびに特定の市場（特にWell Construction）における価格面での逆風によって、前年同期比で影響を受けました。

ステファン・ビゲ

各セグメントの第1四半期業績について説明します。第1四半期のDigital収益は6億4,000万ドルで、主にDigitalオペレーションの87%の成長に牽引され、前年同期比で9%増加しました。これは、Digitalサービスの採用拡大と新技術の導入、およびChampionXの買収によって支えられました。特筆すべきは、当セグメントの年間経常収益（ARR）が第1四半期末時点で10億2,000万ドルに達し、前年同期比15%の成長を示したことです。

Digitalの税引前営業利益率は20.9%で、前年同期比で実質的に横ばいでした。しかしながら、調整後EBITDAマージンは26.1%となり、当四半期に販売された調査のミックスの結果、探査データに関連する償却費が減少したため、473ベーシスポイント低下しました。

ステファン・ビゲ

ご承知の通り、Digitalのマージンは季節性により、歴史的に第1四半期が最も低くなります。前四半期の業績が示す通り、年間を通じて着実に上昇し、第4四半期に最高レベルに達します。この傾向は続くため、結果として、通年のDigital調整後EBITDAマージンは、昨年の水準である35%と同等以上になると予想しています。Reservoir Performanceの収益は16億ドルで前年同期比6%減少し、税引前営業利益率は16.1%で47ベーシスポイント減少しました。

これらの減少は、主に中東における混乱の結果としての、刺激・介入活動の減少によるものです。一方、Constructionの収益は28億ドルで前年同期比6%減少しましたが、これは主に中東の混乱による活動低下によるものであり、欧州、アフリカ、ラテンアメリカ、および北米におけるオフショア掘削活動の増加によって一部相殺されました。

ステファン・ビゲ

税引前営業利益率は15.2%となり、中東紛争による収益性の低下、および特定の市場における価格面での逆風により、前年同期比で463ベーシスポイント縮小しました。Production Systemsの収益は35億ドルで、前年同期比23%増加しました。ChampionX買収の影響を除くと、第1四半期の収益は前年同期比で6%減少しました。プロフォルマベースでは、ChampionXの生産用化学品および人工リフト事業の収益は、2025年第1四半期と比較して2%増加しました。

この好調なChampionXの業績は、中東紛争の影響、OneSubseaの収益減少、および紛争とは無関係なサウジアラビアにおける製品納入の減少によって相殺されました。Production Systemsの税引前営業利益率は14.2%で、表面用Production Systems、コンプリーション、およびOneSubseaにおける収益性の低下により、前年同期比で240ベーシスポイント低下しました。

ステファン・ビゲ

OneSubseaに関して具体的に申し上げますと、第1四半期の税引前マージンは14.4%であり、2025年第1四半期の18.1%と比較して低下しました。マージンは、複数の大規模プログラムの終了と、高い立ち上げコストを伴う新規プロジェクトの開始が同時に発生したことによって影響を受けました。OneSubseaのマージンは、年内を通じて上昇する見込みです。シナジーの実現に向けた進展が続いていることから、ChampionXがそれらの影響を部分的に相殺しました。

その結果、今四半期のChampionXのマージンは昨年の第4四半期および第1四半期のいずれよりも高く、Production SystemsおよびSLB全体の双方のマージンに寄与しました。次に、流動性について申し上げます。純有利子負債は前四半期比で7億9,700万ドル増加し、82億ドルとなりました。当四半期中、営業活動によるキャッシュフローは4億8,700万ドルを生み出しました。

ステファン・ビゲ

フリーキャッシュフローは、年間の従業員インセンティブの支払い、および第1四半期に通常発生する運転資本の季節的な増加により、2,300万ドルのわずかなマイナスとなりました。今年はこれに加え、紛争に起因する中東での回収の遅れが重なりました。キャッシュフローの創出については、歴史的なパターンに従い、フリーキャッシュフローが年間を通じて徐々に増加し、その大部分が下半期に発生すると予想しています。設備投資（CapEx）およびATSプロジェクト、探査データへの投資を含む資本投資は、第1四半期で5億1,000万ドルでした。

通年では、資本投資は約25億ドルとなる見込みを維持しています。当四半期中、4億4,100万ドルの自社株買いを行いました。

ステファン・ビゲ

2025年と同様に、通期で最低24億ドルの自社株買いを行う見込みを維持しています。念のため申し上げますと、当社は配当と自社株買いを組み合わせて、2026年には40億ドル以上を株主に還元することを目指しています。締めくくる前に、第2四半期の見通し、より具体的には中東について改めてお話しさせてください。まず明確にしておきたいのは、第1四半期における当社の中東およびアジア事業のうち、中東が約70%を占めていたということです。

先ほどオリビエが強調した、当該地域での操業への混乱が四半期の中盤まで続き、その後緩和し始めるという特定のシナリオの下では、第2四半期の1株当たり利益（EPS）が、第1四半期と比較して0.06ドルから0.08ドルの追加的なマイナス影響を受けると推定しています。

