オペレーター

皆様、おはようございます。サーモフィッシャーサイエンティフィックの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。本日の電話会議で質問をされる場合は、電話機のキーパッドで「＊（スター）」に続いて「1」を押してください。お気持ちが変わった場合は、「＊（スター）」に続いて「2」を押してください。

それでは、本日の進行を務める、投資家情報（IR）担当バイスプレジデントのラファエル・テハダを紹介いたします。テハダさん、始めてください。

ラファエル・テハダ

おはようございます。ご参加いただきありがとうございます。本日は、会長兼最高経営責任者（CEO）のマック・キャスパー、およびシニアバイスプレジデント兼最高財務責任者（CFO）のジム・メイヤーが同席しております。本電話会議はライブでウェブキャストされており、2026年7月22日まで、当社ウェブサイト（thermofisher.com）の「News, Events and Presentations」の見出しの下にある投資家セクションにアーカイブされます。

第1四半期決算のプレスリリースのコピーは、同ウェブサイトの「Financials」の見出しの下にある投資家セクションでご覧いただけます。始める前に、セーフハーバーに関する声明について簡潔に説明させていただきます。当社の将来の予想、計画、展望について行われる様々な発言は、適用される証券法の意味における将来予測に関する記述を構成します。

ラファエル・テハダ

実際の結果は、当社の直近の年次報告書（Form 10-K）およびその後の四半期報告書（Form 10-Q）の「リスク要因」の見出しで議論されている事項を含む、様々な重要な要因の結果として、これらの将来予測に関する記述によって示された内容と大きく異なる場合があります。これらの将来予測に関する記述は、当社の現在の予想に基づいており、それらがなされた時点のものです。将来のいずれかの時点で将来予測に関する記述を更新することを選択する場合もありますが、当社は、新しい情報や将来の開発、あるいはその他の事由が生じた場合であっても、そうすることに関するいかなる義務も明確に否認します。また、本電話会議では、一般に認められた会計原則（GAAP）に従って作成されていない特定の財務指標に言及することがあります。

ラファエル・テハダ

これらの非GAAP財務指標と、最も直接的に比較可能なGAAP指標との照合は、第1四半期決算のプレスリリース、および当社ウェブサイトの「Financials」の見出しの下にある投資家セクションでご確認いただけます。それでは、マックに進行を代わります。

マーク・キャスパー

ありがとう、ラフ。皆様、おはようございます。本日の第1四半期決算会議にご参加いただきありがとうございます。プレスリリースでご覧いただいた通り、当社は今年度の強力なスタートを切ることができました。

当社のエンドマーケットは、予想通りに進展しています。当社は、実証済みの成長戦略を実行し、クラリオ（Clario）の買収を完了させることで、継続的に能力を強化・拡充しています。当四半期における進展は、お客様にとって信頼されるパートナーとしての当社のリーダーシップの地位をさらに高めるものです。ご承知の通り、当社はグローバルな規模とPPIビジネスシステムの強みを活用して会社を積極的に運営しており、ステークホルダーの皆様に価値を創造し、非常に明るい未来に向けて会社を位置づけています。

まず初めに、第1四半期の財務結果を要約します。売上高は6%増の110億1,000万ドルでした。調整後営業利益は6%増の24億ドルでした。

マーク・キャスパー

第1四半期の調整後営業利益率は21.8%であり、調整後EPS（1株当たり利益）は6%増の5.44ドルとなりました。エンドマーケットに目を向けますと、業績は予想通りの展開となりました。各エンドマーケットについて、バイオ医薬品およびバイオテクノロジーから順に簡潔に説明します。当四半期は、1桁台半ばの成長を達成しました。

業績は、バイオ生産事業、臨床研究事業、およびリサーチ＆セーフティ・マーケットチャネルの好調によって牽引されました。アカデミックおよび政府部門では、米国および中国におけるマクロ環境の停滞により、売上高は1桁台前半の減少となりました。産業および応用部門では、当四半期の成長は横ばいでした。成長は、クロマトグラフィーおよび質量分析事業、ならびにリサーチ＆セーフティ・マーケットチャネルが牽引しました。

最後に、診断およびヘルスケア部門では、売上高は1桁台半ばの減少となりました。移植診断事業においては、再び強力な成長を遂げた四半期となりました。

マーク・キャスパー

先を見据えますと、エンドマーケットは当初のガイダンス通りに推移するものと考えています。より広範なマクロ経済環境については、中東での紛争を考慮すると、当然ながら複雑さが増しており、これが緩やかなインフレ圧力をもたらすと予想しています。お客様は引き続き自社の優先事項の推進に注力しており、当社のエンドマーケットは回復力を示すものと期待しています。当社は、経験豊富な経営陣、グローバルな規模、およびPPIビジネスシステムの強みを活用して、この時期を乗り切るための十分な体制を整えています。

それでは、今四半期の成長戦略のハイライトをいくつかお伝えします。おさらいとなりますが、当社の成長戦略は、「ハイインパクトなイノベーション」、「お客様との信頼されるパートナーとしての地位」、「比類のないコマーシャル・エンジン」の3本の柱で構成されています。成長戦略の第1の柱である、ハイインパクトなイノベーションから始めます。当社は今年、素晴らしいスタートを切ることができました。

マーク・キャスパー

当社のイノベーションは、お客様が科学を前進させ、世界中の生活を向上させることを可能にします。当四半期中、当社は事業全体で多くの新技術を投入し、業界におけるリーダーシップを強化し、お客様が重要な業務において新たな境地を切り拓くお手伝いをしました。分析機器事業においては、AI対応のワークフローを特徴とする次世代クライオ電子顕微鏡「Thermo Scientific Glacios 3 Cryo-TEM」を発表しました。この発表が非常にエキサイティングな理由は、装置の堅牢性により、より幅広いラボスペースへの設置が可能になることで、クライオ電子顕微鏡（cryo-EM）へのアクセスをさらに民主化し、ハイエンドの構造生物学の機能をより多くのお客様に提供できる点にあります。

質量分析においては、「Thermo Scientific TSQ Certis トリプル四重極質量分析計」を発表しました。この高度なプラットフォームは、より迅速で高品質な結果を提供し、医薬品および応用市場におけるお客様の生産性と信頼性の向上を支援します。

マーク・キャスパー

私たちは、当社のハンドヘルド・ポートフォリオへの素晴らしい追加となる、Thermo Scientific Niton XL5eハンドヘルドXRF分析計も発売しました。この新しい装置により、産業および応用分野のお客様は現場で材料を特定することが可能になり、生産性の向上と意思決定の迅速化に寄与します。ライフサイエンス・ソリューションズにおいては、Gibco CTS Compleo Fill and Finish Systemを発売しました。この自動化システムは、細胞治療製造における手動の充填・仕上げ（fill and finish）の課題に対処するのを助け、スケーラブルな製造を可能にしながら、生産性と信頼性を向上させます。

