TILE（インターフェース） FY2026 Q1 決算説明会

オペレーター

皆様、こんにちは。本日はお集まりいただきありがとうございます。Interface, Inc.の2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。本日の準備された発言の後、質疑応答セッションを行います。

質問をご希望の場合は、星印の1キーを押して挙手してください。質問を取り下げたい場合は、再度星印の1キーを押してください。それでは、コーポレート・コミュニケーションズのChristine Needlesに会議を引き継ぎます。Christine、始めてください。

クリスティーン・ニードルズ

おはようございます。CEOのLaurel HurdとCFOのBruce Hausmannが進行を務める、Interfaceの2026年度第1四半期決算に関する電話会議へようこそ。本日の電話会議におけるInterfaceの事業に関する経営陣のコメントのうち、過去の統計情報ではないものは、連邦証券法の意味における将来予想に関する記述です。将来予想に関する記述には、当社の経営陣の意図、信念、または現在の期待に関する記述、および当該記述の根拠となる仮定が含まれます。

いかなる将来予想に関する記述も将来の業績を保証するものではなく、SEC（証券取引委員会）に提出された最新の年次報告書（Form 10-K）に記載されているリスクおよび不確実性を含め、実際の結果が当該記述と大きく異なる原因となり得る多くのリスクおよび不確実性を伴います。当社は、将来予想に関する記述を更新する責任を負いません。また、本電話会議中の経営陣の発言には、特定の非GAAP指標も含まれています。

クリスティーン・ニードルズ

非GAAP指標と、最も比較可能なGAAP指標との調整、およびその使用に関する説明は、本日SECに提出された当社の決算リリースおよびForm 8-Kに含まれています。本電話会議は、Interfaceのために録音および放送されています。これには著作権で保護された素材が含まれており、Interfaceの明示的な許可なく再録音または再放送することはできません。本電話会議へのご参加は、当社による録音および放送への同意とみなされます。

準備された発言の後、質疑応答の時間に移ります。それでは、CEOのLaurel Hurdにマイクをお渡しします。

ローレル・ハード

Christine、ありがとう。そして皆様、おはようございます。Interfaceは、売上高において為替中立ベースで前年同期比7%の成長、および当四半期の調整後希薄化後1株当たり利益において64%の成長を達成し、当社の予想を上回る、2026年の力強いスタートを切りました。成長はすべての製品カテゴリーおよび主要な市場セグメントにおいて広範にわたっており、一貫した実行力と事業全体での継続的なモメンタムを反映しています。

当社の「One Interface」戦略は機能しており、引き続き強力な結果をもたらしています。以前にもお話しした通り、One Interfaceは多年度戦略であり、当社のワールドクラスのローカル販売チームをサポートするための強力なグローバル機能を構築すること、強化された商業的生産性を通じて成長を加速させること、グローバルなサプライチェーン管理とオペレーションの簡素化を通じてマージンを拡大すること、そしてデザイン、パフォーマンス、サステナビリティにおいてリードすることに重点を置いています。戦略の次のフェーズの一環として、当社は最近、EMEA（欧州・中東・アフリカ）の商務組織を単一のリーダーの下に統合しました。

ローレル・ハード

これにより、欧州全域でより高い一貫性が推進され、米国のOne Interface販売チームで見られた最善の考え方と結果をさらに活用できるようになります。また、欧州とオーストラリアでロボット・ソリューションを稼働させました。これにより、当社の製造およびサプライチェーン・オペレーションがさらに強化されます。これらの自動化への投資は、効率を向上させ、廃棄物を削減し、顧客サービスレベルを向上させると同時に、当社の成長に向けた体制を整えるものです。

製品の観点からは、セグメントや価格帯を超えて当社のリーチを広げるデザインとイノベーションへの投資を継続しています。2月下旬、当社は「noravant」を発売しました。これはレジリエント・カテゴリーにおいて新しいデザインの可能性を切り拓く、画期的なゴム床材のイノベーションです。noravantは当社の既存のnoraゴムポートフォリオを補完するものであり、漸増的な成長機会を象徴しています。

これは、時間の経過とともに、当社の有効市場を、特に当社の最初の製品であるnoravant Timberが患者室向けの優れたソリューションとなるヘルスケア分野において、意味のある規模で拡大させると期待しています。

ローレル・ハード

顧客の反応は非常に好意的であり、2026年度第4四半期から成長に貢献し始め、時間の経過とともに拡大していくと予想しています。第1四半期には、ミドルマーケットにおける漸増的な成長を促進することを目的とした2つの新しいカーペット・タイル・コレクションも導入しました。「Crafted Connections」は世界的に発売され、より手の届きやすい価格帯に洗練された質感とパターンをもたらします。「Open Forms」は、当社の成功したOpen Airプラットフォームを基盤としており、顧客から需要のあるより温かみのあるトーンへとカラーパレットを拡張しています。

当四半期のカーペット・タイルの請求額は二桁増となり、このカテゴリーにおける力強い進展を反映しています。noraにおいては、「norament kivo」を拡張し、鮮やかなアクセントカラーとクラシックなトーンの両方を含むようにカラーレンジを強化しました。

ローレル・ハード

K-12（幼稚園から高校まで）教育は、noraにおいて引き続き当社の最も急速に成長しているセグメントの一つです。教育分野のお客様の予算に合わせたこの拡張されたカラーレンジは、当社の潜在能力を最大限に引き出し続けるでしょう。当社は、デザインのリーダーシップによって市場のプレミアム層を牽引すると同時に、より手の届きやすい価格帯の新しい製品ラインナップによって有効市場を拡大する能力、そして市場シェアを獲得しながらマージンを拡大し、お客様が求めているものを提供する能力に対し、引き続き自信を持っています。また、5月のClerkenwell Design Week、および6月のNeoConも楽しみにしております。

