オペレーター

こんにちは、お待ちいただきありがとうございます。Semtech Corporationの2027年度第1四半期決算電話会議へようこそ。現時点では、すべての参加者は聞き取り専用モードとなっております。準備された説明事項の後、質疑応答セッションを行います。

本日の電話会議は録音されていますのでご注意ください。それでは、Semtechの投資家広報担当シニア・バイス・プレジデントであるMitch Hawsに進行を代わります。お願いいたします。

ミッチ・ホーズ

ありがとうございます。Semtechの2027年度第1四半期決算電話会議へようこそ。本日の電話会議には、社長兼最高経営責任者（CEO）のHong Hou、およびエグゼクティブ・バイス・プレジデント兼最高財務責任者（CFO）のMark Linが参加しております。本日、市場終了後に、2026年4月26日に終了した第1四半期の未監査の結果を公表いたしました。

これらは、投資家向け情報ウェブサイト（investors.semtech.com）にて、決算説明資料とともに掲載されています。本日の電話会議では、将来の予測、計画、見通しに関する様々な発言が含まれており、これらは将来予測に関する記述に該当します。実際の業績や出来事が、本日の電話会議で予想または予測されたものと大きく異なる可能性がある多くのリスク要因については、本日のプレスリリース、決算説明資料の2スライド目、および直近の年次報告書（Form 10-K）のリスク要因のセクションをご参照ください。

ミッチ・ホーズ

これらのリスク要因は、当社の将来予測に関する記述と併せて検討してください。本日の電話会議では、主に非GAAP財務指標に言及し、特記しない限り、2027会計年度第1四半期の業績について言及します。当社の非GAAP財務表示に関する注記についての重要な情報については、本日のプレスリリースおよび決算説明資料の3スライド目と4スライド目をご覧ください。また、プレスリリースおよび決算説明資料には、当社のGAAPおよび非GAAP財務指標の調整表も含まれています。

それでは、Hongに代わります。

ホング・ホウ

ありがとう、Mitch。本日参加されている皆様、こんにちは。Semtechは2027会計年度において、非常に強力な受注およびバックログに支えられた記録的な四半期売上高を達成し、例外的なスタートを切りました。研究開発（R&D）および戦略的イニシアチブを推進すると同時に、強力な前四半期比および前年同期比の売上高および利益の成長を実現し、データセンターおよびLoRaのデザインウィン・パイプラインを拡大させました。

私たちは、主要市場における存在感を固め、拡大するための強固な基盤を構築できたと信じています。Semtechのポジショニングに対する私の強い確信は、Semtechの従業員に見られる変革、エコシステム全体に関与し、パートナーシップを築こうとする意欲、そしてコラボレーションの利点への理解に根ざしています。私が費やしてきた時間は活力に満ちたものであり、ハイパースケーラー、デバイス設計者、エンドカスタマー、モジュールメーカー、そして当社の技術パートナーと面会し、彼らのテクノロジー・ロードマップを直接理解する機会を得られたことを嬉しく思っています。

ホング・ホウ

それらの対話によって当社のR&Dの優先順位が形成され、業界がどこへ向かっているのか、そしてSemtechがいかにして最前線に留まり続けられるのかについての最初の洞察を得ることができました。私のチームと私は、設計から納品に至るまで、Semtechがいかにして顧客とパートナーシップを組み、勝利を収められるかについての理解を深めるために、主要なサプライヤーおよびディストリビューターとの時間を過ごしています。第1四半期を見ると、売上高は2億9,100万ドルで、データセンターとLoRaの両方における継続的な好調により、前四半期比で6％増、前年同期比で16％増となりました。調整後希薄化後1株当たり利益は0.51ドルで、前年同期比で34％増でした。

強力な売上高と利益の成長を実現することに加え、当社はポートフォリオ最適化イニシアチブの実行に注力しています。セルラーモジュール事業の売却プロセスが最終段階にあることを報告できることを嬉しく思います。移行および統合の性質を持つ協議は、順調に進展しています。

ホング・ホウ

当社はこの事業が適切な買収者にとって魅力的な機会であると確信し続けており、このプロセスと取引を成功裏に完了させることを期待しています。次に、エンドマーケットについての議論に移ります。第1四半期のインフラ部門の純売上高は9,880万ドルで、成長するデータセンター事業に強く支えられ、前四半期比で14％増、前年同期比で36％増となりました。第1四半期のデータセンター部門の純売上高は、広範なポートフォリオにわたる強力な需要、持続的に増加した顧客エンゲージメント、ポートフォリオの整合性、および供給の確実化の結果、前四半期比で14％増、前年同期比で39％増の記録的な7,160万ドルとなりました。

この強みは、当社の800G FiberEdgeポートフォリオにおける強力なポジションによって支えられています。当社の主要なTIAソリューションへの需要は非常に強く、幅広いトランシーバー・プログラムにわたって成長しています。

ホング・ホウ

当社の差別化された技術と供給能力に基づき、既存および新興のモジュールサプライヤーの双方が、複数の新しいソケットにおいて当社を認定しており、その中には単一ソース（独占供給）ベースのものもあります。これらのモジュールサプライヤーが、主要なメガ・データセンターの導入においてシェアを獲得していることを理解しています。800Gリニア・プラグアブル・オプティクス（LPO）については、当社のFiberEdgeリニアTIAエンドドライバー・ソリューションが、米国と中国の両方における複数の主要なハイパースケーラーに採用されており、これがLPO売上高の前四半期比成長に寄与しました。この傾向は時間の経過とともに加速すると予想しています。

当社は、800Gにおける基盤が今年を通じて売上成長を牽引し続けると確信しており、第2四半期に開始し下半期に勢いを増す1.6Tの出荷による大きな機会によって、さらに増強されると考えています。1.6T光通信技術については、最新世代のDSPを組み込んだ1.6Tトランシーバー向けに、主要な光モジュールメーカーとの間で重要なデザインウィンを獲得しました。

ホング・ホウ

これにより、下半期のモジュールの増産を支える、非常に強力な受注およびバックログにつながりました。また、ハイパースケーラーの間で、大幅な電力削減が可能であることから、第1レイヤーのファブリック・スケールにおける推奨ソリューションとして、1.6Tリニア・レシーブ・オプティクス（LRO）およびLPOに対する確信が高まっていることも確認しています。さらに先を見据えると、当社はNPO（Near Package Optics）のMSA（マルチソース合意）の開発に参加しており、800Gおよび1.6TにおけるLPOおよびLROの成功が、高密度および低電力光ソリューションの次の進化に対するハイパースケーラーの信頼につながることから、NPOをSemtechにとって重要なコンテンツ拡張（構成比拡大）の機会であると見ています。また、主要なハイパースケーラーの複数のNPOプロジェクトをサポートするため、同じコアIPを用いて異なるフォームファクタを持つ派生コンポーネントの開発も進めています。