ラボラトリー・プロダクツにおいては、FluidEase Pro ClipTip 電子ピペットを導入しました。これは日常的なラボ業務における精度と効率を向上させ、お客様がより信頼性の高い結果を得ることを支援します。それでは、当社の戦略の残りの柱について説明します。当社の「信頼されるパートナー」としての地位は、当社の戦略を導き、お客様に対する能力を継続的に強化するための独自の洞察をもたらしています。

同時に、業界をリードする当社のコマーシャル・エンジンは、それらを大規模に提供することを可能にします。

マーク・キャスパー

当四半期中、私たちはこれら両方の領域におけるリーディング・ポジションの強化を継続しました。今年初め、私たちはNVIDIAとの戦略的提携を発表し、当社のラボテクノロジーにおけるリーダーシップとNVIDIAの高度なAI能力を組み合わせました。チームは、科学機器を強化し、お客様がより迅速に作業を行い、精度を向上させ、各実験からより多くの価値を得られるようにする新しいワークフロー・ソリューションの商業化に向けて、協力して大きな進展を遂げています。製薬およびバイオテクノロジーのお客様に向けた米国内の医薬品製造能力をさらに強化するため、私たちは高度な薬物送達システム（ドラッグ・デリバリー・システム）の主要プロバイダーであるSHL Medicalとの戦略的提携を締結しました。

私たちは、最近取得したニュージャージー州リッジフィールドの無菌充填仕上げサイトを活用し、お客様に対して完全に統合された無菌充填仕上げおよびデバイス組み立てソリューションを提供していきます。

マーク・キャスパー

当社の「信頼されるパートナー」としての地位のもう一つの素晴らしい例は、当社の製薬サービスと臨床研究におけるリーディングな能力を組み合わせた、独自の「加速的な医薬品開発」提供サービスの継続的な採用です。この競争上の差別化要因は、当社の臨床研究事業における強力なパフォーマンスとシェア拡大につながっており、同事業は当四半期においても再び強力な売上高とオーソライゼーション（受注等）の成長を達成しました。私たちはまた、お客様の現在および将来のニーズを満たすことを確実にするため、コマーシャル・エンジンへの投資を継続しています。例を挙げましょう。

私たちはサンフランシスコに新しいクライオ電子顕微鏡（cryo-EM）創薬センターを開設しました。これにより、製薬およびバイオテクノロジーのお客様は、創薬を推進するために当社の高度なクライオ電子顕微鏡技術の採用をさらに加速させるための、実地でのアクセスが可能になります。成長戦略を締めくくりますと、私たちは当四半期に大きな進展を遂げ、リーダーシップの地位を継続的に前進させています。次に、資本配分についてお話しします。

マーク・キャスパー

私たちは、戦略的なM&Aと株主への資本還元を組み合わせた、規律ある資本配分のアプローチを成功裏に実行し続けています。3月下旬、私たちはClarioの買収を完了し、新しい同僚たちとともに素晴らしいスタートを切りました。Clarioは、デジタル・エンドポイント・データ・ソリューションの市場リーダーです。このテクノロジー事業は、当社の臨床研究能力にとって卓越した戦略的適合性を持ち、非常に補完的なものです。

それは、より深い臨床的な洞察を可能にし、医薬品開発プロセスの生産性向上を支援することで、製薬およびバイオテクノロジーのお客様にサービスを提供する当社の能力を強化します。この買収は、当社の実証済みのM&A戦略が会社にもたらす価値の素晴らしい例です。Clarioは、製薬およびバイオテクノロジーのお客様の成功を可能にする重要な利益をもたらし、Thermo Fisherの「信頼されるパートナー」としての地位をさらに強化します。この買収は、当社の株主にとって非常に魅力的なリターン・プロファイルを持っています。

マーク・キャスパー

また、Solventumから買収したろ過・分離事業の進展についても、非常に喜ばしく思っています。最近、ドイツのチームを訪問する機会がありました。この事業は非常に好調に推移しています。統合はスムーズに進んでおり、これらの能力に対するお客様の熱意は非常に高いものです。

最後に、当四半期中の資本還元については、30億ドルの自社株買いを実施し、配当を10%増額しました。当社の成功に関連するため、PPIビジネス・システムについて簡単に最新情報をお伝えします。PPIは当社の文化に深く組み込まれており、全社の同僚が機敏に業務を遂行できるようにしています。「毎日、より良い方法を見つける」という考え方は、当社の文化の核となる部分であり、現在の環境を管理していく当社の能力に対して、私に大きな自信を与えてくれます。

マーク・キャスパー

私たちは、会社を積極的に管理し、一貫して強力なオペレーショナル・パフォーマンスを提供してきた実証済みの実績を持っています。念のため、2026年のPPIビジネス・システムにおけるいくつかの重点領域を挙げますと、コスト生産性の加速レベルの向上、会社をより良く運営するためのAIの大規模な導入、そして関税の影響の継続的な軽減です。私たちのチームは、現在のマクロ環境を考慮し、インフレ率の上昇による潜在的な影響を軽減するために積極的に取り組んでいます。それでは、2026年度のガイダンスについて、ハイレベルで確認したいと思います。

Clarioによるポジティブな影響と第1四半期の強力な収益実績を組み込み、通期の売上高（トップライン）および純利益（ボトムライン）のガイダンスを引き上げます。

マーク・キャスパー

売上高ガイダンスを463億ドル～472億ドルの範囲から、新たな範囲である473億ドル～481億ドルへと引き上げます。これは2025年比で6%～8%の報告ベースの売上成長を表しており、年間の3%～4%のオーガニックな売上成長を引き続き想定しています。調整後1株当たり利益（EPS）は24.64ドル～25.12ドルの範囲となる見込みで、これは2025年比で8%～10%の成長を表しており、当初のガイダンスである24.22ドル～24.80ドルから増加しています。詳細は、ジムが説明いたします。

主要な要点をまとめますと、私たちは今年度の強力なスタートを達成しました。通期の売上高および調整後EPSのガイダンスを引き上げます。当社のエンドマーケットおよび事業は、当社の予想通りに進展しており、強力な一年を実現するための軌道に乗っています。

マーク・キャスパー

私たちは、インパクトの大きいイノベーションと重要な戦略的提携により、今四半期において長期的な競争上の地位を前進させました。当社の能力にClarioが加わることを非常に嬉しく思っており、今後もPPIビジネス・システムの強みを活用して、ステークホルダーのために価値を創造しつつ、当社のさらなる明るい未来を築いていきます。それでは、電話会議をジムに交代します。