そこでは、noravantと共に、当社の最新のグローバルなカーペット・タイルおよびLVT（高級ビニール・タイル）コレクション、その他の新製品を展示する予定です。これらのイベントは、お客様や業界のパートナーとつながり、当社のデザイン、パフォーマンス、およびサステナビリティにおけるリーダーシップを実証する絶好の機会となります。次に、サステナビリティについてお話しします。

ローレル・ハード

サステナビリティは、Interfaceのアイデンティティの核であり続けています。アースデー（地球の日）に合わせて、当社は「Good Design Never Ends」という新しいキャンペーンを開始しました。これは、お客様にとってサーキュラリティ（循環性）を実践可能なものにするものです。当社の製品を指定（スペックイン）することによって、お客様は循環型モデルをサポートする情報に基づいた選択を行うことができます。

当社は、使用寿命を延ばすために、高いパフォーマンスと容易なメンテナンス性を備えた床材を設計しています。また、革新的な低炭素投入物も使用しています。グローバルでは、当社の製品に含まれる材料の50%以上がリサイクル素材またはバイオベースであり、これは商業用床材において最高水準です。これにより、当初からカーボンフットプリントが低減され、時間の経過とともにバージン原料の投入量を減らすことができます。

サーキュラリティは炭素削減において極めて重要であり、2030年までの科学的根拠に基づく目標（SBT）および2040年までのカーボンネガティブの目標を達成するための重要な経路です。それでは、第1四半期の結果に移ります。

ローレル・ハード

第1四半期の売上高は、為替中立ベースで前年同期比7%増となり、当社の予想を上回りました。米州地域では、当社の「One Interface」統合販売チームと主要な市場セグメント全体での強みにより、為替中立ベースの売上高が前年同期比で8%増加しました。EAAA（欧州・アフリカ・アジア・オーストラリア）地域では、引き続き厳しいマクロ環境にもかかわらず、第1四半期の為替中立ベースの売上高は4%増加しました。商業面での連携の改善や大幅な収益性の向上など、同地域における進展を心強く感じています。

市場セグメントに目を向けますと、当社の多角化戦略が引き続き成長を牽引し、事業を強化しています。コーポレート・オフィス（オフィス市場）は2026年度の好調なスタートを切り、引き続きシェアを獲得しています。グローバル・ビリング（受注額）は、世界的な広範な成長により16%増加しました。オフィス回帰やリノベーション活動、およびクラスAスペースへの「クオリティへの回帰（flight to quality）」が継続しており、当社のブランド、デザインにおけるリーダーシップ、および製品ポートフォリオは、それらの市場において有利なポジションにあります。

ローレル・ハード

加えて、より幅広い価格帯にわたる製品ラインナップの拡充により、新たな機会を捉え、市場における地位をさらに強化できています。ヘルスケア分野では、「One Interface」統合販売チームと好調な長期的需要トレンドに支えられ、グローバル・ビリングは11%増加しました。当社の広範で差別化された製品ポートフォリオは、市場機会のシェア拡大を捉えるための有利なポジションを維持しており、これは15%増加したnoraラバーのビリングにも示されています。また、noravantの投入は、デザイン、耐久性、および性能への要求が製品のバリュープロポジション（価値提案）とよく一致しており、長期的にはヘルスケア分野における当社の機会を大きく拡大するものと考えています。

教育分野のビリングは、第1四半期に1%増となりました。

ローレル・ハード

この緩やかな成長率はタイミングの問題であると考えています。当社は、デザインにおけるリーダーシップと、低炭素で高性能な製品に支えられ、教育における購入シーズンを迎えるにあたって、K-12（初等・中等教育）と高等教育の両方において有利なポジションを維持しています。この市場セグメントは、一部の地域におけるリノベーション工事、近代化に向けた取り組み、および新築の機会を含む、好意的なマクロ要因から引き続き恩恵を受けています。当社の幅広い価格帯は、あらゆる予算においてインターフェースがプロジェクトを獲得するのに役立っています。

受注に話を移します。2026年度第1四半期の連結為替中立受注は、前年同期比で8%増加しました。米州地域の受注は6%増加し、EAAA地域は全地域における強みに支えられ11%増加しました。期末のバックログ（受注残）は好調で、年初来で18%増加しており、当社の戦略が機能しているという自信を裏付けるとともに、今後の四半期に向けて有利な体制を整えています。

ローレル・ハード

ブルースに交代する前に、中東の状況について簡潔に触れたいと思います。当社は事態の進展を注視し、従業員および当社の事業への潜在的な影響を評価しています。従業員とその家族の安全と幸福は当社の最優先事項であり、必要に応じて引き続き彼らをサポートしていきます。中東は当社の売上高の約1%を占めています。

現時点では、これらの事象により、当社のグローバル事業全体で投入コストが低位の1桁台で増加すると予想しています。重要な点として、当社は段階的な価格改定と生産性向上策を通じてこの影響を相殺する計画を策定しており、これは当社のガイダンスに反映されています。これは依然として流動的な環境であり、当社は引き続き状況を監視し、コスト管理、成長の維持、および顧客へのサービス提供のために必要に応じて対応していきます。それでは、ブルースに交代します。

ブルース・ハウスマン

ありがとう、ローレル。皆様、おはようございます。記載されている比較数値は、特記のない限り、2025年第1四半期との前年同期比です。念のためお伝えしますと、インターフェースの2026年度は53週の会計年度であり、追加の1週間は2026年度の第1四半期に含まれます。

第1四半期の売上高は3億3,100万ドルで、報告ベースで11.3%増、為替中立ベースで6.8%増となりました。第1四半期の為替中立ベースの売上高は、米州地域で8.4%増、EAAA地域で4.3%増でした。第1四半期の調整後売上総利益率は38.3%で、価格および製品ミックスの好転と製造効率の向上により、55ベーシスポイント上昇しました。第1四半期の調整後販売費および一般管理費（SG&A）は9,400万ドルで、前年の8,680万ドルと比較しました。

