UPWK（アップワーク） FY2026 Q1 決算説明会

オペレーター

皆様、お待ちいただきありがとうございます。Upworkの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。現時点では、すべての参加者はリスニング専用モードとなっております。プレゼンテーションの後に、質疑応答セッションがございます。

それでは、最初のスピーカーであるUpworkの投資家広報担当副社長、Gary Fugesに会議を引き継ぎます。

ゲーリー・フージュス

ありがとうございます。Upworkの2026年度第1四半期決算に関する説明会へようこそ。本日は、Upworkの社長兼最高経営責任者（CEO）であるHayden Brown、およびUpworkの最高財務責任者（CFO）であるErica Gessertが同席しております。経営陣による準備された発言の後、皆様からのご質問をお受けいたします。

まず、セーフハーバーに関する声明を確認いたします。この電話会議において、連邦証券法に基づく将来の見通しに関する記述（フォワード・ルッキング・ステートメント）を含む、当社の事業に関連する発言を行う場合があります。将来の見通しに関する記述には、過去の事実に関する記述以外のすべての記述が含まれます。これらの記述は将来の業績を保証するものではなく、むしろさまざまなリスク、不確実性、および仮定の影響を受けるものです。

当社の実際の業績は、将来の見通しに関する記述に反映されている期待とは大きく異なる可能性があります。

ゲーリー・フージュス

実際の業績に影響を及ぼす可能性のある重要なリスクおよびその他の重要な要因に関する議論については、SECのウェブサイトおよび当社の投資家向け情報（IR）ウェブサイトで閲覧可能なSEC提出書類、ならびに本日の決算プレスリリースで議論されているリスクおよびその他の重要な要因をご参照ください。詳細な情報は、本日提出された2026年3月31日に終了した四半期の四半期報告書（Form 10-Q）にも記載されています。特定の非GAAP財務指標に言及する場合があります。調整後EBITDA、調整後EBITDAマージン、およびフリーキャッシュフローは非GAAP財務指標であり、非GAAPとして明記されていない限り、その他すべての財務指標はGAAPに基づいています。

最も直接的に比較可能なGAAP財務指標との調整表を含む、非GAAP財務指標に関する情報は、本日午後に当社の投資家向け情報ウェブサイト（investors.upwork.com）で発行されたプレスリリースでご確認いただけます。

ゲーリー・フージュス

最後に、特記のない限り、報告数値は四捨五入されており、2026年度第1四半期の数値は2025年度第1四半期との比較となります。それでは、Haydenにマイクを渡します。

ヘイデン・ブラウン

こんにちは。Upworkの2026年度第1四半期決算電話会議へようこそ。第1四半期は、さまざまな市場環境下で価値を創出する当社の能力を示す、ダイナミックな四半期となりました。売上高は予想通り（in-line）であり、調整後EBITDAが1,000万ドル上回るという、驚異的な最終利益（ボトムライン）を達成しました。

Upworkは、将来のAIを活用した労働市場を牽引するための独自のポジションを維持し続けています。今四半期のダイナミズムは顕著であり、本日の電話会議では、この現状と、引き続き強力であるUpworkの目の前にある機会について詳しく説明していきます。2月下旬から、2つの明確なトレンドが見え始めました。第一に、地政学的な不安定さと戦争に関する懸念により、高単価契約のボリュームが減速し始めました。

第二に、AI導入の加速により、低価格帯におけるクライアントのアクティビティのボリュームが低下し、500ドル以下の契約に影響を与えました。

ヘイデン・ブラウン

このような動向は新しいものではありませんが、AI自動化のペースはこれまで見たことがないほど速いものでした。当社はAIの影響を、2つの異なる形で捉えています。低価格帯では、単純なタスクがAIツールに置き換わっています。対照的に、AI関連業務によるGSV（総サービス価値）は年換算で3億ドルを超え、前年同期比で40%以上の成長を記録しました。

Ericaが後に詳しく触れる詳細な分析を通じて、当社は、AIに置き換えられるリスクの高いGSVの割合が縮小し続けている一方で、AI関連業務の市場機会はこれをはるかに上回ると予測しています。AIの全体的な影響は、現時点ではUpworkにとってわずかに純減要因（ネット・ヘッドウィンド）となっていますが、長期的には追い風（テールウィンド）になると確信しています。

