オペレーター

本電話会議は録音されておりますのでご注意ください。お手伝いが必要な場合は、待機しております。それでは、投資家向け広報（IR）担当バイスプレジデントのトニー・クリステロに進行を譲ります。始めてください。

トニー・クリステロ

はい。アーロン、ありがとう。そして、皆様、おはようございます。Standard Motor Productsの2026年度第1四半期決算電話会議にご参加いただきありがとうございます。

本日同席しておりますのは、名誉会長のラリー・シルズ、会長兼最高経営責任者（CEO）のエリック・シルズ、最高執行責任者（COO）のジム・バーク、および最高財務責任者（CFO）のネイサン・アイルズです。本日の会議では、エリックが当四半期の業績の概要を説明し、続いてネイサンが財務結果について説明いたします。その後、エリックが締め括りの言葉を述べ、質疑応答に移ります。今朝の開始に先立ち、本日議論する内容の一部に、当社の事業および予想財務結果に関する将来予測に関する記述が含まれる可能性があることをお伝えしておきます。

「予想する」「信じる」「見積もる」または「期待する」といった言葉を使用する場合、それらは一般的に将来予測に関する記述を指します。

トニー・クリステロ

これらの将来予測に関する記述に反映されている期待は妥当であると考えておりますが、これらは現在入手可能な情報および当社が行った特定の仮定に基づいており、それらが正しいと証明されることを保証するものではありません。当社の実際の結果が将来予測に関する記述と異なる原因となり得るリスクおよび不確実性についての議論については、米証券取引委員会（SEC）への提出書類も併せてお読みください。それでは、CEOのエリック・シルズに進行を譲ります。

エリック・シルズ

ありがとう、トニー。皆様、おはようございます。第1四半期決算電話会議へようこそ。全体として、すべてのセグメントが堅調なスタートを切っており、当社の業績に非常に満足しております。

売上高は9%以上増加しており、これは過去数四半期にわたって享受してきた需要トレンドの継続を反映しています。これから各事業セグメントについて、ハイライトを挙げながら、将来に向けてどのようなポジションにあるかをお話しします。ビークル・コントロール（車両制御）部門は、売上高が11%以上増加し、素晴らしい四半期となりました。この大部分は、特定の顧客がパイプライン注文によって品揃えを拡大したことに起因するものであり、これは多少の一時的な事象ではありますが、市場在庫の改善により、継続的な押し上げ効果が見られる傾向にあります。

エリック・シルズ

それに加えて、ここ数四半期と同様に、顧客のPOS（販売時点情報管理）が1桁台半ばで推移していることからもわかるように、事業の全般的な強さは引き続き見て取れます。これは、当社の製品が非選択的な性質（景気に左右されにくい性質）を持っていること、およびプロの修理業者との間に築いたブランド・エクイティを反映しています。最後にビークル・コントロール部門についてですが、お忘れかもしれませんが、過去2四半期ではワイヤーセットのサブカテゴリーが大幅に減少しました。これについては、顧客がこの成熟した製品に対して棚の適正化（在庫の適正化）を行ったためであると説明いたしました。

予想通り、現在は通常の1桁台の構造的な減少へと戻っています。次に、テンパーチャー・コントロール（温度制御）部門についてお話しします。こちらでも、売上高が24%増であった昨年の非常に強力な第1四半期から、わずかに増加して堅調な四半期となりました。このセグメントの典型的な傾向として、年初は主にシーズン前の注文によって特徴付けられ、それらは第1四半期と第2四半期にまたがって発生する場合があります。

エリック・シルズ

昨年は第1四半期に集中していましたが、今年はより分散しています。第2四半期に入るにあたり、出荷待ちのシーズン前注文が残っています。さらに、POSは大幅に増加しており、売上高は低水準にあるものの、喜ばしい結果となっています。重要な点として、このセグメントは常に販売シーズンの強さに影響を受けますが、間違いなく好調なスタートを切っています。