ブルース・ハウスマン

売上高比率で見ると、第1四半期の調整後SG&A費用は78ベーシスポイント改善し、28.4%となりました。これは、SG&Aの活用とSG&A関連の効率化の推進に対する当社の継続的な注力を反映したものです。第1四半期の調整後営業利益は3,270万ドルで、前年の2,550万ドルと比較して28.6%増加しました。第1四半期の調整後純利益は2,390万ドルで、前年の1,460万ドルと比較しました。

第1四半期の調整後EBITDAは4,680万ドルで、前年の3,700万ドルと比較しました。第1四半期の調整後EPS（1株当たり利益）は0.41ドルで、前年の0.25ドルと比較して64%増加しました。これらの結果を踏まえ、資本配分について説明します。以前お話しした通り、当社の資本配分戦略はバランスが取れており、規律あるものです。

第一に、成長、マージン拡大、およびオペレーショナル・エフィシエンシー（業務効率）を推進するため、イノベーションや生産性向上といった分野での事業への投資を優先します。第二に、負債の規律ある活用を通じてレバレッジの管理に注力します。

ブルース・ハウスマン

当社の戦略に合致し、成長とマージンを加速させることができる潜在的なM&Aの機会についても、引き続き検討を続けています。最後に、そして重要なこととして、配当と規律ある自己株式買いの組み合わせを通じて、余剰キャッシュを株主に還元することに引き続きコミットしています。第1四半期におけるこれらの目標に対する進捗をまとめますと、営業活動によるキャッシュフローは1,350万ドルを創出しました。事業への投資を継続したため、設備投資は1,030万ドルであり、インターフェースの普通株式を1,200万ドル分買い戻しました。

見通しについては、流動的なマクロ環境の中で、健全なバックログと受注の勢いを持って第2四半期に入りました。

ブルース・ハウスマン

その背景を踏まえ、当社は通期のガイダンスを引き上げ、以下を予想しています。2026年度第2四半期については、売上高が3億8,500万ドルから3億9,500万ドル、調整後売上総利益率は売上高の約39.9%、調整後SG&A費用は約1億ドル、調整後利息およびその他の費用は約400万ドル、調整後実効所得税率は約28%、完全希薄化後加重平均株式数は約5,900万株を予想しています。2026年度通期については、売上高が14億5,000万ドルから14億8,000万ドル、調整後売上総利益率は売上高の約38.8%から39%、調整後SG&A費用は売上高の約26.2%から26.4%を予想しています。

ブルース・ハウスマン

調整後利息およびその他の費用は約1,400万ドルから1,600万ドル、調整後実効税率は約26%、資本的支出は約6,000万ドルを見込んでいます。以上で、結びの言葉をいただくために、通話をLaurelに戻します。

ローレル・ハード

ありがとうございます、Bruce Hausmann。Interfaceは2026年の好調なスタートを切り、年度が進むにつれて継続的なモメンタム（勢い）に勇気づけられています。外部環境は引き続き流動的ですが、強固なバランスシート、多様化されたポートフォリオ、そしてかつてないほど結びつきの強いグローバルチームを備え、当社は良好なポジションにあります。日々の顧客へのサービスに対する規律ある実行力、献身、そして情熱に対し、Interfaceチーム全体に感謝したいと思います。

それでは、質疑応答に移ります。オペレーターの方、お願いします。

オペレーター

これより質疑応答セッションを開始します。ご質問がある場合は、星キーの1を押して挙手をお願いします。最適な音質を確保するため、質問の際は受話器を取っていただくようお願いいたします。ローカル側でミュートになっている場合は、デバイスのミュートを解除してください。

Q&Aのリストを作成しますので、そのままお待ちください。最初の質問は、TRGのBrian Biros氏からです。Brianさん、通話は繋がっています。どうぞ。

ブライアン・ビロス

おはようございます。本日は質問をお受けいただきありがとうございます。

ローレル・ハード

おはよう、Brian。

ブライアン・ビロス

おはようございます。ここで、One Interface戦略についてもう少し詳しくお話ししたいと思います。もはや新しいものではありませんが、いくつかの取り組みについては、おそらくまだ初期段階にあると思います。すでに真の成果が出ているように感じられますし、昨年の第1四半期ですでにその証左もありました。

先ほど引用されたオフィスやヘルスケアの成長率は、明らかに市場成長を大きく上回っています。つまり、実施すべきことが何として残っているのか、また、何がまだフルポテンシャルで稼働していないのか、改めて教えていただけますでしょうか？

ローレル・ハード

ありがとう、Brian。One Interface戦略におけるチームの実行力は非常に誇らしく、それが実際に成果をもたらしているのを実感しています。米国のチームについて言えば、彼らがこの取り組みを最初に開始しましたが、まだ本当に初期段階です。米国全域の販売組織は、マーケットごとに一つのチームとして販売するという素晴らしい仕事を成し遂げていますが、私たちは日々新たな機会を切り拓いています。

noraのポートフォリオとInterfaceのポートフォリオを横断してこれらのチームが協力すればするほど、noraがお客様へのサービス提供に真に貢献できる場所がより多く見つかっており、Interfaceのお客様がそこへの扉を開いてくださることが多々あります。まだ初期段階のように感じられます。お互いに、そしてお客様から学びながら、その成長をさらに増幅させていける場所を探し続けています。

ローレル・ハード

おっしゃる通り、当四半期に15%増となったnoraの成長は本当に素晴らしいものです。また申し上げたように、欧州事業が単一のリーダーの下に置かれることを発表したばかりですが、国によって状況は大きく異なります。製品ポートフォリオの浸透度合いについても、各段階が異なっています。例えば、ドイツは非常に進んでいます。

そこはnoraの本拠地であり、Interfaceとnoraの両方で強固なビジネスを展開しています。英国のように、非常に多くの機会があります。欧州、そして世界中で、主要な教訓を得ながら、まさに本格的に始動していると感じています。今後、展開の仕方は少しずつ異なるかもしれませんが、米国には依然として膨大な有意義な機会があり、同時に世界へと展開を進めています。