ステファン・ビゲ

これは、収益の喪失に加え、紛争に伴う調達および物流コストの上昇による結果です。これより、電話会議をオリビエに戻します。

オリヴィエ・ル・プーシュ

ありがとう、ステファン。それでは、質疑応答に移りたいと思います。

オペレーター

これより質疑応答を開始します。ご質問がある方は、電話機のキーパッドで「＊」に続いて「1」を押してください。最初のご質問は、バークレイズのデビッド・アンダーソン様からです。お繋ぎします。

デイビッド・アンダーソン

こんにちは、おはようございます、オリビエ。お元気ですか？

オリヴィエ・ル・プーシュ

おはよう、デイブ。

デイビッド・アンダーソン

おはようございます。短期的な混乱を度外視した場合、投資サイクルがどのように変化したかについての見解をもう少し詳しく伺えますでしょうか。2027年から2028年にかけて広範な回復が起こるとおっしゃっていましたが、それは原油価格が構造的に高止まりすることに基づいているのでしょうか？また、現時点で、どのエンドマーケットに最も上昇余地があるとお考えかについても、コメントをいただけますか？

オリヴィエ・ル・プーシュ

業界が投資の増加から恩恵を受けると私が考えているのには、複数の理由があると考えています。第一に、確かに、商品価格は以前よりも高くなると予測しています。さらに重要な点として、需給バランスの著しい毀損が、在庫の補充や構造的な備蓄の補充の必要性を生み出し、またエネルギー安全保障のリスクを高めていると考えています。したがって、その結果として、投資見通しを押し上げる複数の要因が作用することになります。

まず、在庫と構造的な備蓄を補充することは、石油およびガスにおける自然な需要を補完することになります。

オリヴィエ・ル・プーシュ

第二に、エネルギー安全保障が、現地資源への投資や、必要に応じてある程度の冗長性を確保することを含む供給源の多様化に向けた、国家的な決定を促すことになるでしょう。そして、将来の供給ショックを防ぐために、将来的に、より高い在庫備蓄を維持することも含まれます。これはすでに進行しているトレンドと一致していると考えています。私たちは、2026年末から2027年にかけて、オフショアが反転（リバウンド）する準備が整っていることをすでに示しています。

この組み合わせが、より短期間でのショートサイクルの影響と、2027年から2028年にかけての大規模なロングサイクルの影響の両方に作用すると信じています。私たちの見解では、今後、強気なサイクルへの上昇に向けて準備が整っています。

デイビッド・アンダーソン

オリビエ、あなたは展望の中で、深海（ディープウォーター）が特に魅力的であるとお話しされました。明らかに、それはそこにおけるロングサイクルのストーリーの一部です。SLBのビジネスにおいて、どこに最大のアップサイドがあるとお考えかお話しいただけますか？それは、坑井建設（Well Construction）や貯留層解析（reservoir analysis）の側面の方でしょうか？OneSubseaが大きな原動力となり得るでしょうか？貴社のビジネスの異なる部門のうち、どこが最も影響を受けるのかを考えています。

オリヴィエ・ル・プーシュ

まず、オフショアは現在、経済的に非常に魅力的であると確信しています。そして、オペレーターが今後開発・活用していくための大規模な資源がどこにあると考えているかというと、それが、FID（最終投資決定）パイプラインにおける引き上げが見られている理由であり、また、過去数年間に見られたものを大規模に上回るだろうという多くのレポートの予測の理由であると考えています。マクロ環境の設定は、深海にとって非常にポジティブであり、これはもちろん、アフリカ、アジア、東アジア、そして南北アメリカにおいて、さまざまな理由で当てはまります。アフリカについては、私の冒頭の発言でも述べた通り、間違いなくこの分野の最大の受益者の一つになると考えています。

オリヴィエ・ル・プーシュ

アフリカには、西側にも東側にも、依然として石油・ガスともに広大な未開発資源があり、明らかに開発される準備が整っています。そして、ここが今後数四半期におけるFIDの加速が見込まれる場所です。米州は、ブラジルからメキシコ湾にかけて非常に強力であり、これは中米においても継続的な活動領域になると信じています。また、アジアではガスによって支持が見られます。

私たちは、深海の資源であるガスの開発をさらに強化しており、最近ではインドネシアで多くの開発が行われているのを目の当たりにしています。また、本日発表した決算プレスリリースでもお伝えした通り、マレーシアおよび南シナ海において、Subseaが極めて重要な受注を獲得しました。オフショア全体が、この反転から恩恵を受けるものと信じています。