ヘイデン・ブラウン

重要なのは、より大口の顧客とともに、より大規模で複雑な業務を拡大するという当社の戦略が奏功しており、今後の四半期でさらなる影響を与えるということです。UpworkマーケットプレイスにおけるUmaの立ち上げや、AIデータ関連の機会など、追加の成長レバーをまだ完全には活用できていません。これらの取り組みがさらなる成長に貢献し始めることで、短期的な労働市場のサイクルやAI要因を相殺し、事業成果を推進するための原動力（ファイアパワー）となります。継続的な地政学的不確実性と、最低価格帯の契約における低迷が続いていることを踏まえ、これらのトレンドの継続を考慮して、2026年度の売上高ガイダンスを調整いたします。

同時に、当社はコスト管理計画の実行に注力しており、事業における主要なレバーを迅速に動かしてきました。当四半期には、複数の新しいAI関連機能や魅力的な製品をリリースし、今週初めにはUpworkのスプリング・アップデートを発表しました。

ヘイデン・ブラウン

第1四半期、当社は実行力を強化し、本日発表する、運営費用（OpEx）をさらに削減するためのコスト管理プログラムへの道筋をつけるべく、リーダーシップ体制の調整を発表しました。これらの施策により、本年度の調整後EBITDA見通しを引き上げる自信を持っています。11月のインベスター・デーで要約した通り、当社は事業変革の道のりを歩んできました。新しいUpworkは、フォーカスしており、機敏で、AIを重視しています。

第1四半期において、SMB（中小企業）、エンタープライズ、およびAIに関する当社の戦略が、予想を上回る成果を上げていることが確認できました。第一に、SMBおよびエンタープライズにおいて大きな牽引力（トラクション）を得ています。当社のBusiness Plusプランは、SMB向けの5,300億ドル規模の市場への拡大に伴い、前期比34%増と、当社史上最も急速に成長している製品であり続けています。

ヘイデン・ブラウン

当社のLifted子会社において、エンタープライズ部門のパイプラインは、当四半期で新規クライアントが3倍、既存クライアントが9倍に成長しました。新しいLifted製品は、6月に最初の顧客移行を開始する予定であり、6,500億ドルのエンタープライズ市場への差別化された楔（参入手段）となります。これらの成功は、クライアントあたりの支出を押し上げ続け、当社の独自の市場ポジショニング、および大規模な顧客の獲得と転換における成功を裏付けるものとなるでしょう。先月、ChatGPT内でUpworkアプリをローンチしたことを含む、拡大したOpenAIとの提携関係、およびこの分野における強固なロードマップにより、当社は有望な新しい需要チャネルの端緒に触れたばかりです。

第二に、当社のAIワークエージェントであるUmaへの投資により、SMB（中小企業）向けのAI価値提案は拡大し続けています。

ヘイデン・ブラウン

当四半期、および2026年春のUpworkアップデートにおいて、当社はUmaをより有能なエージェントにする機能をリリースしました。これにより、採用に関する洞察を統合し、候補者の評価を支援し、意思決定を促進することで、SMBがより迅速かつ高い確信を持って採用を行えるようになります。また、採用した人材がうまく機能しない場合に、シームレスに代替人材を調達できる新しいプロジェクト継続性提供サービスも展開しています。第三に、当社はSMB向けのAI拡散レイヤー（普及層）にもなりつつあり、このエキサイティングなテクノロジーから価値を創造するために必要なAIスキルを持つ人材を提供しています。

当社のマーケットプレイスにおけるAI関連の案件は成長を続けており、第1四半期にはマーケットプレイスのGSV（総流通額）の8%を占めました。プラットフォーム上の低価格帯のAIの影響を受けた仕事は引き続き減少（消失）していますが、純新規のAI案件は大幅に成長し続けています。

ヘイデン・ブラウン

AIは全体として、Upworkにとって永続的かつ巨大な機会であり、当社のエンタープライズ事業に追い風をもたらしています。新規クライアント・パイプラインの約20%がAI関連案件となっています。当社は、この大きく成長するAIの機会を活用するために、製品の立ち上げ（ランプアップ）の初期段階にあります。さらに、当社のプラットフォームは、人間が監督するエージェント（human-supervised agents）を大規模に提供できる独自のポジションにあります。