ジム・マイヤー

マーク、ありがとうございます。そして皆様、おはようございます。まず、私がこの職務に移行する際、マークとスティーブンがサポートしてくれたことに感謝申し上げます。ここ数ヶ月、電話会議を通じて皆様の多くとお会いできたことを嬉しく思いますし、今後も投資家コミュニティとの継続的なエンゲージメントを楽しみにしています。

本日の私の発言では、まず全社としての第1四半期業績の概要を説明し、次に4つの事業セグメントの詳細について述べ、最後に今年度の更新されたガイダンスの詳細を共有いたします。財務パフォーマンスの詳細に入る前に、前回の決算発表時の想定と比較して、第1四半期がどのように推移したかについてハイレベルな見解を述べます。プレスリリースでご覧いただいた通り、当社は今年、力強いスタートを切りました。

ジム・マイヤー

我々は実証済みの成長戦略を推進し、Clarioの買収を完了し、力強い利益成長を実現しました。まずは、前回のガイダンスには含まれていなかったClarioについてお話しします。3月末に買収を完了できたことを嬉しく思っており、同事業は第1四半期業績に3,000万ドルの売上高と0.01ドルの調整後EPS（1株当たり利益）をもたらしました。事業は順調であり、統合も円滑に進んでいます。

全社に話を戻しますと、売上高およびオーガニック売上成長率は、当四半期の事前のガイダンス通りでした。ボトムライン（最終損益）については、当四半期の調整後EPSは事前のガイダンスを0.14ドル上回りました。これにはClarioによる0.01ドルと、力強いオペレーショナル・パフォーマンスによる0.13ドルが含まれており、当社の継続的なアクティブ・マネジメントとPPIビジネスシステムの力が示されています。

ジム・マイヤー

チームによる優れた実行力により、前回のガイダンスで想定していたものを上回る第1四半期の財務パフォーマンスを実現した、力強い四半期となりました。次に、業績に関する詳細をいくつか説明します。まずは1株当たり利益から始めます。当四半期の調整後EPSは6%増の5.44ドルでした。

当四半期のGAAP EPSは4.43ドルで、前年同期比で11%増加しました。トップラインについては、第1四半期の報告売上高は前年同期比で6%増加しました。報告売上高の変化の内訳は、オーガニック成長が1%、買収による貢献が3%、為替の影響による追い風が2%でした。念のためお伝えしておきますが、第1四半期は前年同期よりも営業日が1日少なくなりました。

これがオーガニック売上成長率を約1ポイント押し下げました。地域別のオーガニック売上実績に話を移します。

ジム・マイヤー

第1四半期は、北米が低シングルディジット（数パーセント台）の成長、欧州は横ばい、アジア太平洋も横ばいで、中国は低シングルディジットの減少となりました。オペレーショナル・パフォーマンスに関しては、当四半期の調整後営業利益は24億ドルで、前年同期比6%増となり、調整後営業利益率は21.8%で、前年同期比10ベーシスポイントの低下となりました。これには、前年比で関税および関連為替による約80ベーシスポイントの逆風が含まれています。当四半期、当社は非常に強力な生産性を実現しました。

これにより、業界におけるリーダーシップをさらに推進するための戦略的投資への資金を確保でき、不利なミックス（製品構成）の影響や、関税および関連為替による逆風を大幅に相殺することができました。当四半期の全社の調整後売上総利益率は40.8%でした。調整後売上総利益率の要因は、調整後営業利益率の要因と同様です。次に損益計算書（P&L）の詳細に移ります。

ジム・マイヤー

当四半期の調整後SG&A（販売管理費）は売上高の16%でした。研究開発費（R&D）の総額は第1四半期で3億4,000万ドルとなり、高インパクトなイノベーションへの継続的な投資を反映しています。当四半期の製造売上高に対するR&D比率は6.9%でした。営業外（below the line）の業績を見ると、第1四半期の純支払利息は1億2,000万ドルでした。

第1四半期の調整後税率は10.5%であり、平均希薄化後株式数は、株式買い戻し（オプションによる希薄化を差し引き後）の影響により、前年同期比で600万株減少した3億7,300万株でした。フリーキャッシュフローとバランスシートについてです。第1四半期の営業活動によるキャッシュフローは12億ドルであり、3億7,000万ドルの純設備投資を行った後のフリーキャッシュフローは8億3,000万ドルでした。当四半期中に、約90億ドル（および将来的な業績連動支払い）でClarioの買収を完了しました。

同事業は現在、当社のLaboratory Products and Biopharma Servicesセグメントの一部となっています。

ジム・マイヤー

第1四半期には、30億ドルの自社株買いと約1億6,000万ドルの配当を通じて、計32億ドルの資本を株主に還元しました。当四半期末の現金および現金同等物は33億ドル、総負債は432億ドルでした。当四半期末のレバレッジ比率は、総負債対調整後EBITDAで3.8倍、純負債ベースで3.5倍でした。全社の業績に関するコメントを締めくくるにあたり、調整後ROIC（投下資本利益率）は11%でした。

それでは、4つの事業セグメントの業績について詳細を述べます。Life Sciences Solutionsセグメントでは、第1四半期の報告売上高は前年同期比で13%増加し、オーガニック成長率は1%でした。このセグメントの成長は、オーガニック成長において再び素晴らしい四半期となったバイオプロダクション事業が牽引しました。

ジム・マイヤー

Life Sciences Solutionsの第1四半期調整後営業利益は14%増加し、調整後営業利益率は前年同期比で60ベーシスポイント上昇の36.2%となりました。第1四半期、当社は非常に強力な生産性を実現しましたが、これは不利なミックスと、フィルタリングおよび分離事業の買収による想定された影響によって一部相殺されました。Analytical Instrumentsセグメントでは、第1四半期の報告売上高は横ばいで、オーガニック売上高は前年同期比で2%減少しました。この業績は、米国および中国のアカデミアや政府系顧客からの装置需要の低迷を反映しています。

同セグメントの第1四半期調整後営業利益は11%減少し、調整後営業利益率は前年同期比で250ベーシスポイント低下の20.7%となりました。マージンの変化の大部分は、関税および関連為替による想定される影響によるものです。

ジム・マイヤー

それに加えて、当四半期は良好な生産性を実現しましたが、販売量の減少と不利なミックスによってそれを上回るマイナスの影響を受けました。Specialty Diagnosticsに話を移します。第1四半期の報告売上高は前年同期比で1%減少し、オーガニック売上高は3%減少しました。同セグメントの業績は、当四半期の営業日が1日少なかったことと、前年同期の比較対象となる数値が強かったことを反映しています。