最後に、北米のアフターマーケットの両セグメントは、昨年後半に実施された関税の価格転嫁によるわずかな上昇が見られました。次に、当社の欧州アフターマーケット事業であるニッセンズ・オートモーティブについてお話しします。売上高は12%以上増加しましたが、その多くは前年同期よりも強い為替換算によるものでした。現地通貨ベースでは、厳しい比較対象（前年実績）に対し、売上高は2.7%増となりました。

エリック・シルズ

昨年は顧客の注文パターンにより、上半期が異常に好調でしたが、今年はより通常のサイクルに戻りました。欧州では、当社の製品の非選択的な性質に加え、ニッセンズのブランド認知度が市場浸透を助けていることもあり、引き続き堅調な業績を享受しています。ニッセンズはSMPファミリーの一員となって1年強が経過しましたが、その単独でのパフォーマンス、および他の事業への補完効果とそれが生み出すシナジーの両面において、その業績を喜ばしく思っています。当面の焦点はコスト削減にあり、これは今年を通じて実現していく見込みです。

また、大西洋の両側で製品ラインナップを拡大するクロスセルにも注力しています。昨年末、欧州においてイグニッションコイルとエアコンホースという2つの新カテゴリーを立ち上げました。

エリック・シルズ

これらは米国においても重要なカテゴリーであり、いずれも当社の製造能力を活用するものです。まだ初期段階ではありますが、棚割（棚のスペース）の獲得が始まりつつあります。私たちは、互いの強みを活用しながら、継続的なポートフォリオ拡大の機会に向けて取り組みを続けています。最後に、非アフターマーケット部門であるエンジニアード・ソリューションズについてお話しします。

事業がかなり低迷していた昨年と比較して、売上高は12%以上増加し、強力な第1四半期となりました。これまで議論してきた通り、この事業は新車や機器の需要に応じて増減するため、アフターマーケットよりも変動性が高くなります。2025年中盤に始まった売上の回復は、当社の商用車およびパワー・スポーツの最終市場における特定の顧客の強さにより、継続しています。最後に、現在の関税状況とそれが当社の事業に与える影響について簡潔にお話しします。

エリック・シルズ

重大な変化の大部分は2025年に発生しており、今年はより安定しています。とはいえ、相互関税の撤廃、新しい第122条関税の追加、および鉄鋼・アルミニウム派生物への関税の変更に関連する変化がありました。これらを合わせると、実質的には互いに相殺し合っており、当社はあらゆる影響に対応するために、成功しているパススルー（費用転嫁）のプレイブックを継続して運用しています。これらすべての動的な要素を合わせると、これまでの当社の業績、および複雑な時期におけるイニシアチブの遂行能力に非常に満足しています。

詳細については、ネイサンに引き継ぎます。

ネイサン・アイルズ

ありがとうございます。皆様、おはようございます。エリック、ありがとう。数字の説明に入る前に、まずセグメント別および連結ベースでの四半期業績について補足説明を行い、次にバランスシートとキャッシュフローの指標について述べ、最後に2026年通期の財務見通しに関するアップデートで締めくくります。

まず、ビークル・コントロール（Vehicle Control）セグメントを見ると、スライドにある通り、第1四半期の売上高は2億1,380万ドルで11.2%増加しました。これは、当四半期中に顧客の製品ラインナップを拡大するための大幅な受注があったこと、および関税のパススルーによるわずかな価格上昇の影響によるものです。

ネイサン・アイルズ

ビークル・コントロールの当四半期の調整後EBITDAは11.4%となり、前年をわずかに下回りました。これは、売上高の増加と売上高に対する営業費用の比率の改善が、関税を原価でパススルーすることによる売上総利益率の圧縮によって相殺されたためです。次に温度管理（Temperature Control）セグメントに目を向けますと、当四半期の同セグメントの売上高は8,950万ドルで、エリックが先に述べた理由により0.7%増加しました。温度管理の調整後EBITDAは、好調な販売量により売上総利益率が向上し、営業費用も改善したため、第1四半期には13.4%に増加しました。