ブルース・ハウスマン

ブライアン、成長については、ローレルが挙げた成長要因に加えて、当社は引き続きコスト効率化の面でも進展させており、これは素晴らしいことです。ご存知の通り、当社のサプライチェーン組織は現在、グローバルで一つの組織として機能しており、実際に結果を出しています。当社はサプライチェーン組織、および製造における効率性を推進する機械への投資を継続しています。今四半期については、3つの主要な事項があると考えています。

強力な第1四半期の業績、第2四半期に向けた堅調な勢い、そして当社の戦略が機能していることがP&L（損益計算書）上で明白であり、業界を上回る業績を出し続けていることです。これは「One Interface」戦略と深く関係していると考えています。

ブライアン・ビロス

はい、それは良いですね。カーペットタイルについては、皆様が引用された通り、今四半期は二桁成長しており、これは非常に驚くべきことであり、喜ばしいことです。これについて、もう少し背景を説明いただけますか？ つまり、大きな受注があったということでしょうか？

ローレル・ハード

はい。

ブライアン・ビロス

タイミングの問題でしょうか？

ローレル・ハード

はい。

ブライアン・ビロス

その成長率を年度の残りの期間でどのように捉えるべきか、興味深いところです。

ローレル・ハード

はい。カーペットタイルが二桁成長していることは、確かに喜ばしいことです。その一部は、今四半期にコーポレートオフィス向けが16%増加したことと密接に関連していると考えています。当社は多くの場所でカーペットタイルを販売していますが、コーポレートオフィスは間違いなくその重要な部分です。

これにはいくつかの理由があると考えています。1つは、より手頃な価格帯を通じて、カーペットタイルのアドレス可能な市場（獲得可能な市場）を拡大するために、広範な取り組みを行ってきたことです。当社は、マージン構造に満足できること、そしてそれが当社にとってインクリメンタル（増分）なビジネスであることを確実にするため、非常に規律ある方法でこれを行ってきました。それが非常にうまく機能しています。

拡大した製品ラインナップと手頃な価格帯の組み合わせ、そしてプレミアム層向けのハイスタイルでデザイン性の高い製品によるデザイン・リーダーシップの維持が組み合わさっています。

ローレル・ハード

コーポレート部門のトレンドを見ていますが、非常に手応えを感じています。人々が職場に戻っています。フライト・トゥ・クオリティ（質の高い物件への回帰）や、多くのリノベーション活動があり、それらはインターフェースにとって非常に好都合です。

ブライアン・ビロス

私から最後の一つですが、おそらく設備投資（CapEx）についてです。今年度は少し引き上げられたように思います。その支出の一部を加速させるという決定に至った要因と、その取り組みがどのようなものに向けられているのかについてお話しいただけますか？ありがとうございます。

ブルース・ハウスマン

はい。ブライアン、素晴らしい質問です。これは我々の資本配分戦略に直結しています。我々の最優先事項は事業への投資であり、損益計算書（P&L）や貸借対照表（バランスシート）をご覧いただければお分かりの通り、これまでに行った投資に対して良好なリターンを得られています。

我々のROIC（投下資本利益率）をご覧になっているかわかりませんが、直近12ヶ月のROICは19%でした。我々は、製品イノベーションと効率化の取り組みを中心に、引き続き投資を行いたいと考えています。前回のガイダンスと比較して増分となった5は、これら2つの領域に投入されます。

ブライアン・ビロス

はい、ありがとうございます。次の方へ回します。

ローレル・ハード

ありがとう、ブライアン。

オペレーター

次のご質問は、Barrington Researchのアレックス・パリス様からの電話回線です。アレックス様、回線は開いております。どうぞ。

アレックス・パリス

皆さん、こんにちは。予想を上回る決算（beat）とガイダンスの引き上げ（raise）、おめでとうございます。すべての製品カテゴリーと主要市場で成長が見られ、非常に印象的な第1四半期でした。

ローレル・ハード

ありがとうございます。

ブルース・ハウスマン

ありがとうございます。

アレックス・パリス

ありがとうございます。今期は53週会計年度であり、第1四半期にその追加の1週間が含まれていますが、その追加の1週間が純売上高や利益（調整後EBITDAや1株当たり利益など、どのような定義でも構いません）に与える影響を数値化することは可能でしょうか。

ブルース・ハウスマン

はい。素晴らしい質問です。その追加の1週間は弊社のガイダンスに織り込み済みであり、第1四半期の前年同期比の比較にはノイズが含まれています。追加の1週間の正確な影響を、何らかの確実性を持って数値化することは非常に困難です。

アレックス、重要なのは、トレンドが良好であることだと考えています。事業の基調となる成長率は3%〜5%程度です。ご指摘の通り、地理的にも市場セグメンテーションの観点からも、非常に幅広い成長が見られます。最後に付け加えますと、受注が前年同期比で8%増加、受注残が18%増加しており、これにより、改めて年内の残りの期間の成長率を3%〜5%とするガイダンスを達成することに自信を持っています。

アレックス・パリス

素晴らしい。ありがとうございます。ただ、前回の電話会議では、53週による通期の純影響はプラス1,000万ドルから1,500万ドルであり、これには今度のホリデーシーズンにおける祝日の日程も考慮されているとおっしゃっていました。その1,000万ドルから1,500万ドルの見積もりには、プラス要因とマイナス要因の両方が含まれているものと推察します。

ブルース・ハウスマン

はい。ええ、非常に記憶力が良いですね。第4四半期について考えると――あまり複雑にしたり枝葉末節な話にしたりするつもりはありませんが、今年の第4四半期にはホリデー週が2週間ありますが、昨年は1週間しかありませんでした。繰り返しになりますが、これは弊社のガイダンスに織り込み済みであり、第4四半期の成長率には多少の押し下げ要因が生じる可能性がありますが、それもすべて弊社の見通しに織り込まれています。