オリヴィエ・ル・プーシュ

私たちは異なる部門にわたって強力な市場ポジションを持っています。はい、確かに、サブシー（subsea）部門においては、OneSubseaが大規模な恩恵を受けることを期待しています。以前のガイダンス通り、OneSubseaは、目に見える形で今年と昨年はより高い受注（booking）を実現し、このオフショアサイクルの進展に伴い、2026年から2027年、2028年にかけて成長軌道を描くと予想しています。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、Melius ResearchのJames West様からの電話回線です。回線を開放します。

ジェームズ・ウェスト

おはようございます、オリビエ、ステファン。

オリヴィエ・ル・プーシュ

おはよう、ジェームス。

ジェームズ・ウェスト

オリビエ、中東はあなたの本拠地（バックヤード）ですね。皆さんは1世紀以上にわたってその市場を支配してきました。紛争地帯から離れることはありませんが、紛争が発生した際には、常にその後の復旧に向けてそこに存在しています。復旧について、そしてそれがどのように展開していくかについてですが、これに関して事前説明の中でいくつかコメントされていたことは承知していますが、顧客と話す中で、彼らは何をしたいと考えているのでしょうか？ 最初に彼らはあなたたちに何を必要としているのでしょうか？ そして、あなたが提示した、あるいは他者が提示したタイムライン通りに紛争が解決すると仮定した場合、どのように勢い（モメンタム）が構築されていくとお考えですか？

オリヴィエ・ル・プーシュ

まず、明確にしておきたいのは、私たちは毎日、毎週、顧客と足並みを揃えて（lockstepで）動いているということです。顧客が復旧に向けてあらゆる選択肢を検討している間、私たちは彼らと密接に連携し続け、私は議論の経過や背景で起きている地政学的な事象を観察し続けており、私たちは準備を整えています。現時点では、どちらかと言えば待機状態にあると考えています。はい、複数のシナリオが検討されています。

操業再開が比較的速く、数日から数週間で可能となる国もあります。施設や油田が突然停止・閉鎖された国もあり、そうした油田には介入が必要になるでしょう。したがって、生産がフルキャパシティに戻る前には、初期段階の評価、および初期段階の介入が必要となります。

オリヴィエ・ル・プーシュ

この地域には、治安が引き続き懸念事項となり、さらなる復旧を遅らせることになる国や、地域、あるいは地域全体ではなく特定のゾーンが存在します。復旧は段階的なものになります。はい、私たちは顧客と非常に密接に連携しており、機材やリソースを動員するだけでなく、紛争が安定し始め、顧客が再動員を行う自信を持った際に、油層への影響や提供する必要のあるサービスの種類を予測しています。私たちはこの地域に長期的な明確なアップサイド（上昇余地）を見ていますし、一部の国は、この期間の市場シェアの喪失や生産損失を取り戻すために、むしろこれを活用して能力を拡大する可能性があると考えています。

ジェームズ・ウェスト

承知しました。ありがとうございます。非常に助かりました。手短なフォローアップをさせてください。

ほとんどのエネルギー産出国、そして当然ながら企業や国々が現在、供給源の多様化を求めていることを踏まえると、中東を拠点とする顧客の中で、地域外へ進出していくケースは増えると見ていますか？ 彼らはすでに少しずつそれを始めていますが、紛争後にはより一層、地域外へ進出していくのでしょうか？

オリヴィエ・ル・プーシュ

いいえ、一般的にオペレーターは、世界全域にわたって選択肢の多様化を継続していくと考えています。未開発のまま残っている盆地（ベイスン）はまだたくさんあります。私はアフリカを挙げました。開発される予定の石油・ガス資源は非常に多くあります。

実際、この地域の財政条件や治安状況は改善しており、それが（この地域を）非常に重要なものにするでしょう。中東は大規模な低コストの原油および低コストのガス産出国であり続けるため、引き続き投資を惹きつけることになるでしょう。この地域の国家資源保有者は、今後も大規模に資源を開発し続けると考えています。

オリヴィエ・ル・プーシュ

様々な動きが混在していますが、その恩恵を受けるのは、アフリカ、米国のオフショア、アジアの大水深、そしてすべての地域における生産復旧への追加投資になると考えています。なぜなら、これらが最も迅速に増分となるバレル（incremental barrel）を生み出せる場所だからです。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、Evercore ISIのStephen Richardson様からの電話回線につながっております。回線は開いています。

スティーブン・リチャードソン

おはようございます。

オリヴィエ・ル・プーシュ

おはよう、スティーブ。

スティーブン・リチャードソン

デジタル事業について少しお話しいただけますでしょうか。S&Pとの買収を行われました。私たちの理解では、これは主に米国中心のデータビジネスおよびデータセットです。そこでの長期的なビジョンについてお話しいただけますか。