ネイサン・アイルズ

次にニッセンズ（Nissens）ですが、売上高は820万ドル、あるいは12.4%増加しました。これは主に為替換算の影響を反映したものであり、また、昨年上半期に非常に堅調な受注があったという厳しい比較対象があったにもかかわらず、現地通貨ベースでも継続的な売上成長が見られました。第1四半期のニッセンズの調整後EBITDAは売上高に対して12.5%となり、前年を下回りました。これは主に、前年にはわずかな為替差益があったのに対し、当四半期には為替差損が発生したことによるものです。

この為替差損は中国での調達活動に起因するもので、第1四半期に通貨が急激に強含みましたが、現在はより安定した水準に戻っています。ニッセンズのビジネスは、温度管理製品を提供していることから季節性があることを念頭に置いてください。第1四半期の利益は、一般的に他の四半期よりも低くなります。

ネイサン・アイルズ

当四半期のエンジニアード・ソリューションズ（Engineered Solutions）セグメントの売上高は12.6%増加し、ほとんどの市場で成長が見られたことを嬉しく思います。エンジニアード・ソリューションズの当四半期の調整後EBITDAは6.9%で、昨年に比べ減少しました。これは、インフレによる逆風や昨年末からの製造差異の償却、および製品ミックスの影響により売上総利益が低下したためですが、売上高増加に伴う営業費用のレバレッジ改善によって一部相殺されました。業績に関する議論を締めくくり、第1四半期の4セグメント全体をまとめますと、連結売上高は9.1%増加し、調整後EBITDAは売上高に対して9.9%で、前年より約200万ドル改善しました。

さらに、非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は、当四半期は0.82ドルでした。

ネイサン・アイルズ

次にキャッシュフローについてですが、当四半期の営業活動によるキャッシュの流出は4,190万ドルで、前年より1,830万ドル改善しました。これは、第1四半期の高い売上水準に対応するため、期首の在庫準備が十分にできていたためです。投資活動については、新しい配送センター（DC）に関連する資本支出がほぼ完了したため、設備投資は前年より低い670万ドルとなりました。財務活動については、730万ドルの配当支払いと、クレジット・アグリーメントに基づく4,400万ドルの借入がありました。

当社の純有利子負債は5億9,940万ドルで、前年第1四半期と同水準でした。

ネイサン・アイルズ

当社のビジネスの季節性を考慮すると、当四半期はEBITDAの3倍のレバレッジ比率で終了しましたが、2026年末までに目標であるEBITDAの2倍に到達する軌道に乗っていると考えています。話を終える前に、2026年通期の売上高および利益予想のアップデートを行いたいと思いますが、これは実質的に以前から変更ありません。その前に、当社の見通しには、輸入製品に対する米国の関税の継続的な変更は考慮されていないことを注記させていただきます。当社はこれらの変更を注視していますが、状況は絶えず変化しています。

当社のビジネスへの影響がどのようなものであれ、当社は価格設定における1対1のパススルーによってコストを相殺し続けます。

ネイサン・アイルズ

2026年通期については、北米および欧州における継続的な勢いと、エンジニアード・ソリューションズ・セグメントにおけるより安定した市場環境に牽引され、売上高の成長は一桁台の低位から中位のパーセンテージ範囲になると予想しています。調整後EBITDAマージンの見通しについては、売上高に対して11%〜12%の範囲としており、これは売上成長によるマージンの恩恵を反映していますが、関税を原価でパススルーすることによる継続的なマージン圧縮も反映しています。調整後EBITDAの見通しに関連して、未決済債務に対する支払利息は通期で約3,000万ドル、実効税率は27.5%〜28%、減価償却費および無形資産償却費は4,500万ドル〜5,000万ドルに増加すると引き続き予想しています。これは、配送センター投資に対する減価償却が通年で発生すること、および事業全般への継続的な投資を行うためです。