ホング・ホウ

我々はXPO MSAに積極的に参加し、これをサポートしています。また、多くのXPOモジュール設計には、OSFPモジュールと同様に当社のFiberEdgeチップが組み込まれています。我々は、XPOがCPOスケールアウトに対する非常に説得力のある代替手段を提供すると信じています。液冷機能、実証済みの技術およびコンポーネントを活用し、革新的な光モジュール・エコシステムを確立することで、XPOは大幅なラックスペースの節約とともに、保守性の向上と信頼性の改善を提供できます。

銅線（カッパー）側については、CopperEdgeの導入を非常に熱心に推進しています。ACC（アクティブ・カッパー・ケーブル）は引き続き大きな牽引力を得ています。既存のソリューションと比較してACCを評価している顧客は、ダイレクトアタッチと比較したリンク・マージンの優位性と、DSPベースのソリューションと比較した電力節約における説得力のある利点を確認しています。当社の予想通り、第1四半期には、米国のハイパースケーラーでの導入に向けて、ケーブルパートナーにCopperEdge 1.6T ICの出荷を開始しました。

アクティブ・バックプレーンを含むオンボード統合アプリケーションにおいて、CopperEdgeのリニア・イコライザは勢いを増しています。

ホング・ホウ

ACCの市場における受け入れと拡大については確信していましたが、この取り組みがデザイン・ウィン（設計採用）と広範な市場採用につながるという確信をさらに強めています。業界の異なるセクターにおける当社の関わりに基づけば、CopperEdgeの機会、デザイン・ウィン、および収益という、数年間にわたるパイプラインを構築できていると考えています。将来を見据えると、3月に完了したHyfoの買収による機会に期待しています。Hyfoは当社の信号整合性（シグナル・インテグリティ）製品セグメントで報告されており、そのインジウムリン・フォトニック製品はデータセンター・エンドマーケットで報告されます。

これらの製品は、1.6Tおよび3.2T光モジュールにおける戦略的な構成要素であり、次世代データセンターの要件をサポートするための当社の戦略における主要な柱です。

ホング・ホウ

当社のGaN（窒化ガリウム）チップは業界標準となり、より高い電力を提供し、メトロおよびデータセンター・インターコネクトにおけるコヒーレント変調アプリケーション用のチューナブル・レーザーにおいて、信頼性の高い構成要素として機能していると考えています。GaNチップの需要は現在、当社の供給能力を上回っていますが、当社の生産能力拡張計画は予定通りに進んでいます。当社の連続波（CW）レーザー設計は、より高い変換効率、優れた遠方界ビームプロファイル、温度変化に対する性能、およびより狭いライン幅を実現するために独自に差別化されていると考えています。これらのレーザーは、さまざまなアプリケーションにわたるコヒーレント光モジュールのために、複数の主要なモジュールメーカーによってサンプル提供され、評価されています。

同時に、当社はコヒーレント光アプリケーション向けにレーザードライバとTIA（トランスインピーダンス増幅器）の最適化を進めています。これらの新興の高ボリューム・アプリケーション向けに、フォトニックおよびエレクトロニック・コンポーネント・ソリューションの包括的なスイートを提供することを計画しています。

ホング・ホウ

また、新しく確立されたOCI MSAに基づき、新興のCPOスケールアップ・アプリケーション向けに最適化された高密度波長分割多重（DWDM）レーザーの製作に向けて、主要顧客と取り組んでいます。これこそが、持続的かつ複合的な価値を生み出すと我々が信じている戦略的投資の一種です。単一の製品の勝利ではなく、当社の顧客が構築しようとしている幅広い光アーキテクチャ全体において当社の地位を強化する、プラットフォーム能力なのです。Semtechは、スケールアップ、スケールアウト、およびスケールアクロスを網めたポートフォリオを持ち、短期的な導入から800G、1.6T、3.2T、およびそれ以降のような次世代アーキテクチャに至るまで、ハイパースケール・インターコネクト・スタック全体に対応できる、この交差点における独自の地位を確立しています。

ホング・ホウ

最後に、受注残（バックログ）の強固さと深さ、拡大するデザイン・ウィンの勢い、そして下半期に向けて転換点を迎える1.6T FiberEdgeおよびCopperEdgeを考慮し、データセンター部門については第2四半期に前四半期比35%の売上成長を目指しており、これは前年同期比で85%の成長に相当します。現在の受注トレンドに基づき、会計年度2027年を通じて、およびそれ以降も需要は加速すると予想しています。ハイエンド・コンシューマー・エンドマーケットに話を移します。第1四半期の純売上高は3,840万ドルで、前四半期比で5%増、前年同期比で8%増でした。

当社のTVS（過渡電圧抑制素子）事業は、売上成長が基礎となる携帯電話の出荷ボリュームを上回るなど、引き続き素晴らしい回復力と勢いを示しています。当社はプレミアムブランドの携帯電話メーカーにおいて、シェアを獲得し、コンテンツ（製品含有量）を拡大し続けています。当社の差別化された技術は適切な顧客と一致しており、その一致は、継続すると予想される一貫したデザイン・ウィンの勢いへとつながっています。

ホング・ホウ

携帯電話以外にも、当社はTVSフランチャイズを高付加価値アプリケーションへと積極的に拡大しています。当社の最新のSurgeSwitchソリューションは、高電圧電力供給アプリケーション向けにほぼ一定のクランプ電圧を提供する、業界初の回路保護デバイスであり、より厳しい電力規格がタフなモバイルデバイスや高性能ポータブルシステムへと拡大する中で、重要な保護のギャップに対処します。これらは、極端な温度範囲や動作条件においても一貫した信頼性の高い保護を必要とする環境です。当社のソリューションは、その基準を満たすために専用設計されています。

我々はこれを、コアとなる携帯電話市場を超えてTVSの機会を広げる、自然かつ漸進的なコンテンツ拡大であると捉えています。また、比吸収率（SAR）およびスマート・バリアブル・アプリケーションにおけるPerSe静電容量式センサーのデザイン・ウィンを拡大し続けています。第4のセンサー事業の追加は、当社のハイエンド・コンシューマー・ポートフォリオを充実させ、アプリケーションの垂直市場を拡大し、同じ顧客ベースにおけるCAPおよびTVSの売上を誘発します。