第1四半期の同セグメントの成長は、移植診断事業が牽引しました。Specialty Diagnosticsの第1四半期調整後営業利益は3%増加し、調整後営業利益率は27.4%と、2025年度第1四半期（※注：原文ママ、文脈上は前年同期）より90ベーシスポイント高くなりました。当四半期、強力な生産性と良好なミックスは、販売量の減少によって一部相殺されました。最後に、Laboratory Products and Biopharma Servicesセグメントでは、報告売上高は7%増加し、オーガニック成長は4%でした。

第1四半期の同セグメントの成長は、臨床研究事業および研究・安全市場チャネルが牽引しました。

ジム・マイヤー

当セグメントの第1四半期の調整後営業利益は6%増加し、調整後営業利益率は、前年同期比で10ベーシス・ポイント低い12.9%となりました。当四半期、当社は非常に強力な生産性を実現しましたが、それは不利なミックス、戦略的投資、および予想される為替の逆風によって、それ以上に相殺される結果となりました。ガイダンスに話を移します。マークが概説した通り、Clarioの買収による年初の力強いスタートを反映し、2026年度の通期ガイダンスを引き上げます。

現在、売上高は473億ドルから481億ドルの範囲、調整後EPSは24.64ドルから25.12ドルの範囲になると予想しており、これは調整後EPS成長率で8%から10%に相当します。当年の更新されたガイダンスでは、引き続き3%から4%のオーガニック売上成長を想定しています。

ジム・マイヤー

オーガニック成長ガイダンスの中間値は、引き続き3%をわずかに上回る水準となっており、通期での為替による売上への追い風は、引き続き3億ドルと想定しています。中間値において、今回のガイダンスには、前回のガイダンスと比較して、売上高が9億ドル増加、マージンがさらに20ベーシス・ポイント拡大、調整後EPSが0.37ドル高くなることが含まれています。これにはClarioの買収が含まれており、これにより2026年の売上ガイダンスが9億ドル増加し、資金調達コスト控除後の調整後EPSが0.32ドル加算されました。中間値における調整後EPSの増加は、Clarioからの貢献と第1四半期の強力な業績を反映したものですが、これは、当社が積極的に軽減に取り組んでいる将来の四半期におけるインフレ高騰の想定によって、一部相殺されています。

ジム・マイヤー

調整後営業利益率に関しては、Clarioの追加と第1四半期に実現した強力な業績を含め、当年のガイダンスは70ベーシス・ポイントの拡大へと引き上げられました。当社は引き続き、会社を積極的に管理し、優れたオペレーショナル・パフォーマンスを推進しており、複雑なマクロ環境を舵取りしながら、通期ガイダンスを引き上げることができています。通期のモデリング要素をいくつか説明します。純支払利息は約6億6,000万ドルを見込んでおり、これには現在、Clario買収のための資金調達が含まれています。

調整後実効税率は引き続き11.5%と想定しています。純設備投資は19億ドルから21億ドルの間、フリー・キャッシュ・フローは年間で69億ドルから74億ドルの範囲を見込んでおり、両者ともClarioの追加を反映しています。

ジム・マイヤー

資本配分に関しては、1月に既に完了した30億ドルの自社株買いを想定しており、今年は配当を通じて約7億ドルの資本を株主に還元する予定です。通期の平均希薄化後発行済株式数は、3億7,000万株から3億7,500万株の間になると推定しています。次に、第2四半期の時期的な配分について詳しく説明します。当初のガイダンスにおける四半期ごとの進捗に合わせ、第2四半期のオーガニック売上成長率は約3%と想定しています。

第2四半期の調整後EPSは、第1四半期よりも0.25ドルから0.30ドル高くなると予想しています。最後に、当四半期は強力なものとなりました。コミットメントを果たすために非常にうまく実行できました。Clarioを当社に迎えられたことを嬉しく思うとともに、通期の調整後EPSガイダンスを引き上げます。

以上で、電話会議をラファエルに代わします。

ラファエル・テハダ

オペレーター、質疑応答の準備ができました。

オペレーター

ありがとうございます。質問をされる場合は、電話機のキーパッドで「＊（スター）」に続いて「1」を押してください。もし考えが変わった場合は、「＊（スター）」に続いて「2」を押してください。質問の準備をされる際は、お手元のデバイスがミュート解除されていることをご確認ください。

順番待ちの皆様全員がサーモフィッシャー経営陣に質問できるよう、お電話での質問は1問とし、追加の質問（フォローアップ）も1回のみに制限させていただきます。追加の質問がある場合は、再度順番待ちに戻ってください。最初の質問は、バンク・オブ・アメリカのマイケル・リスキン様からです。回線を開放しました。

どうぞ。

マイケル・リスキン

ありがとうございます。質問を受け付けていただき感謝いたします。マーク、まずはハイレベルな質問から始めさせてください。今朝、およびここ数週間の投資家からの多くの質問は、年度が進むにつれての加速についてです。

一部のエンドマーケットへの懸念や、長引くマクロ圧力がある中で、立ち上がり（ランプアップ）について投資家はますます懸念しています。第1四半期について話された際、それらの一部に触れられました。通期ガイダンスを達成するために必要な加速に関する、そうした懸念を和らげるにはどうおっしゃいますか？ジムが指摘したように、第1四半期は1%でした。第2四半期は3%です。

多くの人々は、第3四半期は3%程度、その後第4四半期は5%程度になると想定していると思います。

マイケル・リスキン

そこには（Clarioの）影響も含まれていると思いますが、それ以上に、年度が進むにつれて業績が改善していくことへの自信についてお話しいただけますでしょうか。

マーク・キャスパー

ええ、マイク、質問をありがとうございます。今四半期を振り返ってみますと、四半期中に多くの顧客にお会いする機会がありました。もちろん、中東での戦争などによりマクロ環境は厳しいものがありますが、良い意味で、それは顧客の思考には入っていません。彼らは自社のパイプラインに注力しています。

科学的な進歩に注力しています。つまり、私たちの業界で起きていることは、信じられないほどエキサイティングな時期なのです。第1四半期の市場は、私たちが予想していた通りに展開しました。立ち上がり（ランプ）については理解していますが、その立ち上がりは、基礎となる市場環境の変化を想定したものではありません。

これは比較対象（コンパラブル）や日数といった事項に関係しています。良い四半期を終え、そこから論理的な形でステップアップしていくことができるのは素晴らしいことです。

マーク・キャスパー

ジム、フェーズ（時期配分）について少し話してもらえますか。

ジム・マイヤー

はい。第1四半期から第2四半期へのフェーズについて考えると、第2四半期には存在しない、第1四半期の日数による逆風の影響があります。また、分析機器において大幅な比較対象（コンパラブル）の変化もあります。第1四半期から第2四半期へのステップアップの要因は、まさにこれら2つのドライバーです。