また、それがデジタル以外のより広範な事業における他の取り組みの促進要因となるのかどうかについても、必ず触れていただけますでしょうか。

オリヴィエ・ル・プーシュ

はい、もちろんです。今朝のプレスリリースで説明した通り、私たちはS&Pグローバル・エナジーと、彼らのデータではなく、実際には彼らのアップストリームのペトロテクニカル・ソフトウェア・スイートを買収することで合意したと考えています。これは主に北米の独立系企業に導入されており、アンコンベンショナル（非従来型）市場に非常に特化したワークフローを備えています。これは当社の提供サービスと非常に補完的な関係にあります。

今後、これは北米における当社の提供サービスを補完し、主要市場に向けてこのペトロテクニカル・ワークフロー・ソリューションの国際的な展開範囲を拡大する支援となります。これにより、アンコンベンショナルの開発と回収における次の課題への対応や拡大に役立ち、この新しいソフトウェア・スイートを活用して当社の既存資産を補完し、科学的知見とドメイン知識を加え、北米における新たなアンコンベンショナル・ワークフローを創出し、解き放つことができるでしょう。これにより、より広範な市場アクセスが可能になります。

オリヴィエ・ル・プーシュ

これにより、現在は同様の提供ができていないアンコンベンショナル市場に適したツールを手にすることになります。これは、当社のプロダクト・スイートをその領域へと拡大するものです。さて、それとは別に、決算プレスリリースの発表でもご覧いただいたかもしれませんが、私たちはAIを活用したS&Pグローバル・コモディティ・インサイトとの戦略的パートナーシップを追求する合意に至りました。これにより、LumiやTelaの力を活用する機会が得られ、それにはS&Pグローバル・コモディティ・インサイトのグローバルなデータセットを使用して構築する特定のドメイン特化型基盤モデルも含まれます。

そうすることで、AIの能力を活用し、当社のドメイン知識と当社のドメイン特化型基盤モデル、そしてS&Pグローバル・コモディティ・インサイトの完全なデータセットに対する当社の能力を適用することで、共にAIを通じてお客様に独自のインサイトを提供します。これはユニークなものであり、お客様に非常に高く評価され、今後お客様に多大な利益をもたらすと考えています。

スティーブン・リチャードソン

素晴らしいですね。6月のアナリスト・デーで、それについてさらなる詳細が聞けるものと期待しています。データセンター事業について、追加顧客の獲得に関する見通し、そこでの商務的アプローチ、および1四半期前に話された内容と比較した年度内の残りの期間の予測について、簡潔なアップデートをいただけますでしょうか。ありがとうございます。

オリヴィエ・ル・プーシュ

はい。進展し続けていることはすでにご覧いただいているかと思います。今年末までに、10億ドルのランレートに到達、あるいはそれを超えるという私たちの野心と目標を、改めて表明させていただきます。実際、今四半期において、2027年および2028年の当社のキャパシティに対する需要のさらなる可視性をもたらす追加顧客の獲得において、大きな進展がありました。

示されている通り、今後、エグジット・レートとして言及した以上の成長とスケールアップを推進しています。NVIDIAに関する一つの発表をご覧いただいたかと思いますが、同社が当社をDSX AIファクトリーの設計パートナーに選定しました。これは非常に大きな意味を持ちます。

オリヴィエ・ル・プーシュ

これは、迅速なスケールアップが必要となる、大規模で将来的なオープンなソリューション・センターであるDSXセンター向けのモジュール型インフラストラクチャ・ソリューションを開発するために、彼らが信頼できるパートナーとして、他社の中から当社が選ばれたことを意味します。そして、私たちはこのサイトを構築する能力、およびオフサイトでこの機器を製造する能力を加え、将来的にこのモジュール型インフラストラクチャをこのNVIDIAの顧客に提供していきます。これは素晴らしいことであり、今後、当社の顧客リーチの広さと事業運営の規模を示す追加の発表があると考えています。私たちはこの進展を非常に喜ばしく思っており、これは2026年に成長を続け、2027年には明らかに大規模なものとなるでしょう。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、JPモルガンのArun Jayaram様からいただきます。回線はつながっております。

アルン・ジャヤラム

はい。おはようございます。オリビエ、今朝は生産回復が重要なテーマとなっているようです。中東で停止している生産を復旧させる上での、産業面および技術面での課題について、いくつか挙げていただけないでしょうか。

中東の状況が第2四半期に改善すると仮定した場合、これがSLBの2026年下半期の決算のドライバーになり得るとお考えでしょうか？

オリヴィエ・ル・プーシュ

まず、中東のお客様が施設の評価を行っている最中であるため、お客様に代わってお話しすることはありません。ご存知の通り、一部のお客様の施設はこの危機によって損傷を受けています。私がよりお話ししたいのは、セキュリティ上の懸念がもはや存在しないと判断し、お客様が動員（稼働）の準備が整う際、およびその準備に向けた、当社とお客様との関与、協力、および密接なパートナーシップについてです。まず何よりも、先ほど申し上げたように、一部のシャットイン（生産停止）は秩序立って行われました。