ホング・ホウ

シナジー（相乗効果）は計画通りに発揮されています。ハイエンド・コンシューマー・エンドマーケットについては、この事業の定義的な特徴となりつつあるシェアとコンテンツの獲得に、季節性の改善が重なることで、前四半期比の売上成長を見込んでいます。産業用エンドマーケットに話を移します。第1四半期の産業用純売上高は1億5,390万ドルで、LoRaの素晴らしい四半期実績に支えられ、前四半期比で2%増、前年同期比で8%増となりました。

LoRa対応の純売上高は4,490万ドルで、スマート・ユーティリティ、スマート・ビルディング、スマート・シティ、アセット・マネジメントといった複数のアプリケーション・バーティカルにおける継続的な拡大に支えられ、前四半期比で12%増、前年同期比で14%増となりました。エッジAIが概念から導入の現実へと移行する中で、LoRaWANは主要なイネーブラーとして台頭しています。当社の第4世代LoRaプラットフォームは、デュアルバンド機能を提供すると同時に、データスループットを2.6 Mbpsまで劇的に拡大させています。

ホング・ホウ

これは、新しいAIアプリケーションのクラスを解き放つステップチェンジ（飛躍的な変化）です。同時に、LoRaWANは、LoRaの強みであるクラス最高の感度、マルチプロトコルの柔軟性、および超低消費電力を維持しており、顧客が依存している拡張された通信距離と長いバッテリー寿命を保持しています。我々は、より広範なユースケースにおいてLoRaWANが牽引力を得ているのを目の当たりにしています。LoRa接続の公共安全センサーは、単なるアラートではなく、高忠実度のオーディオやAIによる検証を送信できるようになりました。

ヘルスケアでは、故障検知システムがレスポンダーを派遣する前に視覚的な確認を伝送できます。産業環境では、予測保全センサーが、従来の低電力センサーではサポートできなかったレベルの詳細さで、振動、熱、および音響プロファイルを分析できます。我々は、低電力コネクティビティ・プラットフォームにおいて、3つの明確で補完的な柱を確立しました。産業用および商業用導入向けのLoRaWAN、スマートホームおよびセキュリティ市場向けのマルチプロトコルの柔軟性を持つLoRa Plus、そしてマスマーケット向けコンシューマーアプリケーション向けのAmazon Sidewalkです。

ホング・ホウ

これらの成長要因が合わさることで、当社のLoRa事業の成長が加速しています。第2四半期には、LoRaの売上高を過去最高とし、前四半期比で15%を超える四半期売上高成長を目指しています。当社のIoTシステムおよびコネクティビティ事業の第1四半期売上高は8,830万ドルで、前四半期比で2%減、前年同期比で2%増となりました。新たにリリースしたAirLink RX400およびAirLink EX400ルーターは、業界から強い支持を得ています。

これらは、ミッションクリティカルな用途向けに専用設計された、業界をリードする低電力5Gセルラーシステムであり、顧客からのフィードバックは一貫してポジティブです。私は最近、通信キャリア、インテグレーション・パートナー、およびバリューアデッド・リセラーとともに、年次AirLinkパートナー・サミットに出席しましたが、ルーターの性能とアップグレードされたAirLink管理ソフトウェアの両方に対する熱意は明らかでした。チャネルパートナーとの緊密な連携により、成功したユースケースを地域的な展開から全国的な展開へと拡大し、この高利益率の事業を加速させる体制が整っています。

ホング・ホウ

好調なスタートを切っており、勢いは増しています。当社のデータセンター事業は絶好調です。LoRaは成長の新たな章に入っています。主要なR&D（研究開発）への注力、供給確保の強化、およびポートフォリオの最適化という戦略的決定は、すべて具体的な結果と、戦略的機会を追求するための財務的柔軟性につながっています。

2027年度の優先事項は明確です。第一に、このキャパシティ制約のある環境において競争するために必要な可用性とオペレーショナル・エクセレンスを提供し、顧客の増産（ランプアップ）をサポートすることで成長を加速させること。第二に、R&D投資を強化して新たな成長ドライバーを追加し、ソリューションの差別化を深めること、具体的にはコヒーレント光、CPO、LoRa、およびセンサー向けのコンポーネント提供においてです。第三に、文化を強化し、ポートフォリオ最適化の初期段階を完了させることで、Semtechの変革を継続することです。

私たちはまだ始まったばかりであり、前にある機会はかつてないほど魅力的です。

ホング・ホウ

それでは、財務結果および第2四半期の見通しに関する詳細については、Markに代わります。Mark？

マーク・リン

ありがとう、Hong。第1四半期において、当社は9四半期連続の売上高成長を記録し、売上高は2億9,100万ドルと、見通し範囲の上限を上回る過去最高を記録しました。売上高は前年同期比で16%増加し、調整後希薄化後1株当たり利益は0.51ドルで、前年同期比で34%増加しました。エンドマーケット別、報告セグメント別、および地域別の売上高の動向は、添付の決算プレゼンテーションに含まれています。

調整後売上総利益率は53%で、見通しの中央値を20ベーシスポイント上回りました。また、半導体製品全体の売上総利益率は60.7%で、見通しの中央値を30ベーシスポイント上回りました。これらはいずれも、データセンターおよびLoRaポートフォリオによる良好な構成（ミックス）を反映しています。当社のシグナル・インテグリティ製品セグメントの第1四半期売上総利益率は62.7%で、第4四半期の67.4%と比較して低下しました。

第1四半期は、最近買収したインジウムリン施設の操業開始後の最初の四半期となります。

マーク・リン

この施設は、非常に強い顧客需要に応えるために増産モードにあり、操業および財務目標を達成しているインテグレーション・チームの進捗を嬉しく思います。当社は、1.6Tデータセンターポートフォリオによる売上総利益への貢献が、半導体製品全体およびシグナル・インテグリティ製品の両方の売上総利益率を押し上げると引き続き予想しています。IoTシステムおよびコネクティビティの売上総利益率は35.8%で、第4四半期の31.6%から前四半期比で上昇しました。調整後営業費用は9,510万ドルで、プロジェクト関連費用のタイミングを反映し、ガイダンス範囲の下限をわずかに下回る好ましい結果となりました。