次に、上半期から下半期について考えますと、明らかに日数の影響があります。第1四半期の逆風と、第4四半期の追い風です。そして、ファーマ・サービスにおいては、今年と昨年の両方に影響を与える、かなり異なる収益フェーズのプロファイルがあります。当社のファーマ・サービス事業は、年初にモデル化した内容に沿う形で、下半期に非常に力強い成長を実現します。

マイケル・リスキン

わかりました。追質問をさせてください。ファーマおよびバイオテクにおいて、また別の好調で力強い四半期を過ごされたようですね。バイオ生産について、また臨床研究が引き続き好調であると言及されました。

それを相殺するような特定の要素はありましたか？ 米国の弱含みや中国、あるいは診断分野での多少の軟化については触れられたかと思います。ファーマおよびバイオテクの強みのいくつかを相殺するほど、予想を下回った変動要因（ムービング・ピース）は何かありましたでしょうか？ ありがとうございます。

マーク・キャスパー

いいえ。エンドマーケットと、私たちが実現した成長について考えてみますと、さまざまな海外市場においても、それらは四半期中に起こると予想していたこととほぼ一致していました。ファーマおよびバイオテクがそのエンドマーケットの中で最も力強い成長を示すことは、私たちの予想でした。その勢いに関しては、実際には広範なものでした。

実質的に異なる点は何もなかったと考えています。極めて小さなカテゴリーにおいて、呼吸器系のシーズンが弱かったことはありますが、その規模の面では、実質的に無関係です。それはおそらく、他のマイナーな数字に現れている全体的なプラス要素の中に含まれてしまうでしょう。実質的には、私たちのチームが計画通りにうまく遂行した、非常に予測可能な四半期でした。

ありがとう、マイク。

マイケル・リスキン

わかりました。ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問は、ジェフリーズのタイコ・ピーターソン様からです。現在、回線は開通しています。どうぞ。

タイコ・ピーターソン

はい、おはようございます。マーク、先ほどのバイオファーマの流れに関連して、PPDについて伺えますでしょうか。競合他社の1社が昨夜、受注高（ブックイング）の低迷を発表していました。貴社は非常に好調な第4四半期を終えた直後かと思います。

今四半期のPPDにおいて何が見えたのか、そして、これまで好調であったバイオテクへの資金調達は、支出へと反映され始めているのでしょうか？ また、Clarioについても、顧客からの初期のフィードバックと、その組み合わせについてどのようにお考えか伺いたいです。

マーク・キャスパー

はい。タイコ、質問をありがとう。臨床研究（Clinical Research）部門は、素晴らしい四半期となりました。前四半期比（sequentially）でビジネスがどのように進展しているかと言えば、オーガニック成長において着実なステップアップが見られます。

しかし、前年同期比（year-over-year）で見ると、収益と認可（authorizations）の両面で、非常に良好なオーガニック成長を遂げています。お客様は我々の能力を高く評価してくださっています。初期の状況を見る限り、我々はシェア拡大の勢いを維持しており、状況は実際に改善しています。驚くことではありませんが、バイオテク環境が資金調達の観点から改善していることが見て取れます。

これは我々の観点からは良いことです。その点において、センチメントは強まり続けていると言えますし、成約できた多くの良好な機会に加え、良好な案件のパイプライン（funnel of activities）も存在しています。

マーク・キャスパー

プロセスの簡素化、複雑性の低減、そして時間の短縮を実現する当社の創薬加速機能について考えると、それはお客様から非常に高く評価されています。当社の開発および製造部門の知見を活用できるため、これは当社独自の強みです。それは非常に順調に進んでおり、我々は当社の機能にAIを組み込んでいます。その一部として、少し前にOpenAIとの提携を発表しましたが、お客様はそれを評価しており、それが当社の優位性を確立しています。

ビジネスは非常に健全であり、信頼されるパートナーとしての地位も着実に進展しています。最近、バイオテク企業や製薬企業のお客様と交わした対話の量について考えてみると、彼らは我々が共に取り組んでいることに対して非常に期待を寄せています。Clarioはエキサイティングな案件ですよね？ 買収を完了したばかりですが、私が初日の立ち会いで現地へ行ったのは、確か3月24日だったと思います。

マーク・キャスパー

発表から完了に至るまでの顧客からの初期のフィードバックでは、Clarioが持つ技術や、主要な評価項目（endpoints）を統合し、臨床試験をより容易に遂行できるようにするという我々の考え方に対して、非常に期待を寄せています。私自身、この買収を非常に楽しみにしており、それが当社およびお客様にもたらす価値の創出（value unlock）を待ち望んでいます。

タイコ・ピーターソン

素晴らしい。分析機器（Analytical Instruments）について、手短にフォローアップさせてください。明らかに、誰もがアカデミアや政府による逆風に対処している状況にあります。今年残りの期間における当該ビジネスについて考える際、機器部門の回復についてどのように感じておられますか？

マーク・キャスパー

はい。機器ビジネスについて考えると、おっしゃる通り、市場環境は米中のアカデミアおよび政府環境に起因して、正常な水準を下回っています。当社のイノベーションは非常に強力ですので、今後の展開については非常に手応えを感じています。私が用意したスクリプトの中で、機器ビジネスにおける製品イノベーションにどれほどの時間を割いているかを考えてみてください。

次世代のクライオ電子顕微鏡（cryo-EM）であれ、当社の新しい質量分析計、新しいハンドヘルド型であれ、これらは我々が発表したもののほんの一部に過ぎません。そして、6月のASMSは我々にとって素晴らしいものになるでしょう。今後の展開については、本当にエキサイティングなものになるはずです。今年の比較（前年同期との比較）は少し特殊です。

マーク・キャスパー

そのことは承知していますので、新しい話ではありませんが、ジムが言ったように、分析機器の比較については、第2四半期の方がはるかに容易です。なぜなら、関税の導入による影響を受けていたからです。当該ビジネスにおいて、ある側面では上半期中に成長が正常化していくのが見て取れるでしょう。

タイコ・ピーターソン

素晴らしい。ありがとうございます。

マーク・キャスパー

ありがとう、タイコ。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問はNephron ResearchのJack Meehan氏からです。回線がつながりました。どうぞ。

ジャック・ミーハン

ありがとうございます。皆さん、おはようございます。Marc、AIに関するお考えを伺いたいと思います。これは明らかに市場にとって非常に大きなトピックです。

各事業セグメント全体を見渡した際、AIの導入が顧客の支出行動にどのような影響を与えうるか、お話しいただけますでしょうか。アナリスト・デーを計画されているかどうかは分かりませんが、貴社のデータやClarioを活用して強調できるような、新しい提供製品についての詳細を共有いただけますでしょうか。