AIエージェント市場は2028年までに1,200億ドルに達すると推定されています。当社は、強固なマーケットプレイスにおける能力を基盤として、供給側と需要側の両方をAIエージェントまで拡張しようとしています。当社の人間監督付きエージェント・ソリューションは、第2四半期にベータ版を実施しており、極めて肯定的な顧客フィードバックを得ています。企業は、AIエージェントに対して人間による監視レイヤーを追加する必要性が継続的かつ増大していると報告しており、当社は当社のマーケットプレイスをこの需要に合わせて進化させています。

ヘイデン・ブラウン

当社のタレント資産の規模とスケールは、非常に強力な差別化要因であり、SMBが「ヒューマン・イン・ザ・ループ（人間が介在するプロセス）」によって、安全かつ確実にAIを活用するための新しいプレイブック（戦略）を支えることになります。このエキサイティングなマーケットプレイスへの追加機能は、今年中にすべての顧客に向けて展開されます。当社は、AIデータにおける機会の端緒に触れたばかりです。AIデータのニーズが、合成および静的なデータセットからリアルタイムの学習シナリオへと進化するにつれ、当社は125以上のカテゴリーにわたる年間300万件の求人投稿を通じて、独自の役割を果たせると信じています。

当社は、プラットフォームを強化し、顧客に価値をもたらす方法として、これがどのような形になり得るかを探求している初期段階にあります。当社はこの分野において、迅速かつ重点的に取り組んでおり、これは当社のモデルに対する上方修正要因となります。

ヘイデン・ブラウン

これらの戦略を推進すると同時に、コスト管理およびテイクレート（手数料率）向上策への数年間にわたる投資が、当社の強固な財務状況を強化し、荒波を自らの条件で乗り切るための自由を与えてくれます。将来の機会に向けて最適な、より効率的でレジリエントな組織を構築するためには、当社の歩みにおいて不可欠であった多くの有能な人材と別れを告げる必要があります。私たちは彼らの貢献に感謝しており、この変化の時期を通じて彼らをサポートすることに尽力しています。効率的で規律ある運営、および強力な収益性は、当社の運営における重要な特徴であり続けます。

調整後EBITDAのコントロールは、高利益率の提供サービス、テイクレートを向上させる広告および収益化のレバー、そして内部の運営効率によって実現されています。これらの施策により、需要環境が軟化しているにもかかわらず、当社の今年度の調整後EBITDA見通しを引き上げるという自信を強めています。

ヘイデン・ブラウン

Upworkのポジティブな見通しと、新しいAI時代の働き方における当社の不可欠な役割に対する自信は、かつてないほど強まっています。AIが仕事の未来を変えていることは疑いようがありません。このような背景の中で、当社は未来のAI対応労働力およびエージェント型市場を支えるためのUpworkを構築しています。私たちは、仕事と労働力のこの変革を通じてビジネスを推進していくことに期待を寄せています。

それでは、財務結果の詳細について説明するために、Ericaに交代します。

エリカ・ゲッサート

ありがとう、Hayden。まず、第1四半期に見られたトレンドについて詳しく説明したいと思います。2月9日の第4四半期決算発表に向けて、当社のGSVおよびアクティブ契約のトレンドは、当年の予想範囲内であり、計画通りで、年間の見通しの99パーセンタイル内にありました。しかし、2月下旬から4月上旬にかけて、需要のトレンドが大幅に減速しました。

顧客からは、マクロ要因、特に、関税による継続的なインフレ圧力とエネルギー価格の高騰による新たなインフレ圧力の組み合わせ、および持続的な高金利が、彼らのビジネスと支出に影響を与えているという声を直接受けました。一部の場所、特に最も低価格帯の層では、財務的な圧力に直面している顧客が、ニーズを補完するためにAIツールを採用しています。これと一致して、当社は500ドル未満の契約という最も低価格帯の層において、ビジネスに対する最大の圧力を引き続き見ています。