ネイサン・アイルズ

締めくくりとして、力強い売上成長と良好な収益性を伴って、当年度が開始されたことを非常に喜ばしく思っております。これらの業績を達成するために尽力してくれた、全社のすべての従業員に感謝いたします。お時間をいただきありがとうございました。それでは、最終的なコメントのために、エリックに進行を戻します。

エリック・シルズ

ありがとう、ネイサン。最後に、今年度の残り期間およびそれ以降について、私たちがどのように見ているかについて少しお話しさせてください。困難な環境に直面しているものの、私たちは数四半期連続で堅調なパフォーマンスを享受しており、この勢いは継続すると信じています。私たちは強力で安定した市場で事業を展開しており、構造的な優位性、顧客関係、そして実行力の組み合わせによって、市場を上回る業績を上げていると考えています。

新しい製品カテゴリー、地域、エンドマーケットを通じて事業を多様化させる上で大きな進展を遂げており、そのすべてにおいて相乗的なメリットを追求することに焦点を当てています。私たちは間違いなく、複雑な時代の中にいます。

エリック・シルズ

中東での紛争が、コストや潜在的なサプライチェーンの混乱にどのような影響を与えるか、また絶えず変化する関税情勢がどのような影響を与えるかは、依然として不明です。私たちは、強固で回復力のあるサプライチェーンと、有利な製造拠点（フットプリント）によって、これらの課題を乗り越えてきた強力な実績があります。当社のレガシービジネスである北米のアフターマーケットにおいて、私たちは卓越していると考えています。業界自体も、激動の時代において安定性と回復力を示し続けています。

その中で、修理の専門家をターゲットとし、彼らが信頼する高品質な製品とブランドを提供するビジネスモデルによって、私たちは市場を上回る傾向にあると考えています。Nissens社は、私たちの事業の新たな柱として素晴らしい存在であり、期待を上回っています。同社はそれ自体が優れた企業であり、SMPの一部として、売上高と利益の両方において有意義なシナジーを生み出すのに十分な類似性を持ちつつ、素晴らしい事業の多様性をもたらしています。

エリック・シルズ

当社のエンジニアード・ソリューションズ事業は回復を続けており、コアビジネスを強力に補完しています。私たちは将来について引き続き非常に強気な見通しを持っています。以上で、準備していた発言を終了します。ここからは、司会者に進行を戻します。

質疑応答に移ります。

オペレーター

ありがとうございます。質問をされる方は、電話機の「＊1」を押してください。いつでも待ち行列を離れる場合は、「＊2」を押してください。改めて申し上げます。

質問は「＊1」です。質問をキューに入れるため、少々お待ちください。Roth CapitalのScott Stember様から最初の質問を承ります。回線は開通しています。

スコット・ステンバー

おはようございます。質問をお受けいただきありがとうございます。

エリック・シルズ

おはよう、スコット。

ネイサン・アイルズ

おはよう、スコット。

スコット・ステンバー

車両制御についてですが、今四半期において、おそらく2、3社の顧客に対して、SKUのポートフォリオを拡充するために、予想を上回るセルイン（メーカーから顧客への販売）があったとお話しされていました。これは業界全体の動きに関連するものだとお考えでしょうか、それとも、過去6〜12ヶ月間にスタンダード社が発表したイノベーションや新製品によるものがどの程度あるのでしょうか？

エリック・シルズ

スコット、良い質問ですね。これは、顧客の在庫状況を確認するために私たちが顧客と共に行っている極めて典型的なプロセスであり、ここ数年のトレンドとして、顧客が最も効率的な在庫を前方に配置（フォワード・デプロイ）できるようにすることです。これは必ずしも新製品やイノベーションに関連するものではありません。これは単に、どこに機会があるかを見極めるというものです。