これは単なる操業の再開であり、リソースの再配置や再動員に過ぎず、短期的には必ずしも大きな影響はないと考えています。

オリヴィエ・ル・プーシュ

他方では、インターベンション（介入）活動が必要となります。そこにアップサイドがあり、生産を復旧させるためにどのように貢献できるか、また、紛争前の生産能力を取り戻すために、生産回復技術セットを追加・活用できるよう、お客様と協力していきたいと考えています。長期的に見れば、先ほど申し上げた通り、さらなるアップサイドを見込んでいます。操業の再開が、今後数ヶ月、あるいは一部の国では数四半期にかけて段階的に進むにつれて、一部の国における生産能力の引き上げや、枯渇した在庫および戦略的備蓄の補充への関与という点において、アップサイドがあると見ています。

まずは段階的なインターベンション、その次に生産回復に重点を置いたプロセス、そして一部の国における大規模な開発と能力拡大という流れを見込んでいます。

アルン・ジャヤラム

ありがとうございます。デジタル部門に関するステファン氏の質問への追加質問があります。オリビエ、前年同期比のトレンドを見ると、収益は9%増加していますが、マージンは473ベーシス・ポイント低下しています。マージン面で何が起きていたのか、そして、年内の残りの期間におけるデジタル・マージンの回復の可能性についてお話しいただけますでしょうか。

ステファン・ビゲ

アルン、その質問は私が引き受けます。ステファンです。ご承知の通り、デジタル部門の昨年の通期実績は、EBITDAマージンが35%、税引前営業利益率が28%でした。ここで、税引前利益率とEBITDAの間には若干の違いがあります。

2025年は約21%の税引前利益率でスタートしましたが、これは本質的に2024年第1四半期の開始時点とほぼ同水準です。しかしながら、EBITDAマージンは確かに低くなっており、これは当四半期に販売した探査データのミックスによる、償却費の減少のみに起因するものです。いずれにせよ、先ほど申し上げたように、一歩引いて見れば、第1四半期は通常、デジタル・マージンが最も低くなる時期です。昨年度と同様の開始状況に目を向ければ、例年通りのパターンを辿るものと十分に期待しています。

オリヴィエ・ル・プーシュ

第4四半期にマージンが最高水準に達する見込みであり、今年もデジタル部門の通期EBITDAマージンとして少なくとも35%を達成することが、明らかに我々の目標です。これは四半期ごとの変動の激しさによるものであり、我々にとって懸念事項ではありません。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問は、シティ・リサーチのスコット・グルーバー氏からのものです。回線はつながっております。

スコット・グルーバー

はい、オリビエ、ステファン、おはようございます。あといくつか質問があります。

オリヴィエ・ル・プーシュ

おはようございます、スコット。

スコット・グルーバー

デジタルに関して。おはようございます。コード作成がより容易になり、コモディティ化が進む世界において、貴社のデジタル・ポートフォリオの付加価値のレジリエンス（耐性）についてお話しいただけますでしょうか？S&Pの買収で行ったように、ポートフォリオを形成するための施策を講じる際、その付加価値を拡大し、レジリエンスを強化することについてどのようにお考えですか？

オリヴィエ・ル・プーシュ

はい、お客様はデジタルの導入を加速させていると考えています。なぜなら、サイクルがどのように転じようとも、非常に好調なサイクルであれ、困難なサイクルであれ、差別化が必要だと信じているからです。彼らは、地球科学およびプランニングのワークフローにおける効率性と生産性を追加・抽出する必要があり、掘削、ならびに生産・回収の領域におけるオペレーショナル・パフォーマンスと効率性を高める必要があると考えています。彼らはデジタル能力の有用性を実感しており、それはデジタル・オペレーションの採用が前年比で非常に順調に成長していることからも見て取れます。

これは掘削、生産、およびオペレーションのワークフローによって牽引されており、そこではお客様がAIソリューションや、オペレーションのパフォーマンスを変えることができるソフトウェア・ソリューションを採用しています。例えば、掘削の自動化が生産ワークフローを変化させたり、ESP（電気潜水ポンプ）を自律化させたりすることが可能です。この能力は、あらゆる顧客に求められるものになると考えています。

オリヴィエ・ル・プーシュ

私たちが目にしているあらゆるユースケースは、あらゆる盆地（ベイスン）のお客様の間で共鳴しています。これは単なるレジリエンスではなく、いかなるサイクルにおいても長期的なテール（継続的な影響）として続くものであり、デジタルは当業界において引き続き追い風となるものだと考えています。なぜなら、当社には他のどの業界も持っていないようなデータがあるからです。当社にはデータを活用することを好む科学者やエンジニアがおり、AIが生産性を解き放つための「Xファクター」としての触媒として作用し始めています。

当社の能力は、ユニークなものであると考えています。当社には深いドメイン知識があり、今後このAI能力をスケール（拡大）させることを支援できるプラットフォームがあります。業界がAIを大規模に導入する、適切な時期に来ていると感じています。