エリカ・ゲッサート

これらのトレンドはその後安定しましたが、6ヶ月前の投資家向けデーで期待していた高い成長率ではなく、より低い成長率であり、過去2年間に当社のビジネスで見られてきたボリュームのトレンドと一致する形となっています。今年の成長期待は抑制されていますが、当社が特定した主要な成長の柱における強さの兆候は、長期的な自信を与えてくれます。マクロ経済の影響とAIの影響が、当社のビジネスにどのように作用しているかについての疑問があることは承知しています。これらの影響を切り分けるために、当社はAIのリスクエクスポージャーに関する新しい詳細な分析を構築しました。

この新しい分析では、Anthropicやスタンフォード大学などの手法で訓練されたLLM分類器を使用し、契約や仕事のレベルではなく、基礎となるタスクレベルでのAI自動化可能性を評価しています。

エリカ・ゲッサート

これは以前のジョブレベルの分析よりも高度なアプローチであり、したがって、当社のビジネスで見られる真のAIのリスクと機会を、より包括的に評価できると考えています。この手法では、当社のプラットフォームにおけるGSV（総サービス流通額）の約10%を占めるタスクがAIリスクのあるカテゴリに該当し、当社の最小規模のジョブに集中する傾向があると推定しています。これは前年の11%から低下しており、減少傾向にあります。残りの90%は、純新規のAI関連業務、およびAIの影響を受けない職務と契約です。

なぜなら、これらの職務における基礎となるタスクの大部分は、主要なフロンティアAI企業による自動化の影響を受けないと見なされているか、あるいはそれ自体がAI関連業務であるためです。新しいAI関連業務とAI耐性のある職務が当社のプラットフォームで最も急速に成長しており、最小規模の契約に集中しているAIリスクのある職務が最も急速に減少しているため、当社のAIエクスポージャー（影響度）は時間の経過とともに低下し続けると予想しています。

エリカ・ゲッサート

ここからは、本日発表した事業再編措置へと話を移したいと思います。当社はこのビジネスにおいて、継続的なコスト最適化の機会があると常に述べてきました。当社は、オペレーショナル・エクセレンスの次の段階と生産性の向上に向けて準備を進めてきました。コスト構造と社内ツールの開発に注力することで、収益性の目標をコミットするだけでなく、それらを上方修正することが可能になっています。

第1四半期の結果は、広範なマクロ環境の変動にかかわらず、強力な収益性とフリーキャッシュフローを生み出す規律を当社が備えていることを示しています。本日、当社は今後数ヶ月間で年率換算で推定7,000万ドルのコストベースを削減するという、この方向性における次のステップを発表しました。これには、全従業員の約24%の削減が含まれます。

エリカ・ゲッサート

これらの決定は決して容易なものではありませんが、計画を進めるにあたっては、透明性、公平性、および尊厳を持って同僚に接してまいります。主に退職金およびその他の分離費用に関連する、1,600万ドルから2,300万ドルの範囲の一時的な費用が発生する見込みであり、その大部分を今四半期に計上する予定です。次にガイダンスについてです。Haydenが概説した当社のビジネスの成長レバーについては引き続き自信を持って取り組んでいきますが、今年、当社が高まったボラティリティのある環境下で事業を展開していることも認識しています。

そのため、2026年の売上高見通しについて、下方修正と幅の拡大の両方を行います。2026年度通期については、現在、売上高成長を7億6,000万ドルから7億9,000万ドルの範囲と予想しています。これは、以前お話しした需要の不確実性の高まりを反映しており、年間を通じて外部からの圧力が高まることを想定しています。

エリカ・ゲッサート

計画通り、当社の全体的な成長ストーリーの一環として、今年、テイクレートを拡大し続けます。2026年度通期の調整後EBITDAは約2億5,000万ドルから2億6,000万ドルを見込んでおり、これは調整後EBITDAマージン33%に相当します。ガイダンスを上方修正できたのは、継続的な規律あるコスト管理と、本日発表した事業再編によるもので、これは2026年に約4,000万ドルのコスト削減に寄与します。この上方修正されたガイダンスにより、調整後EBITDAマージン35%の目標を、予定より2年以上早く、今年の下半期に達成できる見込みです。