アレックス・パリス

わかりました。助かります。ありがとうございます。コーポレート・オフィス部門のグローバルなビリングが16%増加したとおっしゃいましたね。

これは明らかに市場シェアを獲得しており、横ばいだった第4四半期からの加速となっています。ヘルスケアは、第4四半期と同様の成長率で11%増です。教育についても言及されましたね。申し訳ありません、聞き逃したかもしれませんが、教育はいわゆるオフシーズンの四半期だったかと思います。

ローレル・ハード

その通りです。

アレックス・パリス

教育についてですが、第1四半期の教育部門のビリングの成長率はどのくらいでしたか？

ローレル・ハード

はい。第1四半期の教育は1%増でした。おっしゃる通り、現在はまさに教育シーズンに向かっているところです。教育部門のビリングの大部分は第2四半期と第3四半期初めに発生するため、そこでの継続的なモメンタムについては非常に自信を持っています。

第1四半期はタイミングの問題が多少ありましたが、長期的な見通しに変更はありません。

アレックス・パリス

ありがとうございます。他のセグメントについて何かコメントはありますか？そこから（数値が）かなり急速に減少することは承知していますが、例えば小売ではどのような状況でしょうか？

ローレル・ハード

はい、減少します。つまり、おっしゃる通り、当社の3大セグメントは、コーポレート、エデュケーション、ヘルスです。小売では、当四半期にいくらか良好な、わずかながらも成長が見られました。政府向けビジネスは少し増加しました。

あちこちにプラスマイナスの要素はありますが、主要なものについてはお話ししました。

アレックス・パリス

ありがとうございます。前四半期にもお話ししたと思いますが、前年同期比で大幅に低い税率を予想していました。ブルース、それは株式報酬に関連していたのでしょうか？

ブルース・ハウスマン

ええ、それは第1四半期に発生したものです。よろしいでしょうか？

アレックス・パリス

はい。

ブルース・ハウスマン

第1四半期の税率が低かった理由は、従業員のベスティング（権利確定）が第1四半期に行われるためです。繰り返しになりますが、非常にテクニカルな話ですが、これは一時的な項目です。ベスティングが発生した四半期に控除を行います。しかし、当社のガイダンスで、通期予想は約26%であることをすでにご確認いただいているかと思います。

アレックス・パリス

わかりました、ありがとうございます。私にとっての最後の質問だと思います、いや、あと2つあります。バックログが18%増加しています。これについて、米州対EAAA、あるいは市場セグメント別に、何か具体的な詳細を教えていただけますか？何が要因となっているのでしょうか？それが広範なもの（broad-based）であることは理解していますが、その18%増という数字に関して、おそらく際立っている特定の領域があるのではないかと考えています。

ローレル・ハード

あなたがおっしゃった通り、正直なところ、本当に広範なものだと言おうとしていました。市場セグメント、製品カテゴリ、地域全体を見渡してみても、バックログは非常に好調に推移しています。かなり多様で非常に健全な、18%増という状況です。特に具体的に言及すべき点はありません。

アレックス・パリス

わかりました。では、これが本当に最後の質問です。関税についてです。2025年にはいくら関税を支払いましたか？ 例えば、2026年の第1四半期にはいくら支払いましたか？ というのも、これらの関税は2025年の第2四半期まで適用されていなかったからです。

それに関連して、Interfaceにとって関税の還付の可能性はありますか？

ブルース・ハウスマン

はい。良い質問です。関税コストはすべて当社の売上原価（COGS）に含まれています。以前お話ししたことを覚えていらっしゃるかと思いますが、売上原価の約15%から20%が関税の対象となっており、もちろんそれらの税率は大きく変動しています。

当社のガイダンスにおいて、関税の還付に関する想定は何もしていません。非常に流動的な状況ですので、その状況が推移するにつれて随時お知らせいたします。

アレックス・パリス

税を支払っていたのはInterfaceの方ですよね？

ブルース・ハウスマン

ええ、そうです。

アレックス・パリス

どこかの輸入代理店が税を支払っていたわけではないのですね。

ブルース・ハウスマン

ですがー

アレックス・パリス

ええ

ブルース・ハウスマン

はい

アレックス・パリス

もしそれが存在するならば、あなたはそれを受ける資格があるかもしれません。

ブルース・ハウスマン

ええ。つまり、それは、すでにご存知のことを申し上げているだけなのですが。関税の仕組みとは、記録上の輸入者（importer of record）がそれらの関税を支払うということです。はい。

アレックス・パリス

ええ。わかりました、結構です。それがどのように展開するか、様子を見たいと思います。どうもありがとうございました。

改めて、今四半期の好決算おめでとうございます。

ローレル・ハード

ありがとう、Alex。

オペレーター

次のご質問は、Longbow ResearchのDavid MacGregor様からの電話回線です。David様、発言可能です。どうぞ。

デビッド・マクレガー

はい。皆様、おはようございます。そして今四半期の好決算おめでとうございます。非常に力強い四半期でした。

ローレル・ハード

ありがとう、David。

デビッド・マクレガー

素晴らしいEBITDAでした。ええ、本当に力強い。いくつか質問したいことがあったのですが、まずは四半期内の推移（cadence）についてお話しいただけますでしょうか。つまり、オフィス家具業界の人々は、1月と2月は非常に低調で、その後3月に多少持ち直したものの、期間を通じて基盤となるデザインおよび見積もり活動は一貫していたと話しています。

これは、少なくとも中東情勢の動向が少し落ち着くまで、人々が発注に対してブレーキをかけていたことを示唆しているのだと思います。貴社のビジネスにおいても、同様のパターンが見られましたか？時期的な観点から、どのようなパターンが見られたかコメントいただけますでしょうか。

ローレル・ハード

はい。ええと、私たちは実際に、もちろん他のみなさんと同様に、非常に鋭い目で見守り、極めて密接に追跡しています。あなたが仰っているような、実質的な変動は見られません。繰り返しになりますが、非常に安定しており、かつ広範なものとなっています。