これは顧客との非常に協力的な取り組みです。消費者や独立系修理工場において、シェア獲得を支援するために、御社のポジションを強化する機会はどこにあるか、ということです。今四半期はこれまで見たよりも規模が大きかったため、あえて言及しましたが、これは私たちが継続的に行っているライン・レビュー（製品ラインナップの検討）プロセスの一部に過ぎません。

スコット・ステンバー

承知しました。次に、ニッセンズについてです。今四半期の販売、あるいはPOS（実売）がどうであったかについてお話しいただけますか？

エリック・シルズ

それも素晴らしい質問です。欧州市場は米国よりもはるかに断片化された市場であるため、米国ほどPOSの可視性は高くありません。そこで見えているのは、私たちのセルインとかなり密接に一致する、一般的な継続的トレンドです。そこではかなり平準化されており、いわゆる1桁台前半から半ば程度です。

スコット・ステンバー

わかりました。シナジーについてですが、初年度はコストに重点を置いていたかと思いますが、今年については、クロス・ポリネーション（相互活用）といった、いくつかの成果についてお話しされていました。それらのシナジーのいくつかは、ガイダンスに意味のある形で含まれていますか、それとも、さらなるアップサイド（上振れ要因）として見るべきでしょうか？

エリック・シルズ

もし成長面のことを指しているのであれば、コスト削減の面についてはネイサンが話せます。成長面に関しては、新製品を投入した際に、短期間で大幅な利益を期待することはないため、全体のトップライン（売上高）に組み込まれているとは考えていません。それは実際には、将来の年次や追加のライン拡大に向けて、自分たちのポジションを整えているというものです。コスト面については、ネイサンの代わりには話せないので、彼から答えてもらいます。

ネイサン・アイルズ

スコット、コスト面については、800万ドルから1,200万ドルのコスト削減の範囲を提示しており、ランレート（年率換算）の観点から、今年末、あるいは2026年末までに達成するというタイムフレームを設定しています。以前申し上げた通り、私たちは依然として非常に順調に進んでいると考えています。それらのいくつかが今年中にP&L（損益計算書）に反映される範囲については、ガイダンスに含まれていますが、今年後半にランレートを達成するにつれ、2027年に向けてその大きな恩恵が見られることになるでしょう。

スコット・ステンバー

わかりました。最後に、温度制御についても一つだけ伺わせてください。POSが予想よりも強いようですね。3月は記録的に暖かい3月の一つだったと記憶しています。

これは天候によるものとお考えでしょうか、それとも、関税や製品の調達先における有利なポジションによるシェア獲得との組み合わせでしょうか？

エリック・シルズ

良好な市場需要によるものだと考えています。また、間違いなく市場シェアの獲得によるものだとも確信しています。そこにはいくつかの要因があります。当社のブランドが収めている成功、そして当社の顧客が市場においてさらなるシェアを獲得しているという成功です。

その両方の組み合わせであると考えています。とは言え、スコット、改めて強調しておきたいのですが、3月の市場の動きをもとに2026年についてお話しすることは控えさせていただきます。判断するには時期尚早です。

スコット・ステンバー

了解しました。分かりました。皆さん、改めてありがとうございました。

エリック・シルズ

ありがとうございます。

オペレーター

改めて、質問をお受けいたします。質問が待機するまで、少しの間お待ちします。現在、追加の質問はありません。結びの言葉のために、進行をトニー・クリステロに戻したいと思います。

トニー・クリステロ

はい。本日の電話会議にご参加いただいた皆様に感謝申し上げます。多くの情報が提示されましたが、追加のご質問がございましたら喜んでお答えいたします。当社の連絡先は、プレスリリースまたは投資家向け情報（IR）ウェブサイトに掲載されております。

それでは、良い一日をお過ごしください。ありがとうございました。