2026年度通期の非GAAP希薄化後EPSは、1.50ドルから1.55ドルの間になると予想しています。

エリカ・ゲッサート

更新されたガイダンスでは、事業再編の影響を反映し、2026年度通期の株式報酬を約6,000万ドルから6,500万ドルと想定しています。2026年第2四半期については、売上高を1億8,700万ドルから1億9,300万ドルの範囲、調整後EBITDAを5,600万ドルから5,900万ドルの範囲で予想しており、これは30%から31%の調整後EBITDAマージンに相当します。2026年第2四半期の非GAAP希薄化後EPSは、0.35ドルから0.37ドルの間になると予想しています。最後に、今年のトレンドは引き続き変化していますが、当社のビジネスにおいて2つのことは真実であり、非常に一貫しています。

私たちが特定した成長レバーは有望であり、2026年以降も収益性とフリーキャッシュフローを成長させていくという当社の自信に変わりはありません。

エリカ・ゲッサート

成長レバーに対する明確なビジョンと、コストベースをしっかりと把握していることで、私たちは自らの運命をコントロールできています。希望すればバランスシート上の負債を返済し、機会があれば戦略的なM&Aに投資し、株主に資金を還元するための十分なキャッシュを有しています。Upworkが成長し、未来の働き方においてふさわしい地位を確立できるという当社の自信は揺るぎなく、新しい働き方の世界において、今後も力強く効率的に実行を続けてまいります。それでは、質疑応答に移ります。

オペレーター

ありがとうございます。これより質疑応答セッションを行います。ご案内いたします。質問される場合は、お電話の「＊11」を押し、お名前が呼ばれるまでお待ちください。

質問を取り消す場合は、再度「＊11」を押してください。質疑応答のリストを作成するまで、そのままお待ちください。最初のご質問は、Canaccordのマリア・リップス様からです。回線を開通いたします。

マリア・リップス

ありがとうございます。こんにちは、ご質問をお受けいただきありがとうございます。この新しいガイダンスを踏まえ、下半期のエンタープライズ・ビジネスをどのように捉えるべきか教えていただけますか。下半期に予定されているLiftedのローンチから、引き続き何らかの恩恵を受けると予想していますか？第二に、概括的な質問ですが、新しいガイダンスを鑑みると、過去90日間で状況が非常に急速に変化したように感じられます。

現在のフレームワークが、今年の残りの期間における適切な結果の範囲を捉えていると自信を持てる理由は何でしょうか？

ヘイデン・ブラウン

ありがとう、マリア。Liftedに関しては、進捗に非常に満足しており、その事業部門のすべてが100%順調に進んでいます。パイプラインは極めて強力です。顧客からのフィードバックと需要は高まり続けています。

買収に伴う当社の完全統合製品はまだリリースされていませんが、競合比較調査において、Everest Groupから「スター・パフォーマー」または「トップ・クアドラント」の格付けという形で、すでに評価を受けています。これらの格付けは、RFP（提案依頼書）および選定プロセス全体において、顧客が考慮する大きな要素となります。これらすべては、我々のアプローチと、今後見込まれる加速を真に裏付けるものです。確かに、可能な限り前倒しできるよう、あらゆる手を尽くしています。

ヘイデン・ブラウン

6月に顧客の移行を行う予定であり、それによって下半期への影響が見込まれます。これについては、エリカからもう少し詳しく説明できます。

エリカ・ゲッサート

明確にしておきますが、マリア、Liftedの見通しに全く変更はありません。引き続き、今年度の見通しとして提示している25%のGSV（総流通額）成長についても、非常に自信を持っています。トレンドの変化については、主にマーケットプレイス側で見られ、2月下旬に始まり、3月から4月上旬にかけて悪化するという、明らかに軌道が変化したものでした。それらのトレンドはその後安定しています。

マーケットプレイスのボリュームに対する根本的な影響についてはさらにお話しできますが、先ほどの電話会議でも少し触れた通り、下落は契約額が最も低い層で見られました。

エリカ・ゲッサート

現在見られる安定化にもかかわらず、第1四半期末に目撃した変化の速さを考慮し、年内の残りの期間についても、マーケットプレイスのトレンドが継続的に悪化するという予測を慎重に立てています。トレンドのボラティリティを考慮し、見通しの中にさらなる悪化の可能性と保守的な見方を組み込んでいると考えています。また、特定した成長の柱において、引き続き強みが見られることも強調しておきたいと思います。Liftedについては期待しており、SMB（中小企業）部門の成長は、Business PlusのGSVが前四半期比で34%増となっています。