減速の兆しや一時停止が起きていないか注視してきましたが、それを裏付けるような重大な遅延などは見当たりません。4月も良さそうで、本当に着実な成長が続いているという感覚です。

デビッド・マクレガー

わかりました。スペックライティング（仕様書作成）の面では、かなり一定の水準の活動がありますか。

ローレル・ハード

はい、非常に活発です。案件がたくさんあります。コーポレートオフィスについて少しお話ししましたが、そこにも多くの活動があります。出社回帰、ヘルスケア分野における継続的な強さは間違いなく感じていますし、教育シーズンの到来も楽しみにしています。

正直なところ、変化の激しい環境ですので、猛烈な勢いで注視していますが、現場の感触は非常に良好です。

デビッド・マクレガー

なるほど。コーポレートオフィスにおいて、それはリース更新に伴うテナント・インプルーブメント（内装工事）なのか、それとも出社回帰の動向に伴う単なるリフレッシュなのか、どちらの割合が大きいのでしょうか？

ローレル・ハード

おそらく混在しているでしょう。ご存知の通り、当社のビジネスの約80%は改修工事であり、それは以下の組み合わせです。

デビッド・マクレガー

なるほど。

ローレル・ハード

先ほどお話しいただいた内容と、新築との組み合わせです。大部分はそちら（改修）ですが、多くの場合、人々に出社を促す中で、オフィス空間をリフレッシュさせているのだと考えています。また、誰もがクラスA物件への入居を試みています。我々のビジネスに非常に好都合な、膨大な活動があります。

デビッド・マクレガー

なるほど。その出社回帰の動向についてですが、今、どの段階（イニング）にいるとお考えですか？

ローレル・ハード

そうですね、加速していると言えるでしょう。ほら、最初は、いくつかの主要企業が義務化するなど、緩やかに始まったような感じでしたが、間違いなく加速しています。あなたがおっしゃる通り、出社回帰の発表をますます多く目にしていますし、その中には従業員に通知を与えるために、8月までとか第3四半期までといった期限を設けているものもあります。いやあ、それは……

デビッド・マクレガー

その通りです

ローレル・ハード

本当に、どこでも加速しています

ブルース・ハウスマン

（出社する）日数が、さらに、さらに、さらに追加されていますね

ローレル・ハード

ええ

ブルース・ハウスマン

ですから……

ローレル・ハード

ええ

ブルース・ハウスマン

あの、以前は週2日だったのが、今では4日や5日になっています

ローレル・ハード

それは、彼らがより広いスペースを必要としていることを意味します。

デビッド・マクレガー

なるほど。多くのリフレッシュ（更新）があるということですね。分かりました、興味深い動向です。

ローレル・ハード

はい。

デビッド・マクレガー

オーガニック成長における強みとして、先ほど言及された「ミックス」についてお話しいただけますでしょうか。

デビッド・マクレガー

価格ミックスと製造効率についてです。カーペットタイル、LVT、そしてnoraの比較についてお話しいただけますか？noraでは、おそらくカーペットタイルでも、多くの新製品が投入されていると認識しています。そのミックスの動向がどのように展開したのか、また、ラインエクステンションがどの程度それを牽引したとお考えか伺いたいです。

ローレル・ハード

私たちはミックスについて深く考えています。まず最も高いレベルから申し上げますと、カントリーミックスを考慮しています。当社の米国事業は最も収益性の高い事業です。米国事業を成長させるために取り組んでいることは素晴らしいものであり、それが私たちがこれほどまでに注力してきた理由でもあります。

次に製品カテゴリーに目を向けますと、ご存知のように、当社のnora事業、特に米国においては、すべての製品カテゴリーが良好なマージンを確保していますが、noraは特に強力です。これが、米国におけるその成長を加速させることに真剣に取り組んできたもう一つの理由です。それは確かに我々の助けとなっています。カーペットタイルも非常に好調です。

サプライチェーン部門が製造効率化において進めてきた多くの取り組みも、確実に貢献しています。

ローレル・ハード

また、自社施設における生産量の向上は素晴らしい成果です。手が届きやすい価格帯に関する取り組み、つまりカーペットタイルにおけるラインエクステンションとおっしゃるような施策は、当社の成長だけでなく収益性にとっても非常に刺激的なものとなっています。私たちは非常に規律を持って取り組んできました。サプライチェーンとデザインの両チームが、お客様に適した製品、かつマージンに自信を持てる製品をデザインするという、本当に見事な仕事を成し遂げてくれました。

そして、間違いなく販売ボリュームの拡大が固定費レバレッジに寄与しています。そのような環境下では、まさにウィンウィンの関係です。私たちは猛烈な勢いでその状況を追跡してきました。これは、成長とマージンの双方を拡大し続けるための素晴らしい方法となっています。

デビッド・マクレガー

なるほど。非常に大きな成功ですね。次に、貴社のバリュープロポジションにおけるサステナビリティの動向について伺いたいです。インターフェイス社は、常にサステナビリティのリーダーとして認識されてきました。

これは、おそらくレイ・アンダーソン氏の時代まで遡るものだと思いますが。

ローレル・ハード

レイ・アンダーソン、はい。

デビッド・マクレガー

はい。エネルギー価格が高騰しているこのような環境において、カーペットの一枚一枚に含まれるほぼすべてのものが、いつかは原油の一バレルから派生するものですが、そこから何らかの競争優位性を得られているとお考えでしょうか？