オリヴィエ・ル・プーシュ

当社にはプラットフォームがあり、深いドメイン知識があります。最近実現し始めている最初のユースケース、そして当業界におけるエージェンティック（自律型）の力は、この成長機会をさらに強化するだけであり、これは単なるレジリエンスではなく、今後の成長なのです。これについては、デジタル・インベスター・フォーラムというイベントの中で、より詳しくお示しする予定です。

スコット・グルーバー

ぜひ楽しみにしております。続けて伺いたいのですが、少なくとも中期的な観点における原油価格の上昇の見通しは、デジタル事業にどのような影響を与えますか？地震探査（セイスミック）の売上が向上すると推測しますが、それはどの程度の規模（意味）になるでしょうか？より重要な点として、お客様が、自ら創出している余剰キャッシュの一部を、自社の内部効率性をさらに高めるためのより多くのソフトウェアやアプリケーションの支出に充てると予想されますか？

オリヴィエ・ル・プーシュ

はい。明らかに、商品価格が高いとき、お客様は裁量的支出においてより多くの選択肢を持つようになると考えています。彼らはそれを2つの領域で使用します。一つはデジタル、もう一つは探査の加速です。

私たちはそれを予見していますし、実際に探査が戻ってきている兆候も見ています。長期的なエネルギー安全保障に参画するために埋蔵量を確保したいと考えている企業が、大規模な探査に再投資するという発表をいくつか目にしています。同時に、はい、彼らはこの裁量的支出を賢明に行い、探査を加速させるためのデータセットの購入にこれを割り当てます。私たちはその恩恵を受けるとともに、お客様がより多くのパイロットプロジェクトに参加し、その後、組織内でのプラットフォーム・ソフトウェアの導入を加速させるために、より迅速な意思決定を行うようになります。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、ロシュルド＆コー・レッドバーンのセバスチャン・アースキン様にお繋ぎいたします。セバスチャン様、お話しいただけます。

セバスチャン・アースキン

こんにちは。おはようございます、皆様。

オリヴィエ・ル・プーシュ

おはようございます。

セバスチャン・アースキン

ご質問の機会をいただきありがとうございます。おはようございます。まずSLB OneSubseaについて伺いたいと思います。同事業はまさにSLBの至宝の一つです。

2025年度の業績、および今後2年間で90億ドル規模の受注についてガイダンスが出されています。OneSubsea事業におけるマージン拡大の可能性について、特にオフショアE&C業界全体と比較して、見通しを教えていただけますでしょうか。他のポートフォリオとの統合、あるいは既存のAker Subsea事業に関連したさらなる効率化の余地はありますでしょうか。OneSubseaのマージンの見通しについて、何か補足情報をいただけますか？

ステファン・ビゲ

はい、もちろんです、Sebastian。実際、第1四半期に初めてOneSubseaのマージンを開示しましたが、お気づきかと思います。残念ながら、今四半期のマージンはそれほど芳しいものではありませんでしたが、これらはプロジェクトの完了および稼働開始のタイミングによる一時的な影響です。昨年の同四半期のマージンをご覧いただければわかる通り、税引前利益率は18％であり、これはEBITDAマージンが20％に非常に近いことを意味します。

これは、少なくともサイクル全体を通じて、この事業に期待している水準です。第1四半期は厳しい滑り出しとなりましたが、今後数四半期でマージンは正常化すると予想しています。受注残は前年同期比で実際に5％増加しており、この受注残の増加を背景に、今後の成長および少なくとも潜在的なマージンの見通しは、より明確になっています。

セバスチャン・アースキン

詳細を教えていただきありがとうございます。

オリヴィエ・ル・プーシュ

はい、いくつか補足させてください。

セバスチャン・アースキン

はい、もちろんです。ありがとうございます。

オリヴィエ・ル・プーシュ

はい、Sebastian、生産回復について、いくつか付け加えたいと思います。言うまでもなく、深海領域としてのサブシーは、お客様にとって不可欠なものであり、生産回復は大きな役割を果たします。当社は独自のサブシー・フロア・プロセッシング・ポートフォリオを有していると考えています。プロジェクトの改修と強化を継続しているという発表もさらにもう一つありました。

ノルウェーのEquinor社とのGullfaksプロジェクトがあります。また、深海サブシーのインターベンション領域への関与をより深めるための、当社の提供価値を補完する買収も一つ行いました。当社の生産回復戦略と、全体的な中核能力との連携は、今後不可欠であると確信しています。事業が進展するにつれ、お客様がOneSubseaを活用して既存油田の生産を増強し、当社の言うところの、サブシー設備へのデジタル機能を含む、より多くの「ライフ・オブ・フィールド・サービス」を提供できるよう支援していくことになります。