これらすべてが、最低層で見られた弱さに対する、非常に良好な対照的な指標（カウンター指標）となっています。

マリア・リップス

承知しました。詳細なご説明をありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、Citizens JMPのマシュー・コンドン様です。回線が開通しました。

マット・コンドン

ご質問にお答えいただきありがとうございます。最初の質問は、今四半期において、AIの影響を受けた新しいカテゴリーはありましたか？また、実際のカテゴリーへの影響に変化はありましたか？現在、それは10%であると承知していますが、モデルの能力が向上し続ける中で、将来的にその10%が15%や20%に増えないと確信できる理由は何でしょうか？続いて、AIに関連するエンタープライズ（企業）層へのフォローアップ質問です。AIによる効率性と生産性の向上を考えると、企業クライアントが外部の才能を求めてUpworkのようなフリーランス・プラットフォームを利用するよりも、AIを活用して自社の内部労働力により大きく依存していくことはない、と確信できる理由は何でしょうか？ありがとうございます。

ヘイデン・ブラウン

もちろんです。カテゴリーに関しては、今四半期において大きな変化はありませんでした。引き続き注力していくべき点は、当社にとって極めて明るい兆しであるAI業務カテゴリーだと考えています。これは前年同期比で40%を超える成長を維持しており、先行指標はさらに有望です。

今四半期では、求人投稿の11%がAIカテゴリーでしたが、より遅行指標であるGSVは、そのカテゴリーでわずか8%でした。今後、私たちはこの機会をますます取り込んでいくことになるでしょう。なぜ現在のエクスポージャー（影響範囲）が10%程度の境界に収まっていると好感しているのかというご質問については、いくつかの理由があります。

ヘイデン・ブラウン

まず第一に、今回更新された数字を出した理由は、実のところ、ここ数ヶ月のAnthropicやスタンフォード大学といったところから出てきた手法によって、我々のアプローチを見直し、以前は利用できなかったいくつかの要因を組み込む機会が得られたからです。そこで我々は、マーケットプレイスにおけるすべての仕事を、その仕事を遂行することに寄与するサブタスクへと詳細に分解しました。その上で、すべてのタスクを、自動化が可能か否かによって分類しました。その検討プロセスを経て、現在の当社のGSV（総流通額）の10%が、導入されるさまざまなAIツールの能力次第では、理論的に自動化が可能なタスクを含む仕事であるということが判明しました。

あなたが「さて、ここからどうなるのか？」と疑問を呈するのはもっともです。

ヘイデン・ブラウン

実のところ、良いニュースは、我々が見ているすべてのトレンドと実行している戦略が、時間の経過とともに我々のエクスポージャー（リスク・曝露）を真に減少させるものだということです。まず第一に、旧来の手法と今回の新手法の両方において、トレンドは一貫しており、AI自動化に対する我々のエクスポージャーは実際には減少傾向にあることが示されています。一部の加速は見られたものの、今四半期は前四半期、あるいは前年同期と比較して大幅に減少しました。というのも、これらのタスクは基本的にプラットフォームから消失（バーンオフ）しており、残っている仕事はAIの影響を受けにくい（AI insulated）ものだからです。

それが、第1四半期に起こっていたこと、そして現在起こっている現実なのです。また、例としてエンタープライズ（企業向け）についても、あなたの質問に関連して言えば、パイプラインの中に非常に明確なAIの追い風がある領域の一つです。

ヘイデン・ブラウン

我々が現在検討中、あるいは競合している案件の20%は、実際にはAI関連の業務によるものです。企業がより内向きになっているという兆候は、全く見られません。実際には、それとは正反対です。彼らは、専門的な業務を支援してくれる、熟練した能力を持つベンダーとチームの両方を求めており、それこそが我々が彼らのために行っていることです。

我々のSMB（中小企業）プログラムのような有益な領域は、AIの影響を受けにくい、より大規模で複雑なプロジェクトを実際に引き寄せています。だからこそ、我々はこれを数年前から投資しており、そのプロダクト単体で前四半期比34%のGSV成長という素晴らしい成長を見せています。