多くの指標がガイダンス範囲の上限に対して好意的であり、当社の事業における営業レバレッジを示しました。これには、調整後営業利益5,930万ドル、調整後営業利益率20.4%、調整後EBITDA 6,640万ドル、および調整後EBITDAマージン22.8%が含まれます。

マーク・リン

資本構成の変化を反映し、Semtechは第1四半期も純利息収入の状態を維持しました。調整後希薄化後1株当たり利益は0.51ドルを記録し、ガイダンス範囲の上限を上回りました。第1四半期の営業キャッシュフローは3,620万ドルで、前四半期の6,150万ドルから41%減、前年同期の2,780万ドルからは30%増となりました。第1四半期のフリーキャッシュフローは2,800万ドルで、前四半期の5,910万ドルから53%減、前年同期の2,620万ドルからは7%増となりました。

第1四半期の営業キャッシュフローおよびフリーキャッシュフローには、2026年度の年間ボーナス支払いが反映されています。加えて、2,920万ドルの純買収対価が、第1四半期末の現金および現金同等物残高1億6,330万ドルに反映されています。負債の元本は5億300万ドルで、前四半期から変更ありません。次に、2027年度第2四半期の見通しについて説明します。

マーク・リン

現在、売上高は3億2,800万ドル（±500万ドル）を見込んでおり、中央値で前四半期比13%増、前年同期比27%増となる予想で、3つのセグメントすべてで成長が見込まれています。インフラ・エンドマーケットの売上高は、800Gおよび1.6Tコンポーネントの出荷加速に支えられ、データセンター部門が前四半期比35%増となることで、前四半期比で増加すると予想しています。ハイエンド・コンシューマー・エンドマーケットの売上高は、季節的なトレンドの改善、TVS製品の市場シェア拡大、およびセンシング・ポートフォリオによる貢献により、増加すると予想しています。産業用エンドマーケットの売上高は、LoRa、IoTシステムおよびコネクティビティ、ならびに産業用TVSの貢献加速により、概ね成長すると予想しています。

予想される製品構成と売上高の水準に基づき、調整後売上総利益率は54%（±50ベーシスポイント）になると予想しています。

マーク・リン

中央値で見ると、これは前四半期比で100ベーシスポイント増、前年同期比で80ベーシスポイント増に相当します。半導体製品全体の売上総利益率の見通しは62.1%（±50ベーシスポイント）を予想しています。中央値では、データセンターおよびLoRaの構成（ミックス）の強化を反映し、前四半期比および前年同期比でそれぞれ140ベーシスポイントの増加に相当します。調整後営業費用は1億520万ドル（±200万ドル）を見込んでいます。

この見通しには、主要なデータセンター・プロジェクトの市場投入までの時間を短縮するためのR&D支出の増加と、売上高比率で減少する販売費および一般管理費（SG&A）が含まれています。当社はR&D投資に対して強力なリターンを示しており、SG&A支出については引き続き慎重であると考えています。その結果、調整後営業利益率は中央値で21.9%となり、前四半期比で150ベーシスポイント増、前年同期比で310ベーシスポイント増となる見込みです。

マーク・リン

調整後EBITDAは7,920万ドル（±230万ドル）となる見込みであり、調整後EBITDAマージンの中間値は24.2%となり、前四半期比で140ベーシス・ポイント、前年同期比で230ベーシス・ポイントの上昇となります。調整後支払利息およびその他の費用（純額）は約50万ドルとなる見込みです。調整後正規化法人税率は、前四半期の見通しと同様の17%となる見込みです。これらの金額に基づくと、加重平均株式数9,770万株として、調整後希薄化後1株当たり利益は中間値で0.61ドル（±0.02ドル）となり、前四半期比で20%、前年同期比で49%の上昇となる見込みです。

ホング・ホウ

ありがとう、マーク。それでは、質疑応答セッションのためにオペレーターにお戻しします。

オペレーター

ありがとうございます。これより質疑応答セッションを行います。ご質問がある場合は、電話のキーパッドで「星（*）1」を押してください。確認音が鳴りましたら、お客様の回線が質問待機列に入った合図です。

待機列から外れる場合は「星（*）2」を押してください。スピーカー設備をご使用の方は、星キーを押す前に受話器を取る必要がある場合があります。質問を募りますので、少々お待ちください。最初の質問は、Oppenheimer & Co. Inc.のリック・シェーファー様からです。

ご質問をお願いいたします。

リック・シェーファー

ありがとうございます。また、質問の機会をいただき、そして素晴らしい四半期を達成されたことにお祝い申し上げます。ホン、もしよろしければ最初の質問をさせてください。電話会議の中で言及されていたのが聞こえず、もし聞き逃していたら申し訳ないのですが、現在のOCI MSA仕様の状況はどうなっていますか？ また、それらの仕様はいつ頃確定する見込みでしょうか？ 相互運用性がOCIの立ち上げ（ランプアップ）を妨げていると考えているのか、また、正式承認（批准）されることで、他のCSP（クラウド・サービス・プロバイダー）との間で、いわば「堰を切ったような（ダムが決壊するような）」瞬間が訪れると考えているのか、非常に気になっています。

これが最初の質問です。それについてどうお考えか伺いたいです。

ホング・ホウ

はい、リック、ありがとうございます。良い質問ですね。用意していたスクリプトでは触れませんでしたが、重要な点です。MSAについては、DesignConの時期とほぼ同時期に発表がありました。

彼らは現在も仕様の最終確定に取り組んでいます。おっしゃる通り、業界のすべての参加者が足並みを揃えれば、ACCの採用を加速させる助けになります。現在、彼らは、ご想像の通り、異なるケーブルメーカー間の共通項（コモン・デノミネーター）について取り組んでいます。ケーブル設計に関連するものもあれば、製造プロセスに関連するパフォーマンスに関するものもあります。

彼らは単に、それら異なる影響を切り分け、すべてのケーブルメーカーが準拠し、承認（サインオフ）できる標準と仕様を定義したいと考えているのです。はい、それはACCの採用をより加速させるカタリスト（触媒）になり得ます。

リック・シェーファー

ホン、ありがとうございます。供給側のフォローアップとして伺わせてください。第2四半期に成長が一段と加速していることが明確に見て取れますし、売上高（トップライン）が年間を通じて加速するというお話もはっきりと伺いました。私の大きな質問は、到来しつつあるアップサイドの一部を確保する能力において、何らかの制約（カーブ）が見られるかどうかです。