オリヴィエ・ル・プーシュ

E&C（エンジニアリング＆コンストラクション）サイクルと、長期的なライフ・オブ・フィールド・サービスの両方が恩恵を受けることになります。

セバスチャン・アースキン

詳細をご説明いただきありがとうございます。その点について、フォローアップさせてください。オリビエ、準備された発言の中で、データセンター・ソリューション・セクションの終盤に、S&Pグローバルとの取引の発表に続いて、さらなる潜在的なM&Aを検討しているとおっしゃっていました。ポートフォリオの観点から、どのような領域の追加を目指していますか？それについて、何か詳細（color）をいただけますと助かります。

オリヴィエ・ル・プーシュ

はい。ポートフォリオに、よりテクノロジーの基盤（anchor）を与えるようなポートフォリオを構築できるあらゆる可能性を検討しています。そのため、全領域にわたって、よりモジュール型のインフラ・ソリューションを構築していく中で、熱管理（thermal management）は明らかに思い浮かぶものの一つです。我々が持つオファリングや、構築してきたゴー・トゥ・マーケット（市場参入戦略）、そしてその分野で築いてきた進展を補完できると考えている機会を模索しています。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、TD CowenのMarc Bianchi様にお繋ぎします。回線は開いております。

マルク・ビアンキ

こんにちは。ありがとうございます。まず、第2四半期の見通しについて手短に確認させてください。要するに、業績は第1四半期と同程度であり、中東による0.06〜0.08ドルの追加的なマイナス影響が、他の部分で相殺されているということでしょうか。

あなたが伝えようとしているメッセージは、そういうことでしょうか？

ステファン・ビゲ

ええ、その通りです。Marc、良い要約ですね。明確にしておきますと、これは、私たちが強調した特定のシナリオ、つまり、業務上の混乱が四半期の中頃に多かれ少なかれ緩和し始め、その後徐々に回復するというシナリオに基づいています。このシナリオにおいては、中東による0.06〜0.08ドルの追加的な影響によるマイナス効果を、他の国際事業で相殺することが可能です。

マルク・ビアンキ

はい。ありがとうございます、Stephane。もう一つの質問は、OneSubseaに立ち返って、2026年から2027年にかけての約90億ドルの受注（awards）についてです。ここでの見通しを踏まえると、現時点でそれに対する上振れ（upside）は見込まれますか？また、競争上のポジショニングについてはどのようにお考えでしょうか？他の競合他社からは、彼らの統合された能力（integrated capabilities）について多くの話を聞きます。

競争力の観点から、OneSubseaがどのように位置付けられているかについてお話しいただけますか？

オリヴィエ・ル・プーシュ

まず、サイクルについてコメントさせていただきますと、紛争が終結するにつれて、このダイナミクスが好意的に作用すればするほど、深海（ディープウォーター）市場への投資が魅力的になると考えています。というのも、私たちが2027年および2028年にFID（最終投資決定）と予測しているものの大部分が、実際にはその市場であるからです。したがって、それが実現すれば、獲得可能な市場規模（addressable market）の拡大につながります。それゆえ、もしFIDが2027年、あるいは2026年中に確定、もしくは加速することになれば、提示しているガイダンスを上回る（outperform）可能性があります。

はい。次にポジショニングについてですが、現在のポジションには非常に、極めて良好に感じています。Subsea7とパートナーシップを結んでおり、顧客が統合されたオファリング（integrated offering）を求めた際に、提供するための統合された能力を有しており、それを多くの顧客に対して大規模に実施してきました。

オリヴィエ・ル・プーシュ

私たちは、数社のお客様とのパートナーシップおよび協力的な関わりを構築してこれたと感じており、それが、お客様と共同で作業を行い、サブシー・アーキテクチャの設計の強化・改善を支援し、FID（最終投資決定）を実現することにつながっています。これは、EquinorやBPといったパートナーとの関係において真実です。サブシー・プロセッシングにおける当社のポートフォリオは、市場において比類のないものであると信じています。本日発表をご覧いただいた通り、今後もプロジェクトのパイプラインが継続し、市場において非常にユニークな存在であり続けるでしょう。

ノルウェーのOrmen Lange油田において、新たなレベルの回収を可能にしたOrmen Langeのサブシー・ガス・コンプレッションをご覧いただいた通りです。

オリヴィエ・ル・プーシュ

本日行ったGullfaksプロジェクトに関する追加の発表についても、すでにご覧いただいている通りです。そこでは、お客様と再検討を行い、サブシー・プロセッシングの能力の寿命を延ばし、性能を向上させることで、次のレベルの回収を実現できるよう取り組んでまいります。はい、私たちは自社の統合能力に手応えを感じています。すでにご覧いただいたパイプラインについても、手応えを感じています。

マレーシア、南シナ海、スリナム、そして本日発表したノルウェーにおいて、受注いたしました。今後も、各海域においてエキサイティングなプロジェクトのパイプラインを継続していく予定です。先ほど、米州、アジア、アフリカについても言及しました。私たちはOneSubseaの進展を嬉しく思っており、引き続き全面的にサポートしてまいります。