デビッド・マクレガー

より、より大きな実現（realization）でしょうか？ ここで非常に明快な問い方をしているわけではありませんが。

ローレル・ハード

いえ、おっしゃることはわかります。

デビッド・マクレガー

私が申し上げたいのは……

ローレル・ハード

はい。はい。

デビッド・マクレガー

これによって優位性を得ているのでしょうか？

ローレル・ハード

はい。

デビッド・マクレガー

競合他社は、その、依然としてバージン素材から生産していますが、御社にはリサイクルされたバッキングがあります。

ローレル・ハード

はい

デビッド・マクレガー

リサイクル糸の製品です。つまり、これらすべてによって、おそらく何らかの優位性が得られるはずです。

ローレル・ハード

はい。

デビッド・マクレガー

それをどの程度実現できているのかという点が気になっています。

ローレル・ハード

はい。非常に良い質問です。原材料の50%以上がリサイクル素材またはバイオベース素材ですので、それはコスト面で非常に有利に働いています。原油価格に連動しているわけではありませんが、リサイクル素材を使用しているため、影響は確実に軽減されており、コスト面で助けとなっています。

価値の観点からも、当社の製品はカーボンフットプリントが低いため、お客様は喜んで購入してくださいます。そうすることで、彼らの脱炭素目標達成に役立つのです。建築環境は、ほとんどの企業のカーボンインパクトにおいて非常に大きな割合を占めていますから。これにより、サステナビリティを重視するお客様への販売という需要面においても、そしてコスト面においても、当社を助けてくれています。

ブルース・ハウスマン

はい。それに付け加えると、それは我々が何者であるかというバリュープロポジションを真に増幅させ、当社のブランドの背後にあるパーパスと価値を際立たせるものです。

デビッド・マクレガー

はい。

ブルース・ハウスマン

興味深いですね、これらすべて、つまり、これら中東紛争の件がすぐに解決されることを願っていますが、不幸中の幸いなのは、それが当社の価値の一部を本当に浮き彫りにしているということです。

ローレル・ハード

はい。

ブルース・ハウスマン

ええ。

デビッド・マクレガー

製造効率についてお伺いしたいのですが、これは「One Interface」の下で、絶えず恩恵をもたらし続けているものだと考えています。

デビッド・マクレガー

展開されているすべての新製品や、皆さんが取り組んでいるあらゆることについてです。規模の観点から、これが今後どのように寄与していくのか、その感覚を掴みたいと考えています。自動化への投資や皆さんが取り組んでいることによる製造効率の向上が、売上総利益率の改善に、より大きな形で寄与していくとお考えでしょうか？それとも、これの大部分はすでに実現されており、今後も寄与は続けるものの、おそらく収穫逓減のパターン（寄与度が減少していく形）になるとお考えでしょうか？

ローレル・ハード

そうですね、チームは素晴らしい仕事をしており、世界中で協力し合うチームの力によって、毎日新しいアイデアが見つかっています。例として、私たちが導入したロボット・ソリューションについて言えば、欧州およびオーストラリアの事業において稼働させたばかりであり、そこからの成果はまだこれからという段階です。包装や切断のためのロボティクスに関連するかどうかにかかわらず、私たちが発見している効率化はますます増えています。チームはそこで多大な進歩を遂げており、それを非常に誇りに思っていますが、まだ改善の余地はたくさんあると考えています。

デビッド・マクレガー

素晴らしいですね。興味深いです。レバレッジが0.6倍である状況におけるバランスシートについて伺わなければならないと思います。つまり、ここ数年で凄まじい進歩を遂げられました。

これは明らかに、より多くの選択肢をもたらしています。ブルース、あなたは資本配分の優先順位について説明されましたが、現時点では、場合によっては、あらゆることを少しずつ、あるいはあらゆることを大幅に実行できるだけの裁量があるように見受けられます。現在、買収の機会についてどのように考えていらっしゃいますか？

デビッド・マクレガー

事業への再投資の必要性や、自社株買いへの意向があることは承知の上ですが、M&Aを切り離して、その機会をどのように考えているかについて伺わせてください。もし案件のファネル（パイプライン）があるとするならば、そのファネルがどのように形成されつつあるのか、どこにホワイトスペースがあると考えているのか、あるいは既存のモデルを補完する必要があると感じる場所はどこか。それについて、戦略的な観点からお話しいただけますでしょうか。

ローレル・ハード

はい。より高いレベルでお話しすることになるかもしれませんが、以前もお伝えした通り、当社の目標達成にM&Aは必須ではありません。しかし、あなたが仰ったように、当社のバランスシートは非常に健全な状態にありますし、当社の戦略と実行力には自信を持っています。また、どこで成長を継続できるか、そしてそれが当社にとってどのような機会を意味するのかについても明確にしています。

申し上げますと、我々は厳格かつ規律を持って取り組み、それが当社の戦略と一致している必要があります。そして、成長とマージンを加速させることです。我々はその領域に取り組んでおり、それが将来的に当社にとって何を意味するのかを楽しみにしていますが、同時に、現在のオーガニックな計画の実行にも非常に注力しています。

デビッド・マクレガー

なるほど。カーペットタイル、LVT、noraといった既存の製品ラインの中で、4つ目のカテゴリーを追加するイメージでしょうか、それとも現在あるものを補完していくイメージでしょうか？

ローレル・ハード

そうですね、可能です。ただ、私たちはまず顧客の視点に立ち、彼らが何を必要としているのか、どのように継続して彼らをサポートできるのかを真剣に検討するところから始めます。例えば、noravantの拡大について考えれば、それはまさに顧客の視点を通じたものでした。病院やヘルスケア・システムを調査したところ、彼らはゴムの利点を持ちつつ、木目のような見た目、つまり病室により温かみのある外観を持つ製品を求めていることが分かりました。

チームはこの画期的な新製品を立ち上げるために、素晴らしい仕事をしました。これは、自社で開発するイノベーションであれ、インオーガニックな機会であれ、私たちがどのように考えているかの一例です。つまり、いかにして顧客をサポートし続けられるか、ということなのです。

デビッド・マクレガー

承知いたしました。これまでの進展、おめでとうございます。ありがとうございました。

ローレル・ハード

本当にありがとうございます。

オペレーター

次のご質問は、The Benchmark CompanyのReuben Garner様からの電話です。Reuben様、お繋ぎしております。どうぞ。

ジョン・マクレイド

こんにちは。皆様、おはようございます。Reuben Garnerの代理で参加しておりますJohn McGladeです。まずは、素晴らしい四半期決算、おめでとうございます。