現在行っているように、シェアの獲得を継続できるでしょうか。もし可能であれば、現在の生産能力が、基本的には現在どの程度の売上高をサポートできるのか、基準を明確にしていただけますか？ ありがとうございます。

ホング・ホウ

はい、リック、素晴らしい質問です。今はキャパシティ（生産能力）こそが鍵となる時期です。私たちはそれを予期していました。そのため、キャパシティと可用性に関する取り組みを開始しました。

過去数四半期にわたり、可用性を確保することについて、私が壊れたレコードのように（同じことを）繰り返し話しているのを聞いていると思いますが、私たちは約18ヶ月前から着手しています。この非常に供給が制約されている環境において、非常に順調に進んでいると言えることを嬉しく思います。私たちは可用性を確保しており、適切な製品を持ち、適切な顧客とのエンゲージメントも築いています。ドロップイン・オーダー（即納可能な注文）にも対応可能です。

それが、私たちのモメンタムがこれほど速く構築されている理由です。今後、可視性、受注、および見通しの機会に目を向けると、現在整備しているキャパシティが、今後私たちの力となってくれることは明らかです。私たちはすでにファウンドリやOSATパートナーと連携し、キャパシティの追加とテストを行う取り組みを開始しています。

ホング・ホウ

私たちは現在のキャパシティの2倍、あるいは3倍へと、さらにキャパシティを拡大しています。それが、私たちの確信に基づいた現在の計画プロセスを支えています。

リック・シェーファー

ありがとうございます、Hong。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、Cowen and CompanyのShawn O'Laughlin氏からです。ご質問をお願いいたします。

ショーン・オロリン

ありがとうございます。皆様、こんにちは。本日は質問させていただく機会をいただきありがとうございます。非常に堅調な業績とガイダンス、おめでとうございます。

Hong、準備された発言の中で私が注目したのは、コヒーレント光の文脈で狭線幅CW（連続波）レーザーに言及されていた点です。その後、CPO（共同パッケージ光学）のスケールアップの側面におけるDWDM（高密度波長分割多重）とOCI MSAについてお話しされました。現在のCPOのスケールアップには、CWおよび超高出力レーザーが用いられていると考えていますので、非常に興味深いと感じました。将来的に、その後のアプローチが変化することを想定されているのでしょうか。

ショーン・オロリン

その点について詳しくお聞かせいただけますでしょうか。また、Hyfo事業はどこに時間を投資しているのか、これは買収した資産から生み出されるオーガニックな投資なのか、あるいは、これを実現するために採用面やCapEx（設備投資）面でさらなる投資が必要となるのでしょうか。

ホング・ホウ

ありがとうございます、Shawn。非常に良い質問です。まず、コヒーレント光は明らかに主要なアプリケーションになるでしょう。現在、データセンターは膨大な電力を消費しており、単独のメガデータセンターを構築することはできません。

むしろデータセンターのクラスター（集まり）として構築することになります。異なるデータセンター間を広帯域で相互接続できるようにスケールアップすることは、非常に、非常に重要なアプリケーションです。顧客調査の出張で、10社の主要なモジュールメーカーと話をしましたが、彼らは皆、コヒーレント光が2028年半ばに量産へと向かうという我々の確信とビジョンを支持しています。Hyfoの買収を通じて、我々は適切な製品を保有しています。

当社のDFB（分布帰還型）レーザー、およびCWレーザーは、300キロヘルツを大幅に下回る狭い帯域幅を持っています。これはコヒーレント光のアプリケーションに最適です。

ホング・ホウ

先ほど申し上げた通り、一部の主要なモジュールメーカーにサンプルを提供しており、素晴らしいフィードバックを得ています。現在は、Hyfoから買収した製品をベースに、その認定プロセスを進めているところです。CPOに関しては、将来的なスケールアウトおよびスケールアップに向けて、高密度、低電力、広帯域の伝送ソリューションになることは明らかです。以前申し上げたように、現在のCPOの方式では、当社のFiberEdge製品は機会を得られません。

なぜなら、顧客は統合ソリューションを使用するからです。この巨大で新たに台頭している機会に有意義に参加するためには、アプリケーションを開発していく必要があります。たまたま、Hyfoの買収によって取得したレーザー、およびゲインチップと半導体光増幅器が、CPOスケールアップ用途の光源としての役割を真に果たすことができるのです。現在、社内で取り組んでいます。

ホング・ホウ

また、パートナー企業とも協力して、高出力DWDM CPOレーザー光源ソリューションの提供に取り組んでいます。これはどちらかというと2028年の機会に向けたものです。我々のパターンがお分かりいただけると思います。我々は現世代に投資しているだけでなく、来年の即時の成長ドライバーだけでなく、その翌年にも投資しています。

非常に健全な新製品のパイプラインを有しており、広帯域なAIデータセンターの接続性分野に対応するポートフォリオを拡大しています。

ショーン・オロリン

素晴らしい。Hong Hou、詳細な解説をありがとうございました。非常に明確です。Mitch Hawsに伺いたいのですが、OpEx（営業費用）が前期比で1,000万ドル以上増加するというガイダンスについてです。

おそらく、そのすべてが休憩室のお菓子代に充てられるわけではないと思いますが、先ほどR&D（研究開発）費およびSG&A（販売費及び一般管理費）の売上高比率が低下していると言及されましたが、その焦点についてお話しいただけますでしょうか。採用によるものなのでしょうか？あるいは、非CapEx型の費用や前払金など、何か別のものがあるのでしょうか？教えていただけると助かります。ありがとうございます。

マーク・リン

Sean、私たちは引き続き事業への投資を継続する見込みです。資本配分における資本の用途としては、それが第一の用途であるとお伝えしてきました。増加分の支出の大部分は、確信度の高いR&Dプログラムに向けられており、主にデータセンター向け、またLoRaのサポートも含まれますが、SG&A（販売費及び一般管理費）ではありません。これに補足として、いくつかパーセンテージを加えさせてください。

直近で終了した第1四半期のR&Dは、純売上高の17.6%でした。これは前年同期より20ベーシスポイント高く、前年比で17%増加しています。これを、直近の第1四半期のSG&Aと比較すると、SG&Aは売上高の15.1%でした。これは200ベーシスポイントの減少です。

売上高に対するSG&A比率は着実に減少しており、第2四半期もこの減少が続くと予測しています。

マーク・リン

当社のOpEx（営業費用）の成長は、当社のコア製品であるデータセンターおよびLoRaへのオーガニックな投資に基づいています。支出の内訳については、採用と製品支出の両方が含まれます。実際、このR&D投資に対して非常に良好なリターンが得られていると考えています。