ヘイデン・ブラウン

最後に、当社のビジネスにおけるミックス（構成比）の変化が進化し続けるにつれ、我々のエクスポージャーは単に減少していきます。というのも、繰り返しますが、これら急速に成長しているAIカテゴリーが、当社のミックスの中でますます大きな割合を占めるようになり、ビジネスの非常に影響を受けにくい部分を構成しているからです。最後に申し上げたいのは、マーケットプレイスにおける「人間が監視するエージェント（human supervised agents）」の立ち上げといった、我々が展開しているAI戦略は、自動化が進むなかでも、当社のプラットフォーム上での支出を維持するためのもう一つの手段を真に提供してくれるということです。なぜなら、プラットフォーム上の人間が、その業務を行うエージェントを監督する立場となり、その場合、資金は我々を経由して流れるからです。

そのプロダクトは今年後半にリリース予定です。現在はテスト運用中です。市場は間違いなく進化し続けるでしょう。

ヘイデン・ブラウン

我々は現在持っているすべての洞察を共有しており、我々の成長レバーを考慮すれば、それらの一つひとつが、前進するにつれてAIエクスポージャーを最小限に抑え、市場機会を拡大させるためのポジショニングを確かなものにしていると、真に確信しています。

マット・コンドン

非常に助かりました、Colleen。ありがとうございます。

オペレーター

ありがとうございます。次のご質問は、Needham & CompanyのBernie McTernan様からの電話回線です。回線がつながりました。

バーニー・マクターナン

ありがとうございます。ご質問の機会をいただき感謝します。まず、AI関連業務の40%の成長は、明らかに極めて堅調ではあるものの、前四半期の50%の成長からはわずかに鈍化していることを認めることから始めたいと思います。そこで、そこで見えている根本的なトレンドがどのようなものか、まずお伺いしたいです。

次に、データの活用について言及されましたが、AIにおけるそのデータの機会について、もう少し詳しくお話しいただけますか？求人ポストや、お持ちの情報すべてを活用することについて触れられていましたが、それについて詳しく説明していただけますでしょうか？そして三点目に、通常はプレゼンテーションの中で提示されると思いますが、見当たらないので、もし可能であればマーケットプレイスのテイクレート（手数料率）をご提示いただければ助かります。ありがとうございます。

ヘイデン・ブラウン

承知いたしました。AIの成長についてお話しさせていただきます。我々はこの成長の軌道について、非常にポジティブに捉えています。ご存知のように、当社のプラットフォーム上でAI関連の業務を求める顧客のボリュームは増え続けています。

これは極めてダイナミックな分野ですので、当然ながら四半期ごとの変動は生じます。今年の第1四半期は、前年同期よりも高いベース（基準）であるにもかかわらず、前年同期比でより速いペースで成長しました。また、前述した求人投稿の構成の変化において、AI関連の業務がますます増加しているという、非常に強力な先行指標も見て取れます。これは、まさに成長し続けている巨大な市場なのです。

ヘイデン・ブラウン

率直に言って、企業は、これらの新しい技術を導入する必要があること、そしてUpworkがその人材を見つけるための場所であるという事実に、まだ気づき始めている段階にあります。それが、これらの指標に見られる現象です。実に勢いが増してきています。AIデータに関する機会についてのあなたのご質問ですが、これは当社にとって非常に有意義な機会になり得ると考えています。

AIデータのニーズは進化しており、エコシステム全体を通じて、合成データや静的なデータセットから、よりリアルタイムの学習シナリオへと移行しているのを目の当たりにしています。その良い例として、ここ数週間でMetaが発表した、自社組織内でのコンピュータのアクティビティを追跡するという取り組みが挙げられると思います。

ヘイデン・ブラウン

企業にとって、エンドツーエンドで実際に発生している業務アクティビティから生成されるデータにアクセスし、学習させるために、エージェントを配置できるような環境をより多く持つことには、真のニーズがあります。このトピックに関しては、数多くのプレイヤーからアプローチを受けています。当社は、125以上のカテゴリーにおいて年間300万件の求人投稿を抱えており、独自の役割を果たすことができると考えています。顧客と当社のビジネスの両方にとって価値を付加するような形として、これがどのようなものになり得るかについては、まだ探索の初期段階にあると言えます。