マーク・キャスパー

はい。Jack、ご質問ありがとうございます。結びの言葉でお話しするつもりでしたが、5月20日の朝にアナリスト・デーを開催いたします。その予定であり、当日ニューヨークでアナリストの皆様にお会いできることを非常に楽しみにしています。

人工知能に関しては、実際、非常にエキサイティングな状況です。AIが顧客に対して果たしている役割を考えると、それは科学的発見を加速させ、理解を深め、最終的には、重大なアンメット・メディカル・ニーズに対処するために、新しい医薬品をより迅速に患者さんに届けることを加速させるものです。それが何を意味するかについて言えば、AIは創薬業界の投資収益率を向上させると考えています。それは、より多くの製品がパイプラインを通じて出てくることを意味し、最終的にはバイオテクノロジー・コミュニティにおける資金提供への関心を高めることになるでしょう。

マーク・キャスパー

私たちは、実際、これは意味のあるプラス要因であると考えています。当社にとっては、明らかに良好なエンドマーケットが重要であり、それが力となりますが、臨床研究ビジネスの両面において、当社はAIを形成し、そこから利益を得ることができる極めて有利な立場にあるため、サーモフィッシャーサイエンティフィックにとって重要なプラス要因であると見ています。以前、OpenAIについてお話ししたことがありますが、NVIDIAは当社のテクノロジー事業、分析機器事業、ライフサイエンス・ソリューションズの一部に深く関わっており、当社の機能ポートフォリオをより強固なものにするでしょう。これは、当社の差別化要因である規模、ポートフォリオの幅広さ、信頼されるパートナーとしての地位、そして言うまでもなく優れた実行力を、真に増幅させるものです。

AIは、私たちがこれまで築いてきた持続的な競争優位性を加速させ、強化するものと信じています。エキサイティングな時期であり、お客様にとって大きな違いをもたらすAIの導入を、引き続き推進していくことを楽しみにしています。

ジャック・ミーハン

いいですね。はい、5月20日を楽しみにしています。Jim、一つ追加で質問させてください。スクリプトの中で、インフレの高まりについて何度か言及されていました。

どのような分野でそれが見られるのか、また、相殺と生産性に関する戦略はどのようなものか、詳しくお話しいただけますでしょうか。ありがとうございます。

ジム・マイヤー

はい、Jack。ありがとうございます。原油価格の日々の変動を考慮し、1年以内に完全には軽減できないインフレのリスクについて、将来の四半期のガイダンスにプレースホルダー（暫定的な項目）を設けることが適切であると判断しました。軽減できると期待していますが、結果には幅広い幅があるため、そこに記載しておくことが賢明だと考えました。

それが最初に見られる分野は、短期的なサプライチェーン・ロジスティクスや輸送です。その兆候が見え始めており、チームがそれに対して積極的に実行に移しています。現在は、変動性を考慮した単なるプレースホルダーです。

ジャック・ミーハン

わかりました。皆さん、ありがとうございます。

マーク・キャスパー

ありがとう、Jack。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、Stifel社のDan Arias様からです。回線がつながりました。どうぞ。

ダン・アリアス

皆さん、おはようございます。ご質問の機会をいただきありがとうございます。Marc、前四半期にあなたとStevenが今年度について説明された際、進行に合わせてリスクを解消（retire risk）していく考えであるとおっしゃっていました。Mikeの質問に答えていただいた際、新たに浮上したマクロ経済の変動要素についてお話しされていましたが、90日経った今、それらを相殺（offset）するような要素があり、少し状況が改善したと感じており、現時点でリスクは解消されたと考えているものがあるかどうか、お伺いしたいです。

失礼しました。

マーク・キャスパー

私たちは毎年、経験と顧客との業務における深い知見に基づき、事態がどのように展開するかについての予測を持っています。第1四半期のように、事態がまさに予想通りに進む場合、それはリスクの解消につながりますよね？ 世界情勢も、私たちが想定していた通りでした。当社の運営規律（operating discipline）は、ガイダンスに組み込んでいたものよりもさらに強く、それが業績見通しの引き上げを可能にしています。また、顧客マインドも実際には非常に強固です。

製薬会社やバイオテクノロジー企業の顧客が当社とどのようなやり取りをしているかを考えると、彼らは自社のパイプラインに期待しており、自らのエンドマーケットにおける環境改善や、米国政府との合意に至ったことにも期待を寄せています。その業界の状況は良好であり、さらに改善に向かっており、それは良い兆しです。その観点から、リスクは解消されていると感じています。

マーク・キャスパー

通常の慣例に則ってお話しすると、収益面について考えた場合、通常であればオペレーション面で0.13ドルのビート（予想超過）があったはずです。その大部分は、そのまま損益計算書（P&L）に反映させていたでしょう。今回、その100%を反映させなかった唯一の理由は、Jimが述べたようにインフレに変動性があるためです。正確な状況を予見できる水晶玉を持つ人間はいません。

私が確信しているのは、当社のチームがあらゆる手段（levers）を用いて、それを相殺することに全力を注いでいるということです。もし（インフレが）比較的緩やかであれば、すべてを相殺でき、保留していた分はすべて最終利益（bottom line）に反映されると考えています。しかし、もしインフレの観点から世界情勢が非常に厳しくなったとしても、対処するためのクッション（余裕）を設けてあります。4月下旬の現在、今年度について手応えを感じています。

マーク・キャスパー

明らかに業績見通しを引き上げましたし、素晴らしい一年を実現することを楽しみにしています。

ダン・アリアス

なるほど、助かります。Jim、今四半期については、先ほど言及された営業日数（selling days）の問題がありましたが、製薬サービス（pharma services）における収益認識のタイミング（phasing）も、重要な影響を与えたのではないかと考えています。それは定量化できる金額でしょうか？ あなたはその2つの組み合わせを数ポイントと表現されていました。もし第1四半期の正規化された数値が3%程度で、第2四半期についても3%程度を見込んでいるのであれば、エンドマーケットの状況については、全体として現状維持（status quo）であるという一般的な想定なのでしょうか。

それとも、ある場所では改善し、別の場所では後退するといった、プラスとマイナスの要素（puts and takes）が相殺し合い、それらを差し引いて（net out）その数字になるのでしょうか？ 第1四半期のより正規化された数値を踏まえた上で、第1四半期から第2四半期への推移をどのように見ておられるのか、気になっています。ありがとうございます。

ジム・マイヤー

はい、ありがとうございます。あなたの分析は正しいです。第1四半期の1%の成長は、営業日数の影響で約1ポイント、製薬サービス事業における収益認識のタイミングの影響で約1ポイント、それぞれ影響を受けました。第2四半期については、プラスとマイナスの要素がありますが、総括としては、あなたのまとめの通りです。

マーク・キャスパー

ありがとう、Dan。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、William BlairのMatt Larew様からです。回線はつながっております。どうぞ。