ホング・ホウ

15%のSG&Aについて詳しくお話しさせていただきますが、実際には、販売費およびフィールドアプリケーションエンジニアリング費用は前期比で増加しています。圧縮されている、つまり、より高い営業レバレッジが得られているのは、G&A（一般管理費）です。

ショーン・オロリン

皆さん、ありがとうございます。非常に助かりました。改めて、おめでとうございます。

マーク・リン

ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、サスケハナ（Susquehanna）のクリストファー・ローランド氏からの電話回線です。ご質問をお願いいたします。

クリストファー・ロランド

皆さん、ありがとうございます。私も改めてお祝いを申し上げたいと思います。光学（optical）について、おそらくホン・ハウ氏への質問になるかと思いますが、詳しく伺わせてください。成長の要因について、特に、そのうちのどれくらいがLPOによるものなのでしょうか？ また、それは単一のモジュールメーカーによるものなのか、それとも広範な1.6Tの展開によるものなのでしょうか？ 加えて、CWおよびSiPhoチップのタイミングに関する最新情報もあれば幸いです。

ホング・ホウ

ありがとうございます。クリス、ご質問ありがとうございます。第1四半期において、データセンターの収益の大部分は800G FROおよびLPOによるものです。LPOについては、第4四半期に報告された一桁台半ばから、前期比で明確な増加傾向が見られます。

継続的な増加が見られており、800Gが第1四半期の収益の主な原動力となっています。第1四半期には、ケーブル需要の後半における大幅な増産をサポートするため、CopperEdge収益の早期立ち上げも行っています。第2四半期には、FROとLPOの両方において、800G FiberEdgeの継続的な強さが見られることになるでしょう。

ホング・ホウ

下半期に向けて、ACCをサポートするための1.6T CopperEdgeのランプアップ（増産）が継続していく見込みです。新しいDSP設計における1.6T光トランシーバをサポートするFiberEdgeの収益も、今回初めて計上されることになります。収益源については、非常に幅広いです。既にお伝えした通り、既存および新興のほぼすべてのモジュールメーカーにおいて認定を受けています。

第1四半期においても、予測には入っていなかった一部のドロップイン需要に応えることができましたが、これらは我々が進んでいく上で戦略的に非常に重要です。リードタイム内であっても、彼らの初期ボリュームをサポートしたいと考えていました。

クリストファー・ロランド

素晴らしい。ええ、すみません、どうぞ、Hongさん。

ホング・ホウ

いえ、それらの質問への回答になっていれば幸いです。はい。

クリストファー・ロランド

はい、なりました。銅（カッパー）側に話を移すと、ACCについては多くを回答していただいたと思います。私の唯一の質問は、主要顧客以外への多角化がどのように進捗しているか、ということでしょうか。プレゼンテーションの中で、PCB上のリニア等化器、つまりアクティブ・バックプレーン・アプリケーションについて言及されていました。

その機会についてもう少し詳しくお話しいただければ幸いです。

ホング・ホウ

はい、ありがとうございます。ACCの多角化については、複数のハイパースケーラーやエンタープライズ顧客によるサンプル評価が継続しています。その反響は良好です。冒頭にRickが質問したように、ACCのMSAも助けとなるでしょう。

実は、オンボードのリニア等化器に関しても、複数の実質的な顧客から刺激的な機会が見え始めています。これらは実際のプログラムに向けたものです。ハイパースケーラーとの関わりもありますし、彼らの製造パートナーであるODMとも密接に関わっており、順調に進んでいます。先ほど申し上げた通り、オンボードのリニア等化器、バックプレーン、そしてACCケーブルにおいて、今後数四半期でさらなるデザインウィンを期待しています。

初期には、「銅は寿命の終わりに近づいている。終端価値を見定める必要がある」といった疑念や憶測もありました。しかし、まだそうではありません。

ホング・ホウ

銅は力強いだけでなく、224ギガを超える高データレートにおいても非常に強力です。高いデータレートをサポートするために顧客と連携しています。CopperEdge製品の将来の成長ポテンシャルについて、非常に楽観視しています。

クリストファー・ロランド

ありがとう、Hongさん。改めて、おめでとうございます。

ホング・ホウ

ありがとうございます。ありがとうございます、Chrisさん。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、Needham & CompanyのQuinn Bolton様からです。ご質問をお願いいたします。

クイン・ボルトン

皆さん、こんにちは。好調な決算と見通しに対し、お祝い申し上げます。クリスが先ほど行ったオンボード・リニア・イコライザーの機会に関する質問に続いて、お聞きしたいことがあります。ハイパースケーラーについて言及されましたが、シグナリングの観点から、それらのバックプレーンにおける単方向SERDESと、双方向SERDESの両方のリニア・イコライザーに対する需要は見えていますでしょうか？それらのバックプレーンにおいて、単方向と双方向の両方のSERDESをサポートする能力についてお話しいただけますか？追加の質問もございます。

ホング・ホウ

はい、Quinn、ご質問ありがとうございます。はい、そのBiDi（双方向）リニア・イコライザーについても要望をいただいています。現在のCopperEdgeポートフォリオは単方向のみのサポートとなりますが、当社のエンジニアは現在検討に着手しています。1つのチップでBiDiを実現し、将来のよりコンパクトなインターコネクト・トポロジーをサポートするための予備的なアーキテクチャを策定しました。

クイン・ボルトン

それがいつ頃準備できるか、見当はついていますか？2027年（暦年）になるでしょうか？

ホング・ホウ

プロセスとしては、製品定義を確定させた後、シミュレーション段階へと進みます。明らかに、1つのパッケージにBiDiを統合する場合、クロストークが発生したり追加のノイズを導入したりしないよう、非常に注意深くバランスをとる必要がありますが、十分に可能です。現在は、さまざまな競合する優先事項を検討し、定義を進めているところです。顧客との対話を行い、モデルとの同期を図っている段階であり、その後、リソースを割り当てて開発を開始します。

良いニュースとしては、主要なIPのビルディングブロックはすでに存在していることです。CopperEdge製品については、異なるノイズ抑制および異なる周波数領域イコライゼーション方式を備えた3世代にわたる実績があり、ドラッグ・アンド・ドロップで利用可能な豊富なビルディングブロックIPを保有しているため、製品をかなり迅速に組み立てることができます。