オペレーター

ありがとうございます。最後の質問は、ゴールドマン・サックスのNeil Mehta様からのものです。回線はつながっております。

オリヴィエ・ル・プーシュ

おはよう、ニール。

ニール・メータ

おはようございます。中東で見られるコストの影響と、それがどのようにマージンに影響を与えているかについて、かなり詳しくお話しされていましたね。運賃などのことは概念的なレベルでは誰もが理解していますが、圧力の要因となっている具体的な項目（ラインアイテム）をいくつか挙げ、何が具体的なプレッシャーとなっているのかを理解させていただけますでしょうか？

オリヴィエ・ル・プーシュ

もちろんです。中東の状況から、現地のサプライチェーン・ネットワークにかなりの負担が生じており、それが世界の他の場所にも波及効果をもたらしているのは明らかです。最も影響を受けている項目は、明らかに物流および輸送コストです。次に、当然ながら石油製品に由来する原材料、および化学品が含まれます。

主に原材料と物流です。これが第1四半期のマージンに影響を与え、しばらくは続く見込みです。さて、私たちは単にそれらがコストに跳ね上がるのを放置するつもりはありません。これらの増加したコストの一部を回収するために、商務組織を動員しており、契約に含まれているインフレ価格転嫁条項を発動させています。

オリヴィエ・ル・プーシュ

もし（条項を適用）しなければ、これらの影響を相殺するために、サプライヤーおよびお客様の両方と直接交渉を行っています。私たちはインフレによるこうしたコストの急騰には慣れており、可能な限り回収できるよう努めています。

ニール・メータ

最後の質問です。ChampionXが正式にSLBのポートフォリオに加わってから数ヶ月が経過しました。同社がここにどのような価値をもたらしているのか、また、どのようにしてシステムをより広範な会社全体へと統合できてきたのか、何か所感があればお聞かせください。

オリヴィエ・ル・プーシュ

まず、Stephaneが強調したように、当社のポートフォリオにChampionXが加わったことによる業績の部分について、改めてお話ししたいと思います。ChampionXは第1四半期においてポートフォリオの利益を押し上げる要因となっており、前年比で成長し、マージンも前年比で拡大していると考えています。第二に、ミッドランドで取締役会と共に過ごした3日間について触れたいと思います。取締役会と共に、当社の盆地適応型技術（fit-for-basin technology）をリアルタイムで実演するために顧客向けに作成したツール、いわば「プルスルー・パイプライン（引き込み効果のある一連の流れ）」の中で、元ChampionXの従業員が完全に統合されている様子を目の当たりにできたことは、非常に喜ばしいことでした。

高度に統合されており、すでにプルスルー、あるいはシナジー、すなわち顧客から高く評価されている売上シナジーや技術シナジーを得ています。この出張の第二のハイライトは、顧客との面談でした。

オリヴィエ・ル・プーシュ

ミッドランドにおいて、取締役会と共に多くの顧客を接遇しましたが、顧客から非常に直接的かつ透明性の高いフィードバックを得ることができたのは喜ばしいことでした。顧客は統合の進捗に非常に満足しており、拡大したSLBとともにChampionXが業務にもたらし得る可能性の兆しを見ています。その恩恵は財務結果にも表れています。先日開催したサミットで述べたように、オペレーショナルな回復に向けた刺激的な機会が見えています。

ChampionXの従業員をはじめとする我々のチームの熱意、そして、これが我々が持つ独自の価値であり、オペレーショナルな回復の可能性を引き出すことができるものであると認識し、高く評価している顧客の熱意を感じています。それは部分的にはアンコンベンショナル（非従来型）な領域においてですが、世界中のあらゆる盆地においても同様です。

オペレーター

ありがとうございます。それでは、締め括りのコメントのために、SLBへマイクをお戻しします。

オリヴィエ・ル・プーシュ

ありがとうございます。皆様、本日の電話会議を締めくくるにあたり、最後に以下の考察を述べたいと思います。第一に、最近の出来事は短期的な混乱を引き起こしましたが、同時に、安全で信頼できるエネルギーへの必要性を強化しました。これは原油価格を紛争前の水準以上に支え、石油・ガス投資の永続的な背景を作り出すことになります。

第二に、生産の回復、デジタル、およびデータセンター・ソリューションが、加速的な成長の基盤を作りつつあります。最後に、今年がSLBの創業100周年にあたることを改めてお伝えしたいと思います。この節目を祝うにあたり、我々が並外れたレガシーを称えるだけでなく、次の世紀に向けたイノベーション、パフォーマンス、そしてリーダーシップの基盤を築いていることを誇りに思います。以上をもちまして、本日の電話会議を終了いたします。

ご参加いただきありがとうございました。

オペレーター

これで本日の電話会議は終了しました。回線をお切りください。