マット・ラルー

こんにちは、おはようございます。JackによるAIに関する質問に加えて、共有していただいた装置イノベーションのハイライトについても追質問させてください。生物学的データの大量生成と自律型ラボの両方において、スケール、オートメーション、コネクティビティ、そして監査可能性（またはプルーフ・オブ・ワーク）への重点がさらに高まっていくように見受けられます。貴社のポートフォリオの幅広さだけでも強みになるかと思いますが、現在の装置のあり方や将来的に行い得る強化・変更について考える際、顧客による装置の使用方法の変化は、貴社の開発の考え方にどのように影響を与えるのでしょうか？

マーク・キャスパー

はい、Matt、素晴らしい質問です。研究分野におけるラボワークへのAI導入について、非常に興味深い側面の一つ、そしてあなたが表現されたその捉え方について考えてみますと、実験のスケールアップが見られており、かつ、過去には決して起こり得なかったような領域でもスケールアップしていくことになりますよね？ つまり、生物学的モデルを効果的に構築するために、生物学的情報を大規模に生成することです。人々が通常行っていること、つまり特定の関心領域に焦点を当てるというやり方とは対照的に、いわば「生物学的モデルの構築」そのものを目的とした、非常に広範囲かつ大規模なラボが登場しています。そうした顧客が何を必要としているかを考えると、彼らは装置がより自動化されていること、あるいは自動化に対応できる状態（automated-ready）であることを求めています。

そして、データを効果的に自身のモデルに投入できることが容易であることを求めています。

マーク・キャスパー

それらはいくつかのトレンドです。これらは、生成AIが登場するずっと前から、私たちが数年間にわたって認識してきたトレンドです。顧客がかつて「未来のラボ」や「ラボ・イン・ザ・ループ（lab in the loop）」と呼んでいたものに関わるトレンドです。これは新しいことではありませんが、非常に大規模な施設が稼働し始めており、当社の技術が採用されています。

より優れたコネクティビティをどのように実現するかという、当社のR&Dロードマップの一環として取り組んでおり、その進捗については手応えを感じています。

マット・ラルー

なるほど、ありがとうございます。リショアリングについてですが、それはおそらく2027年以降の事項だと考えていました。今週のSenSysカンファレンスで、RFP（提案依頼書）が出されているという話を耳にしたのですが、それが引き続き追い風であり続けるという確信の度合いと、Thermoにとっての活動状況がどのようなものであるかについて伺いたいです。

マーク・キャスパー

はい。リショアリングの動きについて考えますと、これは実際に素晴らしい追い風となっています。2027年から2028年というタイムフレームにおいて、私たちがすでに確保できているもの、まずは当社のCDMO事業から始めますと、多くの顧客が、米国での生産要件を満たすための最善の方法は当社の能力を活用することであると判断しています。すでにいくつかの発表や、お話ししてきたトピックをご覧になっているかと思います。

実際、トランプ大統領がヘルスケアについて話をしていた際の一環として、オハイオ州シンシナティにある当社の製剤サイトを訪問されましたが、それはある意味で私たちの活動に関するリショアリングについての話であり、そのサイトは雇用増加などの恩恵を受けることになるでしょう。実際のモメンタムがあり、契約も締結されています。バイオプロダクション（生物学的製造）においては、その収益の大部分は2027年および2028年の活動になると予想しています。

マーク・キャスパー

業界用語で言えば、規模を拡大している「ブラウンフィールド・ファシリティ（既存設備を活用した施設）」に関連するビジネスを、すでにいくつか獲得しています。そうした状況が見て取れるため、2027年と2028年にはさらに多くの収益が見込まれるという確信が高まっています。まさに素晴らしいプラス要因です。次に申し上げたいのは、当社のバイオプロダクション事業は驚異的な四半期を記録したということです。

他社が報告しているものと比較しても、非常に強力な成長を遂げており、まさに驚異的と言える内容です。チームは顧客のニーズに応えるために素晴らしい仕事をしており、私たちは事業の見通しについて非常に手応えを感じており、リショアリングを、今後数年間にわたって展開していく追加的な追い風と捉えています。ご質問ありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、TD CowenのDan Brennan様からです。回線はつながっております。どうぞ。

ダン・ブレナン

ありがとうございます。ご質問をいただき感謝いたします。今四半期の業績、おめでとうございます。製薬分野についてですが、素晴らしい四半期でしたね。

マーク、前臨床（preclinical）の側面についてお伺いしたいのですが、我々が追跡するのは難しい部分ではありますが、それがビジネスの大きな部分を占めていることは承知しています。そして、MSNやIRA（インフレ抑制法）の影響で、そこはあまり投資されてこなかった分野ではないかと考えています。その事業部門で何が起きているのか、少しお話しいただけますか？それがビジネスの重石（drag）になっていたのでしょうか、それとも今年中に改善が見込めるものなのでしょうか？

マーク・キャスパー

はい、ダン、ご質問ありがとうございます。私が製薬およびバイオテクノロジーのラボベースの部分と呼んでいる事業について考えますと、顧客がQA/QC（品質保証/品質管理）ラボなのか研究用ラボなのかを明確に区別して管理していないため、我々自身のデータにおいてもその判別は行っていません。ですので、大まかな指標としてお話しします。ライフサイエンス試薬の中でも、私が「ハイテク・ポートフォリオ」と呼んでいるチャネル事業については、良好な勢いが見られます。

少し軟化してはいますが、依然として正しい方向へ進んでいます。諸事業の中でも、回復の兆しが見えているのはこの事業だと考えています。今後の進展についても、手応えを感じています。これが参考になれば幸いです。

ダン・ブレナン

いえ、助かります、マーク。ありがとうございます。次に、米国の経済と政府についてですが、それがどのように進展しているか、少し詳しくお聞かせいただけますか。明らかに、事態は底を打ち、少しずつ好転していくのではないかという期待があると思います。

何かその兆候は見られますか？また、米国の経済と政府に関して、年内の予測をどのように立てているか改めて教えてください。ありがとうございます。

マーク・キャスパー

はい、ダン。米国の状況に関してですが、今四半期については、予想通りの展開でした。確かに状況は低迷していました。1月下旬の予算成立は、ポジティブな要素として好材料です。

四半期中に資金流入（funding flow）の改善が始まり始めたことも、またポジティブな要素です。年内については、米国エンドマーケットにおいて、より大きな安定性と、時間の経過とともに緩やかな改善が見られるものの、通常の状態（normal）まで戻ることはない、という想定をしています。昨年と同様の、集計的な状況を想定しています。ありがとうございます、ダン。

ダン・ブレナン

ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問は、JPモルガンのケイシー・ウッドリング様からです。回線が開通いたしました。どうぞ。