クイン・ボルトン

はい、Hong、ありがとうございます。では、MarkかHongのどちらかにお聞きしたいのですが、データセンターの成長加速についてお話しされました。私の数字が正しければ、7月期の35%の前期比成長を踏まえると、貴社のデータセンター事業の2027年度上半期は、2026年度上半期比で約62%増となる見込みです。そのあたりの見通しを教えていただけますか？データセンター事業全体として、2027年度に前年比で70%、あるいは75%程度の成長はあり得るでしょうか？前四半期には、データセンターの50%の前年比成長に自信を示されていたかと思います。

ホング・ホウ

Quinn、その通りです。前四半期において、その下限値が確かに混乱を招いてしまいました。前年比の成長率について、上限を設けるつもりはありません。申し上げた通り、第2四半期から第1四半期にかけての35%という前期比成長については、非常に確信を持っています。

予見性、受注残、および現在の受注状況に基づけば、下半期には成長率が加速すると自信を持って申し上げられます。これは、1.6T CopperEdge、FiberEdge 1.6T、およびHyfo光コンポーネントにおける追加の成長ドライバーによるものです。2027年度はエキサイティングな年となり、かつてない前年比成長を遂げることになるでしょう。

クイン・ボルトン

素晴らしいですね。楽しみにしています。ありがとうございます。

ホング・ホウ

ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、ザ・ベンチマーク・カンパニーのコーディ・アクリー様からの電話回線です。ご質問をお願いいたします。

コーディ・アクリー

皆様、こんにちは。ご質問にお答えいただきありがとうございます。また、非常に強力な四半期見通しについてお祝い申し上げます。ホンさん、LPOおよび1.6Tの光製品に関する見通しについて、それがモジュールパートナー経由によるものなのか、あるいはよりハイパースケーラー主導のものなのかについて、お話しいただけますでしょうか？

ホング・ホウ

コーディ、ありがとうございます。1.6Tに関しては、現在、異なるエンドマーケットに向けて、複数の主要なモジュールサプライヤーからデザインウィン（設計採用）を獲得しています。それらのお客様は、ハイパースケーラーであるか、あるいはシステムソリューションを提供するGPU企業です。当初のランプアップはFRO（フル・リタイムド・オプティクス）となる予定であり、当社はモジュール顧客に対して線形化ドライバおよびTIAを提供しています。

お客様は、1.6TにおけるLROまたはLPOの評価を行っている段階です。当初のボリュームランプアップはFROとなる見込みですが、当社はモジュール顧客が評価を行うための適切な製品をパイプラインとして保有しています。

コーディ・アクリー

ホンさん、今年度末から来年度にかけて、ACCとLPOの両方のTAM（実現可能な最大市場規模）をどのように捉え直すべきか、お示しいただけますでしょうか？

ホング・ホウ

はい。コーディ、ポートフォリオの整理がついた段階で、おそらくテックデーまたはアナリストデーを開催する予定です。その際に、当社の幅広い製品ポートフォリオについて、より包括的な条件や予測をご提示できると考えています。現時点では、私たちは目前にある機会に対して積極的に取り組んでいるところです。

将来的には、より定量的な情報を提供できる予定です。

コーディ・アクリー

素晴らしいです。ありがとうございます。

ホング・ホウ

ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、BairdのTristan Gerra様より承っております。どうぞお願いいたします。

トリスタン・ジェラ

こんにちは。BroadcomのCPO（Co-Packaged Optics）のランプアップ（立ち上がり）に関するコメント、および主要なボリュームが2029年まで現れないこと、そしてACC（Active Copper Cable）が1レーンあたり800Gになる可能性を踏まえ、ACCに見込まれる2桁成長の継続期間をどのように捉えるべきでしょうか？現在、ビジネスは非常に好調ですが、このビジネスは3、4年後も成長し続けるとお考えでしょうか。また、特に、より強力なSERDESを備えた新しいスイッチの世代が登場する中で、技術的な観点から貴社はどの程度有利なポジションにあるとお考えでしょうか？

ホング・ホウ

Tristan、ご質問ありがとうございます。Broadcomは明らかに業界のリーダーです。彼らは優れたSERDES品質を提供しており、良好な信号整合性（シグナルインテグリティ）を実現しています。それがリニア・リドライバにとって不可欠なパフォーマンスの実現要因となってきました。

なぜなら、もし出力される信号の品質がそれほど良くないのであれば、リニア・リドライバであっても大幅に改善することはできないからです。我々はBroadcomの優れたSERDESの犠牲者ではなく、純粋な受益者です。彼らの100G、200G、そして将来の1レーンあたり800Gにおいて、いわゆる「バンプ・トゥ・バンプ（bump-to-bump）」のリンクバジェットに従って、ある程度の距離を伝送できます。リドライバの線形イコライザーは、それがない場合と比較して、伝送距離を伸ばし信号整合性を向上させるために、さらに改善を図ることができます。

これは真に補完的な能力であり、彼らの優れたSERDESがあればリニア・イコライザーが不要になる、というようなものではありません。

ホング・ホウ

ある意味で、ご存知の通り、現在のACCケーブルの顧客はBroadcomの製品も使用しています。我々は相互接続をサポートするために、ACCケーブル内にリニア・イコライザーを搭載しています。彼らのCPOについては、私の理解では、現在のロードマップは主にCPOのスケールアウトをサポートすることです。いずれにせよ、彼らは主要なスイッチプロバイダーです。

CPOの有無にかかわらず。彼らがCPOを推進する動機は、業界の他のリーダーとは少し異なる可能性があります。1レーンあたり800Gについては、一般的に2世代先の話であり、データレートが上がると伝送距離は短くなります。一方で、ラックは大型化していきます。

トポロジーはより長い距離を必要とするようになるでしょう。光学的なスケールアップを実現するためにCPOを行うことはできますが、常にいくらかのトレース（配線）が存在します。

ホング・ホウ

それは光学的なスケールアップを使用するための手段、あるいはきっかけに過ぎません。リドライバを間に介在させることで、銅線（カッパー）によるスケールアップを可能にするのに十分なほど、伝送距離を延長することができるのです。これは、今後もしばらくの間存在し続ける補完的な能力であると考えています。

トリスタン・ジェラ

ありがとうございます。非常に参考になりました。LoRaに関する中期的な見通しについてお聞かせいただけますか？明らかに、LoRaは回復しています。1年半前に見られた在庫積み増しの時期は過ぎました。