具体的にどのような形になるかを言うにはまだ時期尚早ですが、いくつかの対話やパイロット運用が進行中であり、最終的にこれに関して実施するいかなることも、現在の見通しに対して追加的な（プラスアルファの）ものとなるでしょう。

エリカ・ゲッサート

バーニー、マーケットプレイスのテイクレートに関する質問にお答えすると、19.4%でした。

バーニー・マクターナン

ありがとうございます。お二人とも。

オペレーター

ありがとうございます。次の質問は、UBSのブリアナ・カムドゥム様からの電話です。回線を開通いたします。

スピーカー 7

こんにちは。ジョシュ・チャンに代わって、ブリアナ・カムドゥムが質問させていただきます。いくつか質問があります。事業再編がどのようにして行われたのか説明していただけますか？3ヶ月前と現在では何が変わったのでしょうか？続けて質問があります。

ヘイデン・ブラウン

もちろんです。これについては、当社はこのビジネスにおいて、非常に規律あるコスト管理と効率化の確かな実績を積み上げてきており、数年前からその道を歩んできました。それらの計画が結実し続けている中で、皆様にも共有させていただいた当社の業務における自動化に関する数四半期にわたるイニシアチブも、大きな進展を見せています。市場環境が少し不安定になってきていることを踏まえ、収益性の側面で望む成果を確実に提供するため、そして率直に言って、より機敏で迅速に動けるようあらゆる機会に注力するためにも、今がこれらの変更を行う適切な時期でした。

ヘイデン・ブラウン

過去に同様の変更を行った際、ビジネスにおけるイノベーションのサイクルを大幅に加速させるというメリットを目の当たりにしてきました。そして現在、私たちにはその機会があります。ご存知の通り、これらは従業員に重大な影響を与えるため、苦渋の決断ではありますが、Upworkを次の章に向けて準備させるために正しい決断であると確信しています。

スピーカー 7

はい、ありがとうございます。最後の質問です。非AI分野のGSVは、加速度的なペースで減速しているのでしょうか？もしそうであれば、それはどのような分野で見られますか？ありがとうございます。

エリカ・ゲッサート

ブリアナ、はい。一歩引いてプラットフォームの動向をよく見てみると、減速が見られるのは、プラットフォーム上の非常に小規模なビジネスにおいてです。成長の柱についてお話ししてきた通り、エンタープライズ（大企業）向けのパイプラインは非常に強力です。従業員数50名以上のより大きな顧客を惹きつけるためにプラットフォーム上で行ってきた、SMB（中小企業）向けの取り組みは、着実に成長し、改善し続けています。

弱みが見られるのは、非常に小規模なビジネスにおいてであり、そこでは彼ら自身にとっても消費者にとっても、支出を抑えざるを得ない状況にあるという、このマクロ環境の影響を最も受けています。その下、つまり最も小規模な契約形態において、減速が見られます。

ヘイデン・ブラウン

私からも補足させてください。私たちは、これらの顧客と対話し、市場環境を調査し、こうした変化の背後で何が起きているのかを理解するために、非常に広範な取り組みを行ってきました。私たちが共有してきたことを強調しておきますが、彼らが語っているのは、例えば「生活費が上がっているので、人々は食料品やガソリンを買っており、私が売っている製品は買わない」といったことです。「自動車関連のビジネスに携わっているが、関税や政府の決定が大きな変動をもたらしており、支出を減らしている」といった声もあります。

ビジネスがより慎重になっているというこうした話は、数多く寄せられています。繰り返しますが、これらは経済における極めて小規模なビジネスです。

ヘイデン・ブラウン

状況が変わると、彼らはそれを痛切に感じ、決断を下さなければなりません。それが、四半期末のトレンドに関して私たちが共有した内容に反映されているのだと考えています。

スピーカー 7

理解できました。ありがとうございます。私の質問に答えていただき、ありがとうございました。

オペレーター

ありがとうございます。以上をもちまして、質疑応答セッションを終了いたします。本日のカンファレンスにご参加いただいた皆様に感謝申し上げます。これにてプログラムを終了いたしますので、回線を切断してください。