ケイシー・ウッドリング

ありがとうございます。質問をお受けいただき感謝いたします。今四半期のスペシャリティ・ダイアグノスティクス（Specialty Diagnostics）の業績と、そこでの1桁台半ばの減少について詳しくお聞かせいただけますでしょうか。移植（transplant）分野の強みと、呼吸器（respiratory）分野からの影響が最小限であったとおっしゃっていましたが、今四半期において、具体的にどこで軟化が生じたのかを伺いたいです。

中国の微生物学（microbiology）市場が弱まっているという報告をいくつか耳にしています。それが寄与したのでしょうか？また、年内のスペシャリティ・ダイアグノスティクスにおけるペースについても、何か補足いただけますか。第2四半期は比較対象（前年同期）が容易であり、下半期は比較対象が厳しくなるかと思います。その成長のペースについて、どのように考えていればよいでしょうか？

マーク・キャスパー

はい、ケイシー。おそらく事業全体を俯瞰してみますと、私たちがスペシャリティ・ダイアグノスティクスにおいて展開している分野は、非常に差別化された収益性の高い事業であり、高付加価値の臨床的知見に真に焦点を当てたものです。技術力も非常に強力であり、免疫診断、移植診断、バイオマーカー、多発性骨髄腫向けのタンパク質診断など、幅広い範囲をカバーしています。これらすべては、世界中のヘルスケアシステムにとって極めて重要です。

第1四半期の業績の詳細について考えますと、この事業はほぼ完全に消耗品（consumable）であるため、日数（the days）による影響をより大きく受けます。また、呼吸器分野の影響で前年同期比の比較対象が厳しかったこともありますが、これは明らかに第2四半期には繰り返されることではありません。フェーズ（時期的な推移）としては、年が進むにつれてこの事業は改善していく見込みであり、したがって、我々が予想している通りのパフォーマンスとなっています。ありがとうございます。

ケイシー・ウッドリング

承知いたしました。助かります。では、中国について手短に追加で質問させてください。各事業において、地域でのパフォーマンスが予想に対してどのような結果となったのか伺いたいです。

同地域ではアカデミック分野がやや弱かったとおっしゃっていたので、ポートフォリオの他の部分、特に中国の製薬エンドマーケットについて説明していただけますか。今年中のいつか、中国が成長に転じるとお考えか伺いたいです。ありがとうございます。

マーク・キャスパー

ありがとうございます。念のためお伝えしておきますが、中国は当社売上高の約7.5%を占めています。当四半期は一桁台前半の減少となりました。ご指摘の通り、全体的な状況は停滞しており、アカデミックおよび政府部門は弱含みです。

しかし、実際には同国における製薬およびバイオテクノロジーは好調です。状況が改善するにつれて、機会を捉えるための有利な立場にあります。私は3月に中国を訪問し、中国開発フォーラムに参加しました。非常に実りある訪問でした。

多くの顧客、当社のチーム、そして政府のステークホルダーと交流する機会がありました。

マーク・キャスパー

実際、中国を離れる際には、以前よりもわずかに前向きな気持ちになりました。特に、中国の製薬およびバイオテクノロジーの顧客、つまりイノベーターたちが、当社のような企業ともっと仕事をする価値があると考えていることが見て取れたからです。なぜなら、彼らが他の中国企業と競合する際、当社の技術と能力が彼らにとって差別化された優位性となり、彼らはそれらの技術の一部を西側諸国へライセンス供与しようとしているからです。したがって、当社はその傾向から利益を得られる非常に有利な立場にあると考えています。

中国に対して、わずかながらも前向きな印象を抱いて帰国しました。今年、中国から意味のある成長が見込めるとは想定していません。長期的なアップサイドを考えると、中国は当社の長期的な見通しにさえ織り込んでいないアップサイドです。もし中国が力強い成長に戻れば、明らかにそれが追加的な追い風となるでしょう。

ラファエル・テハダ

オペレーター、もう一問受け付けます。

オペレーター

ありがとうございます。最後の質問は、ドイツ銀行のジャスティン・バワーズ様からです。回線が開通しました。どうぞ。

ジャスティン・バワーズ

ありがとうございます、おはようございます。マーク、リサーチ＆セーフティ（研究・安全性）のマーケットチャネルは、第1四半期の成長の強力な貢献要因でした。それが、エンドマーケットの回復を示しているのか、それとも継続的な市場シェアの拡大によるものなのか、教えていただけますか。同様に、臨床事業も順調に回復しています。

PPDがシェアを拡大しています。顧客が、研究開発（R&D）の初期段階や、より上流工程に再投資しようとする意欲について、どのような状況が見られるか教えていただけますか。

マーク・キャスパー

ジャスティン、質問をありがとうございます。最初のリサーチ＆セーフティのマーケットチャネルについてですが、事業は好調で、実際にはエンドマーケットの状況改善と市場シェア拡大の両方が組み合わさったものです。その両方です。その事業のパフォーマンスについては、かなり前から手応えを感じており、非常に良い方向に進み続けています。

当該事業は有利な立場にあり、市場環境と優れた実行力の組み合わせから恩恵を受けています。臨床研究に関しては、顧客の関心や再投資といった面で（回復を）見ています。当四半期はオーソライゼーション（受注・承認）が力強く成長し、実際、非常に強力なパイプラインも保持しています。オーソライゼーションとは契約を締結したもののことであり、パイプラインとは、まだ意思決定プロセスには入っていない、現在取り組んでいる案件のことです。

マーク・キャスパー

事業の進展という点において、その両方が順調に推移しています。実際、その事業は、パフォーマンスが一段階上がるという、今年我々が想定していた通りに進展しています。数四半期前からお話ししてきた受注（ウィン）が、単なる獲得に留まらず、実際に提供した成果としての良好な成長に結びついていることが確認できて良かったです。両面において良いニュースです。

締めさせていただきます。

ジャスティン・バワーズ

ありがとうございます。

マーク・キャスパー

ジャスティン、本当にありがとうございます。手短にいくつかコメントを述べて締めさせていただきます。まず、本日の電話会議にご参加いただいた皆様に感謝申し上げます。当社は力強い四半期決算を達成できたことを嬉しく思います。

また、ステークホルダーの皆様に価値を創造し続け、当社のさらなる明るい未来を築いていく中で、力強い通期決算の達成に向けて順調に進んでおります。年が進むにつれ、5月20日の午前中に予定しておりますインベスター・デーにて、皆様に最新情報をお伝えできることを楽しみにしております。変わらぬサーモフィッシャーサイエンティフィックへのご支援に感謝いたします。皆様、良い一日をお過ごしください。

オペレーター

ありがとうございます。以上をもちまして、本日の電話会議を終了いたします。ご参加いただきありがとうございました。回線をお切りください。