今後数年間で、このビジネスはどこで成長する可能性があるでしょうか？それが製品ミックスをどのように改善させるでしょうか？今年および来年に見込まれる展開が、主に基地局側によるものなのか、それとも実際のセンサー側によるものなのか、何かアップデートはありますか？LoRaの基地局製品と比較して、裏付けとなる数字があるかどうかも分かりません。

ホング・ホウ

はい。いくつか質問がありますね。いくつかお答えしましょう。まず第一に、我々が見ている成長の可能性は本当に刺激的です。

前述したように、帯域幅を拡大し、他のRFプロトコルを追加することでLoRaの機能を強化し、セキュリティやスマートビルディングといった新しいアプリケーション・バーティカル（垂直市場）を解禁するために、我々は3つのことを行いました。Amazon Sidewalkのようなマスマーケットも含まれます。これらはすべて、LoRaに新たな成長ドライバーをもたらしています。2番目の質問は、非常に良い質問です。

Tristan、あなたはこの市場をよくご存知ですよね。1年前、LoRaの成長は主にエンドノードによるものでした。現在、我々はエンドノードをどれくらい増やしているでしょうか？1億5,000万エンドノードです。ここ9ヶ月、あるいは12ヶ月前から、すべてのインテグレーターが「新しいゲートウェイを追加している」とコメントしています。

ホング・ホウ

つまり、センサーデバイスが増えており、カバレッジ（通信範囲）と容量を改善する必要があるということです。それはゲートウェイの増加を伴い、エンドノードのアプリケーションのための容量をさらに引き込むことになります。だからこそ、3つの柱に支えられたこのLoRaの成長は持続可能であると考えています。一つのワイルドカードはエッジAIアプリケーションであり、これはエキサイティングな機会です。

まだ始まったばかりですので、我々は市場を支援し、多くの販促資料（collaterals）を作成し、その成長を加速させるための市場開拓（market enablement）の取り組みを行っています。Tristan、ありがとうございました。

トリスタン・ジェラ

ありがとうございます。大変感謝いたします。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、StifelのKyle Smith様より電話口にて承っております。ご質問をお願いいたします。

カイル・スミス

皆様、こんにちは。StifelのTore Svanbergに代わり、Kyle Smithが質問いたします。非常に強い決算とガイダンスについて、改めてお祝い申し上げます。準備された発言の中で、ゲイン・チップの需要が現在、供給を上回っていると言及されていたかと思います。

質問は2点あります。1点目は、その需要がどの程度供給を上回っているのか、数値化していただけると非常に助かります。2点目は、増産計画が順調に進んでいるとのことですが、増強されたキャパシティが、市場で見られる需要といつ頃合致すると予想されていますか？

ホング・ホウ

Kyleさん、ありがとうございます。ご存知のように、ゲイン・チップに関しては、Hyfo社とその前身であるEMCORE社が、メトロおよびコヒーレント用途向けのチューナブル・レーザーに統合されるゲイン・チップの主要なサプライヤーとなってきました。当社は強固な顧客基盤を持っており、SemtechによるHyfo社の買収後は、Hyfo社では対応できていなかった顧客からの引き合いが多数寄せられています。総需要は、おそらくキャパシティを約3倍上回るでしょう。

当社は、シフトの追加、主にクリーンルームを中心とした製造スペースの追加、およびプロセス装置の追加によって、明らかにキャパシティを拡大しています。非常に独創的な方法でキャパシティを拡大しています。今年末までにキャパシティを約3〜4倍に拡大でき、来年末にはさらにその3〜4倍に拡大できると予想しています。

ホング・ホウ

ハイエンドのコヒーレント市場に対応するために。

カイル・スミス

非常に参考になる詳細な情報をありがとうございました。ありがとうございます。話をLPOとLROに移しますと、市場が成長しており、機会が拡大し続けていることは非常に明確です。本日の電話会議で示された見通しに基づき、現在の貴社の立場から見て、ガイダンスの上方修正は、潜在的な市場シェアの獲得によるものだとどの程度感じていらっしゃいますか？ それとも、これらの導入が進むにつれて、市場全体が大幅に拡大することによるものだと感じていらっしゃいますか？

ホング・ホウ

はい、Kyleさん。LPO、LROについては、成長の主な要因はFROからLPO、LROへの顧客のシフトにあると考えています。その理由は、顧客が自社の接続トポロジーを評価し、どこで電力を節約できるかを確認しているためです。今後1〜2年の期間内に、リニア・ソリューションがトランシーバーの総構成比の25%前後を占めるようになると予想しています。

カイル・スミス

ありがとうございました。改めて、おめでとうございます。

ホング・ホウ

ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。最後の質問は、B. Riley SecuritiesのCraig Ellis氏からの電話回線です。回線がつながりました。

クレイグ・エリス

はい、時間を割いていただきありがとうございます。皆さん、好決算おめでとうございます。まずは確認から始めさせてください。明らかに、3ヶ月前に予想していたよりもはるかに高い成長が見られます。

以前は50%台前半と予想していましたが、ビジネスは現在70%台のレンジで推移しているようです。質問はこうです。TIA、LPO、ACCにおいて、3ヶ月前の予想と比較して、どこで最も大きな加速が見られますか？

ホング・ホウ

はい、Craig、素晴らしい質問ですね。私たちはOFC（光通信展）の直後から出張を行っていました。動向はかなり劇的に加速しています。特定の製品だけでなく、FiberEdge、CopperEdge、800G、1.6T、LPO、LRO、そしてレーザーに至るまで、全般的な需要が非常に強力であることを示しています。

それは広範なものとなっています。

クレイグ・エリス

非常に助かります、Hong。ありがとうございます。準備された発言とここでの質疑応答から明らかなことの一つは、下半期に対する非常に高い見通し（ビジビリティ）を持っているということです。異なる製品グループ間で、その見通しがどの程度まで及んでいるのかを説明していただけますか？実際に2028年度までの見通しが得られているのでしょうか、それとも、あくまで今会計年度の下半期の異なる時点までなのでしょうか？ありがとうございます。

ホング・ホウ

はい。今年の後半から2028年度の上半期にかけてです。

クレイグ・エリス

了解しました。皆さん、ありがとうございます。

ホング・ホウ

どうもありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございます。質疑応答セッションが終了いたしました。それでは、閉会の辞のために、本電話会議をミッチ・ハウズにお返しいたします。

ミッチ・ホーズ

以上をもちまして、本日の電話会議を終了いたします。本日はご参加いただき、誠にありがとうございました。また、様々な投資家向けイベントで皆様にお会いできることを楽しみにしております。