週の締めくくりとして最高ですね。

ローレル・ハード

ありがとうございます、John。

ジョン・マクレイド

まだ初期段階であることは承知しておりますが、noravant（ノラバント）が顧客からどのように受け入れられているかについて、詳しくお話しいただければと考えております。例えば、既存製品に精通しており、施設の運営に必要な技術仕様や要件を熟知している顧客において、何か違いは見られますでしょうか？そうした点は、初期段階における販売サイクルのあり方に、何らかの影響を与えているのでしょうか？

ローレル・ハード

はい、素晴らしい質問です。まず申し上げますと、非常に素晴らしいスタートを切っています。当社のセールス担当者が2月末から3月初めにかけて製品を手にし、顧客に対して初めて披露しているところです。ご想像の通り、誰もがこの製品に何ができるのかを真に理解しようとしているため、サンプルのリクエストが非常に多く寄せられています。

期待通り、勢いがついてきています。ご指摘の通り、現在のヘルスケア分野の顧客がおそらく最も（理解が）近いと思われます。当社は明らかに多くの場所でNoraを販売していますが、ヘルスケア分野の顧客は、そのニーズを理解する上で最も近い存在だと考えています。

ローレル・ハード

彼らは現在のNora製品の技術的な強みや特性、そして感染症対策エリアやメンテナンス管理においていかに優れた性能を発揮するかといったことを理解しています。この製品カテゴリーに何ができるのかを、彼らは最も深く理解していると考えています。他のカテゴリーや他のエンドマーケットに対しても多くの関心が寄せられていますが、ご指摘の通り、技術的な要件を最も熟知しているヘルスケア分野において、最も迅速な採用が進むと考えております。

ジョン・マクレイド

なるほど、承知いたしました。先ほどもおっしゃいましたが、Noraが市場に貢献できる新たな分野を見出しているとのことですね。概して、それらはヘルスケアや教育以外の分野なのでしょうか、それともそれらのエンドマーケット内の異なるサブセグメントということでしょうか？

ローレル・ハード

教育分野については、ドイツのチームが長年にわたり素晴らしい仕事をしてきましたが、米国のセールスチームがNoraへの注力を強化したことで、教育分野において新たな可能性を真に引き出すことができたと考えており、米国でも一つのエンドマーケットとなっています。教育は最も強力な成長ドライバーの一つです。そこからさらに範囲を広げると、ラボ（研究所）などの他の領域も成長し続けています。産業や運輸も引き続き強力なエンドマーケットであり、これについてはいくつかの考え方があります。

一つは、世界的に成長している鉄道や地下鉄などの分野であり、そこにおいてNoraは優れたソリューションとなります。

ローレル・ハード

また、空港においてもNoraは非常に強力な製品カテゴリーとなっており、その成長も確認できています。ヘルスケアと教育が最大規模です。教育は非常に順調に成長しており、特に米国においては、先ほど申し上げたように新たな機会を次々と発見しているところです。

ジョン・マクレイド

ありがとうございます。非常に心強いお話です。また、引き続き状況を注視されていることとお察しいたします。当然ながら、今四半期の売上総利益（グロスマージン）は非常に好調でしたが、前回の決算発表以降に発生したあらゆるマクロ環境の変化を考慮すると、先ほどコストの変動に伴い、利用可能なオフセット（相殺手段）があるとのコメントがありました。

どのようなレバー（施策）が利用可能か、詳しく説明していただけますでしょうか？また、それらの間にタイムラグはあるのでしょうか？単にサーチャージ（追加料金）の適用や値上げといった単純なものなのか、それとも、顧客がこれらの注文やコストの価格転嫁をどのように受け入れられるかといった、さらなるダイナミクス（動的な要因）があるのでしょうか？

ローレル・ハード

はい、おっしゃる通り動的な状況であり、それに対応しているところです。当社は世界的に緩やかな価格改定を実施していますが、これはサーチャージとしてではなく、新製品の投入など、顧客が吸収しやすい方法で可能な限り実施するよう努めています。価格改定と、それに加えて生産性の向上によって、コストを相殺できると考えています。また、当社のツールキットにおける、当社にとって比較的新しい要素として、「手の届きやすい価格帯の製品」への注力が挙げられます。

以前であれば、もし顧客がコスト圧力にさらされている場合、当社にはそれに対する解決策がなかったか、あるいは、よりプレミアムな製品に対して非常に大幅な値下げ（アグレッシブな価格設定）を行わざるを得ず、それが当社の利益率に影響を与えるといったことがありました。

ローレル・ハード

現在、当社の販売担当者は、コストが顧客にとって負担となっている場合に、より手頃な価格帯で製品を提供できる優れた選択肢を持っています。価格をいくらか調整し、あらゆる価格帯において顧客に対して優れた製品ラインナップを確実に提供するとともに、生産性のレバーを引き上げ続けることで、状況を非常にうまく補完できると考えています。

ジョン・マクレイド

わかりました。素晴らしい戦略ですね。ご質問にお答えいただきありがとうございました。今四半期の業績、おめでとうございます。

また近いうちにお話しできるのを楽しみにしています。

ローレル・ハード

ありがとうございます。本当にありがとうございました。

ブルース・ハウスマン

ありがとう、ジョン。

オペレーター

現在、これ以上の質問はございません。それでは、締め括りの言葉のために、社長兼最高経営責任者のローレル・ハードに進行を戻します。

ローレル・ハード

ありがとうございます。ええ、改めて、日々素晴らしい仕事をしてくれているInterfaceチーム全体に感謝を伝えたいと思います。このチームを誇りに思いますし、顧客に貢献するために皆さんがしてくれているすべてのことに感謝します。本日はお電話で本会議をお聞きいただき、ありがとうございました。

オペレーター

本日の電話会議はこれで終了いたします。ご参加いただきありがとうございました。これにて回線をお切りください。